文章核心观点 公司2024年年报发布，虽归母净利润亏损但继峰分部表现良好，乘用车座椅业务获突破且格拉默整合推进，预计2025 - 2027年业绩将不断兑现，维持“买入”评级 [1][2] 公司业绩情况 - 2024年实现营收222.55亿元，同比+3.17%；归母净利润 - 5.67亿元 [1] - 24Q4实现营收53.49亿元，同比 - 5.03%；归母净利润 - 0.35亿元，同比 - 170.15%，环比 + 94.04% [1] 各分部表现 继峰分部 - 2024年实现收入64.31亿元，同比+60.27%，因乘用车座椅等新业务放量 [1] - 实现归母净利润2.79亿元，同比+41.82%，新兴业务规模效应显现致盈利能力提升 [1] 格拉默 - 2024年实现收入161.04亿元，同比 - 9.14%，因海外汽车市场需求疲软 [1] - 实现净利润 - 6.25亿元，亏损原因是销售收入下滑、欧洲业务及人员整合、美国TMD剥离 [1] 乘用车座椅业务情况 - 2024年交付座椅产品33万套，实现收入31.10亿元，同比增长数倍，已实现盈亏平衡 [2] - 截止2025/02/28，累计乘用车座椅在手项目定点21个，覆盖国内外多个中高端品牌主机厂客户 [2] 格拉默整合情况 - 2024年随着国内外通航恢复正常，格拉默整合进入快车道 [2] - 公司采取优化产能布局等降本增效措施，探索激励考核措施，有望提升整体盈利能力 [2] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为6.74/10.46/13.32亿元，维持“买入”评级 [2]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入 - A，维持评级，12 个月目标价 14.8 元，2025 年 3 月 31 日股价 11.51 元 [8] 报告的核心观点 - 2024 年继峰股份营收 222.55 亿元同比 +3.17%，归母净利 -5.67 亿元同比 -378.01%，24Q4 营收 53.49 亿元同比 -5.03%，归母净利 -0.35 亿元 [1] - 2024 年继峰母公司营收 64.31 亿元同比 +60.27%，归母净利 2.79 亿元同比 +41.82%，座椅、智能出风口、车载冰箱业务增长，传统业务头枕扶手等收入约 29 亿元同比 -5% [2] - 24Q4 营收同比 -5.03%、环比 -9.33%，归母净利 -0.35 亿元，销售/管理/研发/财务费用率环比有变化，管理费用率下降因剥离 TMD，研发费用率提升因座椅新项目量产 [3] - 2024 年格拉默收入 161.04 亿元同比 -9.14%，归母净利 -6.25 亿元，亏损因欧洲市场疲软、人员优化和出售 TMD，2025 年管理费用将降经营向好 [4] - 2025 年公司触底反弹，剥离 TMD 后轻装上阵，座椅业务盈利将快速提升，在手座椅订单 21 个，预计生命周期累计收入达 900 亿元，2025 年利润有望超 6 亿元 [5] - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润分别为 6.4、9.3、11.8 亿元，对应 PE 为 23、16、12 倍，维持“买入 - A”评级，给予 2026 年 20 倍 PE，12 个月目标价 14.8 元/股 [12] 财务数据总结 利润表 - 2023 - 2027 年预计营业收入分别为 215.7、222.6、245.8、274.4、302.7 亿元，净利润分别为 2.0、 - 5.7、6.4、9.3、11.8 亿元等 [12][14] 资产负债表 - 2023 - 2027 年预计资产总额分别为 179.5、202.8、214.7、211.3、220.5 亿元，负债总额分别为 135.0、153.8、157.6、144.8、145.8 亿元等 [14] 现金流量表 - 2023 - 2027 年预计经营活动产生现金流量分别为 16.5、2.7、 - 15.7、48.6、1.0 亿元，投资活动产生现金流量分别为 - 12.2、 - 15.9、 - 10.8、 - 2.9、 - 11.9 亿元等 [14] 财务指标 - 2023 - 2027 年预计营业收入增长率分别为 20.1%、3.2%、10.5%、11.6%、10.3%，净利润增长率分别为 - 114.4%、 - 378.0%、 - 212.5%、46.5%、26.2%等 [14]

报告公司投资评级 - 投资评级为优于大市，维持该评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年公司收入端稳健增长但受海外资产重整等因素影响利润表现，战略新兴业务发展迅速，预计2025 - 2027年归母净利润增长，给予2025年20 - 24倍PE，对应合理价值区间为11.8 - 14.16元，维持“优于大市”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 2025年3月28日收盘价11.77元，52周股价波动9.56 - 14.90元，总股本/流通A股1266百万股，总市值/流通市值14902百万元 [2] 市场表现 - 绝对涨幅1个月6.9%、2个月1.0%、3个月 - 5.5%，相对涨幅1个月6.3%、2个月 - 1.5%、3个月 - 3.8% [4] 主要财务数据及预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|21571|22255|26032|30135|33556| |(+/-)YoY(%)|20.1%|3.2%|17.0%|15.8%|11.4%| |净利润（百万元）|204|-567|747|1079|1348| |(+/-)YoY(%)|114.4%|-378.0%|231.8%|44.4%|24.9%| |全面摊薄EPS(元)|0.16|-0.45|0.59|0.85|1.06| |毛利率(%)|14.7%|14.0%|15.1%|15.8%|16.1%| |净资产收益率(%)|5.0%|-12.2%|14.3%|17.1%|17.6%|[6] 各业务情况 - 2024年继峰分部营收64.31亿元，同比+60.27%，归母净利润2.79亿元，同比+41.82%；格拉默分部营收161.04亿元，同比 - 9.14%，归母净利润 - 6.25亿元 [7] - 战略新兴业务中，2024年乘用车座椅交付33万套，营收31.10亿元，同比翻数倍，首次年度盈亏平衡，截至2025年2月28日累计在手项目定点21个；智能出风口业务营收4.05亿元，EBIT 0.44亿元；乘用车隐藏式门把手和车载冰箱持续积累，车载冰箱首次贡献收入1.21亿且EBIT盈利 [7] 各产品营收及毛利率预测 |产品|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |头枕营业收入（百万元）|4227.5|4312.1|4398.3|4442.3| |头枕YOY|-9.7%|2.0%|2.0%|1.0%| |头枕毛利率（%）|17.22|17.56|17.74|17.92| |座椅扶手营业收入（百万元）|1935.0|1993.0|2032.9|2073.6| |座椅扶手YOY|-11.1%|3.0%|2.0%|2.0%| |座椅扶手毛利率（%）|17.22|17.22|17.56|17.92| |商用车座椅营业收入（百万元）|5404.3|5674.5|5788.0|5903.7| |商用车座椅YOY|-16.7%|5.0%|2.0%|2.0%| |商用车座椅毛利率（%）|14.61|15.34|15.80|15.96| |汽车内饰营业收入（百万元）|7348.32|7642.25|7871.52|8107.66| |汽车内饰YOY|1.0%|4.0%|3.0%|3.0%| |汽车内饰毛利率（%）|10.65|11.72|11.95|12.07| |乘用车座椅营业收入（百万元）|2895.58|5791.17|9265.87|12045.63| |乘用车座椅YOY|-|100.0%|60.0%|30.0%| |乘用车座椅毛利率（%）|12.66|15.19|16.71|17.05| |其他主营营业收入（百万元）|324.91|487.36|633.57|823.64| |其他主营YOY|-61.9%|50.0%|30.0%|30.0%| |其他主营毛利率（%）|30.00|29.70|29.40|29.11| |其他业务营业收入（百万元）|119.8|131.8|145.0|159.5| |其他业务YOY|15.0%|10.0%|10.0%|10.0%| |其他业务毛利率（%）|22.06|21.62|21.19|20.76|[8] 可比公司估值 |代码|简称|2024E EPS（元）|2025E EPS（元）|2026E EPS（元）|2024E PE（倍）|2025E PE（倍）|2026E PE（倍）|2024E PB（倍）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |600699.SH|均胜电子|0.68|1.20|1.47|27|15|13|1.8| |300258.SZ|精锻科技|0.40|0.52|0.66|38|29|23|1.9| |601689.SH|拓普集团|1.72|2.19|2.70|34|27|22|5.2| |平均值|-|0.93|1.30|1.61|36|24|19|2.9|[10] 财务报表分析和预测 - 利润表、资产负债表、现金流量表等多指标预测，如2025 - 2027年营业总收入分别为26032、30135、33556百万元等 [12]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [6][10] 报告的核心观点 - 2024年报告公司实现营收222.6亿元，同比+3.2%，归母净利润-5.7亿元；未来在格拉默加持下，凭借自身优势突破全球各大整车厂，在手订单丰富，乘用车座椅项目盈利可期；海外整合成效逐步体现，海外盈利能力改善将带来巨大利润弹性 [2][4][10] 根据相关目录分别进行总结 公司基础数据 - 当前股价11.77元，总股本126,608万股，流通A股126,608万股，每股净资产3.67元，近12月最高/最低价14.90/9.56元 [7] 2024年公司业务营收情况 - 座椅业务快速增长，营收达29亿；汽车内饰73.5亿元，同比+1.0%，商用车座椅54.0亿元，同比-16.7%，头枕42.3亿元，同比-9.7%，座椅扶手19.4亿元，同比-11.1% [10] 2024年公司分部门业绩情况 - 继峰分部实现营收64.3亿元，同比+60.3%；实现归母净利润2.8亿元，同比+41.8%；格拉默分部实现营收161.0亿元，同比-9.1%，归母净利润-6.3亿元，主要受出售TMD及欧洲车市景气下行影响 [10] 2024年公司财务指标情况 - 毛利率14.0%，同比-0.7pct；期间费用率14.8%，同比+1.4pct；全年计提3.0亿元资产减值及0.4亿元信用减值；归母净利润-5.7亿元，对应归母净利率-2.5%，同比-3.5pct [10] 2024Q4公司业绩及财务指标情况 - 实现营收53.5亿元，同比-5.0%，环比-9.3%；毛利率13.0%，同比-2.3pct，环比-1.1pct；期间费用率12.1%，同比-2.0pct，环比-7.0pct；计提0.2亿元资产减值及0.1亿元信用减值；归母净利润-0.3亿元，对应归母净利率-0.7%，同比-1.5pct，环比+9.3pct，扣非后归母净利润-0.1亿元，对应扣非后归母净利率-0.2%，同比-1.0pct，环比+9.5pct [10] 公司未来发展情况 - 国产座椅崛起新星，海外整合完成带来巨大盈利弹性；开拓空调出风口和车载冰箱业务，均已获多家定点；预计2025 - 2027年归母净利润为6.7、10.9、13.4亿元，对应2025 - 2027年PE分别为22.4X、13.6X、11.1X [10] 财务报表及预测指标 - 包含2024A、2025E、2026E、2027E的利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等数据，如2025E营业总收入259.01亿元，归母净利润6.66亿元等 [14]

文章核心观点 公司发布召开2024年年度股东大会的通知，涵盖会议基本情况、审议事项、投票注意事项、出席对象、登记方法及其他事项等内容 [1] 召开会议的基本情况 - 股东大会类型和届次未提及，召集人为董事会 [1] - 表决方式为现场投票和网络投票相结合 [1] - 现场会议于2025年4月28日13点在宁波市北仑区大碶璎珞河路17号公司B栋三楼会议室召开 [1] - 网络投票系统为上海证券交易所股东大会网络投票系统，起止时间为2025年4月28日，交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00 [1][2] - 融资融券等相关账户及沪股通投资者投票按相关规定执行，本次不涉及公开征集股东投票权事宜 [2] 会议审议事项 - 审议关于续聘容诚会计师事务所为公司2025年度财务及内部控制审计机构的议案，听取独立董事《2024年度独立董事述职报告》 [2] - 议案12、13应回避表决的关联股东为余万立 [4] 股东大会投票注意事项 - 同一表决权重复表决以第一次结果为准，股东对所有议案表决完毕才能提交 [5] - 本所认可的其他网络投票系统有相应投票流程、方法和注意事项 [5] 会议出席对象 - 2025年4月22日股权登记日收市后登记在册的A股股东有权出席，可委托代理人，代理人不必是公司股东 [5] - 公司董事、监事、高级管理人员、聘请的律师及其他人员也可出席 [5] 会议登记方法 - 出席现场会议可凭授权委托书等办理登记，法定代表人委托他人需额外提供授权委托书及身份证 [5] - 登记地点为本公司董事会办公室，异地股东可通过信函等方式登记 [5] 其他事项 - 股东大会现场会议会期预计半天，与会股东交通及食宿费用自理 [6] - 会议联系人潘阿斌，联系地址为宁波市北仑区大碶璎珞河路17号公司董事会办公室，邮编315000，电话0574 - 86163701，邮箱ir@nb - jf.com [6]

文章核心观点 公司拟使用闲置自有资金购买低风险理财产品以提高资金使用效率增加收益，该事项已通过董事会审议，风险可控且对公司无不良影响 [1][2][4] 本次委托理财概况 - 委托理财目的为提高资金使用效率增加收益，在不影响日常经营资金需求和安全前提下购买低风险理财产品 [2] - 委托理财金额为公司及控股子公司拟使用单日最高余额不超8亿元闲置自有资金理财，额度内资金可滚动使用 [1][2] - 资金来源为公司暂时闲置的自有流动资金 [2] - 委托理财产品种类为银行、券商、信托等金融机构发行的安全性高、流动性强的低风险理财产品 [1][2] - 委托理财期限自公司第五届董事会第十六次会议审议通过之日起不超12个月 [2] 审议程序 - 公司第五届董事会第十六次会议以全票通过《关于2025年度使用闲置自有资金购买理财产品的议案》，无须提交股东大会审议批准，不构成关联交易 [2] - 董事会授权公司董事长或指定代理人办理委托理财相关事项并签署合同文件，资金管理部门负责组织实施 [2] 投资风险分析及风控措施 - 风险分析为金融市场受宏观经济影响有波动性，理财产品可能受市场波动、宏观政策变化等风险影响 [2][3] - 风控措施为公司按决策、执行、监督职能分离原则健全审批和执行程序，确保资金安全；财务部门实时分析跟踪理财产品，发现风险及时采取措施；审计部门对资金使用情况审计核实，必要时聘请专业机构审计 [3][4] 对公司的影响 - 理财在不影响公司主营业务和日常运营资金安全前提下实施，不会产生不良影响 [4] - 适度适时理财有利于提高资金使用效率，获得投资收益，为公司和股东谋取回报 [4] - 理财产品计入资产负债表中交易性金融资产或其他流动资产，利息收益计入利润表中公允价值变动损益或投资收益，以年度审计结果为准 [4]

文章核心观点 公司拟续聘容诚会计师事务所为2025年度财务及内部控制审计机构，需提交股东大会审议通过后生效 [1][6] 拟聘任会计师事务所的基本情况 机构信息 - 容诚会计师事务所由原华普天健会计师事务所更名而来，1988年8月初始成立，2013年12月10日改制为特殊普通合伙企业，是国内最早获准从事证券服务业务的会计师事务所之一，注册地址为北京市西城区阜成门外大街22号1幢10层1001 - 1至1001 - 26，首席合伙人刘维 [1] - 截至2024年12月31日，共有合伙人212人，注册会计师1552人，其中781人签署过证券服务业务审计报告 [1] - 2023年度收入总额为287,224.60万元，审计业务收入274,873.42万元，证券期货业务收入149,856.80万元 [2] - 承担394家上市公司2023年年报审计业务，审计收费总额48,840.19万元，客户集中在制造业及信息传输、软件和信息技术服务业等多个行业，对公司所在相同行业上市公司审计客户家数为282家 [2] - 已购买注册会计师职业责任保险，职业保险累计赔偿限额不低于2亿元 [2] - 近三年在乐视网证券虚假陈述责任纠纷案中，被判决与华普天健咨询共同在1%范围内与被告乐视网承担连带赔偿责任，目前案件尚在二审诉讼程序中 [2] - 近三年因执业行为受到刑事处罚0次、行政处罚0次、监督管理措施14次、自律监管措施6次、纪律处分2次、自律处分1次 [3] 项目信息 - 项目合伙人邬晓磊2014年成为中国注册会计师，2011年开始从事审计工作，2019年开始在容诚会计师事务所执业，2022年开始为本公司提供审计服务，近三年签署过继峰股份等多家上市公司审计报告 [3] - 项目签字注册会计师王子强2018年成为中国注册会计师，2015年开始从事上市公司审计业务，2019年开始在容诚会计师事务所执业，2021年开始为本公司提供审计服务，近三年签署过继峰股份等多家上市公司审计报告 [3][4] - 项目签字注册会计师陈吉琼2022年成为中国注册会计师，2017年开始从事上市公司审计业务，2020年开始在容诚会计师事务所执业，2023年开始为本公司提供审计服务，近三年签署过继峰股份等上市公司审计报告 [4] - 项目质量控制复核人程峰1998年开始从事审计工作，2002年成为中国注册会计师，2006年开始从事上市公司审计业务，2019年开始在容诚会计师事务所执业，近三年签署或复核过继峰股份等上市公司审计报告 [4] - 项目合伙人邬晓磊、签字注册会计师陈吉琼、项目质量控制复核人程峰三年内未曾因执业行为受到刑事处罚、行政处罚、监督管理措施和自律监管措施、纪律处分 [4] - 容诚会计师事务所及上述人员不存在违反《中国注册会计师职业道德守则》对独立性要求的情形 [5] - 审计收费定价根据公司业务规模、所处行业和会计处理复杂程度等多方面因素确定，2024年度财务审计费用为280万元，内部控制审计费用为60万元，预计2025年度审计费用较2024年上涨不超过20% [5] 拟续聘会计事务所履行的程序 审计委员会审议意见 - 董事会审计委员会认为容诚会计师事务所在2024年度财务报告审计中严格遵照审计准则，履行必要审计程序，出具的审计意见能客观、公正、真实反映公司财务状况和经营成果，认可其专业胜任能力、投资者保护能力、独立性和诚信状况，同意续聘并提交董事会审议 [6] 董事会的审议和表决情况 - 公司于2025年3月28日召开第五届董事会第十六次会议，审议通过续聘容诚会计师事务所为公司2025年度财务及内部控制审计机构的议案，聘期一年 [6] 生效日期 - 本次聘任会计师事务所事项尚需提交公司股东大会审议，并自公司股东大会审议通过之日起生效 [6]

文章核心观点 公司发布2024年度募集资金存放与实际使用情况报告，涵盖募集资金基本情况、存放管理、实际使用、变更募投项目资金使用等内容，且使用及披露合规，会计师事务所和保荐人给出肯定意见 [1][6][7] 募集资金基本情况 实际募集资金金额和资金到账时间 - 公司向特定对象发行1亿股A股，发行价11.83元/股，募集资金总额11.83亿元，扣除费用后净额11.631832亿元 [1] - 募集资金于2024年4月10日到账，容诚会计师事务所出具验资报告 [2] 募集资金投资项目情况 - 经调整及变更，公司对各募投项目使用募集资金投资，宁波北仑年产1000万套汽车出风口研发制造项目投资总额24.031461亿元，拟投入募集资金11.631832亿元 [3] 募集资金使用和当前余额情况 - 截至2024年12月31日，募集资金现金管理余额4.1亿元，专户余额1500.77万元 [3] - 募集资金总额11.83亿元，扣除费用、累计使用金额，加上收益、利息及自有资金支付的发行费用，再扣除现金管理资金后得专户余额 [3] 募集资金存放和管理情况 募集资金管理制度情况 - 公司制定《募集资金管理制度》，规范募集资金存储、使用、变更与监督 [3] 募集资金监管协议情况 - 2024年4月24日和11月25日，公司及子公司、保荐人与多家银行签署募集资金专户存储监管协议，协议与范本无重大差异，履行无问题 [3][4] 募集资金存放情况 - 截至2024年12月31日，公司募集资金在各银行账户存储，不同项目对应不同开户行、账号及余额，合计1500.77万元 [5] 本年度募集资金的实际使用情况 募集资金投资项目的资金使用情况 - 2024年度募集资金使用情况详见附表1《募集资金使用情况对照表》 [5] 募集资金投资项目先期投入及置换情况 - 公司使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金2.432215亿元及已支付发行费用自筹资金803.54万元，共计2.512569亿元，2024年实施完成 [5] 用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 - 报告期内，公司不存在用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 [5] 对闲置募集资金进行现金管理情况 - 公司对单日最高余额不超5.6亿元闲置募集资金进行现金管理，投资理财产品，获取收益590.79万元，截至2024年12月31日现金管理余额4.1亿元，无逾期未归还情况 [5] 用超募资金永久补充流动资金或归还银行贷款情况 - 公司不存在超募资金情况 [5] 超募资金用于在建项目及新项目情况 - 公司不存在超募资金情况 [5] 节余募集资金使用情况 - 报告期内，公司不存在使用募投项目节余资金情况 [5] 募集资金使用的其他情况 - 公司新增上海继峰座椅有限公司为“宁波北仑年产1000万套汽车出风口研发制造项目”实施主体，新增上海市为实施地点 [5] 变更募投项目的资金使用情况 变更募集资金投资项目情况 - 公司将“合肥汽车内饰件生产基地项目”变更为“年产80万套乘用车座椅总成生产基地项目”，新增实施主体和地点，扩大生产规模；调整“长春汽车座椅头枕、扶手及内饰件项目”建设内容 [4][5] - 变更未实质改变投向，是合理调整，变更后募集资金实际使用情况详见附表2《变更募集资金投资项目情况表》 [6] 募集资金投资项目对外转让或置换情况 - 文档未提及相关内容 募集资金使用及披露中存在的问题 - 报告期内，公司严格依规披露募集资金使用信息，不存在违规情形 [6] 会计师事务所对公司年度募集资金存放与使用情况出具的鉴证报告的结论性意见 - 容诚会计师事务所认为公司董事会编制的专项报告按规定编制，公允反映2024年度募集资金存放与使用情况 [6] 保荐人对公司年度募集资金存放与使用情况所出具的专项核查报告的结论性意见 - 保荐人认为公司2024年度募集资金存放与使用合规，专户存储、专项使用，及时披露信息，无变相改变用途、损害股东利益及违规使用情况，无异议 [7]

文章核心观点 公司依据财政部相关规定对会计政策进行变更，将保证类质保费用计入营业成本，此次变更符合法规，不会对公司当期及前期财务状况、经营成果和现金流量产生重大影响，也不存在损害公司及股东利益的情况 [1][2] 会计政策变更概述 - 财政部规定保证类质保费用应计入营业成本，公司自2024年度开始执行该规定 [1] 会计政策变更的主要内容 - 变更内容为将保证类质量保证费用计入“营业成本” [2] - 变更日期为2024年1月1日 [2] - 变更前公司执行财政部发布的多项准则及规定，变更后按《企业会计准则应用指南汇编(2024)》相关规定执行，将保证类质量保证费用在“营业成本”项目列报，未变更部分仍按前期规定执行 [2] 本次会计政策变更对公司的影响 - 执行该项会计处理规定，对列报前期最早期初财务报表留存收益的累计影响数为0 [2] - 对2023年度合并及母公司比较财务报表相关项目调整，销售费用从307,756,394.61元调整为302,417,619.21元（母公司从23,629,072.06元调整为19,017,890.70元），营业成本从18,388,847,340.14元调整为18,394,186,115.54元（母公司从1,670,852,570.47元调整为1,675,463,751.83元） [2] 监事会意见 - 公司第五届监事会第十三次会议审议通过《关于会计政策变更的议案》 [3] - 监事会认为本次变更程序符合规定，变更后的会计政策能更客观、公允地反映公司财务状况和经营成果，不存在损害公司及全体股东利益的情形 [3]

文章核心观点 公司为规避和防范汇率波动对经营业绩的不利影响拟开展外汇套期保值业务，交易金额最高合约价值不超12.01亿欧元或等值外币，该议案已通过董事会审议，尚需股东大会审议，保荐人对此无异议 [1][2][5] 外汇套期保值情况概述 目的 - 经营层面，公司业务遍布全球，境外销售收入大，汇率波动会影响经营业绩 [2] - 融资层面，公司用人民币贷款置换外币贷款，需锁定贷款偿付汇率以对冲汇兑风险 [2] 交易金额 - 公司及控股子公司任一交易日持有的最高合约价值不超12.01亿欧元或等值外币，约合93.06亿元人民币，额度可循环滚动使用 [1][2] 资金来源 - 主要为金融机构授信及公司自有资金，不涉及募集资金 [3] 交易方式 - 包括但不限于远期结售汇、掉期、互换、期权及其他外汇衍生产品业务，涉及外币包括欧元、美元、捷克克朗和波兰兹罗提 [3] 授权及期限 - 董事会提请股东大会授权资金管理部门实施，授权董事长或指定授权人签署相关合同文件，授权期限自股东大会通过之日起不超12个月 [3] 审议程序 - 公司第五届董事会第十六次会议审议通过开展外汇套期保值业务议案，尚需提交股东大会审议 [1][3] 外汇套期保值风险分析及风控措施 风险分析 - 汇率波动方向大幅偏离，锁定汇率成本可能超不锁定成本致公司损失 [4] - 可控风险或其他情形，合约到期无法履约带来风险 [4] - 内控不完善或操作人员水平不足造成风险 [4] 风控措施 - 制定《外汇套期保值业务管理制度》，规范业务行为和风险 [4] - 不进行投机套利交易，按制度操作 [4] - 设立业务、审查和监督部门，应对市场变化 [4] - 与大型金融机构合作，规避法律风险 [4] - 建立应急处理程序 [4] - 审计部门监督检查业务合规性 [4] 开展外汇套期保值业务对公司的影响 - 以跨境业务为基础，是防范汇率风险的主动管理策略，提高应对汇率波动能力，不影响日常资金周转和主营业务开展 [4] 中介机构意见 - 保荐人认为公司开展外汇套期保值业务符合经营需要，已制定管理制度和风险应对措施，履行必要审批程序，对此无异议 [5]