格隆汇10月14日丨中国银河(601881.SH)公布，本公司近日收到中国证券监督管理委员会(以下简称"中国 证监会")出具的《关于同意中国银河证券股份有限公司向专业投资者公开发行短期公司债券注册的批 复》(证监许可[2025]2250号)。根据该批复，中国证监会同意公司向专业投资者公开发行面值余额不超 过150亿元短期公司债券的注册申请。该批复自同意注册之日起24个月内有效，在注册有效期内可以分 期发行短期公司债券。 ...

核心观点 - 预计券商板块2025年第三季度净利润将延续上半年同比增长超50%的态势，主要驱动因素为市场交投放量 [1] - 行业在流动性宽松、政策利好及业绩与估值错配的背景下存在布局机会 [8] 投资业务 - 股票市场表现亮眼，3Q25沪深300指数上涨17.90%，创业板指上涨50.40%，科创50指数上涨49.02% [1] - 债券市场疲软，10年期国债收益率上行至1.86%，中证全债(净)指数下跌1.78%，对投资收益形成冲击 [2] - 预计3Q25券商板块投资收入为580亿元，同比增长7%，环比下降5%，贡献主营业务收入40% [2] 经纪与两融业务 - 市场交投活跃，3Q25沪深北市场日均股基成交额达2.04万亿元，同比增长153%，环比增长37% [1][3] - 3Q25日均两融余额为2.12万亿元，同比增长49%，环比增长17% [1][3] - 2025年9月上交所A股新开户293.72万户，同比增长61%，环比增长11%，连续4个月环比正增长 [3] - 预计3Q25经纪业务收入437亿元，同比增长111%，环比增长43%，贡献主营业务收入30% [3] 投行业务 - A股股权融资回暖，3Q25 IPO规模380亿元，同比增长148%，环比增长77% [4] - 3Q25再融资规模740亿元，同比增长189%，但环比下降87% [4] - 3Q25券商债券承销规模4.6万亿元，同比增长19%，环比增长9% [4] - 审核端提速，3Q25上市委会议受理32单IPO [4] - 预计3Q25投行业务收入92亿元，同比增长19%，环比增长4% [4] 资管业务 - 新发权益基金显著回暖，3Q25全市场新成立偏股公募基金2093亿份，同比增长304%，环比增长43% [5] - 3Q25末市场股混基金规模达8.5万亿元，较2Q25末增长12% [5] - ETF规模快速增长，3Q25末增至5.6万亿元，较2Q25末增长31% [5] - 2025年7月末券商及其资管子公司私募AUM为5.8万亿元 [5] - 预计3Q25资管业务收入110亿元，同比微降2%，环比微降1% [5] 港股与国际业务 - 年初至今港股日均成交额2550亿港元，较2024年增长93% [1][6] - 年初至今港股新上市公司71家，IPO募资1873亿港元，已超过2024年全年880亿港元的募资额 [1][6] - 3Q25港股新上市公司25家，合计募资773亿港元，同比增长83% [6][7] - 预计头部券商海外业务将保持高增长 [7] 业绩预测与投资建议 - 预计2025年前九个月券商板块实现归母净利润1570亿元，同比增长52% [8] - 预计3Q25券商板块实现归母净利润610亿元，同比增长54%，环比增长16% [8] - 推荐三条投资主线：综合实力强的头部机构、业绩弹性较大的券商、国际业务竞争力强的标的 [8]

格隆汇10月14日丨中国银河(06881.HK)发布公告，公司近日收到中国证监会的批复，同意公司向专业投 资者公开发行面值余额不超过人民币150亿元短期公司债券的注册申请。批复的有效期为24个月。公司 可在批复的有效期内分期发行短期公司债券。 ...

智通财经APP讯，中国银河(06881)公布，公司近日收到中国证券监督管理委员会的批复，同意公司向专 业投资者公开发行面值余额不超过人民币150亿元短期公司债券的注册申请。批覆的有效期为24个月。 公司可在批复的有效期内分期发行短期公司债券。 ...

本公司將按照有關法律法規、批覆要求及本公司股東大會的授權辦理短期公司債 券發行的相關事宜，並及時履行信息披露義務。 承董事會命 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依 賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份代號：06881） 公告 發行短期公司債券獲得中國證券監督管理委員會註冊批覆 中國銀河證券股份有限公司（「本公司」）近日收到中國證券監督管理委員會的批覆 （「批覆」），同意本公司向專業投資者公開發行面值餘額不超過人民幣150億元短 期公司債券（「短期公司債券」）的註冊申請。批覆的有效期為24個月。本公司可在 批覆的有效期內分期發行短期公司債券。 中國銀河證券股份有限公司 王晟 董事長及執行董事 中國北京 2025年10月14日 於本公告日期，本公司執行董事為王晟先生（董事長）及薛軍先生（副董事長及總 裁）；非執行董事為楊體軍先生、李慧女士、黃焱女士及宋衛剛先生；以及獨立非 執行董事為羅卓堅先生、劉力先生、麻志明先生及范小雲女士。 ...

10月14日， 三大指数高开低走，创业板指跌超2%，贵金属板块领涨，科技板块领跌，截至13:26，券商ETF基金(515010)上涨0.42%，其持仓股国元证券上涨 5.10%，广发证券、国金证券、山西证券、中国银河等股纷纷走强，金融科技ETF华夏（516100）跌0.07%。 统计显示，券商ETF基金(515010)近4天获得连续资金净流入，合计"吸金"5768.68万元，截至10月13日，券商ETF基金最新份额达12.62亿份，最新规模达 18.11亿元，均创成立以来新高。 上交所数据，9月A股新开户数293.72万户，同比增长60.73%，环比增长10.83%，为今年以来单月第二高，仅次于今年3月A股新开户数306.55万户。具体来 看，9月A股293.72万户中，个人新开户292.63万户，机构新开户1.09万户，这属于今年以来机构新开户首次突破1万户。 券商ETF基金(515010)跟踪证券公司指数(代码399975)，指数前十大成份股权重达60.1%，一键配置券商龙头，直接受益A股行情回暖，该管理费托管费合计 费率0.2%，为当前场内费率档次最低投资标的，助力投资人低费率布局券商板块。 以上内容与 ...

智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，9月食品饮料指数相对大盘表现较弱，内部各个子板块 均处于调整阶段。展望10月，市场重点将聚焦于三季报业绩，相关绩优个股与板块可重点关注。展望 25Q4，在PPI改善向CPI改善逐渐传导的预期下，可优先重点关注供给出清+估值底部的顺周期方向。中 长期则继续建议重点关注三条主线：1)新品类与新渠道方向的成长性个股;2)需求相对稳定与竞争格局改 善的板块;3)顺周期复苏方向。 中国银河证券主要观点如下： 1)白酒批价，9月飞天整箱、散瓶批价为1790/1765元，较上月-40/-40元，较去年同期-600/-530元;八代普 五批价为840元，较上月-20元，较去年同期-120元;国窖1573批价为840元，较上月+10元，较去年同 期-20元;青花20批价为360元，较上月持平，较去年同期-15元;梦之蓝M6+批价为540元，较上月持平， 较去年同期-10元。2)包装材料，截至2025年9月24日，PET/包膜价格同比-7.1%/-4.8%，铝材/玻璃/纸箱 价格同比+3.2%/+2.6%/+8.0%。3)原材料成本，白糖/面粉/鹌鹑蛋/猪肉价格同 比-8.8%/-2. ...

行业近期表现 - 9月食品饮料指数相对大盘表现较弱 [1] - 行业内部各个子板块均处于调整阶段 [1] 短期市场展望（10月） - 市场重点将聚焦于三季报业绩 [1] - 建议重点关注相关绩优个股与板块 [1] 中期市场展望（2025年第四季度） - 在PPI改善向CPI改善逐渐传导的预期下进行布局 [1] - 可优先重点关注供给出清且处于估值底部的顺周期方向 [1] 中长期投资主线 - 主线一：重点关注新品类与新渠道方向的成长性个股 [1] - 主线二：关注需求相对稳定与竞争格局改善的板块 [1] - 主线三：关注顺周期复苏方向 [1]

证券代码：601881 证券简称：中国银河（601881） 公告编号：2025-083 中国银河证券股份有限公司 关于签订《证券及金融服务框架协议 之补充协议》暨关联交易公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●本次关联交易无需提交股东大会审议； ●本日常关联交易事项不会导致公司对关联方形成较大的依赖，没有损害公司及公司股东的整体利益， 不影响公司的独立性。 一、关联交易基本情况 2024年12月6日，中国银河证券股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第三十三次会议（临 时）审议通过了《公司与银河金控签署证券与金融服务框架协议并设定2025-2027年关联交易上限的议 案》。同日，公司与中国银河金融控股有限责任公司（以下简称"银河金控"）签订《证券及金融服务框 架协议》（以下简称"原协议"），约定作为日常业务的一部分，公司及其下属子公司（以下简称"银河 证券集团"）将按一般商务条款向银河金控集团提供证券和金融服务。具体详见公司于2024年12月7日披 露的《关于签订〈证券及金融服务框架 ...

2025 年 11 月24 日为20银河Y1第五个计息年度付息日，即第一个重定价周期末，公司决定不行使20银 河Y1发行人续期选择权，即行使20银河Y1 发行人赎回权，在2025年11月24日全额兑付即赎回20银河 Y1。 中国银河（601881）(06881)发布公告，中国银河证券股份有限公司(以下简称"公司"或"发行人")于2020 年 11 月24日完成中国银河证券股份有限公司公开发行2020年永续次级债券(第一期)(以下简称"20银河 Y1")的发行工作。根据《中国银河证券股份有限公司公开发行2020年永续次级债券(第一期)募集说明 书》，20银河Y1以每 5 个计息年度为1个重定价周期。在每个重定价周期末，发行人有权选择将20 银河 Y1期限延长1个重定价周期(即延续5年)，或全额兑付20银河Y1。 20 银河Y1设置发行人续期选择权，即在20银河Y1每个重定价周期末，发行人有权选择将20银河Y1延长 1个重定价周期，或全额兑付20银河Y1。同时，20银河Y1设发行人赎回权，于20银河Y1第五个和其后 每个付息日，发行人有权按面值加应付利息(包括所有递延支付的利息及其孳息)赎回20银河Y1。 ...