产学研协同创新驱动睡眠科技革命 - 清华大学与喜临门共建智慧睡眠技术联合研究中心于3月19日揭牌 标志着AI睡眠技术进入规模化应用新阶段 [1] - 喜临门AI智能深睡体验中心在长春开业首周创下单日500人次客流 首周销售额破百万 [1] AI陪伴赋能智慧睡眠体验 - 联合研究中心聚焦"AI陪伴"和"情感交互"领域 融合神经科学 生物传感与智能算法 [2] - 宝褓AI深睡智能床集成动态感知与主动干预系统 提供放松减压 主动助眠 深睡补能等模式 [2] - AI健康管家可生成个性化睡眠监测报告 覆盖睡前放松 睡中干预 睡后管理全场景服务 [2] - 用户平均体验时长超30分钟 复购和转介绍率达35% [2] 智能睡眠产品市场表现 - 搭载左右分区调节和场景化健康管理的智能床垫受中产家庭及睡眠问题困扰人群青睐 [2] - 智能产品在存量换新市场占比达47% 用户为睡眠解决方案付费而非单纯购买床垫 [2] - 行业50余家头部加盟商观摩体验中心 超60%当场签约 [2] 公司战略布局与行业趋势 - 喜临门计划二季度在北京 上海等核心城市开设首店 2025年全国新增50家体验中心 [2] - 公司通过与全球AI科技公司合作 未来将融入愉悦情趣 睡眠监测 疾病预防等技术 [2] - 中国睡眠经济规模预计2025年达万亿级 行业从单一寝具制造向睡眠健康服务转型 [3] - 喜临门"技术研发+场景落地"双轮驱动推动行业价值链重构 [3]

回购方案 - 首次披露日为2024年9月5日[2] - 实施期限为2024年9月23日至2025年9月22日[2] - 预计回购金额10000万元至20000万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数7550400股，占总股本比例1.99%[2] - 累计已回购金额12999.24万元[2] - 实际回购价格区间14.83元/股至20.60元/股[2] 近期情况 - 2025年3月未实施股份回购[4] - 截至2025年3月31日已支付资金12999.24万元（不含交易费用）[4] 回购用途 - 减少注册资本[2]

文章核心观点 喜临门“AI陪伴”战略推进提速，通过产学研协同发展快速落地相关项目，有望凭借超前布局和技术积累进入蓬勃发展期，抢占“人工智能 + 消费”市场 [1][2][3] 公司动态 - 3月19日，清华大学与喜临门共建的智慧睡眠技术联合研究中心揭牌，公司宣布进军“AI陪伴”战略 [1] - 3月22日，喜临门AI智能深睡中心在长春开幕，多款AI智能产品亮相 [1] - 喜临门AI智能深睡中心主打产品宝褓AI深睡智能床集成“动态感知 + 主动干预”功能，配合AI健康管家可提供个性化服务 [1] - 喜临门AI智能深睡中心开业首周销售额突破百万元，单日客流量峰值超500人次，超30家加盟商当场敲定合作意向 [1] - 下阶段公司将快速推进AI智能深睡中心建设，北京、上海等核心城市首店将于二季度开业 [2] - 公司将以联合研究中心为平台，联合多家科技领先公司推进AI智能生态升级，实现全场景服务 [2] 行业背景 - 3月多部委出台举措推动人工智能在消费领域落地应用，支持家电、家具等行业开展人工智能技术应用 [2] - 全球智能睡眠技术市场2022年达150亿美元，预计到2031年将增长至621亿美元，复合年增长率为17.4% [3] - 有机构表示，2025年智能床垫渗透率有望从0到1跃升，成为家居行业中优先落地的AI终端产品 [3] 战略意义 - 通过AI技术实现睡眠质量监测等功能，能降低医疗负担，提升全民健康水平，助力实现“健康中国”目标 [3] - AI床垫结合数据分析服务，有望形成大健康闭环服务，提升行业天花板 [3]

行业动态 - 3月26 - 27日，商务部与工信部等部门接连出台举措，推动人工智能在消费领域落地应用，支持家电、家具等行业开展人工智能技术应用，培育消费端场景 [1] - 《中国睡眠研究报告2025》显示，超65.91%被调查者曾经历睡眠困扰，35 - 44岁年龄段睡眠困扰率最高达71.95% [3] - 《中国睡眠研究报告2025》显示，63.7%消费者愿意尝试智能助眠产品改善睡眠问题，认为能得到有效改善 [3] - 中国睡眠健康产业从2016年的2616.3亿元增长到2023年的4955.8亿元，预计到2030年市场规模或将突破万亿元大关 [3] - 中国睡眠研究会报告显示，我国超3亿人存在睡眠障碍，全球超30%人口面临睡眠障碍问题，睡眠经济成万亿级蓝海市场 [3] 公司动态 - 喜临门持续加码以"AI陪伴"业务为代表的智慧睡眠赛道 [1] - 喜临门宣布与清华大学合作成立"智慧睡眠技术联合研究中心"，产品功能将向多维度升级 [1] - 联合研究中心依托清华大学自动化系建设，开展睡眠健康领域的产学研交叉融合研究，助力智能助眠系统升级和应用推广 [2] - 近10年喜临门累计研发投入超10亿元，布局107项专利，构建以AI、IoT为核心的智能睡眠解决方案 [2] - 2024年喜临门推出智慧睡眠生态品牌"aise宝褓"，实现主动助眠等功能，打造全场景、全生态、全周期智慧睡眠解决方案 [2] - 喜临门董事长表示，与清华合作获科技力量支持，将从多维度多学科深挖研究 [2]

文章核心观点 国家政策支持为民营企业带来发展机遇，喜临门作为头部睡眠科技品牌，通过用好政策红利、升级服务质量、修炼科技创新内功等举措，为民营企业发展树立典范，实现逆势增长 [1][3][9] 政策红利利用 - 2024年国务院出台家居“以旧换新”方案，喜临门早在2014年就启动床垫以旧换新活动 [3] - 喜临门投入10亿元对未纳入补贴范围品类实行同等补贴，与多平台合作推动消费让利 [3] - 喜临门提供免费上门回收等增值服务，延伸服务链路到社区，2024年回收处置废旧床垫超1.2万张，1 - 9月上门服务超13万户 [3] 服务质量升级 - 喜临门将服务质量提升作为核心战略，“高管下一线”覆盖清洁除螨等全流程 [6] - 引入全新呼叫中心平台系统，整合多渠道统一受理客户诉求 [6] - 推出“365喜管家”服务，涵盖六大守护和五项保障，成为家居服务领域标杆 [6] - 2025年1月喜临门获质量、服务、信用三项五星级认证，成行业唯一“大满贯”得主 [7] 科技创新发展 - 近十年喜临门累计研发投入近10亿元，科研人员占比超10%，截至2024年3月底有国际、国内授权专利超1212项，参与40余标准制订 [8] - 与中国移动合作打造5G智慧生产体系，实现80%生产设备线上调控，车间生产效率提高40%、品质合格率提升9%、人工成本降低25% [8] 企业经营成果 - 2024年前三季度喜临门营业收入59.76亿元，逆势增长验证服务升级与技术创新是穿越周期的利器 [9]

文章核心观点 政策持续加码“人工智能 + 消费”领域，为喜临门所处的智慧睡眠赛道带来发展机遇，公司积极转型，有望迎来发展黄金期 [1][2][3] 政策动态 - 2024 年 12 月中央经济工作会议将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为 2025 年九大重点任务之首 [2] - 2025 年国务院常务会议明确提出促进“人工智能 + 消费”，打造消费新热点 [2] - 2025 年 3 月 26 日商务部发布通知，推动人工智能等技术在消费领域深化应用，打造“人工智能 + 消费”场景 [2] - 2025 年 3 月 27 日工信部等三部门联合印发方案，支持家电、家具等行业开展人工智能技术应用，培育智能家居、智能穿戴等消费端场景 [1][2] 喜临门发展情况 - 多年来秉持“致力于人类的健康睡眠”使命，过去 10 年累计研发投入超 10 亿元，深度布局 AI 助眠领域，构建以 AI、IoT 为核心的智能睡眠解决方案 [3] - 2024 年推出智慧睡眠生态品牌“aise 宝褓”，提供全场景、全生态、全周期智慧睡眠解决方案，驱动睡眠产业升级 [3] - 2025 年 3 月 19 日与清华大学合作成立“智慧睡眠技术联合研究中心”，产品从“AI 助眠”切入“AI 陪伴”赛道，功能向多维度升级 [3] 行业市场情况 - 中国超 3 亿人存在睡眠障碍，全球超 30% 人口面临睡眠障碍问题，睡眠经济成为万亿级蓝海市场 [3]

文章核心观点 近日绍兴喜跃家具销售有限公司成立，由喜临门间接全资持股，经营范围含母婴用品销售等 [1] 公司动态 - 绍兴喜跃家具销售有限公司近日成立，法定代表人为余宏 [1] - 绍兴喜跃家具销售有限公司经营范围包含母婴用品销售、信息技术咨询服务、软件开发等 [1] - 绍兴喜跃家具销售有限公司由喜临门间接全资持股 [1]

回购方案 - 首次披露日为2024年9月5日[2] - 实施期限为2024年9月23日至2025年9月22日[2] - 预计回购金额10000万元至20000万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数7550400股，占总股本比例1.99%[2] - 累计已回购金额12999.24万元[2] - 实际回购价格区间14.83元/股至20.60元/股[2] 特殊情况 - 2025年2月未实施股份回购[4] - 截至2025年2月28日已支付资金12999.24万元（不含交易费）[4] 回购用途 - 减少注册资本[2]

纪要涉及的行业和公司 行业为床垫行业 公司为喜临门 [1] 纪要提到的核心观点和论据 1. **2025年业务规划与目标** - 存量更新业务加大力度 目标收入增长10%以上 稳定线下零售基本盘 加大国际化和新零售投入 零售板块增长5%-10% [2][3] - 海外业务目标增长15%-20% 酒店类业务目标增长30%以上 国内代工服务预计实现5%-10%增长 [2][5] - 预计2025年利润率达6% 未来可能提升至8 - 10% 净利率指引为6%左右 [4][11][18] 2. **业务板块发展策略** - 稳健业务（零售）通过以旧换新补贴政策、线上线下联动等实现5%-10%增长 [2][5] - 高增长业务（海外、酒店）2024年分别增长22%-30% 2025年目标分别为15%-20%和30%以上增长 [5] - 高壁垒业务（国内代工）2024年下滑20%左右 2025年降低客户门槛 预计实现5%-10%增长 [5] 3. **产品研发与创新** - AI智能床垫领域有多年积累 24年推出宝宝床垫 与DeepSleep合作升级数据模型 与清华大学团队合作迭代技术 [6] - 拓宽价格带提升市占率 下探至3000元以下市场 推出1000 - 3000元产品 向上拉升价格带吸引年轻消费者 [14] 4. **渠道发展策略** - 电商渠道延续以旧换新补贴模式 推动线上线下联动 拓展新渠道、新业态和家装渠道 加大与中腰部达人合作 [2][7][8] - 2025年帮助加盟商拓展创新渠道 如家装类分销渠道和以旧换新社区门店 [8] 5. **市场与政策影响** - 2024年四季度国家补贴政策使市场回暖 进店转化率显著提升 客单价无明显变化 核心价格带5000 - 8000元 补贴政策加速小企业退出市场 [2][9] - 2025年大部分省份延续并加强以旧换新政策 降低参与商户门槛 加快代垫付资金拨付速度 [3] 其他重要但可能被忽略的内容 1. 家装渠道自2023年布局 2024年翻倍增长 2025年预计继续增长 公司计划收购高端进口品牌补全高端品牌矩阵 [4][10] 2. 2024年喜临门品牌表现稳健 MD板块有波动 2025年计划以较低代价获取MD全部经营权 使其重回正轨 [12][13] 3. 沙发在产品矩阵中是配套品 短期内发展主流产品连带销售 长期来看重要性会逐渐降低 目前床垫和软床配套率约两个床垫配一个软床 [15] 4. 2025年已有十七八个省份出台以旧换新政策 出货价无额外折扣计划 政府补贴资金下达可能有短期真空期 [16] 5. 2025年不新增销售费用投入 以降本增效组织活动 品牌投入保持前两年体量 增加营销投入 [17] 6. 2024年全年净利率波动因四季度消化海外业务外的利润影响 如MD商誉减值 [18] 7. 2025年利润偶发性因素影响减少 内部利润结构更健康 毛利率及几项大的费用率预计保持稳定 [19][20] 8. 存量房客户中以旧换新产品需求占比20% - 25% 线上渠道比例为25% - 30% [21]

回购方案 - 首次披露日为2024年9月5日[2] - 实施期限为2024年9月23日至2025年9月22日[2] - 预计回购金额10000万元至20000万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数7550400股，占比1.99%[2] - 累计已回购金额12999.24万元[2] - 实际回购价格区间14.83元/股至20.60元/股[2] 2025年1月情况 - 回购股份3078400股，占比0.81%[4] - 最高成交价格16.75元/股，最低15.72元/股[4] - 已支付资金总额5001.10万元[4] 截至2025年1月31日 - 最高成交价格20.60元/股，最低14.83元/股[4]