市场表现 - A股三大指数震荡上行 创业板指一度涨超2% [1] - 液冷服务器板块探底回升 英维克触及涨停 [1] - CPO光模块和PCB概念震荡走强 [1] - 科创创业50ETF（159783）涨幅一度超4% [1] - 持仓股中天孚通信 中芯国际 澜起科技 寒武纪 中际旭创 新易盛领涨 [1] - 中芯国际盘中一度涨超14% [1] - 寒武纪盘中一度涨超6% 股价超越贵州茅台再创新高 [1] 机构观点 - 上证综指与创业板指数平均市盈率处于近三年中位数水平 适合中长期布局 [1] - 国务院会议明确巩固经济回升向好势头 政策面形成多重利好叠加 [1] - 央行开展6000亿元MLF操作保持流动性充裕 [1] - 居民储蓄加速向资本市场转移形成持续增量资金来源 [1] - 2025年A股上市公司整体盈利增速预期由负转正 结束连续四年下滑趋势 [1] - 科技创新领域盈利弹性最为显著 [1] - 美联储释放降息信号 全球流动性预期宽松 [2] - 美元走弱利于外资回流A股 [2] - 居民储蓄转移 政策红利释放及盈利周期回升三大动力稳固 [2] - 中期慢涨格局有望延续 [2] - 预计短期市场以稳步震荡上行为主 [2] 投资机会 - 短期建议关注软件开发 小金属以及电源设备等行业 [2] - 科创创业50ETF（159783）跟踪中证科创创业50指数 [2] - 指数优选50只市值最大 科技属性纯正的科创板创业板龙头公司 [2] - 指数集合科创板创业板优势 选取高科技属性标的和成长性盈利性较好标的 [2] - 无科创板创业板账户投资者可通过该ETF布局核心资产 [2]

芯片概念股表现 - 中芯国际早盘涨幅超过12% [1] - 寒武纪-U和澜起科技涨幅均超过6% [1] - 多只科创芯片相关ETF涨幅超过4% [1] 科创芯片ETF市场数据 - 科创芯片ETF博时现价2.274元，上涨0.113元，涨幅5.23% [2] - 科创芯片ETF现价2.178元，上涨0.098元，涨幅4.71% [2] - 科创芯片ETF基金现价2.127元，上涨0.096元，涨幅4.73% [2] - 科创芯片ETF富国现价1.529元，上涨0.067元，涨幅4.58% [2] - 科创芯片ETF国泰现价1.399元，上涨0.061元，涨幅4.56% [2] - 科创芯片50ETF现价1.453元，上涨0.064元，涨幅4.61% [2] - 科创芯片ETF南方现价2.439元，上涨0.103元，涨幅4.41% [2] - 科创芯片ETF指数现价1.395元，上涨0.055元，涨幅4.10% [2] 半导体行业展望 - 全球半导体市场规模预计2025年达7008.74亿美元，增速11.2% [2] - 增长主要由逻辑芯片和存储芯片驱动 [2] - AI端侧应用加速渗透，NPU因低功耗成为边缘设备理想选择 [2] - 无线连接技术迭代推动物联网发展 [2] - 行业并购整合浪潮覆盖材料、设备、EDA、封装等领域 [2] - 企业通过横向并购扩大规模，纵向并购完善产业链 [2]

指数表现 - 中证消费电子主题指数强势上涨3 99% [3] - 成分股中芯国际上涨13 37% 瑞芯微上涨10 00% 东山精密上涨10 00% 澜起科技和寒武纪等个股跟涨 [3] - 消费电子ETF上涨3 28% 最新价报1 13元 冲击5连涨 [3] - 消费电子ETF近1周累计上涨9 82% 涨幅排名可比基金1/5 [3] 流动性及规模 - 消费电子ETF盘中换手16 17% 成交5478 51万元 市场交投活跃 [3] - 近1周日均成交6168 35万元 排名可比基金前2 [3] - 最新规模达3 32亿元 创近1年新高 [3] 指数构成 - 中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产 整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本 [3] - 前十大权重股合计占比51 57% [4] - 前十大权重股包括立讯精密 中芯国际 京东方A 寒武纪 工业富联 豪威集团 澜起科技 兆易创新 东山精密和歌尔股份 [4] 权重股表现 - 中芯国际权重8 04% 上涨13 37% [3][6] - 寒武纪权重5 79% 上涨6 84% [3][6] - 澜起科技权重4 31% 上涨7 00% [3][6] - 工业富联权重3 89% 上涨3 52% [6] - 兆易创新权重3 84% 上涨3 87% [6] - 立讯精密权重8 06% 上涨1 89% [6] - 京东方A权重6 71% 上涨1 69% [6] - 豪威集团权重4 99% 上涨2 34% [6] - 歌尔股份权重2 61% 下跌0 58% [6]

指数表现 - 中证人工智能主题指数强势上涨4.49%，成分股复旦微电上涨10.99%、瑞芯微上涨9.59%、中际旭创上涨9.07% [3] - AI人工智能ETF上涨4.30%，最新价报2.06元，近1周累计上涨12.20%，涨幅排名可比基金第1 [3] ETF产品特征 - AI人工智能ETF管理费率0.15%、托管费率0.05%，为可比基金最低费率水平 [3] - 近1月跟踪误差0.006%，在可比基金中跟踪精度最高 [3] - 最新规模达27.02亿元，创近1年新高 [3] 流动性状况 - 盘中换手率8.81%，单日成交额2.43亿元 [3] - 近1周日均成交额3.07亿元 [3] 指数成分结构 - 中证人工智能主题指数选取50只为人工智能提供基础资源、技术及应用支持的上市公司证券 [4] - 前十大权重股合计占比55.52%，包括中际旭创(权重6.71%)、新易盛(6.52%)、寒武纪(6.45%)等 [4][6] 权重股表现 - 前十大权重股当日普遍上涨，中际旭创涨9.07%、新易盛涨8.04%、澜起科技涨7.27%、寒武纪涨6.75% [3][6] - 科大讯飞(权重5.72%)、海康威视(5.29%)涨幅相对较小，分别为1.08%和1.04% [6]

科创50指数表现 - 科创50指数涨幅扩大至5% [1] 半导体行业公司股价表现 - 中芯国际股价上涨近15% [1] - 寒武纪股价涨幅超过8% [1] - 澜起科技股价涨幅超过7% [1]

流动性表现 - 科创信息技术ETF盘中换手率达9.74% 单日成交额2581.16万元 [3] - 近1周日均成交额4295.97万元 位列可比基金首位 [3] - 近2周规模增长3790.57万元 新增规模居可比基金第一 [3] 业绩表现 - 近1年净值上涨110.55% 在指数股票型基金中排名前4.15%（124/2985） [3] - 成立以来最高单月回报26.31% 最长连涨月数达4个月 [3] - 最长连涨期间涨幅31.92% 上涨月份平均收益率8.19% [3] 政策支持 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 强化AI赋能经济发展 [3] - 政策覆盖人工智能+科技、产业、消费等6大领域重点行动 [3] - 提出2027年AI普及率70%、2030年达90%的目标 [4] 行业渗透空间 - AI行业赋能仍处早期阶段 相比互联网+渗透率存在较大提升空间 [4] - DeepSeek推动AI平权进程 政策支持加速行业应用落地 [4] 指数成分特征 - 上证科创板新一代信息技术指数前十大权重股合计占比55.76% [4] - 前三大权重股为中芯国际（10.27%）、海光信息（9.24%）、寒武纪（8.80%） [4][6] - 指数成分覆盖芯片、软件、云计算、人工智能等全产业链领域 [6] 成分股表现 - 中芯国际单日涨幅9.41% 澜起科技涨5.36% 中微公司涨5.04% [6] - 芯原股份涨4.78% 寒武纪涨3.64% 九号公司涨2.14% [6] - 金山办公、传音控股、石头科技涨幅均低于1.5% [6]

指数表现 - 上证科创板芯片指数强势上涨3.44% [1] - 科创芯片ETF(588200)上涨3.51% [1] - 科创芯片ETF近1周累计上涨11.65% [1] 成分股表现 - 中芯国际上涨8.36% [1][7] - 龙芯中科上涨8.21% [1] - 复旦微电上涨7.17% [1] - 东芯股份、盛科通信等个股跟涨 [1] 流动性及规模 - 科创芯片ETF盘中换手5.36%，成交18.72亿元 [4] - 近1周日均成交48.96亿元，居可比基金第一 [4] - 近1周规模增长29.46亿元，新增规模位居可比基金第一 [4] - 近半年份额增长36.54亿份，新增份额位居可比基金第一 [4] 收益表现 - 科创芯片ETF近1年净值上涨133.87%，居可比基金第一 [4] - 指数股票型基金排名19/2985，居于前0.64% [4] - 自成立以来最高单月回报25.18%，最长连涨月数4个月，最长连涨涨幅36.01%，上涨月份平均收益率8.19% [4] 指数权重结构 - 前十大权重股合计占比57.59% [4] - 前三大权重股分别为寒武纪(9.59%)、中芯国际(10.22%)、海光信息(10.15%) [4][7] 政策支持 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，支持人工智能芯片攻坚创新与使能软件生态培育 [5] - 意见提出强化智能算力统筹，加快超大规模智算集群技术突破和工程落地 [5] 行业技术进展 - DeepSeek-V3.1采用混合推理架构，在编程、搜索等Agent表现获得较大提升 [5] - 使用UE8M0 FP8 Scale参数精度，针对下一代国产芯片设计 [5] - 国产大模型竞争力增强，有望带动算力需求增长 [5] 投资渠道 - 场外投资者可通过科创芯片ETF联接基金（017470）布局国产芯片投资机遇 [7]

Meta智能眼镜新品 - Meta与雷朋合作的第三代智能眼镜预计年内发布 提供太阳镜和处方镜片版本 主打续航升级和AI功能改进 支持实时物体识别与场景理解 [1] - AI功能持续升级表明Meta智能眼镜策略转向深度交互体验 推动智能穿戴设备智能化发展 [1] - 蓝思科技成为Meta新款AI眼镜核心部件的独家供应商 [1] 消费电子行业动态 - 9月将迎来苹果 三星/华为 小米等消费电子终端发布会 预计9月消费电子板块热度有望进一步提升 [1] - 截至2025年8月28日09:47 中证消费电子主题指数(931494)上涨1.66% 成分股瑞芯微上涨7.97% 中芯国际上涨5.95% 寒武纪上涨4.37% 澜起科技和东山精密等个股跟涨 [1] - 消费电子ETF(561600)上涨0.55% 最新价报1.1元 冲击5连涨 截至2025年8月27日 该ETF近1周累计上涨9.82% 涨幅排名可比基金1/5 [1] 消费电子ETF概况 - 消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数 该指数选取50只业务涉及元器件生产 整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年7月31日 中证消费电子主题指数前十大权重股包括立讯精密 中芯国际 京东方A 寒武纪 工业富联 豪威集团 澜起科技 兆易创新 东山精密和歌尔股份 前十大权重股合计占比51.57% [2] - 消费电子ETF(561600)设场外联接基金 包括平安中证消费电子主题ETF发起式联接A(015894) C(015895)和E(024557) [2]

行业投资评级 - 行业评级为买入，且维持该评级 [2] 核心观点 - DDR4价格受供给短缺影响中长期仍将上涨，LPDDR4X因供应端缩减和需求平稳推动价格显著上行，Trendforce预计第三季度LPDDR4X现货均价涨幅为38%-43%，LPDDR5X合约价季增10~15% [4][11][12] - SSD行业市场因供应充足且客户去库存导致价格微幅下跌，但嵌入式市场受LPDDR4X价格推动预计中长期震荡上行 [5][16][19] - 利基型DRAM价格有望保持中高位，国内存储原厂受益于国产化替代趋势，建议关注兆易创新、澜起科技、聚辰股份、神工股份 [6][22] DDR4市场分析 - 三星将1z制程DDR4停产时间延后至2026年12月，近两周DDR4市场价格整体平稳，但中长期供给短缺将推动颗粒价格上涨 [4][8] - DXI指数截至2025年8月26日收于88586.1点，双周涨幅0.17%，年初至今涨幅扩大至97.38% [8] - DDR4 16G（2Gx8 3200Mbps)现货均价双周涨幅为5%，DDR4 16Gb（1Gx16 3200Mbps）双周涨幅为0.5%，而DDR4 8Gb（512mx18 3200Mbps）和DDR4 8Gb（1Gx8 3200Mbps）双周涨幅分别为-2.23%和-1.72% [9] - 行业市场DDR4 SODIMM 8GB 3200产品周度涨幅16.67%，DDR4 SODIMM 16GB 3200周度涨幅6.67% [9] LPDDR4X市场分析 - LPDDR4X价格上行受供应端缩减和供应商竞价推动，需求端中低端手机和平板需求保持平稳 [4][11] - 韩系与美系存储器原厂计划2025至2026年末逐步停止供应LPDDR4X，2025年LPDDR4X占移动用DRAM产出占比约42% [11] - LPDDR4X 96G产品渠道市场现货均价月度涨幅6.7%，64GB涨幅6.4%，48GB涨幅10.2%，32GB涨幅5.2%，16GB涨幅2.6% [12] - Trendforce预计第三季度LPDDR4X现货均价涨幅38%-43%，LPDDR5X合约价季增10~15% [4][12] NAND和SSD市场分析 - 主流NAND制造商减产10%至15%，产能转向高容量QLC产品，容量低于512Gb产品价格上涨明显 [5][16] - eMMC市场32GB及以下低容量产品供应收紧，价格稳中有增 [16] - 渠道市场SSD 256G PCIe3.0、512Gb PCIe3.0、1Tb PCIe3.0现货均价与月初持平，PCIe4.0产品价格也持平 [17] - 行业市场SSD 256Gb PCIe3.0价格月度下跌2.4%，512Gb PCIe3.0下跌3.1%，1Tb PCIe3.0下跌1.8%，PCIe4.0产品价格下跌0.9%至2.4% [17][18] 投资建议 - SK海力士和美光退出利基型DRAM市场，利基型DRAM价格有望保持中高位 [6][22] - PC、IOT及工控板块弱复苏叠加国产化替代趋势，推动存储原厂供应价格上行，国内存储原厂中长期受益 [6][22] - 建议关注兆易创新、澜起科技、聚辰股份、神工股份 [6][22]

指数表现 - 中证数字经济主题指数午间收盘强势上涨3.41% [1] - 成分股中科创达上涨16.86%，财富趋势上涨12.62%，澜起科技上涨10.31% [1] - 数字经济ETF半日收涨3.30%，最新价报1元 [1] - 近1周指数累计上涨12.01% [1] 成分股权重 - 前十大权重股合计占比50.74% [3] - 权重最高为东方财富10.51%，其次为中芯国际6.34%和北方华创5.12% [3][4] - 寒武纪权重4.52%且当日上涨6.01%，中芯国际上涨5.47% [3][4] 流动性及规模 - 数字经济ETF半日换手率3.38%，成交额2754.98万元 [1] - 近1周日均成交额3814.68万元 [1] - 近1周规模增长4589.75万元 [1] 政策驱动 - 国务院发布"人工智能+"行动意见，强调智能算力统筹与芯片创新 [2] - 要求优化国家智算资源布局，完善全国一体化算力网 [2] - 推动智能算力供给普惠易用、经济高效 [2] 行业观点 - 算力行业投资进入白热化阶段，海内外CSP厂商资本开支向AI倾斜 [2] - 光通信与液冷等算力基础设施迎来成长机遇 [2] - 机构推荐关注光模块行业龙头及基础设施配套领域 [2] 指数构成 - 中证数字经济主题指数覆盖数字经济基础设施及数字化应用领域 [2] - 成分股包含半导体、人工智能、金融科技等细分领域企业 [3][4]