市场整体表现 - 市场探底回升，沪指涨0.85%重返4100点，深成指涨0.21%翻红，创业板指跌0.4%但午后跌幅收窄 [1] - 沪深两市成交额2.48万亿元，较上一个交易日缩量633亿元 [1] - 全市场超3200只个股上涨，市场热点快速轮动 [1] 上涨板块及个股 - 煤炭概念掀起涨停潮，十余只成分股涨停，包括陕西黑猫、兖矿能源、中煤能源 [1] - 太空光伏概念爆发，中来股份20cm涨停，国晟科技2连板 [1] - 机场航运概念走强，中国东航、华夏航空涨停 [1] - 房地产板块表现活跃，荣安地产、财信发展、我爱我家涨停 [1] - 氢能源概念快速拉升，京城股份、致远新能涨停 [1] 下跌板块及个股 - AI应用概念集体下挫，引力传媒、天地在线跌停，值得买、世纪恒通等多股大跌 [1] - 贵金属、算力硬件等板块跌幅居前 [1]

公司航线网络拓展 - 东方航空将于4月20日开通“西安-维也纳”全新国际直飞航线，采用A330机型执飞，每周一、周四、周六执飞 [1] - 新航线开通后，东方航空运营的欧洲航线总数达到27条 [1] - 新航线首次在中国西北地区与奥地利之间建立直飞连接，将西安与维也纳两座城市紧密相连 [1] 航班运营细节 - 去程航班MU5063于北京时间1:30从西安起飞，当地时间凌晨6:10抵达维也纳 [1] - 回程航班MU5064于当地时间13:30从维也纳起飞，北京时间次日5:50返回西安 [1] - 新航线为两地间的经贸合作、文化交流与旅游互访注入新活力 [1] 枢纽机场发展 - 西安咸阳国际机场是西北地区规模最大的国际航空枢纽，客货吞吐量常年位居西北第一 [2] - 2025年机场全年旅客吞吐量突破4800万人次，创年度历史最高水平 [2] - 2025年运送国际旅客198.7万人次，同比增长50% [2] 国际航线网络 - 2025年西安咸阳国际机场全年运营国际客运航线60条，通达25个国家52个主要城市 [2] - 机场联通共建“一带一路”19个国家的34个航点 [2] - 随着更多航线加密与新增，机场将持续为丝绸之路经济带建设提供空中支撑 [2] 战略意义与网络效应 - “西安-维也纳”航线的开通使东方航空构建的欧洲“空中丝绸之路”网络日趋完善 [1] - 旅客从国内部分城市出发，可便捷直达众多欧洲城市，享受覆盖广泛、衔接顺畅的飞行体验 [1] - 新航线将“古丝绸之路”的东方起点与欧洲“音乐之都”相连 [1]

文章核心观点 - 国泰海通认为，2026年春节假期再次延长将保障探亲出游需求继续旺盛，春运航空客运量及票价有望实现同比增长，高客座率与票价市场化将有利于航司收益管理 [1][4] - 中国航空业在票价市场化与供给低增长的背景下，未来需求增长与客源结构恢复将驱动行业在2026年开启票价与盈利上行周期，迎来“超级周期” [5] - 长逻辑演绎将提供航司业绩与估值的双重提升空间，基本面持续正反馈与旺季表现将催化市场乐观预期，建议增持多家航空公司 [1][5] 2025-2026年春节假期与春运趋势 - 2024年春节假期调休8天，较2023年延长1天；从2025年开始，春节法定节假日增加1天，明确从除夕开始放假8天，且2025年春节假期前后拼假效应显著 [2] - 2025年春运40天全社会跨区域人员流动量超90亿人次，同比增长7%，再创历史新高，其中节中受益假期延长而二次出行旺盛 [2] - 2026年春节假期将调休9天，再度延长，预计将保障探亲出游需求继续旺盛 [2] 2026年春运整体预期 - 全国春运电视电话会议预计，2026年春运跨区域人员流动量将达95亿人次，同比增长约5.3%，再创历史新高 [3] - 铁路客运量：国铁集团预计全国铁路发送旅客5.39亿人次，同比增长5.0%，客座能力同比增长5.3% [3] - 民航客运量：中国民航局预计民航旅客运输量有望达9500万人次，同比增长5.3%，其中南航/东航分别预计日均班次同比增长4.2%/3.6% [3] - 公路出行：预计自驾出行仍将是主力，占比将达八成左右 [3] 2026年春运航空市场具体表现与展望 - 2026年春节前后拼假效应可能弱于2025年，但节前一周公商客流与春运客流叠加、节中二次出行成规模、节后返程客流或相对集中 [4] - 根据跟踪，2026年1月18日至30日农历同比，估算客流增长10%，客座率上升2-3个百分点，国内平均含油票价保持上升 [4] - 2月2日春运正式启动，近期机票预售趋势良好，北方冰雪游、南方避寒游预定积极，海南、云南等旅游城市热度较高 [1][4] - 全国铁路1月26日调图增列相对有限，且民航春运整体加班量将较为有限，高客座率与票价市场化将有利于航司收益管理 [1][4] 航空业长期逻辑与投资建议 - “十四五”期间票价实现市场化，航空供给进入低增时代，未来需求增长与客源结构恢复将驱动2026年开启票价与盈利上行，且高景气可持续，中国航空业将迎来“超级周期” [5] - 航网品质将决定传统航司未来盈利上行空间与持续性 [5] - 建议增持中国国航(601111.SH)、吉祥航空(603885.SH)、中国东航(600115.SH)、南方航空(600029.SH)、春秋航空(601021.SH) [5]

航空板块市场表现 - 2月4日航空板块集体异动 华夏航空与中国东航股价涨停 旅游ETF（562510）上涨超过2% 中国国航、吉祥航空、海南机场、上海机场等公司股价跟涨 [1] 行业近期催化因素 - 2026年全国民航工作会议明确将继续整治行业“反内卷” [1] - 中国东航在2025年实现扭亏为盈 [1] - 华夏航空净利润实现大幅增长 [1] 券商观点与行业展望 - 财通证券表示 过去影响民航业票价的因素正逐渐得到改善 [1] - 未来行业供需差将转化为票价涨幅 推动中国民航业业绩爆发 看好航空行业 [1] 相关投资产品 - 旅游ETF（562510）重仓航空机场概念 有望受益于行业“反内卷”政策及春节假期出行数据的催化 [1]

航空板块市场表现 - 2026年2月4日A股航空板块集体大涨 华夏航空和中国东航涨停 南方航空和中国国航涨幅超过6% [2] - 截至当日午盘 华夏航空股价为11.53元 涨幅10.02% 中国东航股价为6.28元 涨幅9.98% 南方航空股价为8.25元 涨幅7.84% 中国国航股价为8.94元 涨幅6.05% 春秋航空股价为58.90元 涨幅5.56% 吉祥航空股价为15.37元 涨幅4.06% 海航控股股价为1.74元 涨幅4.19% [3][4] - 领涨板块除航空外还包括煤炭 重型机械和房地产 分析师认为这与二级市场风险偏好提升 资本回归消费和蓝筹行业有关 [6] 2026年春运市场数据与预期 - 2026年春运自2月2日开始 为期40天 多家航司和旅游平台预计今年春节有望刷新“最热春节”纪录 民航旅客量有望创历史新高 [5] - 春运第一天民航客运量为219万人次 比2025年同期增长5.3% [5] - 春运第一天国内经济舱含税票价为807元 同比2025年大增9.3% 但较疫情前的2019年同期微降1.5% [5] - 春运第一天航班执行率为86.1% 同比2025年下降2.7个百分点 同比2019年下降8.6个百分点 客座率为81.5% 同比2025年上升1.5个百分点 同比2019年下降0.5个百分点 [6] - 春运第一天国际航班量为1936架次 同比2025年增长2.5% 同比2019年下降5.2% 境内航班量为14490架次 同比2025年增长5.1% 同比2019年增长20.9% [6] 主要航空公司近期动态与业绩 - 中国东航过去一年A股和H股全年涨幅分别达到50%和105.79% 在沪港两地8家上市航司中涨幅位列第一 [7] - 东航的“三飞战略”以及入境免签政策下上海市场的优势受到资本市场关注 2025年在新开24条国际航线后 成为我国境外通航点数量最多的航司 [7] - 华夏航空2025年归属于上市公司股东的净利润预计为5至7亿元 同比大涨86.59%至161.22% [7] - 南方航空2025年预计扭亏为盈 归母净利润为8亿元至10亿元 [7] - 中国东航和中国国航2025年大幅减亏 净利润负值主要原因并非经营层面 而是转回部分前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产导致所得税费用增加 [7] - 根据民航局数据 2025年民航总体盈利65亿元 航空总人口超5亿 中国成为全球第一航空人口大国 [7]

文章核心观点 - 2026年2月4日A股航空板块集体大涨，主要受春运首日票价同比大涨催化市场乐观预期，同时二级市场风险偏好提升，资金回归消费蓝筹行业[3][4][6] - 行业基本面呈现积极信号：2025年民航业整体盈利，2026年春运首日客运量及票价同比实现增长，市场预期春节民航旅客量有望创历史新高[4][5][8] 市场表现 - 2026年2月4日午盘，航空板块集体大涨：华夏航空和中国东航涨停（涨幅分别为10.02%和9.98%），南方航空涨7.84%，中国国航涨6.05%，春秋航空涨5.56%，海航控股涨4.19%，吉祥航空涨4.06%[3][4] - 当日领涨板块包括煤炭、航空、重型机械和房地产[6] - 过去一年（截至2026年2月），中国东航A股和H股全年涨幅分别达到50%和105.79%，在沪港两地8家上市航司中涨幅位列第一[7] 行业数据与趋势 - **2026年春运数据**：春运首日（2月2日）民航客运量达219万人次，同比增长5.3%[5] - **票价表现**：春运首日国内经济舱含税票价为807元，同比2025年大增9.3%，较2019年同期微降1.5%[5] - **航班执行与客座率**：春运首日航班执行率为86.1%（同比降2.7个百分点），客座率为81.5%（同比升1.5个百分点）[6] - **航班量**：春运首日境内航班量14490班，同比增长5.1%；国际航班量1936班，同比增长2.5%[6] - **2025年行业整体表现**：民航总体盈利65亿元，航空总人口超5亿，成为全球第一航空人口大国[8] 重点公司动态 - **中国东航**：市场关注其“三飞战略”（往远处飞、往国际飞、往新兴市场飞）及上海市场受益于入境免签政策优势；2025年新开24条国际航线，成为国内境外通航点数量最多的航司[7] - **华夏航空**：2025年业绩预告显示，归属于上市公司股东的净利润预计为5至7亿元，同比大涨86.59%至161.22%[7] - **南方航空**：2025年业绩预告扭亏为盈，预计归母净利润8亿元至10亿元[7] - **中国国航与东航**：2025年业绩预告显示大幅减亏，净利润负值主要原因是转回部分前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产导致所得税费用增加，而非经营层面原因[7]

行业市场表现 - 2026年2月4日A股航空板块集体大涨，截至午盘华夏航空和中国东航涨停，南方航空和中国国航涨幅超过6% [1] - 当日具体涨幅：华夏航空涨10.02%，中国东航涨9.98%，南方航空涨7.84%，中国国航涨6.05%，春秋航空涨5.56%，海航控股涨4.19% [2] - 市场风险偏好提升，资本回归消费和蓝筹行业，航空与煤炭、重型机械、房地产板块领涨 [5] 业绩与盈利状况 - 华夏航空2025年预计归属于上市公司股东的净利润为5-7亿元，同比大幅增长86.59%-161.22% [6] - 南方航空2025年预计扭亏为盈，归母净利润为8亿元至10亿元 [6] - 中国东航和中国国航2025年大幅减亏，净利润负值主要因转回部分前期可抵扣亏损形成的递延所得税资产导致所得税费用增加，而非经营层面原因 [6] - 2025年民航业总体盈利65亿元，中国航空总人口超5亿，成为全球第一航空人口大国 [6] 春运催化与运营数据 - 2026年春运于2月2日开始，市场预期因春运首日票价同比大涨而受到催化 [3] - 春运首日民航客运量达219万人次，较2025年同期增长5.3% [3] - 春运首日国内经济舱含税票价为807元，同比大幅增长9.3%，但较疫情前2019年同期微降1.5% [3] - 春运首日运营指标：航班执行率86.1%，客座率81.5%，境内航班量14490架次，国际航班量1936架次 [5] 公司战略与市场关注 - 中国东航A股和H股过去一年涨幅分别达到50%和105.79%，在沪港两地8家上市航司中涨幅位列第一 [5] - 东航的“三飞战略”及入境免签政策下上海市场的优势受到资本市场关注，2025年新开24条国际航线，成为我国境外通航点数量最多的航司 [5]

文章核心观点 - 国务院国资委公布了87家中央企业负责人2022-2024年任期激励收入的具体情况，这是根据中央企业负责人薪酬管理有关规定，每三年发放一次的薪酬组成部分 [1] 能源行业（石油、天然气、电力） - **中国石油天然气集团有限公司**：董事长戴厚良任期激励收入为86.21万元 [1] - **中国石油化工集团有限公司**：董事长马永生任期激励收入为84.81万元，原总经理赵东为83.23万元 [3] - **中国海洋石油集团有限公司**：董事长汪东进任期激励收入为86.06万元，新任总经理周心怀为23.91万元 [4] - **国家石油天然气管网集团有限公司**：董事长张伟任期激励收入为78.17万元，原副总经理何仲文为48.54万元，新任总经理何仲文为23.88万元 [5][6] - **国家电网有限公司**：董事长张智刚在2024年3月上任后获得21.44万元，其在2021年5月至2024年3月任总经理期间获得64.32万元，党组副书记庞骁刚在不同任职期间分别获得63.67万元和14.70万元 [7][9] - **中国南方电网有限责任公司**：董事长孟振平任期激励收入为83.54万元，新任总经理钱朝阳为26.35万元，原总经理王宏志为43.27万元 [8] - **中国华能集团有限公司**：董事长温枢刚任期激励收入为63.47万元，原董事长舒印彪为20.92万元，原总经理邓建玲为67.79万元 [10] - **中国大唐集团有限公司**：董事长邹磊任期激励收入为80.02万元，原总经理刘明胜为44.23万元，新任总经理张传江为17.78万元 [11] - **国家电力投资集团有限公司**：新任董事长刘明胜获得26.02万元，其此前任副总经理时获得10.28万元，总经理栗宝卿为37.85万元 [12][13] - **中国长江三峡集团有限公司**：新任董事长刘伟平获得18.01万元，新任总经理李富民获得13.51万元，原董事长雷鸣山为58.12万元，原总经理韩君为67.29万元 [14][15] 电信与信息技术行业 - **中国电信集团有限公司**：董事长柯瑞文任期激励收入为83.72万元，多位副总经理收入在70万元至75万元区间，新任副总经理收入较低，如刘颖为12.42万元 [16] - **中国联合网络通信集团有限公司**：董事长陈忠岳任期激励收入为80.49万元，原董事长刘烈宏为42.07万元，新任总经理简勤为20.12万元 [17] - **中国移动通信集团有限公司**：新任总经理何飚任期激励收入为21.61万元 [18][19] - **中国电子信息产业集团有限公司**：总经理李立功任期激励收入为34.43万元 [20][21] 制造业（汽车、机械、冶金） - **中国第一汽车集团有限公司**：董事长邱现东任期激励收入为82.54万元，总经理刘亦功为75.71万元 [22][23] - **东风汽车集团有限公司**：两任董事长竺延风和杨青任期激励收入均为24.47万元，原总经理杨青为34.25万元，新任总经理周治平为14.68万元 [24][25] - **中国一重集团有限公司**：负责人任期激励收入普遍较低，最高为徐鹏的11.37万元，新任负责人吕智强为3.96万元 [26][27] - **中国机械工业集团有限公司**：董事长张晓仑任期激励收入为71.42万元，总经理罗乾宜为63.48万元 [28][33] - **中国东方电气集团有限公司**：总经理张彦军任期激励收入为65.26万元 [29] - **中国宝武钢铁集团有限公司**：原董事长陈德荣任期激励收入为39.67万元，原总经理、现任董事长胡望明为79.33万元 [30][31] - **中国矿产资源集团有限公司**：董事长姚林任期激励收入为54.55万元，总经理郭斌为59.69万元 [32][33] - **中国铝业集团有限公司**：董事长段向东任期激励收入为54.91万元，总经理王石磊为32.03万元 [34][35] - **中国商用飞机有限责任公司**：董事长贺东风任期激励收入为74.66万元，原总经理赵越让为31.11万元 [55] 交通运输与物流行业 - **中国远洋海运集团有限公司**：董事长万敏任期激励收入为84.3万元，新任总经理朱碧新为28万元 [36][37] - **中国航空集团有限公司**：原董事长宋志勇任期激励收入为11.57万元，原总经理、现任董事长马崇贤为64.65万元 [38] - **中国东方航空集团有限公司**：新任董事长王志清任期激励收入为24.27万元，原总经理李养民为57.22万元，新任总经理刘铁祥为56.70万元 [39] - **中国南方航空集团有限公司**：董事长马须伦与总经理韩文胜任期激励收入均为64.75万元 [40][41] 多元化产业集团（化工、粮油、矿产、建筑、投资） - **中国中化控股有限责任公司**：董事长李凡荣任期激励收入为32.62万元，总经理焦健为19.03万元 [42] - **中粮集团有限公司**：新任总经理白勇任期激励收入为4.22万元 [43][44] - **中国五矿集团有限公司**：新任董事长陈得信任期激励收入为15.60万元，新任总经理朱可炳为72.55万元 [45][46] - **中国建筑集团有限公司**：董事长郑学选任期激励收入为79.84万元，新任总经理文兵为17.74万元 [47][48] - **中国南水北调集团有限公司**：董事长汪安南任期激励收入为48.69万元，总经理孙志禹为45.04万元 [49] - **国家开发投资集团有限公司**：董事长付刚峰任期激励收入为79.42万元，新任总经理会邦利为24.51万元 [51][52] - **招商局集团有限公司**：董事长缪建民任期激励收入为85.08万元，新任总经理石岱为33.12万元，原总经理胡建华为37.79万元 [53] - **华润（集团）有限公司**：董事长王祥明任期激励收入为82.44万元，总经理干崔军为70.99万元 [53][54]

市场整体表现 - A股市场早盘震荡回落，沪指翻绿，创业板指盘中跌超2% [1] - 沪深两市半日成交额达1.63万亿元，较上个交易日放量127亿元 [1] - 全市场超2900只个股下跌 [1] - 港股恒生科技指数跌超2%，科网股普遍下挫，哔哩哔哩跌超4%，腾讯控股跌超3%，百度、联想、网易、美团、小米等跌超2% [9] 板块与概念表现 - 太空光伏概念走势强劲，中来股份20cm涨停，国晟科技2连板 [4] - 机场航运概念走强，中国东航、华夏航空涨停 [4] - 房地产板块表现活跃，荣安地产、财信发展涨停 [4] - 氢能源概念快速拉升，京城股份、致远新能涨停 [4] - 煤炭板块盘中大爆发，千亿巨头兖矿能源、中煤能源双双涨停，陕西黑猫、美锦能源等多股涨停，陕西煤业、山煤国际、新集能源、中国神华等跟涨 [4] - 贵金属板块开盘反弹后重挫翻绿，紫金矿业、湖南黄金、白银有色等由涨转跌 [7] - 国投白银LOF复牌再度跌停，报3.825元，最新溢价率为64.6% [7] 个股表现 - 贵州茅台涨超2%，股价重回1500元，为2025年9月15日以来首次 [8] - 煤炭板块个股表现：美锦能源涨停（+10.00%），陕西黑猫涨停（+10.00%），中煤能源涨停（+10.00%），晋控煤业涨停（+9.99%），山西焦化涨停（+9.95%） [6] 消息面与驱动因素 - 印尼政府提出大幅减产计划，矿商已暂停现货煤炭出口 [6] - 中国是印尼煤炭最大进口国，2024年进口2.42亿吨，占其出口量42.73% [6] - 印尼暂停出口预计将影响中国动力煤供应的5.3%，加剧东南沿海电厂库存压力 [6] - 国内亦有煤炭价格上涨消息传来 [6] - 现货黄金价格连续第二天反弹，重新站上5000美元大关，现货白银一度涨至88美元/盎司 [7] - 美伊谈判艰难，地缘不确定性仍存 [7] - 中金研报认为全球资产的牛市有持续可能，继续看好受益于美元流动性趋势性改善的中美股市及金银铜 [7] 其他市场动态 - 加密货币集体杀跌，比特币高位回调近40% [10]

公司业务动态 - 公司计划在今年除夕为所有宽体机执飞的国际及港澳台地区入境航班旅客免费赠送4个半小时的机上高速Wi-Fi服务 旅客可在北京时间20:00至次日00:30收看央视春晚直播[1] - 公司自2025年8月起 将国内“空中快线”航班的免费Wi-Fi服务从头等舱、公务舱拓展至超级经济舱及指定经济舱舱位[1] - 公司在2025年10月对“空中快线”Wi-Fi服务进行升级 所有宽体机执行的国内“空中快线”航班提供经济舱全舱位基础版Wi-Fi服务[1] - 公司自2026年1月1日起 将免费Wi-Fi服务覆盖到了所有宽体机执飞的国内航班[1] 技术能力与行业地位 - 公司是国内首家实现空中Wi-Fi服务全程可用的航空公司[1] - 公司在2023年8月率先突破技术瓶颈 成为全国首家在飞行高度3000米以下仍开放空中Wi-Fi服务的航空公司[1] - 公司依托其在空地互联领域的领先优势 通过云端看春晚活动打破物理距离限制[1]