活动概述 - 第七届"5·15-5·19中小投资者保护宣传周"公益活动在北京、上海、深圳三地举办 主题为"践行三投资 筑牢两防范" [1] - 活动由《证券日报》社主办 中证中小投资者服务中心、中国上市公司协会支持 北京基金小镇投资者教育基地、东方财富、第一创业证券联合举办 [1] - 活动形式包括券商首席分析师、公益律师、上市公司代表的主题分享和圆桌讨论 旨在普及投资知识 倡导理性投资、价值投资和长期投资理念 [1] 投资者关系管理 - 上市公司投资者关系管理的核心是促进双向沟通 完善公司治理 帮助投资者发现价值并作出投资判断 [3] - 投资者关系管理需遵循合规、平等、主动、诚实守信的基本原则 [3] - 提高投资者关系管理水平需要优质的信息披露 搭建内部业务和财务沟通体系 建立股东与投资者行为分析的数据资料库 [3] 媒体与投资者关系 - 投资者关系工作需要结合IR和PR 媒体渠道是投资者全方位了解公司的重要途径 [3] - 公司应通过微信公众号等自媒体定期发布业务动态、大事件及员工风貌 传播企业文化和价值观 [3] - 公司需与财经媒体保持良好沟通 解读发展规划和行业前景 通过媒体视角展现公司风貌 帮助投资者认识长期投资价值 [3] 公司背景 - 环旭电子是全球电子设计制造服务厂商 产品服务于消费电子、云端存储、工业、汽车电子和医疗等行业 [4] - 公司自2012年上市以来高度重视投资者关系管理团队建设 形成具备金融、审计、管理、商业数据分析、英语等多元化专业背景的复合型人才团队 [4][5]

行业表现 - 苹果概念股集体走强 受贸易战缓和利好刺激 [1] - 汇纳科技涨超10% 朝阳科技2连板 东尼电子涨停价开盘 [1] - 立讯精密 歌尔股份 环旭电子等跟涨 [1]

市场表现 - A股苹果概念股集体高开[1] - 汇纳科技股价涨幅超过10%[1] - 朝阳科技连续2日涨停[1] - 东尼电子以涨停价开盘[1] - 立讯精密、歌尔股份、环旭电子均出现高开[1]

评级结果 - 中诚信国际信用评级有限责任公司维持公司主体信用等级为"AA+" 评级展望为"稳定" [2][6] - "环旭转债"债项信用等级维持"AA+"评级 [2][6] - 本次跟踪评级结果与前次评级完全一致 主体与债项信用等级均未发生变化 [5][6] 评级机构与时间 - 评级机构为中诚信国际信用评级有限责任公司 [2][6] - 本次跟踪评级报告出具时间为2025年5月12日 [6] - 前次评级时间为2024年4月30日 [2] 债券基本信息 - 环旭转债为可转换公司债券 于2021年3月向不特定对象发行 [2] - 债券代码为113045 债券简称为环旭转债 [5] - 跟踪评级报告披露于上海证券交易所网站 [3]

评级结论 - 主体信用等级维持AA+ 评级展望稳定 [3][5][33] - 债项"环旭转债"信用等级维持AA+ [3][33] 财务表现 - 2024年总资产399.98亿元 较2023年394.04亿元小幅增长 [7] - 营业收入606.91亿元 较2023年607.92亿元基本持平 [7] - 净利润16.44亿元 较2023年19.50亿元下降15.7% [7] - 营业毛利率9.49% 较2023年9.58%略有下降 [7] - 经营活动现金流量净额42.10亿元 较2023年68.23亿元下降38.3% [7] - 总债务77.46亿元 较2023年84.77亿元下降8.6% [7] - 资产负债率54.85% 较2023年56.62%下降 [7] 运营效率 - 现金周转天数41.20天 较2023年51.26天明显缩短 [8][25] - 应收账款周转率5.99次 存货周转率6.83次 均有所提升 [25][34] - 全球12个国家设有30个生产据点 总计229条产线 [14] 业务构成 - 通讯类和消费电子类产品收入占比超65% [16] - 消费电子类产品销量4.43亿个 同比增长47.19% [18] - 工业类产品销量0.20亿个 同比下降18.56% [18] - 汽车电子类产品销量0.95亿个 同比增长2.91% [18] 技术优势 - 系统级封装(SiP)微小化技术全球领先 [13] - 2024年研发投入19.08亿元 [14] - 累计核准有效专利754项 申请中专利240项 [14] 客户与供应商 - 前五大客户销售额占比52.93% 第一大客户占比32.02% [20] - 前五大供应商采购金额占比51.22% [19] - 对关键供应商和客户依赖度很高 [8][20] 产能布局 - 墨西哥第二工厂和波兰新厂房2024年建成投产 [13][14] - 海外工厂营收占比约38% [14] - 墨西哥工厂盈利承压 订单获取能力有待观察 [8][14] 行业环境 - 2024年全球电子制造服务行业规模约6,332亿美元 同比小幅下降 [11] - 行业集中度高 前十厂商营收占比超70% [11] - AI、汽车电子、卫星通信等高附加值领域发展潜力较大 [10][11] - 地缘政治和关税政策推动供应链向东南亚、墨西哥等地转移 [11] 融资与流动性 - 银行授信额度288.81亿元 未使用额度251.82亿元 [25] - 货币资金124.87亿元 流动性储备充裕 [7][25] - "环旭转债"余额34.50亿元 转股价格18.83元/股 [9][32]

债券发行 - 公司于2021年3月发行“环旭转债”[4] 信用评级 - 前次主体和债项信用评级均为“AA+”，展望“稳定”[4] - 2025年5月12日维持主体和债项信用等级“AA+”，展望“稳定”[4] 报告披露 - 2025年5月12日披露跟踪评级报告，13日发布公告[4][5]

评级与展望 - 环旭电子主体及“环旭转债”本次跟踪评级均为AA+，评级展望未来12 - 18个月内保持稳定[6] - 中诚信国际维持公司主体信用等级为AA+，评级展望为稳定；维持环旭转债的信用等级为AA+[50] 财务数据 - 2024年公司资产总计399.98亿元，所有者权益合计180.59亿元，负债合计219.39亿元[8] - 2024年公司总债务77.46亿元，营业总收入606.91亿元，净利润16.44亿元[8] - 2024年公司营业毛利率9.49%，总资产收益率5.25%，EBIT利润率3.43%[8] - 2024年公司资产负债率54.85%，总资本化比率30.02%[8] - 2024年公司总债务/EBITDA为2.27X，EBITDA利息保障倍数为8.71X，FFO/总债务为0.33X[8] - 2022 - 2024年营业总收入分别为685.16亿元、607.92亿元、606.91亿元[57] - 2022 - 2024年净利润分别为30.60亿元、19.50亿元、16.44亿元[57] - 2022 - 2024年营业毛利率分别为10.49%、9.58%、9.49%[57] - 2022 - 2024年资产负债率分别为59.17%、56.62%、54.85%[57] - 2022 - 2024年总资本化比率分别为35.56%、33.15%、30.02%[57] - 2022 - 2024年存货周转率分别为6.15、5.72、6.83[57] - 2022 - 2024年应收账款周转率分别为5.81、5.75、5.99[57] - 2022 - 2024年经营活动产生的现金流量净额分别为34.35亿元、68.23亿元、42.10亿元[57] - 2022 - 2024年EBIT利润率分别为5.39%、4.02%、3.43%[57] - 2022 - 2024年总债务分别为86.91亿元、84.77亿元、77.46亿元[57] - 预计2025年总资本化比率为27.00% - 29.00%，2023 - 2024年分别为33.15%、30.02%[44] - 预计2025年总债务/EBITDA为2.00 - 2.20X，2023 - 2024年分别为2.31X、2.27X[44] 转债情况 - “环旭转债”发行金额34.50亿元，截至2025年3月末债项余额34.50亿元，存续期为2021/3/4 - 2027/3/3[9] - 环旭转债发行规模34.50亿元，截至2024年末已累计投入募集资金33.79亿元[47] - 截至2025年3月末，累计因转股形成股份数量为9,130股，尚未转股的环旭转债金额为34.49824亿元[47] 行业与市场 - 2024年全球电子制造服务行业产业规模约6332亿美元，同比小幅下降，排名前十厂商营收占比超70%[14] 技术与产能 - 公司在电子制造服务行业保持领先地位，系统级封装（SiP）微小化等关键技术实力突出[6] - 2024年公司研发投入金额19.08亿元，截至年末累计核准有效专利754项、累计申请中专利240项[19] - 2024年年中墨西哥第二工厂和波兰新厂房投产，年末全球12个国家（含地区）有30个生产据点，新增产线20条至229条，总产能同比增加约2.3%[20] 股权与转让 - 控股股东环诚科技持股比例因总股本减少由76.19%增至76.86%[18] - 拟转让环强电子全部75.1%股权，转让价格为4978.3万美元[21] 产品销售 - 2024年通讯类和消费电子类产品收入占比超65%[24] - 2024年产品总产销量同比增速均超12%[24] - 2024年消费电子类产品生产量同比增长48.74%、销售量同比增长47.19%[25] - 2024年工业类产品生产量同比下降17.87%、销售量同比下降18.56%[25] - 2024年医疗电子类产品收入同比减少11.21%[32] 采购与客户 - 2024年前五大供应商采购金额占比为51.22%，同比下降7.79个百分点[27] - 2024年前两大供应商采购额占比分别为23.70%和23.30%[27] - 2024年公司前五大客户销售额占比为52.93%，同比上升2.34个百分点[28] - 2024年第一大客户销售额占比达32.02%[28] 其他 - 2024年海外工厂营收占比约38%，同比小幅下降[20] - 2024年子公司Universal Scientific Industrial De México S.A. De C.V.净利润为 - 2.36亿元[21] - 2024年末总资产增加，流动资产占比接近80%[36] - 2024年现金周转天数由2023年的51.26天缩短至41.20天[36] - 2024年末有息债务占负债的比重为35.30%[36] - 截至2024年末，公司共获得银行授信额度288.81亿元，其中未使用额度为251.82亿元[37] - 2022 - 2024年期间费用率分别为5.54%、5.88%、6.59%[39] - 2022 - 2024年经营性业务利润分别为33.91亿元、22.45亿元、16.86亿元[39] - 2024年末环鸿科技股份有限公司总资产58.19亿元，净资产28.09亿元，营业总收入118.75亿元，净利润3.15亿元[54]

概念板块涨跌幅 - 中船系概念今日涨幅6.55%位居榜首，成飞概念以5.77%涨幅紧随其后，军工信息化概念上涨4.28% [1] - 同花顺果指数概念整体上涨4.17%，在概念板块涨幅排名第4，板块内20只个股全部上涨 [3] - 重组蛋白概念跌幅0.94%表现最弱，代糖概念下跌0.82%，转基因概念下滑0.77% [1] 资金流动情况 - 同花顺果指数概念获主力资金净流入24.47亿元，18只个股呈现资金净流入，其中8只个股净流入超1亿元 [1] - 立讯精密主力资金净流入8.36亿元居首，东山精密获2.66亿元净流入，歌尔股份与蓝思科技分别获2.54亿元和2.01亿元净流入 [1] - 领益智造主力资金净流入率达12.28%最高，东山精密和鹏鼎控股分别达10.69%和10.53% [2] 个股表现 - 蓝思科技以9.63%涨幅领跑同花顺果指数成分股，长盈精密上涨7.04%，立讯精密涨幅6.36% [3] - 京东方A主力资金净流入1.8亿元且流入率达10.16%，工业富联获1.94亿元净流入且流入率9.54% [4] - 赛腾股份和闻泰科技是板块内唯二资金净流出个股，分别流出803万元和1604万元 [4]

保荐代表人变更 - 环旭电子收到保荐机构国泰海通证券关于更换持续督导保荐代表人的函 原保荐代表人张子慧因工作安排原因不再担任 由刘赛辉接替 [1] - 变更后公司转债项目持续督导保荐代表人为陈恒瑞和刘赛辉 [2] - 本次变更不影响已出具文件的结论性意见 保荐机构及保荐代表人继续承担相关法律责任 [1] 新任保荐代表人背景 - 刘赛辉现任国泰海通证券医疗健康行业组董事副总经理 2007年起从事投行业务 [4] - 曾负责或参与益诺思 澎立生物 之江生物 姚记扑克 天马科技 起帆电缆 东方材料等IPO项目 [4] - 参与上汽集团 威海广泰 平高电气 世茂 远兴能源 三江购物 继峰股份 光明乳业等再融资及重组项目 [4]

公司信息 - 证券代码为601231，简称为环旭电子[1] - 转债代码为113045，简称为环旭转债[1] 保荐代表人变更 - 原保荐代表人张子慧因工作安排无法继续督导，刘赛辉接替[2] - 更换后转债项目持续督导保荐代表人为陈恒瑞和刘赛辉[2] 人员信息 - 刘赛辉为国泰海通证券医疗健康行业组董事副总经理，2007年起从事投行业务[5] 公告时间 - 公告发布时间为2025年5月10日[4]