报告评级 - 报告给予招商南油(601975)增持评级 [3] - 目标价格为7.37元 [3] - 当前价格为3.02元 [3] 报告核心观点 - 2024上半年成品油运景气创历史新高,公司净利同比大增超四成 [9] - 全球炼厂东移将继续驱动成品油运需求增长,预计未来数年高景气持续将超市场预期 [10] - 公司发展进入新篇章,管理能力获业界肯定,股东结构优化,股东回报有望改善,船队结构优化 [10] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入分别为6,264/6,197/6,572/6,823/6,990百万元 [8] - 2022-2026年归母净利润分别为1,434/1,557/2,126/2,362/2,541百万元 [8] - 2022-2026年ROE分别为19.4%/17.3%/19.1%/17.5%/15.9% [8] - 2022-2026年资产负债率分别为28.4%/21.4%/17.1%/13.8%/11.3% [8]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"推荐"评级 [2] - 报告给予公司2024年目标价4.5元,较当前价格有49%的上涨空间 [2] 报告核心观点 - 公司2024年上半年归母净利润12.2亿元,同比增长44.8% [3] - 2024年第二季度归母净利润5.5亿元,同比增长25.7% [3] - 公司2024年上半年营业收入35.3亿元,同比增长11.8% [3] - 公司2024年上半年三费率为1.5%,同比下降0.56个百分点,主要是财务费用减少 [3] - 公司2024年上半年处置3艘老旧船舶,资产处置收益2.1亿元 [3] 行业分析 - 2024年第一季度MR型油轮运价指数平均约3.5万美元/天,同比增长11.6% [4] - 2024年第二季度MR型油轮运价指数平均约3.5万美元/天,同比增长26%,环比增长0.3% [4] - 2024年第三季度(7月至今)MR型油轮运价指数平均约2.5万美元/天,同比增长0.3% [4] - 地缘政治冲突持续、能源物流资产风险溢价属性进一步体现 [4] - 需求端持续支撑,供给端新增运力可控,存量运力老龄化,预计未来几年老旧船舶将大量退出 [4] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为21.6亿、23亿和24亿元 [2] - 预计公司2024-2026年每股收益分别为0.45元、0.48元和0.50元 [2] - 预计公司2024-2026年市盈率分别为6.7倍、6.3倍和6.1倍 [2]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [5][6] 报告的核心观点 - 2024年上半年招商南油营业收入和归母净利润同比增长，国际市场成品油运运价震荡加剧且供需差奠定周期向上基础，国内市场部分运输需求疲软，看好旺季高景气，预计公司未来业绩增长 [1][2][4][5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2024H1招商南油实现营业收入35.28亿元，同比+11.78%，归母净利润12.20亿元，同比+44.76%，扣非归母净利润10.28亿元，同比+23.97%，因处置3艘老旧船舶，资产处置收益约2.1亿元 [2] - 24Q2实现营业收入16.89亿元，同比+9.80%，环比-8.14%，归母净利润5.49亿元，同比+25.66%，环比-18.19%，扣非归母净利润4.76亿元，同比+9.09%，Q2资产处置收益约0.72亿元 [2] 国际市场 - 2024H1国际成品油运输市场运价震荡加剧，BCTI均值996点，同比+20.28%，TC7航线平均TCE约3.77万美元/天，同比+31.81% [2] - 需求端预计2024年全球炼能增长3.2%，带动海运贸易需求提升，受红海危机影响，船舶绕行使平均航行里程增长，带动全球成品油吨海里数增长约7% [2] - 供给端截至2024年6月，全球MR船舶共1760艘，订单船舶242艘，占比13.8%，预计2024年交付27艘，叠加环保新规制约，有效运力供给有限 [2] 国内市场 - 原油运输方面，1 - 6月中国地炼开工率均值约66.2%，同比-2.65%，上半年国内原油水运量4406.7万吨，同比-619万吨，内贸运价基本稳定 [3] - 成品油运输方面，上半年国内炼油行业综合利润持续亏损，叠加检修，二季度开工负荷率下滑，产量下滑，运输需求提振缓慢 [3] - 化工品运输方面，上半年国内化工品行业需求低迷，内贸运价下滑，产能扩张下出口需求提升，外贸运价好于内贸，兼营运力运营重心外移 [3] 未来展望 - 强供需差奠定成品油运周期上行基础，截至2024年8月，预期2024年成品油轮运力供给增速为+1.8%，需求吨海里增速为+7.5%，运力供需差约5.7%，看好油运旺季运价持续上行 [4] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年公司归母净利润分别为22.68亿元、23.18亿元和23.53亿元，对应PE分别为6.39、6.26和6.16倍 [5] 基本数据 - 收盘价￥3.02，总市值14,501.61百万元，总股本4,801.86百万股 [6] 财务预测 - 营业收入2024 - 2026E分别为7255、7430、7581百万元，增速分别为17.08%、2.42%、2.03% [7] - 归母净利润2024 - 2026E分别为2268、2318、2353百万元，增速分别为45.69%、2.19%、1.51% [7] - 每股收益2024 - 2026E分别为0.47、0.48、0.49元 [7] - 其他财务指标如毛利率、净利率、ROE等在不同年份有相应变化 [9]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [9] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司归母净利润12.20亿元,同比增长44.76%,扣非归母净利润10.28亿元,同比增长23.97% [9] - 2024年2季度公司归母净利润为5.49亿元,同比增长25.66%,环比下滑18.19%;单季度扣非归母净利润为4.76亿元,同比增长9.09%,环比下滑13.86% [9] - 公司2季度处置一艘MR油轮"CSC RISINGSUN"号,出售价格2265万美金,本季度非经常损益贡献0.73亿元 [9] - 2024年波交所TC7航线4月、5月、6月TCE分别为34136、38676、39572美元/天,分别同比增长3.0%、22.1%和87.6% [9] - 2024年上半年TC7-TCE均值37723美元/天,2023年均值25840美元/天,历史过去十年平均水平约1.3万美元/天,2023年运价较历史中枢提升97%,2024上半年增长187% [9] - 公司2023年新交付3艘MR油轮,虽今年出售3艘船舶资产,但运力结构得到优化,叠加市场运价抬升,今年公司利润释放加速 [9] - 下调2024年盈利预测从22.5亿元至21.4亿元,维持2025-2026年归母净利润预测21.0、21.4亿元 [9] 财务数据及盈利预测 - 2024年营业总收入6,543百万元,同比增长5.6% [10] - 2024年归母净利润2,144百万元,同比增长37.7% [10] - 2024年每股收益0.44元 [10] - 2024年毛利率39.9% [10] - 2024年ROE19.2% [10]

公司基本信息 - 公司中文简称为招商南油，外文名称缩写为NJTC，法定代表人为戴荣辉[8] - 董事会秘书为金敏，证券事务代表为许唐，联系地址均为江苏省南京市中山北路324号油运大厦[9] - 公司注册地址和办公地址均为南京市鼓楼区中山北路324号油运大厦，办公地址邮政编码为210003[10] - 公司选定的信息披露报纸为中国证券报、上海证券报，登载半年度报告的网站为http://www.sse.com.cn [11] - 公司A股在上海证券交易所上市，股票简称为招商南油，股票代码为601975，变更前股票简称为长航油运[12] 油轮载重吨信息 - MR型油轮载重吨为2.5～5.5万（不含5.5万）[6] - Handysize型油轮载重吨为1～5.5万（不含5.5万）[6] - Panama型油轮载重吨为5.5～8.5万（不含8.5万）[6] - Afra型油轮载重吨为8.5～12.5万（不含12.5万）[6] - Suez型油轮载重吨为12.5～20万（不含20万）[6] 财务数据关键指标变化 - 2024年1 - 6月营业收入35.28亿元，较上年同期增长11.78%[14] - 2024年1 - 6月归属于上市公司股东的净利润12.20亿元，较上年同期增长44.76%[14] - 2024年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额15.16亿元，较上年同期增长13.24%[14] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产100.98亿元，较上年度末增长12.18%[14] - 2024年1 - 6月基本每股收益0.2532元/股，较上年同期增长45.77%[15] - 2024年1 - 6月加权平均净资产收益率12.81%，较上年增加2.10个百分点[15] - 非流动性资产处置损益2.10亿元[16] - 计入当期损益的政府补助184.81万元[16] - 财务费用 - 1251.57万元，同比减少3641.37%，主要因有息债务余额减少及利息收入增加[27] - 投资活动产生的现金流量净额1.82亿元，上年同期为 - 6.16亿元，主要因处置3艘老旧船舶[28] - 货币资金44.45亿元，占总资产35.17%，较上年期末增长44.74%，主要因收到运费及处置船舶款项增加[29] - 固定资产63.65亿元，占总资产50.36%，较上年期末下降2.03%[29] - 在建工程3912.97万元，占总资产0.31%，较上年期末增长89.77%，主要因在建船舶按进度支付建造款[29] - 专项储备1212.27万元，占总资产0.10%，较上年期末增长190.41%，主要因计提安全生产费用增加[29] - 2024年6月30日货币资金为4,445,422,037.87元，2023年12月31日为3,071,333,757.61元[86] - 2024年6月30日应收账款为182,672,561.88元，2023年12月31日为173,485,619.22元[86] - 2024年6月30日应收款项融资为70,187,539.23元，2023年12月31日为153,766,883.47元[86] - 2024年6月30日预付款项为8,795,336.93元，2023年12月31日为4,420,170.48元[86] - 2024年6月30日其他应收款为42,409,967.55元，2023年12月31日为46,229,096.40元[86] - 2024年6月30日存货为343,262,244.23元，2023年12月31日为335,552,635.05元[86] - 2024年6月30日合同资产为547,468,877.60元，2023年12月31日为408,810,904.75元[86] - 2024年6月30日其他流动资产为2,772,131.74元，2023年12月31日为20,518,581.66元[86] - 2024年6月30日固定资产为6,364,907,612.94元，2023年12月31日为6,496,609,175.00元[86] - 公司2024年6月30日资产总计126.38亿美元，较2023年12月31日的116.48亿美元增长8.50%[87][88] - 2024年6月30日非流动资产合计69.95亿美元，较2023年12月31日的74.33亿美元下降5.89%[87] - 2024年6月30日流动负债合计10.47亿美元，较2023年12月31日的8.45亿美元增长23.90%[87] - 2024年6月30日非流动负债合计13.38亿美元，较2023年12月31日的16.53亿美元下降19.05%[88] - 2024年6月30日所有者权益合计102.53亿美元，较2023年12月31日的91.49亿美元增长12.06%[88] - 母公司2024年6月30日资产总计84.18亿美元，较2023年12月31日的80.25亿美元增长4.90%[90] - 母公司2024年6月30日流动资产合计34.98亿美元，较2023年12月31日的29.32亿美元增长19.30%[90] - 母公司2024年6月30日非流动资产合计49.20亿美元，较2023年12月31日的50.93亿美元下降3.39%[90] - 母公司2024年6月30日流动负债合计5.74亿美元，较2023年12月31日的4.57亿美元增长25.56%[90] - 母公司2024年6月30日非流动负债合计7.17亿美元，较2023年12月31日的7.84亿美元下降8.55%[90] - 2024年上半年营业总收入为35.2770847531亿元，2023年上半年为31.560442867亿元，同比增长11.77%[92] - 2024年上半年营业总成本为23.3406000287亿元，2023年上半年为21.7025606541亿元，同比增长7.55%[92] - 2024年上半年营业利润为14.0276276621亿元，2023年上半年为9.9805468399亿元，同比增长40.55%[93] - 2024年上半年利润总额为14.0427197613亿元，2023年上半年为10.0076796813亿元，同比增长40.32%[93] - 2024年上半年净利润为12.2787684463亿元，2023年上半年为8.4876148226亿元，同比增长44.67%[93] - 2024年上半年归属于母公司股东的净利润为12.2033979821亿元，2023年上半年为8.4302396623亿元，同比增长44.76%[93] - 2024年上半年综合收益总额为12.4614488437亿元，2023年上半年为9.460708545亿元，同比增长31.72%[94] - 2024年上半年基本每股收益为0.2532元/股，2023年上半年为0.1737元/股，同比增长45.77%[94] - 2024年上半年负债合计为12.9584937853亿元，2023年上半年为12.6622169638亿元，同比增长2.34%[91] - 2024年上半年所有者权益合计为71.2236763965亿元，2023年上半年为67.5896968969亿元，同比增长5.38%[91] - 2024年上半年净利润为505,794,711.76元，2023年上半年为447,885,229.88元[96] - 2024年上半年经营活动现金流入小计为3,610,194,766.02元，2023年上半年为3,416,611,119.89元[97] - 2024年上半年经营活动现金流出小计为2,093,756,383.39元，2023年上半年为2,077,454,964.03元[97] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为1,516,438,382.63元，2023年上半年为1,339,156,155.86元[97] - 2024年上半年投资活动现金流入小计为439,207,170.65元，2023年上半年为32,355,768.60元[97] - 2024年上半年投资活动现金流出小计为257,175,961.47元，2023年上半年为648,264,703.96元[98] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为182,031,209.18元，2023年上半年为 - 615,908,935.36元[98] - 2024年上半年筹资活动现金流出小计为350,345,843.56元，2023年上半年为1,203,375,900.86元[98] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为 - 350,345,843.56元，2023年上半年为 - 288,375,900.86元[98] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为1,371,342,642.95元，2023年上半年为471,411,751.67元[98] - 投资活动现金流出小计为3566.34万元和6.16亿元，产生的现金流量净额为1.08亿元和 -5.83亿元[100] - 筹资活动现金流入小计为0和9.15亿元，现金流出小计为2.70亿元和5.57亿元，产生的现金流量净额为 -2.70亿元和3.58亿元[100] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为1587.19万元和2999.60万元[100] - 现金及现金等价物净增加额为6.01亿元和7.23亿元，期初余额为22.59亿元和13.29亿元，期末余额为28.60亿元和20.53亿元[100] - 2024年期初实收资本（或股本）为48.53亿元，本期减少5092.77万元，期末余额为48.02亿元[102][103] - 2024年期初资本公积为40.53亿元，期末余额不变[102][103] - 2024年期初其他综合收益为7614.19万元，本期增加1826.80万元，期末余额为9440.99万元[102][103] - 2024年期初专项储备为417.44万元，本期提取794.84万元，使用1939.50万元，期末余额为1212.27万元[102][103] - 2024年期初未分配利润为 -9085.48万元，本期增加12.20亿元，期末余额为10.09亿元[102][103] - 2024年期初所有者权益合计为91.49亿元，本期增加11.04亿元，期末余额为102.53亿元[102][103] - 2024年上半年综合收益总额为946,070,854.50元[105] - 2024年专项储备本期提取9,693,349.77元，本期使用15,823,339.16元[105] - 2024年本期期末所有者权益合计为8,489,248,203.80元[105] - 2023年半年度所有者权益合计为5,920,146,837.17元[106] - 2024年期初所有者权益合计为6,758,969,689.69元[106] - 2024年本期增减变动金额为363,397,949.96元[106] - 2024年综合收益总额带来的变动为505,794,711.76元[106] - 2024年所有者投入和减少资本带来的变动为 - 150,194,195.85元[106] - 2024年专项储备带来的变动为7,797,434.05元[106] - 2024年本期期末所有者权益合计为7,122,367,639.65元[106] - 2024年上半年公司期初余额4852783848元，期末余额4852783848元[107] - 2024年上半年专项储备本期提取21346594.67元，本期使用11666959.28元，期末余额9679635.39元[107]

招商局集团财务有限公司 2024 年上半年风险评估报告 招商局财务公司是具有企业法人地位的非银行金融机构。招商局 财务公司企业信息如下： 金融许可证机构编码：L0125H211000001； 统一社会信用代码：9111000071782949XA； 注册资本：人民币 50 亿元，其中招商局集团有限公司和中国外 运长航集团有限公司分别出资人民币 25.5 亿元和人民币 24.5 亿元， 分别占比 51%和 49%； 法定代表人：周松； 招商局南京油运股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"）， 按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——交易与关联 交易》的要求，查验了招商局集团财务有限公司（以下简称"招商局 财务公司"）《金融许可证》、《营业执照》等证件资料，审阅了招商局 财务公司资产负债表、利润表、现金流量表等定期财务报告，对招商 局财务公司的经营资质、业务和风险状况进行了评估，现将有关风险 评估情况报告如下： 公司注册地址：北京市朝阳区安定路 5 号院 10 号楼 B 栋 15 层 1501； 一、招商局财务公司基本情况 （一）控制环境 招商局财务公司已根据现代公司治理结构要求，设立股东会、董 ...

会议信息 - 2024年8月15日发第十一届董事会第四次会议通知，19日召开[2] - 应参与表决董事8人，实参与7人，1人书面委托表决[2] 议案表决 - 表决通过《招商南油2024年半年度报告》议案，8票同意[3][4] - 表决通过《招商局集团财务有限公司2024年半年度风险持续评估报告》议案，3票同意[6][7] 审议情况 - 两议案分别经审计与风险管理委员会、独立董事专门会议审议通过[5][9]

会议主要讨论的核心内容 公司基本情况 - 公司是招商局旗下的油轮运输公司 [1] - 公司运输的产品包括成品油、原油、化学品、气体等 [1] - 截至2023年末公司共拥有运营68艘共计252万载重吨的船舶 [1] 公司主要业务 - 成品油运输业务:包括国内和国际成品油运输,是公司核心利润来源 [1][2] - 原油运输业务:包括国内沿海和外贸原油运输 [2] - 化学品及气体运输业务:主要为国内沿海、远东和东南亚航线 [2] 公司财务情况 - 2022年公司营业收入约63亿元,同比大幅增长62% [2] - 2023年公司营业收入约62亿元,同比下降1% [2] - 成品油运输业务收入占比约84%,毛利率约36%,是公司最高毛利业务 [2][3] - 主要成本为燃料、修理、物料等,占比约35% [3] 问答环节重要的提问和回答 成品油运输行业供需情况 - 供给端: - 全球成品油轮船队规模约1540艘,1.03亿载重吨 [4][5] - 其中LR型船舶占比约74.5%,MR型占22.5%,Handy型占2.9% [4] - 存量船舶面临环保压力,老旧低效船舶将加速退出市场 [5][6] - 新增订单受船厂产能饱和和环保要求限制,短期难以大幅增长 [6] - 需求端: - 俄乌冲突导致贸易路线变化,欧洲从美国和印度增加进口,俄罗斯增加对亚太出口 [7][8] - 全球成品油平均航程将从2021年拉长11.9%和10.0% [8][9] - 炼厂产能东移也将带动长距离成品油贸易 [9] 公司其他业务情况 - 内贸原油运输市场准入壁垒较高,运价相对稳定 [10] - 公司内贸原油运输市场份额位居国内第二 [10] - 化学品运输业务规模位居国内第一梯队,但新增运力受限 [10] 公司盈利预测和弹性测算 - 预计2024-2026年公司利润分别约22.68亿、23.18亿和23.53亿元 [11] - 外贸成品油运输业务是公司主要弹性来源,每提升1万美元/天运价可增厚利润约6.06亿元 [11]

报告公司投资评级 - 报告给予招商南油“增持”评级，预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%-15%，当前价格3.16元，合理价值3.76元 [1][75] 报告的核心观点 - 招商南油是招商局旗下、远东成品油运输龙头，在行业竞争上有优势，外贸成品油运输业务规模位居远东第一，内贸原油运输业务规模位居国内第二等 [2] - 未来供给总体维持刚性，高产能利用率有望维持，供给方面未来两年大概率高投放+高出清，有效运力净增长偏弱；需求方面全球炼厂产能维持1-2%增速，区域失衡使各区域成品油价差有望维持高位，长航距贸易和套利需求增加 [2] - 分红限制即将解除，股东回报改善潜力大，顶层设计驱动央企增加投资者回报，招商南油未分配利润将要转正，分红限制即将解除 [2] - 预计公司24-26年实现归母净利润22、22、21亿元，参考可比公司估值，给予公司24年8倍PE，对应合理价值3.76元/股，给予“增持”评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 远东成品油运输龙头 招商局旗下，专注成品油运 - 招商南油定位为全球领先的中小船型液货运输服务商，实行“专业化、差异化、领先化”战略，聚焦原油、成品油等运输市场 [10] - 公司前身为南京水运实业股份有限公司，1993年成立，1997年上市，后经资产重组、摘牌、债务重整等，2015年划归招商局集团旗下，2019年重新上市，2021年实控人变更，截至2023年年报，第一大股东为长江航运集团 [11] 外贸成品油运输能力突出，远东地区最大的MR船队承运商 - 商业模式上，成品油运输面向外贸，原油以内贸运输为主，还经营化学品和气体运输业务，船队运营模式多样，COA模式与大型石油公司建立长期合作 [12] - 2019年后公司船队和运力规模持续扩张，2020-2023年船数与运力规模CAGR分别达4.26%、3.24%，平均运距从2020年约1500公里攀升至2023年近2000公里，截至2023年年报，拥有68艘货船，共计252万载重吨 [14][15] - 财务表现上，营收端2022年以来因运力扩张与成品油运输周期上行，营收大幅抬升，油品运输业务是核心收入来源，2023年占比超8成，内贸业务相对稳定，外贸贡献业绩弹性；成本端营业成本相对刚性，燃料和船员薪资占比5-6成；利润结构上，内贸业务毛利贡献稳定，外贸业务利润弹性大，2022-2023年外贸业务毛利占比过半；债务重整后，公司财务和管理费用率下降，2022-2023年利润弹性受外贸成品油景气驱动，与MR TC7航线TCE高度相关 [17][19][21][24] 行业景气中枢稳步提升 成品油运输：小油轮，多品类，区域航线，运价走势稳健 - 成品油运输船型偏小，主力船型有MR、LR1\2，MR船型存量占比超50%，适应成品油贸易交易规模小、以区域内贸易为主、种类多元可套利的特征，价格波动幅度相对小，船东盈利更稳健 [29] 短期：关注需求，区域价差高位 - 短期需求波动受季节性和区域价差套利驱动，季节性上运价全年呈U型分布，1、4季度相对景气；区域价差走扩时，MR对应航线TCE同向表现，当下巴以冲突对成品油运距有提振 [32] 长期：供给紧平衡维持下的价格高位震荡 - 供给端未来两年大概率高投放+高出清，有效运力净增长偏弱，截至2024年7月，成品油轮在手订单占比升至15%及以上，MR等船型在手订单占比不同，且老船占比高，老龄船占比预计未来两年大幅提升，环保政策对老船压力增加，CII不合规率将扩大 [36] - 需求端全球炼厂产能总量扩容，24-26年增速分别为1.26%、1.73%和1.32%，中东和亚太区产能扩张，欧美产能缩减，区域平衡打破使区域价差扩开，带来长运距套利和运输需求 [42] 股东回报改善可期 - 顶层设计驱动央企增加投资者回报，招商南油作为央企控股上市公司，未来投资者回报预计增强 [49] - 2023年A股油运公司股息率与海外公司差距扩大，海外公司股息率中枢提升；油运公司中进行股份回购的公司数量不高，招商南油于2023年末计划回购，截止2024年1月底已回购0.40%的股份 [49][50] - 招商南油自身分红限制解除，具备分红能力，2024年未分配利润已于24Q1转正 [52][53] 盈利预测和投资建议 - 业务假设上，化学品、乙烯、燃油供应等业务面向内贸航运市场，运价稳定，份额占比低，预计24-26年收入和毛利有相应表现；油品运输考虑未来3年供需，假设24-26年TCE年均值分别为3.4、3.3、3.2万美元/天，预计2024-2026年营收增速分别为15.06%、-1.87%、0.64%，毛利水平相对稳定 [54] - 预计公司24-26年实现归母净利润22、22、21亿元，参考中远海能、招商轮船估值水平，给予公司24年8倍PE，对应合理价值3.76元/股，给予“增持”评级 [64]

上海海复律师事务所 关于招商局南京油运股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会法律意见书 致：招商局南京油运股份有限公司 根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国公司法》以及中国证券监 督管理委员会的相关规定，本所接受贵公司的聘请，指派张建新、赵一帆律师出 席招商局南京油运股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年第二次临时股东大 会，并就公司本次股东大会出具法律意见书。为出具本法律意见书，本所律师出 席了公司 2024 年第二次临时股东大会，并审查了公司提供的有关文件。 本所律师按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，对公司 2024 年第二次临时股东大会的召集及召开的相关法律问题提供如下意见： 一、本次股东大会的召集、召开程序 1、公司于 2024 年 6 月 28 日在中国证券报、上海证券报和上海证券交易所 网站(http://www.sse.com.cn/)上发布了《招商局南京油运股份有限公司关于召 开 2024 年第二次临时股东大会的通知》，将公司 2024 年第二次临时股东大会的 召开方式、会议时间、地点、内容和程序予以公告、通知。 2、公司 2024 年第二次临时股东大会 ...