作为中国ESG发展的先行者，中国平安长期致力于将可持续发展紧密融入公司发展战略，构建科学、专 业的可持续发展管理体系和清晰、透明的ESG治理结构，多维度多举措践行ESG理念。首先，打造科学 治理结构，公司经营稳健、分红持续增长。其次，坚持绿色发展理念，助力社会低碳转型。最后，践行 社会责任，提供有温度的金融服务。 可持续发展是追求长期价值最大化的坚实基础。中国平安将坚持以客户需求为导向，持续深化"综合金 融+医疗养老"双轮并行、科技驱动战略，完善公司治理与风险管理机制，积极践行绿色低碳理念，推 动企业与社会的共同可持续发展，为客户、员工、股东及社会创造长期、稳健的价值回报。 （文章来源：证券日报） 本报讯 （记者桂小笋）9月5日，《证券日报》记者获悉，近日，香港恒生指数公司发布2025年度上市 公司可持续发展评级结果。中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称"中国平安"）凭借在可持续 发展领域的卓越表现，评级上调至A级，排名A股（可投资）成分股公司前10%，在H股金融行业中前 20%。此外，在万得最新发布的可持续发展评级（WindESG）中，中国平安评级上调至最高等级AAA 级。 ...

作为中国ESG发展的先行者，中国平安长期致力于将可持续发展紧密融入公司发展战略，构建科学、专业的可持续发展管 理体系和清晰、透明的ESG治理结构，多维度多举措践行ESG理念。首先，打造科学治理结构，公司经营稳健、分红持续增 长。其次，坚持绿色发展理念，助力社会低碳转型。最后，践行社会责任，提供有温度的金融服务。 本报讯 （记者桂小笋）9月5日，《证券日报》记者获悉，近日，香港恒生指数公司发布2025年度上市公司可持续发展评级 结果。中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称"中国平安"）凭借在可持续发展领域的卓越表现，评级上调至A级，排 名A股（可投资）成分股公司前10%，在H股金融行业中前20%。此外，在万得最新发布的可持续发展评级（WindESG）中，中 国平安评级上调至最高等级AAA级。 可持续发展是追求长期价值最大化的坚实基础。中国平安将坚持以客户需求为导向，持续深化"综合金融+医疗养老"双轮 并行、科技驱动战略，完善公司治理与风险管理机制，积极践行绿色低碳理念，推动企业与社会的共同可持续发展，为客户、 员工、股东及社会创造长期、稳健的价值回报。 （编辑 张昕） ...

行业整体表现 - 86家财险公司上半年合计实现净利润527.18亿元 [1] - 剔除2家新成立公司后，84家财险公司净利润同比上涨32.2% [1] - 78家公司实现盈利，合计盈利529.05亿元；8家公司亏损，合计亏损1.87亿元 [1] 头部公司盈利情况 - 人保财险以243.76亿元净利润位居行业第一 [4][5] - 平安财险以103.66亿元净利润位列第二 [4][5] - 太保财险（57.33亿元）、国寿财险（24.28亿元）、英大财险（10.53亿元）和大地财险（10.13亿元）净利润均超10亿元 [4][5] 盈利驱动因素 - 车险承保端成本优化导致综合成本率下降 [10] - 大灾赔付数额减少及投资端改善 [10] - 净利润前十公司平均综合成本率约为94%，且均低于100% [10][11] 综合成本率表现 - 人保财险和平安财险综合成本率均为94% [11] - 英大财险综合成本率79%为最低，鼎和财险84%次之 [11] - 太保财险、众安在线和太平财险综合成本率均为96% [11]

根据榜单显示，2025年度上榜品牌总价值为34278.02亿元，较2024年度实现1.68%的小幅增长，释 放品牌持续发展的积极信号。其中，腾讯以9151.37亿元的品牌价值持续领跑榜单，阿里巴巴以6658.33 亿元的品牌价值位列第二，中国平安则凭借1758.50亿元的品牌价值与5%的价值增速，较2024年度排名 提升一位，跻身本年度榜单第三。 当前，在复杂变局之中，中国品牌持续探索应对之路，深耕不同地域、场景与人群，将品牌赛道走 得更精、更准、更透彻，进而实现稳健增长。 古博表示，从今年的榜单中，可以总结出三种品牌精度跃升趋势。 一是AI科技正从企业能力符号转向战略深度应用，助力品牌锚定核心价值、塑造差异表达与提升 运营精准度。回溯一年前，AI之于品牌，还是创新力与行业引领性的标签化象征，时至今日，品牌已 找到了AI科技落地的专属切入点。此外，AI在内容和营销层面亦给品牌赋能添翼。借助用户画像生 成、消费行为分析等技术，品牌依托AI精准挖掘用户潜在需求，构建起从需求洞察、产品研发，到品 牌营销自动生成与落地的"心智直达"全链路，提升品牌运营的精度与准度。 二是多品牌组合正从"全品类覆盖"到"场景复合型协同 ...

行业投资评级 - 证券行业评级为标配（维持）[1] - 保险行业评级为超配（维持）[2] 核心观点总结 - 证券行业上半年业绩显著增长，42家上市券商营业收入合计2518.66亿元（同比+11.37%），净利润1040.17亿元（同比+65.09%），呈现头部券商稳健与中小券商高弹性格局[3] - 银行业绩边际改善，42家上市银行营业收入2.92万亿元（同比+1.04%），净利润1.10万亿元（同比+0.80%），增速均由负转正，ROE维持10%以上[6] - 保险行业稳中有进，5家上市险企营收1.33万亿元（同比+4.7%），净利润1781.93亿元（同比+3.7%），负债端银保渠道驱动新业务价值提升，资产端权益布局增强收益[7] 行情回顾 - 近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别为-1.93%、-3.56%、-3.89%，同期沪深300指数+1.80%[6][14] - 子板块中西安银行(+5.12%)、太平洋(+12.18%)、中国人保(-2.76%)表现突出[6][14] - 申万行业排名中银行位列第13，非银金融位列第28[6][14] 估值情况 - 银行板块PB为0.76，其中国有行、股份行、城商行、农商行PB分别为0.81、0.64、0.72、0.63[23] - 证券板块PB为1.56，处于近5年63.78%分位点，具修复空间[25] - 保险板块PEV分别为新华保险0.67、中国太保0.61、中国平安0.70、中国人寿0.71[28] 市场指标 - 利率环境：1年期MLF利率2.0%，1/5年期LPR分别为3.0%/3.50%，银行间拆借利率（1天/7天/14天）为1.39%/1.45%/1.49%[32] - 流动性：同业存单利率（1个月/6个月）为1.56%/1.74%，较前周+4.94bps/+9.04bps[32] - 交易活跃度：A股日均成交额26352.48亿元（环比-10.79%），两融余额22183.45亿元（环比+2.98%）[33] - 国债收益率：10年期国债收益率1.81%（环比-0.03个百分点）[37] 行业动态 - 险资举牌活跃：2025年已有7家上市银行被险资举牌，农行H股、招行H股、邮储H股均被三度举牌[40] - 开户数据增长：2025年8月A股新开户265万户，同比大增165%，环比+35%[43] - 证券行业盈利面达85%，年化ROE为7.25%（同比+1.88个百分点）[43] - 农业银行总市值2.55万亿元，超越工商银行成为A股市值冠军[43] 投资建议标的 - 银行板块关注：成都银行、宁波银行、杭州银行、常熟银行、招商银行、农业银行、中国银行、工商银行、中信银行[7][46] - 保险板块关注：中国太保、中国平安、中国人寿、新华保险[7][49] - 证券板块关注：浙商证券、国联民生、方正证券、中国银河、中信证券、华泰证券、国泰海通[7][48]

交易详情 - 中国平安人寿保险股份有限公司于9月2日增持邮储银行1238.1万股 [1] - 每股作价5.7094港元 总金额约7068.81万港元 [1] - 增持后最新持股数量达31.8亿股 持股比例升至16.01% [1] 股权结构变化 - 本次增持后中国平安人寿对邮储银行持股比例增加 [1] - 持股比例由增持前水平提升至16.01% [1] - 持股数量增加1238.1万股至31.8亿股 [1] 市场动向 - 交易通过香港联交所进行 涉及邮储银行H股(01658) [1] - 单笔交易规模达7068.81万港元 [1] - 每股交易价格5.7094港元 [1]

交易详情 - 中国平安人寿保险股份有限公司于9月2日增持邮储银行1238.1万股[1] - 每股作价5.7094港元[1] - 总交易金额约7068.81万港元[1] 持股变动 - 增持后最新持股数量达31.8亿股[1] - 持股比例从15.99%升至16.01%[1] - 本次增持1238.1万股对应持股比例提升0.02个百分点[1]

产品调整 - 平安寿险e行销平台自9月8日起下架平安健康险多款医疗险产品 [1] - 平安寿险计划销售自营医疗险产品 [1] 战略方向 - 公司以客户需求为导向 积极进行多渠道布局 搭建多元化产品矩阵 [1] - 公司持续深化综合金融+医疗养老战略 升级医疗健康服务体系 [1] - 公司为客户提供全周期全旅程的健康管理服务 [1] 后续安排 - 平安健康险将做好寿险渠道在保客户保单的服务及续保 [2] 行业影响 - 此次调整有助于激发医疗险产品的市场竞争力 [2] - 公司坚持多渠道多元化发展 [2]

投资活动与资产配置 - 平安人寿于8月26日增持农业银行H股后持股比例达15% 此前2月17日和5月12日分别突破5%和10% [1] - 公司持续增持银行股及保险同业如太平洋保险、中国人寿等 [1] - 权益投资总额7784.22亿元 占总投资资产12.6% 当前10年期国债收益率仅1.7% 存在提升空间 [1] - 投资资产总额6.20万亿元 其中58%为以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产 [2][3] - 股票持仓中67%计入其他综合收益 未实现浮盈约600亿元 增厚净资产并提升偿付能力 [3] 财务表现与利润结构 - 2025年上半年归母净利润680.47亿元 同比下降8.8% [2] - 剔除平安好医生34亿元减值及H股可转债估值调整等短期因素后 净利润同比跌幅收窄至2.8% [4][5] - 营运利润777.32亿元 同比增长3.7% 较一季度提速1.3个百分点 [6] - 寿险及健康险业务新业务价值223.35亿元 同比增长39.8% 新业务价值率提升至38.9% [10] - 财产保险业务贡献营运利润100.1亿元 占比12.9% 银行业务贡献144.1亿元 占比18.5% [16] 寿险业务改革成效 - 合同服务边际余额7332亿元 较上年末增长0.3% 为2022年以来首次正增长 [7][9] - 代理人人均新业务价值同比提升21.6% 尽管代理人数量下降6.3% [10] - 银保渠道新业务价值同比增长168.6% 非代理人渠道贡献占比提升至33.9% [10] - 银保渠道覆盖全国80%以上主流银行网点 形成"平安银行独家合作+外部大行深度联动"双渠道布局 [12] 估值水平与业务结构 - A股动态市盈率8.7倍 市净率1.1倍 低于友邦保险(16倍PE)及联合健康(13倍PE)等国际同业 [13] - 估值同时低于中国人寿(10.3倍PE)及新华保险、中国太保等国内同业 [13] - 业务结构涵盖寿险、财险、银行、证券等多领域 财险和银行板块估值较低(财险PE约7倍 银行PE约6倍) 形成折价 [16] 科技战略与AI应用 - 平安大模型上半年调用次数达8.18亿次 应用于超650个场景 [18] - AI智能体辅助销售661.5亿元 产险反欺诈系统减损64.4亿元 [18] - 业务及管理费支出409.16亿元 同比增长11% 但AI投入规模较科技公司仍存差距 [18][19] - AI战略与同业相比尚未形成明显差异化 需强化护城河体现 [20] 分红政策与投资方向 - 拟派发中期股息每股0.95元 同比增长2.2% 连续13年保持分红递增 [20] - 上市以来累计分红3468.98亿元 分红融资比达8.92倍 [20] - 未来投资聚焦新质生产力(高端制造、新能源、半导体)及高分红资产(股息率4%以上蓝筹股) [21]

保险板块市场表现 - 保险板块整体下跌0.3% 中国人寿领跌且跌幅达1.16% [1] - 上证指数上涨1.24%至3812.51点 深证成指大幅上涨3.89%至12590.56点 [1] - 新华保险上涨0.83%至63.33元 中国平安上涨0.70%至57.90元 中国太保微涨0.32%至38.04元 [1] 个股交易数据 - 中国人保成交量75.26万手居首 成交额6.28亿元 [1] - 中国平安成交55.82万手 成交额32.07亿元 [1] - 新华保险成交20.90万手 成交额13.07亿元 中国人寿成交18.09万手 [1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流入1.09亿元 游资净流出2.65亿元 散户净流入1.57亿元 [1] - 中国人保主力净流入5485.47万元（占比8.73%） 但遭散户净流出4773.62万元 [2] - 中国平安主力净流入4336.84万元 游资大幅流出2.18亿元（占比-6.81%） [2] - 中国太保遭遇主力净流出2430.80万元 同时游资流出1.00亿元（占比-8.64%） [2] - 新华保险获主力净流入2295.55万元 游资净流入4346.44万元（占比3.33%） [2] - 中国人寿主力净流入1177.29万元 游资净流入1693.02万元（占比2.34%） [2]