市场表现与事件驱动 - 早盘AI智能体板块表现活跃，蓝色光标涨超12%，雷神科技涨超10%，宣亚国际涨超7%，视觉中国、酷特智能涨超6%，汉得信息涨超5%，世纪天鸿涨超4%，天下秀、翠微股份、利欧股份、荣信文化、因赛集团涨超3% [1] - Meta宣布收购AI智能体公司Manus以加速人工智能创新，该收购为Meta成立以来第三大并购，金额达数十亿美元 [1] - 被收购公司Manus作为通用AIAgent平台，截至12月初已处理超147万亿Token，创建超8000万台虚拟计算机 [1] 被收购公司Manus及其背景 - Manus的早期预览版由AI领域初创公司蝴蝶效应（BUTTERFLY EFFECT）于今年3月发布，功能包括主动筛选简历、为用户规划旅行线路并形成旅游手册、帮助老师制作视频解释复杂物理概念 [1] - 蝴蝶效应之前凭借浏览器AI插件Monica切入AI领域，并凭借产品优良表现获得用户青睐 [1] - 蝴蝶效应公司宣布2025年经常性收入（ARR）已经突破1亿美元，随后便被Meta收购 [1] AI产品应用与市场关注 - 在“罗永浩的十字路口”年度科技分享会上，豆包围绕“锤子手机是否好用”展开约4分钟情绪式辩论，提及ZEALER评测、连说7个“OK”并精准吐槽TNT工作站，引发全场爆笑与全网破圈传播 [2] - 豆包在辩论中展示了实时翻译、低音识别、情感化交互等能力，其用户案例强化了AI产品的社会价值 [2] - 资本市场可能重新评估AI消费级应用的商业化潜力 [2] 受影响行业分析 - **AI智能体平台与应用**：作为AI智能体产业的核心赛道，Meta等巨头的收购动作提升行业整体关注度，相关企业在通用智能体研发或垂直领域应用落地方面的进展，将直接受益于市场需求扩张与商业化加速，具备技术优势的平台型企业有望占据行业主导地位 [3] - **智能硬件与传感器**：AI智能体的运行依赖多模态感知技术支撑，如动作、环境等传感器及智能交互硬件，乐鑫科技与博世传感器的合作推动感知技术与大模型融合，带动相关硬件模组、交互设备等需求增长，具备核心部件研发能力的厂商将迎来发展机遇 [3] - **智慧城市与行业解决方案**：华体科技等企业推出聚焦城市治理、能源管理等垂直领域的智能体产品，城市智能化升级趋势下，相关解决方案需求持续释放，具备场景资源与技术整合能力的企业，在数字道路、低空经济等领域的落地项目将逐步转化为业绩 [3]

文章核心观点 - 2025年A股AI投资主线为“硬件先行”，2026年投资机会将从硬件端向应用侧扩散，AI应用板块有望迎来“盈利兑现年”[1][4][10] AI硬件基础设施先行 - 2025年A股AI市场呈现“硬件先行”格局，算力需求指数级增长推动CPO、AI服务器、存储芯片等硬件环节率先实现业绩兑现[1] - 工业富联AI服务器相关业务营收同比增长5倍，中际旭创光模块业务量价齐升，股价井喷式上涨[1] AI应用投资主线：广告营销率先突围 - AI产业正步入从“可用”到“好用”、从“技术验证”到“规模商用”的关键拐点，广告营销成为AI应用最先实现商业化落地的领域之一[1] - 美股市场已率先展开AI应用端业绩叙事，Applovin自2023年ChatGPT问世以来股价最大涨幅高达56倍，2025年一季度广告业务收入达11.59亿美元，同比增长71%，调整后EBITDA同比增长92%，利润率高达81%[2] - 美股成功经验表明，拥有庞大存量业务、数据资源丰富、且AI能直接作用于核心利润环节的应用场景，最容易率先实现商业闭环[2] - A股市场中，蓝色光标和利欧股份已率先实现AI广告业务的业绩兑现[2] - 蓝色光标2025年前三季度营业总收入510.98亿元，同比增长12.49%，其中AI驱动业务收入24.7亿元，正朝全年30-50亿元目标迈进，已成为公司第一增长曲线[3] - 截至2025年9月末，蓝色光标以API方式接入大模型的Token调用量已超过6000亿，预计年底或将突破万亿，基于BlueAI平台孵化的AI Agent已达136个[3] - 利欧股份2025年三季度净利润同比增长469.1%，去年双11期间AI投放系统操作突破3500万次，交易操作同比增长9倍[3] - 天下秀核心AI产品灵感岛AIGC内容创作平台，截至2025年三季度累计注册用户超26万，日均生成图片超80万张[4] - 行业观点认为，2026年将是A股AI广告营销企业的业绩爆发年，头部企业已构建起“数据+算法”的核心壁垒，AI业务的规模化效应将进一步凸显[4] AI应用投资主线：垂直行业应用 - 除广告营销外，A股市场已有多家AI应用企业在工业、财税、交通、办公等垂直行业率先实现AI相关业绩和利润[5] - 工业AI领域，能科科技2025年前三季度实现AI业务收入3.35亿元，占营收比重达30.79%，成为公司主要增长引擎[5] - 能科科技2025年三季度归母净利润同比大增122.94%，扣非归母净利润同比大增81.37%，业绩增长显著受益于AI业务放量[5] - 财税AI领域，税友股份2025年第三季度归母净利润同比增幅达42.33%，扣非后净利润同比增长54.23%，主要得益于AI产品驱动[6] - 税友股份推出的财税行业首个Agentic平台“数智工场”，已覆盖10个行业2000家企业，实现财税处理效率较传统方式提升10倍，人力成本降低约60%，准确率超90%[6] - 办公AI领域，金山办公的WPS AI已实现规模化商业落地，第三季度WPS个人业务收入8.99亿元，同比增长11.18%，WPS 365业务收入2.01亿元，同比增长71.61%[6] - 垂直行业AI应用企业的共性是扎根垂直领域，拥有深厚的行业Know-how和用户数据，AI作为效率倍增器嵌入既有工作流，客户接受度高，付费转化路径短[7] - 对于这批先行者而言，2026年更可能迎来“加速增长”而非“从0到1的爆发”，业绩弹性取决于存量客户付费升级转化率及基于AI能力开拓新客户或新业务线[7] AI应用投资主线：3D打印 - 3D打印作为AI应用的重要分支，正通过技术融合实现产业升级[8] - 2025年11月谷歌新一代图像生成模型Nano Banana Pro发布，可将2D图像或文字描述转换为可直接打印的高精度模型，使设计周期从数周缩短至数小时，成本降低70%以上[8] - 需求爆发率先拉动上游原材料环节增长，长江材料、银邦股份等布局核心材料的公司已显现业绩弹性，2026年有望充分受益于行业景气度提升[8] - 长江材料拥有位于辽宁省彰武县的石英砂矿，设计开采利用资源量为14,086.6万吨，为发展3D打印砂等高端产品提供基础，其3D打印砂客户已涉及消费和航天领域[9] - 银邦股份航天领域3D打印相关业务主要通过子公司飞而康，飞而康是C919金属3D打印零部件合格供应商[9] - 铂力特具备金属3D打印原材料、设备、定制化产品及技术服务的全产业链生产能力，已助力多个商业航天客户完成发射、飞行任务，多个项目已进入批量生产阶段[10] 2026年AI应用投资展望 - 2026年A股AI投资主旋律将从硬件基建的“预期炒作”转向应用落地的“业绩验证”[10] - 率先实现AI相关业绩和利润的企业存在三大核心共性：具备深厚的行业积累和数据壁垒；聚焦垂直场景，构建“技术+场景”的核心竞争力；具备清晰的盈利模式和规模化复制能力[10] - 基于上述共性，这些率先盈利的AI应用企业在2026年有望迎来业绩爆发，政策支持、算力成本下降等因素也为业绩增长提供有力支撑[10] - 总体而言，2026年将是A股AI应用板块的“盈利兑现年”，板块轮动至应用端的逻辑已基本确立[10]

公司治理与董事会换届 - 公司于2025年12月26日召开第十二届董事会第一次会议，会议应出席董事7人，实际出席7人，所有议案均获7票同意、0票反对、0票弃权通过 [1][2][4][7][10][12] - 会议选举李檬先生为公司第十二届董事会董事长（法定代表人）并聘任其为公司总经理，任期与本届董事会一致 [1][5][14] - 会议聘任覃海宇先生为公司财务负责人，聘任于悦先生为公司董事会秘书，聘任张伊瑶女士为公司证券事务代表，任期均与本届董事会一致 [5][11][15][16] 高级管理人员背景 - 董事长兼总经理李檬先生，1977年出生，拥有明尼苏达大学工商管理学博士学历，自2019年5月起担任公司董事长、总经理，在营销和互联网行业拥有超过20年管理经验 [14] - 财务负责人覃海宇先生，1973年出生，本科学历，曾任职于毕马威华振会计师事务所、盛大互动娱乐有限公司等，自2020年2月起担任公司财务负责人，拥有丰富的财务和投资管理经验 [15] - 董事会秘书于悦先生，1987年出生，硕士研究生学历，曾任职于中银国际证券（香港）、新鸿基金融集团（香港），自2020年2月起担任公司董事会秘书，并于2018年4月取得上海证券交易所董事会秘书资格证书 [16] H股发行上市计划 - 公司2025年第二次临时股东会审议通过了关于发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的一系列议案，所有议案均获通过 [21][22][24][25][26][27][28] - 为配合H股上市，董事会同意聘请于悦先生和麦启锋先生分别出任联席公司秘书，并委任李檬先生和麦启锋先生为公司授权代表，该聘任自H股上市之日起生效 [9] - 股东会授权董事会及其授权人士全权处理与本次H股发行上市有关的事项，并审议通过了上市后的《公司章程（草案）》及相关公司治理制度修订案 [26][27] 专门委员会与董事构成 - 公司第十二届董事会设立审计委员会、战略与可持续发展委员会、提名委员会及薪酬与考核委员会，其中审计委员会、提名委员会及薪酬与考核委员会的主任委员均为独立董事，且独立董事占多数 [3][18] - 公司第十二届董事会由李檬、梁京辉、葛景栋、曹菲、郑万昌、陈国强、赵大萍共7人组成，其中梁京辉为职工董事，郑万昌、陈国强、赵大萍为独立董事 [18] - 董事会中兼任高级管理人员职务的董事以及由职工代表担任的董事未超过董事总数的二分之一，符合公司治理要求 [18]

公司人事变动 - 天下秀公司于12月26日发布公告，宣布聘任张伊瑶女士为公司证券事务代表 [2]

公司人事任命 - 天下秀公司于12月26日发布公告，宣布聘任于悦先生为公司董事会秘书 [2]

证券日报网讯 12月26日，天下秀发布公告称，公司聘任李檬先生为公司总经理。 （文章来源：证券日报） ...

公司人事变动 - 天下秀于12月26日发布公告，宣布聘任覃海宇为公司财务负责人 [1]

公司治理动态 - 公司于2025年12月26日以现场结合通讯方式召开了第十二届第一次董事会会议 [1] - 会议审议了包括《关于选举董事会专门委员会的议案》在内的文件 [1] 公司业务与财务概况 - 2024年1至12月份，公司的营业收入全部来源于新媒体营销行业，占比为100.0% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为104亿元 [1]

证券代码：600556 证券简称：天下秀 公告编号：临 2025-065 天下秀数字科技（集团）股份有限公司 关于董事会完成换届选举及聘任高级管理人员、证券事务 代表的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 2025年12月26日，天下秀数字科技（集团）股份有限公司（以下简称"公 司"）召开了2025年第二次临时股东会，审议通过了《关于董事会换届选举暨 提名第十二届董事会非独立董事候选人的议案》《关于董事会换届选举暨提名 第十二届董事会独立董事候选人的议案》。 同日，公司召开了第十二届董事会第一次会议审议通过了《关于选举公司 第十二届董事会董事长（法定代表人）的议案》《关于选举董事会专门委员会 的议案》《关于聘任公司高级管理人员的议案》《关于聘任公司证券事务代表 的议案》。现将公司董事会换届选举及聘任高级管理人员、证券事务代表的具 体情况公告如下： 一、公司第十二届董事会组成情况 公司第十二届董事会成员：李檬先生、梁京辉女士、葛景栋先生、曹菲女 士、郑万昌先生、陈国强先生、赵大萍女士。其中，李檬先生为董事长 ...

证券代码：600556 证券简称：天下秀 公告编号：临 2025-063 天下秀数字科技（集团）股份有限公司 2025年第二次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 730 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 718,016,050 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 39.7188 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，会议主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，董事长李檬先生主持，会议采取现场投票与网 络投票相结合的方式进行表决。会议的召集、召开程序及表决方式符合《公司法》 及《公司章程》的规定。 (一) 股东会召开的时间：2025 年 12 月 26 日 (二) 股东会召开的地点：北京市朝阳区三里屯西五街 5 号院 D 座会议室 (三) 出席会议的普通 ...