行业投资评级 - 报告对公用事业行业给予“看好”的投资评级 [1] 核心观点 - 报告核心观点为构建公用事业行业央企ESG评价体系，强调“绿色安全+能源转型是核心，社会责任担当是基石” [1] - 公用事业行业ESG评价体系的建立基于环境与社会议题并重，其绿色转型成效直接关系到国家“双碳”目标的实现 [3] - 政策导向包括“大力发展新能源和清洁能源”、“推动煤电三改联动”、“大力推进智能配电网标准化”等 [3] 公用事业行业ESG政策 - 环境议题在公用事业行业ESG政策中占据基础性地位，因其是能源消耗和碳排放的主要部门 [9] - 社会议题构成重要部分，源于其产品与服务的公共必需品属性，服务的普惠性与稳定性是关键 [9] - 近年来国家发改委、国家能源局等部门密集发布了多项政策文件，对行业的绿色低碳转型和民生保障能力建设提出具体要求 [9] 公用事业行业ESG评价体系构建 - 评价体系设有4大类加分项和1类减分项，均为客观评价指标 [12] - 加分项包括“通用指标”、“环境指标”、“社会指标”和“治理指标”，下设18个一级指标和35个二级指标 [12] - 减分项为“违法违规事件或处罚”，对应1个一级指标和3个二级指标 [12] 通用指标 - “通用指标”主要衡量ESG报告的整体真实性与规范化，满分7分 [12] - 包含3个一级指标：报告编制依据（常用GRI标准）、第三方鉴定、是否发布ESG专项报告 [12] - 2024年公用事业行业ESG报告（包含单独披露与年报披露）披露比例达到72.0% [13] 环境指标 - “环境指标”以节能低碳、循环经济为原则，结合行业高能耗特点设置，满分20分 [14] - 下设4个一级指标：排放与污染管理、生态与合规管理、资源利用与循环、气候与能源战略 [14] - 指标设立依据包括《中央企业节约能源与生态环境保护监督管理办法》和《“十四五”循环经济发展规划》等政策 [15][16][17] 社会指标 - “社会指标”立足行业“公共服务提供者”的核心定位，突出社会稳定与民生保障，满分27分 [19] - 下设6个一级指标：社区贡献与发展、员工发展、创新与知识产权、供应链与企业责任、产品与客户权益、核心运营责任 [19] - 指标设立依据包括乡村振兴战略、劳动法、《中华人民共和国产品质量法》和《中华人民共和国数据安全法》等 [19][21][22] 治理指标 - “治理指标”是行业可持续发展的核心保障，突出中国特色治理要求，满分24分 [23] - 下设5个一级指标：党建引领、行业改革、合规风险管理、治理结构、信息披露透明度 [23] - 指标设立依据包括《提高央企控股上市公司质量工作方案》、《中央企业合规管理办法》和《中华人民共和国公司法》等 [23][25][26] 减分指标 - “减分指标”包含一个指标“违法违规事件或处罚”，下设环境、社会、治理3个二级指标 [28] - 评分规则为违反一条扣3分 [28] 重点公司估值 - 报告列出了公用事业重点公司的估值表，涵盖火电、新型能源、核电、水电、天然气等子板块 [34][35] - 例如，华润电力（00836.HK）2025年预测EPS为2.88，对应PE为6倍；国电电力（600795.SH）2025年预测EPS为0.41，对应PE为13倍 [34]

核心观点 - 电力行业在“十五五”期间预计呈现“宽电量、紧电力”的供需格局，综合电价有望企稳 [3] - 动力煤价格触底回升带动火电电价企稳，风电政策底已现，绿电市场化改革进入深水区 [4][5] - 投资机会关注火电盈利弹性、优质风电和电力设备出海 [7] 行业回顾 - 2025年初至10月28日，红利风格板块整体表现不佳，公用事业板块（+5.7%）和电力行业（+5.2%）跑输沪深300指数（+19.2%）[12][13] - 2025年前三季度全社会用电量7.77万亿千瓦时，同比增长4.8%，其中第二产业用电量占比63.2% [18] - 截至2025年8月末，全国新能源装机容量占比47.0%，新能源发电量占比16.6% [18] - 2025年1-8月电源工程投资完成额4992亿元，同比增长0.3%，电网投资完成额3796亿元，同比增长14.0% [32] 火电 - 动力煤价格2025年7月开始反弹，江苏电力市场月度集中竞价出清价格395.60元/兆瓦时，环比提高82.80元/兆瓦时 [4][42] - 2025年第三季度多数省份火电机组单位盈利环比向好，单位装机点火差收益提升 [47][48] - 现役火电机组折旧到期时间集中在2030年前后，折旧到期后有望释放较多利润 [49][50] 水电 - 2025年前三季度主要流域来水基本持平，长江电力水电发电量2351.26亿千瓦时，同比基本持平 [58][60] - 低利率环境下，水电股息率与国债收益率息差走阔，2025年初至今水电净息差均值较2023.5-2024.4区间均值扩大69bp [70] - 水电资产作为稳定盈利品种，在低利率环境下具备长期配置价值 [4][70] 核电 - 2026年广东岭澳、阳江核电市场化电量上限312亿千瓦时，较2025年提升14.3% [4][78] - 天然铀价格波动对运营商影响较小，若铀价达90美元/磅，核电单位燃料成本较当前提高约5.61元/兆瓦时，毛利率下降约1.7个百分点 [4][95] - 核燃料成本在核电营业成本中占比约四分之一，短期铀价波动敏感度较低 [80][86] 绿电 - 136号文推动新能源全面入市，绿电收入端政策不确定性落地 [5][101] - 山东、甘肃、新疆、云南四省完成首轮机制电价竞价，出清结果较燃煤基准价下浮较多，其中甘肃风电、光伏机制电价0.1954元/千瓦时，较基准价下浮36.5% [109][111] - 风电增值税补贴退坡，陆上风电自2025年11月1日起不再实行增值税先征后退政策 [106] 电网设备 - 2025年1-9月国网输变电设备集招金额累计681.88亿元，同比增长22.9% [6] - 一次设备出口金额保持高增长，液体介质变压器、高压开关、电能表出口金额分别为315.82亿元、280.03亿元、78.58亿元，同比+54.9%、+32.6%、-6.0% [6] - 特高压设备招标同比减少58.9%，“十五五”特高压规划有望再创新高 [6]

财务业绩表现 - 前三季度实现营业收入893.45亿元，同比下降1.82% [1] - 前三季度归母净利润67.12亿元，同比大幅增长51.48% [1] - 第三季度单季归母净利润21.33亿元，同比增长61.18% [1] - 若剔除第三季度计提的12亿元资产减值损失影响，测算归母净利润约27.5亿元，同比增长108% [1] - 前三季度毛利率为19.41%，同比提升4.76个百分点 [3] - 前三季度净利率为10.54%，同比提升3.47个百分点 [3] 发电量与电价分析 - 第三季度实现上网电量822.48亿千瓦时，同比增长3.2% [2] - 煤电上网电量555.34亿千瓦时，同比微降0.5%，显示出较强韧性 [2] - 水电上网电量138.78亿千瓦时，同比增长11.7% [2] - 风电和光伏上网电量同比增速分别达到23.1%和40.1% [2] - 前三季度平均上网电价430.19元/兆瓦时，同比下降4.32% [2] - 第三季度上网电价408.65元/兆瓦时，同比下降4.8%，环比下降4.7% [2] 成本控制与财务状况 - 盈利改善主要受益于煤价下降带来的成本改善 [3] - 前三季度财务费用为33.38亿元，同比下降17.7% [3] - 财务费用率为3.74%，同比下降0.68个百分点 [3] - 截至2025年9月底，资产负债率为66.22%，较2024年底下降4.8个百分点 [3] 未来业绩驱动因素 - 2025年燃料成本预计维持低位，火电业绩持续释放 [3] - 大渡河消纳问题有望改善，水电业务或迎量价齐升 [3] - 第三季度新增装机容量181.28万千瓦，有望持续贡献业绩增长 [3] - 基于第三季度超预期增长，上调2025-2027年归母净利润预期至65.69亿元、69.17亿元、74.37亿元 [3]

交易概述 - 大唐发电全资子公司大唐安徽发电有限公司以1元交易价格收购淮南矿业持有的安徽电力股份有限公司50%股权 [1] - 交易完成后，大唐安徽公司将持有安徽电力股份100%股权，安徽电力股份将成为公司间接全资子公司并纳入合并报表范围 [2][5] 交易标的股权结构 - 交易前，安徽电力股份由大唐安徽公司和淮南矿业各持股50%，注册资本均为26,764万元 [2] - 交易后，大唐安徽公司将持有安徽电力股份100%股权，对应注册资本为53,528万元 [2] 交易标的财务状况 - 安徽电力股份2024年资产总额72,197.15万元，负债总额235,249.08万元，净资产为-163,051.93万元 [3] - 公司2024年营业收入101,487.06万元，净利润亏损35,252.63万元，扣非净利润亏损33,198.33万元 [3] - 截至2025年4月30日，公司资产总额约7.87亿元，负债总额约24.73亿元，所有者权益约-16.86亿元，资产负债率约314% [3] 交易标的经营情况 - 安徽电力股份成立于1999年2月，主要从事电力、热力生产和供应，拥有两台320MW火力发电机组 [3] - 公司是淮南市唯一市政供热和工业供热企业，居民供热覆盖面积约35万平方米，承担区域重要能源保供责任 [4] 交易影响与后续计划 - 本次交易预计影响公司合并口径归母净利润减少约5.89亿元（未经审计）[5] - 交易旨在更好履行社会责任和民生保供责任，最大限度保护股东及相关方利益 [4] - 交易完成后，安徽电力股份将依托上市公司优势，通过提质增效举措提升管理效能，培育可持续发展能力 [5]

投资评级与基础信息 - 报告对大唐发电的投资评级为“增持”，并予以维持 [3] - 公司当前股价为3.82元 [3] - 公司总市值为70.7十亿元，流通市值为47.4十亿元 [3] 核心业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入893.45亿元，同比小幅下降1.82% [1][6] - 2025年前三季度归母净利润为67.12亿元，同比大幅增长51.48% [1][6] - 2025年第三季度单季归母净利润为21.33亿元，同比增长61.18% [6] - 若剔除第三季度计提的12亿元资产减值损失影响，测算归母净利润约为27.5亿元，同比增幅高达108% [6] 财务预测与估值 - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为65.69亿元、69.17亿元、74.37亿元，同比增长46%、5%、8% [2][6] - 预测公司2025-2027年每股收益分别为0.35元、0.37元、0.40元 [2] - 当前股价对应2025-2027年市盈率分别为10.8倍、10.2倍、9.5倍 [2][6] 发电量与电价分析 - 2025年第三季度公司上网电量为822.48亿千瓦时，同比增长3.2% [6] - 煤电上网电量555.34亿千瓦时，同比微降0.5%，显示出较强韧性 [6] - 水电上网电量138.78亿千瓦时，同比增长11.7% [6] - 风电和光伏上网电量同比增速分别达到23.1%和40.1%，新能源发电快速增长 [6] - 前三季度平均上网电价为430.19元/兆瓦时，同比下降4.32% [6] - 测算第三季度上网电价为408.65元/兆瓦时，同比下降4.8%，环比下降4.7% [6] 盈利能力与成本控制 - 2025年前三季度毛利率为19.41%，同比提升4.76个百分点 [6] - 2025年前三季度净利率为10.54%，同比提升3.47个百分点 [6] - 受益于燃料成本下降，公司盈利水平大幅改善 [6] - 前三季度财务费用为33.38亿元，同比下降17.7% [6] 财务状况与运营效率 - 截至2025年9月底，公司资产负债率为66.22%，较2024年底下降4.8个百分点 [6] - 预测公司毛利率将从2023年的11.7%持续提升至2027年的20.9% [10] - 预测净资产收益率将从2023年的2.0%提升至2025年的8.3%并保持稳定 [10] 增长驱动因素 - 2025年燃料成本预计维持低位，火电业绩持续释放 [6] - 大渡河消纳问题有望改善，水电业务或迎来量价齐升 [6] - 第三季度公司新增装机容量181.28万千瓦，有望持续贡献业绩增长 [6]

公司财务表现 - 前三季度营业收入为893.45亿元，同比下降1.82%（调整后）[1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为67.12亿元，同比增长51.48%（调整后）[1] - 第三季度营业收入为321.52亿元，同比下降1.62%[1] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为21.33亿元，同比上升61.18%[1] 公司运营数据 - 截至2025年9月30日，公司及子公司累计完成上网电量约2062.41亿千瓦时，同比上升约2.02%[1] 公司业务概况 - 公司是中国大型独立发电公司之一，业务分布于全国20个省区[1] - 火电装机最集中于京津冀、东南沿海区域[1] - 水电项目大多位于西南地区[1] - 风电、光伏项目广泛分布于全国资源富集区域[1]

公司管理层变动 - 大唐发电于10月28日召开董事会会议，选举48岁的李霄飞为公司第十二届董事会董事长，原董事长李凯不再担任该职务 [1] - 新任董事长李霄飞拥有硕士研究生学历，为正高级工程师，具备丰富的能源行业管理经验 [1] - 李霄飞曾于2025年10月获提名担任大唐发电第十二届董事会董事，并于10月14日经董事会审议通过 [1] 新任董事长履历 - 李霄飞曾任大唐新疆发电有限公司党委副书记、副总经理，中国大唐集团煤业有限责任公司副总经理、纪委书记、工会主席，后升任该公司总经理、党委副书记 [1] - 其还曾历任中国大唐集团有限公司技术经济中心主任、战略规划部（企业管理部、全面深化改革办公室）主任、经营管理部主任 [1] - 同时兼任中国大唐集团技术经济研究院有限公司执行董事、党委书记、总经理 [1]

收购交易概述 - 大唐发电全资子公司安徽公司以1元价格收购淮南矿业持有的安徽电力股份50%股权，交易后实现100%控股 [1] - 交易标的安徽电力股份资产总额约7.87亿元，负债总额约24.73亿元，所有者权益为-16.86亿元，资产负债率约314% [1] - 本次交易预计将影响大唐发电合并口径归母净利润减少约5.89亿元 [1][4] 标的公司财务状况 - 安徽电力股份拥有两台320MW火力发电机组，分别于1997年和2005年投运 [2] - 公司2023年度净利润为-2.70亿元，2024年度亏损扩大至-3.53亿元 [2] - 以2025年4月30日为评估基准日，股东全部权益价值评估结果为-8.55亿元 [2] 收购动机与战略考量 - 收购旨在更好履行社会责任和民生保供责任，安徽电力股份是淮南市唯一的市政供热和工业供热企业 [3] - 安徽电力股份居民供热覆盖面积约35万平方米，承担区域能源保供关键支撑 [3] - 通过全资控股可更直接有效管理其生产经营，确保关键时期供热作用 [4] 交易财务影响分析 - 收购产生商誉11.77亿元，经评估需计提商誉减值准备7.79亿元，减值率高达66.22% [4] - 因标的公司自2025年9月起纳入合并范围，预计将冲回以前年度信用减值损失2.74亿元 [5] - 公司整体业绩稳健，2025年前三季度营业收入893.45亿元，归母净利润67.12亿元，同比增长51.48%，为消化短期财务压力提供基础 [1][5] 未来经营展望 - 交易完成后，安徽电力股份将依托上市公司技术管理优势，通过提质增效举措提升管理效能 [5] - 目标为有效培育标的公司自主经营与可持续发展能力，加速摆脱经营困境 [5]

川发龙蟒合资建设磷酸铁锂项目 - 全资子公司德阳川发龙蟒拟与富临精工控股子公司江西升华共同出资6.6亿元设立合资公司，江西升华持股51%，德阳川发龙蟒持股49% [1] - 合资公司将在四川绵竹投资建设17.5万吨/年高压密磷酸铁锂项目，项目预计总投资19.61亿元，资金来源为合资公司自有及自筹 [1] - 公司主营业务包括工业级磷酸一铵、肥料级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙、复合肥、磷酸铁、磷酸铁锂生产及销售 [1] 赛诺医疗产品注册未获批准 - 控股子公司赛诺神畅的COMETIU自膨式颅内药物涂层支架系统注册申请未获国家药监局批准 [2] - 公司主营业务是高端介入医疗器械研发、生产、销售 [2] 金城医药产品拟中选集采 - 全资子公司北京金城泰尔制药的瑞巴派特片和控股子公司广东金城金素制药的注射用头孢唑肟钠拟中选第十一批全国药品集中采购 [3] - 公司主营业务是医药中间体、原料药、口服及外用制剂以及注射剂的研发、生产和销售 [3] 中科蓝讯前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入13.02亿元，同比增长4.29%，归属于上市公司股东的净利润2.11亿元，同比增长2.17% [4] - 第三季度实现营业收入4.90亿元，同比增长7.17%，归属于上市公司股东的净利润8008.28万元，同比增长11.11% [4] - 公司主营业务是无线音频SoC芯片的研发、设计与销售 [5] 大博医疗前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入18.76亿元，同比增长22.69%，归属于上市公司股东的净利润4.25亿元，同比增长77.03% [6] - 第三季度实现营业收入6.66亿元，同比增长17.82%，归属于上市公司股东的净利润1.80亿元，同比增长77.49% [6] - 公司主营业务是医用高值耗材的生产、研发与销售 [7] 大洋电机前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入91.80亿元，同比增长3.81%，归属于上市公司股东的净利润8.45亿元，同比增长25.95% [8] - 第三季度实现营业收入29.39亿元，同比下降3.52%，归属于上市公司股东的净利润2.43亿元，同比增长8.95% [9] - 公司主营业务包括建筑及家居电器电机产品为主的BHM事业部和以汽车用关键零部件为主的车辆事业集团（EVBG）两大事业板块 [9] 复旦微电前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入30.24亿元，同比增长12.70%，归属于上市公司股东的净利润3.30亿元，同比下降22.69% [10] - 第三季度实现营业收入11.86亿元，同比增长33.28%，归属于上市公司股东的净利润1.37亿元，同比增长72.69% [10] - 公司主营业务是超大规模集成电路的设计、开发、测试 [11] 陕西能源前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入163.59亿元，同比下降2.83%，归属于上市公司股东的净利润24.17亿元，同比下降3.23% [12] - 第三季度实现营业收入64.97亿元，同比增长3.78%，归属于上市公司股东的净利润10.83亿元，同比增长13.24% [12] - 公司主营业务是火力发电、煤炭生产和销售 [13] 润和软件前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入27.19亿元，同比增长12.86%，归属于上市公司股东的净利润7857.26万元，同比下降29.01% [14] - 第三季度实现营业收入9.72亿元，同比增长17.26%，归属于上市公司股东的净利润1875.48万元，同比下降27.64% [14] - 公司主营业务是"金融科技"、"智能物联"和"智慧能源"三大业务 [15] 深圳燃气前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入225.28亿元，同比增长8.63%，归属于上市公司股东的净利润9.18亿元，同比下降13.08% [16] - 第三季度实现营业收入70.97亿元，同比增长1.97%，归属于上市公司股东的净利润2.80亿元，同比下降11.87% [16] - 公司主营业务是城市燃气、燃气资源（上游资源）、综合能源、智慧服务 [16] 光线传媒前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入36.16亿元，同比增长150.81%，归属于上市公司股东的净利润23.36亿元，同比增长406.78% [17] - 第三季度实现营业收入3.74亿元，同比增长247.54%，归属于上市公司股东的净利润1.06亿元，同比激增993.71% [17] - 公司主营业务是影视项目的投资、制作、发行 [18] 大中矿业取得锂矿采矿许可证 - 全资孙公司郴州市城泰矿业投资有限责任公司正式取得湖南鸡脚山锂矿《采矿许可证》，有效期30年 [19] - 该矿为公司首个大型锂矿，资源量达4.9亿吨，折合碳酸锂当量约324.43万吨 [19] - 公司主营业务是铁矿石采选、铁精粉和球团生产销售、副产品机制砂石及硫酸的加工销售 [19] 奕瑞科技前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入15.49亿元，同比增长14.22%，归属于上市公司股东的净利润4.71亿元，同比增长20.61% [20] - 第三季度实现营业收入4.82亿元，同比增长46.18%，归属于上市公司股东的净利润1.36亿元，同比增长64.43% [20] - 公司主营业务是数字化X线探测器、高压发生器、组合式射线源、球管等核心部件及综合解决方案的研发、生产、销售与服务 [20] TCL中环前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入1215.72亿元，同比下降4.48%，归属于上市公司股东的净亏损57.77亿元 [21] - 第三季度实现营业收入81.74亿元，同比增长28.34%，归属于上市公司股东的净亏损15.34亿元 [21] - 公司主营业务是光伏硅片、光伏电池及组件的研发、生产和销售 [22] 黄山旅游前三季度业绩及分红 - 公司前三季度实现营业收入15.35亿元，同比增长8.75%，归属于上市公司股东的净利润2.53亿元，同比减少11.02% [23] - 第三季度实现营业收入5.95亿元，同比增长3.05%，归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，同比下降17.17% [23] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.7元（含税） [23] 山外山前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入5.84亿元，同比增长39.79%，归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，同比增长68.68% [25] - 第三季度实现营业收入2.27亿元，同比增长61.66%，归属于上市公司股东的净利润4944.88万元，同比增长205.50% [25] - 公司主营业务是血液净化设备与耗材的研发、生产和销售，并提供连锁血液透析医疗服务 [25] 华金资本前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入3.49亿元，同比增长16.36%，归属于上市公司股东的净利润达1.04亿元，同比增长185.62% [27] - 第三季度实现营业收入1.16亿元，同比增长11.56%，归属于上市公司股东的净利润为6726.20万元，同比增长973.81% [27] - 公司主营业务是投资与管理、电子器件制造、污水处理、科技园区 [27] 大唐发电前三季度业绩及收购 - 公司前三季度实现营业收入893.45亿元，同比下降1.82%，归属于母公司股东的净利润67.12亿元，同比增长51.48% [27] - 第三季度实现营业收入321.52亿元，同比下降1.62%，归属于母公司股东的净利润21.33亿元，同比增长61.18% [27] - 全资子公司大唐安徽发电有限公司以1元价格收购淮南矿业持有的安徽电力股份有限公司50%股权，交易完成后将持有安徽电力100%股权 [29] 开润股份前三季度业绩 - 公司前三季度实现营业收入37.19亿元，同比增长22.94%，归属于上市公司股东的净利润2.78亿元，同比下降13.38% [31] - 第三季度实现营业收入12.91亿元，同比增长8.23%，归属于上市公司股东的净利润9096.05万元，同比增长25.62% [31] - 公司主营业务是休闲包袋、旅行箱、商务包袋、服饰及相关配件等产品的研发、设计、生产和销售 [31] 大富科技前三季度业绩及资产出售 - 公司前三季度实现营业收入17.64亿元，同比增长1.95%，归属于上市公司股东的净亏损1.70亿元 [32] - 第三季度实现营业收入5.89亿元，同比增长0.19%，归属于上市公司股东的净亏损5334.85万元 [32] - 公司拟通过省级以上产权交易机构公开挂牌转让大盛石墨49%股权，交易完成后将不再持有大盛石墨的股权 [33]

核心人事变动 - 李霄飞当选为公司第十二届董事会董事长，任期自选举通过之日起至第十二届董事会任期结束 [3][5] - 李凯不再担任公司第十二届董事会董事长职务 [3][5] - 李霄飞同时担任战略发展与风险控制委员会召集人 [6] 公司治理与财务事项 - 董事会会议应到董事15名，实到14名，所有议案均以15票同意、0票反对、0票弃权获得通过 [5][6][7] - 公司部分所属企业将计提资产减值及进行资产报废安排 [7] - 公司2025年第三季度报告已获董事会审议通过 [6] 新能源业务布局与资产重组 - 大唐汕头新能源有限公司将以公开挂牌方式实施增资扩股 [7] - 大唐黑龙江新能源开发有限公司所属三家公司股权将进行无偿划转 [7] - 公司同意两项吸收合并议案，分别涉及大唐平山新能源有限公司和大唐唐山市丰润区新能源有限公司 [8] 资产处置与项目投资 - 公司将公开挂牌转让所持保定市盛和中水开发有限公司51%股权 [8] - 董事会批准投资建设下花园电厂2×660MW热电联产扩建项目 [9]