算力硬件股市场表现 - 菲菱科思股价涨停，涨幅达20% [1] - 赛微电子股价上涨超过17% [1] - 兆龙互连、特发信息、神宇股份、德科立等多只股票股价显著冲高 [1] 行情发生时间 - 股价拉升行情发生在A股市场尾盘阶段 [1] 涉及行业板块 - 行情主要集中于算力硬件相关板块 [1]

投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”投资评级 [9] 核心观点 - 公司前三季度实现营业收入6.52亿元，同比增长8.59%，但归母净利润为0.40亿元，同比下降47.43%，盈利能力短期承压 [5] - 传统电信传输市场需求结构性放缓挤压利润，但AI及算力基础设施建设驱动数通市场高速增长，尤其是DCI、算力中心及数据中心领域 [5] - 公司DCI产品具备技术和成本领先优势，400G/800G光模块开发完成，1.6T/3.2T产品在研，新业务收入占比大幅提升 [6] - 硅基光交换（OCS）技术获海外样品订单，第二代高维度OCS研发加速，预计2026年上半年推出样机 [7] - 随着新产能释放和成本优化，公司盈利水平有望改善，预测2025-2027年收入分别为10.28亿元、16.94亿元、26.83亿元，EPS分别为0.50元、1.36元、2.51元 [9] 财务表现与预测 - 2024年公司实现主营收入8.41亿元，归母净利润1.00亿元 [11] - 预测2025年主营收入增长22.2%至10.28亿元，但归母净利润下降21.2%至0.79亿元 [11] - 预测2026年收入将显著增长64.8%至16.94亿元，归母净利润大幅增长173.0%至2.16亿元 [11] - 毛利率预计从2025年的25.6%回升至2027年的30.7%，ROE从2025年的3.4%提升至2027年的13.9% [12] 业务与技术进展 - 数据中心互联（DCI）产品可实现低成本非相干替代，已进入小批量试产阶段，并同步迭代开发下一代产品 [6] - 面向数据中心内部互连，公司开发光引擎和光收发模块，400G/800G系列光模块逐步进入小批量 [6] - 公司本部和泰国生产基地处于建设与爬坡阶段，规模效应尚未完全释放 [5] - 高速光交换（OCS）技术能提升GPU利用效率，公司在此领域重点研发硅基微秒级、纳秒级产品 [7]

德科立新加坡上市计划 - 公司计划在新加坡交易所主板以二次上市方式发行S股普通股，旨在提高综合竞争力并推进国际化战略[1] - 本次发行上市方案已获董事会全票通过（9票同意），但尚需提交2025年第三次临时股东会审议[2][3][21][24][27][30][33][49][52] 发行方案细节 - 发行股票为每股面值人民币1.00元的普通股，以人民币标明面值但以外币认购[6] - 预计募集资金总额为2.3亿新加坡元，发行规模将根据资金需求及市场情况确定[12] - 发行方式包括新加坡公开发售及国际配售，国际配售可面向美国合格机构投资者及其他境外市场[10] 上市时间与结构安排 - 发行时间将在股东会决议有效期内择机进行，具体取决于资本市场状况及监管审批进展[8] - 发售原则预计包括基石配售、机构配售和公众认购三部分，公众认购期至少持续两个完整交易日[19] - 定价原则将通过订单需求和簿记建档，结合股东利益及市场接受度协商确定[16][17] 募集资金用途 - 募集资金在扣除发行费用后，将用于境外研发中心投入、生产基地扩产、境外产业并购及补充流动资金[22] - 公司授权董事会可根据实际需求及监管意见对资金用途进行调整，具体投向以最终招股说明书为准[22] 公司治理与审计安排 - 公司拟聘请容诚会计师事务所作为本次发行上市的审计机构，该机构具备证券服务业务经验[58][60] - 发行前滚存利润在扣减拟分配部分后，将由新老股东按发行后持股比例共同享有[25] - 公司将在发行后转为境外募集股份并上市的股份有限公司，并需取得中外监管机构批准[28] 股东会与授权安排 - 2025年第三次临时股东会定于12月15日召开，审议本次发行相关议案[53][68][69] - 董事会授权董事长渠建平及董事张劭作为授权人士，全权办理发行上市具体事务，授权期限为24个月[50][46]

中芯国际股权交易终止 - 中芯国际全资子公司中芯控股终止向国科微出售中芯宁波94.366%股权 因交易无法在预计时间内达成一致 [2] - 交易终止后 中芯控股仍持有中芯宁波14.832%股权 交易终止不会对公司财务状况产生重大影响 [2] 超卓航科控制权变更 - 超卓航科控股股东及实控人李光平 王春晓 李羿含将合计持有的1875.84万股公司股票（占总股本20.93%）协议转让给湖北交投资本 [2] - 交易完成后 公司控股股东变更为交投资本 实际控制人变更为湖北省国资委 公司股票于12月1日复牌 [2] ST立方退市风险 - ST立方因2021至2023年年报存在虚假记载 可能触及重大违法强制退市情形 [3] - 2021及2022年虚假记载营业收入金额合计达5.92亿元 占该两年披露营业收入合计金额的50.91% [3] - 公司股票自12月2日起被实施退市风险警示 简称变更为“*ST立方” 日涨跌幅限制仍为20% [3] 利君股份重大合同 - 利君股份全资子公司利君控股签订高压辊磨机买卖合同 合同总金额5760.7728万美元（约合人民币4.08亿元） [3] - 该合同金额占公司2024年度经审计合并营业收入的52.53% 预计将对未来经营业绩产生积极影响 [3] 三江购物股东减持 - 三江购物第二大股东阿里泽泰于11月27日至28日减持公司股份547.68万股 [4] - 减持后 其持股比例由30%减少至29% [4] 天风证券被立案调查 - 天风证券因涉嫌信息披露违法违规 违法提供融资被中国证监会立案 [4][5] 凯众股份资产收购 - 凯众股份拟以发行股份及支付现金方式购买安徽拓盛汽车零部件股份有限公司60%股权并募集配套资金 [5] - 公司股票及可转债将于12月1日复牌 交易尚需交易所审核及证监会同意注册等条件 [5] 中国巨石股东增持 - 中国巨石股东振石集团（持股16.88%）计划以自有及专项贷款资金增持公司股份 [6] - 增持总金额不低于5.5亿元 不超过11亿元 将择机逐步实施 [6] 海伦哲与永泰能源相关方被立案 - 海伦哲第一大股东之控股股东及其实际控制人王广西因涉嫌信披违法违规被证监会立案 [7] - 永泰能源实际控制人王广西因同一事项被立案 两家公司均表示立案事项与公司无关 不影响正常经营 [7][8] 重要股权转让 - 武汉天源：康佳集团拟非公开协议转让9.83%公司股份至华润资产管理（深圳）有限公司 [9] - 康众医疗：股东拟询价转让4.65%股份 [9] - 巨力索具：控股股东拟协议转让5%公司股份 [9] 项目中标 - 平高电气：中标国家电网特高压项目设备采购 中标金额合计约7.73亿元 [9] - 许继电气：中标国家电网特高压项目直流输电相关产品 金额合计15.18亿元 [9] - 中国西电：下属8家子公司中标国家电网特高压项目设备采购 总金额29.8亿元 [9] 投资合作与设立 - 浙江龙盛：与私募基金合作投资设立创业投资合伙企业 [9] - 航亚科技：拟投资不超过7000万美元设立海外子公司及孙公司 [9] - 中储股份：子公司拟投资11.29亿元建设中储（三江港）生产服务枢纽基地项目（一期） [10] - 吉峰科技：拟5000万元投资设立全资子公司吉峰低空科技（盐城）有限公司 [10] - 胜科纳米：全资子公司拟投资5亿元建设青岛检测分析能力提升项目 [10] - 长安汽车：拟以自有资金出资2.25亿元参与设立长安机器人公司 [10] - 金陵药业：拟投资8.93亿元实施医院改扩建项目 [10] 其他公司事项 - 广汽集团：聘任刘祥能为董事会秘书 郁俊不再任副总经理 [10] - 中际旭创：公司参与投资的产业基金已完成备案 [10] - 德科立：拟在新加坡交易所主板发行S股并挂牌上市 [10] - 寒武纪：选举陈天石为公司第三届董事会董事长 [10] - 南网能源：全资子公司拟挂牌转让集中供冷项目资产 [10] - 贵州茅台：选举陈华为董事长 [10] 股东增减持与回购 - 龙旗科技：股东苏州顺为累计减持4.09%股份 [10] - 海目星：股东泰安海合拟减持不超过3%股份 [10] - 吉宏股份：控股股东及其一致行动人拟合计减持不超过2.93%股份 [10] - 芳源股份：股东平方亿利拟减持不超过1%股份 [10] - 数据港：股东宁波锐鑫拟减持不超过3%股份 [10] - 华源控股：拟回购不低于3000万元且不超过6000万元公司股份 [10] - 键邦股份：拟1500万元至3000万元回购股份 [10]

公司动态 - 公司第二届第十八次董事会会议于2025年11月28日在公司会议室召开 [1] - 会议审议了《关于确定董事会授权人士的议案》等文件 [1] 财务与业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：计算机和通信和其他电子设备制造业占比98.34%，其他业务占比1.66% [1] - 截至发稿，公司市值为194亿元 [1]

审计机构聘请 - 公司拟聘请容诚为S股发行及上市审计机构[2] - 2025年11月28日审计委员会与董事会同意并提交股东会[9][10] - 需2025年第三次临时股东会审议通过生效[11] 审计机构情况 - 容诚职业保险累计赔偿限额不低于2亿[6] - 近三年受行政处罚1次、监督管理措施15次等[8] - 82名从业人员近三年受行政处罚4次、监督管理措施24次等[8]

股东会时间 - 2025年第三次临时股东会于12月15日14点召开[2] - 网络投票起止时间为12月15日[3] - 股权登记日为12月10日[13] 股东会相关事项 - 审议9项议案，涉及发行S股股票并在新加坡上市[6][7] - 议案于11月29日披露[7] - 会议登记时间为12月12日9:30 - 16:00[14] 议案类别 - 特别决议议案为1、2、3、4、5、7、8、9[9] - 对中小投资者单独计票议案为全部9项[9] 其他信息 - 会期半天，食宿及交通费自理[18] - 联系电话0510 - 85347006，传真0510 - 85347055，邮箱info@taclink.com[18]

发行上市计划 - 审议通过发行S股股票并在新加坡交易所上市的议案，尚需提交股东会审议[3][5][6] - 发行S股每股面值为人民币1.00元[8] - 拟募集资金总额预计为2.3亿新加坡元[15] - 发行方式预计包括新加坡公开发售及国际配售[13] - 发行对象包括境外和境内合格投资者[17] - 发行预计分基石配售、机构配售、公众认购三部分，公众认购期至少持续两个完整市场交易日[21] 资金用途 - 募集资金用于境外研发中心投入、扩产新建、产业并购和补充流动资金[25] 审计与决议有效期 - 拟聘请容诚会计师事务所为发行S股及上市的审计机构[34] - 发行上市相关决议有效期为股东会审议通过之日起24个月，获批则延长[37] 授权安排 - 提请股东会授权董事会及授权人士全权处理发行上市有关事项[39][40] - 确定董事长、总经理渠建平，董事张劭为授权人士[55] 后续安排 - 拟定于2025年12月15日召开第三次临时股东会审议相关议案[58]

板块整体表现 - 11月28日通信设备板块整体下跌0.1%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.34%，深证成指上涨0.85% [1] - 板块内个股表现分化，部分个股涨幅显著，如通宇通讯涨停（9.99%），长芯博创上涨7.22%，美利信上涨6.33% [1] - 同时有多只个股跌幅较大，德科立领跌，跌幅达8.69%，实达集团下跌8.30%，万隆光电下跌6.80% [2] 个股价格与成交 - 涨幅居前的个股中，新易盛收盘价最高，为347.80元，成交额达143.37亿元 [1] - 跌幅居前的个股中，中际旭创收盘价为514.50元，是板块内价格最高的股票之一，尽管当日下跌1.81%，其成交额高达167.51亿元 [2] - 部分低价股也出现大幅波动，如*ST天喻上涨2.03%，收盘价4.53元，实达集团下跌8.30%，收盘价5.08元 [1][2] 板块资金流向 - 通信设备板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为18.62亿元 [2] - 游资资金同样净流出，净流出7581.35万元，而散户资金则呈现净流入状态，净流入19.38亿元 [2] - 资金流向在个股间分化明显，新易盛主力资金净流入6.32亿元，净占比4.41%，但同时游资和散户资金分别净流出3.05亿元和3.28亿元 [3] 重点个股资金动向 - 多只上涨个股获得主力资金青睐，天孚通信主力净流入4.25亿元，净占比高达7.31% [3] - 通宇通讯在涨停的同时，主力净流入6309.39万元，净占比达到36.25%，但游资和散户资金均呈净流出 [3] - 部分个股如长飞光纤，主力资金净流入2717.01万元，但游资大幅净流出8022.21万元，散户资金净流入5305.20万元 [3]

公司股东信息披露 - 公司在互动平台回应投资者关于股东户数的提问 [1] - 股东户数信息将在后续定期报告中按要求进行披露 [1]