收入和利润（同比环比） - 营业收入154.32亿元人民币，同比增长11.99%[20] - 营业利润8.84亿元人民币，同比下降4.76%[20] - 归属于上市公司股东的净利润6.38亿元人民币，同比下降13.61%[20] - 基本每股收益0.22元/股，同比下降15.38%[21] - 加权平均净资产收益率4.02%，同比减少0.98个百分点[21] - 营业收入154.32亿元，同比增长11.99%[34] - 归属于上市公司股东的净利润6.38亿元，同比下降13.61%[34] - 营业收入154.32亿元人民币，同比增长11.99%[53] - 营业总收入同比增长12.0%至154.32亿元人民币（2024年半年度：137.80亿元人民币）[137] - 净利润同比下降14.7%至7.01亿元人民币（2024年半年度：8.21亿元人民币）[137] - 归属于母公司股东的净利润同比下降13.6%至6.38亿元人民币（2024年半年度：7.38亿元人民币）[137][138] - 基本每股收益同比下降15.4%至0.22元/股（2024年半年度：0.26元/股）[138] - 扣除非经常性损益后净利润6.168亿元同比下降12.27%[119] - 营业收入同比下降19.2%至59.4亿元，营业成本下降18.0%至50.17亿元[140] - 净利润同比大幅下降66.7%至2.02亿元[140] 成本和费用（同比环比） - 营业成本132.94亿元人民币，同比增长15.65%[53] - 营业成本同比增长15.7%至132.94亿元人民币（2024年半年度：114.95亿元人民币）[137] - 财务费用同比下降12.7%至1.41亿元人民币（2024年半年度：1.62亿元人民币）[137] - 研发费用支出2.35亿元，同比下降3.3%[140] - 利息费用1.08亿元，利息收入0.47亿元[140] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额6.82亿元人民币，同比下降50.38%[20] - 经营活动现金流下降主要系光伏胶膜业务款账期延长所致[21] - 经营活动产生的现金流量净额6.82亿元人民币，同比下降50.38%[53] - 投资活动产生的现金流量净额-11.00亿元人民币，同比改善28.20%[53] - 筹资活动产生的现金流量净额-0.84亿元人民币，同比改善92.83%[53] - 经营活动现金流量净额下降50.4%至6.82亿元[142] - 投资活动现金流出11.14亿元，主要用于购建长期资产10.8亿元[142] - 筹资活动现金流入62.98亿元，其中发行债券40亿元，借款22.74亿元[143] - 销售商品提供劳务收到现金增长14.1%至160.75亿元[142] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长53.4%，从4.70亿元增至7.21亿元[145] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降1.0%，从73.64亿元降至72.87亿元[145] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比下降7.9%，从59.25亿元降至54.56亿元[145] - 投资活动产生的现金流量净额改善2.2%，从-7.14亿元收窄至-6.99亿元[145] - 筹资活动现金流入同比减少45.1%，从82.00亿元降至44.98亿元[145] - 分配股利、利润或偿付利息支付金额同比下降16.4%，从5.21亿元降至4.35亿元[145] - 期末现金及现金等价物余额51.46亿元，较期初减少5.05亿元[143] - 期末现金及现金等价物余额同比增长13.1%，从21.21亿元增至24.00亿元[145] 非经常性损益 - 非经常性损益合计为2085.93万元，其中政府补助贡献3347.32万元[23][24] - 非流动性资产处置产生亏损308.19万元[23] - 所得税及少数股东权益对非经常性损益影响分别为519.23万元和490.59万元[24] 天然气业务表现 - 营业收入增长主要系燃气资源销售收入增加所致[21] - 天然气供应量38.26亿立方米，同比增长24.38%[34] - 天然气销售量33.88亿立方米，同比增长23.83%[34] - 天然气批发量7.58亿立方米，同比增长205.65%[37] - 管道气用户862万户，较期初净增21万户[36] - 管道天然气销售量26.30亿立方米，同比增长5.71%[35] - 公司天然气供应量38.26亿立方米同比增长24.38%[66] - 天然气销售量33.88亿立方米同比增长23.83%[66] - 天然气代输气量4.38亿立方米同比增长28.82%[66] - 天然气批发量7.58亿立方米同比增长205.65%[66] - 管道天然气销售量26.30亿立方米相当于减排二氧化碳138.84万吨[67] 综合能源板块表现 - 综合能源板块收入26.97亿元，同比增长15.89%[39] - 深燃热电公司发电量9.31亿千瓦时，同比增长113.54%[38] 智慧服务板块表现 - 智慧服务板块收入3.19亿元，同比下降68.76%[40] 资产和负债变化 - 总资产468.03亿元人民币，较上年度末增长3.50%[20] - 负债总额282.12亿元人民币，较上年度末增长5.05%[20] - 应收票据11.51亿元人民币，同比增长159.27%[56] - 应付债券69.16亿元人民币，同比增长78.48%[56] - 境外资产10.45亿元人民币，占总资产比例2.23%[58] - 应收款项融资期末数2.84亿元较期初增加145,512,243.30元[61] - 公司总资产从2024年底452.21亿元增长至2025年6月底468.03亿元，增幅3.5%[131] - 货币资金从2024年底57.12亿元减少至2025年6月底51.97亿元，下降9.0%[130] - 应收账款从2024年底39.63亿元增至2025年6月底44.78亿元，增长13.0%[130] - 短期借款从2024年底50.56亿元微增至2025年6月底51.81亿元，增幅2.5%[131] - 应付债券从2024年底38.75亿元大幅增至2025年6月底69.16亿元，增幅78.5%[131] - 在建工程从2024年底50.42亿元减少至2025年6月底44.88亿元，下降11.0%[130] - 未分配利润从2024年底82.85亿元增至2025年6月底84.62亿元，增长2.1%[132] - 母公司货币资金从2024年底33.72亿元减少至2025年6月底24.00亿元，下降28.8%[134] - 母公司应收账款从2024年底2.74亿元增至2025年6月底4.83亿元，增长76.4%[134] - 母公司长期股权投资从2024年底121.57亿元增至2025年6月底125.46亿元，增长3.2%[134] - 应付债券大幅增长78.5%至69.16亿元人民币（对比期：38.75亿元人民币）[135] - 合同负债同比增长27.4%至9.47亿元人民币（对比期：7.43亿元人民币）[135] - 其他应付款增长7.3%至79.04亿元人民币（对比期：73.69亿元人民币）[135] - 流动负债合计下降15.2%至156.03亿元人民币（对比期：184.06亿元人民币）[135] - 归属于母公司所有者权益合计增长1.2%，从155.60亿元增至157.41亿元[148] - 未分配利润增长2.1%，从82.85亿元增至84.62亿元[148] - 公司所有者权益合计从期初172.72亿元增长至期末176.69亿元，增加3.97亿元（增幅2.3%）[149] - 归属于母公司所有者权益从期初145.47亿元增长至期末148.27亿元，增加2.79亿元（增幅1.9%）[149] - 未分配利润从期初74.23亿元增长至期末77.01亿元，增加2.78亿元（增幅3.7%）[149] - 资本公积从期初19.34亿元增长至期末19.38亿元，增加416万元[149] - 专项储备减少389万元，降幅71.9%，从期初541万元降至期末152万元[149] - 少数股东权益从期初27.25亿元增长至期末28.43亿元，增加1.18亿元（增幅4.3%）[149] - 母公司未分配利润减少2.58亿元，从期初43.29亿元降至期末40.71亿元[152] - 母公司所有者权益从期初117.30亿元降至期末115.15亿元，减少2.15亿元（降幅1.8%）[152] - 实收资本从2,876,730,494.00元增至2,876,735,917.00元，增加5,423元[154] - 其他权益工具从224,028,599.50元减至224,025,463.12元，减少3,136.38元[154] - 资本公积从2,107,977,811.23元增至2,108,014,984.73元，增加37,173.50元[154] - 未分配利润从3,744,812,707.57元增至3,890,679,088.77元，增加145,866,381.20元[154] - 所有者权益合计从11,027,658,764.22元增至11,173,564,605.54元，增加145,905,841.32元[154] - 流动比率0.80较上年度末0.66增长21.21%[119] - 公司流动负债超过流动资产约37亿元[157] - 公司流动负债超过流动资产约49亿元[157] 业务规模和产能 - 公司经营57个城市管道燃气项目覆盖11省区[26] - LPG年加工能力约100万吨，拥有8万立方米储罐及5万吨级码头[28] - LNG年接收能力80万吨，储备库总容量10万立方米[28] - 光伏胶膜年产能超10亿平方米，拥有4个生产基地[29] - 天然气发电总装机容量达1.3GW（2×180MW+2×470MW）[30] - 光伏电站装机容量277MW，年发电量近3亿度[31] - 公司拥有53个燃气业务特许经营权[52] - 累计授权知识产权861项，其中国际专利1项、发明专利158项[49] 行业和市场环境 - 2025年上半年全国天然气表观消费量2119.7亿立方米同比下降0.9%[33] 投资收益 - 投资收益1.94亿元，同比下降27.2%[140] - 深圳华安液化石油气公司净利润232,588,830.80元[63] - 深圳市燃气投资有限公司净利润293,846,059.90元[63] - 广东大鹏液化天气有限公司净利润673,433,026.38元[63] 股东和股权结构 - 深圳市国资委持有公司40.10%股份共计1,153,583,786股[107] - 香港中华煤气投资有限公司持股16.36%共计470,610,934股[107] - 港华投资有限公司持股9.30%共计267,500,792股[107] - 深圳市资本运营集团有限公司持股8.97%共计258,045,449股[107] - 南方希望实业有限公司持股4.13%共计118,774,791股[107] - 全国社保基金四一三组合报告期内增持420,000股总持股达26,100,000股[107] 融资和债务工具 - 公司发行2024年度第一期中期票据余额10亿元利率2.00%[113] - 公司发行2025年度第一期中期票据余额15亿元利率1.95%[113] - 公司发行2025年度第二期中期票据余额15亿元利率1.85%[113] - 公司发行2025年度第一期超短期融资券余额10亿元利率1.70%[113] - 公司发行可转换公司债券总额30亿元代码113067[115] - 可转债最新转股价格7.40元/股[116][126] - 报告期转股额6000元累计转股数10448股占转股前股份总数0.000363%[123] - 尚未转股可转债余额29.9992亿元占发行总量99.9973%[123] - 可转换债券"燃23转债"在2025年上半年转股金额为6,000元转股数量为798股[104] - 股份总数从2,876,740,144股增加798股至2,876,740,942股[103] 募集资金使用 - 募集资金总额300,000.00万元，截至报告期末累计投入50,120.71万元，投入进度16.82%[94] - 公司使用不超过150,000.00万元闲置募集资金补充流动资金，实际使用115,000.00万元[95] - 公司使用闲置募集资金进行现金管理授权额度为人民币100,000万元[97] - 截至2025年6月30日实际使用募集资金购买定期存款金额为人民币100,000万元[98] 关联交易和担保 - 2025年度预计与关联人香港中华煤气有限公司下属公司发生日常经营性关联交易金额为1,207.843万元[80] - 2025年度预计与关联人黄维义先生任职副董事长企业的全资子企业发生日常经营性关联交易金额为5,439.55万元[80] - 2025年度预计日常经营性关联交易总金额为55,843万元，2024年度同类交易实际发生6,647万元[80] - 报告期末对子公司担保余额合计为9.983亿元人民币[84] - 公司担保总额（包括对子公司担保）为9.983亿元人民币，占净资产比例为6.34%[84] - 公司为全资子公司华安公司提供履约保函担保，金额为4.333亿元人民币，担保期限至2026年9月26日[84] - 控股子公司单船公司获得银行融资贷款79,241,271.00美元（约5.65亿元人民币），融资期限15年[84] 长期合同和特许经营权 - 公司与广东大鹏液化天然气有限公司签订长期天然气采购合同，累计采购598万吨，合同总金额约132亿元人民币[86] - 公司获得深圳市管道燃气特许经营权期限自2003年9月1日至2033年9月1日，特许经营费为人民币1元[87] - 公司租赁市政管道燃气设施计人民币22,524.70万元，年租金为人民币1元[87] - 新增管道燃气设施租赁计人民币3,106.10万元，深圳市建设局不再另行收取租金[87] - 2008-2009年度特许经营权使用费分别为600万元/年，2010年起按管道燃气业务销售收入的0.5%缴纳，上限1,000万元/年[87] - 公司每年向中石油采购40亿立方米天然气，协议期至2039年12月31日[88] - 2021年公司采购天然气约27万吨/年，合同期至2034年2月[90] - 2023-2024年采购22.5万吨/年LNG，2025-2032年采购30万吨/年LNG[90] - 2024年采购天然气约96.9亿立方米，合同期至2033年3月31日[91] 公司治理和股东承诺 - 公司控股股东深圳市国资委承诺长期避免同业竞争，自2008年5月20日起生效[78] - 公司股东香港中华煤气等关联方均承诺长期避免同业竞争，自2008年5月19日起生效[78] 利润分配 - 公司派发现金红利4.60亿元占2024年净利润31.97%[67] - 公司半年度利润分配预案显示不进行分红派息，每10股派息0元[73] - 向所有者分配利润4.68亿元，其中母公司股东分配4.60亿元[149] - 对所有者分配利润460,277,725.60元[154] 社会责任和ESG - 公司2024年7月选派3名帮扶工作队队员开展新一轮驻点对口帮扶[74] - 公司累计慰问12个村63名困难家庭户，每户送出600元慰问金，共计3.78万元[74] - 公司为21名困境儿童送上"微心愿"礼包和慰问金[74] - 公司工作队为因病返贫困难村民自筹慰问金1,500元[74] - 公司联合开展多轮植树活动累计种植风铃木等绿植1,000余株[75] - 公司引进企业盘活撂荒地完成第一次规模收割，收获小麦约18吨[76] - 公司首次发布环境、社会和治理（ESG）报告，此前已连续披露13份年度社会责任报告[70] 综合收益和权益变动 - 综合收益总额达6.99亿元，其中归属于母公司部分为6.36亿元[148] - 综合收益总额达8.24亿元，其中归属于母公司部分为7.39亿元[149] - 综合收益总额为606,144,106.80元[154] 会计政策和金融工具 - 单项重要应收款项坏账标准为金额超过人民币2,000万元[162] - 非同一控制下企业合并成本按公允价值计量 购买日中介费用计入当期损益[166] - 合并成本大于被购买方可辨认净资产公允价值份额部分确认为商誉[166] - 商誉在合并财务报表中按成本扣除累计减值准备后单独列报[167] - 合并财务报表编制起始

募集资金情况 - 2023年7月27日发行3000万张可转债，募资30亿，净额29.802472亿[3] - 截至2025年6月30日，累计使用5.012071亿，上半年用4931.16万，未用24.7904亿[4] - 专项账户余额3.884895亿，与未用余额差20.905505亿[4] 资金使用去向 - 未用资金中定期存款10亿，补流11.5亿，利息等收入5944.95万[4] - 2024年10月21日至2025年6月30日，用募资补流11.5亿[9] - 截至2025年6月30日，用募资买定期存款10亿[10] 其他情况 - 截至2025年6月30日，无变更募资投向情况[11] - 相关信息披露合规，募资存放等无违规[12][13] - 深圳天然气二期扩建工程期末投入进度16.82%[17]

核心业务与战略布局 - 公司以燃气和清洁能源为双主业 构建天然气采运储销全产业体系并拓展光伏等清洁能源产业 [1] - 截至2024年末在广东等11省（区）拥有53个燃气业务特许经营权 [3] - 控股子公司斯威克是全球第二大光伏封装胶膜企业 年产能超过10亿平方米 [3] 燃气发电业务进展 - 深燃热电运营两套9E级燃气-蒸汽联合循环热电联产机组 装机容量2×180MW [1] - 2024年6月投运首套470MW的9F级机组 累计发电量达10.2亿千瓦时 [1] - 第二套9F级机组于2025年6月正式投产 预计贡献增量收入 [1][3] 天然气供应保障体系 - 与中石油签订十年期协议锁定96.9亿立方米天然气合同量 [2] - 与广东大鹏公司签订年供应27.1万吨采购协议 享有接收站27万吨/年代加工权益 [2] - 通过国家管网深圳LNG接收站等基础设施保障供应稳定性 [2] 技术创新与产业生态 - 拥有7家国家高新技术企业和6家专精特新企业 [2] - 累计授权知识产权813项 含国际专利1项及发明专利148项 [2] - 参与编制颁布139项技术标准 其中国家标准47项 [2] 经营数据与财务表现 - 2024年管道燃气销售量49.75亿立方米 同比增长2.78% [3] - 预计2025-2027年每股收益分别为0.52元/0.52元/0.53元 对应PE估值均为13倍 [3]

公司业务战略 - 公司以"燃气+清洁能源"为双主业实现协同发展 [1] - 公司积极打造产业创新生态及企业创新阵营 [1] 运营与增长驱动 - 燃气发电机组投产有望贡献增量收入 [1] - 丰富的供应渠道保障天然气供应 [1] 行业市场背景 - 宠物产业市场规模达3000亿元并呈现爆发态势 [1] - 宠物智能设备领域创新活跃（如具备通讯功能的宠物手机） [1]

投资评级 - 维持"买入"评级，预计2025-2027年每股收益分别为0.52元、0.52元、0.53元，对应PE估值均为13倍 [6][59][60] 核心观点 - 公司以"燃气+清洁能源"双主业协同发展，构建天然气采运储销全产业体系并拓展光伏等清洁能源产业 [6][13] - 燃气发电机组投产贡献增量收入，第二套9F级机组（470MW）于2025年6月投产，首套9F机组累计发电10.2亿千瓦时 [6][48] - 资源供应渠道丰富，与中石油签订十年期协议落实天然气合同量96.9亿立方米，与广东大鹏协议年供应27.1万吨并享有年27万吨代加工权益 [6][40] - 光伏业务全球领先，控股子公司斯威克为全球第二大光伏胶膜企业，年产能超10亿平方米，2024年销售光伏胶膜6.55亿平方米 [6][21] - 科技创新成果显著，累计授权知识产权813项（含发明专利148项），参与制定国家标准47项，2024年深燃机订单金额近5000万元 [6][51][52] 业务经营分析 - 2024年供应天然气65.76亿立方米（同比+5.06%），其中管道天然气销售49.75亿立方米（同比+2.78%），用户达841万户（同比+78万户） [16][17] - 营收结构以城市燃气为主（2024年收入174.58亿元，占比61.58%），综合能源收入50.26亿元（占比17.73%） [29] - 2024年营收283.48亿元（同比-8.34%），归母净利润14.57亿元（同比+1.19%）；2025H1营收154.32亿元（同比+11.99%），归母净利润6.38亿元（同比-13.61%） [25][27] - 拥有53个燃气业务特许经营权，覆盖广东等11省（区） [6][17] 基础设施与资源能力 - LNG运储能力突出：持有广东大鹏LNG接收站10%股份，拥有求雨岭储备库（2万立方米储罐）和深圳调峰库（8万立方米储罐），年接收能力80万吨 [42] - 运输装备升级：投运全球最大浅水航道LNG运输船"大鹏公主"号（舱容8万立方米，年运力80万吨） [42] - 储备库扩建：深圳调峰库二期拟新建2座16万立方米LNG储罐，投产后进一步提升接收能力 [42] 政策与市场环境 - 天然气价格联动机制逐步落地，多地调整气价（如广州非居民气价上限调至4.47元/立方米），助力企业疏导采购成本 [31][34][35] - 党的二十届三中全会要求优化居民阶梯气价制度，推进能源领域价格改革 [34][35]

报告行业投资评级 - 电力行业推荐关注水电、绿电、核电、火电、电源装备及气电等细分领域 [4] - 天然气行业推荐关注城燃企业及天然气贸易商 [4] - 环保行业推荐关注高股息标的及特定环保企业 [4] - 热电联产及高股息领域推荐关注物产环能等 [4] 报告核心观点 - 7月全国用电量首次突破万亿千瓦时，达10226亿千瓦时，同比增长8.6%，城乡居民用电贡献主要增量 [4][7] - 高温天气及新兴场景如算力中心、智能工厂推动用电需求增长 [4][8] - 全球天然气供需偏宽松，美国气价下跌，欧洲气价因地缘冲突反弹 [4][16] - 农林生物质CCER方法学出台，有望提升相关项目收益 [4] 电力行业分析 - 7月全社会用电量10226亿千瓦时，同比增长8.6%，城乡居民用电量2039亿千瓦时，同比增长18.0% [7] - 1-7月累计用电量58633亿千瓦时，同比增长4.5%，第二产业用电量37403亿千瓦时，同比增长2.8% [7][11] - 城乡居民用电增量占总增量的38%，第二产业和第三产业分别贡献33%和25% [8] - 推荐关注水电、绿电、核电、火电、电源装备及气电等领域具体公司 [4][14][15] 天然气市场分析 - 美国Henry Hub现货价格2.76美元/百万英热，周跌幅7.19%；欧洲TTF现货价格33.10欧元/兆瓦时，周涨幅8.17% [16][17] - 东北亚LNG现货价格11.40美元/百万英热，周跌幅2.15%；中国LNG出厂价4099元/吨，周跌幅1.75% [16][17] - 欧洲天然气库存832.59太瓦时，占库存容量73.26%，低于五年均值 [26][39] - 推荐关注城燃企业和天然气贸易商 [4][41] 环保及新兴领域 - 农林生物质CCER方法学征求意见稿发布，有望提升项目收益 [4] - 推荐关注高股息环保标的及特定环保企业 [4] - 热电联产及高股息领域推荐物产环能 [4] - 氢能及低温环节推荐关注中泰股份、冰轮环境等 [4]

行业投资评级 - 报告对行业评级为"看好" [1] 核心观点 - 7月全国用电量达10226亿千瓦时，同比增长8.6%，首次突破万亿千瓦时大关，城乡居民用电增量占总增量38% [5][10] - 全球天然气供需偏宽松，美国Henry Hub现货价格周跌7.19%至$2.76/mmBtu，欧洲TTF现货价格周涨8.17%至€33.10/MWh [5][19] - 农林生物质CCER方法学出台，预计显著提升相关项目收益 [5] 电力行业分析 - 7月用电结构：第一产业170亿千瓦时（+20.2%），第二产业5936亿千瓦时（+4.7%），第三产业2081亿千瓦时（+10.7%），城乡居民2039亿千瓦时（+18.0%）[10] - 1-7月累计用电58633亿千瓦时（+4.5%），第二产业贡献增量占比40% [10][14] - 高温天气推动用电需求，7月平均气温较常年偏高1.3℃，为1961年以来最热7月 [5][11] - 推荐关注水电（国投电力、川投能源、长江电力）、绿电（新天绿色能源、龙源电力等）、核电（中国核电、中国广核）、火电（华电国际、建投能源）及电源装备（东方电气、哈尔滨电气）[5][17] 燃气行业分析 - 美国天然气产量维持历史高位，8月产量达1084亿立方英尺/日，库存较五年均值高5.8% [22][23] - 欧洲库存水平为73.26%，相当于五年均值的91.5%，地缘冲突导致价格波动 [28][31] - 东北亚LNG现货价格周跌2.15%至$11.40/mmBtu，中国LNG出厂价周跌1.75%至4099元/吨 [5][19][41] - 推荐关注城燃企业（昆仑能源、新奥能源等）和天然气贸易商（新奥股份、九丰能源等）[5][45] 环保与新兴领域 - 农林生物质发电项目受益CCER方法学，建议关注长青集团及光大绿色环保 [5] - 推荐环保高股息标的（光大环境、洪城环境等）、SAF相关企业（嘉澳环保、海新能科）及氢能制氢环节（华光环能）[5]

根据提供的行业研报内容，以下是总结的关键要点： 报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 气温转凉导致美国天然气价格回落，欧洲储库推进推动气价提升，国内需求恢复缓慢气价回落[1][5] - 顺价持续推进，城燃公司盈利提升和估值修复[5] - 省内天然气管道运价机制发布，助力实现"全国一张网"，促进下游降本放量[5] - 投资建议关注城燃降本促量、海外气源释放和能源自主可控[5] 价格跟踪 - 截至2025/08/22，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-3.1%/+7.6%/-2.9%/-1.7%/+1.5%至0.7/2.9/2.9/2.8/2.9元/方[5][10] - 美国天然气总供应量周环比+0.4%至1126亿立方英尺/日，同比+4.5%；总需求周环比-1.2%至1061亿立方英尺/日，同比+5.7%[5] - 欧洲天然气供给周环比-2.5%至56929GWh，库存消耗周环比-5.1%，LNG接收站周环比-1.7%，挪威北海管道气周环比-0.8%[5] - 欧洲燃气发电出力上升，日平均燃气发电量周环比+1.3%、同比+27.9%至874.5GWh[5] - 欧洲天然气库存850TWh（821亿方），同比-178.5TWh；库容率74.76%，同比-15.5pct[5] - 国内2025M1-7天然气表观消费量同比+0.3%至2461亿方，产量同比+6.1%至1525亿方，进口量同比-7.1%至986亿方[5] - 国内液态天然气进口均价3787元/吨，环比-0.8%，同比-4.4%；气态天然气进口均价2558元/吨，环比+0.5%，同比-7.1%[5] - 国内进口接收站库存391.48万吨，同比+24.83%，周环比-3.91%；国内LNG厂内库存51.58万吨，同比+53.56%，周环比+5.85%[5] 顺价进展 - 2022~2025M7，全国64%（187个）地级及以上城市进行了居民顺价，提价幅度为0.21元/方[5] - 2024年龙头城燃公司价差0.53~0.54元/方，配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间[5] 重要事件 - 美气进口关税税率由140%降至25%，美气回国经济性提升[7][42] - 欧洲议会和欧盟成员国同意放宽欧盟的天然气储存目标，允许90%的满储存目标偏离10个百分点[7][48] - 《关于完善省内天然气管道运输价格机制促进行业高质量发展的指导意见》印发，明确省内天然气管道资产准许收益率不高于10年期国债收益率加4%[5][50] 投资建议 - 城燃降本促量、顺价持续推进，重点推荐新奥能源、华润燃气、昆仑能源、中国燃气、蓝天燃气、佛燃能源，建议关注深圳燃气、港华智慧能源[5] - 海外气源释放，关注具备优质长协资源、灵活调度、成本优势的企业，重点推荐九丰能源、新奥股份、佛燃能源，建议关注深圳燃气[5] - 美气进口不确定性提升，能源自主可控重要性突显，建议关注新天然气、蓝焰控股[5] 注：以上总结已排除风险提示、免责声明、评级规则及其他不相关的内容，并严格引用原文数据及百分比变化。

债券市场政策与运行 - 市场传言中小机构债券对话报价可能受限 但多家机构表示未收到新通知 [1] - 中国证券业协会通报显示二季度前三大评级机构业务量占比近70% 市场集中度提升 [1] - 交易商协会通报2024年绿色债券发行477只 发行金额回落但维持高位 绿色债务融资工具新发行规模和评估认证规模保持较高增幅 [3] 央行流动性操作 - 中国人民银行开展6000亿元MLF操作 期限1年期 本月净投放3000亿元 为连续第六个月加量续作 [5] - 中国人民银行开展3612亿元7天逆回购操作 利率1.40% 当日实现净投放1232亿元 [7] 国际债市动态 - 日本20年期国债收益率升至2.66% 30年期升至3.207% 均创1999年以来新高 因市场对财政状况和通胀担忧加剧 [8] 地方政府债券发行 - 江西省拟发行73.7768亿元专项债券 其中6.7030亿元特殊新增专项债用于21个政府投资项目 [10] - 贵州省3期地方债投标倍数均超24倍 其中10年期利率1.97% 30年期利率2.37% [10] 企业债券发行与计划 - 郑州市公共交通集团有限公司完成发行10亿元中期票据 利率3.16% 期限5+5年 资金用于偿还债务 [11] - 洛阳科创集团有限公司10亿元科技创新公司债获上交所受理 [12] - 洛阳工业控股集团有限公司40亿元小公募公司债获上交所受理 期限不超过5年 资金用于偿债和补充流动资金 [13] - 南阳产业投资集团有限公司完成发行10亿元公司债 利率2.45% 期限5年（3+2） 资金用于偿还存量债券 [15] - 登封市产业投资发展集团有限公司8亿元乡村振兴公司债获上交所反馈 [16] - 杭州市城投集团160亿元公司债券注册额度获证监会批复 [17] - 河南水投资源开发管理集团有限公司招标选聘3家债券主承销商 招标控制价1.5‰/年 [17] - 深圳市燃气集团股份有限公司拟发行不超过60亿元中期票据 正选聘承销商 [19] - 长安汇通集团有限责任公司拟发行不超过30亿元中期票据 正选聘主承销商 资金用于偿债和补充流动资金 [20] 债市舆情与监管 - 广州时代控股所有存续公司债自8月25日起停牌 以做好债务偿付安排 [20] - 龙翔投资控股集团被吉林证监局责令改正 因年报披露不完整且部分数据错误 [20] - 广东省联泰集团有限公司被上交所予以书面警示 因定期报告披露不准确 [21] - 山东省商业集团涉及9786.11万元诉讼 占上年末净资产0.46% [22] 市场创新产品动态 - 第二批14只科创债ETF有望9月上市 预计募集规模320亿元-420亿元 将为交易所科创债带来增量资金 [22] - 兴证固收指出科创债指数成分券静态收益率偏低且信用利差收窄 但新ETF可能带来结构性行情 [23] - 市场建议关注2-3年短期限科创债 流动性较好个券可能在调整行情中提供买入机会 [23]

燃气板块整体表现 - 燃气板块较上一交易日下跌1.07% [1] - 上证指数下跌0.02%至3727.29点 深证成指下跌0.12%至11821.63点 [1] 领涨个股表现 - 凯添燃气涨幅9.61% 收盘价15.05元 成交量23.45万手 成交额3.42亿元 [1] - 陕天然气涨幅6.77% 收盘价9.30元 成交量52.22万手 成交额4.74亿元 [1] - 水发燃气涨幅3.26% 收盘价6.97元 成交量19.10万手 成交额1.32亿元 [1] 领跌个股表现 - 洪通燃气跌幅8.88% 收盘价17.45元 成交量30.31万手 成交额5.35亿元 [2] - 佛燃能源跌幅7.66% 收盘价12.30元 成交量56.63万手 成交额7.05亿元 [2] - ST金鸿跌幅5.07% 收盘价3.18元 成交量22.81万手 成交额7358.61万元 [2] 资金流向情况 - 板块主力资金净流出1.66亿元 游资资金净流出8447.61万元 散户资金净流入2.5亿元 [2] - 陕天然气主力净流出3768.94万元 占成交额比例7.95% [3] - 长春燃气主力净流入2322.40万元 占成交额比例26.47% [3] - 水发燃气主力净流入2099.88万元 占成交额比例15.96% [3]