股本变动 - 2022年8月19日获核准非公开发行1,428,571,428股[1] - 2022年9月2日总股本由6,575,192,047股增至8,003,763,475股[2] - 2024年10月16日注销回购股份86,363,108股，总股本变为7,917,400,367股[2] 限售股情况 - 北汽集团持有限售股1,428,571,428股，占比18.04%[5] - 2025年9月3日1,428,571,428股限售股上市流通[5] - 北汽集团承诺认购股份36个月内不转让[4] 流通股变动 - 有限售条件流通股变动后为0股[6] - 无限售条件流通股变动后为7,917,400,367股[6] 保荐意见 - 保荐机构对本次非公开发行限售股上市流通无异议[7]

财务表现 - 营业收入303.7亿元，同比增长26.7% [1] - 归母净利润7.77亿元，同比增长87.6% [1] - 经营现金流净额18.94亿元，同比增长415% [1]

板块整体表现 - 商用车板块当日上涨0.84% 领涨个股为曙光股份（涨幅3.23%）[1] - 上证指数上涨1.14%至3843.6点 深证成指上涨2.25%至12571.37点[1] - 板块内10只个股上涨 5只个股下跌 呈现分化态势[1][2] 个股价格表现 - 曙光股份收盘价3.84元 成交量63.38万手 成交额2.40亿元[1] - 江淮汽车涨幅2.34% 成交额37.14亿元为板块最高[1] - 福田汽车成交量140.98万手 为板块最活跃个股[1] - 江铃汽车跌幅最大（-1.77%） 汉马科技次之（-1.31%）[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出2.7亿元 游资净流入2264.35万元 散户净流入2.47亿元[2] - 江淮汽车主力净流入2906.92万元（占比0.78%） 为唯一主力资金净流入个股[3] - 金龙汽车主力净流出4553.07万元（占比-16.89%） 为资金流出最严重个股[3] - 中国重汽游资净流入3829.37万元（占比12.86%） 显示游资积极介入[3] 成交活跃度 - 东风股份成交额5.25亿元 江淮汽车成交额37.14亿元 显示大资金关注度较高[1][2] - 福田汽车成交量140.98万手 宇通客车成交量11.81万手 反映个股流动性差异显著[1] - 中隼车辆散户资金净流入1157.59万元（占比5.97%） 显示散户参与度较高[3]

财务表现 - 营业收入303.71亿元 同比增长26.71% [1][3] - 归属于上市公司股东的净利润7.77亿元 同比增长87.57% [1][3] - 扣除非经常性损益的净利润5.51亿元 同比增长80.81% [1][3] - 经营活动产生的现金流量净额18.94亿元 同比增长415.01% [1] 销量与市场地位 - 累计实现销量32.7万辆（含福田戴姆勒） 同比增长9.1% [1] - 市场占有率15.4% 同比提升0.9个百分点 [1] - 新能源销量50,142辆 同比增长151% [2] - 新能源市场占有率12.5% 同比提升4.2个百分点 [2] - 出口销量78,518辆 与去年同期基本持平 [2] 战略推进 - 全面推进新能源战略 重点突破电池、电驱桥、电控、氢系统等自主模块 [2] - 坚定推进全面国际化战略 完善属地产业化及合资合作项目 [2] - 有序推动欧曼银河、轻卡大电量、风景i等新产品上市 [1] - 通过国内经销商出海计划 在资金、金融、团队等方面提供支持 [2] 资产状况 - 总资产587.51亿元 较上年度末增长13.31% [1] - 归属于上市公司股东的净资产150.83亿元 较上年度末增长5.31% [1]

核心观点 - 公司2025年上半年实现销量32.7万辆（含福田戴姆勒），同比增长9.1%，市场占有率15.4%，同比提升0.9个百分点 [1] - 公司营业收入303.7亿元，同比增长26.7%，归属于上市公司股东的净利润7.8亿元，同比增长87.6%，净资产收益率5.3%，同比提升2.4个百分点 [1][2] - 公司新能源销量50,142辆，同比增长151.0%，占有率12.5%，同比提升4.2个百分点 [13] - 公司出口销量78,518辆，与去年同期基本持平 [15] 财务表现 - 营业收入303.7亿元，同比增长26.7% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润7.8亿元，同比增长87.6% [1][2] - 利润总额7.5亿元，同比增长70.2% [2] - 经营活动产生的现金流量净额18.9亿元，同比增长415.0% [2] - 归属于上市公司股东的净资产150.8亿元，同比增长5.3% [2] - 总资产587.5亿元，同比增长13.3% [2] 业务布局 - 产品覆盖全球130多个国家和地区，市场网络突破21,000家 [3][6] - 国内生态运营中心300余家，销售门店8,400余家，服务中心10,000余家 [6] - 海外销售网络遍布130多个国家和地区，开拓1,200多家销售门店以及1,500多家服务中心 [6] - 研发以北京为中心，全球布局17个技术创新研发中心 [5] - 国内布局10个整车基地（含福田戴姆勒）、8个零部件基地（含福田康明斯、福康后处理、采埃孚福田）和1个模具公司 [5] - 海外已建设32个智能制造基地 [5] - 依托"北京爱易科+山东爱易科"打造电池、电控、电驱核心模块的全栈自主智能制造生产能力 [5] 产品经营情况 - 中重型卡车累计销售72,246辆，同比增长33.4%，占有率12.1%，同比提升2.6个百分点 [9] - 重型卡车累计销售66,537辆，同比增长74.3%，占有率12.3%，同比提升4.8个百分点 [9] - 轻型卡车（含微卡）累计销售229,499辆，同比增长6.5%，占有率18.2%，同比提升1.0个百分点 [10] - 大中型客车累计销售2,314辆，市场占有率4.5% [12] - 轻型客车累计销售19,616辆，占有率9.2% [12] - 发动机销售133,845台，同比降低0.4% [16] - 福田康明斯销量90,996台，同比增长8.7% [16] - 福田发动机销量42,849台，同比降低15.4% [16] 行业背景 - 上半年中国商用车市场销量212.2万辆，同比增长2.6% [9] - 新能源商用车销量40.2万辆，同比增长66.5% [9] - 海外出口销量50.1万辆，同比增长10.5% [9]

股价表现与资金流向 - 8月28日盘中股价下跌2.20%至2.67元/股 成交金额2.98亿元 换手率1.68% 总市值211.39亿元 [1] - 主力资金净流出1126.94万元 特大单净卖出1297.20万元（买入2730.25万元占比9.18% 卖出4027.45万元占比13.54%） [1] - 今年以来股价累计上涨6.37% 近5日下跌2.55% 近20日下跌0.74% 近60日上涨0.38% [1] 主营业务结构 - 轻卡业务占比52.40% 中重卡占比10.08% 轻客占比9.75% 发动机占比8.84% 大中客占比7.71% [1] - 公司属于商用车-商用载货车行业 涉及汽车金融/整车/换电概念/电动物流车等概念板块 [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数12.32万户 较上期减少18.00% 人均流通股52,686股 较上期增加21.95% [2] - 香港中央结算有限公司持股2.01亿股（第三大股东） 较上期增加1.10亿股 [3] - 南方中证500ETF持股7054.01万股（第六大股东） 较上期增加961.99万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入303.71亿元 同比增长26.71% [2] - 归母净利润7.77亿元 同比增长87.57% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现24.41亿元 近三年未进行现金分红 [3]

财务表现 - 营业收入303.7亿元 同比增长26.7% [1] - 归母净利润7.77亿元 同比增长87.6% [1] - 经营现金流净额18.94亿元 同比增长415% [1] 主营业务 - 商用车销量33万台 同比增长9.08% [1] - 海外业务销量7.85万台 盈利能力提升 [1] 新能源业务 - 新能源车销量5.01万辆 同比增长151% [1] - 新能源市场占有率提升至12.5% [1]

收入和利润表现 - 营业收入303.71亿元人民币，同比增长26.71%[20] - 利润总额7.50亿元人民币，同比增长70.23%[20] - 归属于上市公司股东的净利润7.77亿元人民币，同比增长87.57%[20] - 基本每股收益0.0981元/股，同比增长87.57%[20] - 加权平均净资产收益率5.28%，同比增加2.42个百分点[20] - 公司2025年半年度营业总收入为303.71亿元，同比增长26.7%[150] - 公司2025年半年度净利润为7.28亿元，同比增长83.1%[151] - 公司2025年半年度归属于母公司股东的净利润为7.77亿元，同比增长87.6%[151] - 公司2025年上半年公司营业收入303.7亿元同比提升26.7%净利润7.8亿元同比提升87.6%[70] - 净资产收益率达5.3%同比提升近2.4个百分点[70] - 净利润为6.48亿元人民币，同比增长379.5%[155] - 公司2024年上半年综合收益总额为6.48亿元人民币[172] - 2023年同期综合收益总额为1.35亿元人民币，2024年上半年同比增长380%[172][173] 成本和费用表现 - 营业成本272.39亿元人民币同比增长29.54%[53] - 研发费用9.61亿元人民币同比下降7.95%[53] - 销售费用10.24亿元人民币同比增长20.57%[53] - 财务费用-2851万元人民币因汇兑收益增加[53] - 公司2025年半年度营业成本为272.39亿元，同比增长29.5%[150] - 公司2025年半年度研发费用为9.61亿元，同比下降7.9%[150] - 信用减值损失为-612.5万元人民币，同比扩大62.4%[155] - 资产减值损失为-802.23万元人民币，同比由正转负[155] - 支付给职工及为职工支付的现金为21.02亿元人民币，同比增长21.8%[157] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额18.94亿元人民币，同比增长415.01%[20] - 经营活动现金流量净额18.94亿元人民币同比增长415.01%[53] - 筹资活动现金流量净额5.36亿元人民币同比下降82.59%[53] - 经营活动产生的现金流量净额为18.94亿元人民币，同比增长415.1%[157] - 销售商品、提供劳务收到的现金为274.43亿元人民币，同比增长46.5%[157] - 收到的税费返还为8.94亿元人民币，同比增长46.8%[157] - 投资活动产生的现金流量净额为-6709.96万元人民币，同比收窄77.1%[157] - 筹资活动产生的现金流量净额为5.36亿元人民币，同比减少82.6%[158] - 投资活动现金流出大幅增加至10.44亿元，较上年同期的5.01亿元增长108.4%[161] - 投资支付的现金激增至8.50亿元，较上年同期的2750万元增长2990.8%[161] - 筹资活动现金流入下降至4.23亿元，较上年同期的40.70亿元减少89.6%[161] - 期末现金及现金等价物余额为63.11亿元，较期初的50.12亿元增长25.9%[161] - 期末现金及现金等价物余额为92.69亿元人民币，同比增长38.3%[158] 资产和负债状况 - 总资产587.51亿元人民币，较上年度末增长13.31%[20] - 归属于上市公司股东的净资产150.83亿元人民币，较上年度末增长5.31%[20] - 应收账款增加至91.78亿元人民币，占总资产15.62%，同比增长51%[55] - 合同资产减少至2.00亿元人民币，同比下降67.86%，主要因新能源补贴回款[55] - 交易性金融资产减少至1236.99万元人民币，同比下降34.17%[55] - 短期借款增加至8.37亿元人民币，同比增长65.13%[55] - 境外资产规模为14.79亿元人民币，占总资产比例2.52%[56] - 受限货币资金19.78亿元人民币，主要用于承兑保证金及存出保证金[58] - 以公允价值计量的金融资产期末余额32.55亿元人民币，主要含权益投资及银行承兑汇票[61] - 公司总资产从5,184.88亿元增长至5,875.10亿元，同比增长13.3%[144][145] - 流动资产从1,902.94亿元增至2,317.47亿元，同比增长21.8%[146][147] - 非流动资产从2,615.16亿元增至2,701.23亿元，同比增长3.3%[144] - 短期借款从5.07亿元增至8.37亿元，同比增长65.1%[144] - 应付账款从1,430.61亿元增至1,719.90亿元，同比增长20.2%[144] - 合同负债从20.42亿元增至24.71亿元，同比增长21.0%[144] - 货币资金从64.85亿元增至77.77亿元，同比增长19.9%[146] - 应收账款从49.92亿元增至59.23亿元，同比增长18.6%[146] - 长期借款从25.95亿元增至28.20亿元，同比增长8.7%[144][145] - 归属于母公司所有者权益从1,432.17亿元增至1,508.28亿元，同比增长5.3%[145] - 公司总负债从3166.00亿元增至3588.31亿元，同比增长13.3%[148] - 公司所有者权益从1482.67亿元增至1548.27亿元，同比增长4.4%[148] - 公司货币资金为11,246,389,367.45元，较期初8,822,372,291.48元增长27.5%[143] - 应收账款为9,177,575,967.95元，较期初6,077,673,458.00元增长51.0%[143] - 存货为6,830,667,409.73元，较期初6,976,127,102.22元下降2.1%[143] - 应收款项融资为2,245,855,628.96元，较期初904,475,505.45元增长148.3%[143] - 固定资产为10,136,757,350.14元，较期初9,728,754,074.42元增长4.2%[143] - 在建工程为1,497,651,123.00元，较期初1,321,599,980.36元增长13.3%[143] - 公司2024年上半年期末所有者权益合计为154.83亿元人民币，较期初增长4.4%（增加6.56亿元人民币）[172] - 未分配利润从-44.96亿元人民币改善至-38.48亿元人民币，减亏6.48亿元人民币[172] - 资本公积从94.66亿元人民币微增至94.69亿元人民币，增加362.01万元人民币[172] - 公司期末所有者权益合计增至148.84亿元人民币[171] - 公司期末实收资本为80.04亿元人民币[171] - 公司期末资本公积为95.64亿元人民币[171] - 公司期末未分配利润为-46.40亿元人民币[171] - 公司期末少数股东权益为1.94亿元人民币[171] 各业务线销量表现 - 报告期内汽车销量32.75万台，同比增长9.08%[21] - 公司商用车销量2,121,671辆，同比增长2.58%，其中重型货车销量539,160辆（+6.88%）[32] - 客车销量265,174辆，同比增长8.69%，轻型客车增长10.35%至213,206辆[32] - 轻型货车销量1,035,840辆，同比增长6.69%，微型货车下降20.42%至221,953辆[32] - 乘用车销量13,531,119辆，增长12.96%，其中MPV车型增长26.31%[32] - 公司2025年上半年总销量327,000辆（含福田戴姆勒），同比增长9.1%，市场占有率15.4%，同比提升0.9个百分点[34] - 新能源销量50,142辆，同比增长151.0%，市场占有率12.5%，同比提升4.2个百分点[37] - 海外出口销量78,518辆，与去年同期基本持平[38] - 中重型卡车销量72,246辆，同比增长33.4%，市场占有率12.1%，同比提升2.6个百分点[34] - 重型卡车销量66,537辆，同比增长74.3%，市场占有率12.3%，同比提升4.8个百分点[34] - 轻型卡车（含微卡）销量229,499辆，同比增长6.5%，市场占有率18.2%，同比提升1.0个百分点[35] - 发动机总销量133,845台，同比降低0.4%，其中福田康明斯销量90,996台同比增长8.7%[39] - 大中型客车销量2,314辆，市场占有率4.5%[35] - 轻型客车销量19,616辆，市场占有率9.2%[36] - 福田发动机销量42,849台，同比降低15.4%[39] - 2025年上半年公司销量32.7万辆同比增长9.1%市场占有率同比提升0.9个百分点[70] - 商用车行业新能源销量40.2万辆同比增长66.5%公司新能源销量5.0万辆同比增长151.0%[73] - 公司新能源市场占有率12.5%同比提升4.2个百分点[73] - 中国商用车行业出口50.1万辆同比增长10.5%公司出口7.9万辆与去年同期基本持平[74] 各地区和市场表现 - 海外业务销量7.85万台，盈利同比提升[21] - 公司全球布局21,000家销售服务网点，覆盖130多个国家和地区[27] - 公司海外在130多个国家和地区建立配件库[74] - 公司持续推进泰国工厂及东南亚非洲拉美制造基地建设[74] 研发与创新进展 - 高速公路领航产品HWP累计交付282台[44] - 智能驾驶累计运营里程突破2400万公里[44] - 无人驾驶环卫车累计作业里程超5000公里[44] - 公司推出600kWh重卡产品及微卡71.63kWh大电量产品[72] - 公司轻型自主电驱桥及VCU已量产中重型电驱桥等核心模块启动开发[72] - 2025年上半年研发费用为9.6亿元，占营业收入3.2%[78] - 截至2025年6月拥有有效专利4,334件，其中发明专利1,702件[78] 数字化与公司治理 - 2025年上半年完成10余项数字化平台开发，累计完成60余项建设成果[81] - 数据治理完成3.2万个属性数据资产梳理[81] - 业务域数字化平台建设进度达80%[81] - 2025年上半年发布2份定期报告及47份临时公告[83] - 召开1次业绩说明会及21次路演推介活动[84] - 接待投资机构100余家，电话交流超80次[84] - 上证e互动回复投资者提问94次，回复率100%[84] - 2025年上半年召开董事会会议9次及股东大会6次[86] - 公司注册地位于北京市昌平区沙河镇沙阳路，法定代表人常瑞[175] - 公司营业周期为12个月[183] - 记账本位币为人民币[184] - 会计年度自公历1月1日起至12月31日止[182] - 合并财务报表编制以控制为基础[190] - 非同一控制企业合并中合并成本小于可辨认净资产公允价值份额的差额计入当期损益[188] - 外币货币性项目按资产负债表日即期汇率折算，汇兑差额计入当期损益[195] - 以历史成本计量的外币非货币性项目仍按交易发生日即期汇率折算[196] - 以公允价值计量的外币非货币性项目按公允价值确定日即期汇率折算，差额计入当期损益或其他综合收益[196] - 境外子公司资产负债表资产和负债项目采用资产负债表日即期汇率折算[196] - 境外子公司股东权益项目除未分配利润外采用发生日即期汇率折算[196] - 利润表收入和费用项目采用交易发生日即期汇率折算[196] - 现金流量表所有项目按现金流量发生日即期汇率折算[196] - 财务报表折算差额在股东权益其他综合收益项目反映[196] - 金融资产分为以摊余成本计量、以公允价值计量且变动计入其他综合收益、以公允价值计量且变动计入当期损益三类[197] - 非交易性权益工具投资不可撤销指定为以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产[199] - 重要性标准中单项计提坏账准备的应收款项门槛为大于净资产0.1%[186] - 重要性标准中在建工程项目门槛为资产总额0.1%或同类业务10%[186] - 重要性标准中资本化研发项目门槛为资产总额0.1%或同类业务10%[186] - 重要性标准中合营企业门槛为长期股权投资账面价值占净资产10%以上[186] - 现金等价物定义为持有期限短于三个月、流动性强、易转换且价值变动风险小的投资[194] 投资与投资收益 - 公司2025年半年度投资收益为2.98亿元，较去年同期亏损0.27亿元大幅改善[150] - 参股公司福田康明斯净利润3.93亿元人民币，营业收入44.61亿元人民币[63] - 收购北京智程运力新能源科技60%股权，增加营业外收入9.89万元[62][64] - 转让FOTON MOTOR CO,LTD 100%股权，减少投资收益545万元[62][64] 非经常性损益 - 非经常性损益总额为226,255,675.29元，其中非流动性资产处置损益贡献135,824,051.76元[24] - 计入当期损益的政府补助金额为109,844,084.19元[24] - 金融资产和金融负债公允价值变动及处置损益为-11,181,593.87元[24] - 其他营业外收支净额为2,620,007.48元，其他非经常性损益项目为-3,620,147.50元[24] 关联交易与担保 - 2025年度日常关联交易计划已获董事会及股东大会审议通过[108] - 2025年7月10日董事会审议通过新增2025年度日常关联交易计划[108] - 公司向北京福田戴姆勒汽车采购商品及接受劳务金额达17.94亿元，占同类交易比例24.14%[109] - 公司向北京福田康明斯发动机采购商品及接受劳务金额为31.56亿元，占同类交易比例42.46%[109] - 公司向北京福田康明斯排放处理系统采购原材料金额为6.94亿元，占同类交易比例9.34%[109] - 公司向北京汽车集团采购商品及接受劳务金额为5.08亿元，占同类交易比例6.84%[110] - 公司向北京福田戴姆勒汽车销售商品及提供劳务金额达45.25亿元，占同类交易比例90.14%[110] - 公司在北京汽车集团财务有限公司存款期末余额为36.86亿元，存款利率范围为1.088%-1.16%[115] - 公司获得北京汽车集团财务有限公司综合授信总额105亿元，实际发生额为2366万元[119] - 北汽新能源已偿还资产转让款0.85亿元，尚有7.65亿元未到期[113] - 北汽新能源已支付租金0.85亿元及保证金0.07亿元，尚有2.5亿元租金未到期[113] - 公司在北京汽车集团财务有限公司存款业务每日最高限额为59亿元[115] - 公司为关联方北京中车信融融资租赁有限公司提供10.95亿元担保，起始日2023年9月14日，到期日2030年5月25日[122] - 公司为关联方北京中车信融融资租赁有限公司提供1.09亿元担保，起始日2023年8月23日，到期日2030年3月20日[122] - 公司为关联方北京中车信融融资租赁有限公司提供3.32亿元担保，起始日2024年9月5日，到期日2029年4月21日[122] - 公司为关联方北京中车信融融资租赁有限公司提供1.39亿元担保，起始日2025年4月23日，到期日2030年4月20日[122] - 公司为关联方北京中车信融融资租赁有限公司提供2.39亿元担保，起始日2024年3月1日，到期日2029年6月12日[122] - 公司为关联方北京中车信融融资租赁有限公司提供0.73亿元担保，起始日2024年12月12日，到期日2029年3月24日[122] - 公司为关联方北京中车极融融资租赁有限公司提供3.93亿元担保，起始日2025年4月28日，到期日2028年7月27日[123] - 公司为关联方北京中车极融融资租赁有限公司提供5.89亿元担保，起始日2023年11月22日，到期日2029年5月28日[123] - 公司为关联方北京中车极融融资租赁有限公司提供0.92亿元担保，起始日2025年3月31日，到期日2029年5月20日[123] - 公司为关联方北京中车极融融资租赁有限公司提供0.98亿元担保，起始日2025年3月3日，到期日2028年3月15日[123] - 公司为北京中车信融融资租赁提供连带责任保证担保，金额0.34亿元，期限2024年1月1日至2025年12月31日[124] - 公司为北京福田商业保理提供两笔连带责任保证担保，金额分别为0.49亿元（2025年1月

财务表现 - 2025年上半年营业收入303.71亿元 同比增长26.71% [1] - 归母净利润7.77亿元 同比增长87.57% [1] - 基本每股收益0.0981元 [1] - 期间费用率同比下降 [1] 业务运营 - 报告期内实现销量32.75万台 同比增长9.08% [1] - 公司聚焦商用车主业发展 [1] - 海外业务上半年实现销量7.85万台 [1] - 海外业务盈利同比提升 [1]

财务表现 - 营业收入303.71亿元 同比增长26.71% [1] - 归母净利润7.77亿元 同比增长87.57% [1] - 基本每股收益0.0981元 [1] - 期间费用率同比下降 [1] 业务运营 - 销量32.75万台 同比增长9.08% [1] - 海外销量7.85万台 盈利同比提升 [1] - 公司聚焦商用车主业发展 [1]