天坛生物2025年半年度业绩快报 财务表现 - 公司上半年实现营业总收入31 1亿元 同比增长9 47% [1] - 归母净利润6 33亿元 同比下降12 88% [1] - 基本每股收益0 32元 [1] 业绩变动原因 - 产品销售价格较去年同期下降 [1] - 信用政策变化导致利息收入减少 [1]

收入和利润（同比环比） - 营业总收入为311,039.30万元，同比增长9.47%[3] - 营业利润为104,196.17万元，同比下降12.55%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为63,256.21万元，同比下降12.88%[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为61,786.19万元，同比下降14.56%[3] - 基本每股收益为0.32元，同比下降12.88%[3] - 加权平均净资产收益率为5.54%，同比下降1.62个百分点[3] 业务线表现 - 公司85家单采血浆公司采集血浆1361吨，同比增长0.7%[5] 其他财务数据 - 总资产为1,652,181.70万元，同比增长4.11%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为1,157,352.94万元，同比增长3.90%[3]

财务表现 - 营业总收入311,039.30万元 同比增长9.47% [1] - 归属于上市公司股东的净利润63,256.21万元 同比下降12.88% [1] - 收入增长主要受销量增长推动 净利润下降因产品价格降低及利息收入减少 [1] 经营数据 - 85家单采血浆公司实现血浆采集量1361吨 同比增长0.7% [1] - 采浆量增幅计算包含武汉中原瑞德生物制品有限责任公司下属血浆公司 [1]

收购案最新进展 - 天坛生物宣布放弃收购派林生物的商业机会 控股股东中国生物将接手该收购 [1] - 中国生物收购完成后需解决新增同业竞争问题 包括时限和路径等承诺 [1] - 派林生物与天坛生物主营业务均为血液制品 存在直接同业竞争关系 [1] 天坛生物放弃收购的原因 - 交易时限要求较高 派林生物为稀缺的千吨级采浆量企业 潜在竞买方多 短期内完成交易难度大 [2] - 资金压力显著 交易价格或超38 4亿元 天坛生物2024年末合并货币资金仅26 86亿元 需留存经营资金 [3] - 派林生物历史沿革复杂 控制权多次变更 业务整合风险可能影响中小股东利益 [4] - 中国生物先收购可促进战略规划 资源调配和文化融合 降低直接整合风险 [4] 行业整合挑战 - 血液制品行业整合难度大 并购企业越多整合难度越大 [1][5] - 中国生物现有业务仍呈积木式拼凑状态 尚未形成真正的行业航母 [5] - 并购需解决管理融合 文化差异和小股东利益平衡等实际问题 [5] - 天坛生物此前收购的武汉中原瑞德与国药武汉血制品存在血浆资源竞争 [5] - 中国生物2023年启动的卫光生物并购至今无实质进展 [5]

交易背景与结构 - 中国生物计划以不低于38.44亿元收购派林生物控股股东胜帮英豪持有的全部21.03%股份 [1] - 因中国生物控股的天坛生物与派林生物存在同业竞争 中国生物将收购机会让渡给天坛生物 [1] 天坛生物放弃收购原因 - 交易时间窗口仅3个月 短期内难以筹措大额资金 [2] - 截至2024年末合并货币资金余额仅26.86亿元 需留存生产经营资金 现金收购压力大 [2] - 派林生物历史沿革复杂 控制权多次变更 直接收购风险较高 [3] - 公司内部管理层矛盾突出 2023年10月董事会改选时胜帮英豪提名13名董事 原董事长付绍兰被移出董事会 [4] 管理层矛盾详情 - 付绍兰通过子公司官网公开指责大股东"一股独大" 要求建立合理法人治理结构 [5] - 双方达成和解后形成双重领导结构：胜帮英豪提名的李昊任董事长 付绍兰任联席董事长 [5] - 胜帮英豪因处理与付绍兰关系困难选择退出派林生物 [5] 替代整合方案 - 天坛生物建议由中国生物先完成收购 解决战略规划、资源调配和文化融合问题 [6] - 后续可能通过发行股份等方式推动天坛生物与派林生物的整合 [7] - 该方案被认为更理性 可提升运营效率并控制风险 [6][7] 行业整合影响 - 天坛生物拥有85家采浆站 年采浆量2781吨 行业第一 派林生物拥有38家采浆站 年采浆量1400吨 行业第四 [8] - 整合后采浆站总数达123家 采浆量达4181吨 显著扩大行业领先优势 [9] - 按2024年全国采浆量1.34万吨计算 合并实体市占率接近30% 提升超10个百分点 [9] - 主要竞争对手上海莱士、华兰生物、博雅生物的采浆站数量分别为44家、34家、21家 采浆量分别为1600吨、1586吨、631吨 [9]

临床研究进展 - 公司下属成都蓉生药业已完成注射用重组人凝血因子Ⅷ针对12岁以下适应症人群的临床试验并取得总结报告 [1] - Ⅲ期临床试验结果显示该药物能显著降低患儿出血频率 并改善关节健康评分(HJHS评分)、靶关节数和生活质量评分(CHO-KLAT评分) [1] - 药物对预防期间的突破性出血具有有效控制作用 且临床安全性表现良好 [1] 产品优势 - 注射用重组人凝血因子Ⅷ为已上市产品 本次新增适应症人群拓展至12岁以下血友病A患者 [1] - 临床数据证实该产品在儿童患者群体中兼具疗效与安全性优势 [1]

产品研发进展 - 公司下属成都蓉生药业已完成注射用重组人凝血因子Ⅷ针对12岁以下适应症人群的临床试验并取得总结报告 [1] - Ⅲ期临床试验结果显示该药物能显著降低患儿出血频率 并改善关节健康评分(HJHS评分)、靶关节数和生活质量评分(CHO-KLAT评分) [1] - 药物对预防期间的突破性出血具有有效控制能力 且临床安全性表现良好 [1] 临床效果数据 - 试验证实药物可降低出血频率 具体数值未披露但强调"显著"改善效果 [1] - 关节健康评分(HJHS评分)获得改善 具体提升幅度未量化披露 [1] - 生活质量评分(CHO-KLAT评分)呈现积极变化 未提供具体百分比变化数据 [1] 安全性表现 - 安全性分析确认药物对12岁以下血友病A患者群体具有良好安全性特征 [1] - 未报告严重不良反应事件 具体不良事件发生率未量化披露 [1]

新产品研发 - 注射用重组人凝血因子Ⅷ研发投入7973.79万元[4] - 2017年6月28日获临床试验通知书[4] - Ⅲ期临床试验显示能降低＜12岁患儿出血频率[2] 市场情况 - 国内国产同类产品有2家，进口有7家[3] - 国际市场有13家企业有同类产品[5] 未来展望 - 产品后续需递交上市后补充申请，获批时间不确定[6] - 本次临床试验结果对公司近期业绩无重大影响[6]

产品研发进展 - 公司下属成都蓉生药业完成注射用重组人凝血因子Ⅷ针对＜12岁适应症人群的临床试验并取得总结报告 [1] - 临床试验结果显示该产品能显著降低患儿出血频率 并改善关节健康评分（HJHS评分）、靶关节数和生活质量评分（CHO-KLAT评分） [1] - 产品对预防期间的突破性出血能有效控制 且对血友病A患者群体具有良好安全性 [1] 临床数据表现 - Ⅲ期临床试验证实重组人凝血因子Ⅷ在儿童患者中具有显著疗效和安全性优势 [1] - 临床数据支撑该产品在血友病A治疗领域的应用扩展至低龄患者群体 [1]

产品研发进展 - 下属企业成都蓉生药业完成注射用重组人凝血因子Ⅷ针对＜12岁适应症人群的临床试验并取得总结报告 [1] - 该药物对低龄血友病A患者具有良好安全性 能显著降低患儿出血频率 [1] - 临床数据显示患者关节健康评分（HJHS评分）、靶关节数和生活质量评分（CHO-KLAT评分）均获得改善 [1] 产品管线动态 - 注射用重组人凝血因子Ⅷ为已上市产品 本次新增＜12岁人群适应症临床数据 [1] - 临床试验总结报告获取为适应症扩展提供重要数据支持 [1]