会议安排 - 公司董事会会议将于2025年4月29日举行[3] - 会议将审议及批准公司第一季度业绩及其刊发[3] 人员构成 - 公告日期董事会成员含3名执行董事等[3]

证券代码：600958 证券简称：东方证券 公告编号：2025-017 东方证券股份有限公司 2025年第一季度业绩快报公告 注：表中归属于上市公司股东的每股净资产包含公司发行的永续次级债。剔除该影响后，报告期末归属 于上市公司普通股股东的每股净资产为人民币9.18元。 二、经营业绩和财务状况情况说明 2025年一季度，公司坚持稳中求进的工作总基调，紧扣高质量发展主线，抓住市场发展机遇，持续优化 资产配置，推进各项业务良好开局，取得了较好的经营业绩。 报告期内，公司实现营业收入人民币53.82亿元，实现归属于上市公司股东的净利润人民币14.36亿元， 分别较上年同期增加49.04%和62.08%。公司业绩变动的主要原因是证券自营业务和财富管理业务收入 同比增加。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本公告所载2025年第一季度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计，具体数据以公司 2025年第一季度报告中披露的数据为准，提请投资者注意投资风险。 一、2025年第一季度主要财务数据和指标 单位：人民币亿元 ...

文章核心观点 - 东方证券2025年第一季度营收和净利润同比大幅增长 [1] 分组1 - 2025年第一季度东方证券实现营业收入53.82亿元，同比增长49.04% [1] - 2025年第一季度东方证券归属于上市公司股东的净利润14.36亿元，同比增长62.08% [1]

营业相关数据变化 - 2025年第一季度营业总收入53.82亿元，较上年同期增加49.04%[4][5] 利润相关数据变化 - 2025年第一季度营业利润17.15亿元，较上年同期增加97.81%[4] - 2025年第一季度利润总额17.51亿元，较上年同期增加77.41%[4] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润14.36亿元，较上年同期增加62.08%[4][5] 每股收益及净资产收益率变化 - 2025年第一季度基本每股收益0.16元，较上年同期增加60.00%[4] - 2025年第一季度加权平均净资产收益率1.79%，较上年同期增加0.68个百分点[4] 资产相关数据变化 - 2025年一季度末总资产4134.59亿元，较上年末减少1.02%[4][5] 所有者权益及每股净资产变化 - 2025年一季度末归属于上市公司股东的所有者权益826.53亿元，较上年末增加1.54%[4][5] - 2025年一季度末归属于上市公司股东的每股净资产9.77元，较上年末增加1.56%[4] 剔除永续次级债影响后的每股净资产 - 剔除永续次级债影响后，报告期末归属于上市公司普通股股东的每股净资产为9.18元[3]

回购计划 - 公司筹划回购A股股份[1] - 回购用途含维护公司价值及股东权益、减资等[2] - 资金来源为自有资金[3] 回购细节 - 拟集中竞价交易回购，资金额2.5 - 5亿元[4] - 按法规允许价格回购，实施期限合规[4][5] 后续安排 - 尽快制定方案并履行审批和信披义务[6] - 最终方案以审议通过为准，事项有不确定性[6][7]

文章核心观点 2025年4月3日技源集团首发获上交所上市审核委员会通过，是今年过会的第9家企业，介绍了公司基本情况、股权结构、发行计划等信息，还列出2025年上交所深交所及北交所IPO过会企业一览 [1] 公司基本情况 - 技源集团是专业从事膳食营养补充产品研发创新及产业化的国际化企业集团 [1] 股权结构 - 截至招股说明书签署日，技源香港持有技源集团27,567.38万股，占总股本78.76%，为控股股东 [1] - 周京石、龙玲夫妇通过技源香港和技源咨询合计控制技源集团84.47%表决权，为实际控制人 [2] 发行计划 - 技源集团拟在上交所主板公开发行不低于5,001万股，占发行后总股本比例不低于10%，全部为新股发行 [3] - 拟募集资金60,272.93万元，用于营养健康原料生产基地建设等项目 [3] 上市委问询问题 - 要求发行人代表说明公司经营环境是否变化、对持续经营有无重大不利影响及业绩下滑风险等情况，保荐代表人发表意见 [4] - 要求发行人代表说明公司对雅培集团是否存在重大依赖、交易定价是否公允及合作稳定性和可持续性，保荐代表人发表意见 [4] 2025年上交所深交所IPO过会企业 - 包括马可波罗控股股份有限公司等8家企业，技源集团是其中之一 [1][6] 2025年北交所IPO过会企业 - 四川西南交大铁路发展股份有限公司于2025年3月26日过会 [7]

文章核心观点 4月3日技源集团沪市主板IPO审核获通过 公司是膳食营养补充产品国际化企业 财务表现良好 但存在依赖境外大客户和境外市场等风险 [1][2] 公司概况 - 公司是专业从事膳食营养补充产品研发创新及产业化的国际化企业 以科学研究和临床试验为基础 提供原创性和定制化营养原料及制剂产品 [2] - 销售占比较高的营养原料产品包括HMB、氨基葡萄糖、硫酸软骨素等 产品覆盖多个主要市场 与众多国内外品牌企业建立长期稳定合作关系 [2] - 截至招股说明书签署日 拥有与主营业务相关的国内外发明专利147项 被纳入无锡市准独角兽企业培育库名录 入选2023年度无锡市准独角兽企业评价遴选名单 [3] - 技源香港为控股股东 周京石、龙玲夫妇为实际控制人 [3] 财务数据 - 2022 - 2024年 营业收入分别为9.47亿元、8.92亿元和10.02亿元 扣非后净利润分别为1.43亿元、1.53亿元和1.71亿元 [4] - 2025年一季度 预计营业收入同比增长约14.39% - 20.99% 归母净利润同比增长约6.42% - 11.55% 扣非归母净利润同比增长约9.53% - 14.94% [5] 上市标准 - 最近3年净利润均为正 且最近3年净利润累计不低于2亿元 最近一年净利润不低于1亿元 最近3年经营活动产生的现金流量净额累计不低于2亿元或营业收入累计不低于15亿元 [6] 募集资金运用 - 此次IPO拟募集资金6.03亿元 用于技源集团营养健康原料生产基地建设项目、启东技源营养健康食品生产线扩建项目、启东技源技术创新中心项目以及补充流动资金项目 [7][8] 市场地位 - 是全球HMB产业领军企业和最大的HMB供应商 2022 - 2024年HMB产品在全球范围内的市场份额分别约为65.80%、52.27%、53.34% [9] - 是全球氨糖产业的核心供应商之一 2022 - 2024年氨糖产品在全球范围内的市场份额分别约为11.92%、13.85%、12.61% [10] 经营风险 - 销售业绩依赖境外大客户雅培集团 报告期各期向雅培集团的销售收入分别占主营业务收入的23.44%、17.38%、19.44% 占HMB业务收入的69.26%、64.69%、66.19% [11] - 合作协议限制向竞争企业销售HMB产品 影响客户开拓和未来经营业绩 [11] - 报告期内境外销售收入占主营业务收入的比例分别为91.40%、95.25%和93.93% 超九成营收依赖境外 且部分产品2025年存在被进口国加征关税情形 [11] 上市委问询问题 - 要求发行人代表结合主要产品市场空间、贸易法规、关税政策、汇率波动等 说明经营环境是否变化及对持续经营的影响和业绩下滑风险 [12] - 要求发行人代表结合与雅培集团的合作情况 说明对其是否存在重大依赖、交易定价是否公允、合作是否稳定可持续 [13]

报告公司投资评级 - 维持买入 - A 投资评级，给予 1.05x2025 年 P/B，对应 6 个月目标价 10.45 元 [4] 报告的核心观点 - 公司 2024 年报显示全年营收 191.9 亿元（YoY + 12%），归母净利润 33.5 亿元（YoY + 22%），加权平均 ROE 为 4.14%（YoY + 0.69pct），EPS 为 0.37 元（YoY + 23%） [1] - 公司资管业务优势突出，基金投顾业务进展明显，有望持续受益于财富管理市场发展机遇 [4] 各业务情况总结 经纪业务 - 截至 2024 年末，客户资金账户总数 292 万户，较年初 +8.50% [2] - 基金投顾业务有 27 个投顾组合策略，合计规模约 154 亿元，较年初 +7.05%；存量账户数 19.28 万户，客户留存率 58.18%，复投率 76.80%，买方投顾转型深入 [2] 投行业务 - 股承方面，2024 年完成股权融资项目 4 单、金额 13.31 亿元，增发项目数量排名行业第 8 [2] - 债承方面，2024 年债券承销总规模 5204 亿元，同比 +35.61%，市场排名第 6，较去年上升 2 名 [2] 资管业务 - 截至 2024 年末，东证资管总管理规模 2166 亿元，管理产品合计 257 只 [2] - 汇添富基金资产管理总规模约 1.16 万亿元，较年初 +9%以上，其中非货公募规模约 5000 亿元，较年初约 +10% [2] 信用业务 - 2024 年信用业务净收入同比 -25%，主因股票质押回购业务利息收入减少 [3] 自营业务 - 2024 年自营业务净收入同比 +106%，主因持有及处置金融工具投资收益增加，预计权益类自营积极择时、增配高股息等策略贡献正向收益 [3] 财务报表预测总结 利润表 - 预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 206.23 亿元、229.66 亿元、250.99 亿元 [5][10] - 预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 36.8 亿元、41.87 亿元、46.72 亿元 [5][10] 资产负债表 - 预计 2025 - 2027 年总资产分别为 4428 亿元、4702.54 亿元、4994.1 亿元 [10] - 预计 2025 - 2027 年总负债分别为 3581.99 亿元、3832.73 亿元、4101.02 亿元 [10] - 预计 2025 - 2027 年所有者权益分别为 846.01 亿元、869.81 亿元、893.08 亿元 [10]

文章核心观点 公司计划于2025年4月11日举行2024年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流，介绍了说明会的类型、时间、地点、参加人员、投资者参加方式、联系人及咨询办法等信息 [2][3] 说明会基本信息 - 说明会类型为视频和网络互动形式，针对2024年度经营成果及财务指标与投资者互动交流并回答普遍关注问题 [3] - 召开时间为2025年4月11日15:15 - 16:30 [2][4] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心（网址：https://roadshow.sseinfo.com/） [2][4] 参加人员 - 董事长龚德雄、副总裁（主持工作）卢大印、独立董事陈汉、副总裁兼财务总监兼财富管理委员会总裁舒宏、董事会秘书王如富 [4] 投资者参加方式 - 2025年4月11日15:15 - 16:30通过互联网登录上证路演中心在线参与，公司及时回答提问 [4] - 2025年4月3日至4月10日16:00前登录上证路演中心网站首页点击“提问预征集”栏目或通过公司邮箱ir@orientsec.com.cn提问，公司在说明会上回答普遍关注问题 [2][4] 联系人及咨询办法 - 联系部门为公司董事会办公室，联系邮箱为ir@orientsec.com.cn，联系电话为021 - 6332 6373 [5] 其他事项 - 业绩说明会召开后，投资者可通过上证路演中心或公司官网投资者关系专栏查看召开情况及主要内容 [5]

业绩说明会信息 - 2025年4月11日15:15 - 16:30举行2024年度业绩说明会[2][4] - 召开方式为视频和网络互动[2][3][4] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[2][4] 投资者参与 - 2025年4月3 - 10日16:00前可提问[2][5] - 2025年4月11日可在线参与业绩说明会[4] 其他 - 2025年3月29日发布2024年年度报告[2] - 联系部门为董事会办公室[6]