板块表现 - 盐湖提锂板块在11月28日午后出现整体上涨行情 [1] - 盛新锂能股价涨幅超过9% [1] - 金圆股份股价涨幅超过5% [1] - 科达制造、倍杰特、西藏珠峰、西藏城投、华友钴业等公司股价跟随上涨 [1]

股价与交易表现 - 2025年11月28日盘中，公司股价上涨2.19%，报13.07元/股，总市值250.66亿元，成交额1.07亿元，换手率0.43% [1] - 当日主力资金净流出760.25万元，特大单净卖出1352.14万元，大单净买入591.89万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨71.84%，近5个交易日上涨4.56%，近60日上涨13.45%，近20日微跌0.31% [2] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务涵盖建材机械、海外建材、锂电材料及设备的生产销售，并战略投资锂盐业务 [2] - 2025年1-9月主营业务收入构成为：海外建材46.06%，建材机械31.38%，锂电材料11.33%，新能源装备8.68%，其他2.55% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入126.05亿元，同比增长47.19%，归母净利润11.49亿元，同比增长63.49% [2] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为5.64万户，较上期减少5.51%，人均流通股34018股，较上期增加5.83% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1.47亿股，较上期增加771.42万股 [3] - 公司自A股上市后累计派现38.64亿元，近三年累计派现22.99亿元 [3] 公司背景与行业属性 - 公司成立于1996年12月11日，于2002年10月10日上市，总部位于广东省佛山市顺德区 [2] - 所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备，概念板块包括锂电池、宁德时代概念、盐湖提锂、煤化工、节能环保等 [2]

行业投资评级 - 投资评级：看好，维持 [12] 报告核心观点 - 地产政策预期升温，行业下行压力加大，市场对定向降低购房负担等政策工具预期升温 [6] - 消费建材优质龙头具备底部价值，建议从存量需求和周期底部格局优化角度进行配置 [6] - 继续推荐非洲链和存量链，并关注AI特种布回调后的投资机会 [2][9] 基本面情况 - **地产高频数据**：本周30大中城市商品房一周滚动成交面积阳历同比-21%（上周-29%），12城二手房一周滚动成交面积阳历同比-19%（上周-25%），同比降幅略有收窄 [7] - **水泥市场**：十一月下旬，南方地区水泥需求微幅回升，北方地区需求持续减弱，全国重点地区水泥企业出货率约45.5%，环比下降约0.4个百分点；价格震荡下行 [7] - **玻璃市场**：国内浮法玻璃市场稳中偏弱运行，多数区域价格重心下移；本周重点监测省份生产企业库存总量6005万重量箱，环比增加43万重量箱，增幅0.72%，库存天数30.36天，环比增加0.48天；本周重点监测省份产量1268.83万重量箱，消费量1225.83万重量箱，产销率96.61% [8] 细分行业数据与观点 - **水泥数据**：本周全国水泥均价355.65元/吨，环比下降1.45元/吨；全国熟料均价223.70元/吨，环比下降2.19元/吨；全国水泥库存68.92%，环比下降0.27个百分点；全国水泥出货率45.48%，环比下降0.41个百分点 [23][24][32] - **玻璃数据**：本周全国玻璃均价61.55元/重箱，环比下降1.84元/重箱；全国玻璃库存（13省，大口径）6005万重箱，环比上升43万重箱 [38] - **非洲链**：推荐华新水泥（海外经营业绩超预期）、科达制造（非洲本土龙头，2024Q3以来量价齐升） [9] - **存量链**：推荐消费建材龙头，如三棵树、兔宝宝、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、坚朗五金等，受益于二手房成交相对较优及城市翻新政策 [6][9] - **特种布**：因AI需求爆发且供给壁垒高，特种电子布成为关键环节，推荐中材科技，并关注中国巨石在特种布领域的布局 [9] 政策与新闻动态 - 住建部召开全国城市更新工作推进会，强调系统推进“四好”建设，35个中央财政支持城市要创新突破 [21] - 广州安居集团发布通告，积极推动收购存量商品房用作保障性住房 [21]

公司收到行政监管措施及整改情况 - 科达制造于2025年10月31日收到广东证监局《行政监管措施决定书》[1] - 监管涉及账外收付资金、违规发放董监高薪酬、关联方资金占用及违规提供财务资助等问题[1] - 公司于2025年11月27日披露整改报告 表示相关行政监管措施对公司日常经营无重大影响[1] 账外收付资金问题整改 - 公司已完成主要账外账户注销及资金归还工作[1] - 剩余1个涉及理财产品的账户计划在2026年7月产品到期后注销[1] - 董事长边程以个人资金垫付该理财产品余额 并承诺承担到期后可能产生的收益或损失[1] - 收回资金已采用未来适用法进行会计处理 相关账外资金已于2025年第三季度确认并记入相应会计科目[1] - 公司发布《关于公司管理红线的声明》及《防范账外收支、账外薪酬及资金占用管理办法》以强化财务内控[1] 违规发放董监高薪酬问题整改 - 相关董监高已将未经合规程序审批的薪酬及衍生利息全部退还[2] - 未来将严格履行薪酬方案的审议及信息披露程序 通过对公账户统一支付[2] - 公司计划于2026年上半年完成《董事、高级管理人员薪酬及绩效管理制度》修订[2] 关联方资金占用问题整改 - 关联方通过供应商短期占用公司资金的问题已解决 公司已全额收回占用资金及利息[2] - 整改措施包括明令禁止非经营性资金占用 加强资金支付审批节点管理[2] - 严格执行大额资金多重审批机制 确保业务具备商业实质[2] - 建立关联交易额度预先报备制度[2] - 将防范资金占用纳入绩效考核体系 实施一票否决制[2] 违规提供财务资助问题整改 - 相关关联方已归还全部借款及利息[2] - 公司明确禁止通过任何形式对关联人提供财务资助[2] - 内部员工购房购车等财务资助需在审批额度内履行正常流程[2] 公司整体整改与治理提升措施 - 公司已通过专题会议、制度修订、全员培训等方式落实整改[2] - 后续将持续加强董事、高管及关键岗位人员的合规培训 完善内部控制及信息披露机制[2] - 董事会审计委员会及审计监察部将强化对关联交易的事前审核与事后监督 以提升公司治理水平[2]

公司人事变动 - 科达制造于2025年11月26日召开第九届董事会第十三次会议 [1] - 会议审议通过《关于聘任公司财务负责人的议案》 [1] - 公司同意聘任罗麟先生为公司财务负责人 [1]

公司治理结构及员工持股平台调整 - 子公司广东特福国际拟变更部分人员的持股方式 旨在便于员工持股平台的日常管理及调整公司治理结构[1] - 变更后 广东特福国际直接和间接股东的实际持股比例未发生变化[1] 具体股权转让安排 - 公司董事李跃进原通过泰安福锦 泰安福豪间接持有广东特福国际股权 现拟转为直接持有[1] - 泰安福锦拟以人民币3420.22万元转让其持有的广东特福国际0.90%股权至李跃进[1] - 泰安福豪拟以人民币2280.15万元转让其持有的广东特福国际0.60%股权至李跃进[1] - 本次调整完成后 李跃进将由间接持有广东特福国际合计1.50%股权变为直接持有该比例股权[1] 公司相关决策 - 为支持广东特福国际长效激励约束机制的运营 公司自愿放弃行使对上述股权的优先购买权[1]

公司人事变动 - 公司副总裁兼财务负责人曾飞因工作调整原因辞去财务负责人职务 辞任后仍担任公司副总裁及子公司其他职务 [1] - 公司于2025年11月26日召开第九届董事会第十三次会议 审议通过聘任罗麟为公司新任财务负责人 [1] - 新任财务负责人罗麟的任期自董事会审议通过之日起至第九届董事会任期届满之日止 [1]

公司治理结构及员工持股平台调整 - 子公司广东特福国际拟变更部分人员的持股方式 以调整公司治理结构并便于员工持股平台的日常管理 [1] - 变更后 广东特福国际直接和间接股东的实际持股比例未发生变化 [1] 具体股权转让安排 - 拟将公司董事李跃进通过泰安福锦 泰安福豪间接持有的广东特福国际全部股权 转让至其直接持有 [1] - 泰安福锦拟以人民币3420.22万元转让其持有的广东特福国际0.90%股权 [1] - 泰安福豪拟以人民币2280.15万元转让其持有的广东特福国际0.60%股权 [1] - 本次调整完成后 李跃进将由间接持有广东特福国际合计1.50%股权变为直接持有 [1] 公司相关决策 - 为支持广东特福国际长效激励约束机制的运营 公司自愿放弃行使对上述股权的优先购买权 [1]

公司人事变动 - 财务负责人曾飞因工作调整辞去职务 但仍担任公司副总裁及子公司其他职务 [1] - 董事会审议通过聘任罗麟为新任财务负责人 由总经理杨学先提名并经相关委员会审查通过 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份营业收入构成为机械装备行业占比53.32% 海外陶瓷行业占比37.42% 锂电池材料行业占比6.99% [1] - 其他业务构成包括其他装备占比2.19% 其他业务占比0.08% [1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为245亿元 [1]

交易审批规则 - 六种情况涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产50%以上须经董事会审议后提交股东会审批[5][6] - 购买或出售资产涉及资产总额或成交金额连续12个月累计超公司最近一期经审计总资产30%，需审计或评估并经出席股东会股东所持表决权三分之二以上通过[7] - 六种情况涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上经董事会审批通过方可实施[7][8] 组织架构与职责 - 公司设立投资决策委员会，由主要业务板块负责人等组成，董事会授权其制定实施细则[9] - 董事会战略委员会负责对公司长期发展战略、重大投资决策等提出建议[11] - 战略投资部负责组织项目尽职调查、制定投资方案等工作[12] - 法务部负责审查投资项目法律合规性，审核相关文件[13] - 财务部负责对外投资财务管理，筹措资金等工作[13] - 审计部负责对外投资项目定期或专项审计[13] 投资管理流程 - 投资管理流程包括投资立项、决策、协议、执行及投后管理[15] 投资运营与管理 - 公司对外投资应依法依规派出管理人员参与运营决策保障投资安全[19] - 派出人员应按规定履行职责并定期汇报被投资单位情况[19][24] - 财务管理部应对对外投资活动全面记录并按规定核算[21] - 财务管理部应取得被投资单位财务报告分析其财务状况[21] - 被投资单位财务恶化时财务管理部应合理计提减值准备[23] - 子公司会计政策及变更应遵循公司财务会计制度[23] - 子公司应定期向财务管理部报送财务会计报表[23] - 公司对子公司进行定期或专项审计[23] 投资损失处理 - 明确造成投资损失的行为界定[25] - 投资损失责任人将被追责和经济处罚，涉罪移交司法机关[26]