半导体ETF市场表现 - 2月24日，半导体ETF（159813）开盘上涨1.53%，报价为1.260元 [1] - 该ETF自成立（2020年4月17日）以来的累计回报率达到86.00% [1] - 该ETF近一个月的回报率为3.62% [1] ETF持仓成分股表现 - 中芯国际开盘上涨0.94% [1] - 海光信息开盘上涨3.00% [1] - 寒武纪开盘上涨1.39% [1] - 北方华创开盘上涨1.17% [1] - 兆易创新开盘上涨2.85% [1] - 中微公司开盘上涨1.26% [1] - 澜起科技开盘上涨3.27% [1] - 豪威集团开盘上涨1.02% [1] - 拓荆科技开盘上涨0.92% [1] - 长电科技开盘上涨1.67% [1] ETF产品基本信息 - 半导体ETF（159813）的业绩比较基准为国证半导体芯片指数收益率 [1] - 该ETF的管理人为鹏华基金管理有限公司 [1] - 该ETF的基金经理为罗英宇 [1]

行业与公司 * **行业**：科技行业，具体涉及**海外算力**、**国产算力**与**存储**三条主线[1] * **公司**：涉及多家海外与国内上市公司，包括**Lumentum**、**Coherent**、**Google**、**智谱**、**MiniMax**、**美光**、**闪迪**、**兆易创新**、**澜起科技**等[1][2][3] 核心观点与论据 海外算力 * **CPO（共封装光学）产业趋势获市场认可**：假期期间，**Lumentum股价涨幅18.66%**，**Coherent股价涨幅14.25%**，主要受益于前期公布的CPO和OCS订单超预期[1] * **云商巨头谷歌在AI模型领域取得突破**：**谷歌股价涨幅4.29%**，其于2月19日推出的**Gemini 3.1 Pro旗舰大模型**在多项测试中表现卓越，其中**ARC-AGI-2推理测试得分77.1%**（前代仅31.1%），**Humanity's Last Exam得分44.4%超越GPT-5.2**，**SWE-Bench Pro编程得分54.2%**[1][2] 国产算力 * **国产大模型表现亮眼，迎来技术与商业化双重拐点**：假期期间，**智谱股价涨跌幅为+49.5%**，**MiniMax涨跌幅为+42.7%**[2] 国产旗舰模型（如智谱GLM-5、MiniMax M2.5等）密集发布[2] 技术上从参数比拼转向Agent与效率革命，商业化从投入期进入盈利期，同时全球化加速，反向出海成新趋势[2] * **国产算力全栈自主化是关注重点**：重点关注**国产芯片+自研框架+模型深度适配**[2] * **阿里云在全光互联技术取得关键进展**：成功点亮**全球首款3.2T NPO模块**，并率先应用于新一代**国产四芯片交换机**[2] 存储芯片 * **存储芯片公司股价普遍上涨**：假期期间，美股**闪迪涨幅+3.74%**，**美光涨幅+4.01%**；港股**兆易创新涨幅+8.92%**，**澜起科技涨幅+14.59%**[2] * **美光加速扩产以应对AI需求**：**美光正在投资500亿美元**，将其总部所在地Boise园区规模扩大一倍以上，并兴建两座新的晶圆厂，预计**2027年开始量产DRAM**，**2028年底全面投产**[3] 其他重要内容 * **投资观点**：继续看好算力主线[3] * 海外重视**CPO技术创新**及**谷歌链**[3] * 国产重视**大模型及国产芯片**[3] * 存储方面，除美股相关公司外，继续推荐**兆易创新**，并关注**澜起科技**[3]

科创芯片ETF汇添富（588750）市场表现 - 该ETF于2月24日开盘上涨0.95%，报价为1.800元 [1] - 自成立日（2024年12月18日）以来，该ETF累计回报率达到78.38% [1] - 该ETF近一个月回报率为5.60% [1] 科创芯片ETF汇添富（588750）持仓与基准 - 该ETF的业绩比较基准为上证科创板芯片指数收益率 [1] - 该ETF的管理人为汇添富基金管理股份有限公司，基金经理为孙浩 [1] 科创芯片ETF汇添富（588750）重仓股表现 - 前十大重仓股于2月24日开盘普遍上涨，其中海光信息涨3.00%，澜起科技涨3.27%，芯原股份涨3.45% [1] - 其他重仓股开盘涨幅分别为：中芯国际涨0.94%，寒武纪涨1.39%，中微公司涨1.26% [1] - 其余成分股开盘涨幅分别为：拓荆科技涨0.92%，华虹公司涨0.16%，沪硅产业涨1.12%，东芯股份涨0.91% [1]

公司股价与交易情况 - 澜起科技午前股价上涨近6%，截至发稿涨5.94%，报208.8港元，成交额达2.64亿港元 [1] 行业供需与库存动态 - SK海力士DRAM和NAND库存已降至仅约4周的“极低水位”，并预计将在全年继续下降 [1] - 三星正就最新代人工智能存储芯片HBM4的定价进行谈判，价格预计比上一代高出20%至30%，预计售价约为700美元 [1] - 展望2026年，存储产能紧张趋势有望延续，以“两存”为代表的国产厂商扩产动力充足 [1] 公司业务与技术发展机遇 - 随着AI时代到来，算力芯片性能高速增长，互联能力逐步成为AI算力集群的瓶颈 [1] - 公司的互联芯片业务将迎来确定性的高速发展，包括内存接口技术从DDR4向DDR5甚至DDR6升级，以及PCIe从4.0向6.0甚至7.0提升 [1] - CXL标准提出的内存池化将大幅提升相关接口芯片的价值量 [1] - 公司业务将显著受益于AI建设大浪潮，互联芯片行业正迎来高速发展新周期 [1] 行业前景与国产厂商机会 - 看好国产存储厂商扩产带来的产能增量以及先进工艺提升带来的价值量提升 [1]

芯片ETF天弘市场表现 - 芯片ETF天弘（159310）于2月24日开盘上涨1.12%，报价为2.342元 [1] - 该ETF自2024年4月18日成立以来，累计回报率达到131.72% [1] - 该ETF近一个月的回报率为3.46% [1] 芯片ETF天弘持仓与基准 - 该ETF的业绩比较基准为中证芯片产业指数收益率 [1] - 该ETF由天弘基金管理有限公司管理，基金经理为洪明华 [1] 芯片ETF天弘重仓股表现 - 其重仓股在2月24日开盘普遍上涨，其中澜起科技涨幅最大，为3.27% [1] - 海光信息开盘上涨3.00%，兆易创新上涨2.85% [1] - 寒武纪开盘涨1.39%，中芯国际涨0.94%，北方华创涨1.17% [1] - 中微公司开盘涨1.26%，豪威集团涨1.02%，紫光国微涨1.02%，拓荆科技涨0.92% [1]

市场行情表现 - 存储芯片概念板块盘中震荡拉升，多只个股出现显著上涨，其中北京君正涨幅超过10%，太极实业、时空科技涨停，万润科技、佰维存储、澜起科技、兆易创新、香农芯创等个股跟涨[1] - 市场涨幅榜前列的个股包括德龙激光(+13.25%)、炬光科技(+12.17%)、北京君正(+11.48%)、太极实业(+10.01%)和时空科技(+10.00%)等，显示出板块整体强势[2] 核心驱动逻辑 - 市场炒作的核心逻辑在于AI热潮引发存储芯片需求激增，行业供需关系彻底逆转，存储价格进入上行周期[2] - 驱动因素包括海外大厂库存处于低位并持续收缩，以及新一代AI存储芯片提价等多重利好，共同带动板块估值修复与行情持续走高[2] 行业关键动态 - SK海力士透露，其DRAM和NAND库存已降至仅约4周的极低水位，且预计将在全年继续下降，原厂议价权因此显著提升[3] - 三星正就其最新一代人工智能存储芯片HBM4的定价进行谈判，价格将比上一代高出20%至30%，预计售价约为700美元[3] 产业链受益环节 - **存储芯片制造**：AI数据中心建设提速，市场对DRAM、HBM等高带宽存储芯片需求持续攀升，同时海外大厂主动控制普通存储产能转向高端AI存储，行业供需格局优化，主营存储芯片研发制造的企业将直接受益于产品量价齐升[4] - **芯片封测**：高端HBM芯片需要先进的堆叠封装技术支持，随着存储芯片出货量增长与产品结构升级，具备2.5D、3D等先进封测能力的厂商将获得更多高端订单[4] - **半导体材料与设备**：存储芯片产能扩张与技术升级带动光刻胶、电子特气、沉积设备等材料设备需求提升，拥有核心技术壁垒的材料设备企业将伴随行业发展实现增长，国产替代进程也将加速[4]

芯片ETF市场表现 - 芯片ETF（代码159995）于2月24日开盘上涨1.86%，报1.972元 [1] - ETF自2020年1月20日成立以来，累计回报率达到93.54% [1] - ETF近一个月回报率为3.60% [1] ETF主要持仓股表现 - 前十大重仓股在2月24日开盘普遍上涨，涨幅在0.94%至3.27%之间 [1] - 澜起科技开盘涨幅最高，达3.27% [1] - 海光信息开盘涨3.00%，兆易创新开盘涨2.85%，表现突出 [1] - 中芯国际、寒武纪、北方华创、中微公司、豪威集团、拓荆科技、长电科技均有不同程度上涨 [1] ETF产品基本信息 - 芯片ETF的业绩比较基准为国证半导体芯片指数收益率 [1] - 该ETF的管理人为华夏基金管理有限公司 [1] - 基金经理为赵宗庭 [1]

ETF产品表现 - 人工智能AIETF（515070）于2月24日开盘上涨1.28%，报价为2.055元 [1] - 该ETF自2019年12月9日成立以来，累计回报率达到102.02% [1] - 该ETF近一个月回报率为-3.29% [1] 持仓成分股表现 - 该ETF重仓股于2月24日开盘普遍上涨，其中澜起科技涨幅最大，为3.27% [1] - 其他主要重仓股开盘表现：中际旭创涨2.07%，中科曙光涨1.96%，科大讯飞涨2.24%，寒武纪涨1.39% [1] - 重仓股中涨幅较小的包括：新易盛涨0.52%，海康威视涨0.62%，豪威集团涨1.02%，金山办公涨0.23%，浪潮信息涨0.87% [1] 产品基本信息 - 人工智能AIETF（515070）的业绩比较基准为中证人工智能主题指数收益率 [1] - 该ETF的管理人为华夏基金管理有限公司 [1] - 该ETF的基金经理为李俊 [1]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 海内外大模型密集更新与终端新品发布推动AI算力需求持续增长[3][4] - 建议重点关注受益于海内外AI算力资本开支上调、国产算力自主可控以及靶材、被动元器件等涨价方向的相关标的[7] 市场回顾 - 春节假期期间（2026.02.16-2026.02.20）海外科技股以上涨为主，纳斯达克指数涨1.51%，费城半导体指数涨1.51%[3] - 美股主要科技股中，英伟达涨3.83%，苹果涨3.44%，谷歌涨2.90%，亚马逊涨5.69%，AMD跌3.46%[3] - AI上游半导体设备、材料、存储普遍上涨，其中阿斯麦涨4.48%，AMAT涨5.90%，美光涨4.01%，闪迪涨3.74%[3] 行业速递：模型与终端 - 春节前后，国产大模型进入密集发布期，千问、Seedance、混元、星火、百灵、智谱GLM、MiniMax等厂商均有更新[4] - 字节相继发布了Seedance 2.0视频模型、Seedream 5.0 Lite图像模型和豆包大模型2.0系列多模态Agent模型产品[4] - 谷歌发布Gemini 3.1 Pro基础模型，在ARC‑AGI‑2基准测试中取得77.1%的得分，推理性能是上一代3 Pro的两倍以上[4] - 苹果计划在3月4日举行特别活动，或有望发布包括iPhone 17E、低价版MacBook等在内的至少五款新产品[4] 行业速递：算力 - 英伟达CEO黄仁勋预热GTC 2026大会，将揭晓全新芯片[5] - 英伟达与Meta宣布达成一项多年期、价值数十亿美元的芯片采购协议，Meta将采购数百万枚英伟达最新AI芯片，并承诺大规模部署英伟达独立CPU[5] - 电子布第二轮涨价或将启动，据卓创资讯数据，2025年10月、12月以及2026年1月、2月，普通电子布已经历四次涨价[5] - OpenAI正敲定新一轮融资计划，目标筹集1000亿美元，融资完成后公司估值将达到8300亿美元[5] - OpenAI更新长期资本开支计划，预计2030年实现总计约6000亿美元算力支出[5] 行业速递：存力 - 由于AI对存储需求激增，三星电子和SK海力士加速推进产能建设[6] - 三星计划将平泽P4工厂的投产时间从2027年一季度提前至2026年四季度，生产规划前移约三个月[6] - SK海力士计划将龙仁一期晶圆厂的试运行时间提前至2027年2-3月，在竣工日期前着手启动[6] - 两家公司均将在新产线重点部署高附加值产品，如高性能DRAM与HBM[6] - 美光CFO澄清其HBM4内存已经大规模量产，整体进度好于预期，当前已向客户发货，预计本季度出货量将持续攀升，且HBM4良率符合预期，可实现11Gbps传输速率[6] 投资建议 - 推荐标的：江丰电子[7] - 受益标的：精测电子、芯原股份、澜起科技、华正新材、晶合集成等[7]

股东持股变动 - Janchor Partners Limited于2月9日增持澜起科技29.84万股[1][3] - 增持每股作价为163.3602港元，总金额约为4874.67万港元[1][3] - 增持后最新持股数目为350.84万股，持股比例由不足5%增至5.32%[1][3]