报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [12] 报告的核心观点 资源化板块 - 核心项目投产及经营改善，带动板块业绩提升 [8] - 江西鑫科、重庆耀辉、金昌高能等项目经过技改升级后产能逐步提升 [8] - 靖远高能、高能鹏富及高能中色等运营成熟项目积极应对市场竞争 [8] 环保运营 - 垃圾焚烧等运营稳中有升，毛利率提高 [9] - 公司目前拥有13个垃圾焚烧项目、7个固废危废无害化项目和医废处理项目 [9] 环保工程 - 受市场环境影响，工程收入和毛利率下滑 [10] 现金流和分红 - 现金流大幅改善，公司拟上半年每股分红0.33元，分红率达121% [11] 财务数据总结 - 2024年上半年营业收入75.45亿元，同比增长68.85% [7] - 2024年上半年归母净利润4.16亿元，同比下降15.84% [7] - 预计2024-2026年归母净利润分别为10.30/11.96/13.06亿元 [12] - 预计2024-2026年每股收益分别为0.67/0.78/0.85元 [14] - 预计2024-2026年ROE分别为10.4%/11.4%/11.8% [14]

报告评级 - 报告维持"增持"评级 [3] - 目标价格为9.70元 [3] - 当前价格为4.51元 [3] 报告核心观点 - 2024H1公司业绩基本符合预期,固危废资源化利用主要项目经营正常,利润顺利释放 [8][9] - 经营活动现金流转正,中期现金分红比例121% [8][9] - 资源化板块收入大幅增长,毛利率有所下降 [9] - 环保运营板块稳健经营,环保工程板块严控项目质量 [9] 财务预测 - 预测2024-2026年净利润分别为9.08、9.97、10.84亿元,对应EPS为0.59、0.65、0.71元 [9] - 预测2024-2026年ROE分别为9.1%、9.4%、9.5% [13] - 预测2024-2026年资产负债率分别为67.6%、69.5%、70.7% [13] 风险提示 - 项目进度低于预期 [9] - 大宗商品价格剧烈波动 [9]

投资评级 - 高能环境维持"买入"评级 [2] 核心观点 - 2024年上半年公司实现营业收入75.45亿元，同比增长68.85%，归母净利润4.16亿元，同比下降15.84% [4] - 单Q2实现营业收入44.2亿元，同比增长61.71%，归母净利润2.22亿元，同比下降22.93% [4] - 经营活动现金净流量由去年同期-13.6亿元增长至1.10亿元，期间费用率同比下降3.94个百分点至8.52% [4] - 预计2024-2026年分别实现收入152.1/174.6/193.2亿元，同比增长44%/15%/11%；实现归母净利润9.2/11.1/12.7亿元，同比增长81.5%/21%/15% [5] 财务表现 - 2024年上半年资源化业务实现收入56.76亿元，同比增长129.03%，毛利率8.76%，同比下降2.9个百分点 [5] - 环保运营/工程业务分别实现收入8.83/9.87亿元，同比+9.12%/-16.81%，毛利率分别为47.12%/16.61% [5] - 预计2024-2026年营业收入分别为152.07/174.62/193.23亿元，净利润分别为9.16/11.09/12.73亿元 [6] - 2024年上半年每股收益0.27元，中期利润分配预案为每股派发现金红利0.33元（含税） [4] 业务发展 - 江西鑫科项目全面投产，24H1实现收入28.14亿元，净利润7729.77万元 [5] - 高能鹏富、靖远高能分别实现收入10.53亿、12.3亿，净利润4945.45万元、7954.98万元 [5] - 截至2024H1，公司投运及在建资源化利用项目危废经营许可证核准规模合计98.34万吨 [5] - 运营服务业务实现了持续稳定的运营，随着降本增效措施推进，项目质量有望进一步提升 [5] 市场表现 - 当前股价4.51元，52周内股价区间为4.51-9.69元 [2] - 过去3个月绝对涨幅-31.65%，相对涨幅-21.78% [3] - 总市值69.23亿元，总股本15.35亿股，流通A股15.23亿股 [6]

财务数据 - 公司2024年上半年实现营业收入约502.67亿元[3] - 公司2024年1-6月实现营业收入75.45亿元，同比增长68.85%[18] - 公司2024年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润4.16亿元，同比下降15.84%[18] - 公司2024年1-6月经营活动产生的现金流量净额为1.10亿元，同比增长108.11%[18] - 公司2023年上半年营业收入为230亿元[62] - 公司2024年上半年营业收入为230亿元[65] - 公司2024年上半年营业收入为XX亿元[67] - 公司2024年上半年营业收入为14.07亿元，同比增长5.3%[135] - 公司2024年上半年实现营业收入1,525,518,882.00元[151] - 公司2024年上半年实现净利润121,996,984.86元[152] 股东及股权变动 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.30元（含税）[3] - 公司总股本为1,535,074,457股，扣除拟回购注销的限制性股票11,840,000股后，以1,523,234,457股为基数进行利润分配[3] - 公司2020年限制性股票激励计划中307,515股限制性股票已完成注销，1,832,415股限制性股票完成解除限售[57] - 公司终止实施2023年限制性股票与股票期权激励计划，并回购注销限制性股票、注销股票期权[57] - 公司注册资本为15.37亿元，总股本为15.37亿股[154] 环境保护 - 公司排放的主要污染物包括二氧化硫、氮氧化物、颗粒物、铅及其化合物、锑及其化合物、砷及其化合物、锡及其化合物等[59] - 公司废气排放浓度和总量均符合相关排放标准要求[59] - 公司废水主要污染物包括化学需氧量、总氮、氨氮等，排放浓度和总量均符合纳管标准要求[60] - 公司在废气和废水排放方面采取了连续排放、分流制等措施[59,60] - 公司在铜、镍、钴等工业污染物排放方面执行相关排放标准[60] - 公司在铅、锌工业污染物排放方面执行相关排放标准[60] - 公司在大气污染物综合排放方面执行相关排放标准[60] - 公司在危险废物焚烧污染控制方面执行相关排放标准[59,60] - 公司在再生铜、铝、铅、锌工业污染物排放方面执行相关排放标准[59] - 公司在锅炉大气污染物排放方面执行相关排放标准[59] 主营业务 - 公司主营业务包括固废危废资源化利用、环保运营服务及环保工程三大板块[22] - 公司投运及在建资源化利用项目合计处理规模达98.335万吨/年[24] - 公司固废危废资源化利用业务持续发展，深耕拓展生活垃圾处理等环保运营服务[22] - 公司在固废危废资源化利用领域实现前后端一体化全产业链布局[26] - 公司具备全面的环保运营服务能力及环保工程实施能力[27] 风险因素 - 公司可能面临的风险包括市场竞争、原材料价格波动、政策法规变化等[5] - 公司固废危废资源化利用项目中涉及铜、铅、镍等金属产品,原材料和产品的定价均与同类大宗商品价格相关,大宗商品价格波动将对原材料采购价格以及后端销售的产品价格产生一定影响[49] - 公司在持续经营中注重把控经营风险及财务风险,关注债务期限与投资项目及回款期限相匹配,合理规划资金使用进度,积极拓宽融资渠道,增加中长期贷款的融资配比[50] 其他 - 公司未来将继续推进新产品和新技术研发、市场扩张和并购、其他新策略等[4] - 公司管理层及时调整优化负债结构，合理配置债务期限，确保企业持续经营[29] - 公司采取一系列激励措施最大程度激发员工的自驱力[30] - 公司在固废处理和环境修复领域具备先发优势,已经确立了较强的市场地位和品牌知名度,将集中优势资源发展主业,继续巩固和拓展重点发展领域,增强竞争实力[51]

证券代码：603588 证券简称：高能环境 公告编号：2024-067 北京高能时代环境技术股份有限公司 第五届监事会第二十三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 会议就下述事项作出如下决议： 一、审议通过《公司 2024 年半年度报告（全文及摘要）》。 监事会对公司 2024 年半年度报告及其摘要进行了认真审核，审核意见如下： 《公司 2024 年半年度报告（全文及摘要）》的编制和审议程序符合相关法 律、法规、《公司章程》和有关制度规定的要求； 《公司 2024 年半年度报告（全文及摘要）》的内容和格式符合中国证监会 和上海证券交易所的各项规定，所包含的信息公允、全面、真实地反映了公司本 报告期内的财务状况和经营成果等事项；未发现参与 2024 年半年度报告编制和 审议的人员不遵守保密规定的行为； 我们保证《公司 2024 年半年度报告（全文及摘要）》所披露的信息真实、 准确、完整，承诺本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 表决结 ...

证券代码：603588 证券简称：高能环境 公告编号：2024-066 北京高能时代环境技术股份有限公司 第五届董事会第三十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 北京高能时代环境技术股份有限公司（以下简称"公司"或"高能环境"） 第五届董事会第三十次会议于会议召开10日前以通讯方式发出会议通知，并于 2024年8月22日以通讯方式召开。会议由公司董事长李卫国先生主持，全体董事 认真审阅了会议议案，全部9名董事以记名投票的方式对会议议案进行了表决。 会议的召集召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，所作决议合法有效。 会议就下述事项作出如下决议： 一、审议通过《公司2024年半年度报告（全文及摘要）》。 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过并取得明确同意的意见：公司 2024年半年度报告的编制符合法律法规、上海证券交易所相关规定的要求，能够 公允反映公司2024年半年度的财务状况和经营成果，公司2024年半年度报告所披 露的信息真实、准确、完整，我们同意本议案并提交至公司董事会审议。 表决结果：同 ...

| 第一章 | 总 | 则 | 2 | | --- | --- | --- | --- | | 第二章 | | 经营宗旨和经营范围 | 3 | | 第三章 | 股份 | | 3 | | 第一节 | | 股份发行 | 3 | | 第二节 | | 股份增减和回购 | 5 | | 第三节 | | 股份转让 | 7 | | 第四章 | | 股东和股东大会 | 8 | | 第一节 | | 股东 | 8 | | 第二节 | | 股东大会的一般规定 | 10 | | 第三节 | | 股东大会的召集 | 13 | | 第四节 | | 股东大会的提案与通知 | 15 | | 第五节 | | 股东大会的召开 | 16 | | 第六节 | | 股东大会的表决和决议 | 19 | | 第五章 | | 董事会 | 23 | | 第一节 | | 董事 | 23 | | 第二节 | | 董事会 | 27 | | 第六章 | | 总裁及其他高级管理人员 | 38 | | 第七章 | | 监事会 | 41 | | 第一节 | | 监事 | 41 | | 第二节 | | 监事会 | 42 | | 第八章 | | 财务会计制度、利润分配和审计 | ...

证券代码：603588 证券简称：高能环境 公告编号：2024-070 北京高能时代环境技术股份有限公司 关于变更注册资本并修订《公司章程》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 此议案尚须提交公司股东大会审议，并提请授权公司董事会及董事会授权人 士全权办理与公司注册资本变更、《公司章程》修订相关的一切事宜，包括但不 限于工商变更登记手续等事项。 特此公告。 北京高能时代环境技术股份有限公司董事会 北京高能时代环境技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 22 日以通讯方式召开了第五届董事会第三十次会议，会议审议通过了《关于变 更注册资本并修订<公司章程>的议案》，同意变更公司的注册资本、修订《北京 高能时代环境技术股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）并办理工 商变更登记。现将有关事项公告如下： 根据公司注册资本变更情况，同时根据《公司法》《证券法》等相关法律法 规和规范性文件，结合公司实际情况，公司拟对《公司章程》进行修订，具体内 容如下： | 原条款内容 | | 现修订为 | ...

关于北京高能时代环境技术股份有限公司 2024 年度开展套期保值业务及衍生品交易业务的 可行性分析报告 一、开展套期保值业务及衍生品交易业务的必要性 公司及控股子公司从事的固废危废资源化处置项目主要回收铜、铅、镍和锌 等有色金属以及少量金、银、铂、钯等贵金属，其产品价格受国内环保政策、大 宗商品市场与宏观经济等综合因素的影响较大。为规避价格波动带来的风险，公 司通过期货衍生金融工具，充分利用期货市场的套期保值功能，合理研判相关大 宗商品的市场行情，建立合理的保值仓位，该等期货产品与基础业务在品种、规 模、方向、期限等方面相互匹配，锁定利润，保持公司盈利稳定，降低公司主营 业务风险。 同时为提高资金使用效率和收益，降低资金成本，在保证资金安全和正常生 产经营的前提下，公司拟进行期货投资。 二、业务概述 （一）交易目的 为规避价格波动带来的风险，套期保值；同时为提高资金使用效率和收益， 降低资金成本。 （二）交易金额 根据实际生产经营情况，公司测算开展贵金属、有色金属等套期保值业务预 计动用的保证金上限（包括为交易而提供的担保物价值、预计占用的金融机构授 信额度、为应急措施所预留的保证金等）为 45,000 万元 ...

证券代码：603588 证券简称：高能环境 公告编号：2024-068 北京高能时代环境技术股份有限公司 2024 年半年度利润分配预案公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例：每股派发现金红利 0.33 元（含税）。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司拟回购 注销的限制性股票（11,840,000 股）为基数，具体日期将在权益分派实施公告中 明确。 在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持每股分 配比例不变，相应调整分配总额，并将在相关公告中披露。 一、利润分配方案内容 根据公司 2024 年半年度财务报告(未经审计)，公司 2024 年 1-6 月实现归属 于上市公司股东的净利润 415,753,854.86 元；截至 2024 年 6 月 30 日，母公司 报表期末可供分配的利润为 2,191,723,895.37 元。经董事会决议，公司 2024 年 半年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司拟回购注销的限制 性股票（11,840 ...