股份数量 - 2025年6月10日和17日已发行股份（不含库存）均为5,176,777,777，库存为0[3] - 公司已发行股份（不含库存）总数为22,291,296,570普通股，含17,114,518,793股A股及5,176,777,777股H股[8] 股份回购 - 2025年多次购回股份拟注销，如1月9日购回450,000股，每股HKD 2.45[4] - 2025年6月17日回购1,822,000股，付出总额HKD 5,515,060[16] - 公司可根据回购授权回购总数为517,677,777[16] - 已回购75,936,000股，占比1.4669%[16] 回购相关日期 - 回购授权决议通过日期为2024年11月8日[16] - 股份回购后新股发行等暂止期截至2025年7月16日[16]

行业整体表现 - 五一假期出行超预期 节后航空市场量价进一步稳定 行业稳步迈入旺季阶段 [1] - 5月民航旅客运输量达6375万人次 同比增长8.3% [2] - 国内市场需求持续释放 运力同比增长2.7% 客流量同比增长6.5% [2] - 国际航班量恢复至2019年同期87.6% 较上月提升1.5个百分点 [2] - 5月民航日均飞机利用率达7.85小时 同比2024年增长3.2% [2] - 宽体机/窄体机/支线飞机日均利用率分别为9.1/7.87/5.34小时 均略高于去年同期 [2] 航司运营数据 - 六大航司ASK运力同比增长：中国国航(+4%) 中国东航(+9%) 南方航空(+5%) 吉祥航空(+0.5%) 春秋航空(+11%) 海航控股(+15%) [3] - RPK旅客周转量同比增长：中国国航(+8%) 中国东航(+15%) 南方航空(+8%) 吉祥航空(+5%) 春秋航空(+12%) 海航控股(+15%) [3] - 旅客运输量同比增长：中国国航(+6%) 中国东航(+11%) 南方航空(+5%) 吉祥航空(+0.3%) 春秋航空(+15%) 海航控股(+8%) [3] - 客座率表现：春秋航空(91.1%)领跑 吉祥航空(86.1%) 中国东航(85.4%) 南方航空(85.9%) 中国国航(81.3%) 海航控股(82.1%) [3] 国内市场表现 - 国内RPK增幅普遍高于ASK增幅：中国国航(RPK+6% vs ASK+2%) 中国东航(RPK+10% vs ASK+5%) 南方航空(RPK+5% vs ASK+1%) [4] - 春秋航空国内ASK同比增长11% RPK同比增长12% [4] - 吉祥航空国内ASK同比下降11% RPK同比下降8% [4] 国际市场恢复 - 国际运力恢复情况：中国东航(较2019年+13%) 吉祥航空(较2019年+197%) 南方航空(较2019年-4%) 中国国航(较2019年-7%) [5] - 国际运量恢复情况：中国东航(较2019年+15%) 吉祥航空(较2019年+189%) 南方航空(较2019年-1%) 中国国航(较2019年-10%) [5] 地区市场表现 - 港澳台地区运力投放分化：中国东航(较2019年-6%) 中国国航(较2019年-14%) 南方航空(较2019年-29%) 吉祥航空(较2019年-42%) [6] - 地区市场运量表现：中国东航(较2019年-8%) 中国国航(较2019年-22%) 南方航空(较2019年-30%) 吉祥航空(较2019年-40%) [6] 投资观点 - 供给增长放缓 旅客量自然增长核心逻辑不变 [1] - 国内航司票价持续回暖将验证收益提升逻辑 [1] - 航空板块供给逻辑确定性强 需求端具备弹性 [1] - 推荐标的：中国国航 华夏航空 春秋航空 吉祥航空 国泰航空 南方航空 中国东航 [1]

上市航司5月运营数据 - 中国东航客运运力投入同比上升9.27% 旅客周转量同比上升15.43% 客座率85.39%同比上升4.56个百分点 [2] - 南方航空客运运力投入同比上升4.99% 旅客周转量同比上升8.43% 客座率85.91%同比上升2.73个百分点 [2] - 中国国航客运运力投入同比上升4.5% 旅客周转量同比上升8.4% 客座率81.3%同比上升2.9个百分点 [2] 民营航司运营表现 - 春秋航空客运运力同比上升11.49% 旅客周转量同比上升11.66% 客座率91.07% [3] - 吉祥航空客运运力投入同比上升0.46% 旅客周转量同比上升4.97% 客座率86.14%同比上升3.70个百分点 [3] 国际航线业务增长 - 南方航空国际客运运力投入同比增长16.49% 国际旅客周转量同比上升21.54% [3] - 吉祥航空国际客运运力投入同比增长50.11% 国际旅客周转量同比增长66.68% [3] 一季度业绩分化情况 - 春秋航空营业收入53.17亿元同比增长2.88% 归母净利润6.77亿元同比下滑16.39% [4] - 吉祥航空营业收入57.22亿元同比增长0.05% 归母净利润3.45亿元同比下滑7.87% [4] - 海航控股营业收入176.01亿元同比增长0.29% 归母净利润2.72亿元同比下滑60.34% [4] - 华夏航空营业收入17.74亿元同比增长9.78% 归母净利润0.82亿元同比增长232.31% [4] 三大航亏损状况 - 中国国航归母净利润亏损20.44亿元 中国东航亏损9.95亿元 南方航空亏损7.47亿元 [4] - 亏损主因包括国内市场竞争加剧 国际市场不确定性增强 油价汇率等要素价格波动 [4]

运营数据 - 2025年5月客运运力投入同比上升9.27%，旅客周转量同比上升15.43%，客座率85.39%，同比升4.56个百分点，货邮周转量同比升10.58%[5] - 2025年5月引进4架客机，退出4架，截至5月末运营814架飞机[6] - 2025年5月可用座公里月度264.5182亿，同比增9.27%，累计1295.847亿，同比增7.66%[8] - 2025年5月国际航线可用座公里月度85.3362亿，同比增20.21%，累计418.5344亿，同比增25.74%[8] - 2025年5月客运人公里月度225.8779亿，同比增15.43%，累计1095.6588亿，同比增12.70%[8] - 2025年5月国际航线客运人公里月度70.0496亿，同比增28.44%，累计341.2469亿，同比增30.51%[8] - 2025年5月货邮载运吨公里月度3.5098亿，同比增10.58%，累计15.882亿，同比增7.31%[8] - 2025年5月国际航线货邮载运吨公里月度2.6691亿，同比增13.36%，累计11.919亿，同比增10.73%[8] - 2025年5月可用吨公里月度32.3521亿，同比增9.58%，累计161.0255亿，同比增8.04%[9] - 2025年5月收入吨公里月度23.5279亿，同比增14.72%，累计112.2776亿，同比增12.15%[9] 数据说明 - 货运数据仅为客机腹舱及客改货相关，不含全货机机队数据[12] - 公司运营数据根据内部资料汇总编制，未经审计，存在调整可能性[13] - 运营数据可能与定期报告披露数据存在差异，公司保留调整权利[13] - 月度运营数据仅作初步及阶段性数据供投资者参考[13] - 数据在上海、香港证券交易所和公司网站投资者关系栏目发布[13] 术语解释 - 客运人公里指实际每一航段旅客运输量与该航段距离的乘积之和[11] - 货邮载运吨公里指实际每一航段货邮载运吨数与该航段距离的乘积之和[15] - 货邮载运量指实际装载的货邮重量[15] - 综合载运率指运输收入吨公里与可用吨公里之比[15] - 客座率指客运人公里与可用座公里之比[15]

业绩数据 - 2025年5月客运运力投入同比升9.27%，旅客周转量同比升15.43%[2] - 2025年5月货邮周转量同比升10.58%[2] - 2025年5月可用座公里月度完成26451.82百万，同比增9.27%[7] 运营情况 - 2025年5月新开常州 - 湛江、青岛 - 喀什航线，加密多条航线[2] - 2025年5月引进4架客机，退出4架客机，5月末运营814架飞机[3] 数据说明 - 公司运营数据未经审计，存在调整可能[12] - 运营数据可能与定期报告披露数据有差异[12]

公司合作与产品创新 - 雀巢中国与中国东方航空联合推出云南单一产地挂耳咖啡产品 开启创新跨界合作 [1] - 联名咖啡将随东航上海浦东至瑞士日内瓦新航线飞向瑞士及更多国家 2025年恰逢中瑞建交75周年 [1] 云南咖啡产业发展 - 雀巢自1988年深入云南普洱发展咖啡产业 1992年成立农艺服务部门提供全产业链技术培训 [1] - 2015年起云南采购咖啡豆100%通过4C可持续认证 覆盖20万亩种植面积 累计助力1000多位合作伙伴获认证 [3] - 项目惠及46000余名咖农 成功改变云南咖啡零散种植历史 [3] 市场表现与出口数据 - 云南咖啡入选首批中国传统优势食品产区和特色食品产业重点培育名单 [3] - 2024年云南咖啡出口量达3.25万吨 同比增长358% 主要出口至荷兰德国美国越南等29个国家和地区 [3] 可持续发展规划 - 雀巢2020年推出雀巢咖啡2030计划 2021年起在云南推动再生农业转型 [3] - 公司计划2030年前投资超10亿瑞士法郎推进该计划 在可持续发展领域持续发力 [3]

中国东航5月运营数据 客运运力 - 5月客运运力投入同比上升9_27% [1] - 旅客周转量同比上升15_43% [1] - 客座率达85_39%，同比上升4_56个百分点 [1] 货运表现 - 货邮周转量同比上升10_58% [1]

运营数据 - 2025年5月客运运力投入同比上升9 27% [1] - 旅客周转量同比上升15 43% [1] - 客座率达85 39% 同比上升4 56个百分点 [1] - 货邮周转量同比上升10 58% [1] 航线网络 - 国内市场新开常州-湛江 青岛-喀什航线 [1] - 加密上海虹桥-烟台 上海浦东-济南 上海浦东-重庆 上海浦东-丽江 北京大兴-深圳 北京大兴-广州 昆明-杭州等航线 [1] - 国际市场加密上海浦东-莫斯科 上海浦东-福冈 上海浦东-大阪 上海浦东-济州 昆明-胡志明市等航线 [1] 机队动态 - 引进4架客机 退出4架客机 [1] - 截至5月末运营814架飞机 [1]

活动概况 - 民航四川监管局组织11家单位于6月16日在成都双流国际机场开展"安全生产月"现场咨询日活动 [1] - 参与单位包括西南空管局 四川航空 成都航空 西藏航空 国航西南 东航四川 南航四川 长龙西南 双流机场 四川机场地服和机场公安局 [1] 活动内容 - 活动紧扣"人人讲安全、个个会应急——查找身边安全隐患"主题 旨在提升民航从业人员和社会公众的航空安全意识和素养 [4] - 通过宣传展板 发放航空安全知识宣传册 讲解安全知识 赠送礼物等方式向旅客宣传安全生产方针政策 安全文化 乘机须知 生命通道标识和避险逃生技能 [4] - 活动全面提升旅客对民航出行的安全感 幸福感和满意度 [4] 监管局参与 - 四川监管局深入宣传展示区与各单位交流慰问 了解暑运安全保障 新技术应用实践 提升旅客服务体验等具体举措 [4] - 监管局强调活动形式要多样生动 有效展示民航安全文化内涵和当代民航精神 构建多维度联动的安全宣传格局 [4] 后续计划 - 四川监管局将督促辖区单位组织开展安全隐患排查 隐患辨识科普和消除隐患演练等系列行动 [5] - 实施问题隐患动态清零和闭环管理 以"安全生产月"为抓手推动安全生产治本攻坚三年行动和年度重点安全工作落实 [5] - 不断丰富安全宣传教育形式与内容 提升行业本质安全水平 [5]

核心观点 - 东航飞行员张斌凭借"管好自己、管好飞机、管好团队"的理念，在首届中国民航飞行员职业技能大赛中荣获"全国民航技术能手"称号，并带领团队获得A330机型机组综合成绩二等奖 [1] 个人职业发展 - 张斌毕业于中国民航飞行学院，凭借优异身体素质和学业水平通过招飞考试 [4] - 职业路径从飞行学员逐步晋升为A320副驾驶、A330副驾驶、A320机长教员，最终成为A330机长教员和分部副经理，未发生过人为原因不安全事件 [6] - 2024年成为管理干部后，为保持飞行状态主动减少娱乐活动，将运动频率从一周一次降至一月一次 [6] 专业技能与训练 - 凭借对物理学特别是力学的深刻理解，注重飞行操作的底层原理分析而非机械执行手册要求 [9] - 在大赛模拟机训练中精细打磨操作细节，提升控制飞行状态参数的能力 [8] - 坚持"知其然更知其所以然"的原则，强调在特情处置时基于飞机运动基准进行操作调整 [9] 团队管理与协作 - 重视CRM（机组资源管理），善于根据团队成员特点分配专业职责以提升处置效率 [11] - 与未合作过的副驾驶刘毅君在比赛中快速建立默契，通过深入交流和磨合获得佳绩 [11] - 在训练管理中敢于坚持原则，对作风散漫的飞行员给予严厉警示，严把质量关 [13] 知识传承与文化建设 - 主动分享专业心得，帮助同事理解飞机系统底层逻辑和操作要求 [15] - 被评价为"重视传帮带"，性格活跃且具有亲和力，促进团队知识交流 [15] - 将大赛收获分享给同事并践行于日常飞行工作 [15]