股东大会信息 - 采用现场与网络投票结合，交易系统投票时间为2025年5月7日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票9:15 - 15:00[4] - 现场会议于2025年5月7日下午14:00在河北唐山海港经济开发区唐山港大厦二层和畅厅举行[5] - 股东发言、提问共20分钟，每次不超3分钟[9] - 议案记名投票，普通决议出席股东表决权过半数通过，对中小投资者单独计票[10] - 主持人提名2名股东代表及1名监事代表计票、监票，监事代表任总监票人[10] 人事提名 - 董事会提名李海涛为第八届董事会非独立董事候选人[12] - 李海涛1972年7月出生，2025年4月至今任公司党委副书记、总经理[15]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于5月7日14点在河北唐山海港经济开发区唐山港大厦和畅厅召开[3] - 网络投票起止时间为2025年5月7日，交易系统和互联网投票时间有别[6] - 审议选举李海涛为公司第八届董事会非独立董事议案[9] 其他信息 - 股权登记日为2025年4月28日，A股代码601000，简称唐山港[15] - 会议登记时间为2025年4月29日（9:00 - 11:30，14:00 - 17:00）[16] - 会议联系人是姚志华，电话（传真）0315 - 2916409[18]

人事变动 - 聘任李海涛为公司总经理、赵怀为公司副总经理，任期至第八届董事会届满[3] - 提名李海涛为公司第八届董事会非独立董事候选人，需股东大会审议[3][4] 会议安排 - 八届十一次董事会会议于2025年4月18日通讯表决召开[2] - 提议召开2025年第一次临时股东大会，5月7日召开，4月28日为股权登记日[5]

证券代码：601000 证券简称：唐山港 公告编号：临2025-017 特此公告。 唐山港集团股份有限公司 董 事 会 2025 年 4 月 19 日 唐山港集团股份有限公司 关于聘任公司高级管理人员的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公司于 2025 年 4 月 18 日召开八届十一次董事会，会议审议通过《关于聘 任公司高级管理人员的议案》，根据《公司法》等法律法规及《公司章程》的 相关规定，经公司董事会提名委员会审查，同意聘任李海涛先生为公司总经理、 赵怀先生为公司副总经理（高级管理人员简历附后），任期自本次董事会审议 通过之日起至第八届董事会任期届满时止。 公司董事会提名委员会对总经理候选人李海涛先生、副总经理候选人赵怀 先生的个人履历、教育背景等情况进行审查，认为上述候选人不存在《公司法》 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律、法规 和规范性文件规定的不得担任上市公司高级管理人员的情况，不存在被中国证 监会确定为市场禁入者且尚在禁入期的情形，亦不存在被证券交易所公开认定 ...

公司信息 - 委托人为唐山港集团股份有限公司，被评估单位为唐山港(山西)物流有限公司[20] - 唐山港集团为上市国有控股公司，注册地为河北唐山海港开发区[20] - 唐山港(山西)物流有限公司注册资本和实缴资本均为4000万元，股东认缴和实缴占比100%[23][24] 财务数据 - 2021 - 2024年10月部分财务数据：存货2021年7823.82万元、2022年1626.53万元、2024年10月2346.33万元；2021 - 2024年1 - 10月营收分别为1674.34万元、4004.0万元、1289.34万元、1882.73万元[25][30] - 评估基准日2024年10月31日，总资产账面价值7148.33万元，总负债2520.47万元，净资产4626.86万元[32] 评估结果 - 资产基础法评估：总资产账面值7146.33万元，评估值7167.84万元，增值率0.30%[14] - 资产基础法评估：总负债账面值2520.47万元，评估值2520.47万元，增值率0.00%[14] - 资产基础法评估：净资产账面值4625.88万元，评估值4647.17万元，增值率0.46%[14] - 收益法评估：净资产账面价值4625.88万元，评估值5047.73万元，增值率9.12%[15] - 选用收益法评估结果5047.73万元作为最终评估结论[15][67] 评估相关 - 评估目的为唐山港集团拟转让该公司股东全部权益，为股权转让提供参考依据[29] - 评估基准日为2024年10月31日，有效期至2025年10月30日[14][15] - 本次评估采用收益法及资产基础法，市场法不适用于本次评估[43][44][45] - 收益法选用现金流量折现法[51] - 评估报告结论正式提出日期为2025年2月20日[76]

市场扩张和并购 - 公司拟向控股股东转让山西物流公司100%股权[2] - 截至2024年10月31日，山西物流公司股东全部权益价值评估为5047.73万元[2] - 确定山西物流公司100%股权的转让价格为5047.73万元[5] 其他新策略 - 2025年4月9日签署《股权转让协议》[6] - 受让方30日内一次性支付价款，逾期按万分之二付利息[6][7] - 双方30日内办理工商变更登记，过渡损益受让方承担[7]

人事变动 - 李建振因工作变动辞去副董事长等职务，辞职后不在公司任职[1] - 辞职报告送达董事会之日起生效，不影响董事会运作[1] 后续安排 - 公司将尽快完成职务空缺补选及后续工作[1] 公告信息 - 公告发布时间为2025年4月11日[2]

行业趋势 - 多式联运一单制从试点探索迈向全面铺开 以一次委托、一单到底、一箱到底、一次结算为核心模式[1] - 制度创新推动运输链条从各自为战转向一体贯通 通过统一运单、标准化流程和全程责任主体实现一站式服务[1] - 数字化技术深度应用破解信息孤岛 数字孪生技术使车辆空驶率从28%降至12%[2] 企业合作 - 国铁集团与中谷物流等4家航运企业签署一单制协议 客户通过铁路95306平台可实现铁水联运全程追踪[1] - 铁路95306平台集成海运订舱与货物追踪功能 通过货物品名翻译解决数万条数据互认难题[2] 经济效益 - 多式联运量占全社会货运量比重每提高1个百分点 可降低全社会物流总费用约0.9个百分点 节约成本支出1000亿元[3] - 河南四港联动带动沿线物流园区产值增长 云南中老铁路澜湄线推动农产品出口激增[3] - 唐山港数字孪生系统实现人管车向智能调度转型 四川新能源货轮降低能耗20%[3] 技术应用 - 曹妃甸港区智慧航道与港航平台通过数字孪生实时优化路径[2] - 信息化系统实现新疆铝棒运输全程追踪 郑州至欧洲班列开行能力显著提升[2] 业务模式 - 一单制催生物流+制造、物流+贸易等新业态 成为区域经济高质量发展引擎[3] - 云南至泰国农产品运输从需对接5家物流企业转变为一站式服务 减少换箱掏箱环节损耗[1]

结构性行情与国企红利表现 - 过去四年A股呈现结构性行情，低估值、高现金流、高分红的国企红利成份股表现突出，三成个股涨幅超1倍，九成个股股价超越2021年2月水平 [2][4][5] - 国企红利成份股中，能源、港口、高速、出版、建筑装饰等行业均有翻倍个股，例如唐山港涨幅145%，皖通高速、粤高速A、山东高速涨幅均超1倍 [5] - 出版行业中凤凰传媒、长江传媒、山东出版等个股四年涨幅超1倍，凤凰传媒每股收益上升84%，山东出版每股收益上升70% [6] 个股基本面与股息率 - 唐山港在2022年股息率超10%，当前股息率4.77%，大股东拟增持2.5亿至5亿元股份 [5] - 高速公路行业个股如皖通高速、粤高速每股收益2020-2023年上升80%，山东高速上升40%，当前股息率约4% [5] - 凤凰传媒当前股息率4.71%，山东出版股息率5.77%，国企红利成份股中91只股息率保持在3%以上 [6] 投资方法论 - 择时成本高昂，投资者可能错失牛股或低卖高买，格雷厄姆指出市场预测对普通投资者无效 [8][9] - 凯恩斯投资生涯后期转向"自下而上"策略，其管理的切斯特基金18年年化回报13.2%，远超同期英国股市-0.5%的表现 [9] - 凯恩斯强调应集中投资于了解且信任的公司，而非分散投资或预测宏观经济，正确性取决于公司分析而非市场时机 [10]

报告公司投资评级 - 投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 唐山港2024年年报显示营收虽有下滑但归母净利润增长，资产负债率降低，吞吐量总体平稳，散杂货主业成本受控，分红符合预期，维持“增持”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年营业收入57.24亿元，同比下滑2.06%；四季度14.42亿元，同比增长3.33% [3] - 2024年归母净利润19.79亿元，同比增长2.80%；四季度3.98亿元，同比增长27.70% [3] - 2024年末资产负债率9.86%，同比下滑0.24个百分点 [3] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为57.82、58.04、58.38亿元，同比增长1.01%、0.39%、0.58% [3] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为20.04、20.16、20.42亿元，同比增长1.27%、0.61%、1.27% [3] - 2024年散杂货板块营业成本27.98亿元，同比下滑1.44%，工资类成本、原材料配件消耗分别下滑4.27%、30.48% [3] - 2024年每10股派息2元，分红总额11.85亿元，占归母净利润59.89%，对应2025年3月28日收盘价股息率为4.3% [3] 吞吐量情况 - 2024年货物吞吐量2.3亿吨，同比持平 [3] - 2024年矿石吞吐量1.2亿吨，同比增长12%；四季度0.25亿吨，同比下滑6% [3] - 2024年煤炭吞吐量0.6亿吨，同比下滑14%；四季度0.17亿吨，同比增长11% [3] - 2024年钢材吞吐量0.17亿吨，同比下滑7%；四季度0.03亿吨，同比下滑25% [3] 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|5,845|5,724|5,782|5,804|5,838| |增长率YoY %|4.0%|-2.1%|1.0%|0.4%|0.6%| |归属母公司净利润(百万元)|1,925|1,979|2,004|2,016|2,042| |增长率YoY%|13.9%|2.8%|1.3%|0.6%|1.3%| |毛利率%|45.7%|46.7%|47.8%|47.9%|48.0%| |净资产收益率ROE%|9.6%|9.5%|9.3%|9.0%|8.8%| |EPS(摊薄)(元)|0.32|0.33|0.34|0.34|0.34| |市盈率P/E(倍)|14.19|13.81|13.63|13.55|13.38| |市净率P/B(倍)|1.37|1.32|1.27|1.22|1.17| [4] 资产负债表、利润表、现金流量表 |报表类型|会计年度|流动资产|货币资金|应收票据|应收账款|预付账款|存货|其他|非流动资产|长期股权投资|固定资产（合计）|无形资产|其他|资产总计|流动负债|短期借款|应付票据|应付账款|其他|非流动负债|长期借款|其他|负债合计|少数股东权益|归属母公司股东权益|负债和股东权益| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |资产负债表|2023A|6,651|5,615|20|250|25|87|655|17,197|3,246|8,640|1,677|3,635|23,848|1,745|0|0|884|860|663|0|663|2,408|1,465|19,976|23,848| |资产负债表|2024A|5,604|4,790|31|261|39|86|397|19,179|3,435|8,057|2,048|5,639|24,783|1,777|0|0|947|830|668|0|668|2,444|1,571|20,768|24,783| |资产负债表|2025E|6,079|5,260|31|263|39|85|400|19,661|3,682|8,046|2,195|5,739|25,740|1,766|0|0|935|831|668|0|668|2,433|1,720|21,586|25,740| |资产负债表|2026E|6,608|5,786|32|264|39|86|402|20,118|3,929|8,008|2,341|5,839|26,726|1,771|0|0|938|833|668|0|668|2,439|1,870|22,417|26,726| |资产负债表|2027E|7,192|6,366|32|266|39|86|404|20,549|4,177|7,945|2,488|5,939|27,741|1,777|0|0|940|837|668|0|668|2,445|2,022|23,274|27,741| |利润表|2023A| - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |5,845|3,176|127|1|491|70|-136|-78|509|31|2,576|2|2,578|541|2,038|113|1,925|2,762|0.32| |利润表|2024A| - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |5,724|3,054|130|1|505|80|-164|0|512|53|2,683|1|2,684|557|2,126|147|1,979|2,720|0.33| |利润表|2025E| - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |5,782|3,017|132|1|510|81|-103|-36|555|55|2,718|0|2,718|564|2,153|149|2,004|3,331|0.34| |利润表|2026E| - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |5,804|3,025|132|1|512|81|-105|-36|557|55|2,734|0|2,734|568|2,166|150|2,016|3,371|0.34| |利润表|2027E| - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |5,838|3,034|133|1|515|82|-116|-36|560|55|2,769|0|2,769|575|2,194|152|2,042|3,421|0.34| |现金流量表|2023A| - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |2,388|2,038|752|1|-1,436|53|53|-2,332|-336|-2,200|203|-1,218|0|0|-1,217|-1,163| |现金流量表|2024A| - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |2,343|2,126|753|-92|-509|90|-22|-3,679|-542|-3,415|278|-1,230|0|0|-1,207|-2,566| |现金流量表|2025E| - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |2,294|2,153|716|0|-512|-16|-4|-639|-947|-247|555|-1,185|0|0|-1,185|470| |现金流量表|2026E| - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |2,349|2,166|742|0|-555|2|-4|-637|-947|-247|557|-1,185|0|0|-1,185|527| |现金流量表|2027E| - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - | - |2,399|2,194|768|0|-557|2|-5|-633|-946|-247|560|-1,185|0|0|-1,185|580| [5]