报告投资评级 - 报告维持"增持"评级 [1] 报告核心观点 - 公司2024年上半年实现营收6.47亿元,同比增长0.88%,归母净利1.16亿元,同比增长28.52% [2] - 2024年第二季度,公司营收3.40亿元,同比下降6.29%,环比增长10.56%;归母净利0.62亿元,同比增长23.08%,环比增长14.76% [3] - 公司通过控股子公司推进新型碳纳米管正极材料项目,并积极拓展海外市场,与日韩知名动力锂电池企业合作 [4] - 4680电池加速量产,单壁碳纳米管有助提升硅基负极性能,或将带来单壁管需求增量 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年营收和净利润预计分别为17.85/24.12/29.86亿元和3.19/4.47/5.64亿元 [6] - 2024-2026年毛利率维持在33.45%-34.26%,净利率为18.03%-19.05% [11] - 2024-2026年ROE为11.14%-15.09%,ROIC为11.01%-18.26% [18] 估值分析 - 参考可比公司25年PE估值17倍,给予公司25年合理PE 17倍,对应目标价22.04元 [2] - 公司2024-2026年PE为21.64-12.25倍,PB为2.28-1.72倍 [13] 风险提示 - 碳纳米管渗透率提升不及预期 - 行业竞争格局恶化导致盈利能力下降 - 单壁管需求不及预期 [14]

| 证券代码：688116 | 证券简称：天奈科技 | 公告编号：2024-052 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118005 | 债券简称：天奈转债 | | 江苏天奈科技股份有限公司 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 09 月 06 日（星期五）至 09 月 12 日（星期四）16:00 前 登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 stock@cnano technology.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 8 月 31 日发布 公司 2024 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年半年 度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 09 月 13 日上午 10:00-11:00 举行 2024 年半年度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年半年度的经营 成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范 围内就投资者普遍关注 ...

江苏天奈科技股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与使用情况专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 | 证券代码：688116 | 证券简称：天奈科技 公告编号：2024-050 | | --- | --- | | 转债代码：118005 | 债券简称：天奈转债 | 根据《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》、《上海 证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》和《上海证券交易所科创板 股票上市规则》等有关规定，江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会对 2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告说明如下： 一、募集资金基本情况 (一) 实际募集资金金额和资金到账时间 （1）2019 年公司首次公开发行股票募集资金情况 经中国证券监督管理委员会证监许可〔2019〕1581 号文核准，并经上海证券交易所同 意，本公司由主承销商民生证券股份有限公司（以下简称民生证券）采用询价方式，向社会 公众公开发行人民币普通股（A 股）股票 5,796 ...

| 证券代码：688116 | 证券简称：天奈科技 | 公告编号：2024-051 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118005 | 债券简称：天奈转债 | | 江苏天奈科技股份有限公司 关于调整公司组织架构的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 30 日召开 第三届董事会第十次会议，审议通过了《关于调整公司组织架构的议案》。 为更好地实现公司战略目标，进一步加强和规范公司管理，优化业务管理流 程，构建适应公司战略发展的组织体系，提升公司科学管理水平和运营效率，公 司对组织架构进行调整优化。 本次组织架构调整是对公司内部管理机构的调整，不会对公司生产经营活动 产生重大影响，调整后的公司组织架构图详见附件。 特此公告。 江苏天奈科技股份有限公司董事会 2024 年 8 月 31 日 附件： ...

江苏天奈科技股份有限公司 关于公司 2024 年度提质增效重回报专项行动方案的 半年度评估报告 为贯彻落实关于开展科创板上市公司"提质增效重回报"专项行动 的倡议，推动江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"）持续优化 经营、规范治理，积极回报投资者，大力提高公司运行质效，助力信心 提振、资本市场稳定和经济高质量发展，公司于 2024 年 4 月 27 日发布 《江苏天奈科技股份有限公司 2024 年度"提质增效重回报"行动方案》 （以下简称"行动方案"）。公司根据行动方案内容，积极开展和落实各 项工作，现将行动方案进展半年度评估情况公告如下： 一、提升经营质量的实施情况 2024 年上半年，公司专注于主营业务的深耕细作，继续加大研发投 入，优化生产工艺，稳步推进生产建设，积极拓展下游应用市场，同时 受益于下游新能源汽车行业、动力电池行业需求景气度走高，公司业务 呈现良好的发展态势。报告期内，公司实现营业收入 64,660.90 万元，同 比上升 0.88%；归属于上市公司股东净利润 11,551.06 万元，同比上升 28.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 11,140.13 万元， ...

公司概况 - 公司全称为江苏天奈科技股份有限公司，简称天奈科技[1] - 公司注册地址和办公地址均位于镇江新区青龙山路113号[1] - 公司董事长兼总经理为郑涛[1] - 公司设有董事会秘书蔡永略和证券事务代表喻玲[2,3] - 公司选定《上海证券报》作为信息披露报纸，在上海证券交易所网站披露定期报告[4] - 公司半年度报告备置地点为公司证券部[4] - 公司控股股东为新奈共成、新奈智汇、新奈众诚、新奈联享等合伙企业[7] - 公司主要从事碳纳米管及其复合材料的研发、生产和销售[1] - 公司拥有多家全资子公司和参股公司,业务涉及新材料、环保等领域[1] - 公司已在上海证券交易所科创板上市,并发行可转换公司债券"天奈转债"[1,7] 主营业务 - 公司主要从事纳米级碳材料的研发、生产和销售，主要产品为碳纳米管粉体、碳纳米管导电浆料以及碳纳米管导电母粒[26] - 碳纳米管主要应用于锂电池、导电塑料等领域，并最终应用在新能源汽车、3C产品、储能电池等产品中[26] - 碳纳米管行业的上游包括设备供应商和原材料供应商，各主要原材料供需平衡，价格趋于稳定[27][28] - 碳纳米管及其相关复合材料产品主要作为新型导电剂材料应用于锂离子电池领域，下游新能源汽车产业快速发展，行业未来拥有广阔的市场空间和发展潜力[29] - 碳纳米管具有优异的力学、电学、热学等性能，可以提高锂电池的能量密度和循环寿命性能[30] - 公司采用纳米聚团流化床宏量制备碳纳米管技术工艺制备的碳纳米管呈现粉末状，被称为碳纳米管粉体[30] - 公司碳纳米管导电浆料产品包括纯碳纳米管导电浆料和石墨烯复合导电浆料[31] - 公司采取以销定产结合需求预测的生产模式[34] - 公司销售以直销为主，经销为辅，与主要客户签订框架协议[35] - 公司在镇江、常州设立了研发基地，建立了内外协同的研发体系[36] - 公司碳纳米管导电浆料产品销售额稳居行业首位，占中国市场份额为46.7%[39] 行业发展趋势 - 根据中国汽车工业协会预计，到2025年全国新能源汽车销量将突破1,400万辆[41] - 预计2027年全球锂电池出货量将达到2,564GWh[44] - 预计2027年中国锂电池出货量将接近2TWh[45] - 未来几年随着全球电动化浪潮加速，动力电池需求将持续增长[47] - 2021年我国动力电池出货量为226GWh,同比增长183%[48] - 2022年我国动力电池出货量为480GWh,同比增长112.4%[48] - 2023年我国动力电池出货量为630GWh,同比增长31.3%[48] - 预计到2025年,全国动力电池出货量将达到1TWh,市场空间巨大[48] - 2024年上半年,我国动力电池装机量约200.6GWh,同比增长40%[49] - 2023年中国储能电池出货206GWh,同比增长58.5%[52] - 2027年碳纳米管浆料出货量有望达31万吨[56] 公司技术优势 - 公司掌握的纳米聚团流化床宏量制备碳纳米管技术居领先水平[57] - 公司掌握了纳米聚团流化床宏量制备碳纳米管的产业化技术,解决了碳纳米管连续化宏量制备的世界性难题[1] - 公司的碳纳米管制备技术已经得到国际知名化工企业SABIC公司的认可,授权其使用公司的专利和专有技术[2] - 公司是最早成功将碳纳米管通过浆料形式导入锂电池的企业之一,推动了碳纳米管在锂电池领域的广泛运用[3] - 公司坚持自主创新战略,已在国内外申请多项发明专利,并是碳纳米管及浆料国内标准、行业标准和国际标准的起草单位[4] - 公司掌握了长度可控的定向生长碳纳米管催化剂制备技术,可以控制碳纳米管的定向生长、管径和长度[5] - 公司研制的单壁碳纳米管产品,填补了国内在单壁碳纳米管产业化领域的空白[6] - 公司开发的新型复合正极材料能得到更高能量密度的磷酸盐正极材料，使得磷酸盐系正极材料具有更好的循环稳定性，并且减轻电池的极化程度，从而让电池在大电流下具有更好的表现，也可以显著提高电池容量[64] 研发及创新 - 公司获得了国家级专精特新"小巨人"企业、制造业"单项冠军"认定[64] - 公司新增发明专利申请8项，新增实用新型专利申请1项，新增实用新型专利授权3项，新增商标申请8项[65][66] - 公司研发投入合计5,043.75万元，较上年同期增加9.56%，主要因为研发力度加大[67][68] - 公司正在进行的在研项目包括超长定向碳纳米管阵列的制备、碳纳米管导电浆料分散剂及其分散设备的优化研究、高性能石墨烯碳纳米管复合导电浆料过滤烘干装置的研发等[69][70][71] - 公司在碳纳米管及相关复

江苏天奈科技股份有限公司 第三届董事会第十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 一、董事会会议召开情况 江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"或"天奈科技"）第三届董事会 第十次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 8 月 30 日在公司会议室以现场及 通讯方式召开，本次会议通知及相关材料已于 2024 年 8 月 20 日以电子邮件方式 送达公司全体董事，全体董事对董事会的召集及召开无异议。本次会议应参与表 决董事 9 人，实际参与表决董事 9 人，公司监事和高级管理人员列席了会议。本 次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法律法规、规 范性文件和《江苏天奈科技股份有限公司章程》、《江苏天奈科技股份有限公司董 事会议事规则》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 经与会董事表决，审议通过以下议案： | 证券代码：688116 | 证券简称：天奈科技 | 公告编号：2024-054 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118005 | 债券简称 ...

江苏天奈科技股份有限公司 舆情管理制度 第一章 总 则 第一条 为提高江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"）应对各类 舆情的能力，建立快速反应和应急处置机制，及时、妥善处置各类舆情对公司股 价、公司商业信誉及正常生产经营活动造成的影响，切实保护投资者合法权益， 根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》及其他有关法律法规，结合《江苏 天奈科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）和公司实际情况， 特制定本制度。 第二条 本制度所称舆情包括： （一）报刊、电视、网络等媒体对公司进行的报道； （二）社会上存在的已经或将给公司造成影响的传言或信息； （三）可能或者已经影响社会公众投资者投资取向，造成股价异常波动的信 息； （四）其他涉及上市公司信息披露，且可能影响公司股票及衍生品交易价格 的信息。 第二章 舆情管理的组织体系及工作职责 第四条 公司舆情管理工作由公司董事会统一领导和管理，董事长作为第一 责任人，负责领导各类舆情处理工作。必要时可成立舆情管理应急小组，由董事 长任组长，董事会秘书任副组长，其他高级管理人员或相关职能部门负责人任成 员。 第五条 公司董事长或舆情管理应急小组统一领导公司应对各 ...

第三届监事会第七次会议决议公告 | 证券代码：688116 | 证券简称：天奈科技 | 公告编号：2024-053 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118005 | 债券简称：天奈转债 | | 江苏天奈科技股份有限公司 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会的召开情况 江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"或"天奈科技"）第三届监 事会第七次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 8 月 30 日在公司会议室以 现场方式召开，本次会议通知及相关材料已于 2024 年 8 月 20 日以电子邮件方式 送达公司全体监事。本次会议应参与表决监事 3 人，实际参与表决监事 3 人。本 次会议的召集、召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法律法规、规 范性文件和《江苏天奈科技股份有限公司章程》、《江苏天奈科技股份有限公司 监事会议事规则》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 经与会监事表决，审议通过如下议案： 表决结果：3 票同意；0 票反对；0 弃权。 1、《关于公司 ...

| 证券代码：688116 | 证券简称：天奈科技 | 公告编号：2024-049 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118005 | 债券简称：天奈转债 | | 江苏天奈科技股份有限公司 关于 2022 年度向特定对象发行 A 股股票申请 收到上海证券交易所审核意见通知的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 江苏天奈科技股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到上海证券交 易所出具的《关于江苏天奈科技股份有限公司向特定对象发行股票审核意见的 通知》具体意见如下： "江苏天奈科技股份有限公司向特定对象发行股票申请符合发行条件、上 市条件和信息披露要求，本所将在履行相关程序并收到你公司申请文件后提交 中国证监会注册。" 特此公告。 公司本次向特定对象发行 A 股股票事项尚需获得中国证券监督管理委员会 （以下简称"中国证监会"）作出同意注册的决定后方可实施，最终能否获得 中国证监会同意注册的决定及其时间尚存在不确定性。公司将根据该事项的进 展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投 ...