公司治理与信息披露 - 公司董事会及全体董事保证公告内容真实、准确、完整，并承担法律责任 [1] - 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证季度报告中财务信息真实、准确、完整 [2] - 第五届董事会第十次会议于2025年10月30日以通讯方式召开，应出席董事11名，实际出席11名 [6] 财务报告关键信息 - 2025年第三季度财务报表未经审计 [3] - 报告期指本季度初至本季度末3个月期间 [3] - 公司披露了合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表，涵盖2025年1月至9月期间 [5] 董事会决议 - 会议审议通过了《关于公司2025年第三季度报告的议案》 [6] - 该议案已经审计委员会全票审议通过，董事会表决结果为同意11票，反对0票，弃权0票 [6]

投资评级 - 对京沪高铁维持"买入"评级 [3][6] 核心观点 - 京沪高铁2025年第三季度单季度净利润39.86亿元，同比增长8.96%，利润增速高于收入增速，公司成本控制能力突出 [6] - 全国铁路客流稳健增长，1-9月全国铁路旅客发送量累计达35.4亿人次，同比增长6%，京沪线等核心干线有望长期享受成长红利 [6] - 维持盈利预测，预计公司2025年至2027年归母净利润分别为145.5亿元、156.13亿元、177.37亿元，对应市盈率分别为18倍、16倍、14倍 [2][6] 财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入328.05亿元，同比增长1.4%，其中第三季度收入117.92亿元，同比增长2.6% [6] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为103.02亿元，同比增长2.9% [6] - 预计2025年营业总收入为451.23亿元，同比增长7.0%，预计2027年营业总收入将增长至503.91亿元 [2][8] - 预计2025年归母净利润为145.50亿元，同比增长14.0%，预计2027年归母净利润将增长至177.37亿元 [2][8] - 毛利率预计从2024年的47.4%提升至2027年的51.1% [2] - 净资产收益率预计从2024年的6.3%提升至2027年的7.8% [2] 运营与行业 - 全国铁路旅客周转量达到12908.85亿人公里，同比增长2.8%，短途客流高增推动客发量增速高于旅客周转量增速 [6] - 京沪线和京福安徽公司下辖线路均为全国核心干线或区域核心线路 [6]

财务业绩概览 - 2025年前三季度公司实现营业总收入328.05亿元，同比增长1.39% [1] - 2025年前三季度公司归属母公司股东净利润为103.02亿元，同比增长2.87% [1] - 2025年前三季度公司基本每股收益为0.2103元 [1]

2025年第三季度财务表现 - 第三季度实现营业收入117.92亿元，同比增长2.60% [2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为39.86亿元，同比增长8.96% [2] - 第三季度基本每股收益为0.0814元 [2] 2025年前三季度累计财务表现 - 前三季度累计实现营业收入328.05亿元，同比增长1.39% [2] - 前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为103.02亿元，同比增长2.87% [2] - 前三季度累计基本每股收益为0.2103元 [2]

会议情况 - 公司第五届董事会第十次会议2025年10月17日发通知，10月30日通讯召开[1] - 应出席董事11名，实际出席11名[1] 议案审议 - 会议审议通过《关于公司2025年第三季度报告的议案》[1] - 该议案获审计委员会全票审议通过[1] - 表决有权表决票数11票，同意11票，反对0票，弃权0票[1]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为117.92亿元人民币，同比增长2.60%[5] - 年初至报告期末营业收入为328.05亿元人民币，同比增长1.39%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为39.86亿元人民币，同比增长8.96%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为103.02亿元人民币，同比增长2.87%[5] - 营业总收入为328.05亿元，较去年同期的323.55亿元增长1.4%[22] - 净利润为103.65亿元，较去年同期的99.78亿元增长3.9%[24] - 归属于母公司股东的净利润为103.02亿元，较去年同期的100.15亿元增长2.9%[24] - 第三季度基本每股收益为0.0814元/股，同比增长9.26%[7] - 基本每股收益为0.2103元/股，较去年同期的0.2039元/股增长3.1%[26] - 第三季度加权平均净资产收益率为1.95%，同比增加5.41个百分点[7] 成本和费用 - 营业总成本为189.45亿元，与去年同期基本持平[22] - 财务费用为10.76亿元，较去年同期的13.65亿元下降21.2%[22] - 利息费用为11.97亿元，较去年同期的15.19亿元下降21.2%[22] 现金流表现 - 第三季度经营活动产生的现金流量净额为60.63亿元人民币，同比增长11.87%[5] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为163.32亿元人民币，同比增长3.74%[5] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长3.7%至163.32亿元人民币[29] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比增长1.5%至295.41亿元人民币[27] - 投资活动产生的现金流量净额大幅减少至负35.77亿元人民币，主要由于支付其他与投资活动有关的现金29.9亿元人民币[29] - 筹资活动产生的现金流量净额为负91.46亿元人民币，较去年同期负206.08亿元有显著改善[29] - 现金及现金等价物净增加额由负转正，为36.09亿元人民币，去年同期为净减少54.06亿元[29] - 期末现金及现金等价物余额同比增长84.1%至137.99亿元人民币[29] - 取得借款收到的现金同比大幅下降77.7%至28.95亿元人民币[29] - 偿还债务支付的现金同比大幅下降84.3%至41.70亿元人民币[29] - 购建固定资产、无形资产等支付的现金同比增长8.4%至5.91亿元人民币[29] - 支付给职工及为职工支付的现金同比增长18.7%至4248.2万元人民币[29] 资产变动 - 货币资金为137.99亿元，较2024年末的101.91亿元增长35.4%[15] - 应收账款为13.26亿元，较2024年末的11.89亿元增长11.5%[15] - 其他应收款为7.75亿元，较2024年末的4.49亿元增长72.8%[15] - 固定资产为2108.40亿元，较2024年末的2144.23亿元下降1.7%[16] - 在建工程为6.02亿元，较2024年末的2.15亿元增长180.1%[16] - 无形资产为570.85亿元，较2024年末的576.26亿元下降0.9%[16] - 资产总计为2878.55亿元，较2024年末的2846.63亿元增长1.1%[16] - 报告期末总资产为2878.55亿元人民币，较上年度末增长1.12%[7] 负债和权益变动 - 合同负债为5.47亿元，较2024年末的3.91亿元增长39.7%[16] - 长期借款为487.59亿元，较期初的506.14亿元下降3.7%[18] - 未分配利润为251.56亿元，较期初的225.20亿元增长11.7%[18] - 负债合计为604.92亿元，较期初的594.14亿元增长1.8%[18] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为2044.44亿元人民币，较上年度末增长1.01%[7] 股权结构 - 中国铁路投资集团有限公司为第一大股东，持股213.06亿股，占总股本43.55%[14] - 全国社会保障基金理事会为第二大股东，持股30.62亿股，占总股本6.26%[14]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为117.92亿元，同比增长2.60% [1] - 第三季度净利润为39.86亿元，同比增长8.96% [1] - 净利润增速显著高于营收增速 [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为328.05亿元，同比增长1.39% [1] - 前三季度累计净利润为103.02亿元，同比增长2.87% [1] - 累计净利润增速亦高于累计营收增速 [1]

板块整体表现 - 铁路公路板块在10月30日整体下跌0.35%，表现弱于上证指数（下跌0.73%）和深证成指（下跌1.16%）[1] - 板块内个股表现分化，吉林高速领涨（上涨5.63%），申通地铁领跌（下跌3.68%）[1][2] - 板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出2.1亿元，游资资金净流出1.14亿元，而散户资金净流入3.24亿元[2] 领涨个股表现 - 吉林高速（601518）涨幅最大，收盘价3.00元，上涨5.63%，成交量为80.38万手，成交额为2.40亿元[1] - 重庆路桥（600106）涨幅次之，收盘价6.84元，上涨4.91%，成交量为55.89万手，成交额为3.75亿元[1] - 重庆路桥获得主力资金净流入2817.62万元，主力净占比达7.52%，是资金关注度最高的个股之一[3] 领跌个股表现 - 申通地铁（600834）跌幅最大，收盘价8.90元，下跌3.68%，成交量为11.98万手，成交额为1.08亿元[2] - 海汽集团（603069）收盘价27.70元，下跌2.84%，成交量为26.98万手，成交额为7.53亿元[2] - 海南高速（000886）收盘价7.27元，下跌2.42%，成交量为42.10万手，成交额为3.07亿元[2] 个股资金流向 - 锦江在线（600650）获得主力资金净流入964.18万元，主力净占比高达8.92%[3] - 赣粤高速（600269）获得主力资金净流入837.17万元，主力净占比为5.26%[3] - 福建高速（600033）虽然股价下跌1.68%，但出现显著的资金博弈，散户资金净流入3268.70万元，散户净占比达11.06%，而游资净流出3386.66万元[3]

上市公司金牛奖颁奖典礼 - 2025上市公司高质量发展论坛暨第二十七届上市公司金牛奖颁奖典礼于10月29日在南通举行 [1] 奖项设置与获奖概况 - 颁奖典礼揭晓了2024年度最具投资价值奖、金牛卓越企业家奖、金牛企业家成就奖、金牛企业家创新奖、金牛上市公司分红回报奖、新质企业金牛奖、金牛小巨人奖、金牛董秘奖、金牛财务总监奖共9大奖项 [1] - 京沪高铁董事长刘洪润等6位董事长或总裁获得金牛卓越企业家奖 [1] - 江淮汽车董事长项兴初等12位董事长或总裁获得金牛企业家成就奖 [1] - 杰瑞股份董事长李慧涛等44位董事长或总裁获得金牛企业家创新奖 [1] 最具投资价值奖获奖公司 - 获奖公司包括中国神华、长江电力、中国电信、美的集团、恒瑞医药、京沪高铁、海康威视、海尔智家、中远海控、北方华创、中国中车、赛力斯、三一重工、豪威集团、中国交建、中国船舶、龙源电力、潍柴动力等 [10][11][12][13][14][15][16] 金牛上市公司分红回报奖获奖公司 - 获奖公司包括中国海油、中国神华、长江电力、中国电信、美的集团、海康威视、海尔智家、中远海控、中国建筑、中国中车、京东方A、宝丰能源、云南白药、公牛集团、双汇发展、招商蛇口、中航光电、四川路桥、新和成、宇通客车等 [17][18][19][20] 新质企业金牛奖获奖公司 - 获奖公司主要为科创板企业，包括海光信息、金山办公、中微公司、澜起科技、盛美上海、未避温材、思特威-W、晶晨股份、国博电子、萤石网络、铁建重工、三生国健、信科移动-U、芯碁微装、南网科技、艾为电子、中船特气、佰仁医疗等 [21][22][23][24] 金牛小巨人奖获奖公司 - 获奖公司主要为北交所企业，包括同力股份、吉林碳谷、鼎智科技、富士达、苏轴股份、民士达、一诺威、青矩技术、雷神科技、武汉蓝电、球冠电缆、克莱特、凯德石英、建邦科技、中裕科技、路斯股份、雅葆轩、华洋赛车、浩淼科技、盖世食品等 [25][26] 金牛董秘奖获奖个人 - 获奖董秘来自中国海油、中国人寿、长江电力、京沪高铁、中远海控、北方华创、中国中车、中国银河、中国核电、福耀玻璃、金山办公、潍柴动力、华友钴业、爱尔眼科、中际旭创、北方稀土、华能国际、润泽科技等公司 [28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38] 金牛财务总监奖获奖个人 - 获奖财务总监来自温氏股份、中科曙光、中航光电、中航西飞、新和成、卫星化学、领益智造、中天科技、华工科技、中国西电、格林美、长盈精密、锦波生物、机器人、江苏国信、网宿科技、兆威机电、顺络电子等公司 [39][40][41][42]

上证央企指数市场表现 - 10月28日上证央企指数收于1852.7点下跌0.18%成交金额791.23亿元换手率0.33% [1] - 指数成份股中16家上涨33家下跌中航沈飞以1.92%涨幅领涨中金黄金以3.49%跌幅领跌 [1] - 指数前十大权重股合计权重约50%招商银行权重最高为10.19% [1] 上证央企指数十大成份股详情 - 招商银行权重10.19%最新价41.60元微涨0.02%总市值10491.46亿元 [1] - 长江电力权重6.79%最新价28.46元上涨0.57%总市值6963.65亿元 [1] - 中信证券权重5.95%最新价30.00元微涨0.03%总市值4446.16亿元 [1] - 中芯国际权重5.68%最新价132.69元下跌1.35%总市值10615.29亿元 [1] - 工商银行权重5.21%最新价7.99元上涨1.01%总市值28476.86亿元 [1] - 农业银行权重4.34%最新价8.31元上涨1.59%总市值29083.59亿元 [1] - 交通银行权重3.65%最新价7.27元微跌0.14%总市值6424.05亿元 [1] - 京沪高铁权重3.07%最新价5.26元上涨0.77%总市值2573.49亿元 [1] - 中国船舶权重2.65%最新价36.62元微涨0.19%总市值2755.88亿元 [1] - 中国神华权重2.59%最新价42.59元微跌0.23%总市值8462.00亿元 [1] 上证央企指数资金流向 - 指数成份股当日主力资金净流出合计39.2亿元 [1] - 游资资金净流入合计18.98亿元散户资金净流入合计20.21亿元 [1] - 中航沈飞主力净流入2.84亿元占比11.17%但游资和散户资金分别净流出437.01万元和2.79亿元 [2] - 长江电力主力净流入2.31亿元占比11.07%游资和散户资金分别净流出2694.93万元和2.04亿元 [2] - 农业银行主力净流入1.27亿元占比3.44%游资净流入9023.54万元占比2.44%散户净流出2.17亿元 [2] 黄金股ETF信息 - 黄金股ETF产品代码159562跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [4] - 近五日价格下跌0.55%市盈率为24.55倍 [4] - 最新份额为12.6亿份减少3200万份主力资金净流入787.4万元 [4] - 估值分位为50.70% [5]