现金管理额度 - 公司同意用不超80,000.00万元闲置募资现金管理，有效期12个月[1] - 授权期限内最高金额63,100.00万元[7] - 已用额度17,600.00万元，未用62,400.00万元[7] 投资情况 - 中行镇江大港支行一款产品投4,900.00万元，收益30.44万元[3] - 镇江分行等多笔存款、光大银行等多笔结构性存款有不同投资金额和收益率[5][7] - 中行镇江大港支行5,100.00万元结构性存款未到期[7]

现金管理额度 - 公司同意在不超3亿元额度内使用闲置自有资金现金管理，额度12个月内可滚动计算[2][9] - 授权期限内现金管理最高金额为3亿元[16] - 截至公告日已使用额度3亿元，未使用额度为0[16] 投资情况 - 本次投资总额2亿元，源于闲置自有资金[5][6] - 投资两款江苏银行结构性存款产品，分别8000万和12000万，预计年化收益率1.4%-1.9%，期限62天[7] 过往收益 - 此前江苏银行两款69天结构性存款产品，8000万实际收益28.98万，12000万实际收益43.46万[3] - 中国银行4400万产品实际收益6.65万[12] 风险与管理 - 理财产品为保证本金低风险产品，但结构性存款可能面临多重风险[2] - 财务部人员负责实施和跟踪，有风险及时采取保全措施[10] 其他信息 - 公司与受托方无关联关系，本次现金管理不构成关联交易[8] - 公司在江苏银行和中国银行有多笔结构性存款，收益区间不同[14][16]

现金管理产品投资 - 中国银行镇江大港支行【CSDVY202500470】产品投资4900万元，预计年化收益率0.8500%或2.8700%，期限79天[1] - 中国银行镇江大港支行【CSDVY202500471】产品投资5100万元，预计年化收益率0.8500%或2.8705%，期限82天[1] - 交通银行镇江分行结构性存款投资12500万元，预期年化收益率2.7%/2.5%/1.85%，未到期[3] 已到期产品收益 - 光大银行镇江分行2024年5月1日起息的30600万元结构性存款到期，实际收益61.20万元[3] - 中国银行镇江大港支行2024年5月7日起息的9750万元结构性存款到期，实际收益70.76万元[3] - 中国银行镇江大港支行2024年5月7日起息的10250万元结构性存款到期，实际收益76.08万元[3] 额度情况 - 公司授权期限内任一时点现金管理最高金额为63100万元[5] - 现金管理授权额度为80000万元[5] - 截至公告日，公司已使用现金管理额度32500万元，尚未使用额度47500万元[5]

合规情况 - 持续督导期间公司治理和内控有效执行[4] - 信息披露无虚假、误导或重大遗漏[6] - 资产完整，无资金被关联方违规占用[8] - 募集资金存放和使用合规[10] - 关联交易等制度完善，无违法违规损害中小股东利益[12] 经营情况 - 持续督导期间经营模式未变，经营良好[14] 建议与检查结果 - 保荐人建议严格管理募投项目等[16] - 现场检查未发现需报告事项[17] - 持续督导期间公司多方面未违反规定[19]

现金管理额度 - 公司2024年4月1日同意在不超30000万元额度内用闲置自有资金现金管理，额度12个月可滚动计算[1] - 授权期限内现金管理最高金额为30000元[6] - 现金管理授权额度为30000元[6] 存款投资情况 - 江苏银行镇江大港支行两款115天E款结构性存款，各投4000万元，预计年化收益率0.5%-2.40%，实际收益各21.86万元[2] - 江苏银行镇江大港支行和港口支行两款92天D款结构性存款，各投6000万元，预计年化收益率0.5%-2.32%，实际收益各20.38万元[2] - 中国银行镇江大港支行两款结构性存款，分别投4900万元和5100万元，预计年化收益率分别为1.1000%或2.9495%、1.1000%或2.9477%，实际收益分别为11.22万元和30.07万元[2] 过往存款收益 - 2023年多笔不同银行不同金额结构性存款有对应预期年化收益率和实际收益[4] 小额存款收益 - 多笔小额结构性存款有对应收益范围[6] 额度使用情况 - 截至公告日已使用和尚未使用的现金管理额度均为0元[6]

现金管理额度 - 公司同意用不超80000万元闲置募资现金管理，有效期12个月[2] - 授权期限内现金管理最高金额63100万元[6] - 截至公告日已用额度42100万元，未用37900万元[6] 理财产品情况 - 中行两款到期赎回产品，投资7300万和7700万，收益32.64万和85.82万[4] 结构性存款情况 - 交行一款未到期，投资12500万，预期年化2.7%/2.5%/1.85%[5] - 光大一款已到期，投资30600万，收益61.20万，预期年化1.100%/2.400%/2.500%[5] - 中行一款已到期，投资9750万，收益70.76万，预期年化1.2000%或2.9435%[5]

新产品和新技术研发 - 募投项目“特种聚合材料助剂及电子专用材料制造项目”完成主体工程建设等，具备试生产条件[2] 未来展望 - 募投项目对实现发展战略有重要意义，将丰富产品种类、增加产能[3] - 从试生产到全面投产并产生效益尚需时间，产能逐步释放[4] - 试生产阶段装置、产量和质量稳定性待提升[4] - 项目投产后可能受宏观经济与市场需求变化等因素影响[4]

资金募集 - 公司获准发行4814万股，募集资金总额125067.72万元，净额113222.81万元[6] 现金管理 - 公司同意用不超80000万元闲置募集资金现金管理，额度12个月有效[2][12] - 部分理财产品到期赎回，投资30600万元，实际收益52.46万元[3] - 本次现金管理投资总额27000万元[5] - 授权期限内现金管理最高金额63100万元[22] - 截至公告日已用现金管理额度57100万元，未用22900万元[22] 项目投资 - 特种聚合材料助剂及电子专用材料制造项目投资121500万元，募资投资额85000万元[8] 投资产品 - 本次投资产品为对公结构性存款月月存，预计年化收益率1%/2.15%/2.25%[9] - 交通银行镇江分行结构性存款投资12500万元，预期年化收益率2.7%/2.5%/1.85%[20] 合规与风控 - 独立董事等认为现金管理符合规定，同意该事项[17][18][19] - 公司将采取措施控制现金管理投资风险[14][15]

一、涉及公司 江苏常青树新材料科技股份有限公司[1] 二、核心观点与论据 （一）经营情况 1. **营收与利润** - 2024年前三季度营业收入达到8.1亿元同比增长8.63%，归属于上市公司股东的净利润1.56亿元同比稍有下降[2]。 - 截至三季度末公司总资产达24.37亿元，较上年度末增长6.02%[2]。 - 分季度看，第一季度销售收入2.43亿元，第二季度销售收入2.99亿元，第三季度销售收入2.67亿元，各季度销售收入稳定，生产经营不受明显季节性影响[2]。 2. **业务板块营收** - 高分子新材料特种单体及中间体业务前三季度实现营业收入5.17亿元同比增长17.23%，高分子新材料专用助技业务前三季度实现营业收入2.56亿元同比增长1.59%[3]。 3. **产品应用领域收入占比** - 产品主要下游市场在环保领域占比约23.8%，香精香料领域占比约23.19%，风电领域占比约6.43%，这四个领域收入构成约占报告期总销售收入的53.42%[3]。 （二）竞争优势 1. **产品矩阵与协同效应** - 公司以差异化优势为主要发展路径，不参与低价竞争[4]。 - 丰富的产品矩阵是竞争优势，各产品间协同效应优异，稳定的高品质产品生产能力可满足定制化需求，能解决下游多场景应用困境[4]。 2. **产品特性与市场替代** - 多数新产品具有更优异的稳定性、耐候性，品质更高且更具环保优势，经过推广周期后会被市场认可，甚至替代传统高分子材料[5]。 - 如公司早期推出的高分子特种单体注重环保属性，已成为主要产品方向之一，支撑经营业绩稳定增加[5]。 3. **技术突破与市场需求** - 公司响应国家战略，持续研发投入，在高分子新材料特种单体及专用注记多项关键生产技术和工艺方面实现多项突破，多数产品品质领先国际，能填补国内空白[6]。 - 部分高分子特种单体可应用于钉基橡胶等领域，钉基橡胶相关市场需求扩大能支撑公司销售收入增加[6]。 - 公司产品可提升下游新材料品质，在多个广泛领域有稳定增长的市场需求，公司发展核心思路是解决客户下游材料技术问题[7]。 （三）发展规划 1. **技术研发创新** - 深耕现有高分子新材料特种单体产品新型利用领域，向产业链上游延伸，解决关键材料问题，降低成本，提高效率[8]。 - 依托现有技术平台探索高端精细化学品等高分子新材料领域[8]。 2. **产品升级** - 产品下游应用广泛，针对市场需求设计生产及销售策略[8]。 - 产品升级围绕市场预期需求、现有产品特点和技术路线，如二以基本、Alba甲基本乙烯下游相关领域需求等[9]。 - 加强低分级无分亚磷酸质产品开发，提升产品市场竞争力[9]。 3. **产业持续升级** - 木头项目四季度逐步开展产品式生产，增加产品品类，提高产能，拓宽应用领域[10]。 - 推进七七特种高分子单体二期项目建设，优化产品结构，延伸产业链，储备环保无毒高分子新材料[10]。 - 关注泰州项目落实，向高端经济化学品等高分子新材料领域迈进，推动国内产业发展[10]。 4. **国际市场推广** - 基于创新突破的产品不断研究新应用领域，加强对外销售，获取全球化市场信息，关注销售与生产部门联动[11]。 三、其他重要内容 1. **行业情况举例** - 苯乙烯2020年后国内产能投放速度加快，2023年底行业总产能提升至2129万吨，产能增速达到21%，且苯乙烯有挥发性和毒性，各国管制，促使市场偏好环保型材料[5]。 - 2018 - 2021年国内钉剂橡胶产量逐年增长，2023年受装置检修影响产量轻微下滑，2019 - 2023年我国钉剂橡胶出口逐年增长，2023年大幅上升至13.59万吨同比增长71.37%[6]。 2. **市场风险应对** - 市场小范围周期波动时，公司可调整产品生产和营销策略维持业绩稳定增长；市场大范围经济走落时，个别产品调整难以弥补系统性风险[8]。 3. **市场活跃度影响** - 市场活跃经济周期，新兴领域应用场景突破快速，可能倒逼上游材料迭代；市场弱周期时，不重要需求被过滤，生命健康、绿色环保等重要需求凸显[9]。 4. **人才与合作** - 公司将通过引进人才、开展产学研合作等方式深挖核心技术潜力，拓展技术维度，向着高性能化、多功能化方向发展成为行业细分领域领跑者[11]。

项目进展 - 泰州项目未开工，一期建设周期预计2年[2] - 七期项目已开工，建设周期预计12个月[4] - 募投项目部分装置产品有望今年四季度试生产[4][6] 市场数据 - 今年以来纯苯价格同比增长18.77%，乙烯价格同比增长11.82%[3] 发展策略 - 公司产品暂未调整定价，以差异化优势为发展路径[4]