行业动态：磷酸铁锂产业链的供需博弈 - 2025年末至2026年初，磷酸铁锂行业上下游正在进行一场“大博弈”，一方面铁锂厂商整体亏损近三年，涨价欲望强烈，另一方面电池厂商下游储能等行业价格也持续走低 [1] - 2025年末，包括湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技、龙蟠科技在内的主要磷酸铁锂正极厂商集体宣布部分产能停产检修，被业界视为“抱团取暖”，以向电池厂商施压提高加工费 [2] - 集体行动取得成效，2026年初，除个别大客户外，其他客户基本接受了部分供应商加工费提涨1000元/吨的要求 [3] 宁德时代的战略布局与反击 - 2026年1月13日，三元正极材料头部企业容百科技宣布与宁德时代签署采购协议，预计自2026年第一季度至2031年合计供应305万吨磷酸铁锂正极材料，协议总销售金额超过1200亿元 [4] - 同日，富临精工公告宁德时代拟斥资31.75亿元认购其增发股票，成为持股5%以上股东，并计划未来三年内采购磷酸铁锂产品不低于300万吨，年均采购量超过100万吨 [4] - 一位行业高管指出，宁德时代此举的主要目的是“控盘”，通过引入新的供应商力量来打破现有平衡，维持其控盘能力 [5] - 2025年1月至9月，全球磷酸铁锂累计产量为266.16万吨，同比增长超60% [4] 容百科技的大额订单与履约能力争议 - 容百科技与宁德时代的协议是六年期千亿元大单，预计年均供应量超过50万吨 [6] - 容百科技现有磷酸铁锂产能严重不足，其在2025年12月通过收购贵州新仁新能源仅获得年产6万吨的磷酸铁锂产线 [5] - 上交所对容百科技发出问询函，要求其结合拟建和在建产能、资金储备等说明是否具备相应履约能力，并全面披露协议关于产能建设、各年交付量、价格调整机制等重要内容 [5] - 容百科技2023年、2024年及2025年前三季度的营收分别为226.57亿元、150.88亿元和89.86亿元，此大单将对公司未来经营业绩产生重要影响 [8] 技术路线：一步法工艺的竞争与质疑 - 容百科技宣称其“RB一步法工艺”基于“第一性原理”开发，将生产流程由传统的15道缩短至6道，投资成本降低约40%，能耗降低约30% [8] - 该技术源自上海量孚新能源科技有限公司，容百科技持有上海量孚近30%的股份 [9] - 根据钦州发布，广西自贸区量孚新能源的“绿色一步法”年产2000吨高性能磷酸铁锂示范线已于2023年完成设备联调联运，并计划启动2万吨扩产 [9] - 行业人士孟明表示，容百科技的技术仅限于百公斤级的中试阶段，距离千吨、万吨量产还有很长的路要走 [9] - 另一位行业人士马林质疑该技术路线，称其是被老玩家淘汰的技术，存在杂质提纯难、有团聚现象等问题，并指出德方纳米曾提出类似路线但实际很难实现 [11] - 一步法工艺的其他玩家包括协鑫锂电，其“铁红法”据业内人士估计万吨投资仅需7000万元至8000万元，较磷酸铁法投资成本低20%左右，且已实现量产 [10] - 真锂研究院创始人墨柯表示，一步法正极材料一次烧结能一定程度降低能耗，但传统磷酸铁湿法工艺对原料品质要求不高，能在一定程度上降低成本，两者各具优势 [10]

核心观点 - 容百科技与宁德时代签署长期采购协议 自2026年第一季度起至2031年 容百科技将向宁德时代供应磷酸铁锂正极材料 预计总供应量约为305万吨 按当前市场价格测算合同总金额超过1200亿元人民币[1] - 该合作标志着容百科技在原有三元正极材料业务基础上 正式大规模切入磷酸铁锂赛道[1] - 合同公告引发监管问询 市场关注点集中于公司现有产能与合同需求存在巨大差距 合同条款透明度不足以及信息披露合规性等问题 合同实际执行仍存不确定性[2] 合同与合作协议 - 容百科技与宁德时代达成长期采购合作 约定自2026年第一季度起至2031年 容百科技将向宁德时代供应磷酸铁锂正极材料[1] - 预计总供应量约为305万吨 按当前市场价格测算 合同总金额超过1200亿元人民币[1] - 该协议属于日常经营范畴 不构成关联交易 亦无需提交股东大会审议[1] 技术与产品 - 此次合作基于容百科技在磷酸铁锂材料领域的新工艺技术突破[1] - 其产品在压实密度 首效及铁溶出率等关键性能指标上具备行业领先优势[1] - 相关技术可显著降低生产成本与能耗 并实现绿色制造[1] 市场与监管反应 - 公告发布后引发市场高度关注及监管层审慎问询 上交所向容百科技下发《问询函》[2] - 监管关注焦点集中于产能匹配性问题 截至公告日 容百科技通过收购获得的磷酸铁锂产能为6万吨/年 与协议年均需供应超50万吨的规模存在巨大差距[2] - 监管关注合同具体条款透明度 公告未披露年度交付安排 定价机制 违约责任等核心商业条款 仅以“预计金额”表述 未构成业绩承诺[2] - 监管要求公司自查是否存在利用重大合同公告影响股价的情形 并说明内幕信息管理情况[2] 执行与影响 - 该1200亿元订单在规模上创下国内正极材料领域新高[2] - 合同实际执行仍取决于产能建设进度 技术量产稳定性及双方履约意愿[2] - 此事体现下游电池龙头对上游材料供应链的深度整合意图 也反映出新兴材料企业在战略转型中的激进布局[2] - 最终成效有待后续公告及实际经营数据验证[2]

行业趋势与市场展望 - 锂电行业正开启新一轮周期性增长浪潮，其特征为需求强势复苏、全球化加速、技术路线颠覆性迭代，形成“量价齐升+技术跃迁”的螺旋式上升格局 [3] - 预计2025年全球锂电池产量将达到2250GWh，2026年增长率将达到30%，其中储能领域增速有望达到48.3%，呈现海内外需求双轮驱动、上下游产业链协同爆发的盛况 [5] - 当前电芯及上游四大主材的远期有效产能存在供应缺口，保障稳定高效的供应链是抓住此轮确定性增长的关键 [5] - 2026年是“十四五”规划收官与“十五五”规划开局之年，锂电产业将承担能源转型与碳中和目标的关键使命 [7] 会议核心议题与研讨方向 - 会议聚焦三大核心议题：前沿技术及市场供需深度研讨、2025年度锂电权威榜单发布及颁奖典礼、上下游采购对接 [5] - 设置“锂电关键材料主论坛”、“动力电池用关键材料分论坛”和“储能电池用关键材料分论坛”三大专题论坛，深度剖析2026年锂电上下游供需格局演变 [5] - 主论坛议题涵盖锂矿资源供应展望、碳酸锂期现经营思路、高比能动力电池技术、锂电产业链市场展望、全固态电池及关键材料研究等 [9] - 动力电池分论坛议题覆盖钴、镍等关键金属供需趋势，三元材料、磷酸铁锂、隔膜、电解液、固态电解质、复合铜箔、电池铝箔等关键材料的技术与市场发展 [10] - 储能电池分论坛议题聚焦政策与收益优化、国内外储能市场机遇、虚拟电厂、户储、长时储能、钠电储能等多元化技术路径与生态构建 [11] 产业链参与方与活动 - 会议将发布“2025年度锂电材料十大品牌”榜单，依据出货量、市场占有率及客户口碑等维度综合评选 [6] - 将启动B to B定向采购对接，汇聚宁德时代、比亚迪、LGES等全球TOP10电池企业，以及贝特瑞、杉杉科技、尚太科技、中科星城、容百科技、华友钴业、恩捷股份、星源材质、天赐材料等覆盖正极、负极、电解液、隔膜的全产业链材料供应商 [7] - 拟邀发言单位包括蜂巢能源、瑞浦兰钧、国联汽车动力电池研究院、华友钴业、北京当升材料、常州锂原新能源、星源材质、恩捷股份、永杰新材料、香河昆仑新能源、深圳市研一新材料、电规总院、中车株洲所、天合储能、为恒智能、弘正储能、鹏辉能源、南都电源、双登集团、维科技术、江苏海四达、中信建投等产业链各环节领先企业及研究机构 [9][10][11]

核心事件概述 - 容百科技与宁德时代签署长期采购协议 约定在2026年1月1日至2030年12月31日期间 向后者供应约305万吨磷酸铁锂正极材料 合同总金额预计超1200亿元[2][15] - 该协议是近年来全球新能源材料领域金额最高的单一采购协议[2][15] - 上交所于公告当晚火速下发问询函 要求公司就履约能力、产能规划及价格机制等核心问题作出说明 并宣布容百科技股票自1月14日起停牌一天[2][15] 订单规模与对公司影响 - 协议覆盖5年供货期 年均供应量达61万吨 年均合同金额约240亿元[3][15] - 仅靠此订单 容百科技未来五年年均收入将跃升至当前水平的1.6倍以上 堪称“脱胎换骨”式转型[3][15] - 公司2024年全年营收为150.88亿元 2025年前三季度营收仅89.86亿元 同比下滑明显[5][16] - 公司已于2026年1月初预告2025年全年亏损1.5亿至1.9亿元 而2024年尚盈利2.96亿元[5][16] 履约能力与产能挑战 - 截至2025年12月 容百科技仅拥有6万吨/年的磷酸铁锂已建成产能[4][17] - 要实现年均61万吨的供应 仍需新增约45万吨/年产能 相当于再建5–6条大型产线 总投资或超百亿元[4][17] - 公司2025年预亏近2亿元 账上现金能否支撑激进的资本开支是上交所问询的核心焦点[5][18] 价格条款与成本风险 - 按照1200亿元对应305万吨 折合单价约3.93万元/吨[6][18] - 截至2026年1月13日 磷酸铁锂动力型市场均价为5.68万元/吨 储能型为5.47万元/吨[8][21] 容百科技的签约价比市价低约28%–31%[6][18] - 核心原材料电池级碳酸锂价格在2026年初企稳反弹 1月12日SMM数据显示其均价达15.2万元/吨 单日涨幅超8%[6][18] - 若锂价持续回升至20万元/吨以上 容百科技或将面临严重成本倒挂[6][18] - 业内分析指出 宁德时代此举实为“以量锁价” 在碳酸锂低位时提前锁定低价长单[6][18] 公司战略转型背景 - 容百科技曾是三元正极材料领域的绝对龙头[6][18] - 2025年1–10月 国内动力电池装机量中 磷酸铁锂占比高达81.3% 三元锂仅占18.7%[9][22] - 三元电池应用场景被压缩 2025年前10月国内装车量同比下降3%[9][22] - 在此背景下 公司于2025年7月正式宣布切入磷酸铁锂赛道 并于12月以3.42亿元收购贵州新仁 快速获取6万吨产能[6][18] - 公司宣称其新工艺可将生产流程从15道缩短至6道 投资成本降低40%、能耗下降30% 产品在压实密度、首效等指标上“行业领先”[6][18] - 此次与宁德时代绑定 既是技术验证 更是生存必需[7][19] 监管关注要点 - 上交所问询函直指公司“履约能力存疑” 并抛出四大问题[8][20] - 问题包括：协议是否包含年度最低供货量约束；拟建、在建及规划中的磷酸铁锂产能明细；资金来源与资本开支计划；是否存在价格调整机制以应对原材料波动[10][20]

文章核心观点 - 容百科技披露与宁德时代签订长期供货协议后，因协议细节披露不完整、履约能力存疑及可能存在夸大宣传等问题，迅速收到上海证券交易所的问询函并被要求停牌，引发市场对其信息披露合规性及协议真实商业价值的强烈质疑 [2][5] 监管问询与公司信息披露问题 - 上交所紧急下发问询函，要求公司核实并补充披露协议信息，公司股票于1月14日紧急停牌 [2] - 问询函指出，已披露的《合作协议》未约定总销售金额，公司也未公告销售金额的确定依据 [2] - 公司已披露的建成磷酸铁锂产能与协议预计供应量相差甚远，履约能力存疑 [2] - 上交所要求公司说明协议中关于每年产能的具体约定，并结合拟建/在建产能、收购计划、资金储备等明确是否具备履约能力 [2] - 上交所要求公司全面自查并完整披露协议全部重要内容，包括是否已签署关于产能建设、各年交付量、价格调整机制等具体约定 [3] - 上交所要求公司说明是否拥有产品交付所需的技术、标准、质量等前提条件，以及达到预期所需支出的成本费用，并分析协议对公司生产经营和财务状况的影响 [4] - 上交所要求公司补充披露协议约定的强制性义务及具体违约责任，并分析触发违约可能产生的影响 [5] - 上交所要求公司就协议签订进行内幕信息知情人登记备案及自查，并披露自查结果和名单 [5] - 上交所要求公司自查内部决策程序、内部控制有效性及信息披露真实性、准确性、完整性，明确说明是否存在借大额合同进行股价炒作的动机 [5] - 上交所要求公司在1个交易日内书面回复问询函，后续将结合回复启动纪律处分程序 [5] - 截至发稿，容百科技尚未公开回函 [5] 合作协议的具体内容与性质 - 协议规模创下近年锂电材料领域长单纪录 [2] - 协议约定，在满足对方技术、成本、质量、交付需求的前提下，对方给予公司项目开发的优先权，并优先导入、使用公司提供的磷酸铁锂正极材料 [2] - 对方最终采购量及公司的需求保障以双方后续签订的框架性、年度性或单笔采购合同为准 [2] - 双方未依协议规定履行任何强制性义务，由违约方承担违约责任并支付违约金 [2] 公司业务背景与近期动态 - 公司主要从事锂电池正极材料，产品覆盖三元材料、磷酸锰铁锂、钠电正极，其中三元材料在业界较为知名 [6] - 2025年上半年，公司三元材料销量5万吨 [6] - 磷酸铁锂电池和三元电池当前市场占比约为8:2，磷酸铁锂对三元材料形成碾压式冲击 [6] - 在此背景下，公司于2025年宣布正式进入磷酸铁锂领域，采用低成本、高性能的全新生产工艺切入该赛道 [6] - 公司已启动海外市场开拓、产线设计等工作，有望在波兰建成首条欧洲磷酸铁锂产线 [6] - 除了自建产能，公司也通过并购扩充磷酸铁锂产能 [6] - 2025年12月31日，公司披露拟以3.42亿元收购贵州新仁部分股权，并以自有资金1.4亿元对其增资，交易完成后贵州新仁成为其控股子公司 [6] 公司财务状况 - 在披露千亿订单前一天，公司披露了2025年业绩预告：预计2025年实现归母净利润-1.9亿元到-1.5亿元，实现扣非后归母净利润-2.2亿元到-1.8亿元 [6] - 这是公司2019年登陆科创板以来的首次年度亏损 [7] - 公司在业绩预告中强调，其2025年第四季度盈利3000万元，实现单季扭亏为盈 [7] - 业绩变化主要因2025年前三季度销量下滑，业绩阶段性承压，而第四季度正极销量创全年新高，锰铁锂实现单季度盈利 [7]

行业动态：磷酸铁锂产业链的“大博弈” - 2025年末至2026年初，磷酸铁锂行业上下游正进行一场“大博弈”，上游厂商因持续近三年整体亏损而提价意愿强烈，下游电池厂商则面临储能等行业价格持续走低的压力 [2] - 2025年末，包括湖南裕能、万润新能、德方纳米、安达科技、龙蟠科技在内的主要磷酸铁锂正极厂商集体宣布部分产能停产检修，被业界视为“抱团取暖”以向下游施压 [4] - 集体行动取得初步成效，2026年初行业资讯显示，除个别大客户外，其他客户基本已接受部分供应商提出的加工费每吨提涨1000元的要求 [4] 核心事件：宁德时代的大额采购协议 - 2026年1月13日，三元正极材料头部企业容百科技宣布与宁德时代签署采购协议，预计自2026年第一季度至2031年合计供应305万吨磷酸铁锂正极材料，协议总销售金额超过1200亿元，这可能是行业有史以来最大的订单 [2][5] - 同日，富临精工公告宁德时代拟斥资31.75亿元认购其增发股票，成为持股5%以上股东，并计划未来三年内采购磷酸铁锂产品不低于300万吨，年均采购量超过100万吨 [5] - 行业高管分析认为，宁德时代此举的主要目的是“控盘”，通过引入新的供应商力量来打破现有平衡，维持其对供应链的掌控能力 [6] 市场与产能背景 - 根据行业数据，2025年1月至9月，全球磷酸铁锂累计产量为266.16万吨，同比增长超过60% [5] - 容百科技现有磷酸铁锂产能严重不足，其在2025年12月通过收购贵州新仁新能源仅获得年产6万吨的产线，但新协议要求其在6年内供应305万吨产品，年均供应量超过50万吨 [6][7] - 容百科技主营业务为三元材料，于2025年上半年才正式宣布进入磷酸铁锂领域，入局不足一年 [8] 技术路线与争议 - 容百科技宣称其磷酸铁锂产品采用创新的“RB一步法工艺”，生产流程由传统的15道缩短至6道，投资成本降低约40%，能耗降低约30% [8] - 该技术被描述为基于“第一性原理”开发，原料与设备常见易得，反应控制点简单，无三废排放，在海外更容易扩产 [9] - 然而，有行业人士指出，该技术目前仅限于百公斤级的中试阶段，距离千吨、万吨级量产还有很长的路要走，且该技术源自上海量孚新能源科技有限公司 [9] - 另有行业人士质疑该技术路线，称其为“被老玩家淘汰的技术”，存在杂质提纯难、易团聚等问题，并指出磷酸铁法因与磷酸铁锂结构相似而不需要结构重构，更具大型化优势 [11] - 一步法工艺的其他玩家包括协鑫锂电，其“铁红法”据称万吨投资仅需7000万元至8000万元，较磷酸铁法投资成本低20%左右，且已实现量产 [10] - 行业分析认为，一步法（一次烧结）能一定程度降低能耗，但传统的磷酸铁湿法工艺对原料品质要求不高，能在一定程度上降低成本，两者各具优势 [10] 公司财务与协议影响 - 容百科技2023年、2024年及2025年前三季度的营收分别为226.57亿元、150.88亿元和89.86亿元，此次六年期超1200亿元的订单预计将对公司未来经营业绩产生重要影响 [8] - 容百科技与宁德时代的协议公告发布后，迅速收到上海证券交易所的问询函，要求公司全面自查并完整披露协议全部重要内容，特别是结合拟建在建产能、资金储备等说明是否具备履约能力 [2][6] 产业链关联 - 容百科技持有技术来源方上海量孚近30%的股份 [9] - 上海量孚旗下的广西自贸区量孚新能源在2023年已完成“绿色一步法”年产2000吨高性能磷酸铁锂示范线的设备联调联运，并计划启动2万吨的扩产规划 [9]

核心事件与监管问询 - 容百科技披露与宁德时代签署长期采购协议，预计自2026年一季度至2031年供应305万吨磷酸铁锂正极材料，协议总销售金额超1200亿元[3] - 披露合同公告当日，上交所即下发《问询函》，对公司信息披露准确性、协议内容、内幕交易防控等提出疑问[1][3] - 问询函指出，协议中并未对总销售金额进行约定，公司未公告销售金额的确定依据[3] 协议履约能力与信息披露问题 - 上交所要求公司补充披露协议中关于每年产能的具体约定，并结合拟建、在建产能、收购计划、资金储备等说明是否具备相应履约能力[4] - 公司需自查协议周期长达6年、原材料价格波动、采购需求不确定性、产能储备不可预期性等因素对披露内容准确性的影响[4] - 上交所要求公司补充披露是否已签署关于产能建设、各年交付数量、价格调整机制等具体约定，并完整披露协议全部重要内容[4] - 公司需披露目前是否拥有产品交付的技术、标准、质量等前提条件，以及为达预期所需支出对生产经营和财务状况的影响[4] - 上交所要求披露协议约定的强制性义务及具体违约责任，以及触发违约责任对公司的影响[4] 业绩表现与经营状况 - 容百科技2025年年度业绩预告显示，全年归属净利润预亏1.5亿至1.9亿元，扣非后归属净利润预亏1.8亿至2.2亿元[6] - 公司2025年第四季度归属净利润约3000万元，实现单季度扭亏为盈，主要因四季度正极销量创全年新高且锰铁锂实现单季度盈利[6] - 公司业绩自2023年起连续下滑，2022年至2024年及2025年前三季度营收分别为301.23亿元、226.57亿元、150.88亿元、89.86亿元，归属净利润分别为13.53亿元、5.81亿元、2.96亿元、-2.04亿元[7] - 公司主要从事三元材料、磷酸铁锂材料、磷酸锰铁锂材料、钠电材料及多元前驱体的研发、生产和销售[6] 市场反应与监管要求 - 在宣布签署合作协议消息前一日，公司披露了2025年年度业绩预亏公告[6] - 2025年1月13日，公司股价收涨1.66%，报37.35元/股，总市值266.9亿元[9] - 上交所要求公司收到问询函后立即披露，并在1个交易日内回复[9] - 有行业专家指出，上市公司披露重大合同需以准确性为基础、完整性为要、风险提示为重，构建全链条信息披露质量控制体系[5]

公司公告与监管问询 - 公司于2026年1月13日收到上海证券交易所科创板公司管理部关于与宁德时代签署日常经营合同事项的问询函 [1] - 公司股票已于1月14日停牌一天 鉴于问询函涉及部分事项需进一步落实 公司股票于1月15日将继续停牌1日 [1] - 公司正积极组织管理层及相关方按照要求逐项准备答复工作 [1]

公司动态与监管问询 - 容百科技于2026年1月13日收到上海证券交易所科创板公司管理部关于其与宁德时代签署日常经营合同事项的问询函 [1] - 公司股票已于1月14日停牌一天 鉴于问询函涉及的部分事项需要进一步落实 公司股票于1月15日将继续停牌1日 [1] - 公司正积极组织管理层及相关方按照要求逐项认真准备对问询函的答复工作 [1] 重大合同与合作 - 容百科技与宁德时代签署了日常经营合同 该事项引发了交易所的关注并下发问询函 [1]

为了保证信息披露的公平性，经公司向上海证券交易所申请，公司股票（简 称"容百科技"，代码：688005）已于 2026 年 1 月 14 日停牌一天。 收到《问询函》后，公司积极组织管理层及相关方按照要求逐项认真准备答 复工作，鉴于《问询函》涉及的部分事项需要进一步落实，公司股票于 2026 年 1 月 15 日将继续停牌 1 日。 公司所有信息均以上海证券交易所官网（www.sse.com.cn）及相关指定信息 披露媒体刊登的公告为准。敬请广大投资者关注公司后续公告，并注意投资风险。 特此公告。 证券代码：688005 证券简称：容百科技 公告编号：2026-004 宁波容百新能源科技股份有限公司 关于延期回复上海证券交易所《问询函》 暨公司股票继续停牌的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 宁波容百新能源科技股份有限公司（以下简称"容百科技"或"公司"）于 2026 年 1 月 13 日收到上海证券交易所科创板公司管理部下发的《关于宁波容百 新能源科技股份有限公司与宁德时代签署日常经营合同事项的问询函》 ...