核心财务表现 - 营业总收入2930.55亿元，同比增长2.6% [1] - 归母净利润54.26亿元，同比下降13.81% [1] - 第二季度营业总收入1503.19亿元，同比增长3.55% [1] - 第二季度归母净利润27.91亿元，同比下降15.43% [1] 盈利能力指标 - 毛利率11.23%，同比下降8.36个百分点 [1] - 净利率2.45%，同比下降16.38个百分点 [1] - 扣非净利润48.21亿元，同比下降22.66% [1] - 每股收益0.29元，同比下降14.7% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计142.4亿元 [1] - 三费占营收比4.86%，同比上升1.33个百分点 [1] - 销售费用同比增长6.5%，因公司加大营销力度 [4] - 管理费用同比增长5.4%，因折旧摊销等费用增长 [4] - 财务费用同比增长1.07%，因利息费用增长 [5] 资产负债状况 - 货币资金1084.8亿元，同比下降7.1% [1] - 应收账款1509.52亿元，同比增长12.92% [1] - 有息负债5437.04亿元，同比增长11.54% [1] - 流动比率0.9，显示短期债务压力上升 [1] - 短期借款同比大幅增长154.46%，因满足业务发展需要补充流动资金 [3] 现金流表现 - 每股经营性现金流-2.97元，同比下降9.8% [1] - 经营活动现金流净额下降因销售商品提供劳务收到的现金扣减购买商品接受劳务支付的现金后净额减少 [6] - 投资活动现金流净额同比增长27.08%，因购建固定资产、无形资产支付的现金减少 [7] - 筹资活动现金流净额同比下降19.3%，因偿还债务和支付的其他与筹资活动有关的现金增加 [7] 资本回报与商业模式 - 去年ROIC为3.57%，历史中位数ROIC为4.06% [8] - 去年净利率2.5%，产品或服务附加值不高 [8] - 业绩主要依靠研发及资本开支驱动 [8] - 研发费用同比下降4.65%，因研发投入结构发生变化，加大对战新领域投入 [6] 基金持仓变动 - 广发中证基建工程ETF持有3425.05万股，进行减仓操作 [10] - 中信保诚中证基建工程指数(LOF)C持有619.85万股，进行减仓操作 [10] - 前十大持仓基金均进行减仓操作 [10] 业务规模扩张因素 - 营业收入增长2.66%因公司业务规模增长 [4] - 营业成本增长3.86%因公司业务规模增长 [4] - 合同资产增长21.33%因已完工未结算等增长 [3]

财务表现 - 2025上半年营业总收入2930.55亿元 同比增长2.6% [1] - 归属母公司股东净利润54.26亿元 同比下降13.81% [1] - 基本每股收益0.2924元 [1]

公司专利技术 - 公司获得"一种利用潮水降温提升登陆段海缆载流量的结构及方法"专利授权 授权公告号CN 114188914 B 申请日期为2021年12月 [1] 公司基本情况 - 公司成立于1993年 位于福州市 主要从事专业技术服务业 [1] - 公司注册资本达60000万人民币 [1] - 公司对外投资企业18家 参与招投标项目5000次 [1] - 公司拥有专利信息714条 行政许可69个 [1] 行业技术发展 - 专利技术涉及海缆载流量提升领域 通过潮水降温方式改善登陆段海缆性能 [1]

公司治理结构变更 - 公司第四届监事会第八次会议于2025年8月28日以现场方式召开 应到监事5人 实到3人 监事会主席周春来及监事杨献龙委托其他监事代行表决权 [1] - 会议审议通过《关于修订公司章程并取消监事会的议案》 表决结果为5票同意 0票弃权 0票反对 [1] - 会议审议通过《2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》 表决结果为5票同意 0票弃权 0票反对 [2] 财务信息披露 - 监事会审核确认2025年半年度报告编制程序符合证监会及交易所相关规定 报告内容真实客观反映公司财务状况和经营成果 [2] - 会议全票通过《关于中国电力建设股份有限公司2025年半年度报告的议案》 表决结果为5票同意 0票弃权 0票反对 [2] 会议合规性 - 会议通知及议案材料均以书面形式送达监事 召开程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] - 会议由监事张念木主持 所有议案均获得全体监事一致通过 [1][2]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入2927.57亿元，同比增长2.66%，但利润总额下降12.19%至89.23亿元，归母净利润下降22.66%至48.21亿元，显示收入增长但盈利能力承压 [7] - 新签合同总额6866.99亿元，同比增长5.83%，其中国际业务新签合同1416.65亿元（同比增17.5%），能源电力板块占比62.82%成为核心增长驱动力 [7][10] - 清洁能源装机容量持续提升，控股并网装机3515.86万千瓦中风电/太阳能/水电占比88%，其中太阳能装机1304.08万千瓦同比大幅增长60.87% [15] 财务表现 - 营业收入292,756,953,213.12元（同比+2.66%），营业成本259,880,632,633.56元（同比+3.86%），毛利率收窄1.03个百分点至11.12% [7][23][25] - 经营活动现金流净流出511.96亿元（上年同期-466.27亿元），主要因销售商品收款与采购付款净额减少；筹资活动现金流净额657.93亿元（同比-19.3%） [7][23][24] - 合同资产增长21.33%至1831.18亿元，主要因已完工未结算项目增加；短期借款激增154.46%至1010.26亿元，为补充流动资金 [25] 业务板块表现 - 工程承包与勘测设计业务收入2659.31亿元（同比+3.19%），占比91.11%，但毛利率下降1.22个百分点至8.46% [25] - 能源电力业务新签合同4313.88亿元（同比+12.27%），其中风电/水电分别大幅增长68.78%/66.67%，火电下降62.03% [10][11] - 水资源与环境业务新签合同773.21亿元（同比-14.05%），但水务业务增长29.24%；基础设施业务新签1432.77亿元（同比-1.65%） [8][13][14] 行业动态与机遇 - 全球基础设施投资缺口达15万亿美元（亚洲占60%），150国提出碳中和目标催生新能源市场，预计2030年全球清洁能源投资占比将达35% [6] - 国内水利工程市场规模预计达5万亿元，政策推动水网建设（2025年省级水网规划体系全面建立）及地表水优良比例85%目标 [4] - 数字化智能建造技术（BIM/CIM）缩短工期15-30%，降低成本超10%，已应用于300余项重点工程 [22] 战略布局与竞争优势 - 全球水电建设市场占有率超50%，国内抽水蓄能勘察设计/建设份额分别为90%/78%，风电太阳能规划设计占比超60% [21] - 战略性新兴产业收入占比超40%，聚焦新能源/节能环保/新一代信息技术/高端装备4大产业，培育氢能/新型储能等N个领域 [22] - 国际业务蝉联ENR全球工程设计公司榜首，海外新签合同占比20.63%，在埃及苏伊士风电（59.7亿元）等重大项目中标 [11][18][22] 技术创新与成果 - 研发投入79.42亿元（同比-4.65%），结构向战新产业倾斜；2项成果入选能源行业十大科技创新成果，4件专利获行业特等奖 [20][23] - 成功实施山东肥城压缩空气储能、湖北英山铁基液流电池等国家级绿色低碳示范工程 [21] - 自主BIM技术打破国外垄断，人工智能河湖安全防控平台获世界人工智能大会最高奖 [22]

核心财务表现 - 总资产达到13,584.97亿元，较上年末增长5.39% [1] - 营业收入为2,927.57亿元，同比增长2.66% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为54.26亿元，同比下降13.81% [1] - 利润总额为89.23亿元，同比下降12.19% [1] - 加权平均净资产收益率为3.57%，较上年同期减少0.87个百分点 [2] 股东结构 - 控股股东中国电力建设集团有限公司持股53.05%，约91.38亿股 [2] - 太平人寿保险有限公司持股3.15%，约5.43亿股 [2] - 香港中央结算有限公司持股2.96%，约5.09亿股 [2] - 中国证券金融股份有限公司持股2.51%，约4.33亿股 [2] - 报告期末普通股股东总数为319,985户 [2] 债券融资情况 - 2025年1月发行科技创新公司债券（品种一）规模10亿元，利率2.1% [3] - 2025年1月发行科技创新公司债券（品种二）规模20亿元，利率2.27% [3] - 2024年12月发行科技创新可续期公司债券规模3亿元，利率2.37% [3] - 2024年11月发行多期科技创新债券，规模合计75亿元，利率区间2.65%-2.99% [3][4] - 2024年发行中期票据规模30亿元，利率2.84% [5] 经营活动现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为-511.96亿元 [2] - 上年同期该项数据为-466.27亿元 [2]

公司治理结构调整 - 董事会审议通过修订公司章程并取消监事会议案 表决结果9票同意0票弃权0票反对 [1][2] - 同步修订股东大会议事规则和董事会议事规则 两项议案均获全票通过 [2] - 所有治理结构相关议案尚需提交股东大会审议通过 [2] 半年度财务信息披露 - 董事会审议通过2025年半年度报告议案 表决结果9票同意0票弃权0票反对 [2] - 半年度募集资金存放与使用情况专项报告获董事会全票通过 [3] - 两份财务报告已同步刊登披露 [2][3] 高级管理人员变动 - 张建文因年龄原因（退休）不再担任公司总工程师职务 [3] - 人事变动议案获董事会全票通过 表决结果9票同意0票弃权0票反对 [3] 会议程序合规性 - 第四届董事会第十二次会议于2025年8月28日以现场及视频方式召开 [1] - 应到董事9人实到8人 副董事长王斌委托董事长丁焰章代为表决 [1] - 会议召开符合公司法及公司章程规定 [1]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营收2927.57亿元 同比增长2.66% [1] - 归母净利润54.26亿元 同比下降13.81% [1] - 扣非净利润48.21亿元 同比下降22.66% [1] - 基本每股收益0.2924元 [1]

公司治理 - 公司第四届第十二次董事会会议于2025年8月28日召开 审议《关于修订<中国电力建设股份有限公司董事会议事规则>的议案》等文件 [1] 财务结构 - 2024年营业收入构成中建筑工程承包占比90.62% 其他行业占比4.93% 新能源占比1.7% 其他业务占比0.45% [1] 市值表现 - 公司当前市值为1020亿元 [1]

今日聚焦 - 中芯国际筹划发行A股购买控股子公司中芯北方的少数股权 股票自2025年9月1日起停牌不超过10个交易日 交易预计构成关联交易但非重大资产重组 [1] - 华胜天成董事王维航拟减持1092.9万股（占总股本0.9967%）及监事钱继英拟减持1.82万股（占总股本0.0017%） 减持期间为2025年9月22日至12月19日 [2] - 比亚迪上半年净利润155.1亿元 同比增长13.79% 收入3712.8亿元同比增长23.30% [2] - 长飞光纤上半年净利润2.96亿元 同比下降21.71% 收入63.84亿元同比增长19.38% 第二季度净利润1.44亿元环比下降5.08% [2] - 澜起科技上半年净利润11.59亿元 同比增长95.41% 收入26.33亿元同比增长58.17% 拟每10股派发现金红利2元合计2.27亿元 [2][3] 投资与签约 - 嘉元科技拟投资5亿元获取武汉恩达通13.5870%股权 涉及光模块行业新业务拓展 [17] - 汇金股份拟现金收购库珀新能20%股权并取得不低于51%表决权 预计构成重大资产重组 [17] - 智洋创新拟2000万元设立全资子公司智洋灵动 推动具身智能技术创新与无人机产品研发 [18] - 爱尔眼科以1.05亿元收购铜仁爱尔等3家医疗机构部分股权 深化分级连锁发展模式 [18] - 国轩高科拟40亿元投建新型锂离子电池（20GWh）智造基地项目 增强业务布局 [16] 股权变动 - 广晟有色股东广东稀土集团拟将6208.53万股（占总股本18.45%）无偿划转至中国稀土集团 控股股东及实际控制人不变 [19] 增减持与回购 - 贵州茅台完成回购392.76万股（占总股本0.3127%） 实际回购金额60亿元 拟于2025年9月1日注销股份 [19] - 赛意信息五位共同实际控制人计划减持不超过1225万股（占总股本3.00%） 减持期间为2025年9月22日至12月21日 [19] - 品渥食品控股股东王牧计划减持不超过297.01万股（占总股本3.00%） 减持期间为2025年9月20日至12月19日 [20] - 恺英网络拟1亿元-2亿元回购股份 价格不超过29.33元/股 用于股权激励或员工持股计划 [21] 经营与业绩 - 盛和资源上半年净利润3.77亿元同比扭亏 收入61.79亿元同比增长13.62% 拟每股派现0.05元 [22][23] - 财富趋势上半年净利润1.07亿元同比增长6.61% 收入1.33亿元同比下降9.96% [24] - 中国东航上半年净亏损14.31亿元 上年同期亏损27.68亿元 收入668.22亿元同比增长4.09% [23] - 云南白药上半年净利润36.33亿元同比增长13.93% 收入212.57亿元同比增长3.92% 拟每10股派现10.19元 [25] - 中国船舶上半年净利润29.46亿元同比增长108.59% 收入403.25亿元同比增长11.96% [26] - 亚太药业上半年净利润1.05亿元同比增长1820.97% 收入1.52亿元同比下降31.48% 主要因出售子公司产生1.49亿元收益 [27] - 中国长城上半年净利润1.38亿元同比扭亏 收入63.66亿元同比增长4.78% [28] - 王子新材上半年净利润1570.04万元同比增长33.59% 收入9.99亿元同比增长18.45% 重点布局新能源领域薄膜电容业务 [29] - 招商银行上半年净利润749.3亿元同比增长0.25% 收入1699.69亿元同比下降1.72% [31] - 国信证券上半年净利润53.67亿元同比增长71.00% 收入110.75亿元同比增长51.84% [32] - 天风证券上半年净利润3139.34万元同比扭亏 收入12.22亿元同比增长69.16% [32] - 民生银行上半年净利润213.8亿元同比下降4.87% 收入723.84亿元同比增长7.83% 拟每10股派现1.36元 [32] - 紫光股份上半年净利润10.41亿元同比增长4.05% 收入474.25亿元同比增长24.96% [32] - 国轩高科上半年净利润3.67亿元同比增长35.22% 收入193.94亿元同比增长15.48% [33] - 杉杉股份上半年净利润2.07亿元同比增长1079.59% 收入98.58亿元同比增长11.78% 第二季度净利润1.74亿元环比增长425.65% [33] - 泸州老窖上半年净利润76.63亿元同比下降4.54% 收入164.54亿元同比下降2.67% [33] - 麦格米特上半年净利润1.74亿元同比下降44.82% 收入46.74亿元同比增长16.52% [33] - 申万宏源上半年净利润42.84亿元同比增长101.32% 收入116.95亿元同比增长44.44% 拟每10股派现0.35元 [34] - 领益智造上半年净利润9.30亿元同比增长35.94% 收入236.3亿元同比增长23.35% 拟每10股派现0.2元 [34] - 兖矿能源上半年净利润46.52亿元同比下降38.53% 收入593.49亿元同比下降17.93% 拟每10股派现1.80元 [34] - 中国电建上半年净利润54.26亿元同比下降13.81% 收入2927.57亿元同比增长2.66% [35] - 分众传媒上半年净利润26.65亿元同比增长6.87% 收入61.12亿元同比增长2.43% [36] - 华光新材上半年净利润1.23亿元同比增长174.02% 收入12.06亿元同比增长39.03% 拟每10股派现1.5元 [37] - 中国中冶上半年净利润30.99亿元同比下降25.31% 收入2375.33亿元同比下降20.52% [38] - 中国中铁上半年净利润118.27亿元同比下降17.17% 收入5110.93亿元同比下降5.93% [39] - 园林股份上半年净亏损7443.46万元 收入2.88亿元同比下降10.61% [40] - 长江证券上半年净利润17.37亿元同比增长120.76% 收入47.05亿元同比增长64.79% [41] - 闻泰科技上半年净利润4.74亿元同比增长237.36% 收入253.41亿元同比下降24.56% [42] - 景旺电子上半年净利润6.49亿元同比下降1.06% 收入70.95亿元同比增长20.93% [44] - 片仔癀上半年净利润14.42亿元同比下降16.22% 收入53.79亿元同比下降4.81% 拟每10股派现14元 [46] - 有研新材上半年净利润1.30亿元同比增长218.47% 收入40.96亿元同比下降9.76% [46] 融资与定增 - 指南针子公司麦高证券拟非公开发行不超过6亿元次级债券 期限不超过7年且票面利率不超过5.5% 用于补充流动资金 [46] - 通合科技拟发行可转债募资不超过5.22亿元 用于数据中心供配电系统项目及补充流动资金 [46] 股价异动 - 思泉新材液冷散热产品处于送样测试阶段 业务推进存在较大不确定性 [47] - 吉视传媒主营业务为智慧广电及5G通讯业务 不涉及算力或国资云等热门概念 [47] 其他重大事项 - 泰凌微拟收购磐启微100%股权并募集配套资金 股票于2025年9月1日复牌 双方同属低功耗无线物联网芯片设计领域 [4] - 万通发展上半年净亏损2804.11万元 上年同期亏损7913.49万元 收入1.87亿元同比下降20.50% [4] - 国泰海通上半年净利润157.37亿元同比增长213.74% 收入238.72亿元同比增长77.71% [4] - 中国重工股票将于2025年9月5日终止上市 按1:0.1339比例转换为中国船舶股票 [5] - 中国神华上半年净利润246.41亿元同比下降12.0% 收入1381.09亿元同比下降18.3% 拟派发中期股息每股0.98元 [5] - 豪威集团上半年净利润20.28亿元同比增长48.34% 收入139.56亿元同比增长15.42% 已进入英伟达供应链 [6] - 海立股份上半年净利润3335.46万元同比增长693.76% 收入124.26亿元同比增长13.16% [7] - 长江电力上半年净利润130.56亿元同比增长14.86% 收入366.98亿元同比增长5.34% [8] - 中国稀土上半年净利润1.62亿元同比扭亏 收入18.75亿元同比增长62.38% [9][10] - 航天宏图与客户A签署卫星及地面系统采购合同 总价款9.9亿元 [11] - 特变电工中标沙特电力公司变压器及电抗器项目 中标总金额约164亿元 按70%执行量测算金额约115亿元 [12] - 百济神州上半年净利润4.5亿元同比扭亏 收入175.2亿元同比增长46.03% 研发投入72.8亿元 [13] - 海油工程中标卡塔尔能源公司"BH"项目两个标段 中标金额约40亿美元 [14] - 贵州茅台控股股东拟增持30亿-33亿元公司股票 基于长期价值认可 [15] - 万邦德石杉碱甲控释片完成II/III期临床试验首例受试者入组 用于治疗阿尔茨海默病 [30] - 百济神州索托克拉临床试验取得积极结果 拟向FDA递交套细胞淋巴瘤适应症申请 [43] - 赛诺医疗冠状动脉棘突球囊扩张导管获泰国医疗器械注册证 为首个海外注册证 [45]