回购计划 - 回购资金总额1000 - 2000万元[2][15][18][19] - 回购价格不超67元/股，不高于前30交易日均价150%[2][17] - 回购期限自董事会通过方案起12个月内[2][11] - 按上限测算回购298,507股，占总股本0.05%[15] - 按下限测算回购149,254股，占总股本0.03%[15] - 2024年10月21日董事会通过回购方案[6][7] - 回购用于员工持股或股权激励，三年内转让，未用部分注销[2][15] - 回购方式为集中竞价交易[2][10] - 回购资金来源为自有或自筹资金[2][18] 股权情况 - 控股股东等未来6个月无主动减持计划，5%以上股东可能减持[3][24] - 截至公告披露日累计回购2,110,799股[20] - 按上限回购后限售股占比0.05%，无限售股占比99.95%[20] - 按下限回购后限售股占比0.03%，无限售股占比99.97%[20] 财务数据 - 截至2024年6月30日总资产1,832,269.24万元，净资产1,128,483.73万元[21] - 按回购上限测算占总资产0.11%、净资产0.18%[21] - 截至2024年6月30日资产负债率18.73%[21] 其他 - 提议人于2024年10月16日提议回购[24] - 本次回购存在股价超上限等实施风险[30][31]

证券代码：688065 证券简称：凯赛生物 公告编号：2024-055 上海凯赛生物技术股份有限公司 第二届董事会第二十四次会议决议公告 同意公司以自有资金或自筹资金以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人 民币普通股（A 股）股票。回购资金总额不低于人民币 1,000.00 万元（含），不超 过人民币 2,000.00 万元（含），同时授权公司管理层全权办理本次回购股份的相关 事宜。根据《公司章程》的规定，本次回购股份方案无需提交公司股东大会审议。 表决结果：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 具体内容详见公司于同日在上海证券交易所 网站（www.sse.com.cn）披露的 《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案公告》（公告编号：2024-056）。 特此公告。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 上海凯赛生物技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 21 日在 公司会议室召开第二届董事会第二十四次会议。本次董事会会议通知已于 2024 年 10 月 ...

股份回购提议 - 控股股东于2024年10月16日提议公司回购股份[1] 回购股份详情 - 回购A股用于员工持股或激励，未用部分注销[2][3] - 回购方式为上交所集中竞价交易[3] - 回购价格不超前30交易日均价150%[3] 资金与期限 - 回购资金1000 - 2000万元，来自自有资金[3] - 回购期限为董事会通过方案起12个月内[3] 提议人情况 - 提议前6个月无买卖股份，回购期暂无增减持计划[4][5]

担保情况 - 授权期内非全资控股子公司担保余额合计不超15亿元[2][4] - 截至披露日，公司及控股子公司对外担保总额89,515.32万元，非全资控股子公司担保余额0万元[3][14] - 担保额度可在资产负债率未超70%的非全资控股子公司间调剂，有效期12个月[9] 子公司数据 - 凯赛（太原）生物材料有限公司2024年6月30日资产603,977.59万元等[6] - 凯赛（太原）生物科技有限公司2024年6月30日资产309,259.05万元等[8] 其他 - 本次担保事项经董事会审议通过，无需股东大会审议[3][5]

活动信息 - 公司将参加2024年上海辖区上市公司投资者集体接待日暨中报业绩说明会[1] - 活动采用网络远程方式举行[1] - 活动直播时间为2024年9月13日14:00 - 16:30[1] 参与方式 - 投资者可通过“全景路演”网站、全景财经微信公众号、全景路演APP参与活动[1] 沟通内容 - 公司高管将在线就2024年度中报业绩等问题与投资者沟通交流[1]

报告公司投资评级 报告给予凯赛生物"买入"评级。[1] 报告的核心观点 1. 公司1H24业绩改善,产能释放优势明显 - 公司2024年上半年营业收入为14.44亿元,同比上涨40.16%;归母净利润为2.47亿元,同比上涨2.31%。[2] - 公司生物制造规模不断扩大,相关产能逐步释放。截至1H24,公司系列生物法长链二元酸年产能达11.5万吨,生物法癸二酸年产能达4万吨,生物基戊二胺年产能5万吨,生物基聚酰胺年产能10万吨。[2][3] - 公司持续稳步扩大生物制造产能,年产50万吨生物基戊二胺及年产90万吨生物基聚酰胺项目正在建设中。[6] 2. 公司主导生物法长链二元酸全球供应,看好未来业绩增长 - 公司在以生物制造方法生产的长链二元酸所主导的市场拥有绝对的领先优势,是生物法长链二元酸的全球主导供应商。2024年上半年,公司生物法长链二元酸实现收入13.14亿元,占公司总收入的91.01%,同比上涨39.94%。[6] - 随着生物制造的进一步发展,长链二元酸将有望产生更大的利润空间,公司可以利用已有的技术、研发团队、资金优势,进一步扩大产品产业化优势。[6] 3. 公司未来业绩预测 - 预计公司2024-2026年实现营业收入分别为30.87/52.19/70.76亿元,实现归母净利润分别为5.49/7.10/9.31亿元,对应EPS分别为0.94/1.22/1.60元。[6] - 当前股价对应的PE倍数分别为38.3X、29.6X、22.6X。[6]

报告公司投资评级 - 维持"增持-B"评级 [1][2] 报告的核心观点 - 长链二元酸市场改善，癸二酸放量带动业绩增长 [1] - 生物基聚酰胺节能减排优势显著，24年上半年材料应用合作拓展顺利 [1] - 预测2024年至2026年，公司分别实现营收29.96/48.25/76.49亿元，同比增长41.73%/61.01%/58.54%；实现归母净利润5.14/7.08/8.59亿元，同比增长40.27%/37.67%/21.33% [1][3] 财务数据总结 - 2024年至2026年，公司营业收入分别为29.96/48.25/76.49亿元，同比增长41.73%/61.01%/58.54% [3] - 2024年至2026年，公司归母净利润分别为5.14/7.08/8.59亿元，同比增长40.27%/37.67%/21.33% [3] - 2024年至2026年，公司毛利率分别为31.8%/29.6%/28.8% [3] - 2024年至2026年，公司EPS分别为0.88/1.21/1.47元，PE为40.84/29.66/24.45倍 [3]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩环比大幅改善 - 2024年Q2营业收入7.60亿元,同比增长44.72%,环比增长10.99% [6] - 2024年Q2归母净利润1.42亿元,同比下降22.90%,环比增长35.08% [6] - 公司主营业务净利润环比持续上涨,毛利率环比增加 [7] 合成生物学产品加速商业化 - 公司积极开发生物基聚酰胺复合材料产品在新能源装备、现代物流、绿色建筑等场景的应用,与各领域客户的对接合作取得显著进展 [8] - 公司持续加强研发投入,着力构筑合成生物学企业从产品研发到落地的可持续循环 [8] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.27、7.12、9.25亿元,同比增速为43.8%、35.1%、29.9% [9]

公司投资评级 - 维持"增持"评级 [8] 报告的核心观点 - 凯赛生物（688065）Q2业绩环比持续修复，生物基复材商业化稳步推进 [2] - 公司2024年中报显示，营收和净利润均实现增长，Q2单季度业绩改善显著，超出预期 [8] - 长链二元酸下游需求回暖，癸二酸替代快速推进，生物法二元酸业务持续改善 [8] - 公司携手产业链客户共筑生物基材料产业生态圈，不断战略布局赋能业务长期发展 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场表现与财务数据 - 收盘价为35.99元，年内最高/最低为63.98/35.61元，市净率为1.9，息率为0.53，流通A股市值为209.96亿元 [3] - 2024年中报显示，公司实现营收14.44亿元（YoY+40%），归母净利润2.47亿元（YoY+2%），扣非归母净利润2.40亿元（YoY+18%） [8] - 24Q2单季度营收7.60亿元（YoY+45%，QoQ+11%），归母净利润1.42亿元（YoY-23%，QoQ+35%），扣非归母净利润1.37亿元（YoY-13%，QoQ+33%） [8] - 24Q2单季度毛利率33.51%，同、环比分别变化+7.91pct、+4.83pct，净利率18.06%，同、环比分别变化-18.63pct、+2.45pct [8] 业务发展与战略布局 - 长链二元酸系列（含癸二酸）实现营收13.14亿元（YoY+40%），毛利率39.32%；生物基聚酰胺系列实现营收0.79亿元（YoY+13%），毛利率-18.76% [8] - 境内实现收入9.60亿元（YoY+43%），毛利率25.50%；境外实现收入4.81亿元（YoY+35%），毛利率42.36% [8] - 公司拟定增募集不超过66亿元并引入招商局集团作为间接股东，共同开拓生物基聚酰胺复合材料产品在新能源装备、现代物流、绿色建筑等行业的应用落地 [8] - 公司已完成秸秆制乳酸万吨级规模工艺验证，生物基哌啶完成中试并着手进行万吨级产业化，同时在多肽的生物发酵等方面亦有布局规划 [8] 投资分析意见 - 维持公司2024-2026年归母净利润预测为5.25、7.09、9.73亿元，当前市值对应PE为40、30、22X，维持"增持"评级 [8]

公司投资评级 - 凯赛生物的投资评级为“强推”，维持评级[2] 报告的核心观点 - 凯赛生物2024年上半年业绩表现良好，营业收入和净利润均实现同比增长。公司持续推进产能建设和研发投入，与招商局集团的协同合作稳步推进，预计市场空间广阔[3] 经营数据 - 2024年上半年，凯赛生物实现营业收入14.44亿元，同比增长40.16%；归母净利润2.47亿元，同比增长2.31%；扣非净利润2.40亿元，同比增长11.34%。其中，24Q2营业收入7.60亿元，同比/环比分别+44.72%/+10.99%；归母净利润1.42亿元，同比/环比分别-22.90%/+35.08%；扣非净利润1.37亿元，同比/环比分别-13.13%/+32.74%[3] - 长链二元酸系列商品和生物基聚酰胺系列商品分别实现营业收入13.14亿元和7855.2万元，分别同比+39.9%和+12.6%，毛利率分别为39.3%和-18.8%。境内收入和境外收入分别为9.60亿元和4.81亿元，分别同比+42.6%和+34.7%，毛利率分别为25.5%和42.4%[3] 产能建设和研发投入 - 公司具备生物法长链二元酸产能11.5万吨，其中年产4万吨生物法癸二酸已于2022年投产，产能利用率显著提升。生物基戊二胺和生物基聚酰胺产能分别为5万吨和10万吨，太原年产90万吨生物基聚酰胺项目在建，进度22.58%。2024年上半年研发费用1.00亿元，同比+16.12%，研发费用率6.9%，研发人员308名，占公司总员工人数17.8%，硕士及以上占比约49%[3] 与招商局集团的协同合作 - 公司拟定增募集资金并引入招商局集团作为间接股东，已达成资本与业务合作协议。报告期内，公司积极开拓生物基聚酰胺复合材料产品在新能源装备、现代物流、绿色建筑等行业各类场景中的应用，已完成样品试制，即将加速进入商业化过程[3] 投资建议 - 基于公司最新业绩表现，调整2024-2026年盈利预测至5.43/7.22/9.71亿元，对应PE分别为38.6x/29.1x/21.6x。看好公司持续布局生物基聚酰胺产业链，完善生物基材料战略布局，预计市场空间广阔。给予公司2024年50倍目标PE，对应目标价46.50元，维持"强推"评级[3]