收入和利润表现 - 第三季度营业收入为56.58亿元人民币，同比增长15.98%[4] - 年初至报告期末累计营业收入为169.59亿元人民币，同比增长11.85%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为3.40亿元人民币，同比增长1.78%[4] - 年初至报告期末累计归属于上市公司股东的净利润为9.39亿元人民币，同比增长19.29%[4] - 年初至报告期末基本每股收益为0.1831元/股，同比增长19.28%[4] - 营业总收入同比增长11.5%，达到170.04亿元，其中营业收入为169.59亿元[19] - 营业利润同比增长13.8%，达到13.03亿元[19] - 净利润同比增长19.3%，达到11.79亿元，归属于母公司股东的净利润为9.39亿元[20] - 基本每股收益为0.1831元/股，去年同期为0.1535元/股[20] 成本和费用 - 营业总成本同比增长9.6%，达到155.45亿元，其中研发费用增长17.8%至6.92亿元[19] - 信用减值损失同比扩大327.4%，达到-1.65亿元[19] - 资产减值损失同比扩大130.7%，达到-1.83亿元[19] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为5.55亿元人民币，同比下降60.44%[4] - 经营活动现金流量净额下降主要因公司购买商品付款增加[9] - 经营活动产生的现金流量净额同比大幅下降60.4%，为5.55亿元[23] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长26.1%，达到183.72亿元[23] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比增长38.4%，达到156.93亿元[23] - 投资活动现金流入同比增加130.7%至33.01亿元[24] - 投资活动现金流出同比增加98.1%至47.54亿元[24] - 投资活动产生的现金流量净额为负值，同比扩大49.9%至-14.54亿元[24] - 购建固定资产等长期资产支付的现金同比减少34.4%至5.95亿元[24] - 投资支付的现金同比大幅增加220.1%至41.43亿元[24] - 筹资活动现金流入同比减少3.5%至7.48亿元[24] - 筹资活动现金流出同比减少38.2%至16.20亿元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为负值，但同比改善52.7%至-8.71亿元[24] - 现金及现金等价物净减少17.33亿元，同比多减少18.8%[24] - 期末现金及现金等价物余额为85.60亿元[24] 资产和负债变动 - 货币资金为88.13亿元，较期初104.23亿元下降15.4%[15] - 应收账款为106.62亿元，较期初98.64亿元增长8.1%[15] - 存货为56.72亿元，较期初47.20亿元增长20.2%[15] - 流动资产合计为334.80亿元，较期初319.60亿元增长4.8%[15] - 资产总计为476.62亿元，较期初461.33亿元增长3.3%[16] - 应付账款为102.65亿元，较期初86.51亿元增长18.6%[16] - 合同负债为50.66亿元，较期初47.24亿元增长7.2%[16] - 未分配利润为48.47亿元，较期初42.62亿元增长13.7%[17] - 归属于母公司所有者权益合计为226.25亿元，较期初220.25亿元增长2.7%[17] - 少数股东权益为29.90亿元，较期初28.04亿元增长6.7%[17] 其他财务数据 - 报告期末总资产为476.62亿元人民币，较上年度末增长3.32%[5] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为226.25亿元人民币，较上年度末增长2.73%[5] - 年初至报告期末非经常性损益总额为1513.49万元人民币[8]

中国西电电气股份有限公司 章 程 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定成立的 股份有限公司。 公司由中国西电集团公司、陕西省投资集团（有限）公 司、中国信达资产管理股份有限公司、中国华融资产管理公 司以发起设立方式设立，在西安市工商行政管理局注册登 记，取得营业执照，统一社会信用代码为 91610000673263286L。 第三条 公司于 2010 年 1 月 6 日经中国证券监督管理 委员会（下称"中国证监会"）证监许可[2010]12 号文批准， 首次向社会公开发行人民币普通股 130,700 万股，并于 2010 年 1 月 28 日在上海证券交易所上市。 第四条 公司注册名称： （2025 年 10 月修订） | | | | | | | | | 第一章 总则 第一条 为维护中国西电电气股份有限公司（以下简称 "公司"）、股东、职工和债权人的合法权益，规范公司的组 织和行为，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券 法》"）、《上市公司章程指引》和其他有关法律、法规的规 定，制定本章程。 中文全称：中国西电电气股份有限公司 中文简称：中 ...

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会于11月7日10点召开[3] - 现场会议在西安天翼新商务酒店举行[3] - 网络投票时间为11月7日9:15 - 15:00[4] 议案相关 - 本次大会审议5项议案，已获相关会议通过[5][6] - 特别决议议案为第3项，部分议案有单独计票等要求[6] 其他 - 股权登记日为11月3日，A股代码601179[11] - 会议登记时间为11月4日特定时段[12] - 会议联系人郑高潮，电话029 - 88832083[13]

格隆汇10月21日丨中国西电(601179.SH)公布，公司第三季度实现营业收入56.58亿元，同比增长 15.98%；归属于上市公司股东的净利润3.4亿元，同比增长1.78%；归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润3.14亿元，同比增长1.30%；基本每股收益0.0664元。 ...

格隆汇10月21日｜中国西电公告，第三季度营收为56.58亿元，同比增长15.98%；净利润为3.4亿元，同 比增长1.78%。前三季度营收为169.59亿元，同比增长11.85%；净利润为9.39亿元，同比增长19.29%。 ...

10月20日，中国西电盘中上涨2.02%，截至09:35，报7.06元/股，成交8302.02万元，换手率0.23%，总市 值361.89亿元。 资金流向方面，主力资金净流入280.45万元，特大单买入1249.50万元，占比15.05%，卖出542.65万元， 占比6.54%；大单买入1682.34万元，占比20.26%，卖出2108.75万元，占比25.40%。 中国西电今年以来股价跌5.80%，近5个交易日跌0.42%，近20日涨9.75%，近60日涨12.19%。 截至6月30日，中国西电股东户数16.64万，较上期增加6.78%；人均流通股30799股，较上期减少 6.35%。2025年1月-6月，中国西电实现营业收入113.31亿元，同比增长9.57%；归母净利润5.98亿元，同 比增长32.23%。 分红方面，中国西电A股上市后累计派现46.70亿元。近三年，累计派现12.35亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，中国西电十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股1.13亿股，相比上期减少83.53万股。南方中证500ETF（510500）位居第六大流通股东， 持股 ...

公司研发投入 - 公司近年来持续加大研发投入 [1] - 2025年上半年研发投入同比增长67.77% [1] 公司经营状况 - 公司目前在手订单量充足 [1] - 公司暂未与中国西电签订合同 [1]

公司股价与交易表现 - 10月17日公司股价下跌5.02%至7.00元/股，成交额4.79亿元，换手率1.31%，总市值358.81亿元 [1] - 公司主营业务为输配电及控制设备，收入主要来源于变压器（43.67%）和开关（37.56%）业务 [1] 主要流通股东动态 - 南方中证500ETF（510500）为十大流通股东之一，二季度增持421.12万股，持有3044.01万股，占流通股0.59% [2] - 因股价下跌，该基金当日估算浮亏约1126.28万元 [2] - 该ETF基金最新规模1134.38亿元，今年以来收益率为28.06% [2]

股价与交易表现 - 10月16日公司股价微涨0.14%，成交额达13.99亿元 [1] - 当日融资买入额为2.70亿元，融资偿还1.61亿元，融资净买入1.09亿元 [1] - 截至10月16日，公司融资融券余额合计12.67亿元，其中融资余额12.57亿元，占流通市值的3.33%，融资余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 融资融券情况 - 10月16日融券卖出21.62万股，卖出金额159.34万元，融券余量135.51万股，融券余额998.71万元，融券余额水平同样超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 当日融券偿还0.00股 [1] 公司基本概况 - 公司主营业务为输配电及控制设备的研发、设计、制造、销售、检测及相关工程承包等 [1] - 主营业务收入构成为：变压器43.67%，开关37.56%，公司总部及贸易业务8.26%，电力工程及电子3.53%，研发及检测3.28%，电容器2.58%，绝缘子及避雷器0.97%，二次设备0.14% [1] 股东与股本结构 - 截至6月30日，公司股东户数为16.64万，较上期增加6.78% [2] - 人均流通股为30799股，较上期减少6.35% [2] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入113.31亿元，同比增长9.57% [2] - 2025年1月至6月，公司实现归母净利润5.98亿元，同比增长32.23% [2] 分红与机构持仓 - 公司A股上市后累计派现46.70亿元，近三年累计派现12.35亿元 [3] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1.13亿股，较上期减少83.53万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）为第六大流通股东，持股3044.01万股，较上期增加421.12万股 [3] - 中欧时代先锋股票A（001938）为第九大流通股东，持股2000.00万股，较上期减少285.58万股 [3]

行业与公司 * 电力设备行业[1][3] 核心观点与论据 **数据中心技术趋势** * AI数据中心功率需求激增，传统设计面临挑战，固态变压器因能提升供电效率、可靠性并减小体积被视为关键技术方向[1][4] * 新设计方案在机架端引入超容短时储能应对负荷波动，在电网端引入常规电池储能提升供电可靠性[4] * 四方股份、中国西电、金盘科技、特锐德等公司已积极布局SST设备[1][4] **全球化发展驱动** * 全球新能源普及、数据中心新增用电需求及发达市场设备更新推动电力设备需求增长[1][5] * 国内龙头企业海外渗透率仍低，凭借成本和服务优势有望突破高进入壁垒[1][5] * 突破进入门槛后，国内企业有望通过长期投入实现海外市场稳定增长[5] **海外市场优势企业** * 思源电气是综合性龙头，华明是分接开关细分龙头，云路是上游磁性材料龙头[1][6] * 特变电工、正泰电器长期深耕海外市场，特锐德、三星金杯在海外业务上取得进展[1][6] * 海兴电力、三星等公司在海外配套部件业务上有所突破[1][6] **行业新技术方向** * 特高压直流是核心方向，行业呈现更多采用电子技术解决问题的趋势，应用场景包括数据中心、绿电直连、海风及核聚变等[1][7] * 中国西电涉及特高压和固态变压器，许继电气专注于超高压及核聚变领域，平高电气相关于雅砻江水电站项目，安靠涉及GIL项目[1][7] **电力交易发展前景** * 电力交易市场化改革加速，预计2026年新能源全面入市与现货市场铺开后迎来较大增长[1][8] * 朗新股份凭借支付宝缴费渠道拓展售电业务，中小微工商业客户成为其核心竞争优势[1][8] * 国内日新侧重发电竞争策略，通过功率预测与托管服务满足新增需求[1][8] 其他重要内容 **市场关注点与投资策略** * 电力设备板块作为避险板块关注度提升，当前选股思路呈现低位加弹性组合，弹性主要来自新业务或新市场[3] * 具体投资方向包括数据中心、出海、新方向以及电力交易四个方面[3] **重点关注公司汇总** * 数据中心SST领域重点关注中国西电、四方股份、特锐德[2][9] * 出海方面重点关注思源电气、华明智能、特变电工、三星医疗[2][9] * 新技术方向重点关注许继电气[2][9] * 电力交易领域重点关注朗新股份、国内日新[9]