行业与公司 * 纪要涉及的行业为功率半导体行业，特别是电源芯片与MOSFET细分市场，公司为英飞凌[1] 核心观点与论据 * AI驱动英飞凌电源芯片业务显著增长，尤其在碳化硅技术和800伏NV白皮书发布后，对电源芯片需求增加明显[1] * AI显著提升MOSFET市场需求，服务器内部大量使用中低压MOSFET，如每个GPU需约30颗DR MOS，实现12伏到0.8伏转换，每个DR MOS价值约2美元[4][12] * 英飞凌预计2026年AI相关收入将达15亿欧元，并可能上修，2027年规划实现25亿欧元，主要受限于产能建设需求[1][10] * 未来几个季度，海外复苏和AI叠加需求将驱动功率板块供需改善并持续涨价，关键在于海外相关产品稼动率和景气度[1][6] * 英飞凌是服务器MOSFET及电源芯片领域的核心供应商，市占率约为50%，在功率芯片市场的总市占率约为18%[2] * 国内中低压MOSFET市场由杨杰科技等主导，产能稼动率高但未达交期大幅延长阶段，海外景气度提升下，国内外溢转单只是时间问题[4][13] * 英飞凌及其他国际厂商正积极应对AI带来的挤出效应，英飞凌12寸高端MOSFET即将满产并计划扩产，安森美、意法半导体等逐步退出部分标准器件生产[14][15] 其他重要内容 * 英飞凌第一季度收入同比增长7%至36亿欧元，考虑汇率影响实际增长14%，汽车业务增长4%，电源类业务增长16%，工业部门增长19%，物联网部门下降7%[1][5] * 在汽车市场，公司预计全球交付量持平或小幅下滑，但智能化带来的MCU及模拟传感器品类将有所增量[7] * 在工业领域，新基建、新能源及电网投资需求强劲，但长尾工业市场仍处去库存阶段[7] * 消费类市场处于复苏早期阶段，对整体压力不大[7] * 英飞凌股价近期表现相对疲软，因投资人对2026年整体毛利指引较中性谨慎，并担忧价格下降、资本支出增加及现金流紧张等问题[8] * 公司收购欧司朗传感器业务及Marvell以太网业务导致净现金流负值[9] * 英飞凌在AI电源芯片领域积极布局，尤其在800伏直流数据中心和固态变压器（SSC）方面，与SolarEdge等合作进行技术积累[1][11] * 随着大功耗计算芯片出货量增加，对大电流需求增强，在一个1,000瓦功耗的芯片中，对应单瓦价值量接近4~5毛钱[12] * 中低压MOSFET市场逐渐进入供需不平衡状态，高端产品紧缺，而汽车功率模块如IGBT等产能闲置，公司正逐步将这些闲置产能转移到服务器用MOSFET上[12] * 从产能投放角度看，国内公司的中低压产能增速较为节制和稳健，不超过10%的增速水平[13]

公司股价与交易表现 - 2025年2月9日，公司股价上涨2.39%，成交额为4.18亿元，换手率为5.98%，总市值为72.31亿元 [1] - 当日主力资金净流出2619.61万元，占成交额的0.08%，在所属行业中排名29/33，且连续3日被主力资金减仓 [4] - 近期主力资金持续流出，近3日净流出5253.11万元，近5日净流出7779.69万元，近10日净流出3.75亿元，近20日净流出5.58亿元 [5] 公司主营业务与产品 - 公司主营业务为电子元器件分销和集成电路芯片的研发、设计和销售 [2][3] - 主要产品包括射频芯片、指纹芯片、电源芯片、存储芯片、被动元件、综合类元件等 [2][3] - 主营业务收入构成为：主动件类产品占87.28%，被动件类产品占12.39%，SoC芯片占0.29%，其他占0.04% [7] 公司财务与运营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入34.43亿元，同比增长17.62% [7] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-4334.49万元，同比减少18.69% [7][8] - 公司海外营收占比较高，根据2024年年报，海外营收占比为59.86% [3] - 公司A股上市后累计派现2341.00万元，但近三年累计派现0.00元 [9] 公司技术研发与概念题材 - 公司专注于智能终端SoC芯片系统集成设计、图像信号处理（ISP）以及智能视频算法等核心技术研发、设计，现阶段主要产品为影像类SoC芯片 [3] - 公司产品应用于智能家居、视频监控、运动相机、消费级无人机、教育机器人等领域 [3] - 公司子公司为腾讯miniStation微游戏机提供部分芯片，该芯片是实现虚拟现实（VR）的重要组成芯片之一，具备超低延迟、超高速无线跨屏传输数据、支持多人传输等功能 [3] - 公司所属概念板块包括：机器人概念、高商誉、安防、小米概念、虚拟现实（VR）等 [7] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为13.92万户，较上期增加14.05% [7] - 截至同期，人均流通股为5868股，较上期减少0.84% [7] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，国新证券股份有限公司为第四大流通股东，持股1220.58万股，相比上期减少839.49万股 [9] - 香港中央结算有限公司为第九大流通股东，持股358.79万股，相比上期增加178.22万股 [9] 市场技术分析 - 该股筹码平均交易成本为8.86元，近期有吸筹现象但力度不强 [6] - 目前股价靠近压力位8.65元 [6]

公司股价与交易表现 - 2月5日，盈方微股价下跌2.12%，成交额为2.76亿元，换手率为4.03%，总市值为70.11亿元 [1] - 当日主力资金净流出3046.54万元，占成交额0.13%，在行业中排名第25/33，连续2日被主力资金减仓 [4] - 所属行业主力资金净流出8.09亿元，连续3日被主力资金减仓 [4] - 近期主力资金持续流出，近3日、5日、10日、20日净流出额分别为5790.12万元、7841.13万元、6.76亿元、5.09亿元 [5] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1.01亿元，占总成交额5.48% [5] - 技术面显示，筹码平均交易成本为8.90元，近期筹码快速出逃，股价靠近压力位8.37元 [6] 公司业务与产品构成 - 公司主营业务为电子元器件分销和集成电路芯片的研发、设计和销售 [2][3] - 主要产品包括射频芯片、指纹芯片、电源芯片、存储芯片、被动元件、综合类元件等 [2][3] - 公司专注于智能终端SoC芯片系统集成设计、图像信号处理（ISP）以及智能视频算法等核心技术研发，现阶段主要产品为影像类SoC芯片 [3] - 主营业务收入构成为：主动件类产品占87.28%，被动件类产品占12.39%，SoC芯片占0.29%，其他占0.04% [7] 公司市场与概念题材 - 公司海外营收占比较高，根据2024年年报，海外营收占比为59.86%，受益于人民币贬值 [3] - 公司影像类SoC芯片应用于智能家居、视频监控、运动相机、消费级无人机、教育机器人等领域 [3] - 公司子公司上海盈方微电子有限公司为腾讯miniStation微游戏机提供部分芯片，该芯片是实现虚拟现实（VR）的重要组成芯片，具备超低延迟、超高速无线跨屏传输数据、支持多人传输等功能 [3] - 公司所属概念板块包括：存储芯片、人民币贬值受益、智能家居、虚拟现实、芯片概念、高商誉、小盘、机器人概念、小米概念等 [2][7] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入34.43亿元，同比增长17.62% [7] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-4334.49万元，同比减少18.69% [7][8] - 分红方面，公司A股上市后累计派现2341.00万元，近三年累计派现0.00元 [9] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为13.92万户，较上期增加14.05%；人均流通股为5868股，较上期减少0.84% [7] - 机构持仓方面，截至2025年9月30日，国新证券股份有限公司为第四大流通股东，持股1220.58万股，较上期减少839.49万股；香港中央结算有限公司为第九大流通股东，持股358.79万股，较上期增加178.22万股 [9] 公司基本信息 - 公司全称为盈方微电子股份有限公司，位于上海市长宁区 [7] - 公司成立日期为1993年2月22日，上市日期为1996年12月17日 [7] - 公司主营业务涉及移动互联终端、智能家居、可穿戴设备等处理器及相关软件研发、设计、生产、销售，并提供硬件设计和软件应用的整体解决方案 [7] - 公司所属申万行业为：电子-其他电子Ⅱ-其他电子Ⅲ [7]

越南半导体产业国家支持中心成立 - 越南科技部颁布决定，成立半导体芯片试生产国家支持中心，隶属于信息技术工业局 [1] - 中心核心职能是协助监管产业、支持芯片试生产、提供综合性服务以促进发展 [1] - 中心旨在成为基础设施公共服务平台，推动芯片设计、试生产及商业化，提升越南在全球价值链的自主能力和地位 [1] 中心提供的具体支持与服务 - 提供半导体芯片试生产支持服务，授予电子设计自动化设计软件使用权 [1] - 共享芯片知识产权设计软件库，开展设计技术审查、培训、测试等服务 [1] - 组织开展专业化实践培训课程，支持高校开展芯片设计活动，培养高技能工程技术人才 [1] - 支持初创企业发展，促进产品商业化，对接国家投资基金和资助项目 [1] - 提供试生产后芯片性能测试与评估服务，为创新营造条件并推动生态体系建设 [1] 越南半导体产业现状与人力资源 - 越南目前在封装、测试、材料和设备等领域拥有超过7000名熟练的集成电路设计工程师 [2] - 产业正从传统的装配、封装和测试环节，向半导体价值链中更高端环节转型 [2] - 人力资源被视为越南半导体产业发展战略的关键要素 [2] 越南企业的进展与突破 - FPT集团在2025年12月底向一家日本顶级电子公司交付了首批电源芯片 [2] - 这是越南企业首次将商业化芯片产品推向对质量和可靠性要求极高的日本市场 [2] - 此举标志着越南芯片设计出口取得重要突破，将推动越南自主研发的知识产权走向亚太更广阔市场 [2] - 有助于确立越南作为全球半导体新兴目的地的地位，使越南企业更深入参与全球高技术价值链 [2]

公司业务澄清 - 公司明确表示暂未代理海力士、闪迪、美光等存储产品 [1] 公司现有业务与客户 - 公司为禾赛科技的激光雷达产品供应电子元器件 [1] - 供应的产品类别包括阻容感、电源芯片、FPGA等 [1]

公司业务澄清 - 公司明确表示暂未代理海力士、闪迪、美光等存储厂商的产品 [1] 核心客户与产品供应 - 公司为激光雷达制造商禾赛科技供应电子元器件 [1] - 供应的产品类别包括阻容感、电源芯片以及FPGA（现场可编程门阵列） [1]

公司重大资本运作 - 盈方微正在筹划以发行股份和/或支付现金相结合的方式购买资产并募集配套资金[1] - 本次交易旨在收购上海肖克利信息科技股份有限公司、FIRST TECHNOLOGY CHINA LIMITED（富士德中国有限公司）、时擎智能科技（上海）有限公司的控股权[1] - 公司股票自2026年1月6日开市起开始停牌[1] 标的资产概况 - 时擎智能成立于2018年，专注于边端智能交互和信号处理芯片的研发，已获得SIG海纳亚洲、浦东科创等知名机构的多轮投资[2] - 时擎智能自研了多系列RISC-V处理器内核，并以此为核心打造了面向各类边端智能交互与信号处理场景的SoC芯片产品线[2] - 时擎智能消费类AT系列产品线在音频、视频领域提供“芯片+软件+算法+方案”的完整解决方案，其端侧智能语音芯片支持多种算法，应用于楼宇对讲、对讲机等场景[3][4] - 上海肖克利曾在新三板上市，于2018年终止挂牌，其主营业务为电子元器件贸易代理以及基于半导体芯片应用提供技术服务与解决方案[4] - 上海肖克利2018年上半年实现营收4.87亿元，净利润2022万元[4] - 富士德中国官网显示，其半导体业务集中在半导体封装测试，电子装配技术业务以FUJI贴片机为中心，经营SMT线所需的各种设备[4] 公司现有业务与财务表现 - 盈方微主要通过控股子公司华信科及World Style开展电子元器件分销业务，产品包括射频芯片、指纹芯片、电源芯片、存储芯片等，应用领域主要包括手机、网络通讯设备、智能设备、汽车电子等行业[4] - 盈方微以全资子公司上海盈方微为主体开展芯片研发设计，采用Fabless（无晶圆厂）生产模式[5] - 2025年上半年，公司实现营收19.27亿元，同比增长4.48%；归母净利润为亏损0.32亿元[5] - 从2025年半年报来看，公司主要营收仍由电子元器件分销业务构成[5] 市场解读与产业动态 - 有市场人士分析解读称，此次收购为盈方微补强产业链、拓展业务边界的重要布局[4] - 在2025年9月，时擎智能出现在《2025年度浦东新区促进集成电路和新一代通信产业高质量发展专项(第二批)资助拟支持项目名单》中[4]

盈方微筹划重大资产重组 - 公司正在筹划以发行股份和/或支付现金方式购买上海肖克利信息科技股份有限公司、FIRST TECHNOLOGY CHINA LIMITED（富士德中国有限公司）、时擎智能科技（上海）有限公司的控股权，预计构成重大资产重组 [1][2][3] - 公司股票自2026年1月6日开市起停牌，预计在不超过10个交易日（即1月20日前）披露交易方案 [2][3] - 截至1月5日收盘，公司股价大涨4.74%，报7.73元，总市值为65.28亿元 [4][6] - 公司主营业务为电子元器件分销和集成电路芯片的研发、设计和销售，主要产品包括射频芯片、指纹芯片、电源芯片、存储芯片等 [6] 威高血净拟进行重大资产重组 - 公司拟发行股份购买山东威高普瑞医药包装有限公司100%股权，交易价格为85.11亿元，构成重大资产重组及关联交易 [1][8][9] - 交易标的威高普瑞主营业务为预灌封给药系统及自动安全给药系统等医药包材的研发、生产与销售，属于药用辅料及包装材料行业 [9][10] - 交易完成后，公司主营业务将新增医药包材业务，可与公司现有的中空纤维过滤技术形成协同，共同开拓生物制药滤器市场 [10][11] - 交易对方威高股份及其一致行动人合计持有公司的股份比例将提升至84.36%，控制权未发生变化 [9] 公司及行业背景信息 - 威高血净于2025年5月19日在上海证券交易所主板上市，截至1月5日收盘，股价大涨4.69%，总市值达173.33亿元 [11] - 根据弗若斯特沙利文数据，2023年威高血净在国内血液透析器、血液透析管路领域的市场占比分别为32.5%、31.8%，均位居行业第一 [11] - 威高普瑞成立于2018年9月13日，注册资本为1.06亿元 [10]

A股重大资产重组案例概览 - 2026年1月5日晚间，A股市场新增两起重大资产重组案例，涉及盈方微和威高血净两家公司 [1] 盈方微重大资产重组详情 - 盈方微正在筹划以发行股份和/或支付现金方式，购买上海肖克利信息科技股份有限公司、FIRST TECHNOLOGY CHINA LIMITED（富士德中国有限公司）、时擎智能科技（上海）有限公司的控股权 [1][3][6] - 该交易预计构成重大资产重组，不构成关联交易及重组上市，公司已与相关交易对方签署《合作意向书》 [6] - 公司股票自2026年1月6日开市起停牌，预计在不超过10个交易日（即1月20日前）披露交易方案 [3][6] - 若未能按期披露方案，公司股票最晚将于1月20日复牌，并承诺至少1个月内不再筹划重大资产重组 [6] - 截至1月5日收盘，盈方微股价大涨4.74%，报7.73元，总市值为65.28亿元 [7] - 公司主营业务为电子元器件分销和集成电路芯片的研发、设计和销售，主要产品包括射频芯片、指纹芯片、电源芯片等 [10] 威高血净重大资产重组详情 - 威高血净拟发行股份购买山东威高普瑞医药包装有限公司100%股权，交易价格为85.11亿元，构成重大资产重组及关联交易 [1][12] - 交易对方由公司实控人陈学利控制，交易前后实控人未变更，不构成重组上市 [12] - 交易完成后，威高股份及其一致行动人合计持有威高血净的股份比例将提升至84.36% [13] - 标的公司威高普瑞成立于2018年9月13日，注册资本1.06亿元，主要产品为预灌封给药系统和自动安全给药系统 [13] - 交易前，威高血净主营业务为血液净化领域医用制品的研发、生产和销售；交易后，公司将新增医药包材的研发、生产与销售 [13] - 公司计划整合标的公司技术积累和客户资源，将产品线扩展至医药包材领域，并协同开拓生物制药滤器市场 [13][14] - 威高血净于2025年5月19日上市，截至2026年1月5日收盘，股价大涨4.69%，总市值达173.33亿元 [14] - 根据弗若斯特沙利文数据，2023年威高血净在国内血液透析器、血液透析管路领域的市场占比分别为32.5%和31.8%，均位居行业第一 [14]

公司里程碑与市场突破 - 越南FPT公司首次成功向日本市场出口商用半导体芯片 这是越南公司首次成功将商用半导体芯片引入日本市场[1] - 此次出口的芯片是专为办公和企业环境中的高性能多功能打印机设计的电源管理芯片[1] - 此次出货是FPT与日本分销商Restar签署的战略合作协议的具体成果 两国政府领导人出席了签字仪式[1] 产品技术与质量认证 - FPT正在构建全面的电源集成电路生态系统 涵盖电源管理集成电路、低压差线性稳压器、降压转换器、LED驱动器和功率MOSFET等多个产品线[1] - 出口芯片能够管理和稳定设备内部电源 保护组件免受电压电流波动影响 并确保在高负载下可靠运行[1] - 产品经过了全面的电气特性分析、稳定性评估、JEDEC可靠性测试以及符合日本工业级标准的安全测试[2] - 芯片符合环保材料要求和制造工艺 并使用日本广泛采用的chemSHERPA工具披露化学物质信息 确保材料透明度并符合绿色供应链要求[2] 合作协议与未来规划 - 根据协议 Restar计划在三年内向亚太地区分销1000万颗由FPT设计和制造的芯片[1] - 首批交付后 双方将继续合作逐步增加后续交付量以满足Restar不断增长的市场需求[2] - 双方将联合研发面向日本市场的新型半导体产品 包括新一代电源管理芯片、控制器IC以及用于办公设备、成像设备和消费电子产品的集成电路[2] - 合作还包括工程师交流项目、联合研发项目以及建立涵盖封装和测试的协调外包半导体组装和测试服务模式[2] 市场前景与战略意义 - 公司董事长表示 这一里程碑强有力地证明了越南在核心技术领域的实力[3] - 预计从此次出货开始 越南设计的芯片将越来越多地应用于消费电子、办公设备、物联网设备和工业应用领域[3] - 全球功率集成电路市场预计到2030年将达到约590亿美元 同期仅日本市场预计就将接近30亿美元[3] - 近期半导体供应链的动荡凸显了供应链多元化和寻找可靠替代供应商的迫切需求[3] - 在此背景下 FPT推出了一系列保护器件 例如静电放电保护二极管和齐纳二极管 旨在为日本、韩国和台湾市场提供补充或替代的供应方案[4]