财报与会议信息 - 公司于2024年10月29日披露《2024年第三季度报告》[3] - 拟召开“2024年第三季度业绩说明会”[3] 业绩说明会安排 - 时间为2024年11月11日15:00 - 16:00[4] - 地点为中国证券网路演中心（http://roadshow.cnstock.com/）[4] - 出席人员有董事长兼总经理李檬等[5] 投资者参与方式 - 2024年11月7日前可发问题至公司邮箱ir@inmyshow.com [6] - 2024年11月11日15:00 - 16:00可在线参与[7] 联系信息 - 联系单位为董事会办公室，电话010 - 6466 6131，邮箱ir@inmyshow.com [8] 说明会后续查看 - 说明会后可通过中国证券网路演中心查看情况及内容[8]

业绩总结 - 2024年第三季度应收账款坏账损失计提减值-1108.74万元[2] - 2024年第三季度其他应收款坏账损失计提3403.48万元[2] - 2024年第三季度计提资产减值准备合计2294.74万元[2][7] - 2024年第三季度归母净利润减少1584.09万元[7] - 2024年第三季度归母所有者权益减少1584.09万元[7] 其他 - 计提经相关会议审议通过[1] - 审计、监事会认为计提合理合规[8][9]

会议情况 - 天下秀第十一届监事会第十一次会议于2024年10月28日召开，应出席3人，实际出席3人[1] 审议事项 - 审议通过《关于<公司2024年第三季度报告>的议案》，3票同意[1] - 审议通过《关于公司2024年第三季度计提资产减值准备的议案》，3票同意[2][3]

营业收入与净利润 - 公司2024年第三季度营业收入为10.41亿元人民币，同比下降1.89%[3] - 公司2024年前三季度营业总收入为3,045,295,579.97元，同比下降3.9%[14] - 公司2024年前三季度营业收入为60,424,626.42元，同比下降3.36%[22] - 归属于上市公司股东的净利润为2034.97万元人民币，同比下降59.21%[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1651.76万元人民币，同比下降62.18%[3] - 归属于母公司股东的净利润为65,415,957.30元，同比下降41.9%[15] - 公司2024年前三季度净利润为18,946,245.71元，同比下降60.65%[22] 现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-7604.67万元人民币，同比下降211.75%[3] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-76,046,728.03元，较2023年同期的-24,393,222.13元有所下降[17] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-4,002,013.31元，同比改善46.61%[24] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-305,148,829.77元，而2023年同期为43,162,649.54元[18] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为34,484,989.10元，同比增长16.42%[24] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-535,466,084.16元，较2023年同期的65,092,685.49元大幅下降[18] - 公司2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-30,515,356.94元，同比减少38.03%[25] 资产与负债 - 公司总资产为55.01亿元人民币，同比下降6.69%[3] - 公司2024年第三季度末货币资金为13.855亿元，较2023年末的22.994亿元减少[11] - 公司2024年第三季度末应收账款为25.302亿元，较2023年末的23.918亿元增加[11] - 公司2024年第三季度末流动资产合计为46.954亿元，较2023年末的51.636亿元减少[11] - 公司2024年第三季度末非流动资产合计为8.055亿元，较2023年末的7.318亿元增加[11] - 公司2024年第三季度末资产总计为55.009亿元，较2023年末的58.954亿元减少[11] - 公司2024年第三季度末短期借款为4.882亿元，较2023年末的9.596亿元减少[12] - 公司2024年第三季度末应付账款为6.423亿元，较2023年末的7.085亿元减少[12] - 公司2024年第三季度末流动负债合计为16.126亿元，较2023年末的20.476亿元减少[12] - 公司2024年第三季度末非流动负债合计为477.5万元，较2023年末的646.9万元减少[12] - 负债合计为1,655,555,370.45元，同比下降21.0%[13] - 2024年9月30日货币资金为27,315.06元，较2023年12月31日的59,696.21元减少[19] - 2024年9月30日应收账款为262,722,585.53元，较2023年12月31日的198,917,944.63元增加[19] - 2024年9月30日长期股权投资为254,000,000.00元，较2023年12月31日的199,000,000.00元增加[19] - 2024年9月30日其他非流动金融资产为143,460,000.00元，较2023年12月31日的53,460,000.00元大幅增加[19] - 2024年9月30日资产总计为3,089,389,943.34元，较2023年12月31日的3,096,104,777.24元略有下降[20] - 2024年9月30日流动负债合计为57,084,658.25元，较2023年12月31日的54,725,647.16元增加[20] - 公司2024年9月末所有者权益合计为3,031,712,682.87元，较年初下降0.3%[21] - 公司2024年9月末现金及现金等价物余额为27,315.06元，较年初下降54.24%[25] 费用与损益 - 营业总成本为2,934,992,829.54元，同比下降3.4%[14] - 研发费用为60,377,243.86元，同比下降23.6%[14] - 销售费用为160,082,993.99元，同比下降17.5%[14] - 管理费用为172,885,471.12元，同比上升11.2%[14] - 信用减值损失为-47,391,677.10元，同比扩大83.4%[14] - 公司2024年前三季度信用减值损失为-33,803,111.75元，同比扩大608.9%[22] - 公司2024年前三季度投资收益为2,409,963.64元，同比下降67.32%[22] - 公司2024年前三季度利息收入为5,231,995.13元，同比增长56.16%[22] 股东权益与股东信息 - 归属于上市公司股东的所有者权益为38.72亿元人民币，同比增长0.99%[3] - 所有者权益合计为3,845,357,411.39元，同比上升1.2%[13] - 公司前十大股东中，ShowWorld HongKong Limited持股18.40%，WB Online Investment Limited持股8.17%[8] 非经常性损益 - 非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助为258.46万元人民币[4] 其他财务指标 - 基本每股收益为0.0362元/股，同比下降41.9%[16]

会议信息 - 天下秀第十一届董事会第十一次会议于2024年10月28日召开[1] - 会议应出席董事7人，实际出席7人[1] 审议事项 - 审议通过《关于<公司2024年第三季度报告>的议案》，7票同意、0票反对、0票弃权[1][2] - 审议通过《关于公司2024年第三季度计提资产减值准备的议案》，7票同意、0票反对、0票弃权[3][5]

市场扩张和并购 - 2018年11月30日公司以5.7亿元受让瑞莱嘉誉46,040,052股股份[2] 其他新策略 - 公司诉请瑞莱嘉誉支付190,819,922.878元[4] 案件结果 - 广西高院驳回上诉，维持原判，二审受理费999,755.35元由公司负担[5][6] - 判决为终审判决，对公司生产经营及利润无不良影响[2][8]

担保情况 - 本次担保金额合计90,000万元[1] - 累计担保总额190,500万元，占最近一期经审计净资产49.69%[1][14] - 为金融机构综合授信担保160,500万元，为子公司业务担保30,000万元[1][14] 授信情况 - 与招行北京分行约定综合授信额度40,000万元，期限至2025年9月23日[2] - 为招行北京分行担保最高债权额40,000万元[2] - 为民生北京分行担保最高债权额40,000万元，期限至2025年9月19日[2][3] - 为广发银行亦庄支行担保最高债权额10,000万元，期限至2025年6月6日[3] 业绩数据 - 2023年12月31日，北京广告资产总额563,368.68万元，天下秀广告资产总额422,202.00万元[7] - 2024年1 - 6月，北京广告营收215,340.25万元，净利润4,752.71万元；天下秀广告营收167,167.94万元，净利润820.61万元[7] 股权情况 - 被担保方均为公司全资子公司，公司持有其100%股权[7]

市场营销策略 - 公司积极开拓 KFS 内容营销组合策略，结合网红影响力、信息流广告和搜索广告，以优质内容为核心精准放大策略 [2] - 2024年上半年，腰尾部红人收入占比 88.3%，尾部和纳米级红人收入占比提升，平台模式下红人去中心化趋势显现 [3] 平台与合作 - 公司与 MCN 是竞争合作关系，截至 2024 年上半年，入驻 WEIQ 平台的 MCN 机构数量达到 17,968 家，较 2023 年末增长了 694 家 [3] 技术创新 - 公司研发创新的 AIGC 产品"灵感岛"企业端全新上线，基于 AIGC 赋能重构全链路革新营销方式，涵盖社媒内容 AI 运营、短视频内容 AI 运营、矩阵营销 AI 运营三大板块 [4] 财务表现 - 公司 2023 年 Q4 毛利率为 16.64%，2024 年 Q1 毛利率为 17.09%，2024 年 Q2 毛利率为 18.02%，环比有所回升 [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [9] 报告核心观点 - 上半年公司收入下滑5%,主要由于客户结构调整和客户需求疲弱 [1] - 上半年公司归母净利润下降28.2%,包括0.24亿信用减值损失和0.1亿外币财务报表折算差额 [1] - 单二季度公司收入下降9.9%,归母净利润下降30.3%,主要由于广告主需求疲弱和去年高基数效应 [1] - 上半年毛利率同比下降1.7个百分点至17.6%,费用率整体下降1.2个百分点至9.4% [7] - 单二季度毛利率下滑0.5个百分点至18%,费用率整体下滑0.7个百分点至12.2% [7] 公司主业和新业务发展 - 主业红人营销平台方面,活跃客户和红人数持续提升,截至2024年6月末WEIQ累计注册商家客户数超20万,较2022年底增长3225个 [8] - 公司在持续完善红人经济行业的业务布局,包括布局红人职业教育、潮流内容街区、针对Z世代的潮流内容App、IMSOCIAL加速器、TOPKLOUT等创新业务 [8] - 公司在红人经济行业积累了大量数据、客户和媒体资源,在分析及监测等方面占据优势,持续夯实"超级连接器"地位 [8] - 公司基于红人行业上下游布局各项创新业务,通过创新数据产品赋能商家和红人,实现产业资源梳理和业务模式探索 [8] 财务预测和估值 - 由于宏观经济影响和广告主压低毛利率,公司2024-2026年归母净利润预测分别为0.8/1.8/2.2亿元,同比-9.5%/115.4%/23.1% [9] - 公司当前股价对应2024-2026年PE为74x/34x/28x [9] - 公司在红人经济行业具有大量客户、红人和数据资源积累,具有稀缺性 [9]

财务数据 - 2024年上半年营业收入为XXX亿元[2] - 营业收入为20.04亿元，同比下降4.95%[22] - 归属于上市公司股东的净利润为4.51亿元，同比下降28.17%[22] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.03亿元，同比下降17.96%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为-17.35亿元，同比下降379.10%[22] - 归属于上市公司股东的净资产为38.40亿元，较上年度末增长0.17%[22] - 总资产为55.72亿元，较上年度末下降5.49%[22] - 基本每股收益为0.0249元，同比下降28.24%[24] - 加权平均净资产收益率为1.17%，同比下降0.48个百分点[24] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为1.05%，同比下降0.24个百分点[24] 用户及市场 - 用户数达到XXX亿[2] - 公司所处数字经济领域受到国家政策大力支持，相继出台行业法规与产业政策[32][33][34][35][36][37] - 伴随社会数字化转型，各行业对互联网营销精细化需求不断提高，带动了红人新经济的快速发展[38] - 互联网正向 Web3.0 演进，5G、云计算、区块链等新技术驱动下，互联网生态系统正在改善[39] - 大语言模型等 AI 技术的发展，为内容创作提供了新的降本增效工具[39] - 互联网用户体量不断增长，用户行为数据成为重要资产[39] 业务发展 - 未来将继续加大新产品和新技术的研发投入[6] - 计划进一步拓展海外市场[2] - 将持续优化业务结构,提升盈利能力[2] - 公司对创新业务体系的布局与探索仍存在较大不确定性[10] - 天下秀是一家立足于红人新经济领域的平台型企业，致力于通过技术驱动和全方位的商业服务帮助每一个红人（内容创作者）实现商业变现，帮助企业提高经营效益[43] - WEIQ 红人营销平台是基于大数据技术为红人（内容创作者）与企业提供在线红人营销服务的撮合与交易平台[44] - WEIQ 平台通过分析红人账号的多维度属性，为其精准派发商家的任务订单，保障商家与红人双边的资金安全[46][47] - 公司基于 WEIQ 平台搭建了 SAAS 系统，致力于为广大代理商和中小客户提供全方位的支持，实现采买服务的降本增效[48] - 公司积极探索红人经济生态的各个领域，布局了IMSOCIAL加速器、TOPKLOUT克劳锐等红人商业服务，以及红人职业教育、潮流内容街区西五街和 AIGC 产品"灵感岛"等创新产品和业务[50] - 公司高度注重技术储备与行业协同，尝试将公司大数据、AI 算法、区块链等技术和红人营销的领先优势赋能到相关产业协同创新发展中[52] - 公司紧跟行业变化,积极探索面向Web3.0时代的创新产品和商业模式,包括3D虚拟生活社区"虹宇宙"和AIGC产品"灵感岛"[53] - 公司深度挖掘红人的价值变现能力,研发创新的AIGC产品"灵感岛"企业端,以AI技术智能赋能品牌方,提高了企业的营销效率[53] - 公司是国内第一批进入红人经济行业的企业之一,在行业经验、人才、技术、大数据积累等方面占据独特优势[56,57] - 公司自主研发的WEIQ平台通过大数据分析技术对红人账号进行多维度评估和量化,实现了产业资源的梳理和业务模式探索[58] - 公司积累了广泛的红人资源,涵盖不同发展阶段的红人,提高了平台内商家营销需求与红人账号的精准匹配度[60] - 公司在行业内建立了良好的品牌形象,旗下业务和产品获得多项行业奖项,体现出公司的高市场认可度[61,62] - 公司持续进行创新研发,开拓创新数据产品和商业服务业务模式,实现了主营业务与创新业务的深度融合与协同效应[63] - 累计注册商家超20万，创新AIGC产品持续赋能[68] - 平台日趋成熟，助力更多腰尾部红人变现[69,70] - 完善红人经济生态布局，探索海外市场及创新技术[71,72,73] - 各项创新业务与主营业务协同效应明显，但盈利方式与业务模式仍具有较大不确定性[74] 财务分析 - 营业收入同比下降4.95%，主要系市场环境影响导致业务规模有所下降[77] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降379.10%，主要系销售回款同比减少[75] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降476.17%，主要系投资购买理财产品支付的现金增加[75] - 筹资活动产生的现金流量净额同比下降479.99%，主要系偿还的借款增加[78] - 公司货币资金较上年期末下降32.96%，主要系本期归还贷款所致[82] - 公司交易性金融资产新增购买理财产品[82] - 公司应收账款较上年期末增加8.11%[82] - 公司预付款项较上年期末增加30.81%，主要系公司预付平台款增加所致[82] - 公司其他非流动金融资产较上年期末增加168.35%，主要系本期新投资基金所致[82] - 公司短期借款较上年期末下降38.43%，主要系本期归还贷款所致[83] - 公司合同负债较上年