公司经营情况 - 2024 年上半年公司实现营业收入 24,552.29 万元，同比增长 73.65%；归属于上市公司股东的净利润为 9,248.45 万元，同比增长 111.43%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为 8,248.26 万元，同比增长 151.23% [2] - 2024 年上半年 OLED 有机材料收入 21,213.84 万元，占整体营业收入的 86.40%；其他中间体产品主要是医药中间体，实现营业收入 1,797.53 万元，占比 7.32%；面板清洗液及其他收入为 1,540.92 万元，占比 6.28% [2][3] 产品进展情况 - 2024 年上半年 Red Prime 材料、Green Host 材料销量同比大幅增长，Red Prime 材料已持续迭代 7 代器件量产应用，Green Host 材料持续迭代 2 代器件量产应用，Red Host 材料已通过客户量产测试，今年有望批量供货，Green Prime 材料及蓝光系列材料在客户端验证，多支材料在硅基 OLED 器件中测试优良 [2] - OLED 中间体产品和客户结构转型取得初步成果，氘代类等高附加值材料占比逐渐提升，客户结构逐步转向终端材料制造商，与韩国面板企业一级供应商取得相关项目合作 [2] 专利布局情况 - 截至 2024 年上半年，公司累计申请专利 883 项，其中发明专利 878 项；获得授权专利 346 项，其中发明专利 341 项，自有专利覆盖 OLED 核心功能层材料，专利保护区域覆盖多个国家 [4] 行业竞争格局 - 全球 OLED 有机材料供应体系中，我国企业主要集中在 OLED 中间体领域，终端材料领域市占率低，国产替代空间广阔，公司部分材料已量产供应或通过测试 [4] 技术相关情况 - 不同 OLED 发光材料在多方面有差异，但开发技术目的一致，公司掌握全面领先的核心技术，红光、绿光材料开发及量产经验对其他材料开发及量产导入有帮助 [4] - 叠层 OLED 器件新增 CGL 层材料，发光层材料用量增加，公司有多支 CGL 材料及发光材料在客户端叠层 OLED 器件体系验证测试 [4] 市场需求情况 - 8.6 代 OLED 生产线投入将推动 OLED 向中大尺寸渗透，带动材料需求增长，若采用叠层技术将进一步提升需求 [5] 订单及产能情况 - 客户按季度下发需求预测并滚动更新，提前一个月正式下单，公司 OLED 终端材料订单能见度约为一个月 [5] - 目前公司 OLED 终端材料产能 12 吨/年，募投项目部分生产及检测设备已完成安装调试及验收，后续将边建设边投用，根据市场需求有序释放产能 [5]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司2024年半年报数据亮眼，下游需求复苏拉动业绩增长，上调2024 - 2026年盈利预测，维持“买入”评级 [3] - 公司坚持“前瞻、在研、应用”三代产品同步推进，产品品类持续丰富 [5] - 随着OLED渗透率提升和国内面板厂商产能抬升，国产替代加速，公司作为OLED材料国产化领军企业未来可期 [6] 相关目录总结 公司基本信息 - 日期为2024/8/21，当前股价15.86元，一年最高最低25.17/13.62元，总市值63.83亿元，流通市值28.36亿元，总股本4.02亿股，流通股本1.79亿股，近3个月换手率127.3% [1] 财务数据 - 2024年半年报营收2.5亿元，同比+73.7%；归母净利润0.9亿元，同比+111.4%；毛利率66.2%，同比提升1.3pct；单Q2营收/净利润1.3/0.5亿元，同比+85.3%/+142.2% [3] - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为2.07（+0.09）/3.33（+0.4）/4.38（+0.05）亿元，对应EPS分别为0.51（+0.02）/0.83（+0.1）/1.09（+0.02）元，当前股价对应2024 - 2026年的PE分别为41.5/25.7/19.6倍 [3] - 给出2022A - 2026E的营业收入、归母净利润、毛利率、净利率、ROE、EPS、P/E、P/B等指标数据 [7] - 给出2022A - 2026E的资产负债表、利润表、现金流量表相关数据及主要财务比率 [8] 产品与业务 - OLED材料方面，Red Prime迭代7代器件量产应用，Green Host迭代2代器件量产应用且新一代达国际领先水平，Red Host材料通过客户量产测试，多支硅基OLED器件客户端测试表现优良 [5] - 中间体方面，OLED中间体业务提升氘代类等高附加值材料占比，转变客户结构；医药中间体业务完成多支材料客户端测试，开拓知名客户 [5] - 持续投入Tandem器件蒸镀设备、敏化及高色域检测设备，强化研发平台建设 [5] 行业前景 - 随着OLED在多领域渗透率提升和国内OLED面板厂商产能抬升，国内OLED有机材料国产化进程有望加速 [6]

公司投资评级 - 显示零组 莱特光电（688150.SH） 增持-A(维持) [1] 报告的核心观点 - OLED 渗透率持续提升叠加公司产品品类不断丰富，支撑公司业绩长期增长 [1] - 市场需求回暖与 OLED 材料出货量增长推动业绩大幅改善 [2] - 新产品迭代放量和规模效应提升下，公司盈利能力显著增强 [2] 公司近一年市场表现 - 公司紧握客户需求，加大市场开拓力度，并不断丰富产品品类，形成多样化和系列化的产品布局 [1] - 其中 Red Prime 和 Green Host 材料稳定量产供应，新产品 Red Host、Green Prime 和蓝光系列材料在客户端验证测试 [1] - 公司进入京东方、天马、华星、和辉等国内多家知名面板厂商的供应链体系并实现量产 [1] - 未来伴随 OLED 下游需求的快速增长、产能的加速释放以及叠层 OLED 技术的推广应用，OLED 有机材料作为产业链上游的核心材料，其国产替代和市场需求都将快速提升 [1] - 公司也有望凭借丰富的产品品类、产品性价比高、研发创新等优势抓住行业发展机遇，不断提升市场份额，保持国内领先地位，并支撑公司业绩长期增长 [1] 事件描述 - 公司发布 2024 年半年度报告 [1] - 2024 年上半年公司实现营业收入 2.46 亿元，同比增长 73.65%，实现归母净利润 0.92 亿元，同比增长 111.43% [1] - Q2 单季度公司实现营业收入 1.31 亿元，同比增长 85.28%，环比增长 15.24%；实现归母净利润 0.49 亿元，同比增长 142.16%，环比增长 12.55% [1] 事件点评 - 2024 年上半年，公司实现营收 2.46 亿元，同比增长 73.65%；Q2 单季度实现营收 1.31 亿元，同比增长 85.28%，环比增长 15.24% [2] - 营收明显增长主要系随着终端消费电子需求回暖及 OLED 渗透率持续提升，公司下游客户需求持续增长，公司 OLED 终端材料出货量大幅增长，公司 OLED 终端材料销售收入同比大幅增长所致 [2] - 2024 年上半年公司毛利率为 66.20%，同比增长 1.33pcts [2] - 毛利率提升的主因系新产品迭代带来的价格上涨和 Red Prime、Green Host 等材料的规模效应提升 [2] - 2024 年上半年公司净利率为 37.67%，同比增长 6.73pcts [2] - 原因一是公司毛利率上升，二是公司通过深化精益生产管理、升级先进工艺技术等多个举措降本增效 [2] - 2024 年上半年公司销售费用率/管理费用率/研发费用率分别为 2.19%/10.19%/12.22%，同比分别-1.48pcts/-7.15pcts/-5.29pcts [2] 投资建议 - 预计公司 2024-2026 年 EPS 分别为 0.50\0.81\1.21，对应公司 2024 年 8 月 20 日收盘价 15.81 元，2024-2026 年 PE 分别为 31.7\19.5\13.1，维持"增持-A"评级 [3] 财务数据与估值 - 会计年度 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E [5] - 营业收入(百万元) 280 301 562 867 1,267 [5] - YoY(%) -16.7 7.3 87.0 54.1 46.2 [5] - 净利润 (百万元) 105 77 201 326 486 [5] - YoY(%) -2.3 -27.0 160.7 62.4 48.8 [5] - 毛利率 (%) 59.0 57.6 65.3 67.2 68.6 [5] - EPS(摊薄/元) 0.26 0.19 0.50 0.81 1.21 [5] - ROE(%) 6.3 4.5 10.7 15.1 18.6 [5] - P/E(倍) 60.3 82.6 31.7 19.5 13.1 [5] - P/B(倍) 3.8 3.8 3.4 2.9 2.4 [5] - 净利率 (%) 37.6 25.6 35.7 37.6 38.3 [5] 财务报表预测和估值数据汇总 - 资产负债表 (百万元) 会计年度 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E [6] - 流动资产 1243 1127 1288 1469 1775 [6] - 现金 326 206 295 320 575 [6] - 应收票据及应收账款 76 105 157 190 226 [6] - 预付账款 4 8 3 18 14 [6] - 存货 74 97 94 216 228 [6] - 其他流动资产 764 711 740 724 732 [6] - 非流动资产 666 815 866 991 1152 [6] - 长期投资 0 0 0 0 0 [6] - 固定资产 311 429 521 618 738 [6] - 无形资产 69 59 55 48 37 [6] - 其他非流动资产 285 327 290 324 377 [6] - 资产总计 1909 1943 2155 2460 2928 [6] - 流动负债 121 115 144 160 185 [6] - 短期借款 0 0 3 1 1 [6] - 应付票据及应付账款 78 90 106 122 143 [6] - 其他流动负债 42 25 35 37 40 [6] - 非流动负债 102 131 138 135 126 [6] - 长期借款 87 116 123 120 111 [6] - 其他非流动负债 15 15 15 15 15 [6] - 负债合计 223 246 281 295 310 [6] - 少数股东权益 0 0 0 0 0 [6] - 股本 402 402 402 402 402 [6] - 资本公积 997 1002 1002 1002 1002 [6] - 留存收益 286 323 455 668 991 [6] - 归属母公司股东权益 1685 1697 1873 2165 2617 [6] - 负债和股东权益 1909 1943 2155 2460 2928 [6] - 利润表 (百万元) 会计年度 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E [6] - 营业收入 280 301 562 867 1267 [6] - 营业成本 115 128 195 284 397 [6] - 营业税金及附加 4 5 8 13 20 [6] - 营业费用 11 10 17 25 35 [6] - 管理费用 47 50 70 106 152 [6] - 研发费用 36 50 73 109 155 [6] - 财务费用 -9 -6 2 4 1 [6] - 资产减值损失 6 -6 -7 -5 -14 [6] - 公允价值变动收益 16 15 11 14 13 [6] - 投资净收益 2 4 2 3 3 [6] - 营业利润 105 81 209 343 516 [6] - 营业外收入 14 2 7 8 6 [6] - 营业外支出 0 1 0 1 1 [6] - 利润总额 118 83 215 350 520 [6] - 所得税 12 6 14 23 35 [6] - 税后利润 105 77 201 326 486 [6] - 少数股东损益 0 0 0 0 0 [6] - 归属母公司净利润 105 77 201 326 486 [6] - EBITDA 154 130 269 416 600 [6] - 主要财务比率 会计年度 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E [6] - 成长能力 营业收入 (%) -16.7 7.3 87.0 54.1 46.2 [6] - 营业利润 (%) -13.0 -22.7 158.1 63.9 50.4 [6] - 归属于母公司净利润 (%) -2.3 -27.0 160.7 62.4 48.8 [6] - 获利能力 毛利率 (%) 59.0 57.6 65.3 67.2 68.6 [6] - 净利率 (%) 37.6 25.6 35.7 37.6 38.3 [6] - ROE(%) 6.3 4.5 10.7 15.1 18.6 [6] - ROIC(%) 5.7 4.3 9.8 13.9 17.3 [6] - 偿债能力 资产负债率 (%) 11.7 12.7 13.1 12.0 10.6 [6] - 流动比率 10.3 9.8 9.0 9.2 9.6 [6] - 速动比率 9.5 8.8 8.2 7.6 8.2 [6] - 营运能力 总资产周转率 0.2 0.2 0.3 0.4 0.5 [6] - 应收账款周转率 2.8 3.3 4.3 5.0 6.1 [6] - 应付账款周转率 1.4 1.5 2.0 2.5 3.0 [6] - 估值比率 P/E 60.3 82.6 31.7 19.5 13.1 [6] - P/B 3.8 3.8 3.4 2.9 2.4 [6] - EV/EBITDA 35.0 43.0 20.4 13.2 8.7 [6] - 现金流量表 (百万元) 会计年度 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E [6] - 经营活动现金流 180 66 229 234 538 [6] - 净利润 105 77 201 326 486 [6] - 折旧摊销 40 46 57 72 89 [6] - 财务费用 -9 -6 2 4 1 [6] - 投资损失 -2 -4 -2 -3 -3 [6] - 营运资金变动 52 -46 -21 -151 -20 [6] - 其他经营现金流 -7 -1 -7 -14 -14 [6] - 投资活动现金流 -798 -137 -128 -165 -240 [6] - 筹资活动现金流 758 -53 -13 -43 -43 [6] - 每股指标（元） 每股收益(最新摊薄) 0.26 0.19 0.50 0.81 1.21 [6] - 每股经营现金流(最新摊薄) 0.45 0.16 0.57 0.58 1.34 [6] - 每股净资产(最新摊薄) 4.19 4.22 4.66 5.38 6.50 [6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 受益于消费电子需求回暖与OLED渗透率提升，公司业绩高增长，后续OLED厂商有望维持高稼动率，新产品规模效应逐渐提升，预计业绩持续高增 [1] - OLED产业趋势明显，各下游细分领域OLED渗透率均明显提升，但OLED材料总体国产化率仍较低，国产替代急迫 [1] - 公司重视研发创新，24H1研发投入0.3亿元，同比增长21.15%，多款材料稳定量产供应，新产品验证测试进展良好 [1] - 公司已进入多家知名面板厂商供应链体系并实现量产，形成先发优势和良好口碑，积极开发新客户，拓展硅基OLED等其他客户，进展良好 [1] - 考虑到OLED渗透率持续提升，预计公司2024 - 2026年归母净利润为2.05/3.54/5.75亿元，按2024/8/19收盘价，PE为32/18/11倍 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本状况 - 总股本402百万股，流通股本179百万股，市价16.14元/股，市值6495百万元，流通市值2886百万元 [1] 财务数据 - 2022 - 2026年预计营业收入分别为280、301、610、1049、1655百万元，增长率分别为 - 17%、7%、103%、72%、58% [1] - 2022 - 2026年预计净利润分别为105、77、205、354、575百万元，增长率分别为 - 2%、 - 27%、167%、73%、62% [1] - 2022 - 2026年预计每股收益分别为0.26、0.19、未提及、0.88、1.43元 [1] - 2022 - 2026年预计每股现金流量分别为0.45、0.16、0.51、0.58、1.00 [1] - 2022 - 2026年预计净资产收益率分别为6%、5%、12%、19%、26% [1] - 2022 - 2026年预计P/E分别为61.6、84.3、31.6、18.3、11.3 [1] - 2022 - 2026年预计P/B分别为3.9、3.8、3.8、3.4、2.9 [1] 事件概述 - 24H1营收2.46亿元，yoy + 73.65%，归母净利润0.92亿元，yoy + 111.43%，扣非归母净利润0.82亿元，yoy + 151.23%；毛利率66.2%，yoy + 1.33pct，净利率37.67%，yoy + 6.73pct [1] - 24Q2营收1.31亿元，yoy + 85.28%，qoq + 15.24%，归母净利润0.49亿元，yoy + 142.16%，qoq + 12.55%，扣非归母净利润0.44亿元，yoy + 222.11%，qoq + 12.75%；毛利率66.69%，yoy + 7.87pct，qoq + 1.06pct，净利率37.25%，yoy + 8.75pct，qoq - 0.9pct [1] 盈利预测表及资产负债表 - 货币资金、应收账款、存货等资产项目及短期借款、应付账款等负债项目在2023 - 2026E有相应数值变化 [3] 利润表 - 2023 - 2026E营业收入、营业成本、税金及附加等项目有相应数值及增长变化 [3] 现金流量表 - 2023 - 2026E经营活动现金流、投资活动现金流、融资活动现金流有相应数值变化 [3] 主要财务比率 - 成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在2023 - 2026E有相应数值及变化 [3] 每股指标 - 2023 - 2026E每股收益、每股经营现金流、每股净资产有相应数值 [3] 估值比率 - 2023 - 2026E P/E、P/B、EV/EBITDA有相应数值 [3]

报告公司投资评级 - 报告维持公司的买入评级 [2] 报告的核心观点 公司盈利能力持续提升 - 公司 2024 年上半年实现营业收入 2.46 亿元,同比增长 73.65%；归属于母公司所有者的净利润 0.92 亿元,同比增长 111.43%,业绩符合预期 [1] - 公司销售费用、管理费用和研发费用同比均有所增加,但增幅较小 [2] - 公司二季度实现收入 1.31 亿元,同比增长 85.28%,环比增长 15.24%,毛利率 66.69%,环比提升 1.06 个百分点,反映公司新产品 Green Host 在第二季度实现增长 [2] 行业趋势向好,公司盈利能力将持续提升 - 消费电子需求回暖,OLED 凭借卓越性能在下游应用领域加速渗透,OLED 面板需求持续提升 [2] - 国内面板厂商在全球 OLED 智能手机市场中的地位和竞争力不断提升,出货量跃居全球第一,市占率达 50.7% [2] - 国内 OLED 面板产能不断抬升,OLED 有机材料市场需求进一步扩大 [2] 盈利预测和估值 - 预计公司 2024/2025/2026 年归母净利润分别为 2.12 亿/3.14 亿/4.5 亿元,EPS 分别为 0.53/0.78/1.12 元,对应 PE 分别为 30.61X、20.70X 和 14.43X [2] - 维持公司的买入评级 [2]

业绩说明会安排 - 公司定于2024年8月27日15:00 - 16:00举办半年度业绩说明会[3] - 会议在价值在线（www.ir - online.cn）以网络互动方式召开[4] - 投资者可于2024年8月27日前会前提问，当天参与互动交流[4][6] 参会人员及联系方式 - 参加人员包括董事长、总经理王亚龙等[5] - 联系人是董事会办公室，电话029 - 88338844 - 6050，邮箱ir@ltom.com[7] 查看途径 - 业绩说明会召开后可通过价值在线或易董app查看情况及内容[8]

募资情况 - 公司首次公开发行40,243,759股，发行价每股22.05元，实际募资887,374,885.95元，净额805,127,902.53元[1][2] - 截至2024年6月30日，募集资金期末余额33,811.73万元[5] - 募集资金总额为80,512.79万元[24] 资金投入 - 截至2024年6月30日，累计投入募投项目48,884.38万元[5][7] - 本年度投入募集资金总额为2,503.09万元[24] 项目进度 - “OLED终端材料研发及产业化项目”建设期延至2024年12月，期末投入进度43.89%[16][24] - “补充流动资金”期末投入进度100.00%[24] - 合计期末投入进度为60.72%[24] 资金管理 - 2023 - 2024年拟用闲置募集资金现金管理，截至24年6月30日买30,500万元保本型理财产品[10][11] - 报告期内未用超募资金补充流动资金或还贷等[12][13][14][15]

证券代码：688150 证券简称：莱特光电 公告编号：2024-035 具体内容详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的公司 《2024 年半年度报告》及《2024 年半年度报告摘要》。 二、审议通过了《关于 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告 的议案》 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 公司监事会认为：公司 2024 年半年度募集资金的存放和实际使用情况符合中国 证监会《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》 和《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关规 定及公司《募集资金管理办法》的要求，公司对募集资金进行专项存储，不存在变 相改变募集资金用途及损害股东利益的情形，不存在违规使用募集资金的情形。 根据《中华人民共和国公司法》及陕西莱特光电材料股份有限公司（以下简称"公 司"）《公司章程》的有关规定，第四届监事会第五次会议于 2024 年 8 月 19 日在公 司会议室以现场结合通讯方式召开，本次 ...

第一条 为规范陕西莱特光电材料股份有限公司（以下简称"公司"）信息披露暂 缓与豁免行为，督促公司依法合规履行信息披露义务，保护投资者的合法权益，根据 《中华人民共和国证券法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《科 创板上市规则》"）《陕西莱特光电材料股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 《陕西莱特光电材料股份有限公司信息披露管理制度》（以下简称"《信息披露管理制 度》"）等规定，制定本制度。 陕西莱特光电材料股份有限公司 信息披露暂缓与豁免事项管理制度 第二条 公司按照《科创板上市规则》及上海证券交易所其他相关业务规则的规 定，办理信息披露暂缓、豁免业务的，适用本制度。 第三条 公司自行审慎判断存在《科创板上市规则》规定的暂缓、豁免情形的应 披露信息，不得随意扩大暂缓、豁免事项的范围。暂缓披露的信息已经泄露的，应当 及时披露。并接受上海证券交易所对有关信息披露暂缓、豁免事项的事后监管。对于 不符合暂缓、豁免披露条件的信息，应当及时披露。 第四条 公司拟披露的信息存在不确定性，属于临时性商业秘密等情形，及时披 露可能损害公司利益或者误导投资者的，可以暂缓披露。 第五条 拟披露的信息被依法 ...

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会9月4日14点召开[2] - 股权登记日为2024年8月29日[9] - 网络投票起止时间为2024年9月4日[2] 会议相关安排 - 现场会议登记时间为2024年9月3日9:30 - 17:00[12] - 提交审议议案相关公告于2024年8月20日披露[4] - 本次审议2024年半年度利润分配方案议案[4]