股东持股 - 平安资管受托京沪计划持有公司3245958828股，占总股本6.61%[2] 减持计划 - 计划减持不超91866759股，占总股本不超0.19%[2] - 连续90日内减持不超总股本1%[2] - 减持期间为2024年7月8日至9月15日[5] 减持规则 - 上市12个月内不转让，期满结合情况确定是否减持[6] - 确定减持提前书面通知并公告，3个交易日后可减持[6] 其他说明 - 股东按市场和股价决定减持，存在不确定性[7] - 减持计划实施不会导致公司控制权变更[9]

回购股份 - 回购金额10亿元，资金源于自有资金[2] - 回购价格不超5.87元/股，不高于均价150%[2] - 回购期限自股东大会通过起不超12个月[2] - 按上限测算回购约170,357,751股，占总股本约0.35%[10] 审议进程 - 2024年4月26日独董会审议通过回购议案[4] - 2024年4月29日董事会审议通过回购议案[5] - 2024年5月30日股东大会审议通过回购议案[5] 财务数据 - 截至2024年3月31日，总资产2933.64亿元，净资产1980.73亿元，货币资金144.8亿元[14] - 10亿元回购资金分别占总资产、净资产、货币资金的0.34%、0.50%、6.91%[15] 其他情况 - 董监高等未来3、6个月无减持计划，京沪依规披露[2] - 回购不影响正常经营，不会资不抵债[18] - 董事会提请授权办理回购事宜[19] - 回购方案存在多种风险[20] - 已披露前十大股东持股情况[21] - 已申请开立回购专用账户[22] - 回购期间及时履行信披义务[22]

股份回购 - 公司拟用10亿自有资金回购股份[2] - 回购价格上限5.87元/股[2] - 预计回购不少于170,357,751股，超总股本0.35%[2] 债权申报 - 债权人申报时间为2024年5月31日至7月14日[6] - 申报地址为北京海淀区北蜂窝路5号院1号写字楼三、四层[6] - 联系电话010 - 51896399，传真010 - 51896309，邮箱crjhgt@vip.163.com[7]

会议时间 - 2024年4月29日召开第四届董事会第二十三次会议[4] - 5月7日刊登召开股东大会通知[4] - 5月30日召开2023年年度股东大会[2] 投票情况 - 股东大会采取现场和网络投票结合，现场14点30分举行[4] - 交易系统投票9:15 - 15:00，互联网投票9:15 - 15:00[5] 参会代表 - 出席股东及代理人117人，代表股份39,107,211,546股，占比79.6375%[6] 议案审议 - 审议11项议案，均经董事会审议通过无变更[6][7] - 全部议案审议通过，为普通决议[8] 决议效力 - 律师认为股东大会召集等合法，决议有效[10]

会议信息 - 2024年5月30日召开2023年年度股东大会，地点在北京海淀区北蜂窝路5号院1号写字楼三层315会议室[2] - 出席会议股东和代理人117人，持有表决权股份39,107,211,546股，占比79.6375%[2] - 公司在任董事10人，出席8人；在任监事6人，出席2人[3] 议案表决 - 2023年度董事会工作报告议案，A股同意票数38,900,053,657，比例99.4702%[4] - 2023年度监事会工作报告议案，A股同意票数39,096,950,842，比例99.9737%[4] - 2023年度利润分配方案议案，A股同意票数32,791,385,404，比例83.8499%[5] - 2024年度财务预算报告议案审议通过[5] - 修订《公司章程》议案，A股同意票数35,563,403,790，比例90.9382%[6] - 回购股份目的议案，A股同意票数39,095,620,646，比例99.9703%[6] - 回购股份种类议案，A股同意票数39,100,049,346，比例99.9816%[7] - 多项议案有具体同意、反对、弃权票数及比例[10][11][12] - 第6项议案关联股东中国铁路投资集团有限公司回避表决，持股21,306,477,996股[12] - 议案9、议案11属特别决议事项，获有效表决权股份总数2/3以上通过[13] 其他 - 本次股东大会见证律师事务所为北京市科瀚律师事务所，律师为陈海林、王学东[13]

股东持股情况 - 中国铁路投资集团有限公司持股21306477996股，比例43.39%[1][3] - 平安资管相关计划持股3245958828股，比例6.61%[1][3] - 全国社会保障基金理事会持股3062225309股，比例6.24%[1][3] - 江苏省铁路集团有限公司持股2344607848股，比例4.77%[1][3] - 上海申铁投资有限公司持股2245670345股，比例4.57%[1][3] - 南京铁路建设投资有限责任公司持股2150717782股，比例4.38%[1][3] - 天津铁路建设投资控股（集团）有限公司持股1887636850股，比例3.84%[1][3] - 山东铁路投资控股集团有限公司持股1853048658股，比例3.77%[1][3] - 香港中央结算有限公司持股1135224499股，比例2.31%[2][3] - 中银集团投资有限公司持股1065900000股，比例2.17%[2][3]

报告发布 - 公司于2024年4月30日发布2023年年度报告及2024年第一季度报告[3] 业绩说明会 - 召开时间为2024年6月3日上午09:00 - 10:00[3][4][6][7] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心[3][6] - 召开方式为上证路演中心网络互动[3][5][6][7] 提问预征集 - 时间为2024年5月27日至5月31日16:00前[3][7][8] - 途径为登录上证路演中心网站或通过公司邮箱crjhgt@vip.163.com[3][7][8] 其他信息 - 联系人是刘先生，电话010 - 51896399，邮箱crjhgt@vip.163.com[9] - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及主要内容[9] - 公告发布时间为2024年5月24日[10]

业绩总结 - 2023年，京沪高铁实现营业收入406.83亿元，同比增加110.4%，归属净利润115.46亿元，同比扭亏为盈[4] - 2024年一季度，京沪高铁实现营业收入101.06亿元，同比增加13.1%，归属净利润29.63亿元，同比增加33.1%[4] - 2023年车流和客流回归增长，本线和跨线价格释放弹性，公司实现归属净利润115.46亿元，同比扭亏为盈[4] - 2024Q1，全国铁路客运同比增长28.5%，京沪高铁营业收入同比增长13.1%，实现归属净利润29.63亿元[5] - 产能利用率提升，格局及价格稳中有升，盈利处于爬坡期，预计公司2024年~2026年归母净利润分别为133亿、149亿和168亿[6] - 预计2024年~2026年公司的PE分别为19倍、17倍和15倍，维持“买入”评级[7] 用户数据 - 全国铁路客运量在2023年第三季度同比增长164.5%[9] - 全国铁路周转量在2023年第三季度同比增长129.4%[9] 未来展望 - 2026年预计营业总收入将达到489亿元，较2023年增长20%[15] - 2026年预计净利润将达到170亿元，较2023年增长51%[15] - 2026年预计每股收益将达到0.34元，较2023年增长41.7%[15] 风险提示 - 公司面临宏观经济波动风险，当宏观经济低迷时，业绩可能受到一定压力[11] - 公司的委托运输成本存在矛盾，成本和收入端的矛盾长期存在，业务量饱和后矛盾会愈加突出[12] - 公司可能面临平行线路分流风险，如果通道内建成其他高铁线路，将对公司的客运业务形成分流效应[13]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 客流加速恢复，驱动公司营收上行 - 2023年公司实现营业总收入406.83亿元，同比增长110.40% [1] - 2023年京沪高铁本线列车运送旅客5325.2万人次，同比增长209.1% [1] - 2023年京福安徽管辖线路列车运行里程完成3559.5万列公里，同比增长53.7% [1] 成本与运输量挂钩，2023年同比增长32% - 2023年公司主营业务成本为220.52亿元，同比增长31.91% [1] - 其中能源支出/动车使用费为40.46/46.27亿元，分别同比增长51.87%/95.87% [1] - 2023年公司主营业务毛利率为45.29%，同比提升33.41pct [1] 2024年Q1公司业绩超预期，拟实行股份回购计划 - 2024年Q1公司营业收入同比增长13.06%，归母净利润同比增长33.11% [1] - 公司拟使用自有资金10亿元进行股份回购 [1] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为447.19/488.04/532.69亿元，同比增速分别为9.92%/9.14%/9.15% [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为134.52/154.49/174.63亿元，同比增速分别为16.52%/14.85%/13.03% [2] - 给予公司2024年23倍PE，对应目标价6.21元 [2]

业绩总结 - 2023年，京沪高铁营业收入为406.83亿元，同比增长110.40%[1] - 2023年，全国铁路完成客运量为38.55亿人，同比增长130.4%[2] - 2023年，京沪高铁录得营收40.683亿元，同比增长110.40%[13] - 预计公司24-26年每股收益将分别为0.27/0.29/0.30元人民币，给出2024年市盈率为22倍，合理目标价为5.87元人民币[14] 毛利率 - 2023年，京沪高铁毛利率为45.8%，2024Q1毛利率为46.2%，预计随着运输业务恢复发展，毛利率有望稳步提升[3] 盈亏情况 - 2023年，京福安徽公司净亏损为9.68亿元，同比减少收窄，有望在2024年实现盈亏平衡[4] 风险提示 - 风险包括经济下行、能源价格上涨、客运量和跨线列车数量低于预期、交通转移等[15] 评级信息 - 截至2024年3月31日，海通国际股票研究评级分布中，优于大市占90.4%，中性占8.8%，弱于大市占0.8%[33]