业绩报告 - 平安银行公布2025年第一季度报告[1] - 报告公告发布时间为2025年4月18日[3]

股东会时间 - 2025年5月13日召开2024年年度股东会和2025年第一次A股类别股东会[2][22][29] - 网络投票起止时间为2025年5月13日[3] - 股权登记日为2025年5月6日[12] - 股东预登记时间为2025年5月7日12:00至5月12日17:00[14] - 现场会议登记时间为2025年5月13日12:30 - 14:00[16] 股东会地点 - 现场会议地点在广东省深圳市观澜泗黎路402号平安（深圳）金融教育培训中心平安会堂[3] 审议议案 - 2024年年度股东会审议多项议案，含《公司2024年度董事会报告》等[5] - 2025年第一次A股类别股东会审议《关于注销回购A股股份等议案》[9] 决议与计票 - 2024年年度股东会特别决议议案为第7、8项，2025年第一次A股类别股东会为第1项[7] - 对中小投资者单独计票的议案为2024年年度股东会第4、5、8、9项[7] 投票方式 - 决议案9实行累积投票表决方式[25] - 公司将以非累积投票方式审议《关于注销回购A股股份等议案》[30] 股份信息 - 公司股份每股面值为人民币1.00元[22][29]

业绩数据 - 2024年度归属于母公司股东的净利润均为1266.07亿元，母公司净利润均为547.79亿元[30] - 2024年可供股东分配利润为1484.25亿元[30] - 董事会建议派发2024年度末期现金股息每股1.62元（含税）[30] - 截至2024年12月31日总股本为18210234607股，回购专用账户A股股份为102592612股[30] - 2024年末期股息派发总额预计为29334380031.90元（含税）[30] 会议安排 - 2024年年度股东会现场会议于2025年5月13日14:00开始，网络投票9:15 - 15:00 [4] - 2025年第一次A股类别股东会现场会议于2025年5月13日14:30开始，网络投票时间同年度股东会[9] - 两份会议现场地点均为深圳观澜泗黎路402号平安会堂[4][9] - A股股权登记日为2025年6月27日，股息发放日为2025年6月30日[31] - H股于2025年5月19 - 23日暂停过户，23日在册股东获股息，发放日为2025年6月30日[32][33] 公司规划 - 公司制定了2025 - 2027年发展规划[42][46] - 公司致力于成为国际领先综合金融、医疗养老服务集团[47] - 公司持续深化“综合金融 + 医疗养老”战略[47] - 公司遵循“聚焦主业、增收节支、改革创新、防范风险”方针[48] 股份相关 - 董事会建议授予增发不超已发行H股10%新增H股的一般性授权，折让不超10%[6][54] - 公司拟注销102592612股A股股份，股本变为18107641995股，注册资本变为18107641995元[60][185] - 注销后内资股占比由59.10%变为58.87%，H股占比由40.90%变为41.13%[60] 人员变动 - 伍成业、储一昀、刘宏独董任期至2025年7月期满6年[63] - 董事会提名洪小源、宋献中、陈晓峰接替出任第十三届独董[63] 审计相关 - 拟续聘安永为2025年度审计机构，集团审计费约8271万元（含税），内控审计费600万元（含税）[38] 关联交易 - 2024年公司发生两笔重大关联交易，已报告公告[173] - 2024年针对不同受众开展六次关联交易专题培训[175] - 公司建立控股子关联交易管理专章，制定内部交易专项制度[168] - 2024年深化关联交易管理平台建设和应用[176]

文章核心观点 - 瑞银预计中国平安除税后经营溢利按年增长低单位数，除税后净溢利今年预计增长6%，每股派息2.64元人民币，股息率6.4%，给予目标价60港元及买入评级 [1] 经营溢利情况 - 预计中国平安除税后经营溢利按年增长低单位数，人寿保险业务除税后经营溢利增长受营运差异改善及保险基金管理资产增加带动 [1] 净溢利与派息情况 - 因减值压力减轻，预期集团除税后净溢利按年加快增长，今年预计增长6% [1] - 预计每股派息为2.64元人民币，股息率为6.4%，在主要同业中最高 [1] 预测调整情况 - 因关税紧张增加资本市场复杂性，下调集团2025至27年的除税后净利润预测13%、6%及5% [1] - 上调新业务价值预测，反映银保合作加快扩展 [1] 评级情况 - 瑞银给予集团目标价60港元及买入评级 [1]

纪要涉及的行业或者公司 中国平安，涉及综合金融、医疗养老、保险等行业 [1] 纪要提到的核心观点和论据 战略方向 - 核心观点：追求成为国际领先的综合金融和医疗养老服务商，通过“三专”为客户提供“三省”服务，科技赋能主业 [2] - 论据：综合金融以客户为中心，提供一站式服务；医疗养老整合“四道”服务体系；科技在大数据、研发、场景应用等方面有优势 [2][24] 2024年业绩表现 - 核心观点：整体经营稳中有进，高质量增长 [3] - 论据：集团整体营收10289亿，同比增长12.6%；营运利润1219亿，同比增长9.1%；规模财务利润增长47.8% [3] 业务板块情况 - **综合金融** - 核心观点：呈现“三高”特点，为未来增长奠定基础 [4] - 论据：客户规模达2.4亿；服务五年以上客户占比72.2%，留存率94.7%；持有四个以上产品客户占比四分之一，留存率98% [4][5] - **医疗养老** - 核心观点：布局网络持续深化，是未来护城河 [5] - 论据：组建超5万人医生团队，合作医院3.6万家，覆盖国内百强及三甲医院 [5] - **保险业务** - 核心观点：改革成效显著，多渠道战略成果显现 [6] - 论据：可比口径下新业务价值增长28.8%，连续八个季度双位数增长；代理人渠道新业务价值同比增长26.5%，人均产能增长43.3%，连续12个季度双位数增长；非代理人渠道新业务价值大增62.7%，多渠道占比达18.7%，较去年提升2.2个百分点 [6] - **财产保险** - 核心观点：业务利润持续释放 [7] - 论据：利润增长67.7%，投资表现较好，承保利润稳健，信保业务出清 [7] - **资产管理业务** - 核心观点：大幅减亏 [8] - 论据：比去年大幅减亏42.6% [8] 投资情况 - 核心观点：保险资金投资健康稳健 [9] - 论据：2024年CII综合投资收益率达5.8%，同比上升2.2个百分点；过去十年CII超过5.1%，保险和健康险CII达到6.0% [7][9] 偿付能力与分红 - 核心观点：偿付能力远高于监管要求，分红政策有竞争力 [10][11] - 论据：集团、保险、财产险偿付能力均达标且展望稳健；2024年每股股息2.55元，分红总额连续13年上涨，上市以来接近4000亿 [10][11][12] 未来展望 - 核心观点：坚持十六字方针，未来可期 [16] - 论据：聚焦主业、增收节支、改革创新、防范风险，积极响应国家政策，看好资本市场 [16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 不动产场口从前年的4.5收窄到去年的4.1，近年进一步收窄到3.5，配置稳定现金流收租物业 [10] - 前年AI客服服务量18.4亿人次，覆盖超80%客户；反欺诈智能化理赔拦截减省119亿；智能荷包理赔93%保险保单，闪赔占比高；AI辅助诊疗系统导诊准确率超99%，辅助诊疗准确率95%以上 [15] - 平安健康去年扭亏为盈，医疗养老战略持续深化，享医养服务权益客户覆盖新客户NBEV余额70%，医疗平台自营医疗机构发展向好，好医生、北大国际医院营收增长15.6% [14] - 分红险占比将持续增加，margin也将提高，平安有信心带来超越市场平均的投资回报 [19][20] - 平安在大湾区有高端养老机构、线下诊所和检测中心布局，积极探索扩展到香港地区 [25][26] - 平安无利差损，资产端收益率高于负债成本，存量资产收益高，负债结构均衡，监管政策缓释负债成本压力 [34][35][36] - 2024年险资投入600亿支持半导体、新能源等新质生产力行业，其中数据存储行业投100多亿；截至12月末，保险资金负责任投资规模8499亿，绿色贷款余额1600亿，24年绿色保险原保险保费收入586亿 [37] - 居家养老覆盖75个城市，高端养老在5个城市启动6个项目；保险加服务参保人数3000万，支付福利费2.7亿；为小微企业提供贷款余额超6500亿，财险累计提供风险保障达220万亿 [38] - 公司制定市值管理制度并通过董事会审议，将加强市值管理工作 [42]

文章核心观点 4月15日A股三大指数收盘涨跌不一，中证海外内地股金融指数报2475.21点，介绍其近期表现、编制方式、持仓等情况 [1] 指数表现 - 中证海外内地股金融指数近一个月下跌5.57%，近三个月上涨9.88%，年至今上涨2.83% [1] 指数编制 - 中证海外内地股指数系列将样本按中证行业分类标准分类，以各自行业全部证券作对应行业指数样本，以2004年12月31日为基日，以1000.0点为基点 [1] 指数持仓 - 中证海外内地股金融指数十大权重分别为建设银行（30.96%）、工商银行（18.07%）、中国银行（14.41%）、中国平安（12.65%）、招商银行（7.91%）、农业银行（5.42%）、交通银行（4.54%）、中国人寿（3.93%）、邮储银行（1.83%）、陆金所控股(LUFAX)（0.27%） [1] - 中证海外内地股金融指数持仓的市场板块中，香港证券交易所占比99.73%、纽约证券交易所占比0.27% [1] - 中证海外内地股金融指数持仓样本的行业中，金融占比100.00% [2] 指数调整 - 指数样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日，权重因子随样本定期调整而调整，调整时间相同，下一个定期调整日前权重因子一般固定不变 [2] - 特殊情况对指数进行临时调整，对应母指数调整样本时行业指数样本相应调整，样本公司行业归属变更时对指数相应调整，样本退市时从指数样本中剔除，样本公司发生收购、合并、分拆等情形参照计算与维护细则处理 [2]

文章核心观点 中国平安发挥“保险 + 科技”优势应对气象预警，在灾情发生后极速响应，通过多种举措提升理赔效率，全员待命筑牢应急防线，将持续做好客户服务和灾后理赔 [2][7] 分组1：科技防灾 - 公司依托“鹰眼系统”动态监测大风路径及影响范围，锁定高风险区域 [2] 分组2：极速响应 - 4月12日灾情发生后公司陆续接到大量报案，查勘队伍极速驰援、紧急响应 [2] - 家财险方面6小时化解窗框高空坠落风险 [5] - 企财险方面4小时完成查勘、定损、加固及赔付 [5] - 车险方面15分钟完成极速赔付 [5] 分组3：提升效率 - 平安产险北京分公司实施“三免一快”极简理赔，万元以下案件凭照片/视频直接定损 [7] 分组4：应急防线 - 涉灾地区公司全员待命，全心全意为客户服务 [7] - 平安产险河北分公司调派查勘人力，加派值班上岗人力，理赔人员实行7天24小时接派工作机制 [7]

文章核心观点 - 商务部等12部门发布方案推动健康消费市场潜力释放 保险领域成为挖掘健康消费投资机会的重要方向 中国平安在健康险等领域布局深厚 有望受益政策红利并为投资者带来长期价值 [1][2] 健康消费与银发经济的双重驱动 银发经济方面 - 政策面向老年群体 提出增强银发市场服务能力等目标 与平安“保险 +”健康养老生态契合 [4][5] - 产品端 平安推出系列养老年金等产品 并对财富及养老类产品进行适老化改造 扩展客户群体 [5] - 服务端 平安依托医疗健康生态圈 推出“保险 + 健康管理”服务 打通“预防 - 诊疗 - 康复”闭环 [5] - 康养布局方面 截至2024年12月末 平安居家养老服务覆盖75个城市 超16万客户获服务资格 高品质康养社区项目已布局5个城市 上海及深圳项目拟2025年下半年开业 [5] 居民特别是年轻人健康消费崛起方面 - 年轻群体健康意识提升 成为健康消费新生力量 驱动市场规模扩大 2024年中国大健康产业总收入规模预计达9万亿元 较2021年显著增长 [7] - 健康消费内容从单一医疗服务需求拓展至多元化需求 涵盖健康风险管理等多维度 [7] - 平安通过“金融 + 健康 + 保险”生态构建 创新丰富产品体系和服务内容 借助AI等科技赋能 提升服务效率和客户体验 [7][8] 政策与市场需求共振下的增长飞轮 政策与市场需求情况 - 政策推动为健康消费市场注入活力 市场需求增长提供广阔发展空间 2024年我国居民医疗保健消费价格同比增长1.3% 人均医疗保健消费支出2547元 同比增长3.6% 占人均消费支出比重为9.0% [9] 平安的优势 - 业务生态布局丰富 契合政策支持方向 满足市场多元化需求 2024年平安寿险健康管理服务超2100万客户 居家养老服务累计签约供应商超150家 上线数百项服务 [11] - 生态协同优势下 有望加速释放价值潜力 平安凭借“综合金融 + 医疗健康”双轮驱动战略 为超2亿金融客户提供一揽子服务 截至2024年末 持有集团内4个及以上合同的客户占比为25.6% 留存率达98% 近63%的客户享有医疗养老生态圈服务权益 覆盖该权益的客户新业务价值占比约七成 [12] 平安的前景 - 平安在健康消费万亿赛道构筑竞争壁垒 精准承接政策红利 重新定义健康产业价值链 有望成为国家新质生产力转型浪潮中的长期价值领航者 [12][13]

文章核心观点 - 港A股市场回暖保险板块走强 机构看好保险板块投资机会 政策利好头部险企 中国平安业绩亮眼且处于估值低位或为长线布局良机 [1][3][4][6][7] 市场表现 - 昨日特朗普关税狂潮后今日港A股市场回暖 保险板块走强 中国平安A股涨1.44% H股涨0.74% [1] 机构观点 - 中金认为关税问题使保险个股大跌 风险释放后市场对保险资产和负债端预期回落至悲观区间 进一步下修空间有限 对保险板块投资机会重回乐观 建议逢低配置优质寿险 [3] - 东吴证券维持保险行业“增持”评级 认为保险负债端、资产端均有改善机会 低估值+低持仓 攻守兼备 [3] - 国泰海通维持保险行业“增持”评级 认为负债端预定利率调整等将推动行业负债成本下移 预计2025年上市公司NBV回归平稳增长 投资端预计保险公司将提升权益资产配置 强化资负联动提升盈利增长稳定性 [3] - 招商证券维持中国平安“强烈推荐”评级 认为公司负债端延续稳健表现 资产端OCI股票占比高 能提供持续分红现金流 抵御市场波动能力强 [6] - 中信证券认为受全球股市大幅波动影响 平安AH股PB估值回到过去三年区间下限 短期买贝塔价值 长期买新发展周期 短期公司盈利稳健性增强 具备向上贝塔属性 合理市值至少1万亿人民币 长期平安有望开启新发展周期 有望回归PEV估值体系 具有长期慢牛可能 给予平安A股2025E 1.2x PB估值/H股2025E 1.1x PB估值 对应AH股目标价分别为64元人民币/63港元 维持“买入”评级 [6][7] 政策动态 - 国家金融监督管理总局发布通知提高险资权益投资比例上限 利好头部险企 中国平安将落实政策要求 加大对战略性新兴产业等领域投资力度 [4] 公司业绩 - 中国平安2024年年报显示 归属净利润1266.1亿元 同比增长47.8% 新业务价值285.3亿元 可比口径下同比增长28.8% 全年股息每股2.55元 同比提升4.9% 连续13年上升 按归属于母公司股东的营运利润计算的现金分红比例达37.9% 同比提升0.6百分点 [6]

文章核心观点 平安人寿推出盛世金越司庆版分红型保险产品计划，该产品具备多重优势，精准回应市场诉求，公司业绩良好为红利实现提供支撑，未来将继续为消费者提供优质产品和服务 [1][3][5] 产品信息 - 4月7日平安人寿盛世金越司庆版分红型保险产品计划在湘发布，是平安人寿首个以“司庆”命名的保险产品 [1] - 产品具备现金价值稳定成长、领取方案灵活可变等优势，深度融合终身保障、分红增值 [1] - 产品核心优势一是保障与现价双重提升，年度保额和现价随时间递增且客户能享受分红；二是配置优质分红账户期望实现更高回报 [5] - 产品兼顾财富储备和增长，通过专业保险保障守护客户生命与财富价值 [5] 行业背景 - 全球金融市场波动加剧，兼具“保证收益 + 潜在分红”的保险产品成客户资产配置优选 [3] - 2024年9月保险业新“国十条”支持浮动收益型保险发展，指导保险产品向分红险、万能险等浮动收益型产品转型 [3] 公司业绩 - 2024年中国平安集团实现归属于母公司股东的营运利润1218.62亿元，同比增长9.1%；净利润1266.07亿元，同比大幅增长47.8%；营业收入10289.25亿元，同比增长12.6% [3] - 截至2024年末，公司保险资金投资组合规模超5.73万亿元，实现综合投资收益率5.8%，近十年平均综合投资收益率达5.1% [3] 公司展望 - 未来公司将坚守金融为民初心，为消费者提供“省心、省时、又省钱”的产品和服务，满足客户需求，守护万家幸福平安 [5]