公司与宁德时代签署重大供应协议 - 容百科技与宁德时代签署《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》，协议约定自2026年第一季度开始至2031年，公司合计为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计为305万吨，协议总销售金额超1200亿元 [1] - 公司表示该协议的履行预计将对未来经营业绩产生积极且重要影响，并进一步增强公司经营的稳定性与抗周期能力 [1] - 上交所因此下发问询函，公司股票于1月14日全天停牌 [1] 协议细节与监管问询 - 上交所指出，协议中并未对总销售金额进行约定，公司未公告销售金额的确定依据 [2] - 上交所要求公司补充披露关于产能建设、各年交付量、价格调整机制等协议重要内容，以及产品交付的技术前提、所需成本费用影响、具体违约责任等 [2][3] - 协议约定，在满足技术、成本、质量、交付需求的前提下，宁德时代给予公司项目开发优先权并优先导入其材料，但最终采购量以后续具体合同为准 [3] 公司磷酸铁锂业务布局与产能 - 容百科技于2025年宣布正式进入磷酸铁锂领域，采用低成本、高性能的全新生产工艺切入该赛道，并已启动海外市场开拓及产线设计工作，有望在波兰建成首条欧洲磷酸铁锂产线 [4] - 公司通过并购扩充产能，于2025年12月31日披露拟以3.42亿元收购贵州新仁部分股权并以自有资金1.4亿元对其增资，交易完成后贵州新仁成为其控股子公司 [4] - 贵州新仁目前拥有年产6万吨磷酸铁锂产线，公司计划通过本次交易将自身新型技术在该产线上快速放大，以构建规模化生产能力 [2][5] - 公司已披露的建成磷酸铁锂产能与本次协议预计供应的305万吨产量相差甚远 [2] 行业市场前景与竞争格局 - 公司分析认为，海外磷酸铁锂动力电池市场仍有较大发展空间，同时储能电池大规模应用进入爆发式成长阶段，AI技术发展带来的巨大电力需求促进了分布式电力系统发展，这些因素共同促使磷酸铁锂仍具备巨大的市场空间 [1][2] - 2025年中国磷酸铁锂产量为392.02万吨，行业竞争格局中，湖南裕能年产量突破100万吨维持头部位置，富临精工、万润新能、德方纳米在30万吨级水平竞争 [5] - 目前磷酸铁锂电池和三元电池的市场占比约为8:2，磷酸铁锂对三元材料形成碾压式冲击 [3] 公司原有业务与近期市场动态 - 容百科技主要从事正极材料，产品覆盖三元材料、磷酸锰铁锂、钠电正极，其中三元材料在业界较为知名，2025年上半年公司三元材料销量为5万吨 [3] - 作为磷酸铁锂原材料的碳酸锂近期价格持续走强，1月13日盘中碳酸锂期货主力合约一度触及涨停，最高报174060元/吨，创两年来新高 [5]

公司与宁德时代重大合作协议 - 容百科技与宁德时代签署长期采购协议 自2026年第一季度至2031年 公司将向宁德时代供应约305万吨磷酸铁锂正极材料 预计总销售额超过1200亿元人民币[2] - 上交所就该协议下发问询函 要求公司补充披露协议中关于产能建设、产品交付量、价格调整机制、技术标准前提、成本费用影响及违约责任等重要内容[3] - 公司认为该协议履行将提升经营业绩 并增强经营稳定性和抗周期能力[2] 公司业务与战略布局 - 容百科技主营业务为正极材料研发生产 产品包括三元材料、磷酸锰铁锂和钠电正极[3] - 公司于2025年正式进入磷酸铁锂领域 采用低成本高性能新生产工艺切入赛道 并已启动海外市场开拓和产线设计 计划在波兰建成首条欧洲磷酸铁锂生产线[3] - 公司通过并购扩充磷酸铁锂产能 于2025年12月31日宣布以3.42亿元收购贵州新仁部分股权 并以自有资金1.4亿元对其增资 交易完成后贵州新仁成为其控股子公司[3] 行业市场与竞争格局 - 磷酸铁锂市场用量大幅增加 对三元材料形成冲击 目前磷酸铁锂电池和三元电池的市场份额比例约为8:2[3] - 2025年中国磷酸铁锂产量达392.02万吨 湖南裕能以年产量突破100万吨保持领先 富临精工、万润新能、德方纳米等处于第二梯队 友山科技、国轩高科等维持在20万吨级水平[4] - 海外磷酸铁锂动力电池市场潜力巨大 同时储能电池因技术进步进入快速增长阶段 人工智能技术发展也推动了分布式电力系统普及 为储能电池创造发展空间[2] 原材料价格动态 - 近期碳酸锂期货主力合约价格持续上涨 一度触及涨停 最高报174060元/吨 创两年来新高[4] - 分析人士指出 电池出口增值税退税政策取消刺激了短期抢出口需求 同时下游电池大厂补库需求增强 短期内价格或继续强势[4]

核心交易公告 - 容百科技与宁德时代签订长期供应协议 约定自2026年第一季度至2031年期间向宁德时代在国内区域供应预计约305万吨磷酸铁锂正极材料 协议总销售金额超过1200亿元 [1] 公司对合作的评估 - 公司认为动力与储能市场的爆发式增长为磷酸铁锂带来巨大市场空间 [1] - 协议履行预计对公司未来经营业绩产生积极影响 将显著增强经营稳定性与抗周期能力 [1] - 公司提示协议履行可能受宏观经济、产能建设、市场价格波动等因素影响 实际执行情况或与预计存在差异 预计销售金额不构成业绩承诺 [1] 交易所问询函关注要点 - 问询函要求公司补充披露协议中每年产能的具体约定 [1] - 要求结合拟建、在建产能及产能收购计划、资金储备等情况 详细说明是否具备305万吨产品的交付能力 [1] - 要求完整披露双方是否签署关于产能建设、年度交付量、产品价格调整机制等约定 自查并补充协议重要内容 [1] - 要求补充披露目前是否拥有产品交付的技术、标准、质量等前提条件 [2] - 要求说明为达预期所需要支出各项成本费用对公司生产经营和财务状况的影响 [2] - 要求披露协议约定的双方强制性义务及具体违约责任 如触发相关违约责任对公司预计影响 [2] 公司近期财务表现 - 公司2025年年度业绩预告显示 预计全年归属于母公司所有者的净利润为-1.90亿元至-1.50亿元 [2] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为-2.20亿元至-1.80亿元 [2] - 这是其2019年登陆科创板以来的首次年度亏损 [2]

核心观点 - 容百科技与宁德时代签署了为期多年的磷酸铁锂正极材料长期供应协议，总金额超1200亿元，预计将对公司未来经营业绩产生积极且重要影响 [1][4][5][8] - 该巨额订单引发了监管关注，上交所火速下发问询函，要求公司说明履约能力及协议细节，公司股票因此停牌 [1][8] - 近期碳酸锂价格持续走强，创两年来新高，主要受锂电池出口退税政策调整预期及上游供给端收缩等因素推动 [9][10][12] 公司与宁德时代的合作协议 - 协议约定自2026年第一季度开始至2031年，容百科技合计向宁德时代供应磷酸铁锂正极材料预计305万吨 [5] - 协议总销售金额超过1200亿元，平均每年供应量约50万吨，销售额约200亿元 [1][5][6] - 协议对双方均具有约束性，预计将成为公司业务增长的强劲引擎，并增强公司经营的稳定性与抗周期能力 [6][8] - 协议签署后，公司收到上交所问询函，被要求补充披露关于每年产能的具体约定、产能建设计划、资金储备以及产品交付和价格调整机制等细节，以说明履约能力 [1][8] 公司近期经营与财务表现 - 公司预计2025年归母净利润为-1.9亿元至-1.5亿元，扣非后净利润为-2.2亿元至-1.8亿元 [7] - 2025年第四季度预计实现归母净利润约3000万元，单季度扭亏为盈，正极销量创全年新高，锰铁锂实现单季度盈利，经营业绩显著改善 [7] - 截至1月13日，公司股价报37.35元，涨幅1.66%，总市值267亿元 [1] - 根据财务数据，公司2024年预计营业总收入为151亿元，同比下滑33.4%；2025年预计收入143亿元，同比下滑5.13% [2] 碳酸锂市场动态与价格驱动因素 - 1月13日，碳酸锂期货主力合约一度触及涨停，最高报174060元/吨，创两年来新高 [10] - 碳酸锂价格强势拉升与锂电池出口退税政策调整有关 [12] - 政策规定自2026年4月1日起，电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税 [12] - 政策调整可能导致电池厂在2026年第一季度出现“抢出口”需求，形成淡季不淡局面，从而支撑碳酸锂等原材料价格 [12][15] - 此外，2025年年中以来，青海、江西等地多个矿企整改、停产、检修的消息刺激了市场对供给端收缩的预期，推升了碳酸锂价格 [12] 行业背景与展望 - 在海外地区磷酸铁锂动力电池有较大发展空间，同时太阳能电池、储能电池技术发展及成本降低，加上AI技术推动，储能行业正迎来爆发式增长 [6] - 动力和储能市场的发展使得磷酸铁锂仍具备巨大的市场空间 [6] - 现阶段中高端磷酸铁锂产品呈现供不应求态势，但未来随着行业持续扩产，可能存在产能过剩风险 [8] - 分析师认为，在2027年取消退税之前，电池厂“抢出口”需求将持续，短期内出口需求可能集中释放，对碳酸锂市场呈利多影响 [15]

对于本期业绩变化的主要原因，公告解释称，报告期内公司业绩阶段性承压主要受前三季度销量下滑影响。而进入第四季度后，公司正极销量创下全年新 高，锰铁锂业务实现单季度盈利，推动公司整体经营业绩显著改善，最终达成全年利润修复的目标。 1月13日，容百科技发布2025年年度业绩预告。根据业绩预告，2025年1月1日至12月31日期间，公司预计实现归属于母公司所有者的净利润为-19,000万元 至-15,000万元，归属于母公司所有者扣除非经常性损益后的净利润为-22,000万元至-18,000万元。值得关注的是，第四季度公司经营业绩表现亮眼，预计实 现归属于母公司所有者的净利润约3,000万元，单季度成功扭亏为盈，展现出良好的复苏势头。 回溯2024年同期业绩，容百科技曾实现营业收入1,508,755.47万元，利润总额42,979.8万元，归属于上市公司股东的净利润29,591.08万元，归属于上市公司股 东扣除非经常性损益的净利润24,407.22万元，每股收益0.42元。对比来看，2025年公司业绩出现阶段性波动。 ...

核心合作协议 - 容百科技与宁德时代签署长期采购协议 自2026年第一季度起至2031年 容百科技将为宁德时代国内区域供应合计预计305万吨磷酸铁锂正极材料 协议总销售金额超1200亿元 合作期限至2030年12月31日 [2] - 协议约定 宁德时代将提前6个月提供样品交付要求及未来6个月量产采购需求 每三个月同步供需变化信息 最终采购量以后续签订的采购合同为准 [2] - 在满足技术、成本、质量及交付需求的前提下 宁德时代将给予容百科技项目开发优先权 优先导入并使用其供应的磷酸铁锂正极材料 并提供技术和质量支持 [2] 公司产品与技术优势 - 容百科技的磷酸铁锂产品在铁溶出率、首效及压实密度等关键指标上处于行业领先水平 已完成三代品、四代品的关键开发及应用落地 五代品已在量产线完成开发并进入应用开发阶段 [3] - 公司采用的新型工艺将生产流程由15道缩短至6道 单吨投资成本降低约40% 能耗降低约30% 且易于实现自动化、数智化生产 [3] - 该工艺具有亲环保、零排放的特点 生产过程无废水、废气、废渣排放 适配环保要求严格的国家和地区投产需求 同时技术具有极强的保密性和不可复制性 [4] 公司战略与产业布局 - 容百科技已基本完成全球化布局 将依托中国本土及韩国、波兰制造基地 快速推进该产品及技术的全球量产与推广 [4] - 公司通过自身研发与对外并购整合相结合的方式打造正极材料产业生态 并购整合投资已成为其核心竞争力之一 [4] - 在循环回收领域 公司磷酸铁锂生产技术易于与回收技术结合 已在北美投资磷酸铁锂电池回收项目 该技术在碳酸锂价格较低的情况下仍可实现盈利 未来将在全球范围内构建本土化回收循环体系 [4] 市场前景与预期影响 - 海外磷酸铁锂动力电池市场仍有较大发展空间 而太阳能电池、储能电池技术的成本下降与AI技术的发展相互作用 推动储能行业爆发式增长 动力与储能市场的双重驱动为磷酸铁锂材料带来了巨大市场空间 [4] - 本次协议的履行预计将对公司未来经营业绩产生积极且重要影响 进一步增强经营稳定性与抗周期能力 [4]

事件概述 - 2026年1月13日深夜，容百科技收到上海证券交易所问询函，并于1月14日临时停牌一天，停牌原因为重要事项未公告 [1] - 上交所要求公司在1个交易日内回复问询函问题 [1] - 问询函关注的核心是公司于下发问询函当天公告的与宁德时代签署的《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》 [3] 合作协议核心内容 - 协议约定，自2026年第一季度开始至2031年，容百科技合计为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计为305万吨 [3] - 协议总销售金额超1200亿元 [3] - 在满足对方技术、成本、质量、交付需求的前提下，宁德时代给予公司项目开发的优先权，并优先导入、使用公司提供的磷酸铁锂正极材料 [5] - 最终采购量及需求保障以双方后续签订的框架性、年度性或单笔采购合同为准 [5] - 双方未依协议履行强制性义务，违约方需承担违约责任并支付违约金 [5] 上交所问询要点：信息披露准确性 - 根据公司提交的公告及备查文件，协议中并未对总销售金额进行约定，公司未公告销售金额的确定依据 [4] - 公司前期公告显示，2025年12月披露收购的贵州新仁新能源科技有限公司目前拥有年产6万吨磷酸铁锂产线 [4] - 公司已披露的建成磷酸铁锂产能与本次协议预计供应的产量相差甚远 [4] - 上交所要求公司补充披露协议中关于每年产能的具体约定，并结合拟建/在建产能、产能收购计划、资金储备和战略规划等，明确说明是否具备相应履约能力 [5] - 要求公司自查协议周期长达6年、原材料价格波动风险、采购需求不确定性、产能储备不可预期性等因素对披露内容准确性的影响 [5] 上交所问询要点：协议内容细节 - 要求公司补充披露截至目前双方是否已签署关于产能建设、各年交付量、产品销售价格调整机制等约定 [6] - 要求公司全面自查并完整披露协议的全部重要内容 [6] - 要求公司补充披露目前是否拥有产品交付所需的技术、标准、质量等前提条件，以及为达预期所需支出的各项成本费用对公司生产经营和财务状况的影响 [6] - 要求公司补充披露协议约定的双方强制性义务及具体违约责任，以及触发违约责任对公司的预计影响 [6] 上交所问询要点：内幕交易防控与内部程序 - 要求公司就本次协议签订事项进行内幕信息知情人登记备案，并自查有无存在内幕交易情况，将自查结果对外披露并提交内幕知情人名单备查 [6] - 要求公司全面自查并披露相关协议签署履行的内部决策程序，核实内部控制规范性和执行的有效性 [6] - 要求公司核实相关信息披露是否真实、准确、完整，是否存在夸大表述和广告宣传用语，是否符合科创板上市规则 [6] - 要求公司明确说明是否存在借大额合同进行股价炒作的动机 [6] 协议规模与公司及行业对比 - 协议总销售金额超1200亿元，金额巨大 [3] - 容百科技2023年、2024年及2025年前三季度营收分别为226.57亿元、150.88亿元、89.86亿元 [8] - 2026年至2031年超1200亿元的协议总销售金额，较公司近年营收而言金额巨大 [8] - 协议预计供应量为305万吨 [3] - 据行业统计，2025年中国磷酸铁锂产量为392.02万吨 [8] - 2025年行业头部企业湖南裕能年产量突破100万吨，二梯队企业则在30万吨左右 [8] - 容百科技披露的2026年至2031年预计305万吨供应量，相较于磷酸铁锂行业目前规模而言亦不容小觑 [8] 后续要求与程序 - 上交所要求公司收到问询函后立即披露，并在1个交易日内就上述问题以书面形式回复，并按要求履行信息披露义务 [6] - 后续上交所将结合公司回复情况启动纪律处分程序 [7]

文章核心观点 - 容百科技与宁德时代签署了磷酸铁锂正极材料长期供应协议 总金额超1200亿元 这是行业内有史以来最大的销售合同 但协议周期长、履约能力及风险受到监管关注 [1][2] - 容百科技正从三元材料主业向磷酸铁锂领域积极转型 通过自建产能与并购方式快速构建规模化生产能力 以把握市场增长机遇 [2][3] 行业背景与市场格局 - 磷酸铁锂电池与三元电池是目前锂电池两大主流技术 当前市场占比约为8:2 磷酸铁锂对三元材料形成碾压式冲击 [3] - 2025年中国磷酸铁锂产量为392.02万吨 行业头部企业年产量突破100万吨 第二梯队企业在30万吨级水平竞争 容百科技在行业中的排序需参考此格局 [2] 公司重大合同详情 - 容百科技与宁德时代签署《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》 协议约定自2026年第一季度开始至2031年 容百科技合计为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计为305万吨 协议总销售金额超1200亿元 [1] - 该订单是行业内有史以来最大的销售合同 监管层已连夜下发问询函 要求公司补充披露产能具体约定、说明履约能力并自查相关风险 [2] 公司业务与战略转型 - 容百科技主要从事正极材料 产品覆盖三元材料、磷酸锰铁锂、钠电正极 其中三元材料在业界较为知名 2025年上半年公司三元材料销量为5万吨 [2] - 2025年 公司宣布正式进入磷酸铁锂领域 采用低成本、高性能的全新生产工艺切入该赛道 并已启动海外市场开拓及产线设计 有望在波兰建成首条欧洲磷酸铁锂产线 [3] - 公司通过并购扩充磷酸铁锂产能 于2025年12月31日披露拟以3.42亿元收购贵州新仁部分股权 并以自有资金1.4亿元对其增资 交易完成后贵州新仁成为公司控股子公司 贵州新仁目前已拥有年产6万吨磷酸铁锂产线且具备快速扩产潜力 [3]

行业核心观点 - 锂电行业在2025年末呈现产量与需求双增长态势 正极材料与电池产量同比显著提升 同时关键原材料碳酸锂价格出现明显上涨 [1][2] - 行业需求端动力强劲 国内电池月度装车量创年内新高 储能招标规模环比大幅增长 海外动力电池出口亦保持高速增长 [4] - 投资建议聚焦于动力与储能协同发展、海外布局领先的电芯企业以及受益于需求提升的锂电材料公司 [5] 生产与排产情况 - 2025年11月国内电池产量达176.3GWh 同比增长49.66% 环比增长3.34% [1][2] - 2025年12月国内磷酸铁锂正极材料产量为26.93万吨 同比增长32.48% 环比微增0.16% 产能利用率为59.85% [1][2] - 2025年1-11月国内电池和磷酸铁锂正极材料产量显著高于2024年同期水平 [1][2] 价格走势 - **材料端**：碳酸锂价格显著上涨 截至2026年1月9日工业级碳酸锂价格涨至13.80万元/吨 周涨幅达17.92% [3] - **材料端**：磷酸铁锂(动力型)价格同步上涨 2026年1月9日报4.71万元/吨 较1月4日上涨4.43% [3] - **材料端**：六氟磷酸锂价格小幅回落 2026年1月10日报16.07万元/吨 较1月3日下降10.72% [3] - **电芯端**：方型磷酸铁锂储能电芯均价稳中有升 2026年1月6日100Ah 280Ah 314Ah型号均价较12月22日分别上涨2.03% 0.63% 0.63% 报0.403 0.320 0.320元/Wh [3] - **电芯端**：三元动力电芯价格自10月中旬从0.42元/Wh提升至0.43元/Wh后维持稳定 [3] - **储能系统**：液冷集装箱储能系统均价基本稳定 2026年1月6日交流侧(1h)系统均价较12月22日上涨0.01元/Wh至0.80元/Wh 其他时长配置均价与上期持平 [3] 需求表现 - **国内动力电池**：2025年11月磷酸铁锂电池月度装车量达75.3GWh 创年内新高 同比增长43.62% 环比增长11.56% [4] - **国内动力电池**：2025年11月三元动力电池月度装车量为18.2GWh 同比增长33.82% 环比增长10.30% [4] - **国内储能**：2025年11月EPC/PC(含直流侧设备)+储能系统新增招标规模达21.8GW/64GWh 创2025年以来月度新高 容量规模环比大增65% 但同比下降4% [4] - **海外市场**：2025年11月中国动力电池出口量为21.2GWh 同比增长69.60% 环比提升9.28% [4] - **上游新能源车**：2025年11月全球新能源车销量为200.01万辆 同比增长8.53% 环比增长4.63% [4] 提及公司 - 研究报告建议关注宁德时代(300750.SZ) 亿纬锂能(300014.SZ) 欣旺达(300207.SZ) 湖南裕能(301358.SZ) 容百科技(688005.SH) 天赐材料(002709.SZ) 多氟多(002407.SZ) [5]

(责任编辑：孙辰炜) 中国经济网北京1月14日讯 容百科技(688005.SH)今日停牌，停牌期限为全天，停牌原因为重要事项 未公告。昨日，容百科技收报37.35元，涨幅1.66%。 | 容百科技(688005. SH) ESG | 扩 | 融 | MSCI | 本 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 停牌 | 今最 | 开: 高 | | I | | 2026-01-14 09:28:54 | 量 | 低: | | 1 | | | 昨 | 收:37.35 | | | | | | 总股本:7.15亿 | | | ...