股份数据 - 2025年8月18日和19日已发行股份总数均为2,485,141,055股[3] 股份回购 - 2025年6月26 - 7月4日多次回购A股股份，每次占比0.01%，每股价格66.14 - 70.77元[4][5] - 2025年7月14 - 8月18日多次实施第一次回购，每次占比0.01%，每股价格78.27 - 99.14元[6][7][8][9] - 2025年8月19日在上海证券交易所购回股份315,400股，最高购回价98.84元，最低90.58元，付出总额29,997,974.6元[17] 其他 - 公司呈交日期为2025年8月19日[2] - 呈交者为董事李革[19]

市场整体表现 - 三大指数微跌 沪指跌0.02% 深成指跌0.12% 创业板指跌0.17% [1] - 全市场超2900只个股上涨 呈现涨多跌少格局 [1] - 沪深两市成交额合计2.59万亿元 较上一交易日缩量1757.94亿元 其中沪市1.06万亿元 深市1.53万亿元 [1] 板块表现 - AI硬件股维持强势 工业富联涨停续创历史新高 [1] - 机器人概念股午后大涨 拓普集团等涨停 [1] - 华为概念股一度冲高 诚迈科技20CM涨停 [1] - 军工股展开调整 烽火电子跌超5% [1] 个股成交情况 - 东方财富成交额居首达247亿元 股价下跌3.41% [1][2] - 北方稀土成交额215亿元 股价上涨3.61% [1][2] - 工业富联成交额127亿元 股价涨停涨幅10.01% [1][2] - 药明康德成交额123亿元 股价下跌6.93% [1][2] - 润和软件成交额120亿元 股价上涨8.02% [1][2] - 新易盛成交额115亿元 股价上涨5.12% [2] - 卧龙电驱成交额112亿元 股价上涨3.66% [2] - 中际旭创成交额111亿元 股价上涨5.96% [2] - 指南针成交额108亿元 股价微涨0.47% [2] - 寒武纪-U成交额101亿元 股价下跌1.69% [2]

行业资金流向 - 医疗服务行业单日下跌0.43% [1] - 行业主力资金净流出36.14亿元 [1] - 成分股中13只上涨，29只下跌 [1] 个股资金流出 - 药明康德主力资金净流出25.63亿元 [1] - 创新医疗主力资金净流出5.56亿元 [1] - 康龙化成主力资金净流出1.51亿元 [1] - 昭衍新药主力资金净流出1.49亿元 [1] - 爱尔眼科主力资金净流出1.44亿元 [1] 个股资金流入 - 博济医药主力资金净流入1.60亿元，涨幅19.98%，净占比25.81% [1] - 美年健康主力资金净流入1.21亿元，涨幅1.63%，净占比12.18% [1] - 成都先导主力资金净流入4455.81万元，净占比8.21% [1] - 澳洋健康主力资金净流入4286.71万元，涨幅2.88%，净占比16.8% [1] - 润达医疗主力资金净流入2967.82万元，净占比5.33% [1]

主力资金流向 - 8月19日14时25分 7只A股主力资金净流入超5亿元 6只A股主力资金净流出超10亿元 [1] - 四川长虹主力资金净流入13.21亿元 涨幅9.99% 位居净流入首位 [1][2] - 东方财富主力资金净流出22.27亿元 跌幅3.02% 位居净流出首位 [1][2] 净流入个股表现 - 拓普集团主力净流入10.69亿元 涨幅9.11% 最新价54.35元 [2] - 中油资本主力净流入9.80亿元 涨幅9.95% 最新价9.72元 [2] - 海立股份主力净流入6.80亿元 涨停 最新价24.99元 [2] - 工业富联主力净流入6.00亿元 涨幅6.91% 最新价47.53元 [2] - 御银股份主力净流入5.55亿元 涨停 最新价7.51元 [2] - 酒鬼酒主力净流入3.87亿元 涨停 最新价57.69元 [2] 净流出个股表现 - 药明康德主力净流出19.76亿元 跌幅6.53% 最新价90.65元 [2] - 长城证券主力净流出11.75亿元 涨幅2.03% 最新价13.54元 [2] - 英维克主力净流出11.58亿元 跌幅4.86% 最新价66.79元 [2] - 中国船舶主力净流出11.10亿元 微涨0.08% 最新价38.53元 [2] - 恒宝股份主力净流出10.32亿元 跌幅6.69% 最新价28.46元 [2]

药明康德股价表现 - 公司成交额达100亿元 [1] - 公司股价当前跌幅为5 68% [1]

CAR-T细胞疗法板块表现 - CAR-T细胞疗法板块领跌，整体下跌1.28% [1] - 药明康德下跌3.25%，跌幅居前 [1] - 阳光诺和下跌2.09%，益诺思下跌1.62% [1]

**关键要点总结** **1 公司及行业概述** - **公司**：WuXi XDC Cayman Inc（2268 HK），专注于ADC（抗体偶联药物）CDMO（合同研发生产组织）领域 [1][2] - **行业**：全球ADC市场预计从2024年的132亿美元增长至2030年的662亿美元，CAGR为31% [3] - **市场地位**：WuXi XDC在ADC CDMO市场占有22%份额，行业集中度高（前两大供应商主导） [3] **2 核心财务与运营数据** - **1H25业绩超预期**： - 收入27.01亿人民币（+62% YoY），净利润7.46亿人民币（+53% YoY），调整后净利润8.01亿人民币（+50% YoY），均超摩根士丹利预期6-8% [12] - 毛利率提升4.0个百分点至36.1%，驱动因素包括产能利用率提升、BCM2产线2投产及效率优化 [4] - **订单与产能**： - 未完成订单（backlog）达13.29亿美元（+58% YoY），新合同价值增长48% YoY（北美为主要驱动力） [12] - 2025年资本开支预算从14亿人民币上调至15.6亿人民币，2029年前累计承诺投资70亿人民币，预计药物有效载荷产能翻倍 [12] - **研发进展**：三期临床项目从15个增至19个，商业化规模产能扩张显示对项目成功率的信心 [4] **3 行业动态与外包趋势** - **ADC外包率**：预计60%的ADC生产将外包给CDMO（高于行业平均水平），因药企内部产能有限且技术壁垒高 [3] - **临床管线**：全球超过200个ADC新药处于临床阶段，1H25市场增速达25% YoY [3] **4 估值与风险** - **估值方法**：采用DCF模型（WACC 10%，终值增长率4%），目标价60港元（当前股价61.55港元） [10][13] - **上行风险**： - 各阶段订单增长、后期项目快速商业化、新加坡新工厂利用率提升带动毛利率改善 [15] - **下行风险**： - 生物科技融资放缓、后期项目销售不及预期、新工厂毛利率改善低于预期 [15] **5 其他重要信息** - **市场覆盖**：摩根士丹利给予“增持”评级，行业观点为“具吸引力” [10] - **股东结构**：截至2025年7月31日，摩根士丹利持有WuXi XDC等多家医药公司≥1%的股份 [21] **数据引用** - 订单增长图表显示：2022年至1H25 backlog从3.18亿美元增至13.29亿美元，年复合增长率显著 [5][12] - 市场份额变化：2022年9.9% → 2023年14.8% → 2024年及1H25达22.2% [7][8] （注：部分文档为合规披露，未包含实质性分析内容，已跳过）

股份数据 - 2025年8月15日和18日已发行股份（不包括库存股份）数目为2,485,141,055，库存股份数目为0，已发行股份总数为2,485,141,055[3] 股份回购 - 2025年6月26日至8月18日公司实施2025年第一次回购，多日回购A股股份，各日回购数量、每股价格及占比不同[4][5][6][7][8][9] - 2025年8月18日在上海证券交易所购回股份数目为307,880股，每股最高购回价为99.12元，最低购回价为96.65元，付出价格总额为29,997,615.2元[17] - 合共购回股份总数为307,880股，合共付出价格总额为29,997,615.2元，购回股份（拟注销）数目为307,880股，购回股份（拟持作库存股份）数目为0股[17]

市场整体表现 - 沪指8月18日上涨0.85% [1] - 申万行业中有29个行业上涨 通信行业涨幅4.46%居首 综合行业涨幅3.43%次之 [1] - 房地产行业下跌0.46% 石油石化行业下跌0.10% [1] - 两市主力资金全天净流出160.57亿元 [1] 行业资金流向 - 8个行业主力资金净流入 电子行业净流入50.40亿元且上涨2.48% 通信行业净流入49.04亿元且上涨4.46% [1] - 23个行业主力资金净流出 非银金融行业净流出70.87亿元居首 电力设备行业净流出50.90亿元次之 [1] - 医药生物行业净流出47.06亿元 基础化工和房地产行业同样出现较大净流出 [1] 医药生物行业个股表现 - 行业整体上涨1.07% 474只个股中347只上涨 7只涨停 119只下跌 [2] - 155只个股资金净流入 7只净流入超亿元 塞力医疗净流入1.52亿元居首 福瑞股份净流入1.41亿元次之 新天药业净流入1.28亿元 [2] - 12只个股资金净流出超亿元 药明康德净流出3.78亿元最多 创新医疗净流出3.70亿元 华润三九净流出3.25亿元 [2][3] 医药生物资金流入个股详情 - 塞力医疗上涨5.14% 换手率21.42% 主力资金流入1.52亿元 [2] - 福瑞股份涨停 换手率8.88% 主力资金流入1.41亿元 [2] - 新天药业涨停 换手率21.73% 主力资金流入1.28亿元 [2] - 乐普医疗上涨7.50% 主力资金流入1.19亿元 [2] - 南新制药涨停 主力资金流入1.02亿元 [2] 医药生物资金流出个股详情 - 药明康德下跌0.84% 主力资金流出3.78亿元 [3] - 创新医疗微涨0.11% 换手率41.82% 主力资金流出3.70亿元 [3] - 华润三九下跌2.85% 主力资金流出3.25亿元 [3] - 恒瑞医药下跌0.50% 主力资金流出2.33亿元 [3] - 博瑞医药下跌2.44% 主力资金流出2.25亿元 [3]

市场整体表现 - 沪指8月18日上涨0.85% [1] - 申万行业中有29个行业上涨 通信行业涨幅4.46%居首 综合行业涨幅3.43%次之 [1] - 房地产行业下跌0.46% 石油石化行业下跌0.10% [1] - 两市主力资金全天净流出160.57亿元 [1] 行业资金流向 - 8个行业主力资金净流入 电子行业净流入50.40亿元居首 通信行业净流入49.04亿元次之 [1] - 23个行业主力资金净流出 非银金融行业净流出70.87亿元最多 电力设备行业净流出50.90亿元次之 [1] - 医药生物行业净流出47.06亿元 基础化工和房地产行业同样出现显著净流出 [1] 医药生物行业表现 - 行业整体上涨1.07% [2] - 行业474只个股中347只上涨 7只涨停 119只下跌 [2] - 155只个股获得资金净流入 7只个股净流入超亿元 [2] - 12只个股净流出超亿元 [2] 医药生物个股资金流入 - 塞力医疗净流入1.52亿元居首 涨幅5.14% 换手率21.42% [2] - 福瑞股份净流入1.41亿元 涨停且换手率8.88% [2] - 新天药业净流入1.28亿元 涨停且换手率21.73% [2] - 乐普医疗净流入1.19亿元 涨幅7.50% [2] - 中源协和净流入1.06亿元 涨幅5.87% [2] 医药生物个股资金流出 - 药明康德净流出3.78亿元最多 下跌0.84% [3] - 创新医疗净流出3.70亿元 微涨0.11%但换手率达41.82% [3] - 华润三九净流出3.25亿元 下跌2.85% [3] - 恒瑞医药净流出2.33亿元 下跌0.50% [3] - 博瑞医药净流出2.25亿元 下跌2.44% [3]