2025年1-7月商用车零售销量 - 全国商用车累计零售销量达176.72万辆 累计同比增长6.47% [1][7] - 卡车累计零售销量149.07万辆 累计同比增长7.65% [11] - 客车累计零售销量27.64万辆 累计同比增长0.50% [11] 2025年7月商用车零售销量 - 当月零售销量24.94万辆 同比增长12.24% 环比下降3.78% [1][2] - 卡车零售销量20.38万辆 同比增长12.33% 环比下降4.93% [6] - 客车零售销量4.55万辆 同比增长11.85% 环比增长1.71% [6] 零售市场企业竞争格局 - 1-7月TOP5企业零售销量占比37.84% 依次为福田汽车/上汽五菱/一汽解放/重汽豪沃/江铃汽车 [11] - 7月TOP5企业零售销量占比37.24% 依次为福田汽车/上汽五菱/一汽解放/江铃汽车/重汽豪沃 [5] - 卡车TOP5企业占比39.55% 客车TOP5企业占比52.09% [6] 2025年1-7月商用车出口表现 - 累计出口销量62.01万辆 同比增长25.87% 累计出口额1306.18亿元 [1][15] - 卡车出口55.87万辆 同比增长25.27% 出口额1023.48亿元 [18] - 客车出口6.14万辆 同比增长31.58% 出口额282.69亿元 [18] 2025年7月商用车出口表现 - 当月出口销量9.43万辆 同比增长28.72% 环比增长2.08% 出口额206.25亿元 [1][12] - 卡车出口8.43万辆 同比增长27.35% 环比增长2.57% 出口额162.26亿元 [14] - 客车出口1.00万辆 同比增长41.46% 环比下降1.80% 出口额43.99亿元 [14] 出口市场分布 - 主要出口来源地为山东/重庆/北京/安徽/河南 [18] - 主要出口市场为墨西哥/越南/澳大利亚/沙特阿拉伯/智利 [18]

板块整体表现 - 商用车板块当日上涨0.77%，跑赢上证指数（下跌0.39%）和深证成指（上涨0.26%）[1] - 板块内10只主要个股录得上涨，最高涨幅为曙光股份5.15%[1] - 板块主力资金净流入2.67亿元，游资资金净流出9081.38万元，散户资金净流出1.76亿元[2] 个股价格表现 - 曙光股份领涨板块，收盘价3.88元，涨幅5.15%，成交量82.24万手，成交额3.21亿元[1] - 江淮汽车涨幅1.71%，收盘价53.38元，成交额49.61亿元为板块最高[1] - 东风股份跌幅最大，下跌4.47%，收盘价7.91元[2] - 宇通客车收盘价27.92元，涨幅0.54%，成交额6.02亿元[1][2] 资金流向分析 - 江淮汽车主力资金净流入4.88亿元，净占比9.84%，居板块首位[3] - 汉马科技主力净流入2794.32万元，净占比9.00%[3] - 曙光股份主力净流入2367.35万元，净占比7.37%[3] - 江铃汽车主力资金净流出4万元，净占比-0.03%[3] - 福田汽车主力资金净流出202.20万元，净占比-0.70%[3] 交易活跃度 - 福田汽车成交量103.51万手居板块之首，成交额2.88亿元[1][2] - 江淮汽车成交额49.61亿元显著高于其他个股[1] - 东风股份成交量123.29万手，但股价下跌4.47%[2] - 中通客车成交量25.65万手，成交额2.95亿元[1]

市场概况 - 第398批新车公示共有14家车企参与新能源轻卡底盘申报 共申报26款车型 数量不及第397批但竞争激烈程度相当[3] - 纯电动车型以22款申报数量占据主流地位 占比达84.6%[6] - 换电轻卡成为新热点 本批公示有3款换电轻卡底盘参与申报 包括江淮轻卡HFC1040PVSEV2 陕汽轻卡SX1040SEV381N和东风轻卡EQ1040EACBSEVJ[6] 企业申报情况 - 福田汽车申报5款底盘车型 包括卡文汽车BJ1040EVA2ZB和BJ1040EVA2ZA 奥铃BJ1049EVJAB和BJ1049EVJAC 以及欧马可BJ1049EVJAA[4][9] - 中国重汽申报4款底盘车型 包括唯一1款氢燃料载货汽车底盘ZZ1047G3415Z145FCEV[4][6] - 飞碟汽车申报3款车型FD1048D66BEV FD1045W78BEV和FD1121W78BEV[4] - 江淮汽车 比亚迪商用车和开瑞汽车各申报2款车型[4] - 宇通汽车 潍柴新能源 徐工汽车 陕汽轻卡 远程新能源 一汽解放 东风轻卡和庆铃汽车各申报1款车型[4] 产品技术特征 - 福田新申报车型采用更加方正驾驶室设计和前卫扁平前脸造型 整体观感更年轻化[10] - 福田驱动电机采用自研产品 功率覆盖140千瓦和230千瓦两个版本 其中卡文汽车BJ1040EVA2ZA和奥铃BJ1049EVJAB可自由选择功率版本[12] - 动力电池选择呈现多元化 卡文汽车BJ1040EVA2ZB和奥铃BJ1049EVJAC搭载宁德时代三元锂电池 其他3款福田车型匹配宁德时代磷酸铁锂电池[12] - 中国重汽氢燃料底盘ZZ1047G3415Z145FCEV搭载佛山绿动氢能质子交换膜燃料电池系统 储能装置采用中创新航磷酸铁锂电池[17] - 江淮汽车插电混动底盘HFC1043P4PHEV1采用柴油/电混合方案 搭载自研发动机HFC4DB4-2E功率103千瓦 电池由陕西煤业化工提供电芯 江淮华霆负责总成[19] 供应链动态 - 主机厂着力推动供应链自主化 江淮通过持股子公司江淮华霆掌控电池总成 中国重汽采用自研驱动电机总成[19][12] - 电池配套格局呈现多元化趋势 尽管宁德时代仍占据优势 但弗迪电池和中创新航等品牌持续冲击市场[21]

融资交易情况 - 8月25日融资买入额0.67亿元，位列沪深两市第603位 [1] - 当日融资偿还额0.67亿元，净卖出1.53万元 [1] - 最近三个交易日（21日-25日）融资买入额分别为0.46亿元、0.43亿元和0.67亿元 [1] 融券交易情况 - 8月25日融券卖出8.22万股，净卖出2.27万股 [1]

产品发布与定价 - 智界R7改款售价24.98万至30.98万元 较预售价下调2万元[1] - 智界S7改款售价22.98万至28.98万元 较预售价下调2万元[1] - 问界M8纯电版售价35.98万至44.98万元 提供五座/六座布局[3] - 问界新M5 Ultra版售价22.98万元 新增跃影红配色[3] - 尚界H5开启预售 预售价16.98万元起 计划9月23日发布[3] - 享界S9T将于9月16日发布[3] 产品配置与技术升级 - 新款智界R7提供纯电/增程双动力形式 S7仅纯电版本[1] - 全系车型搭载HUAWEI ADS 4辅助驾驶系统[1] - 问界M8纯电版标配宁德时代100度电池 CLTC续航最高705km[6] - 问界M8纯电版取消增程器 配备149L智能电动前备箱[6] - 尚界H5提供纯电/增程双动力 上市即搭载HUAWEI ADS 4系统[6] 品牌战略与资源投入 - 奇瑞与华为签署智界品牌战略2.0协议 投入超百亿元资金与5000人研发团队[4] - 华为系统性从问界抽调骨干力量支持智界/享界等新品牌发展[9] - 智界品牌实现产销服一体化独立运营 奇瑞承诺所有资源向智界倾斜[4] - 智界召开全国招商大会 加速独立渠道建设[10] 市场竞争环境 - 智界S7直面特斯拉Model 3/小米SU7/小鹏P7等竞品[4] - 智界R7将与特斯拉Model Y等车型展开竞争[4] - 问界M8纯电版面临理想i8/特斯拉Model Y L/蔚来ES8等车型挑战[6] - 高端纯电SUV细分市场份额有限 市场表现不温不火[6] 内部协同与挑战 - 鸿蒙智行产品存在配置相似性与价格重叠问题[7] - 华为通过问界项目验证成功经验向其他品牌输出核心人才[9] - 原问界产品总监彭磊调任享界产品总监[9] - 智界团队引入数十位华为爆款产品专家强化造型设计/供应链管理/质量品控[9] 行业观点与展望 - 东方证券预计鸿蒙智行受"反内卷"影响较小 下半年销量增速将优于行业平均[7] - 中信证券指出华为智选主机厂内部短期竞争与订单分流不可避免[9] - 鸿蒙智行通过加速产品迭代和技术创新激发市场需求[6] - 问界目前为鸿蒙智行中表现最突出品牌 具备最强体系建设和治理能力[9]

大宗交易概况 - 8月25日福田汽车发生大宗交易成交50万股，成交额124万元，占当日总成交额0.31% [1] - 成交价格2.48元，较市场收盘价2.78元折价10.79% [1] 交易细节 - 交易日期为2025年8月25日，证券简称福田汽车，证券代码600166 [2] - 买入营业部为华泰证券股份有限公司包头钢铁大街证券营业部 [2] - 卖出营业部为华泰证券股份有限公司包头黄河大街证券营业部 [2]

商用车板块市场表现 - 商用车板块整体上涨0.54% 宇通客车领涨涨幅1.87% [1] - 上证指数上涨1.51%至3883.56点 深证成指上涨2.26%至12441.07点 [1] - 板块内个股分化明显 江淮汽车成交额达59.59亿元居首 东风股份跌幅最大为2.36% [1][3] 个股价格与成交数据 - 宇通客车收盘价27.77元 成交量14.62万手 成交额4.02亿元 [1] - 江淮汽车收盘价52.48元 成交量114.15万手 为板块最高成交活跃度 [1] - 福田汽车成交量达144.65万手 成交额4.01亿元 价格涨幅0.72% [1] - 东风股份跌幅2.36% 成交量187.25万手 成交额15.77亿元 [3] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出4.11亿元 游资净流入7675.45万元 散户净流入3.34亿元 [3] - 宇通客车主力净流入1261.29万元 占比3.14% 但游资净流出1543.40万元 [4] - 安凯客车主力净流出1832.38万元 占比-13.28% 游资净流入776.94万元 [4] - 汉马科技主力净流出2415.11万元 占比-10.57% 散户净流入2167.82万元 [4] 相关ETF产品表现 - 中证500质量成长ETF(560500)近五日上涨3.25% 市盈率17.53倍 [6] - ETF最新份额4.5亿份 减少100万份 主力资金净流出244.7万元 [6] - 估值分位水平达74.13% 显示相对较高估值区间 [7]

行业整体表现 - 2025年7月国内牵引车终端销量达3.50万辆，环比下降8%，但同比增长32%，同比净增约8400辆[4] - 2025年1-7月牵引车累计销量22.71万辆，同比增长20%，较去年同期净增约3.8万辆[1][6] - 7月牵引车销量占重卡市场54.41%，较2024年全年占比（53.10%）提升1.31个百分点[6] - 新能源牵引车占比显著提升，2025年1-7月占比达31.32%，较2024年全年（17.43%）提升13.89个百分点[25] 企业竞争格局 - 一汽解放以8373辆销量蝉联7月榜首，市场份额23.91%，但1-7月累计销量仅同比增长1%[9][13][19] - 中国重汽7月销量5964辆（同比+6%），福田汽车5527辆（同比+68%），东风公司4544辆（同比+13%）[13] - 徐工汽车、三一重卡、江淮汽车实现翻倍增长，7月同比增速分别为270%、213%、156%[13] - 行业前五企业（解放、重汽、福田、东风、陕汽）合计市场份额达81.83%，行业集中度高[15] 新能源转型趋势 - 纯电动牵引车1-7月销量同比增长276%，燃气牵引车同比下降18%，柴油牵引车同比增长23%[23] - 徐工、三一、远程、江淮新能源车型占比极高，分别达99.20%、99.30%、83.25%、85.80%[27] - 新能源牵引车增速远高于行业，1-7月同比增长251%，其中混合动力牵引车同比增长221%[23] - 行业TOP5企业新能源车型占比均超15%，解放、福田、陕汽新能源占比超20%[27] 市场动态与排名变化 - 7月销量前十企业排名变动：东风上升至第4位，北汽重卡上升至第8位[14] - 1-7月累计销量前十企业中9家实现增长，仅1家同比下降1%[19] - 福田汽车1-7月累计销量同比增长43%，陕汽集团同比增长27%，表现优于行业[19] - 徐工、三一、远程市场份额提升明显，分别较同期提升3.32、2.57、0.87个百分点[21]

产品发布与定价 - 公司正式发布北极星数字智能架构并开启极狐T1预售 推出5款车型 预售价格区间为6 88万至9 38万元[3] - 预售期间支付2000元定金可享受色彩先享礼 空间先享礼和安心先享礼三大权益[3] 空间设计 - 车辆采用短前后悬 四轮四角和一体化压铸技术实现结构式空间优化 长度4337mm 宽度1860mm 轴距2770mm 达到准B级车空间水平[5] - 支持前排一键躺平功能 15秒切换大床模式 配备2 34㎡全景天幕 面积超出同级一倍以上 可隔绝99 9%紫外线[7] - 后备厢容积459L 可容纳8个行李箱 配备74L下沉隐藏空间 车内设计32处收纳空间 全系标配3 3kW外放电功能[7] 智能驾驶与操控 - 支持58大类泊车场景 识别率98% 成功率超95% 配备循迹倒车功能可精准倒出50米[9] - 搭载540°立体全景影像系统 包含360°全景影像和180°透明底盘[9] - 底盘由麦格纳调校 离地间隙181mm 提供7种驾驶模式[11] - 采用热泵空调与直冷直热技术 高铁同源八合一电驱系统 最高续航425公里 实测续航达成率最高达124%[11] 安全与辅助系统 - 配备2级组合驾驶辅助 包含12项主动安全功能和6项巡航辅助[13] - 搭载同级唯一低速智能辅助转向系统 转弯直径缩短30厘米[13] - 整车配备24处空腔隔音 静音材料覆盖率85% 时速100公里时仍保持安静[13] - 极光电池采用高强度防撞框架和横纵立体加强梁 构建十层防护矩阵 多项测试标准超新国标数十倍 最高达96倍[21] 设计与配置 - 采用ARC-FLOW极智源流设计语言 轴长比0 64 高宽比0 85 轮高比2 27[15] - 提供6种车身颜色和3种内饰配色方案[17] - 座椅采用Microcloud纤维绒材质 配备纳米级防污涂层 支持加热 通风和记忆功能[17] - 搭载15 6英寸中控屏和8 8英寸液晶仪表双联屏 支持CarPlay CarLink和HUAWEI HiCar三种手机互联[19] 市场定位 - 产品以越级空间和配置下沉策略重新定义A0级纯电汽车价值标准[21] - 大一圈更好玩的产品理念展现出强大市场竞争力[1][21]

海南汽车补贴政策调整 - 海南省自2025年8月25日起增加汽车置换更新补贴限定条件 要求新车必须在海南省注册登记上牌且在补贴审核期间登记于申请人名下 [1] - 政策调整仅新增"新车上牌地"限制 原有补贴标准及申报流程仍按《2025年海南省汽车置换更新补贴实施细则》执行 [1] 氢能汽车产业技术发展 - 国家市场监管总局批准依托中国汽研筹建国家氢能汽车产业计量测试中心 旨在提升产业核心竞争力 [2] - 中国汽研将针对氢能汽车产业关键计量测试技术缺失、在线校准能力不足及国产化检测设备滞后等瓶颈持续开展能力建设 [2] 车企海外扩张与产能布局 - 比亚迪宣布在马来西亚建设组装工厂（CKD） 预计2026年正式投产 [3] - 路特斯科技获得最高5亿美元资金支持 包括向ATW Partners发行3亿美元可转换票据及获得吉利控股提供的16亿元非循环信贷额度 [5] 智能汽车技术升级 - 华为宣布ADS 4与Harmony Space5智能汽车解决方案将于9月启动首批推送 [4] 新能源汽车市场表现 - 上汽名爵新MG4车型预售订单达3万台 预售价区间7.38万-10.58万元 半固态安芯版将于9月公布价格 [6] - 北汽极狐T1车型预售48小时订单达1.5万台 预售价6.88万-9.38万元 为首款A0级纯电产品 CLTC最高续航425公里 [7] 传统豪华车企产品更新 - 雷克萨斯新NX系列正式上市 起售价29.98万元 提供燃油版、油电混动及插电混动共6款车型配置 [8]