市场扩张和并购 - 公司拟发行股份及支付现金购买深圳万德溙光电科技有限公司100%股权并募集配套资金[1] 公司动态 - 公司证券自2025年12月18日开市起停牌[1] 股东情况 - 2025年12月17日前十大股东合计持股759,251,479股，持股比例52.84%[3] - 美克投资集团有限公司持股488,449,350股，持股比例33.99%[2] - 赣州发展美家家居产业基金合伙企业（有限合伙）持股176,677,274股，持股比例12.29%[2] - 国泰元鑫资管相关计划持股32,917,100股，持股比例2.29%[2] - 广东汇香源生物科技股份有限公司持股12,303,230股，持股比例0.86%[2] - 刘向玲持股9,524,400股，持股比例0.66%[2] - 程伟持股9,022,400股，持股比例0.63%[3] - 高盛公司有限责任公司持股8,975,166股，持股比例0.62%[3]

证券代码：600337 证券简称：美克家居 公告编号：2025-067 美克国际家居用品股份有限公司 关于发行股份及支付现金购买资产并募集配 套资金暨关联交易预案披露的一般风险提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 美克国际家居用品股份有限公司（以下简称"公司"）拟通过发行股份及支 付现金的方式购买深圳万德溙光电科技有限公司 100%股权，并募集配套资金（以 下简称"本次交易"）。 2025 年 12 月 31 日，公司召开第八届董事会第四十次会议，审议通过了《< 美克国际家居用品股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 暨关联交易预案>及其摘要的议案及其他与本次交易相关的议案，具体内容详见 公司同日刊登在指定信息披露媒体的相关公告。 截至本公告披露之日，本次交易涉及的审计、评估工作尚未完成，公司董事 会决定暂不召开股东会审议本次交易事项。公司将在相关审计、评估工作完成后， 再次召开董事会审议本次交易的相关事项，并由董事会提请股东会审议本次交易 相关的议案。 本次交易尚需履行多项审批程序方可实施 ...

交易方案 - 公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买深圳万德溙光电科技有限公司100%股权[1] - 公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金[1] - 本次交易不构成重大资产重组且不构成重组上市[1] 交易状态与时间 - 本次交易相关的审计、评估工作尚未完成，标的资产的预估值及交易价格尚未确定[1] - 公司证券将于2026年1月5日(星期一)开市起复牌[1] 标的公司业务 - 标的公司万德溙主要从事研发、生产并销售高速铜缆及LOOPBACK智能回环测试模块[1] - 其产品主要应用于服务器集群及大型服务器机房等场景[1]

公司战略转型 - 公司作为中高端家具品牌，近期一边大规模闭店，一边切换赛道押注算力领域 [1] - 公司正在筹划通过发行股份及支付现金的方式，收购深圳万德溙光电科技有限公司控制权，并募集配套资金 [1] - 本次交易尚处于筹划阶段，标的公司的估值尚未最终确定，审计评估、交易金额、发行股份及支付现金比例等内容也暂未确定 [2] 公司经营动态 - 公司两年内关闭了40家门店 [1] - 公司股票自2025年12月18日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [1] - 公司及有关各方正在积极推进本次交易的相关工作，就交易方案等进行沟通、协商和论证 [1]

公司战略转型 - 公司正在筹划通过发行股份及支付现金方式收购深圳万德溙光电科技有限公司控制权并募集配套资金 交易尚处于筹划阶段 标的估值、审计评估、交易金额等均未最终确定 公司股票因此自2025年12月18日起停牌 [1] - 公司从2022年至2024年家居主业已连续三年亏损 近期一边大规模闭店 一边切换赛道押注算力领域 [2] - 公司还在推动“出海”战略 为应对美国关税政策冲击 相继建立了美克越南制造基地和美国沙发制造基地 从2024年开始加快越南产能转换 并启动与主要美国客户的价格重谈机制以保障毛利稳定 [7] 公司经营与财务状况 - 2024年公司营收为34亿元 同比下降19% 扣非后亏损8.8亿元 2025年上半年营业总额为15亿元 同比下降8% 利润总额为-9243万元 扣非后亏损为3.17亿元 [3] - 截至2024年 公司在全国的直营店和加盟店数量合计为327家 2024年全年关闭了27家低线城市及表现不佳门店 2025年上半年关闭4家低效门店 第三季度再关闭9家直营门店 [4] - 公司称闭店原因是为了关停低效门店、提升运营效率 集中资源于核心市场 [7] 标的公司业务与前景 - 标的公司万德溙光电成立于2018年 注册资本1200万元 其主业是生产应用于数据中心及AI服务器等领域的高速铜缆 产品传输速率为25G至800G [2] - 2024年A股上市公司露笑科技曾出资6000万元参与其增资 增资完成后持有其16.67%股权 [2] - 据中国信息通信研究院数据 从2023年至2028年 全球算力规模将以年均50%的速度增长 高速铜缆凭借高性价比、低功耗和高可靠性在短距离传输中占据重要地位 市场前景广阔 [2] 公司运营问题与员工纠纷 - 多地门店离职员工反映遭遇公司拖欠工资 有员工表示从2025年2月起工资未发 直至2024年12月初拖欠工资才结清 [5] - 公司被指在拖欠工资后 要求员工通过“卖清仓抵欠薪”的方式获取报酬 导致离职员工需在社交平台推销产品 [5] - 有离职员工为获取欠薪参与甩卖门店样品 商品以原价三到四折出售 例如原价4万元的壁柜卖1.6万元 原价2万元的沙发椅叫价6000元 [6] 行业背景与趋势 - 公司的一系列动作是家居行业困境下许多企业的共同选择 行业基本形成“不出海就出局”的共识 [7] - 收缩主业、跨界新兴赛道 进行“AI+”“智能+”的尝试是很多家居企业寻求突围的路径之一 [7]

公司重大资本运作 - 美克家居拟通过发行股份及支付现金方式收购深圳万德溙光电科技有限公司控制权，并募集配套资金 [2] - 公司股票自2025年12月18日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [2][3] 收购标的公司概况 - 标的公司万德溙光电成立于2018年5月，总部位于深圳 [5] - 公司主要从事研发、生产并销售应用于AI算力集群和数据中心的全系列高速互连线缆组件及模块，属于算力基础设施赛道 [5] - 2024年9月，A股上市公司露笑科技以6000万元增资万德溙，获得16.67%股权，对应公司整体估值为3.6亿元 [5] - 根据露笑科技投资时的协议，交易对方承诺万德溙2025-2027年扣非净利润分别不低于3000万元、4000万元和5000万元，三年累计不低于1.2亿元 [5] 美克家居自身经营状况 - 受房地产下行周期影响，美克家居连续3年营收下滑 [5] - 2022年至2024年，公司归母净利润分别为-2.98亿元、-4.63亿元和-8.64亿元，累计亏损超过16亿元 [5] - 2025年前三季度，公司营收仍呈下降态势，但净利润同比回升50.04% [5] - 公司此前在AI应用领域有所布局，包括2019年与华为合作推进数字化转型，2023年推出AI室内设计工具"AI智家"和"AI小美"，但这些探索未能扭转主业颓势 [5]

公司重大资产重组计划 - 美克家居正在筹划通过发行股份及支付现金的方式收购深圳万德溙光电科技有限公司的控制权 [2] - 公司计划为此次收购募集配套资金 [2] - 由于事项存在重大不确定性 公司股票将继续停牌 直至及时披露相关公告 [2] 交易状态与信息披露 - 公司股票停牌是为了保证信息披露公平性 维护投资者利益 避免造成股价异常波动 [2] - 停牌期间 公司将积极推进交易筹划事项的各项工作并履行必要的审议程序 [2]

市场扩张和并购 - 公司筹划收购深圳万德溙光电科技有限公司控制权并募集配套资金[1] 其他 - 公司股票自2025年12月18日开市起停牌，预计不超10个交易日[1] - 因交易有重大不确定性，股票将继续停牌[2] - 停牌期间公司将推进交易筹划并申请复牌[2] - 交易需履行内部决策并经监管机构批准[2]

文章核心观点 - 多家深陷行业危机的上市家居企业正通过跨界收购或引入科技企业作为股东来寻求转型和摆脱困境 [1] - 这些交易通常发生在业务关联度极低的家居企业与处于风口的算力、AI、半导体等科技企业之间 [2] - 市场对此类“跨界联姻”反应热烈，常引发被收购家居企业股价剧烈波动，但其业务协同效应和最终成效仍存在不确定性 [7][8][9][10] 主要跨界交易案例 - **美克家居**：正在筹划通过发行股份及支付现金方式收购深圳万德溙光电科技有限公司的控制权，后者主营高速铜缆、连接器等产品，应用于数据中心及AI服务器领域 [1][4] - **皮阿诺**：杭州初芯微科技合伙企业计划以4.44亿元对价收购皮阿诺16.78%的股份，交易涉及原控股股东股权转让及表决权放弃，公司实控人将变更为半导体投资人尹佳音 [1][2][6] - **东易日盛与ST亚振**：分别迎来算力服务企业北京华著科技和矿业企业济南域潇集团成为新股东 [8] - **梦天家居**：曾计划收购芯片企业上海川土微电子，但公告后不到半个月因核心条款分歧而终止交易 [10] 家居企业面临的经营困境 - **美克家居业绩持续下滑**：营收从2021年的约52.8亿元高峰持续下降至2024年的33.95亿元，较2021年降幅达35.66% [3] - **美克家居连续亏损**：2022年至2024年净亏损额分别为2.87亿元、4.63亿元和8.61亿元，三年合计净亏损超16亿元 [3] - **美克家居近期经营状况**：2024年三季度营收22.23亿元，同比下降10.1%，净亏损2.13亿元 [3] - **美克家居面临的其他压力**：出现员工工资晚发、供应商欠款情况，公司及实控人曾被法院发布限制消费令，并被列为被执行人 [3][4] - **行业背景**：上游地产行业和家居行业整体下行速度超过预期，企业主业调整困难 [4] 被收购科技企业情况 - **深圳万德溙**：成立于2018年，是国家高新技术企业、深圳专精特新企业，主营高速互连元器件，产品应用于数据中心及AI服务器，客户遍布北美、欧盟和亚洲 [4][5] - **深圳万德溙估值**：在2024年10月露笑股份增资后，其投后估值达到3.6亿元 [5] - **杭州初芯微**：实控人尹佳音为半导体行业知名投资人，主导过多家产业龙头资产重组及并购，是初芯集团持股88.2%的大股东 [6] 市场反应与股价表现 - **皮阿诺股价大涨**：收购消息公布后，股价从停牌前的16.24元/股一度冲至24.75元/股，5个交易日大涨50%，出现至少3个涨停 [7] - **东易日盛股价剧烈波动**：在不到2个月里股价暴涨近260%，随后1个月又跌去44% [9] - **ST亚振股价飙升**：从今年4月末约6元/股一度涨至11月中旬的50.02元/股，不到7个月涨幅超过8倍，随后较高点跌去22% [9] 交易动机与行业观点 - **家居企业需求**：需要引入新投资人来改善经营、市值管理和现金流，并获得转型机会 [4][10] - **科技企业需求**：可能获得上市平台 [10] - **潜在协同可能**：美克家居在北美市场的渠道资源可能与万德溙的客户市场存在交叉；美克家居制造工厂的智能技术升级可能与万德溙存在合作可能 [6] - **行业专家观点**：新设荟学谷联合创始人王建国认为，此类合作是传统企业与科技企业的“战略性尝试”，关键在于业务能否真实产生协同，并提到市场存在科技企业“借壳”的猜测，但A股借壳也需要一定业务基础 [10]

公司资本运作 - 美克家居正在筹划通过发行股份及支付现金的方式收购深圳万德溙光电科技有限公司的控制权 [1] - 该次交易同时计划募集配套资金 [1] - 公司股票自2025年12月18日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [1] 交易进展与状态 - 截至公告披露日，收购相关的各项工作正在推进中 [1] - 由于交易存在重大不确定性，公司股票将继续停牌 [1] - 公司将推进各项工作，尽快披露相关文件并申请股票复牌 [1] 交易审批与风险 - 本次交易尚需履行公司内部决策程序 [1] - 本次交易尚需获得相关监管机构的批准 [1] - 本次交易存在不确定性 [1]