股息情况 - 2025年中期股息每10股1.25元人民币[1] - 预设现金股息每10股1.37021港元[1] - 汇率1元人民币兑1.096166705港元[1] 时间安排 - 除净日2025年11月7日[1] - 过户文件递交截止2025年11月10日16:30[1] - 暂停过户2025年11月11 - 14日[1] - 记录日期2025年11月14日[1] - 股息派发日2025年12月24日[1] 扣税规则 - 非个人居民部分按10%、20%税率扣税[3] - 非居民企业按10%代扣代缴所得税[3]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依 賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） 及 派發2025年中期股息 董事會茲宣佈在2025年10月31日（星期五）舉行的臨時股東大會上提呈之各項決 議案均獲正式通過。 經臨時股東大會批准，本公司不再設監事會，所有時任監事於臨時股東大會結 束時退任。 預期本公司2025年中期股息將於2025年12月24日（星期三）向本公司H股股東派 發。 中國銀河證券股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）宣佈，本公司於2025 年10月31日（星期五）於中國北京市豐台區西營街8號院1號樓青海金融大廈 M1919會議室舉行2025年第二次臨時股東大會（「臨時股東大會」或「會議」）。臨時 股東大會上提呈之各項決議案均獲正式通過。 I. 臨時股東大會投票表決結果 於臨時股東大會當日，合共持有本公司 10,934,402,256 股股份（包括 7,243,417,623股A股和3,690,984,633股H股）的股東 ...

投资评级与目标价 - 报告对A股（601881 CH）维持“增持”评级，对H股（6881 HK）维持“买入”评级 [7] - 设定A股目标价为人民币21.54元，H股目标价为15.35港币，分别对应2025年2.0倍和1.3倍市净率（PB）估值 [5][7] 核心业绩表现 - 2025年第三季度（25Q3）实现营收90.04亿元，同比增长55.94%，环比增长45.50%；归母净利润44.80亿元，同比增长73.94%，环比增长29.05% [1] - 2025年前三季度（Q1-Q3）累计营收227.51亿元，同比增长44.39%；累计归母净利润109.68亿元，同比增长57.51% [1] - 截至25Q3末，公司总资产达8611亿元，较年初增长17%，季度环比增长10%，资产负债表扩张趋势持续 [2] 各业务线表现 - **投资业务**：前三季度收入同比增长38%，占营收比例达53%，是业绩增长的核心驱动力；25Q3单季度投资收入47亿元，同比增长22%，环比增长10% [2][3] - **经纪业务**：前三季度净收入63亿元，同比增长71%；25Q3单季度净收入27亿元，同比大幅增长125%，主要受益于市场景气度提升，Q3 A股日均交易额达2.1万亿元，同比提升212% [2][4] - **投行业务**：前三季度净收入5亿元，同比增长30%；25Q3单季度收入1.6亿元，同比增长59%，业务有所回暖 [2][4] - **资管业务**：前三季度净收入4亿元，同比增长13% [2][4] - **利息净收入**：得益于两融规模提升，同比增长22% [2] 资产配置与杠杆水平 - 25Q3末金融投资规模环比提升2%至4170亿元，其中交易性金融资产环比提升1%至2208亿元，OCI权益工具环比提升3%至598亿元，其他债权投资环比提升5%至997亿元 [3] - 季度末母公司自营权益类证券及衍生品/净资本为32.69%，环比提升3.44个百分点，权益杠杆率小幅提升；自营非权益类证券及衍生品/净资本为306.22%，环比下降21.46个百分点 [3] - 公司整体杠杆率为4.22倍，较年初提升0.15倍，季度环比提升0.08倍 [2] 盈利预测与估值 - 基于市场景气度上行，报告上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为147亿元、170亿元、195亿元，对应每股收益（EPS）为1.35元、1.56元、1.78元（分别上调5%、8%、12%） [5] - 预计2025年每股净资产（BPS）为10.77元 [5] - 采用市净率估值法，给予A/H股2025年2.0倍/1.3倍PB估值，高于A股可比公司Wind一致预期2025年PB中位数1.17倍和H股可比公司中位数0.95倍 [5][15][16]

证券代码：601881 证券简称：中国银河 公告编号：2025-099 中国银河证券股份有限公司 2025年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 773 | | --- | --- | | 其中：A 股股东人数 | 772 | | 境外上市外资股股东人数（H 股） | 1 | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 6,627,346,572 | | 其中：A 股股东持有股份总数 | 5,391,832,543 | | 境外上市外资股股东持有股份总数（H 股） | 1,235,514,029 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 60.610049 | 1 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 10 月 31 日 (二) 股东大会召开的地点：北京市丰台区西营街 8 号院 1 号楼青海金融大厦 M1919 会议室 (三) 出席会议的普通 ...

北京市金杜律师事务所 关于中国银河证券股份有限公司 2025 年第二次临时股东大会的 法律意见书 致：中国银河证券股份有限公司 北京市金杜律师事务所（以下简称本所）接受中国银河证券股份有限公司（以 下简称公司）委托，根据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《中 华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、中国证券监督管理委员会《上市公 司股东会规则》（中国证券监督管理委员会公告[2025]7 号，以下简称《股东会规 则》）等中华人民共和国境内（以下简称中国境内，为本法律意见书之目的，不包 括中国香港特别行政区、中国澳门特别行政区和中国台湾省）现行有效的法律、 行政法规、规章、规范性文件和现行有效的《中国银河证券股份有限公司章程》（以 下简称《公司章程》）有关规定，指派律师出席了公司于 2025 年 10 月 31 日召开 的 2025 年第二次临时股东大会（以下简称本次股东大会），并就本次股东大会相 关事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的以下文件，包括但不限于： 1. 经公司 2023 年年度股东大会审议通过的《公司章程》； 2. 公司 2025 年 4 月 29 ...

中国银河证券股份有限公司 董事会议事规则 （2007年12月21日公司2007年第三次临时股东大会审议通 过 2008年1月21日2008年第一次临时股东大会第一次修正 2012年11月16日2012年第三次临时股东大会第二次修正 2012年11月16日2012年第四次临时股东大会第三次修正 2013年2月20日2013年第二次临时股东大会会议第四次修正 2021年6月29日2020年度股东大会第五次修正 2024年6月28 日2023年度股东大会第六次修正 2025年10月31日2025年 第二次临时股东大会第七次修正） 1 中国银河证券股份有限公司 董事会议事规则 第一条 总则 为规范中国银河证券股份有限公司（以下简称"公司" 或"本公司"）董事会的议事方式和决策程序，保证董事和 董事会有效履行职责，提高董事会的运作效率和决策水平， 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中 华人民共和国证券法》(以下简称"《证券法》")、《上市公 司治理准则》、《上海证券交易所股票上市规则》（以下简称 "《上交所上市规则》"）、《香港联合交易所有限公司证券上 市规则》(以下简称"《香港上市规则》")等 ...

股东会规则修正 - 股东会议事规则历经8次修正，最近一次是2025年10月31日[1] 股东会审议事项 - 审议公司一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%的事项[7] - 审议单独或合计持有公司1%以上股份股东提出的提案[8] - 本公司及控股子公司对外担保总额达最近一期经审计净资产50%后提供的担保需股东会审议[8] - 公司对外担保总额达最近一期经审计总资产30%后提供的担保需股东会审议[9] - 为资产负债率超70%的担保对象提供的担保需股东会审议[9] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%的担保需股东会审议[9] 股东会召开时间 - 年度股东会每年至少召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[7] - 有特定情形公司需在事实发生之日起2个月内召开临时股东会[9] 提案与通知 - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东，有权向公司提出提案[20] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可在股东会召开10日前提出临时提案[20] - 召集人收到临时提案后2日内发出股东会补充通知[20] - 公司召开年度股东会，应于会议召开20日前通知各股东[21] - 公司召开临时股东会，应于会议召开15日前通知各股东[21] 投票时间 - 股东会网络或其他方式投票开始时间不得早于现场股东会召开前一日下午3:00，不得迟于现场股东会召开当日上午9:30[23] - 股东会网络或其他方式投票结束时间不得早于现场股东会结束当日下午3:00[23] 董事提名 - 有关提名董事候选人的意图及董事候选人接受提名的书面通知，应在股东会召开7日前发给公司[29] - 公司给予提名人及董事候选人提交通知及文件的期间不少于7日[29] 授权委托 - 授权委托书需在会议召开或指定表决时间前24小时置备于指定地方，授权签署的授权文件需公证[35] 自行召集 - 连续90日以上单独或合计持有公司10%以上股份的股东可自行召集和主持股东会[37] 会议时间限制 - 每名股东或股东代理人发言时间不超过2分钟[40] - 回答股东质询问题时间一般不超过5分钟[41] 会议记录 - 会议记录保存期限为20年[42] 决议通过条件 - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数以上通过[45] - 股东会特别决议需出席股东所持表决权三分之二以上通过[45] 特别决议事项 - 股东会特别决议事项包括公司增减注册资本、合并分立等，一年内购买、出售重大资产或担保超最近一期经审计总资产30%需特别决议[47] 投票权征集 - 董事会、独立董事和持有1%以上有表决权股份股东等可公开征集股东投票权[47] 累积投票制 - 公司股东单独或与关联方合并持有公司50%以上股份，或控股股东控股比例在30%以上，选举两名以上董事采用累积投票制[54] - 实行累积投票时，股东表决票数等于所持股份数额乘以应选董事人数[54] 方案实施 - 股东会通过派现、送股或资本公积转增股本提案，公司在股东会结束后2个月内实施具体方案[59] 类别股东会议 - 类别股东会议决议需经出席会议有表决权的三分之二以上股权表决通过[63] - 公司召开类别股东会议应于会议召开45日前发出书面通知，拟出席股东应于会议召开20日前回复[63] - 拟出席股东代表的有表决权股份数达该类别有表决权股份总数二分之一以上，公司可召开会议，未达则5日内公告再通知[63] 股份发行 - 经股东会特别决议，公司每隔12个月单独或同时发行内资股、境外上市外资股，数量各自不超该类已发行在外股份的20%，不适用类别股东表决特别程序[66] - 公司设立时发行内资股、境外上市外资股计划，自中国证监会批准之日起15个月内完成，不适用类别股东表决特别程序[66] 通知送达 - 公司通知以专人送出，被送达人签收日期为送达日期；以邮件送出，交付邮局之日起第2个工作日为送达日期；以公告送出，第一次公告刊登日为送达日期[72]

公司股价与交易状态 - 2025年10月31日公司股票收于29.92元，单日跌幅为2.48%，目前股价处于破发状态[1] - 公司股票自2025年9月23日起被实施其他风险警示，股票简称由“思科瑞”变更为“ST思科瑞”[1] - 实施风险警示的起始日为2025年9月23日，并于2025年9月22日停牌一天[1] 风险警示与监管处罚 - 公司于2025年9月19日收到中国证监会四川监管局下发的《行政处罚事先告知书》（川证监处罚字【2025】6号）[1] - 根据《上海证券交易所科创板股票上市规则（2025年4月修订）》相关规定，公司股票因此被实施其他风险警示[1] 首次公开发行概况 - 公司于2022年7月8日在上交所科创板上市，公开发行股票数量为2500.00万股，发行价格为55.53元/股[1] - 首次公开发行募集资金总额为138,825.00万元，募集资金净额为125,250.66万元[2] - 最终募集资金净额较原计划多出63,394.25万元，原计划募集资金为61,856.41万元[2] 募集资金用途与发行费用 - 原计划募集资金拟用于成都检测试验基地建设项目、环境试验中心建设项目、无锡检测试验基地建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金[2] - 首次公开发行发行费用总额为13,574.34万元，其中保荐机构中国银河证券股份有限公司获得承销及保荐费用10,760.38万元[2] - 公司首次公开发行的保荐人为中国银河证券股份有限公司，保荐代表人为陈召军、姚召五[1]

中国银河（601881）(06881)发布公告，本公司已于2025年10月30日完成向专业投资者非公开发行2025 年公司债券(第二期)(续发行)。2025年公司债券(第二期)(品种一)(续发行)(本期债券(品种一)(续发行))的 发行规模为人民币30亿元，发行价格为每单位人民币100.133元，票面利率为1.84%。本期债券(品种一) (续发行)的期限为13个月，自2025年10月16日起计。2025年公司债券(第二期)(品种二)(续发行)(本期债券 (品种二)(续发行))的发行规模为人民币20亿元，发行价格为每单位人民币100.219元，票面利率为 2.05%。本期债券(品种二)(续发行)的期限为25个月，自2025年10月16日起计。本期债券(品种一)(续发 行)及本期债券(品种二)(续发行)发行所募集的资金将用于偿还本公司到期公司债券本金及补充营运资 金。 ...

行业整体零售表现 - 9月以来大家电普遍同比下滑，10月以来清洁电器零售大幅下滑，但相比2023年同期仍大幅增长 [1][2] - 9月社会消费品零售总额同比+3.0%，增速环比-0.34个百分点，其中家用电器和音像器材类9月社零同比+3.3% [1] - 回顾2024年国补期间，家用电器和音像器材类社零在9、10、11、12月分别同比+20.5%、+39.2%、+22.2%、+39.3%，清洁家电线上零售额在同期分别同比+23.7%、+129.6%、+38.3%、+103.3% [1] 行业生产与需求预期 - 产业在线数据显示，10月、11月、12月空调内销排产较去年同期内销实绩分别-11.5%、-8.4%、-9.9%，反映行业谨慎态度 [1][2] - 预计大家电以更新需求为主，补贴透支影响短期需求；清洁电器渗透率持续提升，2026年零售市场依然有望保持增长 [1][2] 市场竞争动态 - 小米空调将“6年免费包修”升级为“10年免费包修”，其零售额份额环比保持稳定，该政策对冲了小米汽车的负面舆情 [3] - 智能割草机市场被看好，竞争激烈，石头科技在2025年9月IFA发布产品，至此三大扫地机龙头均进入该市场 [3] - 运动相机市场中，大疆处于市场攻势，产品明显降价并持续推出新品，预计是对影石进入无人机市场的回应 [3] 公司具体表现 - 绿联科技2025年第三季度营业收入25.1亿元，同比+60.4%，受益于充电宝安全事件导致的更新潮 [4] 出口市场与产能布局 - 10月10日，美国宣布11月1日起对所有中国进口商品加征额外100%关税，消费龙头公司普遍已有心理准备并加速产能全球布局，例如美的空调泰国工厂获评“供应链韧性灯塔工厂” [5] - 产业在线数据显示，2024年下半年起，欧美热泵逐步走出去库周期，2025年1-8月热泵出口同比+22.5% [5] - 预计随着欧美对俄罗斯天然气制裁加大、北半球冷冬概率升高及欧洲部分国家补贴重启，热泵出口有望延续改善 [5] 投资标的建议 - 推荐科技消费相关的石头科技、科沃斯、绿联科技；黑电龙头TCL电子、海信视像；推荐低估值、高分红率且完成线下渠道数字化转型的美的集团、海尔智家；推荐产业链跨界的三花智控、盾安环境、德业股份 [6]