公司介绍 - 诺邦股份成立于2002年，专业从事差异化、个性化水刺非织造材料及其制品研发、生产和销售业务，产品应用于美容护理类、工业用材类、民用清洁类及医用材料类四大领域 [2] - 2015~2024年公司收入、归母净利润CAGR分别为17.7%、2.8%，2024年实现收入22.4亿元（同比+16.8%），归母净利润9523万元（同比+15.2%），2025Q1收入和归母净利润分别同比增长39.1%/48.6% [2] - 2024年公司水刺非织造材料和水刺非织造材料制品收入占比分别为31.7%（同比-1.2%）/67.5%（同比+27.8%） [2] 行业情况 - 水刺无纺布产品因透气、柔软、抗菌等特性广泛应用于湿巾、家用擦拭材料等一次性消费品及美容护肤品市场，2023年产量151.0万吨（2018~2023年CAGR 18.6%），渗透率18.6%（较2018年+7.7PCT） [3] - 2024年中国湿巾市场规模129.2亿元，2024~2029年CAGR预计5.0%，其中化妆湿巾/湿厕纸增速较快 [3] 竞争优势 - 卷材业务：公司是中国唯一可批量化生产可冲散材料并供应美国的企业，2024年完成差异化产线技改（采用更高比例木浆纤维降低成本），年末启动老线技改进一步扩产 [4] - 制品业务：子公司国光为国内湿巾产品线最全生产商之一，2024年收入同比+26.6%，2025Q1同比+40%，深化与沃尔玛、金红叶等合作并开拓胖东来、无印良品等新客户 [4] - 自有品牌：小植家2024年收入同比+80.6%，依托公司技术实力快速放量 [4]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级，目标价为 20.90 元（对应 25 年 PE 约为 33 倍） [4][14][116] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司为国内水刺无纺布头部企业，长期具备工匠精神，水刺无纺布在行业中渗透率呈提升趋势，下游应用场景丰富，公司卷材、制品、自有品牌三大业务协同发展，2024 年及 2025Q1 业绩亮眼 [12][116] - 公司卷材产线完善先进，附加值高的差异化和可冲散产线产能稳步扩张；国光具备品牌优势，逐步切入高毛利率客户，实现高质量增长；小植家背靠公司技术，品牌积极扩张 [12][116] 根据相关目录分别进行总结 诺邦股份：国内水刺无纺布头部企业 - 公司成立于 2002 年，专业从事水刺非织造材料及其制品研发、生产和销售，产品应用于美容护理、工业用材、民用清洁和医用材料四大领域 [22][23] - 2015 - 2024 年公司收入、归母净利润年复合增速分别为 17.7%、2.8%，2024 年实现收入 22.4 亿元，同比增长 16.8%，归母净利润 9523 万元，同比增长 15.2%，2025Q1 收入和归母净利润分别同比增长 39.1%/48.6% [23] - 公司发展历经卷材产线拓展、散立冲技术研发、下游产业链拓展三个阶段，打通上下游产业链，开启三大业务板块协同发展 [27][28] - 公司产品分为水刺非织造材料和制品，年产能近 8 万吨，覆盖完整产业链，近年来制品收入增速快、占比提升，2024 年二者收入占比分别为 31.7%/67.5% [31][33] - 2020 年受疫情影响，卷材和制品毛利率提升后下降，2023 年以来卷材毛利率回升，2024 年为 21.8%，制品毛利率 2021 - 2024 年下降，2024 年为 11.3%，2025Q1 公司毛利率达 15.7% [37] - 公司产品内外销中，外销收入占比高，2024 年境外和境内收入占比分别为 53.4%/46.6%，2015 - 2024 年境外和境内收入年复合增速分别为 17.1%/18.9% [42] - 2019 年以来公司客户集中度整体呈提升趋势，2024 年前五大客户销售额合计占比为 38.2%，同比提升 11.4PCT [44] - 公司实际控制人为任建华，截至 2025 年 3 月 31 日，其通过杭州老板实业集团和杭州金诺创投合计持股 47.05%，老板集团及诺邦股份中高层管理人员通过杭州合诺创、银诺创合计持股 5.54% [46] 水刺无纺布景气度高，应用场景丰富 - 水刺无纺布强度高、韧性好，在无纺布行业中渗透率呈提升趋势，2023 年产量为 151.0 万吨，渗透率为 18.6%，较 2018 年提升 7.7PCT [52][55] - 行业呈区域聚集情况，集中度不高，已上市代表公司 2023 年市占率均在 1%左右 [60] - 回顾近年来无纺布行业规模以上企业收入及利润表现，2020 年受疫情影响快速增长，2021 - 2023 年收入及利润同比下降，利润端承压 [61] - 水刺无纺布应用领域广泛，可用于湿巾、家用擦拭材料、美容护肤品市场及烟袋，中国湿巾市场 2024 - 2029 年规模 CAGR 为 5.0%，化妆湿巾/湿厕纸增速预计较快 [2][67][68] - 新型口含烟市场规模快速增长，2024 年全球达到 325 亿支，同比增长 47.8%，2021 - 2024 年 CAGR 达到 40.0%，市场主要由烟草大厂占据 [80] 卷材产线完善先进，技术创新能力突出 - 公司现有十一条水刺生产线和一条研发试验线，年生产能力近 8 万吨，研发创新中心场地占地约 3000 平方米，截至 2024 年，已累计获得授权专利 274 项，其中发明专利 72 项 [91] - 公司在高端市场实现散立冲产品技术性跨越，是中国唯一可批量化生产可冲散材料并供应美国的公司，2024 年速散四代（美标）分散性优于同类竞品；在中低端市场，以高性价比赢得订单 [92] - 2024 年公司完成高速湿法 + 干法水刺（CP）生产线技改项目，年末启动新一轮老线技改项目，口含烟产品正在打样，若量产将提升盈利能力 [93] 国光具备品牌优势，小植家积极发力 - 杭州国光是国内湿巾产品线最齐全的生产商之一，2016 - 2024 年杭州国光收入/净利润年复合增速为 22.4%/5.9%，2024 年收入/净利润分别为 13.9 亿元/2880 万元，分别同比 +26.6%/-15.2%，2025Q1 收入同比增长超 40%，净利润同比增长约翻倍 [96] - 2024 年杭州国光稳固海外市场，开拓国内市场，深化与原有大客户合作，开发新客户，国内销售占比提升，旗下子公司纳奇科生产规模大 [96] - 邦怡科技主要从事干巾等产品研发生产，2024 年实现收入 1.2 亿元，同比增长 38.4%，实现净利润 834 万元，同比增长 115.2% [98] - 公司 2023 年开始培植小植家，2024 年实现收入 2985 万元，同比增长 80.6%，净利润亏损 62 万元，推出两大主推系列，丰富产品矩阵，拓展销售渠道 [100] 盈利预测与估值 关键假设及盈利预测 - 预计 2025 - 2027 年公司水刺非织造材料收入同比增速分别为 16.50%/18.00%/15.50%，水刺非织造材料制品收入同比增速分别为 17.85%/18.27%/16.71%，总收入同比增速分别为 17.31%/18.09%/16.25% [104] - 预计 2025 - 2027 年水刺非织造材料毛利率分别为 21.87%/21.97%/22.07%，水刺非织造材料制品毛利率为 11.58%/11.83%/12.07%，公司整体毛利率为 14.98%/15.16%/15.32% [105] - 预计 2025 - 2027 年公司销售费用率分别为 2.76%/2.76%/2.76%，管理费用率分别为 2.95%/2.94%/2.93%，研发费用率分别为 3.49%/3.50%/3.51%，财务费用率分别为 -0.79%/-0.69%/-0.61% [105] - 预计 2025 - 2027 年收入分别为 26.24/30.99/36.02 亿元，分别同比增长 17.31%/18.09%/16.25%；归母净利润分别为 1.12/1.36/1.63 亿元，分别同比增长 17.61%/21.35%/19.80%；EPS 分别为 0.63/0.77/0.92 元 [106] 相对估值 - 选取稳健医疗、百亚股份、中顺洁柔为可比公司，2025 - 2027 年可比公司 PE 估值平均水平分别为 33/27/23 倍，诺邦股份 PE 估值分别为 25/21/17 倍，低于可比公司平均水平，给予公司 2025 年 33 倍 PE，目标价为 20.82 元 [110] 绝对估值 - 假设长期增长率为 1.50%，采用申万二级行业分类 - 纺织制造的行业β作为公司无杠杆β的近似，预测公司未来税率为 10% [112] - 公司 FCFF 和 APV 估值结果分别为 21.07 元和 20.91 元，平均值为 20.99 元，对应 2025 年 PE 约为 33 倍 [115] 估值结论 - 综合相对估值和绝对估值的平均结果，给予公司目标价为 20.90 元（对应 25 年 PE 约为 33 倍），首次覆盖给予“买入”评级 [116]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：诺邦股份、国光电器、老板电器 - 行业：无纺布行业 纪要提到的核心观点和论据 诺邦股份业务情况 - 业务分为水刺非织造材料、非织造材料制品和自有品牌三大块，水刺非织造材料应用于美容护理、工业和医疗防护用品领域，非织造材料制品由国光电器子公司代工，自有品牌“小之家”销售额逐年增长，2023 年 1500 万，2024 年 3000 万，2025 年目标 6000 万[3][7] - 非织造材料业务细分为常规材料（占比 30%，基本不赚钱）、差异化定制材料（占比 35%，毛利不一）和可生产型碳纤维材料（占比 35%，全球领先，2023 年首批通过美国最高生产标准认证）[2][4][5] - 代工业务 2024 年销售额约 14 亿元，合作客户有沃尔玛、山姆等，未来计划扩大规模、提高市场占有率和利润率[6] - “小植家”2025 年目标销售额 6000 万元，重点发展线上渠道，主推一次性卫生用品，团队约 20 人，2026 年预计破亿[19] 诺邦股份竞争力与技术优势 - 以技术和产品差异化竞争，在水刺工艺和差异化产品研发方面领先，产品售价高于行业平均水平[2][13] - 2013 年发明可冲散技术，通过美国最高标准测试，中国仅诺邦实现商业化应用[2][14] - 产品质量优越归因于独特配方和完善的生产机制流程及设备工艺调试专利[16] 行业现状与前景 - 疫情后无纺布行业产能过剩，2024 年底供需基本平衡，但利润率降低，未来几年有望平稳增长[2][10] - 全国水刺无纺布产能 600 - 700 万吨，水刺占比约 20%，比疫情前翻一倍多，价格竞争激烈，但差异化产品需求推动行业发展[11] 公司发展规划 - 专注水性非织造材料特别是可生产型碳纤维材质研发与应用，开发不同领域及产品升级，投产可降解材质生产线，占比达 50%[2][8][9] - 代工业务扩大规模、提高经营质量，自有品牌全渠道发展，实现向 ToC 转型[2][9] 其他业务进展 - 可冲散卫生巾已迭代至第三代，采用环保材料，目的是传达可分散材料技术和补充 SKU 品类，选择迷你型号因产能和产品性能考虑[21][22] - 口含烟业务超出预期，已研发新工艺送样测试，若反馈良好将合作，利润贡献高且产能占用低[23] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 贸易战对出口业务有影响，出口美国部分关税加至 145%致暂停合作一个月，后降至 30%恢复合作，整体出口占比下降，因代工厂国内业务增长快于国外业务增长[4][17][18] - 诺邦股份 2024 年第三季度盈利出现拐点，下半年业绩好于上半年，复苏始于 2023 年[12] - 湿厕纸和棉柔巾等一次性卫生用品因便捷舒适受青睐，使用量增加和渗透率提升将推动行业发展，产品使用体验有细微差异[15] - 2022 年研发的可冲散型卫生巾因体验感差下架，持续改进研发以推出成熟产品[20]

证券代码：603238 证券简称：诺邦股份 公告编号：2025-012 杭州诺邦无纺股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 5 月 16 日 (二)股东大会召开的地点：杭州市临平区昌达路 8 号公司 1 号会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 99 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 122,663,720 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 69.1028 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由公司董事会召集，公司董事长任建华先生主持会议，会议采 取现场投票和网络投票相结合的表决方式，本次会议的召集、召开符合《公司法》 及 ...

北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 电话：010-88004488/66090088 传真：010-66090016 邮编：100005 北京国枫律师事务所 关于杭州诺邦无纺股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见书 国枫律股字[2025]A0202 号 致：杭州诺邦无纺股份有限公司（贵公司） 北京国枫律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师出席并见 证贵公司 2024 年年度股东大会（以下简称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人 民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东会规则》（以下简称 "《股东会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》（以下简称"《证 券法律业务管理办法》"）、《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》（以下简 称"《证券法律业务执业规则》"）等相关法律、行政法规、规章、规范性文件及《杭 州诺邦无纺股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规定，就本次会议的 召集与召开程序、召集人资格、出席会议人员资格、会议表决程序及表决结果等事宜， 出具本法律意见书。 ...

业绩数据 - 2024年公司营业收入223,664.36万元，同比增长16.80%[14][58] - 2024年公司净利润9,522.73万元，同比增长15.22%[14][58] - 2024年营业成本1,905,604,809.76元，同比增长18.70%[59] - 2024年销售费用61,753,929.28元，同比增长25.58%[59] - 2024年管理费用66,179,706.64元，同比下降6.94%[59] - 2024年税金及附加18,842,862.30元，同比增长47.89%[59] - 2024年信用减值损失 -6,414,891.64元，资产减值损失 -21,863,382.91元，资产处置收益31,631.33元[59] - 报告期末公司总资产281,242.73万元，净资产164,972.13万元，资产负债率41.34%[62] - 2024年总资产较年初增长13.34%，总负债较年初增长31.68%，净资产较年初增长3.21%[62][63] - 报告期经营活动现金流量净流入24,950.88万元，投资活动现金流量净流出40,664.37万元，筹资活动现金流量净流出4,223.44万元[64] 业务板块 - 2024年自有品牌小植家营业收入2985.49万元，同比增长80.62%，双11大促期间同比增长116%[20] - 报告期内杭州国光营业收入139261.62万元，同比增长26.58%，单班满产效率提升30%以上，新增20余条干、湿巾生产线[21][22] - 水刺非织造材料营业收入709448278.51元，毛利率21.77%，营业收入比上年减少1.18%[24] - 水刺非织造材料制品营业收入1508781166.31元，毛利率11.31%，营业收入比上年增长27.84%[24] - 自有品牌营业收入29854883.58元，毛利率35.86%，营业收入比上年增长80.62%[24] - 其他业务营业收入18414144.22元，毛利率32.47%，营业收入比上年增长10.70%[24] - 境内营业收入1041310619.38元，毛利率12.85%，营业收入比上年增长15.74%[26] - 境外营业收入1195332969.66元，毛利率16.50%，营业收入比上年增长17.76%[26] 未来展望 - 2025年公司拟定营业收入250,000.00万元，较2024年增长11.77%[67] - 2025年公司拟定卷材产销量61,000.00吨，较2024年增长10.23%[67] - 2025年公司将推进老线技改项目，建设高端化、智能化、绿色化生产线[31] - 2025年公司要求自有品牌“小植家”营收翻倍增长[34] - 2025年公司经营主题为“差异创新深化——赋值，装备升级智化——赋能”[32] 研发情况 - 报告期内公司研发费用7773.14万元，完成近150份技术性文件，累计获得授权专利274项，其中发明专利72项[17] 财务指标 - 应收账款本期期末数为392,556,736.37元，占总资产比例13.96%，较上期期末增长30.31%[28] - 预付款项本期期末数为22,885,990.84元，占总资产比例0.81%，较上期期末增长129.64%[28] - 其他应收款本期期末数为6,769,184.14元，占总资产比例0.24%，较上期期末增长170.03%[28] - 存货本期期末数为245,176,116.00元，占总资产比例8.72%，较上期期末增长37.21%[28] - 应付账款本期期末数为568,527,774.82元，占总资产比例20.21%，较上期期末增长40.64%[28] - 合同负债本期期末数为33,950,536.15元，占总资产比例1.21%，较上期期末增长32.39%[29] - 其他应付款本期期末数为10,987,045.18元，占总资产比例0.39%，较上期期末增长132.13%[29] 分红与授信 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），合计拟派发现金股利53,252,700.00元（含税），现金分红比例为55.92%[134] - 公司拟向金融机构申请不超过40,000万元综合授信额度[146] - 杭州邦怡日用品科技有限公司拟申请不超过8,000万元综合授信额度[146] - 杭州国光旅游用品有限公司拟申请不超过50,000万元综合授信额度[146] - 公司授信总额度不超过153,000万元人民币[146] 子公司情况 - 杭州国光2024年末总资产74422.45万元，较2023年末增长16%；营业收入77775.96万元，较2023年度增长35%；利润总额2419.61万元，较2023年度增长446%[150] - 纳奇科2024年末总资产95157.93万元，较2023年末增长9%；营业收入63686.91万元，较2023年度增长14%；利润总额2141.35万元，较2023年度下降55%[155] - 康纳注册资本2000万元[152] 审计相关 - 公司拟续聘天健会计师事务所为2025年度审计机构[158] - 2024年度财务报告审计费用为52万元，内控审计费用为16万元，两项合计68万元[163][164]

财务表现 - 2024年实现营收22.37亿元（同比+16.8%），归母净利润0.95亿元（同比+15.2%），扣非归母净利润0.86亿元（同比+21.2%）[1] - 2025Q1实现营收6.08亿元（同比+39.1%），归母净利润0.30亿元（同比+48.6%），扣非归母净利润0.29亿元（同比+75.1%）[1] - 2024年经营活动现金流净额2.50亿元（同比+42.1%），2025Q1经营活动现金流净额0.86亿元（同比+93.4%）[2] 业务结构 - 2024年卷材业务营收7.09亿元（同比-1.2%），制品业务营收15.09亿元（同比+27.8%）[1] - 控股子公司杭州国光收入13.93亿元（同比+26.6%），主要受益于国内市场开拓和切入胖东来、无印良品、恒安集团等优质大客户[1] - 自有品牌小植家2024年收入0.30亿元（同比+80.6%），定位中高端市场[1] 区域分布 - 2024年境内销售营收10.41亿元（同比+15.7%），境外销售营收11.95亿元（同比+17.8%）[1] - 境内收入占比为46.56%[1] 盈利能力 - 2024年毛利率14.80%（同比-1.4pct），归母净利率4.26%（同比-0.1pct），主要受低毛利客户收入占比提高影响[2] - 2025Q1毛利率15.73%（同比+0.7pct），归母净利率5.00%（同比+0.3pct）[2] - 2024年期间费用率8.05%（同比-1.8pct），2025Q1期间费用率7.51%（同比-1.9pct）[2] 营运效率 - 截至2025Q1末存货规模3.11亿元（同比+21.7%），存货周转天数48.8天（同比-3.8天）[2] - 公司持续推进降本增效，经营效率持续改善[2] 未来展望 - 上调2025-2026年并新增2027年归母净利润预测分别为1.33/1.60/1.87亿元[1] - 对应EPS为0.75/0.90/1.05元，当前股价对应PE为19.5/16.3/13.9倍[1]

核心观点 - 诺邦股份主业加速增长，新拓大客户+自有品牌双轮驱动，维持"买入"评级 [1][2] - 2024年营收22.37亿元(同比+16.8%)，归母净利润0.95亿元(同比+15.2%)，2025Q1营收6.08亿元(同比+39.1%)，归母净利润0.30亿元(同比+48.6%) [2] - 上调2025-2027年归母净利润预测至1.33/1.60/1.87亿元，对应EPS为0.75/0.90/1.05元，当前股价对应PE为19.5/16.3/13.9倍 [2] 业务表现 - 制品业务2024年营收15.09亿元(同比+27.8%)，卷材业务营收7.09亿元(同比-1.2%) [3] - 控股子公司杭州国光收入13.93亿元(同比+26.6%)，切入胖东来、无印良品、恒安集团等优质大客户 [3] - 自有品牌小植家2024年收入0.30亿元(同比+80.6%)，以中高端定位打造品类爆品 [3] - 2024年境内/境外销售分别实现营收10.41/11.95亿元，分别同增15.7%/17.8%，境内收入占比46.56% [3] 盈利能力与经营效率 - 2024年毛利率/归母净利率为14.80%/4.26%，分别同比-1.4/-0.1pct，2025Q1毛利率/归母净利率为15.73%/5.00%，分别同比+0.7/+0.3pct [4] - 2024年期间费用率为8.05%(同比-1.8pct)，2025Q1期间费用率为7.51%(同比-1.9pct)，销售/管理/研发/财务费用率持续优化 [4] - 2025Q1存货规模3.11亿元(同比+21.7%)，存货周转天数48.8天(同比-3.8天)，2024年/2025Q1经营活动现金流净额为2.50/0.86亿元(同比+42.1%/+93.4%) [4] 机构预测 - 开源证券预测2025-2026年归母净利润为1.47/1.74亿元，广发证券预测2025-2026年净利润为1.32/1.58亿元 [6] - 该股最近90天内共有1家机构给出买入评级，目标均价为12.43元 [6]

文章核心观点 4月25日诺邦股份公告2024年年报和2025年一季报，公司业绩显著加速增长 2025年要求自有品牌小植家营收翻倍，控股子公司杭州国光马来西亚新工厂年中投产 [1] 公司业绩情况 - 2024年公司营业收入和净利润分别为223664.36万元、9522.73万元，同比增长16.80%、15.22% [1] - 2025年一季度公司营业总收入6.08亿元，同比增长39.14%；归母净利润3043.06万元，同比增长48.56%；扣非净利润2901.84万元，同比增长75.11% [1] 公司优势 - 公司在国内外市场树立优质、高端产品形象，“诺邦”商标获“浙江省著名商标”“浙江名牌产品”等荣誉，与国内外知名消费品生产企业建立长期稳定合作关系 [1] 业绩增长原因 突破内卷困局 - 公司提升国际贸易重视度，依靠高端差异化产品避开内卷，开发海外大客户签大订单，美标可冲散材料批量销售，湿法产品成核心产品，各生产线三季度起持续满产，外贸占比创新高，产品结构优化 [2] 研发采购共振 - 2024年公司研发费用7773.14万元，完成近150份技术性文件，涵盖新品与竞品分析等课题 [2] - 截至2024年末公司累计获授权专利274项，其中发明专利72项，专利数量居行业领先 [2] 产线技改升级 - 2024年底公司启动老线技改项目，融入水刺工艺技术，推动生产线向高端化等方向迈进 [2] - 新湿法生产线预计成国内产能最大生产线，提升供应能力、降低成本，加强高端产品竞争力和市场份额 [2] 小植家快速发展 - 2024年是小植家品牌发展第二年，团队提升经营管理水平，实现营业收入2985.49万元，同比增长80.62%，双11大促同比增长116% [3] - 2025年公司重视小植家发展，打造完整产业链，要求其营收翻倍增长 [3] 代工业务夯实 - 杭州国光专注湿巾开发及应用技术研发生产，产品涵盖六大领域，是国内湿、干巾产品线最齐全等生产商之一 [3] - 2024年杭州国光营业收入139261.62万元，同比增长26.58% [3] - 杭州国光合理规划场地和产线，提升现有产能，单班满产效率提升30%以上，新增20余条干、湿巾生产线 [4] - 2024年杭州国光在马来西亚试点投入新工厂，预计2025年年中投产 [4] 未来展望 - 2025年公司致力于扩大制品OEM业务规模，加强杭州国光及纳奇科研发能力，丰富湿巾产品矩阵，稳固杭州国光龙头地位 [4]

业绩总结 - 天健会计师事务所2023年业务收入总额34.83亿元，审计业务收入30.99亿元，证券业务收入18.40亿元[1] - 天健会计师事务所2024年上市公司客户家数707家，审计收费总额7.20亿元[1] 数据问题 - 2024年山子高科合并利润表中营业收入、营业成本均少计2147.56万元[3] 人员与监管 - 项目合伙人卢娅萍2022年9月5日因泽达易盛审计项目问题受天津证监局行政监管措施[3] - 项目合伙人卢娅萍、签字注册会计师王润2024年11月7日因山子高科审计问题受甘肃证监局行政监管措施[3] 其他情况 - 天健会计师事务所截至2024年末累计计提职业风险基金和购买的职业保险累计赔偿限额合计超2亿元[11] - 2024年就公司重大会计审计事项与专业技术部及时咨询解决难题[5] - 2024年针对公司制定全面、合理、可操作性强的审计工作方案[8]