收入和利润（同比环比） - 2024年营业收入为283.48亿元，同比下降8.34%[23] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为14.57亿元，同比增长1.19%[23] - 2024年营业利润为18.20亿元，同比下降3.78%[23] - 2024年利润总额为18.32亿元，同比下降2.69%[23] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14.04亿元，同比增长2.90%[23] - 2024年基本每股收益0.51元，同比增长2.00%[24] - 2024年营业收入283.48亿元，同比下降8.34%[35] - 2024年归属于上市公司股东净利润14.57亿元，同比增长1.19%[35] - 公司实现营业收入283.48亿元，同比下降8.34%；归属上市公司股东净利润14.57亿元，同比增长1.19%[59] 成本和费用（同比环比） - 2024年扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率9.33%，同比减少0.59个百分点[24] - 2024年非经常性损益项目合计5.33亿元，较2023年的7.58亿元显著减少[30] - 公司资产减值损失为-1.73亿元，同比增加221.61%[61] - 研发投入总额8.99亿元，占营业收入比例3.17%，其中资本化研发投入占比20.10%[67] 经营活动现金流 - 2024年经营活动产生的现金流量净额为36.97亿元，同比增长45.41%[23] - 公司经营活动产生的现金流量净额为36.97亿元，同比增长45.41%[61] - 经营活动现金流量净额36.97亿元，同比增长45.41%[70] 投资和筹资活动现金流 - 公司投资活动产生的现金流量净额为-31.07亿元，上年同期为-40.57亿元[61] - 公司筹资活动产生的现金流量净额为-7.1亿元，同比下降117.64%[61] - 报告期内投资额为5,640.09万元人民币，同比减少13,768.17万元，降幅70.94%[79] 业务线表现 - 2024年天然气销售量57.41亿立方米，同比增长6.91%[35] - 2024年光伏胶膜销售量6.55亿平方米，与上年基本持平[35] - 管道天然气销售量49.75亿立方米，同比增长2.78%，其中城市燃气销售量35.14亿立方米（同比增长5.49%），电厂销售量14.61亿立方米（同比减少3.18%）[36] - 天然气批发销售量7.66亿立方米，同比增长44.53%[37] - 斯威克公司光伏胶膜销售6.55亿平方米，市场占有率全球第二[37] - 综合能源板块收入50.26亿元，同比减少27.01%，其中斯威克公司销售收入37.91亿元（同比减少35.03%）[38] - 智慧服务板块收入18.61亿元，同比减少14.48%[39] - 城市管道燃气营业收入为157.33亿元，毛利率14.43%，同比增长0.96%，营业成本下降3.43%[64] - 天然气批发业务营业收入25.22亿元，同比增长16.97%，毛利率提升6.57个百分点至11.63%[64] - 光伏胶膜业务营业收入37.91亿元，同比下降35.04%，毛利率下降3.47个百分点至6.19%[64] 地区表现 - 其他地区新增管道燃气用户22万户，用户总数达到264万户[36] - 公司在全国范围经营57个城市管道燃气项目，管道燃气用户超过840万户，覆盖人口超过2,900万[52] - 境外资产规模为1,040,203,117.57元人民币，占总资产比例2.30%[76] 用户和市场数据 - 2024年天然气用户达到841万户，同比增长78万户[35] - 前五名客户销售额51.28亿元，占年度销售总额18.09%[65] - 前五名供应商采购额80.73亿元，占年度采购总额37.69%[65] 资产和负债 - 2024年末归属于上市公司股东的净资产为155.60亿元，同比增长6.96%[23] - 2024年末总资产为452.21亿元，同比增长2.15%[23] - 2024年末负债总额为268.56亿元，同比下降0.53%[23] - 短期借款50.56亿元，同比增长71.27%，占总资产比例11.18%[74] - 应收账款39.63亿元，同比增长42.41%，占总资产比例8.76%[74] - 应付债券38.75亿元，同比增长38.83%，占总资产比例8.57%[74] 管理层讨论和指引 - 公司计划加快建设天然气储备与调峰库二期工程、深燃热电第二套9F燃气发电机组，持续做大气电一体化市场规模[91] - 公司积极推动"燃气+清洁能源"双主业协调发展，深耕城燃市场，稳住发展基本盘[91] - 公司动态优化资源池结构，降低资源综合采购成本，积极开拓国际市场，优化海外资源和船舶配置[91] - 公司稳妥推进光储充业务，优中选优探索风电、售电业务[92] - 公司积极拓展节能服务及清洁供热业务，搭建专业团队，抢占商机扩大市场规模[92] 风险因素 - 公司面临燃气价格波动风险，部分天然气终端销售价格受政府管制，存在不能及时传导上游气价上涨的风险[93] - 公司面临燃气需求变化风险，工商业和电厂售气量增长存在不确定性[93] - 公司面临汇率波动风险，液化天然气和液化石油气国际采购业务可能面临汇兑风险[93] - 公司面临光伏产业波动风险，光伏胶膜业务受客户需求变化、原材料价格波动等因素影响较大[93] - 公司积极推动政府落实天然气价格联动机制，提升顺价能力，优化产业布局[94] 分红和股东回报 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.6元（含税）[6] - 公司2023年度利润分配方案为每10股派发现金1.6元（含税），共计派发现金红利460,277,725.60元[128] - 现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为31.59%[131] - 最近三个会计年度累计现金分红金额（含税）为1,294,531,176.22元，占最近三个会计年度年均净利润的94.28%[134] 融资和债务 - 公司发行可转换债券募集资金总额300,000.00万元，净额298,024.72万元[165] - 公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金150,000.00万元，期限不超过12个月[168] - 公司使用不超过人民币100,000.00万元闲置募集资金进行现金管理[172] - 截至2024年12月31日，公司实际使用募集资金购买定期存款金额为人民币100,000.00万元[172] - 报告期内公司可转债转股共计9,650股[177] - 公司于2023年7月27日发行可转换公司债券3,000万张，每张面值100元，发行总额300,000万元[180] 市场趋势 - 2024年全球天然气消费量同比增长约2.8%，亚太市场贡献超五成增量[41] - 2024年全国天然气表观消费量达4,260.5亿立方米，同比增长8%[42] - 非常规天然气产量约1,000亿立方米，占天然气总产量的40%[43] - 2024年进口天然气达1.32亿吨，同比增长9.9%，其中进口LNG7,665万吨，同比增长7.7%[43] - 光伏新增装机278GW，同比增长28.3%，累计装机突破880GW[43] - 光伏产品出口额约320.2亿美元，同比下降33.9%[43] - 广东省规划到2025年天然气消费量超过480亿立方米，较2020年增长66%[84] - 深圳市目标2025年天然气消费比重从12.70%提升至19.70%[86] - 全球光伏新增装机2024年同比增长35.9%，2025年预计增长10%[86] - 中国风电和光伏总装机容量2024年7月达12.06亿千瓦，提前6年完成目标[87] - 国家政策推动天然气与可再生能源多能互补，鼓励气电项目发展[87]

收入和利润（同比环比） - 公司第一季度营业收入为75.13亿元人民币，同比增长9.48%[4] - 公司报告期内营业收入751,304万元，同比增长9.48%[11] - 2025年第一季度营业总收入为75.13亿元，同比增长9.49%[19] - 归属于上市公司股东的净利润为2.33亿元人民币，同比下降15.47%[4] - 归属于上市公司股东的净利润23,304万元，同比减少15.47%[11] - 2025年第一季度净利润为2.46亿元，同比下降22.15%[20] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润为2.33亿元，同比下降15.47%[20] - 基本每股收益为0.08元/股，同比下降20.00%[4] - 稀释每股收益为0.07元/股，同比下降22.22%[4] - 2025年第一季度基本每股收益为0.08元/股，同比下降20%[20] - 加权平均净资产收益率为1.49%，同比减少0.39个百分点[5] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度营业总成本为71.97亿元，同比增长10.63%[19] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为-6.73亿元人民币，同比下降438.82%[4] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-6.73亿元，同比下降438.87%[23] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为81.33亿元，同比增长23.27%[23] 投资和筹资活动现金流 - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-6.50亿元，同比改善36.34%[23] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为1.24亿元，同比下降89.71%[24] - 2025年第一季度期末现金及现金等价物余额为44.51亿元，同比下降27.57%[24] - 公司货币资金从5,711,531,768.82元减少至4,683,494,223.15元[14] 天然气业务表现 - 天然气销售量16.35亿立方米，同比增长25.10%[11] - 管道天然气销售量12.53亿立方米，同比增长7.00%[11] - 天然气批发量3.82亿立方米，同比增长180.88%[11] - 大湾区城市燃气销售量3.96亿立方米，同比增长10.92%[12] - 其他地区城市燃气销售量5.86亿立方米，同比增长4.27%[12] - 电厂销售量2.72亿立方米，同比增长7.94%[12] - 天然气代输气量1.90亿立方米，同比增长11.76%[12] 资产和所有者权益 - 公司总资产为450.98亿元人民币，同比下降0.27%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为157.95亿元人民币，同比增长1.51%[5] 其他财务数据 - 非经常性损益项目合计为411.02万元人民币[6] - 深圳市人民政府国有资产监督管理委员会持股40.10%，为公司第一大股东[9]

人员数据 - 2024年末德勤华永合伙人204人，从业人员5616人，注册会计师1169人[2] 业绩数据 - 德勤华永2023年度审计业务收入总额41亿元，证券业务收入6亿元[2] - 为58家上市公司提供2023年年报审计服务，收费2.60亿元[2] 业务安排 - 改聘德勤华永为2024年度审计机构，11月8日签约[2] - 德勤华永对公司2024年财务报告等审计并出具报告[3] - 公司认为德勤华永2024年履职尽责，具独立性和专业性[3]

2024 环境、社会和公司治理报告 报告导读 本报告是深圳市燃气集团股份有限公司发布的首份以环境、社会和公司治理（ESG）命名的报告（此前已连续发布 13 份年度社会责任报告），报告深入披露了深圳燃气在公司治理、安全生产、市场服务、应对气候变化、供应链管理、 员工发展及社会公益等方面的履责情况。公司保证本报告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，对内容 的真实性、准确性和完整性负责。期待您通过本报告更好地了解我们，并向我们提出宝贵意见。 时间范围 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日。为增强报告可 比性及前瞻性，部分内容往前后年度适度延伸。 报告范围 以"深圳市燃气集团股份有限公司"为主体，包括所属 分子公司及直属单位。 数据来源 本报告引用的全部信息数据均来自于公司正式文件、统 计报告或财务报告，以及经由公司统计与审核的环境、 社会和公司治理信息。 编制依据 称谓说明 为了便于表述和阅读，在本报告中"深圳市燃气集团股 份有限公司"也以"深圳燃气""公司"或"我们"表示。 报告版本索取 您可以在公司官网下载本报告的电子版，如对报告内容 有疑问或者需要纸质版报告，请发邮件至 ...

审计情况 - 审计机构于2025年4月23日签发德师报(审)字25第Q00602号无保留意见审计报告[4] 其他应收款情况 - 深圳市深燃创新投资有限公司2024年初和年末其他应收款均为7162.26万元[9] - 深圳市燃气工程监理有限公司2024年初其他应收款39.89万元，年末余额1294.07万元[11] - 深圳市燃气投资有限公司2024年初和年末其他应收款均为516.94万元[11] - 深圳华安液化石油气有限公司2024年初其他应收款207.80万元，年末余额210.27万元[11] - 肥东深燃天然气有限公司2024年初其他应收款41005.00万元，年末余额40005.00万元[11] - 肥西深燃天然气有限公司2024年初其他应收款37700.00万元，年末余额37700.00万元[11] - 长丰深燃天然气有限公司2024年初其他应收款30500.00万元，年末余额29500.00万元[11] - 东莞深燃天然气热电有限公司2024年初其他应收款26000.00万元，年末余额23000.00万元[11] - 定远县深燃天然气有限公司2024年初其他应收款16500.00万元，年末余额16500.00万元[11] - 武冈深燃天然气有限公司其他应收款10290.00，合计10392.58[12] - 明光深燃天然气有限公司其他应收款6700.00，合计6877.34[12] - 高邮振兴新能源科技有限公司其他应收款5000.00，合计41.49[12] - 深圳市深燃新能源科技有限公司其他应收款4000.00，合计13.89[12] - 深圳市深汕特别合作区深燃天然气有限公司其他应收款3950.92，合计3081.75[12] - 宜都深燃天然气有限公司其他应收款5000.00，合计5137.59[12] - 芮城县宝升电力开发有限公司其他应收款2000.00，合计2070.52[12] - 潜山深燃天然气有限公司其他应收款1000.00，合计1043.14[12] - 淮安庆鹏燃气有限公司其他应收款2600.00，合计2672.75[12] - 长阳深燃天然气有限公司其他应收款1500.00，合计1552.14[12] - 石屏深燃巨鹏天然气有限公司其他应收款540.00，增幅约2.8%[14] - 蓝山深燃天然气有限公司其他应收款510.00，增幅约2.65%[14] - 石林深燃巨鹏天然气有限公司其他应收款新增200.00，增幅约2.6%[14] - 河北深燃致远能源有限公司其他应收款8000.00，增幅约1.44%[14] - 深圳中石油深燃天然气利用有限公司其他应收款为1395.34[14] - 江西华电九江分布式能源有限公司一年内到期非流动资产/长期应收款增加293.29，增幅约4.52%[14] - 总计其他应收款期初为234548.95，本期增加6216.15，期末为218709.65[14] 汇总表情况 - 汇总表于2025年4月23日获董事会批准[15]

财务表现 - 2024年营业收入283.48亿元 同比下降8.34% [1] - 归属于上市公司股东的净利润14.57亿元 同比增长1.19% [1] - 基本每股收益0.51元/股 同比增长2.00% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利1.6元(含税) [1] - 不以资本公积转增股本 [1] - 不送红股 [1]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 近期龙头燃气公司2024年年报显示价差、接驳户数符合预期、气量受暖冬影响略低，双综业务增速有分化；2025年供给宽松，燃气公司成本优化，价格机制理顺、需求放量，需关注对美LNG加征关税后有美国气源公司能否消除关税影响 [5] 根据相关目录分别进行总结 价格跟踪 - 截至2025/04/17，美国HH/欧洲TTF/东亚JKM/中国LNG出厂/中国LNG到岸价周环比变动-20.6%/+6.8%/-4.1%/-0.5%/+9.7%至0.8/3/3.1/3.1/3.1元/方 [5][10] - 关税引发通胀及衰退担忧，美国天然气市场价周环比-20.6%；截至2025/04/09，总供应量周环比+2.1%至1124亿立方英尺/日，同比+6.3%；总需求周环比+7%至1088亿立方英尺/日，同比+4.5%；气温升高，发电、住宅和商业、工业部门消费量周环比分别-5.4%、-14.1%、-1.4%；截至2025/04/11，储气量周环比+160至18460亿立方英尺，同比-20.9% [5][15] - 关税暂缓，欧洲进入储库期，气价周环比+6.8%；2025M1消费量605亿方，同比+1.8%；2025/4/10~2025/4/16，供给周环比+1%至65348GWh；2025/04/12~2025/04/18，日平均燃气发电量周环比+1.3%、同比+19.5%至763.9吉瓦时；截至2025/04/17，库存409TWh（395亿方），同比-293.4TWh；库容率36.24%，同比-25.8pct [5][17] - 需求缓慢修复，国内气价平稳周环比-0.5%；2025M1 - 2，表观消费量同比-1.6%至704亿方；产量+3.9%至433亿方，进口量-8.1%至284亿方；2025年2月，液态、气态、整体进口均价环比分别-8.5%、-2.3%、-9.6%，同比分别-5.6%、-2.2%、-7.5%；截至2025/04/18，进口接收站库存311.97万吨，同比-2.12%，周环比+0.71%；LNG厂内库存51.18万吨，同比+48.65%，周环比+1.59% [5][26] 顺价进展 - 2022~2025M3，全国61%（178个）地级及以上城市进行居民顺价，提价幅度0.20元/方；2024年龙头城燃公司价差0.53~0.54元/方，配气费合理值在0.6元/方以上，价差仍存10%修复空间，顺价将继续落地 [5][39] 重要公告 - 4月15日国新能源年报显示营业收入161.45亿元，减少6.12%，净利润-3.40亿元，减少535.58%，扣非净利-5.91亿元，减少395.01%，EPS为-0.18元 [43] - 4月16日百川能源股权质押，控股股东百川资管持有公司股份4.74亿股，占总股本35.37%，本次质押后累计质押股份占其持股68.71% [43] - 4月16日贵州燃气解除质押，贵阳工投持有公司股份2.33亿股，占总股本20.24%，本次解除后累计质押股份占其持股32.43%，占总股本6.57% [43] - 4月17日天伦燃气年报显示营业收入77.81亿元，增加0.7%，净利润3.25亿元，减少35.8%，EPS为0.31元 [43] - 4月17日洪通燃气年报显示营业收入27.53亿元，上升46.17%；归母净利润1.74亿元，上升13.05%，基本每股收益0.62元，同比增长13.89%，拟10股派2.5元 [43] - 4月18日九丰能源年报显示2024年营业收入220.47亿元，减少17.01%，归母净利润16.84亿元，增速28.93%，扣非净利13.50亿元，增速1.12%，EPS为2.71，拟10股派8.317元 [43] - 4月18日中泰股份年报显示2024年营业收入27.17亿元，减少10.86%，归母净利润-0.78亿元，减少122.7%，扣非净利-0.97亿元，减少130.25%，EPS为-0.20元，拟10股派2元 [43] - 4月19日贵州燃气股权质押，贵阳工投持有公司股份2.33亿股，占总股本20.24%，本次质押后累计质押股份占其持股40.60%，占总股本8.22% [43] - 4月19日成都燃气年报显示营业收入52.7亿元，同比上升2.0%；归母净利润4.89亿元，同比下降7.1%；EPS为0.55元，2024年度拟10派3元，预计派现2.67亿元，派现额占净利润54.56% [43] 重要事件 - 2025/2/10起对原产美国LNG加征15%关税，4/10起加征34%关税，后增加到140%；2024年美国LNG长协到沿海终端叠加15%关税成本2.61元/方，有价格优势，叠加49%关税达3.26元/方，优势削弱；2024年中国自美国进口LNG约416万吨，占LNG进口总量5.4%，占全国表观消费量1.4%，影响有限 [5][46] - 2025年3月23 - 25日，美国与俄乌代表团会谈，同意在黑海确保航行安全等，美国将帮助俄农产品和化肥进入国际市场 [49] 投资建议 - 供给宽松，燃气公司成本下行，价格机制理顺、需求放量，加征关税影响有美国气源公司，需关注后续美国长协能否达预期价差 [50] - 城燃降本促量、顺价推进，重点推荐新奥能源（25股息率5.4%）、华润燃气、昆仑能源（25股息率4.6%）、中国燃气（25股息率7.3%）、蓝天燃气（股息率ttm8.3%）；建议关注深圳燃气、佛燃能源（25股息率4.8%）、港华智慧能源 [50][51] - 海外气源释放，关注有优质长协资源等优势企业，重点推荐九丰能源（25股息率5.2%）、新奥股份（25股息率5.9%）；建议关注深圳燃气、佛燃能源 [51] - 美气进口不确定性提升，关注有气源生产能力的新天然气、蓝焰控股 [51]

财务数据关键指标变化 - 2025年1 - 3月营业总收入751,304万元，同比增加9.48%[4][6] - 2025年1 - 3月营业利润33,938万元，同比减少10.28%[4] - 2025年1 - 3月归属于上市公司股东的净利润23,304万元，同比减少15.47%[4][6] - 2025年基本每股收益0.08元，同比减少20.00%[4] - 本报告期末总资产4,509,099万元，较期初减少1.40%[4] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益1,579,469万元，较期初增加1.51%[4] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年天然气销售量16.35亿立方米，较上年同期增长25.10%[6] - 2025年管道天然气销售量12.53亿立方米，较上年同期增长7.00%[6] - 2025年天然气批发量3.82亿立方米，较上年同期增长180.88%[6] - 2025年天然气代输气量1.90亿立方米，较上年同期增长11.76%[6]

文章核心观点 深圳燃气2025年第一季度营收增长但净利润等指标下降，天然气销售量增长 [1] 分组1：财务指标 - 营业总收入75.13亿元，同比增长9.48% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2.33亿元，同比下降15.47% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.29亿元，同比下降15.02% [1] - 基本每股收益0.08元，同比下降20.00% [1] - 加权平均净资产收益率1.49%，同比下降0.39个百分点 [1] 分组2：业务指标 - 天然气销售量16.35亿立方米，同比增长25.10% [1]

规范运行检查 - 国信证券对深圳燃气2024年规范运行情况现场检查时间为2025年3月31日 - 2025年4月1日[2] 公司治理情况 - 深圳燃气已建立较完善治理结构，2024年度三会运作符合规定[4][5] - 深圳燃气已披露公告与实际相符，内容完整，符合信息披露规定[6] 公司运营状况 - 深圳燃气资产完整，人员等独立，无关联方违规占用资金情形[7] - 深圳燃气可转债募集资金使用合规，无重大违规和变更用途情形[8] - 深圳燃气关联交易等无重大违法违规，未损害中小股东利益[9] - 深圳燃气经营模式和环境未重大不利变化，治理及经营正常[10][11] 建议与结果 - 建议公司合理安排募集资金使用，推进募投项目建设[13] - 本次现场检查无应向证监会和交易所报告的事项[14]