证券代码：603210 证券简称：泰鸿万立 公告编号：2025-026 浙江泰鸿万立科技股份有限公司 关于更换持续督导保荐代表人的公告 浙江泰鸿万立科技股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到东方证券股份有限公司（以下简称"东 方证券"）的《关于更换浙江泰鸿万立科技股份有限公司持续督导保荐代表人的情况说明》。 东方证券作为公司首次公开发行股票并在主板上市项目的保荐机构，原指定保荐代表人郑睿先生、刘俊 清先生具体负责公司持续督导期间保荐工作。现刘俊清先生因工作变动原因不再负责公司的持续督导保 荐工作，东方证券现指派周游先生为公司持续督导保荐代表人，继续履行保荐职责。 本次变更后，公司的持续督导保荐代表人为郑睿先生和周游先生。持续督导期至中国证券监督管理委员 会和上海证券交易所规定的持续督导义务结束为止。 公司董事会对刘俊清先生在公司首次公开发行股票并在主板上市以及持续督导期间所作出的贡献表示衷 心感谢！ 周游先生的简历详见附件。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 特此公告。 浙江泰鸿万立科技股份有限公司董事 ...

公司人事变动 - 博俊科技公告其2024年度以简易程序向特定对象发行股票的保荐机构东方证券发生保荐代表人变更 [1] - 原保荐代表人刘俊清因工作变动原因不再负责公司的持续督导保荐工作 [1] - 东方证券现指派毛林永为公司持续督导保荐代表人，继续履行保荐职责 [1]

核心观点 - 看好25Q4银行板块的相对收益，主要支撑因素包括净息差企稳、外部环境不确定性增加导致市场风险偏好回落、保险开门红阶段红利配置需求增加以及机构获利了结带来的配置切换机会 [1] 净息差与利息净收入 - 25Q2LPR下调及存款挂牌利率下调对年内银行净息差影响中性偏积极，反内卷推进有助于贷款合理定价，预计新发放贷款利率较为坚挺，对净息差形成支撑 [1][2] - 预测25Q3上市银行利息净收入同比增速为-0.8%，环比继续上行0.5个百分点，其中国有行/股份行/城商行/农商行增速分别为+0.8/-0.02/-0.4/-0.1个百分点 [2] - 25Q3A股上市银行贷款增速较25H1小幅下降0.03个百分点，金融投资增速较25H1上行1.9个百分点，金融投资仍是资产扩张重要驱动力量 [1] 非息收入表现 - 预测25Q3上市银行手续费净收入同比增速为3.4%，环比+0.4个百分点，其中国有行/股份行/城商行/农商行增速分别为+0.3/+0.8/-0.1/-0.2个百分点，权益类基金产品规模增长及存款搬家利好代销与托管能力强的国股行 [3] - 预测25Q3上市银行其他非息收入同比增速为7.1%，环比-3.7个百分点，营收同比增速为0.9%，环比-0.2个百分点，金融投资结构差异可能使国有行表现更好 [3] 资产质量与信用成本 - 25年以来贷款核销增速稳健，与贷款增速剪刀差走阔，积极的不良核销支撑不良指标稳健表现 [4] - 25H1上市银行合计压降三阶段缺口约265亿元，25H2相关压力或减弱，银行有动力压降信用成本 [4] - 预测25Q3上市银行计提减值损失同比增速-1.2%，环比-2.6个百分点，归母净利润增速0.7%，环比-0.1个百分点 [4] 投资建议 - 投资主线一为基本面确定的优质中小行，相关标的包括渝农商行、重庆银行、南京银行、杭州银行 [5] - 投资主线二为基本面稳健、具备较好防御价值的国有大行，相关标的包括工商银行、建设银行、农业银行 [5]

政策与市场需求 - 近期多项政策如建设韧性城市意见、中央城市工作会议和人工智能+行动意见有望促进政府对海康威视视频监控等产品的需求[1] - 部分投资者担忧公司来自地方政府的安防业务占比高，且政府安防投资成长空间有限，可能导致公司产品未来市场需求受限[1] 公司核心竞争力 - 公司自研观澜大模型，大幅拓展AI应用能力边界[1] - 公司多年来垂直深耕多行业，构建了领先的行业应用能力以及高效的AI工程化落地体系，能快速响应行业需求[1] 创新业务表现 - 创新业务营收从2016年的6.5亿元增长至2024年的225亿元，年均复合增速达56%[1] - 2025上半年创新业务营收进一步增长至近118亿元，占公司整体营收比重上升至28%[1] - 创新业务有望继续成为公司重要增长点[1] 估值与评级 - 根据可比公司2026年27倍PE估值水平，对应目标价为46.98元，维持"买入"评级[1]

券商股份回购 - 2025年以来已有9家券商实施股份回购，包括东方证券、西部证券、国金证券等 [1] - 截至10月14日，累计回购金额超过23亿元（不含交易费用） [1] 大股东增持 - 长城证券、天风证券大股东于年内完成新一轮增持 [1] - 大股东合计增持金额超过5亿元 [1]

市场开盘表现 - A股三大股指集体高开，沪指上涨0.06%，创业板指上涨0.29% [1] - 盘面上，培育钻石、有色金属、稀土永磁等板块涨幅居前 [1] 浙商证券后市观点 - 外部冲击不改战略看多，市场换挡或有风格变化，关注大金融、红利等方向 [1] - 大金融和周期板块有崛起迹象，科技风格有所弱化，市场可能进行"换挡" [1] - 建议坚持系统性"慢"牛思维，若外部冲击带来机会，继续逢低增配 [1] - 绝对收益资金应重点关注大金融、地产、中字头基建、红利等板块 [1] - 相对收益风格应密切关注双创指数趋势线，做好板块内的"高切低"，适当控制组合弹性 [1] 东方证券后市观点 - 短期股指震荡加剧，后期择机上行仍是主基调 [1] - 外部利空扰动为外因，内因在于市场运行至相对高位，需要以时间换取上行空间 [1] - 大科技板块核心地位不动摇，对自主可控板块继续保持逢低吸纳 [1] - 景气度较好的周期板块也值得重点关注 [1]

券商股市场表现 - 券商股在10月15日盘初出现拉升行情 [1] - 信达证券和广发证券涨幅超过3% [1] - 华泰证券、中国银河、东方证券、哈投股份股价跟随上涨 [1]

人事变动 - 东方证券原持续督导保荐代表人刘俊清因个人原因离职，不再负责天成自控的持续督导保荐工作 [1] - 东方证券指派周游接替刘俊清，担任天成自控新的持续督导保荐代表人，继续履行保荐职责 [1] - 此次人事变动发生于10月14日晚间，由公司公告披露 [1]

公司核心事件 - 联得装备于10月14日晚间发布公告 收到保荐机构东方证券关于更换持续督导保荐代表人的说明 [2] - 东方证券原委派的持续督导保荐代表人为刘俊清和刘涛 [2] - 原保荐代表人刘俊清因个人原因离职 不再继续从事对公司的持续督导工作 [2] - 为保证持续督导工作有序进行 东方证券委派保荐代表人周洋接替刘俊清担任公司持续督导保荐代表人 [2] - 周洋将负责联得装备2021年向特定对象发行股票的持续督导工作并履行相关职责 [2]

行业动态概述 - 10月13日，中金公司与申万宏源两家券商同日公告，拟不再设立监事会，由董事会审计委员会行使监事会职权[1][4] - 自9月以来，东兴证券、东方证券、国信证券、国盛金控、长城证券、华安证券、西南证券、浙商证券等多家券商亦宣布取消监事会[5] - 同期，公募机构如华夏基金、方正富邦基金、英大基金也宣布不再设置监事会，相关职责由董事会审计委员会承接[5] 改革驱动因素 - 行业动向与监管要求密切相关，中国证监会为新《公司法》配套制度规则设置了过渡期安排，要求证券基金期货经营机构在2026年1月1日前明确选择监事会或审计委员会作为内部监督机构[7] - 取消监事会主要出于优化公司治理结构、提高运营效率的考虑，旨在使监督机制更加集中高效，减少管理层级，加快决策速度[6] - 此举有助于降低管理成本，并在满足合规要求的同时，对内部管理和风险控制能力提出更高要求[6] 改革优势分析 - 监事会与董事会审计委员会存在监督职能重叠问题，取消监事会有助于加强董事会对公司整体运营的监督和把控[1][8] - 审计委员会成员通常由独立董事组成，保证了独立性，且成员需具备财务、审计背景，整体专业性优于传统监事会[7][8] - 审计委员会直接向董事会汇报，使得监督信息传递更为迅速直接，能更专业地评估公司财务健康状况和风险管理水平[7][8] 后续关键与影响 - 此项改革成功的关键在于真正落实好审计委员会的独立性和专业性[1][8] - 调整内部监督机制能够提升证券基金期货经营机构整体的公司治理水平，更好地适应资本市场发展变化，防范金融风险[8] - 审计委员会作为董事会专门委员会，能更紧密地与公司战略决策和日常经营管理结合，从更高层面监督关键环节[8]