二、本次发行公司债券应严格按照报送上海证券交易所的募集说 明书进行。 证券代码：600958 证券简称：东方证券 公告编号：2025-019 东方证券股份有限公司 关于向专业投资者公开发行公司债券 获得中国证监会注册批复的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 东方证券股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到中国证 券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于同意东方证券 股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》（证监许 可〔2025〕800 号），批复内容如下： 一、同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过 200 亿元公 司债券的注册申请。 三、该批复自同意注册之日起 24 个月内有效，公司在注册有效 期内可以分期发行公司债券。 四、自同意注册之日起至本次公司债券发行结束前，公司如发生 重大事项，应及时报告并按有关规定处理。 公司将按照有关法律法规和上述批复文件的要求在公司股东大 会的授权范围内办理本次公司债券发行的相关事宜，并及时履行信息 披露义务。 特此公告。 东方证券股份有限公司董事 ...

东方证券股份有限公司 2024 年年度股东大会 （证 券代码 ：600958） 会议资料 2025 年 5 月 23 日 东方证券股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议议程 现场会议时间：2025 年 5 月 23 日（周五）下午 14:00 现场会议地点：上海市中山南路 119 号 15 楼会议室 召集人：东方证券股份有限公司董事会 主持人：龚德雄董事长 一、主持人宣布会议开始 二、宣读会议须知 三、审议议案 1.审议《公司 2024 年度董事会工作报告》； 2.审议《公司 2024 年度监事会工作报告》； 3.审议《公司独立董事 2024 年度述职报告》； 4.审议《公司 2024 年度财务决算报告》； 5.审议《关于公司 2025 年度自营规模的议案》； 6.审议《公司 2024 年度利润分配方案》； 7.审议《关于公司 2025 年中期利润分配授权的议案》； 8.审议《公司 2024 年年度报告》； 9.审议《关于预计公司 2025 年度日常关联交易的议案》； 10.审议《关于预计公司 2025 年度对外担保的议案》； 11.审议《关于聘请 2025 年度会计师事务所的议案》； 12.审议《关于 ...

证券代码：600958 证券简称：东方证券 公告编号：2025-018 东方证券股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东大会召开日期：2025年5月23日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大 会网络投票系统 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024年年度股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和 网络投票相结合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 5 月 23 日 14 点 00 分 召开地点：上海市中山南路 119 号 15 楼会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 5 月 23 日 至2025 年 5 月 23 日 (六) 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的 投票程序 涉及融资融券、转融通业务、约定 ...

国泰君安原研究所所长黄燕铭去向明确。 21世纪经济报道记者从知情人士处了解到，4月21日，国泰海通已经内部发布黄燕铭离职公告。接下 来，黄燕铭将前往东方证券研究所，分管研究业务。 黄燕铭可谓实打实的券商研究老人，其在券商研究领域工作已近30年；1996年即加入申银万国证券研究 所，开启研究生涯；2010年担任瑞银证券中国区研究主管；2012年起出任国泰君安研究所所长，直至 2024年3月卸任所长，担起金融学院院长等多个职务。 值得注意的是，黄燕铭在担任券商研究领导职务的同时，自2011年起还连续担任中国证券业协会（以下 简称"中证协"）证券分析师与投资顾问委员会副主任委员。2011年至2012年，他还曾协助起草发布《证 券研究报告暂行规定》和《证券分析师执业行为准则》，这是券商研究领域的两大奠基性文件。 此番黄燕铭加盟东方证券，将为东方证券研究业务带来更多新机遇。根据中证协官网，东方证券共有持 证分析师72人，在国内券商中属于中等水平。从分仓佣金来看，受公募基金费改影响，东方证券2024年 公募基金佣金分仓收入为2.9亿元，排在行业第14位；2023年则位列券业第十。在业内人士看来，黄燕 铭加盟东方证券后，东 ...

文章核心观点 4月21日晚国泰海通证券免去黄燕铭财富管理委员会委员职务，其或加盟东方证券出任研究所所长，结束在国泰海通13年任职重返卖方研究，其动向折射券商研究业务深层变革 [2][4][8] 黄燕铭职业经历 - 1994年职业生涯始于万国证券经纪业务，1996年转入申银万国证券研究所，从普通分析师逐步晋升至副所长，主导构建证券研究体系，培养大批优秀分析师，被誉称“A股总教习” [5] - 2010年短暂加入瑞银证券担任中国区研究主管，2012年执掌国泰君安研究所，带领团队在2014 - 2016年连续三年蝉联新财富“本土最佳研究团队”榜首 [5] - 2024年3月卸任国泰君安研究所所长，任金融学院院长等职，此次工作变动或加盟东方证券出任研究所所长 [2][4][7] 黄燕铭行业贡献 - 深度参与行业制度建设，协助起草《发布证券研究报告暂行规定》等监管文件，首创分析师派点考评制度 [5] - 提出“三朵花”理论和“2 + 1”思维，成为市场分析重要框架，强调交易策略重要性，认为研究机构需兼顾宏观分析与交易制度研究 [6] - 在财富管理领域推动“投顾金才”计划，培养超300名首席投顾，提出六大板块财富管理体系，主张以研究能力赋能财富业务转型 [6] 黄燕铭面临问题 - 2023年5月因原国泰君安证券发布证券研究报告业务质量控制和合规审查制度不完善等问题，黄燕铭作为研究所所长负有管理责任，收到上海证监局警示函 [6] 东方证券现状与挑战 - 2024年东方证券公募分仓佣金收入2.90亿元，行业排名第14位，较此前明显下滑 [8] - 需快速提升团队竞争力、创新服务模式以应对佣金费率下行压力，在新财富评选中重现辉煌 [8] 行业变革趋势 - 随着公募费改推进，分仓佣金收入缩水，研究所亟需从单一投研向支持投行、财富管理等多元化业务转型 [8] - 黄燕铭强调未来券商研究所应向多业务方向发展，支持投行、机构、财富业务，在支持财富业务甚至进入财富业务方面大有可为 [8]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 4月17日，深交所对东方证券股份有限公司（以下简称东方证券）及相关当事人下发监管函。 监管函显示，罗博特科智能科技股份有限公司（以下简称上市公司）拟通过发行股份及支付现金方式购 买苏州斐控泰克技术有限公司（以下简称斐控泰克）81.18%股权、ficonTEC Service GmbH（以下简称 FSG）和ficonTEC Automation GmbH（以下简称FAG）各6.97%股权。东方证券作为项目独立财务顾 问，程嘉岸、罗红雨作为项目主办人，在执业过程中存在以下违规行为： 2019年至2023年，斐控泰克陆续收购了FSG和FAG各93.03%股权。其中，2019年至2020年期间，上市公 司控股股东苏州元颉昇企业管理咨询有限公司（以下简称元颉昇）、实际控制人戴军或者董事王宏军分 别与5名斐控泰克股东签署协议，约定若在规定期限内中国境内上市公司等未能收购斐控泰克及FSG和 FAG股权或者未达约定收益率的，由元颉昇、戴军或者王宏军回购其持有的相关股权或者对其进行收益 补偿。前述5名斐控泰克股东同时也是本次重组交易对手方。 上市公司未在 ...

中国经济网北京4月18日讯罗博特科（300757）(300757.SZ)昨日晚间发布关于公司发行股份及支付现金 购买资产并募集配套资金事项获得深圳证券交易所并购重组审核委员会审核通过的公告。 根据公告，罗博特科拟以发行股份及支付现金方式购买建广广智(成都)股权投资中心(有限合伙)、苏州 工业园区产业投资基金(有限合伙)、苏州永鑫融合投资合伙企业(有限合伙)、上海超越摩尔股权投资基 金合伙企业(有限合伙)、尚融宝盈(宁波)投资中心(有限合伙)、常州朴铧投资合伙企业(有限合伙)、南通 能达新兴产业母基金合伙企业(有限合伙)持有的苏州斐控泰克技术有限公司合计81.18%的股权；拟以支 付现金方式购买境外交易对方ELAS Technologies Investment GmbH持有ficonTEC Service GmbH和 ficonTEC Automation GmbH各6.97%股权。发行股份及支付现金购买资产同时，罗博特科拟向不超过35 名特定对象非公开发行股票募集配套资金不超过38,400万元(以下简称"本次交易")。 深圳证券交易所并购重组审核委员会于2025年4月17日召开2025年第4次并购重组审核委 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”的投资评级 [1][4][30] 报告的核心观点 - 受市场环境以及公募基金费改等因素影响，公司优势业务券商资管和公募基金阶段性承压，合并口径经纪业务手续费净收入小幅回落 [4][30] - 债权融资规模保持快速增长在一定程度上对冲了股权融资业务的相对停滞 [4][30] - 年末两融规模创历史新高、市场份额明显提升，股票质押风险有效出清、信用减值大幅下降 [4][30] - 自营业务表现优异，投资收益（含公允价值变动）同比显著增长驱动公司整体经营业绩止稳回升 [4][30] 报告各部分总结 2024年年报概况 - 2024年实现营业收入191.90亿元，同比+12.29%；归母净利润33.50亿元，同比+21.66%；基本每股收益0.37元，同比+23.33%；加权平均净资产收益率4.14%，同比+0.69个百分点 [4][6] - 2024年末期拟10派1.00元（含税），与中期已实施的10派0.75元（含税）合并计算，2024年全年分派红利总额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为44.20%，同比基本持平 [6] 业务点评 - **投资收益（含公允价值变动）占比提高**：2024年经纪、投行、资管、利息、投资收益（含公允价值变动）和其他业务净收入占比分别为13.1%、6.1%、7.0%、6.9%、28.1%、38.9%，2023年分别为16.3%、8.8%、11.9%、10.3%、17.4%、35.3%；其他收入主要为租赁、投资性房地产出售、大宗商品交易及其他，本期合计69.65亿元，同比+27.60% [7] - **经纪业务**：2024年合并口径经纪业务手续费净收入25.11亿元，同比-9.71%；客户资金账户总数291.98万户，同比+8.50%；托管资产总额8782.73亿元，同比+17.74%；零售高净值客户资产总规模1833.40亿元，同比+22.24%；代理买卖证券业务净收入11.32亿元，同比+17.32%；交易单元席位租赁收入3.68亿元，同比-37.71%；代销各类金融产品合计1467.29亿元，同比+12.19%；非货产品销售规模209.56亿元，同比+26.20%；非货产品保有规模558.24亿元，同比+8.12%；机构理财保有规模182.06亿元，同比+67.03%；基金投顾业务规模153.71亿元，同比+7.05%；代销金融产品业务收入1.67亿元，同比-24.56%；期货经纪业务净收入8.44亿元，同比-15.94% [11][12] - **投行业务**：2024年合并口径投行业务手续费净收入11.68亿元，同比-22.65%；股权融资主承销金额13.31亿元，同比-89.71%；截至2025年4月16日，IPO项目储备5个，排名行业第13位；债券承销业务承销总规模5204.43亿元，同比+35.61%，市场排名第6位，同比+2位；主承销各类债券2950.85亿元，同比+19.44%；完成并购重组类财务顾问项目共10个，交易金额16.08亿元 [13] - **资管业务**：2024年合并口径资管业务手续费净收入13.41亿元，同比-33.91%；东证资管管理规模2165.68亿元，同比-8.14%；集合、单一、专项及公募规模分别为203亿、247亿、54亿、1662亿，同比分别-51亿、+28亿、+3亿、-172亿；东证资管旗下权益类基金近10年股票投资主动管理收益率165.10%，排名行业第1位；固定收益类基金近7年绝对收益率36.32%，排名行业前30%；东证资管实现营业收入14.35亿元，同比-30.41%；汇添富基金资产管理总规模1.16万亿元，同比+9%；非货公募基金管理规模5000亿元，同比+10%；汇添富基金实现营业收入48.28亿元，同比-10.11%；东证资本管理规模175.40亿元，同比+1.08%；在投金额73.81亿元，同比-14.27%；东证资本实现营业收入-3.39亿元，同比-265.37% [15][16] - **投资收益（含公允价值变动）**：2024年合并口径投资收益（含公允价值变动）53.84亿元，同比+81.16%；权益类自营业务严格控制和灵活调整仓位，增加高股息策略投资规模，优化多模态量化模型框架；固定收益类自营业务保持规模稳定，持仓结构继续优化；客需业务场外衍生品业务调整规模，减少波动性业务比重，提高收益稳定性；场外期权交易规模453.01亿元，同比-62.46%；收益互换交易规模486.05亿，同比+10.59%；东证创新优化资产投资结构，提高收益稳定性；股权投资存量规模43.67亿元，同比-9.04%；实现营业收入2.64亿元，同比-50.38% [21][22] - **利息净收入**：2024年合并口径利息净收入13.21亿元，同比-25.11%；两融余额为274.61亿元，同比+32.22%；市占率1.47%，同比+0.21个百分点；融出资金利息收入11.16亿元，同比-2.50%；以自有资金出资的股票质押待购回余额28.97亿元，同比-50.89%；股票质押式回购利息收入0.60亿元，同比-85.57%；共计提信用减值损失4.61亿元，同比-55.24% [23][26][27] 投资建议 - 预计公司2025年、2026年EPS分别为0.39元、0.44元，BVPS分别为9.33元、9.63元，按4月16日收盘价9.16元计算，对应P/B分别为0.98倍、0.95倍，维持“增持”评级 [4][30] 财务报表预测和估值数据汇总 - **资产负债表预测**：对2023A、2024A、2025E、2026E的资产、负债、所有者权益等项目进行了预测 [32] - **利润表预测**：对2023A、2024A、2025E、2026E的营业收入、营业支出、利润总额、净利润等项目进行了预测 [33] - **每股指标与估值**：对2023A、2024A、2025E、2026E的EPS、ROE、BVPS、P/E、P/B等指标进行了预测 [34]

文章核心观点 - 东方证券经营业绩持续回升，2025年Q1营收和净利润大幅增长，此前业绩曾连续两年承压，2024年已开始回暖 [1][2] 公司概况 - 东方证券是经中国证监会批准设立的综合类证券公司，提供全方位、一站式金融服务，2015年3月在上交所上市，2016年7月在港上市，目前有证券分支机构179家，覆盖89个城市 [1] 业绩表现 2025年第一季度 - 实现营业收入53.82亿元、净利润14.36亿元，分别较上年同期增加49.04%、62.08%，业绩增长主要归因于证券自营业务和财富管理业务收入同比增加 [1] 过往业绩 - 2022 - 2023年，受市场波动影响，经纪及证券金融等业务收入下降，经营业绩连续两年承压，2022年和2023年营业收入分别为187.3亿元、170.9亿元，同比分别减少23.15%、8.75%；净利润分别为30.11亿元、27.54亿元，同比分别减少43.95%、8.53% [1] - 2024年，得益于自营业务收入增加、信用减值计提减少以及投资收益大幅增长，业绩开始回暖，全年实现营业收入191.9亿元，同比增长12.29%；净利润33.5亿元，同比增长21.66%；截至年末资产总额攀升至4177.36亿元，较2023年末增长8.87% [2] 分业务情况（2024年） - 经纪业务：受公募费率改革冲击，手续费净收入下滑近10%，但客户账户数及托管资产规模分别增长8.5%和17.74% [2] - 资管板块：分化明显，东证资管营收净利均降超30%，汇添富基金净利润逆势增9.32% [2] - 投行业务：收入承压下滑22.65%，但财务顾问收入逆势增长21% [2] - 自营业务：表现亮眼，投资收益同比猛增129.36%至58.34亿元，占公司总营收的比重高达30.4%，成为业绩上升的核心驱动力 [2] - 国际及其他业务：实现营业收入30.5亿元，同比增长2.09%，子公司业务覆盖新兴市场 [2] 营业成本 - 2024年职工薪酬共计发生50.32亿元，相比2023年的45.65亿元同比增加10.23%，高管薪酬总额为1471.7万元，同比下降46.41% [3] 股东回报 - 公司累计派发现金红利137.3亿元，股利支付率达44.28% [3]

文章核心观点 - 依靠出色自营业务投资表现，东方证券2024年实现收入、净利两位数双增长，各业务有不同表现，未来将在各业务领域持续发展 [1][6] 业绩总体情况 - 2024年公司实现营业收入191.90亿元，同比增长12.29%；归母净利润33.50亿元，同比增长21.66% [1] - 截至2024年末，公司资产总额攀升至4177.36亿元，较上年末增加8.87% [1] - 2024年年报披露季，至少24家上市券商披露业绩，公司成功跻身行业前十，营收增速在TOP10中名列前茅 [3] 主营业务分行业情况 财富及资产管理业务 - 收入123.41亿元，占比60.60%，同比增长7.84%，营业成本114.70亿元，毛利率7.05%，较上年增加2.26个百分点 [1][2][4] - 经纪业务手续费净收入25.11亿元，同比下降约9.71%，代理买卖证券业务收入同比增长12.24%，交易单元席位租赁收入同比下滑37.70%，代销金融产品业务收入下滑24.56% [8] - 东证资管2024年度营业收入14.35亿元，同比下降约30.41%；净利润3.33亿元，同比下滑32.18%，资产受托规模2165.68亿元，较年初下降约8.14% [8] - 汇添富基金资产管理总规模约1.16万亿元，较年初增长超9%，2024年度营业收入48.28亿元，净利润15.47亿元，同比增长9.33% [9] - 基金投顾业务推出27个投顾组合策略，管理规模达153.71亿元，同比增长7.05%，存量账户数19.28万户，客户留存率58.18%，复投率76.80% [10] - 信用交易业务两融余额达274.61亿元，较上年末增长32.22%，市占率从1.26%提升至1.47%，维持担保比例260.98% [11] 投行及另类投资业务 - 收入13.60亿元，占比6.68%，同比下降33.66%，营业成本90.46亿元，毛利率33.49%，较上年减少9.29个百分点 [1][2][4] - 证券承销业务收入11.54亿元，同比下降23.29%；证券保荐业务收入1871万元，同比下降39%；财务顾问业务增长21.25%至7806万元 [12] - 协助1家企业IPO和3家企业再融资过会，过会率达100%，出任国泰君安和海通证券并购重组吸并方独立财务顾问 [12] - 债券承销业务承销总规模为5204.43亿元，同比增加35.61%，市场排名第6，较去年上升2名 [12] 机构及销售交易业务 - 收入36.13亿元，占比17.74%，同比增长93.37%，营业成本7.37亿元，毛利率79.61%，较上年增加18.49个百分点 [1][2][4] 国际及其他业务 - 收入30.50亿元，占比14.98%，同比增长2.09%，营业成本25.63亿元，毛利率15.97%，较上年减少30.70个百分点 [1][2][4] 自营业务情况 - 2024年投资收益实现翻倍增长，达到58.34亿元，同比增加32.91亿元，增幅129.36%，占总收入的30.4% [6] - 权益类自营严格控制和灵活调整仓位，增加高股息策略投资规模，优化多模态量化模型框架，使用互换便利资金筛选A股标的 [6] - 非权益类自营固定收益类投资规模稳定，银行间市场现券交易量同比增长9.56%，利率互换成交量同比增长66.38%，大宗商品自营业绩较好，外汇自营业务平稳运行 [6] - 未来权益类自营以绝对收益为目标，优化投资策略，拓展多策略投资；非权益类自营推动投资精细化运作，向多元化交易策略转型 [7] 行业背景情况 - 2024年受IPO政策收紧、公募基金降费等因素影响，券商投行业务、财富管理业务普遍承压，财富管理业务竞争白热化 [3][4]