市场表现 - A股市场海南板块集体上涨，多只个股出现显著涨幅，其中康芝药业半日收盘涨超17%[1] - 海南机场、中钨高新、海汽集团、海德股份四只股票10CM涨停[1] - 金盘科技涨超9%，海南矿业涨超7%，罗牛山涨超6%，神农种业涨超5%[1] - 凯撒旅业、海南高速、海南瑞泽、京粮控股、海马汽车、海航控股等多股涨超4%[1] 个股数据 - 康芝药业涨幅17.10%，总市值37.09亿，年初至今涨幅66.33%[2] - 海南机场涨幅10.09%，总市值561亿，年初至今涨幅29.89%[2] - 中钨高新涨幅10.00%，总市值564亿，年初至今涨幅高达172.46%[2] - 海汽集团涨幅9.99%，总市值90.09亿，年初至今涨幅56.13%[2] - 海德股份涨幅9.94%，总市值149亿，年初至今涨幅11.71%[2] 政策背景 - 中国人民银行行长潘功胜表示将做好金融支持海南自贸港封关运作和高质量发展工作[1]

公司品牌合作与营销 - 新海航航空集团旗下海南航空与蜜雪冰城联合打造“蜜雪冰城雪王”主题彩绘飞机并成功实现首航 [1][2] - 主题航班活动覆盖HU7031（海口—郑州）和HU0747（海口—新加坡）航线，机上开展趣味问答互动并赠送雪王公仔、礼包及蜜雪冰城礼品卡 [1][2][4] - 公司通过机身彩绘、舱内视觉、机上互动及礼品赠送等方式，为旅客创造沉浸式品牌体验，将品牌印记深入旅客内心 [2][4] 公司营销战略与资源 - 公司坚持以受众需求为导向，围绕重点航线与产品，通过广告、营销活动、异业合作等多种渠道开展立体化整合传播 [4] - 公司航机媒体业务覆盖机身彩绘、舱内平面媒体、机载视频、贵宾室及登机牌等多元场景，致力于为品牌注入航空基因 [4] - 此次与蜜雪冰城的合作是公司拓展创新边界的举措，旨在持续为旅客带来更多飞行惊喜 [5] 公司彩绘飞机项目历史 - 公司彩绘飞机项目包括2020年启航的两架“海南自由贸易港”彩绘机，以及2024年亮相的“海口号”彩绘机和与洲际酒店集团联合打造的“IHG洲游号”全机身彩绘客机 [5] - “蜜雪冰城雪王”主题彩绘飞机的加入进一步丰富了公司的彩绘机队，延续了其利用航空载体进行品牌传播的策略 [5]

担保情况 - 本次为乌鲁木齐航空担保35357.85万元，已提供担保余额4204.50万元[2] - 截至公告日对外担保余额259847.36万元，占最近一期经审计净资产114.32%[4] - 2025年公司与控股子公司新增互保额度158.00亿元[6] 股权与财务 - 海航控股对乌鲁木齐航空持股70%，按实缴权益比例84.02%[9] - 2024年底乌鲁木齐航空营收137111.06万元，净利润 -953.85万元[9] - 2025年6月乌鲁木齐航空营收290281.78万元，净利润3301.93万元[9] 其他要点 - 担保方式为不可撤销连带责任保证，期间三年[10][11] - 本次担保在2025年度授权额度内，无需审议[6][14] - 被担保人提供反担保，风险可控[13]

担保事项概述 - 海航控股为控股子公司乌鲁木齐航空的飞机租赁债务提供不可撤销连带责任保证 [1] - 预计担保金额不超过35,357.85万元 [1] - 担保合同签署方为中琼一号 [1] 担保详情与历史 - 截至公告日，公司对乌鲁木齐航空的实际担保余额为4,204.50万元 [1] - 公司及控股子公司对外担保总余额为259,847.36万元 [1] - 对外担保总余额占公司最近一期经审计净资产的114.32% [1] 担保风险与控制 - 乌鲁木齐航空的资产负债率超过70% [1] - 乌鲁木齐航空已向海航控股提供反担保 [1] - 公司评估认为此次担保风险可控 [1] 授权与审议情况 - 本次担保事项在公司2025年度授权额度范围内 [1] - 根据授权，本次担保无需另行提交审议 [1] - 公司公告声明目前无逾期担保 [1]

航线网络优化 - 公司于10月26日起正式执行2025—2026年冬春航季航班计划，重点优化东北区域航线网络布局 [1] - 公司在哈尔滨、大连、沈阳、长春等重点枢纽城市新增8条国内航线 [1] - 换季后，公司在东北区域执飞的国内航线将达到57条，通达全国69个城市，每周出港航班量达344班 [1] 运力投放与需求匹配 - 公司通过新增航线、加密班次、升级机型等措施满足冰雪旅游与暖冬度假旅客的出行需求 [1] - 公司重点加密了东北至海南、云南等冬季热门旅游地区的航班班次，部分航线实现每日多班运行 [1] 国际航线拓展 - 公司开通长春—海口—新加坡航线，以满足东北地区旅客的国际航班出行需求 [2]

板块整体表现 - 10月28日航空机场板块整体上涨0.61%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.44% [1] - 板块内个股多数上涨，10只成分股中有9只录得上涨，仅1只出现下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 厦门空港（600897）领涨板块，收盘价17.60元，单日涨幅达到10.00%，成交量13.27万手，成交额2.29亿元 [1] - 南方航空（600029）涨幅1.52%，收盘价6.70元，成交额6.26亿元，为板块中成交额第二高的个股 [1] - 海航控股（600221）涨幅0.60%，收盘价1.69元，成交量416.52万手，为板块中成交量最高的个股，成交额7.06亿元 [1] 板块资金流向 - 当日航空机场板块整体主力资金净流入2209.64万元，游资资金净流出6489.8万元，散户资金净流入4280.16万元 [2] - 厦门空港主力资金净流入4572.10万元，主力净占比19.95%，为板块中主力资金流入最显著的个股 [3] - 深圳机场主力资金净流入1656.64万元，主力净占比14.73% [3] - 中国东航（600115）主力资金净流出982.41万元，主力净占比-2.10%，为表格所列个股中主力净流出额最高的公司 [3]

报告行业投资评级 - 行业评级：强于大市 [1] 报告核心观点 - 航运市场呈现分化格局：原油运价环比下跌，而集运远洋航线运价上涨 [1][2] - 低空经济获政策支持：广东省发布高质量发展方案，旨在打造全国领先的低空经济高地 [2][15] - 物流新业态快速发展：深圳无人车月送单量突破百万，快递业务量保持双位数增长 [1][2][22] - 民航运输生产稳步增长：前三季度运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量均实现正增长 [2][16] 行业热点事件总结 航运市场动态 - 原油运价下跌：10月23日中国进口原油综合指数（CTFI）报1632.26点，较10月16日下跌8.9% [2][13] - VLCC市场观望情绪浓厚：中美特别港务费政策落地后，租家和船东均持谨慎态度 [2][13] - 集运远洋航线运价上涨：10月24日上海港出口至欧洲基本港市场运价为1246美元/TEU，较上期上涨8.8%；出口至美西和美东市场运价分别为2153美元/FEU和3032美元/FEU，分别较上期上涨11.2%和6.3% [2][14] 低空经济与民航发展 - 广东省发布低空经济支持措施：政策重点优化空域资源管理、推动关键技术攻关、支持低空物流发展 [2][15] - 民航运输量增长：2025年前三季度全行业完成运输总周转量1220.3亿吨公里，同比增长10.3%；旅客运输量5.8亿人次，同比增长5.2%；货邮运输量739.5万吨，同比增长14.0% [2][16] - 航班效率提升：第三季度飞机日利用率达9.6小时，正班客座率和载运率分别为86.0%和73.9% [16] 智慧物流与快递业务 - 深圳无人车配送突破：9月功能型无人车单月配送量达102万单，环比增长13%，商业价值环比增长14.5% [2][22][23] - 快递业务量增长：9月快递业务量168.8亿件，同比增长12.7%；业务收入1273.7亿元，同比增长7.2% [2][22][24] - 区域发展均衡：东部、中部、西部地区快递业务收入比重分别为73.8%、15.6%和10.6% [24] 行业高频数据总结 航空物流 - 空运价格环比上升：截至10月20日，波罗的海空运价格指数报2114.00点，环比+3.0%；上海出境空运价格指数报4746.00点，环比+6.9% [26] - 货运航班量增加：9月国际/港澳台地区执飞货运航班13250架次，同比+15.86% [32] 航运港口 - 集运指数上升：10月24日SCFI指数报1403.46点，周环比+7.11%；CCFI指数报1496.25点，周环比+2.02% [39] - 干散货运价下降：10月24日BDI指数报1991点，周环比-3.77% [42] - 港口吞吐量增长：1-8月全国港口完成货物吞吐量120.26亿吨，同比增长4.4%；集装箱吞吐量23443万标箱，同比增长6.3% [49] 快递物流 - 业务量收入双增：9月快递业务量168.8亿件，同比+12.70%；业务收入1273.7亿元，同比+7.20% [50] - 企业表现分化：顺丰控股9月业务量15.04亿票，同比+31.81%；圆通速递业务量26.27亿票，同比+13.62% [54] - 单票价格变动：顺丰9月单票价格13.87元，同比-13.31%；韵达单票价格2.02元，同比+0.50% [71] 航空出行 - 国际航班量回升：10月第三周国际日均执飞航班1858.29次，同比+13.45% [84] - 航司运营恢复：9月南航、国航、东航ASK已恢复至19年同期的171.57%、232.27%、194.00% [97] 公路铁路 - 公路货运活跃：10月13日-19日全国高速公路货车通行5811.8万辆，环比增长24.72% [106] - 铁路货运稳定：10月13日-19日国家铁路运输货物8032.4万吨，环比增长2.33% [110] 交通新业态 - 网约车市场格局：2024年10月滴滴出行市占率79.54%，环比下降0.64个百分点 [115] - 制造业供应链数据：2025年Q2联想PC出货量1697万台，同比+15.22%；9月理想汽车交付新车33951辆，同比下降36.79% [119] 行业表现与估值总结 上市公司表现 - 行业市值占比：A股交运行业总市值33831.65亿元，占总市值比例2.85% [125] - 市值前三位：京沪高铁（2563.71亿元）、中远海控（2170.85亿元）、顺丰控股（1994.75亿元） [125] - 市场表现：本周交通运输行业指数上涨0.72%，跑输沪深300指数（+3.24%） [126] 估值水平 - 行业估值偏低：截至10月24日，交通运输行业市盈率为14.42倍（TTM），低于上证A股的14.57倍 [130][133] - 子行业估值差异：公交板块市盈率最高（57.51倍），航运港口最低（9.92倍） [137][138] - 跨市场比较：H股工用运输指数市盈率22.01倍，高于A股交通运输指数（14.42倍） [139][140] 投资建议总结 - 关注出口链条：推荐中远海特、招商轮船、华贸物流等 [4][143] - 布局低空经济：建议关注中信海直 [4][143] - 把握主题机会：包括雅鲁藏布江水电站建设带动的交运需求、公路铁路、邮轮渡轮等 [4][143] - 配置电商快递：推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份等 [4][143] - 看好航空复苏：建议关注中国国航、南方航空、春秋航空等主要航司 [4][143]

公司航线网络优化 - 自2025年10月26日起正式执行2025-2026年冬春航季航班计划 [1] - 在哈尔滨、大连、沈阳、长春等重点枢纽城市新增8条国内航线 [2] - 新增航线包括哈尔滨—武汉—西双版纳、哈尔滨—邢台—海口等，串联热门目的地城市 [2] - 开通长春—海口—新加坡国际航线，满足东北地区旅客国际航班出行需求 [2] - 至此公司在东北区域执飞的国内航线达到57条，通达全国69个城市 [2] - 每周出港航班量达344班 [2] 运力与服务提升 - 通过新增航线、加密班次、升级机型等措施优化东北区域航线网络 [1] - 重点加密东北至海南、云南等冬季热门旅游地区的航班班次，部分航线实现每日多班运行 [2] - 推出"海天无限"中转联程、臻选超经舱、升舱券等多类产品满足差异化需求 [2] - 公司为中国内地唯一一家SKYTRAX五星航空公司，持续升级创新产品与服务 [3]

股价与交易表现 - 10月28日盘中股价上涨2.38%至1.72元/股，总市值743.31亿元 [1] - 当日成交额2.53亿元，换手率0.45%，主力资金净流入3842.24万元 [1] - 今年以来股价上涨1.18%，近60日上涨11.69%，但近5个交易日下跌1.15% [1] - 7月24日登上龙虎榜，当日净买入1.16亿元，买入总计2.52亿元占总成交额16.96% [1] 公司基本面与财务状况 - 2025年1-6月实现营业收入330.83亿元，同比增长4.22% [2] - 2025年1-6月归母净利润5694.50万元，同比大幅增长108.95% [2] - 主营业务收入构成为客运及其他87.52%，航空货运及逾重行李4.36% [1] - A股上市后累计派现34.24亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 股东结构与行业属性 - 截至6月30日股东户数58.35万，较上期减少5.71% [2] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3] - 公司所属申万行业为交通运输-航空机场-航空运输 [2] - 所属概念板块包括海南自贸区、民用航空、MSCI中国等 [2]

新航季运营启动 - 公司华东区域营销中心于10月26日正式执行冬春航季航班计划 [1] - 换季首日保障进出港货物超1000吨，实现全流程顺畅衔接 [1] 航线网络拓展 - 国内方面全新开通上海浦东至新疆阿勒泰直飞往返航班 [3] - 国际方面重点加密浦东至越南胡志明航线，新增每周四晚班运力 [3] - 美国芝加哥、德国法兰克福、荷兰阿姆斯特丹等航线获得加密 [4] - 11月计划新增13班货机航班以应对传统旺季市场需求 [4] 服务与设施升级 - 公司强化特色货物保障能力，应对电商促销及生鲜运输旺季 [4] - 依托地面操作体系、温控物流方案和优先保障机制制定个性化方案 [4] - 加速推进苏州等核心节点前置货站布局，将航空运输始发站前移 [4]