会议基本信息 - 会议于2025年7月30日在深圳市罗湖区黄贝街道新秀社区罗沙路5097号银丰大厦B座公司会议室召开 [2] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的表决方式 符合《公司法》及《公司章程》规定 [2] - 会议由董事长张秋红女士主持 [2] 出席情况 - 公司5名在任董事全部出席会议 [3] - 财务总监张彦茹女士代行董事会秘书职责出席会议 [3] 议案审议结果 - 本次会议无否决议案 [2] - 审议通过关于补选第十二届董事会非独立董事的累积投票议案 [3] - 无涉及5%以下股东的重大事项表决情况说明 [3] 法律意见 - 北京市君合律师事务所律师石铁军 刘鑫见证会议 [3] - 律师认为会议召集程序 人员资格 表决方式符合法律规定 决议合法有效 [4]

股东会召集与召开程序 - 公司董事会于2025年7月15日通过上海证券交易所网站发布召开2025年第三次临时股东会的通知 并在会议召开15日前以公告方式通知股东 会议通知内容符合公司章程规定 [3] - 本次股东会于2025年7月30日在深圳市罗沙路5097号银丰大厦B座公司会议室召开 由董事长张秋红主持 会议实际审议事项与通知内容完全一致 [3] - 公司为流通股股东提供网络投票服务 通过交易所交易系统投票时间为当日9:15-9:25、9:30-11:30及13:00-15:00 通过互联网投票系统投票时间为全天 [3] 股东会出席情况 - 出席股东及代理人共计764名 代表有表决权股份241,021,462股 占公司股份总数19.7142% 其中现场出席2名代表股份190,946,037股占比15.6183% 网络出席762名代表股份50,075,425股占比4.0959% [6] - 现场出席股东均通过代理人参会 公司部分董事及高级管理人员列席会议 网络投票股东资格由系统提供机构验证 [5][6][7] - 出席人员资格及召集人资格符合股东会规则和公司章程规定 [7] 表决程序与结果 - 会议对通知所列提案进行表决 未出现审议过程中修改议案的情形 采用现场投票与网络投票相结合方式 [8] - 表决由股东代表及见证律师共同负责计票和监票 网络投票数据由上证所信息网络有限公司提供统计表 [8] - 所有提案均获审议通过 股东会决议合法有效 [8]

股东会基本情况 - 公司于2025年7月30日在深圳市罗湖区黄贝街道新秀社区罗沙路5097号银丰大厦B座公司会议室召开股东会 [1] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的方式进行表决 [1] - 会议由董事长张秋红女士主持 表决方式符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 议案审议情况 - 本次股东会无否决议案 [1] - 会议审议了累积投票议案 但具体议案名称及表决结果未在公告中披露 [1] - 涉及重大事项时5%以下股东的表决情况未在公告中详细披露 [1] 法律合规性 - 律师石铁军、刘鑫对会议进行见证 确认召集和召开程序符合法律规定 [1] - 出席人员资格及召集人资格符合法律要求 [1] - 会议作出的股东会决议被认定为合法有效 [1] 公告签署 - 公告由闻泰科技股份有限公司董事会发布 [2] - 董事会保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏 [1]

公司治理 - 闻泰科技于2025年7月30日召开2025年第三次临时股东会 [2] - 股东会审议通过《关于补选第十二届董事会非独立董事的议案》 [2]

股东会信息 - 公司董事会于2025年7月15日公告召开本次股东会，7月30日召开[3] - 本次股东会采取现场与网络投票结合，网络投票时间为7月30日[4] - 本次股东会在深圳公司会议室召开，由董事长张秋红主持[4] 参会情况 - 出席股东会股东或代理人764名，代表股份241,021,462股，占比19.7142%[5] - 现场出席2名，代表股份190,946,037股，占比15.6183%[5] - 网络投票股东762名，代表股份50,075,425股，占比4.0959%[10] 审议结果 - 股东会审议通过补选第十二届董事会非独立董事议案，补选杨沐、庄伟[11] 决议合法性 - 本次股东会召集和召开等符合法律规定，决议合法有效[12]

会议信息 - 2025年第三次临时股东会于7月30日在深圳召开[3] - 出席会议股东764人，所持表决权股份241,021,462股，占比19.7142%[3] - 公司5位在任董事全部出席会议[4] 议案结果 - 议案1.01杨沐同意票数63,742,050，比例73.2032%，得票占比90.3189%当选[5][6] - 议案1.02庄伟同意票数60,223,643，比例69.1626%，得票占比88.8591%当选[5][6]

公司股价表现 - 截至2025年7月29日收盘 闻泰科技报收于38 02元 上涨1 2% 换手率1 63% 成交量20 24万手 成交金额7 63亿元 [1] - 主力资金净流入3013 10万元 占比成交额3 95% 其中超大单净流入1997 39万元 占成交额2 62% 大单净流入1015 71万元 占成交额1 33% [1] - 中单净流入105 84万元 占成交额0 14% 小单净流出3118 94万元 占成交额4 09% [1] 财务业绩 - 2025年一季报显示 公司营业总收入130 99亿元 同比减少19 38% 归属净利润2 61亿元 同比增长82 29% [1] - 扣非净利润1 54亿元 同比增长277 91% 流动比率1 207 速动比率0 918 资产负债率50 48% [1] 公司基本信息 - 闻泰科技成立于1993年 位于黄石市 从事计算机 通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本124493 7731万人民币 实缴资本58003 7798万人民币 法定代表人为张秋红 [1] 公司投资与经营 - 公司共对外投资39家企业 参与招投标项目17次 拥有行政许可3个 [2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 公司发布业绩预告，2025年上半年归母净利润预计达3.90 - 5.85亿元，同比增178% - 317%；扣非归母净利润2.60 - 3.90亿元，同比增3.88 - 5.18亿元 [5] - 半导体业务环比增长，盈利能力提升；产品集成业务受实体清单影响收入下降，出售子公司投资收益将在第三季度体现 [6] - 车规级产品优势显著，汽车领域收入占比超60%，各地区市场有不同发展态势，消费领域库存健康，将进入旺季 [7] - 预计公司2025/2026/2027年营业收入分别为330.0/185.2/218.2亿元，归母净利润分别为18.6/26.6/33.1亿元 [8] 公司基本情况 - 最新收盘价37.11元，总股本和流通股本均为12.45亿股，总市值和流通市值均为462亿元 [3] - 52周内最高/最低价为49.98 / 24.23元，资产负债率53.5%，市盈率 - 16.28，第一大股东是闻天下科技集团有限公司 [3] 盈利预测和财务指标 主要财务数据 | 年度 | 营业收入（百万元） | 增长率(%) | EBITDA（百万元） | 归属母公司净利润（百万元） | 增长率(%) | EPS(元/股) | 市盈率（P/E） | 市净率（P/B） | EV/EBITDA | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024A | 73598 | 20.23 | 4428.12 | -2833.02 | -339.83 | -2.28 | -16.30 | 1.34 | 13.36 | | 2025E | 33002 | -55.16 | 7698.25 | 1861.48 | 165.71 | 1.50 | 24.81 | 1.30 | 6.34 | | 2026E | 18524 | -43.87 | 8462.02 | 2663.22 | 43.07 | 2.14 | 17.34 | 1.22 | 4.89 | | 2027E | 21824 | 17.82 | 9155.89 | 3310.73 | 24.31 | 2.66 | 13.95 | 1.13 | 3.69 | [12] 财务报表及主要财务比率 | 项目 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 73598 | 33002 | 18524 | 21824 | | 营业成本（百万元） | 66409 | 25861 | 11559 | 13698 | | 毛利率 | 9.8% | 21.6% | 37.6% | 37.2% | | 净利率 | -3.8% | 5.6% | 14.4% | 15.2% | | 资产负债率 | 53.5% | 45.3% | 41.3% | 40.5% | | 流动比率 | 1.12 | 1.59 | 2.28 | 2.75 | | 应收账款周转率 | 7.27 | 5.22 | 15.51 | 23.12 | | 存货周转率 | 6.90 | 3.92 | 3.53 | 6.33 | | 总资产周转率 | 0.97 | 0.47 | 0.28 | 0.32 | | 经营活动现金流净额（百万元） | 4492 | 9422 | 8323 | 8482 | [13]

高管变动 - 董事长兼总裁张秋红、职工代表董事兼副总裁董波涛、董事谢国声及董事会秘书高雨四人因工作变动辞去所有职务 原定任期至2028年1月14日 现于2025年7月14日提前离任 [2][3] - 张秋红与谢国声辞职导致董事会席位低于法定人数 二人暂留原职直至7月30日股东大会选举新董事 过渡期内财务总监张彦茹暂代董事会秘书职责 [6] - 董波涛辞职后继续在上市公司及其控股子公司任职 担任综合管理部主任职务 [3] 战略转型背景 - 高管变动与公司战略重心全面转向半导体业务直接相关 [2] - 公司已完成重大资产剥离 2024年12月30日启动ODM业务出售计划 将9家子公司股权及经营资产转让给立讯精密关联方 境内核心资产交割于2025年7月11日全部完成 [5] - 交易对价43.89亿元 预计为公司减少负债85.45亿元 标志着公司彻底退出ODM领域 [5] 新管理层架构 - 新提名高管团队均来自子公司安世半导体体系 [5] - 杨沐（35岁）被提名为非独立董事 现任安世半导体战略高级总监 2019年加入公司主导投资业务 [5] - 庄伟（44岁）提名为非独立董事 任安世全球人力资源高级总监 拥有恩智浦、伟创力等履历 [5] - 沈新佳（41岁）当选职工代表董事并任副总裁 代行总裁职责 自2017年加入安世半导体 现任CEO办公室首席事务官 精通跨境法律与合规 [6] 财务表现与业务展望 - 2025年上半年预计净利润3.9亿至5.85亿元 同比增幅达178%-317% 主要因半导体业务收入增长及ODM亏损收窄 [6] - 安世系团队全面接管决策层 意味着公司试图以专业化管理应对半导体行业的高研发投入与国际竞争压力 [6] - 转型成败关键标尺为能否在车规级芯片等高端市场突破英飞凌、安森美等巨头的壁垒 [6]

报告核心观点 - 8月中旬前估值修复行业预计持续，8月中下旬上市公司半年报披露或压制市场风险偏好，建议关注低位未被“反内卷”预期定价行业及“新质生产力”相关中小型正股对应转债，部分剩余期限短的公司转债或有更高赔率 [2][53][54] - 推荐关注不同领域转债标的，包括AI和机器人、海外算力需求、新能源和汽车零部件、“反内卷”驱动行业等 [3][54] 8月转债组合 - 领益智造/领益转债：全球领先智能制造平台，业务覆盖多领域，消费电子领域领先，精密功能件产品优势明显并拓展新兴市场 [1][8] - 闻泰科技/闻泰转债：全球汽车半导体龙头之一，半导体业务90%产品符合车规级标准，受益于汽车电动化智能化趋势 [1][33][34] - 蓝天燃气/蓝天转债：在河南天然气长输管道业务有区域先发优势，管网覆盖广，业务收益稳定可持续 [1][20][21] - 森麒麟/麒麟转债：产能“黄金三角”布局提升全球化竞争力，制定“833plus”战略规划 [1][48][49] - 万凯新材/万凯转债：国内领先聚酯材料企业，规模全球前列，聚酯瓶片需求前景好 [1][24][25] - 华友钴业/华友转债：拥有一体化产业链，资源开发布局深入，为锂电材料发展提供原料保障 [1][39][40] - 大参林/大参转债：国内领先药品零售连锁企业，业务跨区域发展，建立完善供应和物流体系 [1][29][30] - 深信服/信服转债：专注企业级网络安全等业务，提供多种安全产品和服务，发布AI算力平台助力AI业务 [1][10][13] - 环旭电子/环旭转债：为全球客户提供全面服务，是智能穿戴SiP模组制造服务厂商，服务器产品应用于多领域 [1][43][45] - 西子洁能/西子转债：余热锅炉产品技术国内领先，参与多项标准制定和重大项目建设 [1][16] 周度转债策略 - 本周（20250721 - 20250725）各股票指数上涨，中证转债指数涨2.14%，建筑材料等行业涨幅靠前，各平价区间转债价格中位数走势分化，转债估值升至历史高位 [1][53] - 股票市场投资者风险偏好上升，成交额处高位，“反内卷”预期使部分行业盈利折现定价，后市估值修复行业8月中旬前持续，8月中下旬半年报披露或压制风险偏好 [2][53] - 建议关注低位未被“反内卷”预期定价行业，关注“新质生产力”相关中小型正股对应转债 [2][53][54] - 债市“资产荒”和股市情绪回暖下转债有上市动能，部分剩余期限短的公司转债赔率更高 [2][54] - 推荐关注不同领域转债标的，包括AI和机器人、海外算力需求、新能源和汽车零部件、“反内卷”驱动行业等 [3][54] 市场跟踪 - 提供宽基指数涨跌幅、行业指数涨跌幅、转股价值区间对应转债价格中位数、各平价区间转债价格中位数本周变动及对应历史分位数、行业估值指数及对应分位数、周度行业估值指数变化、百元估值指数月度均值和年初至今百元估值指数等图表 [55][59][62]