证券代码：601658 证券简称：邮储银行 公告编号：临 2024-037 中国邮政储蓄银行股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 中国邮政储蓄银行股份有限公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在 任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整 性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | | 2,135 | | --- | --- | --- | | 其中：A | 股股东人数 | 2,131 | | 境外上市外资股股东人数（H | 股） | 4 | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | | 87,909,763,059 | | 其中：A | 股股东持有股份总数 | 74,048,361,801 | | 境外上市外资股股东持有股份总数（H | 股） | 13,861,401,258 | 1 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 10 月 25 日 (二) 股东大会召开的地点：北京市西城区金融大街 6 号金嘉大厦 A 座 (三) 出席会议的普通股股东及其持有股份情况： | ...

证券代码：601658 证券简称：邮储银行 公告编号：临 2024-036 中国邮政储蓄银行股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩发布会的公告 中国邮政储蓄银行股份有限公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在 任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整 性承担法律责任。 重要内容提示： 中国内地：400 810 8228，中国香港：+852 3005 1355，参会密 码：131799 投资者可于 2024 年 10 月 28 日（星期一）17:00 前将相关问 题通过电子邮件的形式发送至本行邮箱：psbc.ir@psbcoa.com.cn， 或在会议召开时实时提问。 本行拟于 2024 年 10 月 30 日（星期三）在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露本行 2024 年第三季度报告。为了便于广大 投资者更全面深入地了解本行 2024 年第三季度业绩和经营情况，本 行拟于 2024 年 10 月 30 日（星期三）17:30-18:30 召开业绩发布会， 就投资者关心的问题进行交流。 一、业绩发布会类型 本次业绩发布会将通过电话会议方式召开。 1 ...

证券代码：601658 证券简称：邮储银行 公告编号：临 2024-035 中国邮政储蓄银行股份有限公司 关于董事任职资格获国家金融监督管理总局核准的 公告 中国邮政储蓄银行股份有限公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在 任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整 性承担法律责任。 1 行董事会无不同意见，亦无任何其他事项需要通知本行股东及债权 人。 本行董事会对胡湘先生任职期间为本行作出的贡献表示感谢。 特此公告。 中国邮政储蓄银行股份有限公司董事会 2024 年 6 月 28 日，中国邮政储蓄银行股份有限公司（以下简称 本行）2023 年年度股东大会选举洪小源先生为本行独立非执行董事。 近日，本行收到《国家金融监督管理总局关于洪小源邮储银行独立董 事任职资格的批复》（金复〔2024〕655 号），国家金融监督管理总局 已核准洪小源先生担任本行独立非执行董事的任职资格。 根据相关规定，洪小源先生自 2024 年 10 月 12 日起就任本行独 立非执行董事，同时担任本行董事会战略规划委员会委员、董事会审 计委员会委员和董事会社会责任与消费者权益保护委员会委员。洪小 源先生担任本 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 邮储银行优化资负结构,风险管理稳健,支撑营收及盈利稳健增长 [4] - 预计公司2024-2026年营业收入同比+2.26%、+4.21%、+5.82%;归母净利润同比+1.70%、+3.89%、+4.98% [5] - 每股净资产为10.52、11.53、12.62元,对应9月13日收盘价的PB为0.43、0.40、0.36倍 [5] 业务规模及财务指标总结 - 截至报告期末,公司资产总额16.41万亿元,较23年末+4.37%;贷款总额8.66万亿元,较上年末+6.26% [4] - 负债总额15.41万亿元,较23年末+4.31%;其中客户存款14.87万亿元,较23年末+6.51% [4] - 报告期内利息净收入1428.76亿元,同比+1.83%;其他非息净收入187.52亿元,同比+1.54% [4] - 净息差1.91%,较一季度-1BP,展现出较强韧性 [4] - 不良贷款率0.84%,环比23年末+1BP;拨备覆盖率325.61%,环比-21.96pct [4] - 核心一级资本充足率、一级资本充足率及资本充足率分别为9.28%、11.60%及14.15%,较23年末小幅下降 [4]

证券代码：601658 证券简称：邮储银行 公告编号：临 2024-034 中国邮政储蓄银行股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 中国邮政储蓄银行股份有限公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在 任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整 性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第一次临时股东大会 (二) 股东大会召集人 中国邮政储蓄银行股份有限公司（以下简称中国邮政储蓄银行或本行） 董事会 (三) 投票方式 本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方式 1 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间 为 股 东 大 会 召 开 当 日 的 交 易 时 间 段 ， 即 9:15-9:25 ， 9:30-11:30 ， 13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 (六) 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 涉及融资融券、转融通业务、约定购回业务相关账户以及沪股通投资者 的投票，应按照《上海 ...

2024 年第一次临时股东大会会议资料 中国邮政储蓄银行股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会 会议资料 2024 年第一次临时股东大会会议资料 会议日程 现场会议时间：2024 年 10 月 25 日 上午 10:00 现场会议地点：北京市西城区金融大街 6 号金嘉大厦 A 座 召集人：中国邮政储蓄银行股份有限公司董事会 现场会议日程： 一、宣布会议开始 I 二、宣读会议须知 三、推选计票人、监票人 四、宣布拟审议事项 五、填写表决票并投票 六、休会，统计表决结果 七、宣布表决结果 八、宣读会议决议 九、律师宣读法律意见书 十、宣布会议结束 2024 年第一次临时股东大会会议资料 目 录 决议案 | 1.关于中国邮政储蓄银行聘请 2024 年度会计师事务所的议案 1 | | --- | | 2.关于调整中国邮政储蓄银行股份有限公司与中国邮政集团有限公司代理吸收 | | 存款业务储蓄代理费定价的议案 2 | | 3.关于选举刘瑞钢先生为中国邮政储蓄银行非执行董事的议案 37 | | 4.关于选举陈炳华先生为中国邮政储蓄银行非执行董事的议案 40 | II 注：1.上述决议案均为普通决议案。 2.如无特殊 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 邮储银行公告储蓄代理费率调整方案,调降幅度超预期。基于2023年财务数据测算,调整后综合代理费率从1.24%显著下降至1.08%,可节约代理费支出151亿元,相当于增厚当年税前利润9.0pct。[5][6] - 本次调整将对7月1日起的费率进行追溯,直接提振短期业绩。如果降费影响在三季报体现,预计将节约代理费支出约40亿元,抬升前三季度税前利润同比增速4.9pct。[5] - 本次方案同时优化代理费率被动调整机制,将触发被动调整的参考年限由十年缩短至五年。新机制基于2019~2023年财务数据测算,如果未来四大行净利差低于1.37%,将再次触发调整机制。2024年上半年四大行净利差已经下降至低于阈值的1.29%,考虑新一轮降息周期刚刚开启,预计明年仍将继续下调代理费率。[5] - 基本面预期偏差在于净息差和资产质量相对稳定。短期维度,邮储银行虽然个人房贷占比目前在上市银行中最高,但实际上贷款占总生息资产的比例显著低于同业,同时存款占比及定期存款占比大幅高于同业,因此在存贷款同步降息的政策组合影响下,净息差反而能够保持相对优势和韧性。资产质量方面,今年银行业的零售资产风险指标普遍波动,而邮储银行上半年不良新生成率逆势下降,资产质量稳定性优于市场预期。[6] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 9月30日,邮储银行公告储蓄代理费率调整方案,活期、定活两便、通知存款、三个月、半年、一年、两年、三年期代理储蓄存款的分档费率分别下调。[5] 事件评论 - 综合代理费率显著下调,增厚利润9.0pct。本次降幅明显扩大,超出市场预期。[5][6] - 本次调整将对7月1日起的费率进行追溯,直接提振短期业绩。[5] - 本次方案优化代理费率被动调整机制,将触发被动调整的参考年限由十年缩短至五年。[5] 基本面预期 - 净息差和资产质量相对稳定。个人房贷占比高但贷款占总生息资产比例低,存款占比及定期存款占比高,因此在存贷款同步降息的政策组合影响下,净息差反而能够保持相对优势和韧性。资产质量方面,上半年不良新生成率逆势下降,优于市场预期。[6] 投资建议 - 代理费率超预期调降缓解盈利压力,顺周期预期下开启估值修复。邮储银行兼具低估值和高股息率优势,同时启动2024年中期分红。重点推荐,维持"买入"评级。[4][6]

报告评级 - 报告给予邮储银行"增持"评级 [7] - 上调目标价至6.31元,对应2024年0.74倍PB [7] 报告核心观点 - 邮储银行储蓄代理费率调降幅度较大,综合费率下降明显,有望增厚公司利润 [5] - 费率差异化调整有利于代理储蓄业务的健康发展,有助于优化存款结构,降低代理储蓄存款的综合成本 [5] - 按照调整后的费率静态测算,储蓄代理费下降151亿元至1006亿元,代理费综合费率下降16bp至1.08%,成本收入比下降4.4pc至60.4% [5] 财务数据总结 - 2022年-2026年,邮储银行营业收入增速分别为5.1%、2.3%、0.2%、3.3%、5.8% [14] - 2022年-2026年,邮储银行净利润增速分别为11.9%、1.2%、0.5%、3.1%、4.9% [14] - 2022年-2026年,邮储银行每股净资产分别为7.41元、7.92元、8.49元、9.03元、9.61元 [14] - 2022年-2026年,邮储银行净资产收益率分别为10.5%、9.7%、8.7%、8.4%、8.3% [14] - 2022年-2026年,邮储银行市净率分别为0.71、0.66、0.62、0.58、0.55 [14] 风险提示 - 无 [5]

报告公司投资评级 - 报告给予邮储银行"推荐"评级,目标价为5.98元 [1][2] 报告核心观点 - 邮储银行下调储蓄代理费率,可以优化付息成本,降低存款成本,有利于释放利润,预计2024年税后利润增速可提升6.5个百分点至6.4% [2] - 此次代理费率下调可以减轻对业绩的拖累,并且不同期限存款的代理费率调整有利于优化存款结构 [2] - 未来邮储银行将加强主动调整机制运用,储蓄代理费将更加合理 [2] 公司投资亮点 负债端优势凸显 - 邮储银行下调储蓄代理费率后,负债端优势更加凸显 [2] - 规模保持较快增长,资产质量保持稳定,股息率较高,仍具备较好的投资价值 [2] 差异化发展战略 - 邮储银行正在差异化发展"三农"金融、小微金融、主动授信、财富管理、金融市场等五大增长极,零售战略定力强,发展路径清晰 [2] 估值合理 - 当前估值仅0.62x 24PB,给予24年目标PB为0.7X,对应目标价为5.98元 [2]

投资评级及报告摘要 投资评级 - 公司2024E、2025E、2026E PB分别为0.56X、0.52X、0.48X,维持"增持"评级[19] 报告摘要 1. 报告公司投资评级 - 维持"增持"评级[19] 2. 报告的核心观点 - 邮储银行是全国营业网点数最大、覆盖面最广的大型零售商业银行,零售特色鲜明,负债端有较深的护城河,资产质量保持在稳定水平[19] - 公司零售客群广,随着财客管理体系建设,有望在零售领域发展出独特优势,是具有差异化特色的国有大行[19] 3. 分类总结 1) 背景 - 本次储蓄代理费调整系触发条件下的被动调整,即四大行会计年度平均净利差相对最近一次被动调整当年之前十年四大行平均净利差上下波动超过触发幅度时[7][8] - 2023年四大行平均净利差为1.44%,低于被动调整的下限1.64%,触发被动调整[7] 2) 方案 - 幅度:代理费率大幅下降16bp,对成本收入比和PPOP改善作用明显,成本收入比较原来下降4个点至60%,提升利润16%[9][11] - 结构:差异化调整,体现对不同期限代理储蓄存款的价值引导,一年期以下存款分档费率越高下调基点越多,一年期以上存款中两年期存款调降较多[12] - 调整机制优化:参考期限由十年调整为五年,下一次被动调整利差触发条件为低于1.37%或高于2.23%,加强主动调整机制的运用[14] 3) 展望 - 结构化调整费率有利于盘活代理网点,优化存款结构,进一步带动存款付息率的下行[15][16] - 代理费率的及时调整有利于促进代理储蓄存款业务长期健康发展,代理金融对于邮储零售客户和存款沉淀具有重要作用[17] 风险提示 - 经济下滑超预期、公司经营不及预期[19]