市场表现与牛市确认 - 沪指最高冲上3741.29点创十年新高 A股总市值首次突破100万亿元 从4月低点算起上证指数涨幅达22.6% [4] - 市场4625只个股上涨104只涨停644只下跌 技术指标显示牛市形成（涨幅超20%+成交量稳定在1-2万亿元） [4][6] - 7月A股新开户196.36万户环比增19.3% 前7月累计新开户1456.13万户同比增36.88% 显示散户加速入场 [6] 快牛与慢牛特征对比 - 快牛案例：2005-2007年指数翻三倍后回撤70% 2015年股灾几周内跌50%伴随千股跌停 [9] - 慢牛案例：2019-2021年涨幅温和回撤小 以公募基金主导 当前融资资金66%流向信息技术/工业/材料领域 [11][14] - 半导体/算力/新能源赛道占融资资金45% 中芯5nm进入验证 寒武纪/海光信息营收增速超400% [14][17] 流动性与经济信号 - M1增速5.6%环比涨1% M2增速8.8%环比涨0.5% 剪刀差缩小显示经济活力提升 [11][12] - 企业出海深化：宁德时代海外营收612亿元同比增21% 国轩高科东南亚装车量2GWh同比翻倍 [17] - 监管推动分红改革：要求成熟期企业分红比例达80% 推动一年多次分红常态化 [19] 杠杆与市场情绪 - 两融余额连续超2万亿元 股票型ETF规模跌破万亿份 散户杠杆入市迹象明显 [24][26] - 机构行为分化：同泰基金高调看多至"10000点" 但ETF资金近一月净流出628亿元 [21][24] - 美股长牛参照：标普500近十年ROE达15.6% 2024年回购规模1.2万亿美元同比增23% [15][16]

点击按钮▲立即预约 " 慢牛已产生了基本共识，分歧或许只在于上涨的节奏和主线。 " 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） "现在不承认牛市，是榆木脑袋。"他还补充道："没办法，有的人就是不愿认错"。 这一热门点评并非空穴来风。 8 月 13 日周三， A 股延续进攻态势，盘中突破 3674.4 点前期高点，创下四年来新高，在成交量方面， A 股更是 时隔 113 天重回 2 万亿元，市场活跃度显著提升。 8月13日，A股继续大 涨，两市 成交破2万亿元 从历史来看，不管是 2008 年的股改牛，还是 2014 年的杠杆牛， A 股市场走的都是 K 线陡峭，情绪疯狂的"疯牛"。这种疯牛来得快去得也快， 投资者往往只能在账户上经历一场"纸上富贵"。 然而这一次，本轮"牛市"既没有2007年"股改牛"和2014年"杠杆牛"那么迅猛疯狂，反而走出了类似美股稳步攀升、徐徐上攻的态势。 对众多投资者而言，准确判断A股到底是"快牛"还是"慢牛"至关重要。如果是快牛，或许意味着可以迅速入市，追求短期收益；但如果是慢牛，则 可以考虑逢低布局，享受更完整的行情周期。 不知不觉， 朋友圈 开始出现各种各样关于 "慢牛来 了 " ...