报告公司投资评级 报告维持公司"推荐"评级[6] 报告的核心观点 陶瓷机械业务 - 陶机海外订单占比60%,关注海外+配件耗材+多应用+绿色化[2] - 全球化、多元化发展顺利,推进土耳其生产基地及国瓷康立泰佛山新基地建设,与阿联酋RAK签署重要订单,首次签约巴西客户进军美洲高端市场[2] - 关注设备应用拓展,与日本铝型材龙头企业YKK集团完成铝型材挤压机订单签约[2] - 关注行业低碳、绿色化升级需求,旗下德力泰实现"氨氢零碳燃烧窑炉"量产应用[2] 海外建材业务 - 截至2024年9月底,已于非洲6国投产19条陶瓷产线、2条洁具产线、1条玻璃产线,新投产喀麦隆2条陶瓷产线、坦桑尼亚1条玻璃产线[3] - 建材产线规划覆盖非洲7个国家、美洲2个国家,仍在建1条美洲科特迪瓦陶瓷产线、筹备2条美洲洪都拉斯陶瓷产线,在建1条南美洲秘鲁玻璃产线[3] - 24Q3海外建材产销量稳定增长,非洲瓷砖产品价格提升、毛利率环比增加,但部分非洲货币贬值导致当期汇兑损失大幅增加,影响业务整体盈利空间[3] 锂电业务 - 持股蓝科锂业43.58%,投资收益持续贡献正现金流,但受锂价下行、卤水采购费回溯确认等影响,前三季度利润回报减少[4] - 24Q1-3蓝科锂业营收22.19亿元,碳酸锂销量2.83万吨,净利润5.40亿元,对公司贡献归母净利2.35亿元,绝对值同比减少11.73亿元[4] 投资建议 - 陶机龙头地位稳固,全球化、多元化发展顺利[4] - 纵深陶瓷产业链、挖掘出海红利,积极布局非洲、美洲"大建材"产业[4] - 延伸锂电新能源业务持续贡献正收益[4] - 预计公司2024-26年归母净利为10.8、13.3、15.5亿元,现价对应PE为15、12、10倍,维持"推荐"评级[4]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、回购股份方案内容 科达制造股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 29 日召开第九 届董事会第三次会议及第九届监事会第三次会议，审议通过了《关于回购公司股 份的议案》，同意公司使用自有资金及股票回购专项贷款以集中竞价交易方式回 购股份，回购股份数量不少于 2,000 万股且不多于 3,000 万股，回购股份价格不 超过人民币 10 元/股（含），回购期限为 2024 年 10 月 30 日至 2025 年 10 月 29 日，回购的股份将全部用于实施员工持股计划及/或股权激励。具体内容详见公 司于 2024 年 10 月 30 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关 于回购公司股份的方案》。 证券代码：600499 股票简称：科达制造 公告编号：2024-079 科达制造股份有限公司 关于回购股份资金来源的说明公告 特此公告。 科达制造股份有限公司董事会 二〇二四年十月三十一日 1 二、关于回购股份资金来源的说明 近期，公司收到中 ...

公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 汇兑损失和碳酸锂价格下行拖累业绩，但海外业务仍具潜力，公司主业的价值体现逐渐显现 [1][2][3][4] 收入与利润 - 24Q1-3实现营业收入85.64亿元，同比+21.85%，归母净利润7.03亿元，同比-65.19%，扣非归母净利润6.36亿元，同比-67.46% [1] - Q3单季度实现营收30.7亿元，同比+34.57%，归母净利润2.48亿元，同比-66.93%，扣非归母净利润2.36亿元，同比-68.29% [1] - 24Q1-3蓝科锂业碳酸锂产、销量分别为3.09、2.83万吨，实现营业收入22.19亿元、净利润5.40亿元，按持股比例给公司贡献的归母净利润为2.35亿元，同比减少超80% [2] 毛利率与费用率 - 24Q1-3毛利率为26.9%，同比-4.41pct，Q3单季度毛利率29.16%，同比-1.21pct [3] - 24Q1-3期间费用率为20.23%，同比+4.36pct，其中财务费用率显著增加，主要由于汇兑损失大幅增加 [3] - 24Q1-3净利率为9.77%，同比-27.7pct，主要系参股蓝科锂业贡献的投资收益显著减少所致 [3] 海外业务 - 三季度陶瓷机械主业及海外建材业务均保持较好增长态势，但受非洲货币贬值导致汇兑损失显著增加，致使海外建材业务盈利空间被压缩 [1] - 三季度公司积极推进土耳其生产基地及国瓷康立泰佛山新基地的建设，陶瓷机械业务接单和收入金额维持在较好水平，海外建材产销量实现稳定增长，三季度瓷砖产品售价有所提升，毛利率环比增加 [2] 回购计划 - 公司发布回购方案，拟于2025年10月29日前回购2000-3000万股用于实施员工持股计划及/或股权激励，回购价格不超过10元/股（含本数） [2] 估值 - 截至10月29日收盘，公司PE、PB分别位于近五年以来的43.64%、12.84%历史分位，股息率（TTM）为4.1% [2] 财务预测 - 下调公司24-26年归母净利润预测至10.7、14.1、17.3亿元（前值为14.1、16.6、19.4亿元） [4]

股份回购 - 拟回购2000 - 3000万股，占总股本1.04% - 1.56%[7] - 预计回购资金2 - 3亿元，价格不超10元/股[8][9] - 回购期限2024年10月30日至2025年10月29日[6] 股权受让 - 子公司拟91.44万元受让广东科达液压0.79%股权[14] 基金运作 - 拟提前终止盐湖产业基金运作，已无对外投资[16] - 清算注销不影响当期损益，无重大不利影响[16]

证券代码：600499 股票简称：科达制造 公告编号：2024-076 科达制造股份有限公司 关于子公司受让合伙企业财产份额暨关联交易的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 告》。 张仲华先生自 2020 年 5 月 8 日起担任科达制造董事，于 2024 年 8 月 1 日董 事会换届时卸任，为了维护员工激励策略的有效性及考虑未来人才激励的需求， 本次公司子公司安徽科达投资拟以自有资金受让张仲华先生持有的员工持股平 台共青城广海 5.21%的财产份额，对应广东科达液压 0.79%的股权，交易金额为 91.44 万元。本次交易完成后，张仲华先生将不再直接或通过员工持股平台间接 持有子公司广东科达液压的相关权益。本次交易具体情况如下： 鉴于张仲华先生已卸任科达制造股份有限公司（以下简称"公司""科 达制造"）董事职务，为了维护员工激励策略的有效性及考虑未来人才激励的需 求，公司子公司安徽科达投资有限公司（以下简称"安徽科达投资"）拟以自有 资金受让张仲华先生通过员工持股平台共青城广海投资合伙企业（ ...

回购计划 - 拟回购股份2000 - 3000万股，占总股本1.04% - 1.56%[10] - 回购期限为2024年10月30日至2025年10月29日[3][9][10] - 回购价格不超过10元/股，不高于均价150%[3][12] - 预计回购资金2 - 3亿元[11][13] - 资金来源为自有资金及专项贷款[3][13] - 用于员工持股或股权激励，未用部分36个月内注销[6][20] 财务数据 - 截至2024年9月30日，总资产251.51亿元，净资产113.86亿元，流动资产119.39亿元[16] - 拟回购资金上限占总资产、净资产、流动资产比例分别为1.19%、2.63%、2.51%[16] - 截止2024年9月30日，资产负债率为45.85%[16] 股权变动 - 2024年5 - 6月，董事增持764.64万股，第一大股东竞得6434.1152万股[17] - 2024年9月，董事长离婚分割4934.9799万股[17] - 截至2024年10月29日，相关股东未来3、6个月无减持计划[19] 风险提示 - 回购存在股价超上限、资金未到位等无法实施风险[3][4][21] - 公司将及时披露信息，提醒投资者注意风险[22]

营业收入相关 - 本报告期营业收入306,974.80万元，同比增长34.57%；年初至报告期末营业收入856,379.59万元，同比增长21.85%[2] - 2024年前三季度公司实现营业收入85.64亿元，同比增长21.85%，海外业务收入占比超60%；归属于上市公司股东净利润7.03亿元，同比降低65.19%[11] - 2024年前三季度营业总收入856,379.59万元，2023年同期为702,810.92万元，同比增长21.85%[19] 净利润相关 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润24,843.54万元，同比下降66.93%；年初至报告期末为70,289.51万元，同比下降65.19%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润23,596.60万元，同比下降68.29%；年初至报告期末为63,577.12万元，同比下降67.46%[2] - 2024年前三季度净利润83,692.42万元，2023年同期为263,342.18万元，同比下降68.22%[20] 每股收益相关 - 本报告期基本每股收益0.132元/股，同比下降66.33%；年初至报告期末为0.372元/股，同比下降64.67%[2] - 2024年第三季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.372元/股，2023年同期均为1.053元/股[21] 净资产收益率相关 - 本报告期加权平均净资产收益率2.19%，较上年减少4.41个百分点；年初至报告期末为6.11%，较上年减少11.27个百分点[2] 资产相关 - 本报告期末总资产2,515,139.54万元，较上年度末增长6.55%[2] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益1,138,641.16万元，较上年度末下降0.11%[3] - 2024年9月30日货币资金318,274.59万元，较2023年12月31日的360,218.54万元减少[15] - 2024年9月30日交易性金融资产24,645.05万元，较2023年12月31日的29,089.94万元减少[15] - 2024年9月30日应收票据9,388.35万元，较2023年12月31日的5,474.33万元增加[15] - 2024年9月30日应收账款186,085.52万元，较2023年12月31日的176,691.26万元增加[15] - 2024年9月30日存货440,234.02万元，较2023年12月31日的366,773.97万元增加[15] - 2024年9月30日流动资产合计1,193,882.56万元，较2023年12月31日的1,176,572.84万元增加[15] - 2024年第三季度末资产总计2,515,139.54万元，上一报告期为2,360,417.18万元，增长6.55%[16] - 2024年第三季度末固定资产500,228.41万元，上一报告期为403,096.25万元，增长24.10%[16] - 2024年第三季度末负债合计1,153,153.79万元，上一报告期为991,701.11万元，增长16.28%[17] - 2024年第三季度末所有者权益合计1,361,985.75万元，上一报告期为1,368,716.07万元，下降0.49%[18] 非经常性损益相关 - 年初至报告期末非经常性损益合计6,712.39万元[4] 股东信息相关 - 报告期末普通股股东总数81,773户，梁桐灿持股374,456,779股，占比19.52%[7] - 佛山市新明珠企业集团有限公司期初普通账户、信用账户持股数量合计51,994,111股，比例2.67%，期初转融通出借股份且尚未归还数量合计1,000,000股，比例0.05%；期末普通账户、信用账户持股数量合计52,994,111股，比例2.76%[9] GDR相关 - 截至2024年9月30日，公司GDR存续数量为3,049,103份，占GDR实际发行数量的25.41%[8] 参股公司业务相关 - 2024年前三季度参股公司蓝科锂业生产碳酸锂约3.09万吨，销售约2.83万吨，期末库存约0.52万吨，实现营业收入22.19亿元、净利润5.40亿元，公司按间接持股比例43.58%确认归属于上市公司的净利润为2.35亿元[13] 成本费用相关 - 2024年前三季度营业总成本803,718.66万元，2023年同期为598,781.10万元，同比增长34.22%[19] - 2024年前三季度研发费用24,468.36万元，2023年同期为21,275.13万元，同比增长15.01%[20] - 2024年前三季度财务费用34,506.66万元，2023年同期为 - 5,231.17万元[20] 投资收益相关 - 2024年前三季度投资收益31,536.78万元，2023年同期为158,480.44万元，同比下降80.10%[20] 现金流量相关 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额2,353.06万元，同比下降92.79%[2] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为856,464.40万元，2023年同期为697,270.82万元[22] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计为899,227.84万元，现金流出小计为896,874.78万元，产生的现金流量净额为2,353.06万元；2023年同期分别为727,707.79万元、695,085.90万元、32,621.89万元[23] - 2024年前三季度投资活动现金流入小计为276,120.62万元，现金流出小计为395,844.67万元，产生的现金流量净额为 - 119,724.05万元；2023年同期分别为230,266.10万元、431,115.81万元、 - 200,849.71万元[23][24] - 2024年前三季度筹资活动现金流入小计为336,795.50万元，现金流出小计为299,973.59万元，产生的现金流量净额为36,821.91万元；2023年同期分别为503,782.54万元、419,609.51万元、84,173.03万元[24] - 2024年前三季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为 - 1,040.58万元，2023年同期为6,619.47万元[24] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为 - 81,589.66万元，期初余额为337,047.68万元，期末余额为255,458.02万元；2023年同期分别为 - 77,435.32万元、373,708.48万元、296,273.16万元[24] 综合收益相关 - 2024年第三季度综合收益总额为75,277.97万元，2023年同期为224,872.32万元[21] - 2024年第三季度归属于母公司所有者的综合收益总额为63,784.10万元，2023年同期为166,422.45万元[21] 其他权益工具投资相关 - 2024年第三季度其他权益工具投资公允价值变动为 - 5,413.80万元，2023年同期为 - 38,454.47万元[21]

业绩报告 - 审议通过《2024年第三季度报告》[1] 股份回购 - 拟回购2000 - 3000万股，占总股本1.04% - 1.56%[6] - 预计资金2 - 3亿元，来源自有资金及专项贷款[6][9] - 回购价不超10元/股，期限2024.10.30 - 2025.10.29[5][7] 股权交易 - 子公司91.44万元受让合伙企业0.79%股权[13] - 拟提前终止嘉兴科达金弘合伙企业运作[15] 授信申请 - 向进出口银行广东分行申请不超6亿综合授信，期限三年[16][17] 制度制定 - 公司制定《内部审计制度》，议案全票通过[18]

审计部门工作安排 - 至少每季度向审计委员会报告工作，每年提交内部审计工作报告[8] - 根据公司发展和经营计划编制年度审计工作计划，年末提交报告[13] 审计委员会职责 - 督导审计部门至少每半年检查重大事件和大额资金往来[8] - 监督及评估公司内部审计工作[4] 审计工作相关规定 - 披露年报时披露内控评价报告和审计报告[10] - 有权要求报送资料、检查业务和现场[10] - 可选择多种审计方式[14] - 结果作为任免、考核重要依据[16] 制度适用与执行 - 适用于公司、分/子公司及参股公司[2] - 未尽事宜依法规和章程执行，冲突时以法规为准[20] - 由董事会解释，自批准之日起施行[20]

投资情况 - 2022年12月公司出资13亿认购盐湖产业基金99.99%份额[3] - 2023年2月基金募集13.0013亿，公司等出资13亿[5] - 2023年2月1 - 17日，基金12.86亿买盐湖股份0.93%股份[5] - 2024年7 - 10月，基金7.47亿卖盐湖股份0.93%股份[6] 决策进展 - 2024年10月29日，公司及合伙人同意提前终止基金运作[7] 其他说明 - 投资资金来自蓝科锂业部分分红款[9] - 清算不影响当期损益、主营及三方合作[9] - 截至披露日，基金售完股票且无对外投资[10]