每经记者｜王琳 每经编辑｜董兴生 业绩披露 中国一重：预计上半年归母净利润亏损0.9亿元至1.08亿元 中国一重公告，公司预计2025年上半年实现归属于母公司所有者的净利润为-0.9亿元至-1.08亿元，上年 同期归属于母公司所有者的净利润为-1.73亿元。 陕国投A：上半年归母净利润同比增长5.74% 中国西电：通用电气新加坡公司拟减持不超3%股份 陕国投A发布2025年半年度业绩快报，营业收入约13.67亿元，同比下降2.95%；归属于上市公司股东的 净利润约7.26亿元，同比增长5.74%；基本每股收益0.1419元，同比增长5.74%。 增减持 风险事项 ST任子行：公司及相关责任人收到《行政处罚决定书》 ST任子行公告，公司及相关责任人收到中国证监会的行政处罚决定书。经查明，任子行通过签订无商 业实质的购销合同虚增营业收入和利润总额。中国证监会决定对任子行责令改正，给予警告，并处以 500万元罚款；对景晓军、林飞给予警告，并分别处以250万元罚款；对李志强、马萍给予警告，并分别 处以100万元罚款。 *ST紫天：公司可能被终止上市，股票自7月21日起停牌 *ST紫天公告，公司财务会计报告存在虚假记载 ...

公司增资与业务发展 - 晨丰科技拟以9000万元增资全资子公司北网智算，用于业务发展需求，增资后北网智算将致力于打造电算融合一体化新生态，覆盖算力中心规划设计、建设及运营的全业务链条 [1] - 启迪设计预中标河南空港智算中心采购项目，中标金额8.6亿元，联合体包括神威（无锡）信息产业有限公司和中农算力（北京）科技有限公司 [11] 股东减持计划 - 恒通股份股东刘振东拟减持不超过2142.56万股，占总股本3% [1] - 中国西电股东通用电气新加坡公司拟减持不超过1.54亿股，占总股本3% [3] - 华正新材监事汤新强拟减持不超过11.46万股，高管俞高拟减持不超过1.03万股，合计不超过12.49万股 [5] - 博迁新材股东新辉投资拟减持不超过261.6万股，占总股本1% [8] - 口子窖控股股东刘安省拟减持不超过1000万股，占总股本1.67% [9] - 润都股份实控人李希拟减持不超过1004.68万股，占总股本3% [14] - 光莆股份实控人林瑞梅拟减持不超过847.49万股，占总股本3% [16] - 测绘股份高管刘键拟减持不超过5万股，占总股本0.03% [15] 分红与股东提议 - 道通科技实控人李红京提议2025年度中期分红方案，每10股派发现金红利5.8元（含税） [4] 业绩预告 - 中国一重预计2025年上半年净亏损0.9亿元—1.08亿元，上年同期亏损1.73亿元，电站铸锻件和核电板块发展较好，但冶金成套装备制造市场需求减弱 [2] 中标与项目进展 - 东宏股份中标1.09亿元工程压力钢管及配件采购项目 [6] - 天铁科技全资子公司昌吉利宜兴工厂因供应商蒸汽供应恢复，已陆续复工复产 [12] 医疗器械注册 - 万孚生物取得人类微卫星不稳定性（MSI）检测试剂盒的医疗器械注册证，该检测对多种实体瘤患者有重要意义 [10] 公司高管动态 - 百川股份实控人、董事长郑铁江已回到工作岗位，能够正常履职，公司生产经营正常 [13]

股东减持计划公告 - 股东通用电气新加坡公司当前持有中国西电512,588,238股，占总股本10%，股份来源为非公开发行取得[1] - 减持计划拟在2025年8月12日至11月11日期间减持不超过153,776,470股（占总股本3%），其中集中竞价减持不超过51,258,823股，大宗交易减持不超过102,517,647股[1] - 减持原因为股东自身经营发展需要，且此前120个月限售承诺已到期[1][2] 股东基本情况 - 减持主体为直接持股5%以上股东通用电气新加坡公司，非控股股东或实控人，无一致行动人[1] - 当前持股全部通过非公开发行方式取得，初始认购股份有36个月锁定期[1] - 股东此前承诺120个月内不转让股份（除通用电气全资子公司外），该承诺现已到期[1] 减持合规性 - 减持计划符合已披露承诺且承诺期已届满[2] - 减持将遵守《证券法》《上市公司股东减持股份管理暂行办法》等法规[2] - 本次减持不会导致上市公司控制权变更[2]

证券代码：601179 证券简称：中国西电 公告编号：2025-030 中国西电电气股份有限公司 关于持股 5%以上股东减持股份计划的公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东持股的基本情况：截至本公告披露之日，中国西 电电气股份有限公司（以下简称公司）股东 GE SMALLWORLD （SINGAPORE）PTE LTD（以下简称通用电气新加坡公司）持 有公司股份数量为 512,588,238 股，占公司总股本的 10%， 股份来源为非公开发行方式取得。 减持计划的主要内容：通用电气新加坡公司因自身经 营发展需要，拟于本公告披露之日起十五个交易日后的三个 月内，即 2025 年 8 月 12 日至 2025 年 11 月 11 日期间，合 计减持公司股份不超过 153,776,470 股，即不超过公司总股 本的 3%。其中，拟通过集中竞价交易方式减持不超过 51,258,823 股 ， 拟 通 过 大 宗 交 易 方 式 减 持 不 超 过 102,517,647 股。 | 股东名称 ...

中标情况 - 公司子公司合计中标国家电网13.24亿元采购项目，涉及变压器、组合电器、断路器等多种产品 [2][3] - 2025年以来公司累计中标金额达44.74亿元，约占2024年营业收入的20.2% [2][6] - 1月中标国家电网特高压项目17.07亿元，3月中标输变电项目14.43亿元 [4][5] 经营业绩 - 2022-2024年营业收入和净利润连续三年保持双增长，2024年营收达221.75亿元创历史新高 [2][6] - 2025年一季度营收52.45亿元同比增长11.27%，净利润2.95亿元同比增长42.10% [6] - 2025年一季度末合同负债41.47亿元同比增长4.03%，显示在手订单充裕 [6] 业务布局 - 公司是国内高压、超高压及特高压输配电设备龙头企业，产品电压等级最高、品种最全 [7] - 持续聚焦"一核四极"现代产业体系建设，拓展智能电网、海上风电、新能源等新兴业务 [7] - 2024年国内营收190.02亿元占比85.69%，国外营收28.25亿元同比增长25.38% [8] 研发投入 - 2022-2024年研发投入合计29.45亿元，2024年研发投入占营收比例达5.08% [8] - 为国家多项重点工程提供设备，产品和服务覆盖80多个国家和地区 [8] 财务状况 - 2025年一季度末货币资金92.57亿元，资产负债率44.96%，资金储备充足 [8] - 短期借款7.96亿元、长期借款3.5亿元，资金足以覆盖债务 [8]

纪要涉及的行业或者公司 行业：特高压、电力设备、电网 公司：平高电气、中国西电、国电南瑞、许继电气 纪要提到的核心观点和论据 - **核心观点** - 下半年特高压核准提速，当前是布局相关电力设备股票的好时机 [1] - 2025年特高压投资将突破1500亿，设备端突破500亿，对平高电气、中国西电、国电南瑞等公司中标额贡献大 [9][10] - 2023 - 2027年特高压利润占比普遍提升10%左右 [11] - 推荐许继电气、平高电气、国电南瑞，其估值处于底部位置 [15] - **论据** - 6月下旬一周内核准两条特高压项目，预计下半年核准节奏明显加快 [1] - 2024年国内电网设备企业市场规模18000亿，同比增速13%，特高压投资基数偏低，正常每年投资在1000 - 1400亿之间，理论高峰2000亿 [3] - 2023年四条直流线路核准，对应设备招标量400多亿，企业中标情况不错 [5] - 2024年上半年部分线路推进不及时，但6月底至7月初有两条线核准，9 - 10月还有工程将核准，预计今年特高压设备投资额达500亿以上 [6] - 若今年10月前四直三交及5条背靠背工程顺利核准，2025年可招标到全部线路设备 [9] - 南瑞、启东、平高、许继特高压利润贡献分别约为10%、20%、38%、45% [11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024年国内电网设备企业市场规模可拆分为网内、网外、海外需求，网内国家电网和南方电网整体投资额接近8000亿 [3] - 特高压研究框架关键词为理想、现实、偏差，需对线路开工、设备需求、玩家分配、确认周期及业绩释放做测算，并跟踪现实指标 [4] - 2026年预计有4 - 5条直流线路和3条交流线路核准及开工 [8] - 下半年需把握三个时间节点，包括特高压核准节奏和时间、7月21日年终讨论会、年终讨论会之后的情况 [11][12] - 书面店和配网招标情况不错，500千伏、750千伏项目进展快，配网上半年物资招标有20%的增速，年终可能增加两三百亿预算并对特高压建设方向有指示 [12] - 特高压建设存在四个风险点，包括地区性问题、环境评测、广网人手有限挤压特高压环节人手、融资方案确立问题 [13][14]

中标情况 - 公司下属12家子公司中标国家电网2025年第四十三批采购项目，涉及变压器、组合电器、断路器等多种产品 [1] - 总中标金额达13.2384亿元，占公司2024年度营业收入221.7478亿元的5.97% [1] - 中标子公司包括西安西电变压器、常州西电变压器、西电济南变压器等12家企业 [1] 对公司的影响 - 项目签约后将对公司未来经营发展产生积极影响 [2] - 中标不影响公司业务的独立性 [2] 项目执行状态 - 目前尚未与国家电网签署正式商务合同，合同条款存在不确定性 [2] - 中标项目交货时间需根据实际合同要求确定 [2]

业绩相关 - 2024年度营业收入为221.7478亿元[1] 中标情况 - 2025年7月15日国家电网采购，12家子公司中标[1] - 中标产品有变压器、组合电器等[1] - 总中标金额13.2384亿元[1] 未来影响 - 签约后对未来经营有积极影响[2] - 当期业绩影响及合同条款、交货时间不确定[3]

人工智能与防汛减灾 - 20余家人工智能与机器人企业与多家场景应用主管部门聚焦城市内涝治理、防汛减灾预警进行精准对接 [1] - 伊娃云智、成都泰测、成都纵横、四川傲势分别与市应急局、市水务局、市规自局在救援、内涝、山洪灾害防御等领域达成合作 [1] 工业企业与电商平台对接 - 成都市搭建工业企业与电商平台对接交流平台，推动"成都造"产品在电商渠道拓展 [3] - 上半年累计举办各类供需对接会超80场，意向订单金额超70亿元 [3] - 生物医药企业与药品零售连锁企业供需对接活动签约采购总金额超1亿元 [3] 重大产业对接活动 - 中国移动产业对接大会发布209条机会信息，涉及金额超1500亿元，签约金额超30亿元 [4] - "布行天下"对接会上23家绍兴面料企业与42家成都服装企业签约金额超2000万元 [6] - "智造空间·筑梦未来"活动发布95个重点产业化载体场景清单，覆盖全部区县 [6] 海外市场拓展 - 上半年组织3个政企代表团赴5国，75家工业企业参与，意向签单金额超60亿元 [7][12] - 西电中特向沙特和瑞典发货电解水制氢项目整流变压器，沙特项目合同金额2.7亿元，瑞典项目1.5亿元 [7][9] - 康泰塑胶与哈萨克斯坦企业签订区域代理协议，预计年销售额1000万美元 [11] - 更新家具与乌兹别克斯坦企业共建智能家居生产线，投资额超5000万元人民币 [11] 未来计划 - 计划开展赴京津冀、长三角等3场出川供需对接活动 [14] - 继续组织政企代表团赴海外拓市场，提升"成都造"品牌影响力 [14]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [4] 报告的核心观点 - 双碳战略下发电侧清洁化与用电侧电气化趋势明显，电网衔接两者但发展存争议 市场曾回归传统电网框架 特高压建设低于预期 需解决终端需求 配电网投资不足但改革初现端倪 建议关注特高压和配电网核心设备供应商 [4] 各部分总结 特高压 特高压十四五回顾 - 特高压是双碳战略核心环节 但进度低于预期 三北与中东部供需错配使特高压成远距离输送选择 我国技术路线向柔性直流转变 [4][8] - 直流特高压进度低于预期 疫情致前期工作困难 且存在技术和需求问题 技术上输送新能源比例难超50% 需求上中间省份协调难 积极性下降 [16][18] 特高压2030展望 - 到2030年特高压直流技术和经济性无分歧 但全球经济不确定或冲击用电需求 终端需求是影响建设的核心原因 [31] - “136号文”可解决省内新能源价格劣势 跨区域需求拉动依赖碳或绿证市场 “136号文”可解决省内新能源价格劣势 跨区域需求拉动依赖碳或绿证市场 [37] 配电网 配电网十四五回顾 - 双碳战略后配电网功能变化 面临技术和商业模式挑战 成为分布式消纳制约因素 [39][40] - 配网投资加大是共识 但实际投资额低于预期 投资比例下滑与风光大基地建设使电网投资向特高压倾斜有关 [41][47] - 分布式光伏和充电桩大规模建设使配网容量不足问题显现 限制了分布式消纳能力 充电桩缺乏问题凸显 [49][59] - 我国输配未分离 源网荷储等新商业模式推行困难 增量配网试点问题制约其推进 源网荷储发展问题急需解决 [66][74] 配电网2030展望 - 源网荷储和增量配电有推动作用 但推进困难 原因是不符合电网利益和市场化机制未解决 [80] - 十四五末期相关政策出台 明确新型经营主体范围 智能微电网概念首次明确 部分省份放开源网荷储反送规定 [81][83] - 2025年5月绿电直连政策发布 规范项目建设 明确多方面规定 有助于体现绿电价值 提高经济性和可行性 [87] 投资分析意见 - 建议关注特高压核心设备供应商 如国电南瑞、许继电气等 [4][96] - 建议关注配电网核心设备供应商 如三星医疗、四方股份等 [4][96]