2025年第三季度财务业绩 - 第三季度实现净利润3.55亿元，同比增长67.17%，创公司上市以来单季度净利润新高 [1] - 净利润大幅提升得益于加强3C消费电子型材等优势产品经营，提高高附加值产品占比，同时降低成本并提升投资效益 [1] 战略与产品结构 - 公司高端化战略稳步推进，通过深化产业结构调整，大力发展高端化产品 [1] - 提升3C消费电子型材、汽车轻量化型材、铝杆线缆等高端化产品占比，为未来业绩提升奠定基础 [1] - 公司是全球3C消费电子型材龙头企业，自2018年起连续多年入选全球顶级3C消费电子厂商核心供应商名录 [1] 全球化战略与海外投资 - 公司为顺应市场发展，积极响应“一带一路”倡议，贯彻落实全球化战略，海外产能建设有序推进 [2] - 2025年计划投资不超过2.09亿美元，通过参股方式参与“沙特红海铝产业链综合项目” [2] - 该项目涵盖铝产业链全链路产品，预期年产能为50万吨电解铝及50万吨高精度铝棒、铝板带箔 [2] - 项目将建立以铝生产和铝合金加工为核心的铝产业集群，有助于开拓欧洲、北美、中东等市场 [2] - 项目已完成ODI备案审批，正稳步推进，是公司加快全球化战略、提升全球影响力和竞争力的重要一步 [2] 未来展望 - 公司未来将继续积极响应“一带一路”倡议，在巩固国内市场领先优势的同时持续加大海外市场拓展力度 [2] - 公司致力于推动经营业务平稳快速发展，打造全球化铝合金材料供应商 [2]

公司财务业绩 - 2025年前三季度公司营收约587.16亿元，同比减少1.38% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约7.09亿元，同比减少10.28% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.174元，同比减少约5.50% [1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为162亿元 [2]

业绩说明会安排 - 2025年11月12日15:00 - 16:30举行2025年第三季度业绩说明会[2][4] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2][4][5] - 方式为上证路演中心视频录播和网络互动[2][3][5] 投资者相关 - 2025年11月5日至11月11日16:00前可预征集提问[2][5] - 会后可通过上证路演中心查看会议情况及主要内容[6] 其他信息 - 2025年10月28日发布2025年第三季度报告[2] - 联系人是公司证券事务部，电话010 - 66536198，邮箱zqb@innovationmetal.com[6] - 参加人员包括董事王伟、许峰等[5]

会议信息 - 公司第八届监事会第二十次会议通知和材料于2025年10月17日发出[2] - 会议于2025年10月27日以通讯表决方式召开[2] - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 报告审议 - 监事会认为董事会编制和审议2025年第三季度报告程序合规[3] - 2025年第三季度报告内容真实准确完整[3] - 《关于2025年第三季度报告的议案》表决通过，无需提交股东大会审议[3]

会议安排 - 公司第八届董事会第二十三次会议通知和材料于2025年10月17日发出[2] - 会议于2025年10月27日以通讯表决方式召开[2] 审议情况 - 审议《关于2025年第三季度报告的议案》，表决同意9人，结果通过[3] - 董事会认为《2025年第三季度报告》符合规定且内容真实准确完整[3] 公告信息 - 公告发布时间为2025年10月28日[5]

营业收入表现 - 第三季度营业收入为195.75亿元人民币，同比下降5.90%[6] - 年初至报告期末营业收入为587.16亿元人民币，同比下降1.38%[6] - 营业总收入为587.16亿元人民币，同比下降1.4%[22] 利润表现 - 第三季度利润总额为4.21亿元人民币，同比大幅增长52.60%[6] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为3.55亿元人民币，同比大幅增长67.17%[6] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为7.09亿元人民币，同比下降10.28%[6] - 净利润为7.01亿元人民币，同比下降10.8%[23] - 归属于母公司股东的净利润为7.09亿元人民币，同比下降10.3%[23] - 基本每股收益为0.1743元/股，同比下降5.5%[23] 成本和费用 - 研发费用为3.15亿元人民币，同比增长9.7%[22] 现金流量表现 - 第三季度经营活动产生的现金流量净额为3.30亿元人民币，同比下降72.82%[6] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-11.14亿元人民币，同比下降61.64%[6] - 经营活动现金流量净额为负11.14亿元，较去年同期负6.89亿元恶化61.7%[25] - 销售商品、提供劳务收到现金651.78亿元，同比略降0.4%[25] - 购买商品、接受劳务支付现金640.82亿元，同比略降0.4%[25] - 投资活动现金流量净额为负21.10亿元，较去年同期负10.99亿元恶化92.0%[26] - 投资支付现金41.15亿元，同比大幅增长106.8%[26] - 筹资活动现金流量净额为16.84亿元，较去年同期27.56亿元下降38.9%[26] - 取得借款收到现金88.98亿元，同比增长11.1%[26] - 偿还债务支付现金78.03亿元，同比增长49.6%[26] - 现金及现金等价物净减少15.45亿元，去年同期为净增加9.60亿元[26] - 期末现金及现金等价物余额为48.34亿元，较期初63.80亿元下降24.3%[26] 资产与负债状况 - 报告期末总资产为283.80亿元人民币，较上年度末增长8.667%[7] - 总资产为283.80亿元人民币，较期初增长8.7%[18][19] - 总负债为170.84亿元人民币，较期初增长12.5%[18][19] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为111.60亿元人民币，较上年度末增长3.463%[7] - 截至2025年9月30日，货币资金为6,839,075,275.37元，较2024年末的7,882,388,214.40元有所下降[17] - 截至2025年9月30日，交易性金融资产为646,117,651.16元，较2024年末的300,000.00元大幅增加[17] - 截至2025年9月30日，应收账款为4,078,013,195.77元，较2024年末的3,196,317,707.18元增长[17] - 截至2025年9月30日，存货为3,928,612,418.33元，较2024年末的3,593,038,193.64元增加[17] - 截至2025年9月30日，流动资产合计为17,271,882,873.78元，较2024年末的16,195,732,876.65元增长[17] - 短期借款为71.53亿元人民币，较期初增长3.1%[18] - 长期股权投资为12.69亿元人民币，较期初增长75.9%[18] - 在建工程为10.77亿元人民币，较期初增长31.6%[18] 非经常性损益 - 年初至报告期末非经常性损益总额为1.07亿元人民币，主要来自政府补助及金融资产公允价值变动[9][10] 股权结构 - 报告期末普通股股东总数为76,015户[14] - 控股股东山东创新集团有限公司持股1,122,622,650股，占总股本29.89%[14] - 实际控制人崔立新持股537,506,796股，占总股本14.31%[14] - 股东北京华联集团投资控股有限公司持股194,195,951股，占总股本5.17%，其中质押股份155,000,000股[14] - 股东CPE Investment (Hong Kong) 2018 Limited持有无限售流通股97,007,186股，占总股本2.58%[15]

财务表现 - 第三季度营收为195.75亿元，同比下降5.90% [1] - 第三季度净利润为3.55亿元，同比增长67.17% [1] - 前三季度营收为587.16亿元，同比下降1.38% [1] - 前三季度净利润为7.09亿元，同比下降10.28% [1]

券商目标价涨幅排名 - 10月23日券商目标价涨幅排名前三的公司为乖宝宠物、星网锐捷、威胜信息，目标涨幅分别为61.09%、50.73%、43.78% [1][2] - 乖宝宠物所属行业为饲料，星网锐捷所属行业为通信设备，威胜信息所属行业为通信设备 [1][2] - 中国联通目标价为7.41元，目标涨幅为36.22% [2] - 温氏股份目标价为24.15元，目标涨幅为33.28% [2] - 梅花生物目标价为14.38元，目标涨幅为33.27% [2] 券商推荐家数排名 - 10月23日有59家上市公司获得券商推荐，同花顺获得5家推荐，乖宝宠物获得4家推荐，梅花生物获得3家推荐 [3][4] - 同花顺收盘价为356.29元，所属行业为软件开发 [4] - 乖宝宠物收盘价为73.25元，所属行业为饲料 [4] - 梅花生物收盘价为10.79元，所属行业为化学制品 [4] - 温氏股份、保利发展等公司均获得2家券商推荐 [4] 评级调高情况 - 10月23日券商调高评级公司为1家，华源证券将华友钴业评级从“增持”调高至“买入” [4][5] - 华友钴业所属行业为能源金属 [5] 首次覆盖情况 - 10月23日券商共给出9次首次覆盖，创新新材获得华源证券“买入”评级 [5][6] - 云图控股、梅花生物获得环球富盛理财“买入”评级 [5][6] - 巴比食品获得长江证券“买入”评级，圣泉集团获得中银国际证券“买入”评级 [5][6] - 其他被首次覆盖的公司包括广东宏大、科威尔、视源股份、热景生物 [6]

投资评级 - 投资评级：买入（首次）[5] 核心观点 - 创新新材是国内高端铝合金龙头，核心成长动力来自铝杆线缆、3C消费电子型材及汽车轻量化型材三大业务板块[5][10] - 公司受益于特高压电网投资景气、iPhone 17系列重回铝合金中框带来的3C需求加速以及汽车轻量化趋势[7][10] - 公司积极进行产能扩张与国际化布局，越南3C型材项目部分产线试产，沙特项目出海有望打开第二增长曲线[7][10] 公司基本数据 - 截至2025年10月22日，公司收盘价为4.31元，总市值为16,188.67百万元，流通市值为6,332.52百万元[3] - 公司总股本为3,756.07百万股，资产负债率为58.89%，每股净资产为2.64元/股[3] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为82,225百万元、90,124百万元、94,311百万元，同比增长率分别为1.59%、9.61%、4.65%[6] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为754百万元、1,135百万元、1,301百万元，同比增长率分别为-25.40%、50.60%、14.59%[6] - 预计公司2025-2027年每股收益分别为0.20元、0.30元、0.35元，对应市盈率分别为21.48倍、14.26倍、12.45倍[6] - 公司当前估值低于可比公司（立中集团、永茂泰）2025-2027年平均PE 36/27/21倍的水平[8][59] 业务概况与发展路径 - 公司专注于铝合金及制品研发与生产，产品矩阵覆盖3C消费电子铝型材、汽车轻量化铝型材、铝杆线缆、铝合金棒材、板带箔、结构件等[7][20] - 公司发展历经三个阶段：2007年建厂；2013-2021年开启多元发展，拓展特高压、3C、汽车领域；2022年至今完成上市并展开国际化布局[14][15] - 公司控股股东为山东创新集团有限公司，实控人崔立新直接及间接合计持有公司35.78%股权，股权结构稳定[18] 财务表现 - 公司营业收入从2021年的594.3亿元提升至2024年的809.4亿元，2025年上半年实现营业收入391.4亿元，同比基本持平[22] - 2021-2024年公司归母净利润稳定在8-10亿元，2025年上半年归母净利润为3.5亿元，同比下降38.7%[22] - 公司期间整体费用率维持在1.2%-1.6%之间，销售费用率较低[26] 铝杆线缆业务 - 公司铝杆线缆销量快速增长，从2022年的50万吨提升至2024年的94万吨，2025年上半年已达50万吨[7][38] - 特高压电网投资持续景气，“十四五”期间国家电网规划特高压工程总投资达3,800亿元[7][32] - 公司业务向下游成品电缆延伸，已获得电线电缆产品生产许可证并投入生产[7][38] 3C铝型材业务 - 公司是苹果核心供应商，自2018年起连续进入其供应商名录，参与多款智能终端设备的材料研发与供应[7][40] - iPhone 17系列重新采用铝合金中框，主要出于提升散热能力、实现轻量化与多彩设计、兼顾环保目标与结构强度的考量[40][41] - 越南3C消费电子型材项目部分产线已于2024年底陆续试产，有助于增强高端化产能和国际化供货能力[7][50] 汽车轻量化型材业务 - 汽车轻量化趋势显著，2024年新能源汽车用铝加权单耗约为218.88kg/辆[7][42] - 2025年1-8月国内新能源汽车销量达959.2万辆，同比增长36.37%[7][43] - 公司产品聚焦防撞梁、门槛梁、电池包等部件，已进入小米、理想、比亚迪、宁德时代等头部品牌供应商序列[46] 再生铝业务与沙特项目 - 公司再生铝处理规模领先，2025年上半年综合循环利用再生铝总量达63.75万吨，同比增长12.37%[55] - 现有6个项目投产后形成年产能170万吨，未来总处理能力预计突破200万吨[55] - 公司计划参股投资“沙特红海铝产业链综合项目”，构建年产50万吨电解铝及50万吨高精度铝加工材的全产业链集群，该项目已于2025年7月完成ODI备案审批[56]

板块整体表现 - 工业金属板块在10月21日整体上涨1.58%，表现优于大盘，当日上证指数上涨1.36%，深证成指上涨2.06% [1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为万顺新材，涨幅达7.18% [1] 领涨个股表现 - 万顺新材收盘价为5.97元，涨幅7.18%，成交量为46.16万手，成交额为2.70亿元 [1] - 宏创控股涨幅为6.87%，收盘价19.44元，成交额4.51亿元 [1] - 金诚信上涨5.66%，收盘价65.66元，成交额6.26亿元 [1] - 创新新材上涨5.31%，云铝股份上涨4.56%，成交额分别为3.51亿元和14.60亿元 [1] 下跌个股表现 - 白银有色跌幅最大，为-4.08%，收盘价5.64元，成交额29.94亿元 [2] - 盛达资源下跌-3.47%，海星股份下跌-2.67% [2] - 部分个股跌幅较小，如金田股份下跌-0.17%，豫光金铅下跌-0.08% [2] 板块资金流向 - 工业金属板块整体获得主力资金净流入1.03亿元，游资资金净流入2.67亿元，但散户资金净流出3.7亿元 [2] - 洛阳钼业主力净流入2.09亿元，主力净占比6.25% [3] - 中国铝业主力净流入1.24亿元，云铝股份主力净流入1.17亿元，主力净占比分别为4.85%和8.04% [3] - 中金岭南主力净流入7697.62万元，主力净占比高达14.75% [3]