长期服务计划情况 - 2026年度长期服务计划于2026年3月26日经董事会审议通过[1] - 71374名员工自愿参与，参与资金403245万元，源于应付薪酬[1] - 董监高参与资金10285万元，占比2.55%，其他员工占比97.45%[1] - 股票来源为本公司H股/A股二级市场流通股票[2]

业绩数据 - 2025年总资产138,985亿元，2024年为129,578亿元，2023年为115,834亿元[20] - 2025年归母营运利润1,344亿元，2024年为1,219亿元，2023年为1,117亿元[20] - 2025年归母净利润1,348亿元，2024年为1,266亿元，2023年为857亿元[20] - 2025年基本每股收益7.68元，2024年为7.16元，2023年为4.84元[20] - 2025年可持续保险原保险保费收入总额7308亿元，较上年增长16%；绿色保险原保险保费收入765亿元，较上年增长31%[99] 用户数据 - 公司为2.51亿个人客户提供服务[17] - “平安口袋银行”App注册用户数超1.8亿，“平安好车主”App注册用户数突破2.6亿[40] - 截至报告期末，平安寿险使用医养服务的客户数为1829.8万人，渗透率38.5%，新契约客户渗透率71%[193] - 截至报告期末，平安覆盖企业客户超9.5万家，服务企业员工数超6000万[193] 未来展望 - 平安银行制定“负责任银行”议题五年发展目标，绿色贷款增速不低于各项贷款平均增速[136] 新产品和新技术研发 - 2025年公司成立安全生产、人工智能、清洁能源、科技保险四大实验室[108] - 平安寿险推出“智盈金生”“怡康宝”“智盈倍护”等产品[117] - 平安产险开发“农业零工保”，首创“食责 + 溯源”保险服务创新模式[119] 市场扩张和并购 - 2025年平安产险首席承保印度尼西亚门达让水电站项目，风险保障规模达180亿元，装机容量1375兆瓦[77][78] - 2025年平安产险以首席再保人身份为雅万高铁项目提供13.4亿美元的全风险保障[79] - 2025年平安产险独家承保天津市西青区陆上风电工程险，提供保险保障37亿元，项目装机量750兆瓦，年发电量可达17.3亿千瓦时[116] - 2025年平安产险首席承保江苏如东绿谷H6海上风电运营险，提供保险保障32亿元，预计运营后年发电量超24亿千瓦时[116] 其他新策略 - 公司将ESG因素融入保险业务全流程，贯穿产品及服务设计、承保等环节[105] - 平安银行将信贷客户ESG风险纳入全面风险管理，覆盖对公信贷客户[129] - 平安银行贷后管理明确15项ESG相关风险预警指标[133] - 平安银行制定与多个行业和议题相关的投融资政策[134] - 平安建立以董事会为最高管理层的信息安全管理架构应对信息安全漏洞与人工智能伦理风险[72] - 平安将ESG风险融入信贷客户授信管理流程应对生物多样性风险[72] - 平安深化综合金融服务助力“一带一路”，依托“平安24全球守护计划”为客户提供服务应对地缘政治风险[72] - 公司通过“综合金融 + 医疗养老”双轮并行、科技驱动战略提升金融供给及服务能力[73] - 公司将风险减量作为提高社会韧性的重要抓手，将普惠包容作为促进共同富裕的关键路径[73]

财务数据 - 集团营业收入10,505亿元，同比增长2.1%[13] - 集团归母营运利润1,344亿元，同比增长10.3%[13] - 集团扣非后归母净利润1,438亿元，同比增长22.5%[13] - 2025年末归母净资产10,004亿元，同比增长7.7%[25] - 全年每股股息2.70元，同比增长5.9%[32] - 新业务价值369亿元，同比增长29.3%[13] - 产险综合成本率96.8%，优化1.5 pps[13] - 综合投资收益率6.3%，近5年最高，10年平均投资收益率高于假设[53][54] - 2025年末投资资产规模6.49万亿，较2024年末增长13.2%[56] - FVTOCI股票规模5413亿元，占比57%，FVTPL股票规模4168亿元，占比43%，贡献税前浮盈超900亿元[58] - 集团2025年归属于母公司股东的净利润为1347.78亿元，2024年为1266.07亿元[132][133] - 2025年12月31日现金、现金等价物为2802.68亿元，较2024年增长68.8%[141] 业务板块 - 个险渠道NBV连续3年双位数增长，银保渠道NBV同比+138%，社区金融NBV同比+122%[41] - 银保新业务价值94亿，行业第一，同比+138%[45] - 社区金融渠道全缴次继续率+0.8 pps，近10年新高[43] - 平银银保新业务价值月活网均保费约150万/月，月人均保费约30万/月，期交保费规模增长117%[48] - 产险整体综合成本率96.8%，近5年最优，整体保费收入5年连续增长，车险保费收入2304亿元，同比优化2.3个百分点，车险综合成本率95.8%[50] - 新能源车市场份额27.7%，全年保费525亿元，新能源车主平均年龄比整体车主年轻2.5岁，新能源车险增长39%[52] - 寿险及健康险业务2025年合同服务边际摊销比例为8.6%，2024年为8.9%[134] - 寿险及健康险业务2025年新业务利润率为8.3%，2024年为9.0%[135] - 寿险及健康险业务内含价值营运回报率达11.2%[136] - 财产保险业务2025年综合成本率为96.8%，2024年为98.3%[139] - 2025年车险原保险保费收入为2303.62亿元，承保利润为94.96亿元，综合成本率为95.8%[140] 用户数据 - 个人客户数2.51亿，较2024年末增长3.5%，客均合同数2.94个，较2024年末增长0.7%[77] - 保障类产品客户数增长3.9%达1.47亿人，资产类增长2.5%达1.58亿人，信贷类下降6.3%至0.48亿人，服务类增长4.0%达1.58亿人[78] - 高价值客户数较年初增速6.1%，25 - 45岁客户超1.41亿人，占整体客户超一半，2025年新增客户平均年龄较存量客户年轻1.7岁[80] - 客户留存率保持高位，五年平均客户留存率90%，持有两类产品客户留存率97%，持有三类及以上产品客户留存率99%[82] 服务数据 - 到线服务有超万名医疗健康顾问和超3500名签约专家[98] - 到院服务建立全球四层医疗服务网络，基层医疗机构超10万家[103] - 到家服务上门康复护理服务好评超95%[105] - 到企服务合作网点超6000家，服务超10万家大型企业，涵盖80%央国企[109] - 全球急难救援覆盖158种风险事故、9个标准方案、38项急救服务[111] - 四到服务有5万内外部合作医生、9.5万家医疗养老付费企业客户等[117] - 提升客户价值覆盖集团个人客户比例达100%，居家养老服务月活率84%，重疾管理服务年人均用药成本节约22%[118] - 平安健康全病程AI服务单次问诊成本下降44.5%[120] 其他数据 - 公司支持实体经济发展累计投入10.88万亿元，绿色保险原保险保费收入765亿元，保险资金负责任投资规模10426亿元，较年初+7.4%，同比+30.5%，较年初+22.7%[123] - 公司在Brand Finance全球保险品牌价值500强排第32位[126] - 2025年12月31日股票投资为958.089亿元，较2024年增长119.1%[141] - 2025年以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产为1625.879亿元，较2024年增长12.5%[144] - 投资资产规模为6.5万亿，债权计划及债权型理财产品规模3235亿元，占比5.0%[145] - 基建、高速公路等行业投资占总投资资产比例合计5.0%，名义投资收益率4.1%，剩余到期期限3.0年[146] - 债权计划和信托计划外部信用评级99.2%以上为AAA[146] - 2025年利息净收入880.21亿元，平均生息资产余额49483.96亿元，净息差1.78%[148] - 2025年非利息净收入430.21亿元，营业收入1314.42亿元[148] - 2025年成本收入比29.06%，减值损失前营业利润919.75亿元[148] - 2025年信用及其他资产减值损失405.67亿元，其中贷款减值损失464.11亿元[148] - 2025年平均发放贷款和垫款余额33699.41亿元，信贷成本1.38%[148] - 基准假设下集团内含价值15042.88亿元，寿险及健康险业务内含价值9286.30亿元，一年新业务价值368.97亿元[149] - 投资收益率每年增加50个基点，集团内含价值增长9.7%，寿险及健康险业务内含价值增长15.7%，一年新业务价值增长19.8%[149]

业绩数据 - 2025年中期已分配股息每股现金0.95元，共计172.02亿元；董事会建议末期股息每股1.75元，总额316.88亿元[10] - 2025年末总资产138984.71亿元，较年初增长7.3%；总负债124824.83亿元，较年初增长7.1%[14] - 2025年股东权益14159.88亿元，较年初增长8.5%；归属于母公司股东权益10004.19亿元，较年初增长7.7%[14] - 2025年营业收入10505.06亿元，同比增长2.1%；归属于母公司股东的净利润1347.78亿元，同比增长6.5%[14] - 2025年经营活动产生的现金流量净额6586.32亿元，同比增长72.2%[14] - 2025年基本每股收益7.68元，同比增长7.3%；稀释每股收益7.44元，同比增长6.4%[14] - 2025年加权平均净资产收益率14.0%，较2024年上升0.2个百分点[14] - 2025年第一至四季度营业收入分别为2328.01亿元、2672.75亿元、3328.64亿元、2175.66亿元[15] - 2025年非经常性损益合计为 - 89.95亿元[16] - 2025年归属于母公司股东的营运利润为1344.15亿元，同比增长10.3%；扣非净利润1437.73亿元，同比增长22.5%[29][38] - 2025年公司拟派发末期股息每股现金1.75元，全年现金分红总额488.91亿元，连续14年保持增长[29] 用户数据 - 2025年末综合金融个人客户数25097万人，客均合同数2.94个[17] - 截至2025年末，个人客户数2.51亿，较年初增长3.5%[29][30][31][36] - 2025年线上月均活跃客户数约9000万[30][36] - 2025年持有集团内3类及以上产品的客户留存率99%[30][36] - 2025年平安寿险使用医疗养老服务客户数1829.8万；截至2025年末，累计超24万名客户获得居家养老服务资格，全年居家养老服务月均活跃率84%[37] 业务板块业绩 - 2025年寿险及健康险业务营运ROE为21.3%，新业务价值为368.97亿元，同比增长29.3%；13个月保单继续率97.4%，同比上升1.0个百分点；25个月保单继续率94.9%，同比上升5.2个百分点[18][40] - 2025年平安寿险代理人渠道新业务价值同比增长10.4%，人均新业务价值同比增长17.2%；银保渠道新业务价值同比增长138.0%[40] - 2025年平安产险原保险保费收入3431.68亿元，同比增长6.6%；保险服务收入3389.12亿元，同比增长3.3%；整体综合成本率96.8%，同比优化1.5个百分点；净利润145.97亿元，同比下降2.8%[45][46] - 2025年平安银行实现净利润426.33亿元，企业贷款余额较年初增长3.5%；营业收入1314.42亿元，较2024年下降10.4%；净利润较2024年下降4.2%[53][54] - 2025年平安健康实现营业收入54.68亿元，净利润3.80亿元，同比大幅增长[57] 投资相关 - 截至2025年末，公司保险资金投资组合规模6.49万亿元，较年初增长13.2%；2025年综合投资收益率6.3%，同比上升0.5个百分点；净投资收益率3.7%，较2024年下降0.1个百分点[49][50] - 2025年12月31日投资资产合计648.9962亿元，其中债权型金融资产占比63.2%，股权型金融资产占比21.7%[51] - 截至2025年12月31日，公司资产管理规模超8.8万亿元[56] 股权结构 - 截至2025年12月31日，香港中央结算（代理人）有限公司持股比例为36.36%，持股总数为6,583,381,707股[20] - 截至2025年12月31日，卜蜂集团有限公司间接持有公司H股约占总股本的5.33%，深圳市投资控股有限公司持有公司A股约占总股本的5.32%[23] - 公司股权结构分散，不存在控股股东和实际控制人[22] 债券情况 - 2024年可转换债券本金总额35亿美元，2025年可转换债券本金总额117.65亿港元，截至2025年12月31日未偿还[24][25] - 2024年可转换债券转换价自2025年9月19日起调整为每股H股40.49港元，2025年可转换债券调整为每股H股54.00港元[24][25] 其他 - 2025年公司支持实体经济发展累计投入超10.88万亿元，提供乡村产业帮扶资金571.48亿元[30] - 平安臻颐年高品质康养社区项目布局5个城市，共计6个项目，上海颐年城已正式运营，深圳颐年城福田项目已投入试运营[37] - 2025年寿险代理人渠道及社区金融渠道下享有医疗健康权益、居家养老权益客户的寿险新单件均首年保费，分别提升至该权益下所有客户购买所有同类产品件均首年保费的1.5倍、5.2倍[37] - 2025年平安寿险代理人活动率50.4%，同比下降2.4个百分点；个人寿险销售代理人数量35.1万人，同比下降3.3%[43] - 截至2025年12月31日，平安银行不良贷款率1.05%，较年初下降0.01个百分点；拨备覆盖率220.88%；核心一级资本充足率9.36%，较年初上升0.24个百分点[53] - 2025年平安银行管理零售客户资产(AUM)42384.09亿元，较年初增长1.1%；个人存款平均付息率同比下降36个基点至1.82%[53] - 2025年12月31日，平安银行吸收存款35827.55亿元，较2024年增长1.4%；发放贷款和垫款总额33908.4亿元，较2024年增长0.5%[54]

宏观动态 - 国家外汇管理局公布2025年末中国银行业对外金融资产19775亿美元，对外负债14110亿美元，对外净资产5665亿美元，其中人民币净负债1436亿美元，外币净资产7101亿美元 [2] - 商务部表示近期多个跨国公司全球负责人密集来华访问，高度认可中国经济韧性、创新活力与市场优势，跨国公司来中国投资已从配置资源的可选项升级为战略发展的必选项 [3] - 市场监管总局召开企业公平竞争座谈会，围绕“规范企业竞争行为，构建企业出海良性竞争生态”主题与多家企业交流，强调将加强反垄断监管执法，深化竞争领域制度型开放，支持企业开拓国际市场 [4][5] - 中国科学院正式公布RISC-V领域系列成果，发布“香山”开源处理器与“如意”原生操作系统，并启动下一代“昆明湖”芯片与操作系统的联合研发计划，数十家单位将参与协同攻关 [6] - 广东省深圳、惠州等8地市近期积极优化调整住房公积金政策，包括提高贷款额度、加大对多子女家庭等支持力度、放宽“商转公”申请条件等 [7] - 飞猪报告显示，截至3月26日，清明假期国内酒店预订间夜量同比增长约40%，国内景区门票预订票张数同比增长超70% [8] 金融机构 - 国家金融监督管理总局局长李云泽会见瑞士再保险集团首席执行官安博思，双方就国内外经济金融形势、保险行业高质量发展等议题进行交流 [9] - 中国平安2025年归属于母公司股东的营运利润1344.15亿元，同比增长10.3%；扣非净利润1437.73亿元，同比增长22.5%；归属于母公司股东权益首次突破万亿元，达10004.19亿元；全年股息每股现金2.70元，同比增长5.9% [10] - 中国太保2025年营业收入4351.56亿元，同比增长7.7%；净利润535.05亿元，同比增长19.0%；拟每股派发现金股利1.15元 [11] - 中国银河证券董事长王晟表示，中国与东盟的创新合作呈现三大新特征：从单一产品出口转向全产业链布局、从传统制造业转向人工智能与绿色科技等新兴领域、从单打独斗转向生态协同发展 [12] 市场数据 - 3月26日A股三大指数收跌，上证指数跌1.09%，深证成指跌1.41%，创业板指跌1.34%；全市场超4400只个股下跌，成交金额不足2万亿元 [13] - 3月26日港股收跌，恒生指数跌1.89%，恒生科技指数跌3.28%；部分科技股跌幅较大，如快手跌超14%，智谱跌10% [14] - 截至3月25日，两市融资余额合计25914.69亿元，较前一交易日增加31.73亿元，其中上交所融资余额减少1.37亿元，深交所融资余额增加33.1亿元 [15][16] - 恒生指数公司优化恒生科技指数主题要求的披露，在六大科技主题下加入相关科技子主题以更清晰界定范畴，指数编算方法维持不变 [17] 公司动态 - 重庆市委书记袁家军会见宇树科技董事长王兴兴，希望其聚焦工业制造、城市安全等领域打造人工智能创新应用标志性成果；宇树科技表示将加大在渝布局，深化在工业、消防等领域的应用合作 [19] - 沪市2026年一季报预约披露时间出炉，天德钰将于4月9日率先披露，高能环境、海光信息等公司将在随后几日披露 [20] - 中国海油在业绩说明会上公布2026年全年产量目标为780—800百万桶油当量，2026年资本支出预算为1120亿—1220亿元人民币 [21] - 新强联2025年营业收入46.28亿元，同比增长57.11%；归母净利润8.18亿元，同比增长1151.44%；拟每10股派发现金红利2.95元 [22] - 美团2025年收入3649亿元，同比增长8.1%；2025年亏损234亿元，上年同期为溢利358亿元；核心本地商业分部经营溢利同比大幅下降转为经营亏损69亿元，新业务分部经营亏损同比扩大至101亿元 [23] - 吉比特2025年营业收入62.05亿元，同比增长67.89%；归母净利润17.94亿元，同比增长89.82%；拟每10股派发现金红利70元 [24]

核心业绩概览 - 2025年归属于母公司股东的营运利润为1,344.15亿元人民币，同比增长10.3% [3] - 归属于母公司股东的扣非净利润为1,437.73亿元人民币，同比增长22.5% [3] - 营业收入为10,505.06亿元人民币，同比增长2.1% [3] - 归属于母公司股东权益达10,004.19亿元人民币，较年初增长7.7%，首次突破万亿 [3] - 公司总资产达13.89万亿元人民币，较上一年度的12.95万亿元增加近一万亿 [4] 股东回报 - 拟派发2025年末期股息每股现金人民币1.75元，全年股息每股现金人民币2.70元，同比增长5.9% [3] - 现金分红总额为488.91亿元人民币，连续14年保持上涨 [3] - 基于归母营运利润计算的现金分红比例为36.4% [3] 关键财务指标与历史对比 - 2025年归母营运利润相比2022年的1469亿元人民币和2021年的1479亿元人民币仍有差距 [4] - 2025年集团综合偿付能力充足率为193.3%，相比上一年度的204.1%减少了11% [4] - 营运ROE为12.7%，与上一年持平，相比2021年18.9%的高位有一定差距 [4] 寿险及健康险业务 - 新业务价值为368.97亿元人民币，同比增长29.3% [5] - 新业务价值率（按标准保费）为28.5%，同比上升5.8个百分点 [5] - 代理人渠道新业务价值同比增长10.4%，人均新业务价值同比增长17.2% [5] - 银保渠道新业务价值同比增长138.0% [5] - 银保渠道、社区金融服务及其他等渠道对新业务价值的贡献占比同比提升12.1个百分点 [5] 财产保险业务 - 原保险保费收入为3,431.68亿元人民币，同比增长6.6% [6] - 保险服务收入为3,389.12亿元人民币，同比增长3.3% [6] - 整体综合成本率为96.8%，同比优化1.5个百分点 [6] - 车险综合成本率为95.8%，同比优化2.3个百分点，持续优于市场平均水平 [6] - 经营活动现金净流入同比增长48.3%，投资规模（不含卖出回购金融资产）较年初增长12.1% [6] 银行业务 - 平安银行实现营收1,314.42亿元人民币，同比下降10.4% [6] - 净利润为426.33亿元人民币，同比下降4.2% [6] - 不良贷款率为1.05%，拨备覆盖率为220.88% [6] - 核心一级资本充足率为9.36%，较年初上升0.24个百分点 [6] 保险资金投资 - 保险资金投资组合规模为6.49万亿元人民币，较年初增长13.2% [6] - 综合投资收益率为6.3%，同比上升0.5个百分点 [6] - 近10年平均净投资收益率为4.8%，近10年平均综合投资收益率为4.9%，超过价值长期投资回报假设 [6] 医疗养老战略进展 - 与国内百强医院和三甲医院合作覆盖率达100% [7] - AI+真人医生覆盖集团100%个人客户 [7] - 一键展码支付服务覆盖全国7.7万家药店 [7] - 累计超24万名客户获得居家养老服务资格 [7] - 平安臻颐年高品质康养社区项目已在5个城市启动，上海和深圳项目已运营或试运营 [7] 综合金融客户数据 - 个人客户数达2.51亿，较年初增长3.5% [7] - 线上月均活跃客户数约9,000万 [7] - 持有集团内3类及以上产品的客户留存率达99% [7] 未来战略与工作重心 - 业绩报告中“医疗养老”和“AI”各出现68次，反映未来工作重心 [8] - 2026年定位为“平安服务年”，核心是以AI驱动服务升级，打造统一的快捷服务入口 [8] - 计划构建涵盖“到线、到院、到家、到企”场景的“四到”医疗养老服务网络 [8]

核心业绩概览 - 2025年公司实现归属于母公司股东的营运利润1,344.15亿元，同比增长10.3% [1] - 归属于母公司股东的扣非净利润1,437.73亿元，同比增长22.5% [1] - 公司拟派发2025年末期股息每股现金1.75元，全年现金分红总额488.91亿元，连续14年保持上涨 [1] 寿险及健康险业务 - 寿险及健康险业务新业务价值368.97亿元，同比增长29.3% [3] - 代理人渠道新业务价值同比增长10.4%，人均新业务价值同比增长17.2% [3] - 银保渠道新业务价值同比增长138.0%，银保、社区金融等渠道对新业务价值的贡献占比同比提升12.1个百分点 [3] - 使用医疗养老服务客户数达1,829.8万人 [3] - 13个月保单继续率97.4%，同比上升1.0个百分点；25个月保单继续率94.9%，同比上升5.2个百分点 [3] 财产保险业务 - 产险原保险保费收入3,431.68亿元，同比增长6.6%；保险服务收入3,389.12亿元，同比增长3.3% [3] - 整体综合成本率96.8%，同比优化1.5个百分点；车险综合成本率95.8%，同比优化2.3个百分点 [3] - 为293万小微企业提供373.04万亿元风险保障，承保科技保险保单326万件，提供9.29万亿元风险保障 [3] - 全年累计减损超7.07亿元，预警自然灾害42万场，服务客户1.3亿 [3] 投资表现与资产配置 - 截至2025年末，保险资金投资组合规模6.49万亿元，较年初增长13.2% [4] - 保险资金投资组合实现综合投资收益率6.3%，同比上升0.5个百分点 [4] - 资产配置中，债券投资占比55.0%，股票占比14.8%，权益型基金占比4.4%，定期存款占比5.0% [4] - 保险资金投资的公司债券外部信用评级约99.9%为AAA及以上 [4] 医疗养老战略与科技赋能 - 公司战略为打造升级版中国特色的管理式医疗模式，成为中国领先的养老生态运营商 [5] - 2025年实现健康险保费收入1,590亿元，其中医疗险保费收入近734亿元，同比增长2.7% [6] - 推出名医数字分身、AI家庭医生、AI养老管家等产品，覆盖客户预防、诊疗、康复全流程 [6] - AI复杂疾病多学科会诊辅助平台已在乳腺癌等病种落地应用 [6] - 截至2025年末，AI医生精准诊断覆盖疾病超1.13万种，辅助诊疗准确率95.1% [6] - AI+真人医生覆盖集团100%个人客户，AI医生年使用人数近1,200万，第四季度单次问诊成本同比下降45% [6]

公司公告核心信息 - 中国平安将于2026年4月28日举行董事会会议 [1] - 会议主要议程为审议及通过集团截至2026年3月31日止的第一季度业绩 [1] - 会议还将处理任何其他事项 [1]

市场整体表现 - 3月26日，A股三大指数集体下跌，上证指数跌1.09%，深成指跌1.41%，创业板指跌1.34%，北证50指数跌1.57% [14] - 市场成交额较上日缩量2359.19亿元，至19571.32亿元，两市超4400只个股下跌 [14] - 沪指再度跌破3900点大关，市场热点全面熄火调整 [14] - 万得全A在6400-6470点附近存在跳空缺口，该区域筹码沉淀较少，反弹过程中面临的兑现压力有限 [6] 地缘政治与宏观环境 - 中东紧张局势持续升级，伊朗宣布对以色列方向发起导弹打击，国际油价再度上行 [5][15] - 布伦特原油日内涨超4%，报101.40美元/桶；WTI原油涨超4%，报94.11美元/桶 [19] - 知情人士称，国际货币基金组织（IMF）正就伊朗战争持续情景进行推演，评估各国潜在融资需求 [4] - 特朗普政府也在模拟油价飙升至每桶200美元对经济的冲击 [4] - 有报道称，特朗普认为冲突正进入最后阶段，并敦促顾问们遵守其此前公开提出的四到六周时间表 [4] - 美国驻华大使馆发文称，特朗普将于5月14日至15日来华，市场预期冲突可能还将持续一个月 [5] 行业与板块动态 锂电池与新能源汽车 - 锂电池板块逆势走强，融捷股份斩获3连板，丽岛新材、衢州东峰、大东南等个股涨停 [14] - 3月新能源汽车市场在“以旧换新”细则落地及小米SU7等春季新车潮带动下，需求释放远超预期 [14] - 3月锂电产业链排产环比大幅回升，部分环节再现“抢货”盛况 [14] - 碳酸锂期货价格今年一季度累计涨幅已接近20%，原材料价格企稳回升迹象明显 [14] 电力板块 - 部分资金回流电力板块，华电能源、新能泰山、湖南发展、中闽能源等人气股再度涨停 [14] - 截至2月底，全国累计发电装机容量已达39.5亿千瓦，同比增长15.9% [14] 石油化工与油气 - 化工板块表现活跃，渤海化学、元利科技双双涨停 [15] - 全球化工巨头巴斯夫发布第五轮涨价函，宣布对旗下基础胺类产品提价，最高涨幅达30% [15] - 受中东局势影响，A股油气板块午后拉升，蓝焰控股涨停，首华燃气涨超6% [15] 商业航天 - 受SpaceX拟向监管机构提交IPO说明书利好催化，航天板块开盘活跃，但随后冲高回落，收跌1.21% [15] - 再升科技、神剑股份、西部材料三只个股涨停 [15] 存储与半导体 - 谷歌发布TurboQuant压缩算法，能将AI模型的键值（KV）缓存内存占用降低6倍，并在相同数量GPU下使速度提升8倍，且保持零精度损失 [11] - 市场担忧该软件技术突破将威胁存储厂商议价权，隔夜美股存储股普跌，A股存储板块低开低走，佰维存储、兆易创新、普冉股份跌超5% [15] - 有观点认为，若谷歌能用六分之一的硬件实现相同推理结果，对存储芯片的需求将成反比崩塌 [12] - 中国科学院公布RISC-V领域系列重要成果，集中发布“香山”开源处理器与“如意”原生操作系统，并启动下一代芯片与操作系统的联合研发 [16] - 沐曦股份2025年营业收入16.44亿元，同比增长121.26%，净亏损7.89亿元，较上年同期14.09亿元亏损收窄 [16] 其他行业与公司 - 维生素C市场价格上涨，黑龙江新和成自3月25日起维生素C产品对外报价上调至22-24元/公斤 [20] - 中芯国际2025年实现销售收入93.27亿美元，同比增长16.2%，产能利用率增至93.5%，毛利率增至21% [20] - 长鑫存储2025年营收大增约130%至550亿元，经调整净利润约30亿元，计划上半年冲刺科创板上市 [20] - 中国平安2025年归属于母公司股东的营运利润1344.15亿元，同比增长10.3% [20] - 山东黄金2025年实现营业收入1042.87亿元，同比增长26.38%；归母净利润47.39亿元，同比增长60.57% [20] - 中信证券2025年实现营业收入748.54亿元，同比增长28.79%；归属于母公司股东的净利润为300.76亿元，同比增长38.58% [20] - 泡泡玛特于3月26日回购了价值5.997亿港元的股票 [20] - 月之暗面被曝正处于考虑在香港进行首次公开招股（IPO）的早期阶段，已与中金公司和高盛集团进行过磋商 [17] 市场结构与资金流向 - 主力资金净流出777.72亿元，电子行业净流出规模最大 [28] - 北向资金今日总成交2495.51亿元 [28] - 行业表现分化，煤炭、石油石化、银行领涨，计算机、非银金融、通信领跌 [30] - 公用事业、环保、建筑装饰等板块交易热度提升居前 [30] - 非银金融、农林牧渔、食品饮料等板块市盈率（PE）目前处于历史百分位低位 [30] 机构观点与市场展望 - 华西证券指出，市场反弹仍主要由AI算力、有色、电力等前期领涨板块驱动，这些板块已积累较大涨幅，再度成为持续领涨主线的概率偏低 [8] - 若后续反弹继续依赖前期主线，行情的空间和持续性可能将面临考验 [8] - 国投证券指出，截至去年第四季度，泛科技机构仓位已超过50%，加出海超过7成，再加资源品接近9成，科技+出海+资源处于高仓位状态 [9] - 在高油价下美元由弱转强，流动性环境出现收缩的背景下，一轮声势浩大的“再均衡配置”（或高切低）难以避免 [9]

文章核心观点 文章认为，中国平安2025年年报为保险行业如何将“十五五”规划中“加快建设金融强国”的战略机遇转化为自身高质量发展提供了样本。报告显示，公司经营全面向好，核心业务实现高值增长，综合金融与医疗养老战略持续深化，并通过服务创新构建差异化核心竞争力，正处于新一轮盈利增长周期的开始 [1][16]。 全面向好：经营指标稳中有进 - **营运利润稳健增长**：2025年实现营运利润1,344.15亿元，同比增长10.3% [1][3] - **扣非净利润大幅提升**：归母扣非净利润达1,437.73亿元，同比增长22.5% [1][3] - **净资产实力雄厚**：归母净资产首次突破万亿元，达10,004.19亿元，为国内险企首家 [1][3] - **潜在投资浮盈可观**：约57%的权益投资（OCI股票利得）未计入净利润，预计贡献税前浮盈超900亿元 [3] - **股东回报持续增强**：拟派发2025年末期股息每股1.75元，全年股息2.70元，按营运利润计算的现金分红比例为36.4%，分红水平与国际金融巨头看齐，且分红已连续14年保持上涨，近10年累计分红超3,760亿元 [2][4] 高值增长：主业发展“质”“量”并举 - **寿险新业务价值强劲增长**：寿险及健康险新业务价值达368.97亿元，同比增长29.3%，连续三年实现双位数增长；新业务价值率为28.5%，同比上升5.8个百分点 [1][5][6] - **渠道表现分化且优化**：代理人渠道新业务价值同比增长10.4%，人均新业务价值同比增长17.2%；银保渠道新业务价值同比增长138.0%，增速全行业第一，非个险渠道对新业务价值贡献占比达34%，较去年提升12个百分点 [6] - **业务品质持续优化**：13个月保单继续率达97.4%，同比上升1.0个百分点；使用医疗养老服务的客户数达1,829.8万 [6] - **产险业务规模与质量双优**：原保费收入3,431.68亿元，增长6.6%，连续5年增长；综合成本率（COR）优化至96.8%，为近6年最优，其中车险COR为95.8%，新能源车保费收入同比提升39.0%并实现承保盈利 [1][7] - **投资收益率表现优异**：保险资金综合投资收益率为6.3%，同比上升0.5个百分点，为近5年最高；近10年平均综合投资收益率为4.9%，超过内含价值长期投资回报假设 [8] 战略深化：综合金融与医疗养老协同发展 - **客户规模持续扩大**：集团个人客户数达2.51亿，较年初增长3.5%，其中25-45岁客户超1.41亿人，新增客户平均年龄较存量客户年轻1.7岁 [1][9][11] - **客户经营效率提升**：聚焦“三数”（客户数、客均产品数、客均合同数）与“三高”（高价值、高成长、高效率）经营，价值客户（可投资资产大于50万元）较年初增长6%；内部获客成本平均比外部节省35%-45% [9][11] - **客户粘性显著增强**：集团内持有3类及以上产品的客户留存率高达99%；享有医疗养老生态服务的客户留存率达93%；客均合同数达2.94个，服务5年及以上客户占比达75.0%，其客均合同数为第1年客户的1.7倍 [11] - **线上线下渠道融合**：线上月均活跃用户约9,000万，为金融行业最高入口之一，线上活跃客户留存率较传统金融客户提升7个百分点，人均持有合同数是传统金融客户的2倍；线下布局超7,000个网点，超130万的销售服务队伍覆盖330个城市 [12] - **医疗养老成为第二增长曲线**： - **赋能保险主业**：使用医养服务的客户加保率提升4个百分点；医疗健康、居家养老、高端养老权益客户的寿险新单件均分别提升至1.5倍、5.2倍和23.4倍；寿险使用医疗养老服务的新契约客户渗透率达71% [12] - **生态营收贡献显著**：平安好医生实现营收54.68亿元，净利润3.80亿元，同比增长366.1%，其中企业健管业务收入13.06亿元，同比增长40.6%；北大医疗集团营收达57.23亿元 [1][12] - **服务网络完善**：提出“四到”服务路径（到线、到院、到企、到家），拥有约5万名医生团队，百强医院和三甲医院合作覆盖率100%；覆盖企业客户超9.5万家，服务企业员工超6,000万人；超24万名客户获得居家养老服务资格 [12][13] - **科技驱动业务赋能**：集团超23万员工使用内部智能体平台，开发超7万个智能体应用，全年模型调用36.5亿次；推出AI家庭医生等产品，“AI+真人”医生覆盖100%个人客户，第四季度单次问诊成本同比下降45% [13] 服务创新：构建差异化核心竞争力 - **战略服务升级**：公司定位2026年为“平安服务年”，致力于实现客户全生命周期的服务闭环，核心举措包括打造AI“快捷服务”入口、构建全球急难救援服务体系以及升级“四到”医疗养老服务网络 [14][15] - **战略转型关键**：服务创新是公司从传统“风险赔付者”向“全程守护者”战略转型的关键布局，旨在将“金融+医疗养老”服务打造为像基础设施一样的存在，以破解金融业同质化、交互低频等痛点 [16] - **契合国家战略**：公司的战略深化与服务创新，与“十五五”规划纲要提升民生福祉指标占比、政府工作报告推动“中国服务”品牌向优质高效发展的方向相契合 [16]