行业投资评级 - 行业评级：看好 [3] 报告核心观点 - 全球AI浪潮推动高端芯片及相关制造需求持续高景气，国内半导体产业“国产替代”已从“可选项”升级为“必选项”，为国内设备与材料公司创造了确定性极高的内需市场 [4][28] - 存储芯片行业正进入新一轮景气上行周期，为数字经济高质量发展提供支撑 [4][26][27] - 投资视野需超越全球周期短期波动，聚焦中国半导体产业的“战略性突围”，重点关注在关键环节实现技术突破并已进入主流芯片制造供应链的国产设备与材料公司 [4][28][30] - TMT板块凭借高成长性和丰富题材，在流动性驱动行情中易成市场主线，美联储降息周期更有利于对利率敏感的高成长板块 [5][30] - 建议关注AI算力、半导体设备和零部件、先进制程代工等相关产业链环节 [5][30] 周度市场回顾 - 本周（9/22-9/26）市场延续弱势震荡，沪指周涨幅0.21%报3828.11点，深成指周涨幅1.06%报13209.00点，创业板指周涨幅1.96%报3151.53点 [1][8] - 节前受长假因素影响资金趋于谨慎市场交投清淡，最后一天抛压减轻有望企稳，节后走势关键在于资金是否回流 [1][8] - 电子(申万)板块本周上涨3.51%，跑赢上证综指3.30个百分点，跑赢沪深300指数2.44个百分点 [8] - 传媒(申万)上涨0.63%，计算机(申万)下跌0.02%，通信(申万)下跌0.28% [8] - 年初至9月26日，通信行业上涨63.63%，电子行业上涨49.36%，传媒行业上涨35.52%，计算机行业上涨24.95%，均大幅跑赢沪深300指数（上涨15.63%） [10] - 本周板块内半导体设备子行业涨幅达15.56%，半导体材料上涨12.30%，集成电路封测上涨6.88% [13] 行业数据跟踪 消费电子行业 - 2025年第二季度全球智能手机出货2.95亿台，同比增长1.03%，增速较一季度的1.53%小幅下降 [20] - 中国2025年6月智能手机出货量2055万台，同比增长-13.8%，增速较5月的-21.2%有所上升 [20] - 当前手机换机周期已持续两年，增长或临近后期，未来手机销量增长势头可能面临放缓压力 [20] - 未来手机市场增长更依赖于突破性技术创新和有效市场刺激政策 [20] 半导体行业 - 2025年7月全球半导体销售额620亿美元，同比增长20.6%，增速较6月的19.6%有所上升 [24] - 2025年8月日本半导体设备出货量同比增长15.58%，增速较7月的18.06%有所下降 [24] - 半导体行业当前需求依然旺盛，国内国产替代持续推进，国内半导体设备需求较好 [24] 存储芯片行业 - 近期DRAM价格呈现强劲上升趋势，反映AI服务器、新一代PC和数据中心对高性能内存的强劲需求 [26] - NAND Flash价格较稳，智能手机与传统服务器市场需求复苏相对较慢 [26] - 存储芯片行业正进入新一轮景气上行周期 [26][27] 行业要闻及重要公告 - 芯片概念股大面积上涨，9月23日芯片设备ETF大涨近8%，24日继续飙升，半导体设备股长川科技、盛美上海涨超10%创历史新高，芯片概念股一度有16只股票涨停或涨幅超10% [1][31] - 英伟达将向OpenAI投资1000亿美元，两家联手建10GW数据中心 [1][32] - 摩尔线程科创板IPO过会，计划募资80亿元，有望成为A股年内第二大IPO [31] - 深度求索宣布DeepSeek-V3.1升级至Terminus版本，DeepSeek-R1推理模型研究论文登上《自然》期刊封面 [32] - 八部门联合发文鼓励增加人工智能终端产品有效供给，释放人工智能手机、可穿戴设备等新产品消费潜力 [33] - 长川科技前三季度净利预增131.39%至145.38%，预计实现净利润8.27亿元至8.77亿元 [33][34]

每经AI快讯，9月30日，晶合集成涨1.78%，报34.27元/股，股价再创新高，总市值突破687.50亿元，成 交额达2737.17万元。 ...

指数及ETF表现 - 中证数字经济主题指数强势上涨1.28% [1] - 成分股兆易创新上涨5.85% 深信服上涨4.19% 晶合集成上涨3.92% 寒武纪及澜起科技跟涨 [1] - 数字经济ETF上涨1.11% 盘中换手率0.46% 成交329.49万元 近1月日均成交3358.77万元 [1] 行业技术突破 - 武汉国家信息光电子创新中心推出首套完全自主知识产权的12英寸硅光全产业链解决方案 实现芯片设计至封装测试全流程国产化 [1] - 该解决方案已部署于国内40余家科研机构及企业 [1] 半导体市场动态 - 台积电2纳米制程报价较3纳米工艺上浮50% [1] - 三星及美光提高DRAM与NAND闪存产品价格 部分型号涨幅突破30% [1] 机构观点 - 半导体行业受AI算力需求及国产化替代驱动 数字芯片受益于AI算力需求推动 [2] - 半导体设备板块因AI数据中心需求及国产化替代深化获得短期显著增长空间 [2] - 国产GPU迭代强化算力自主主线 AI服务器芯片互联及算力供给推动应用侧进展 [2] 指数成分结构 - 中证数字经济主题指数前十大权重股合计占比53.36% [2] - 前三大权重股为东方财富(10.51%) 中芯国际(6.34%) 北方华创(5.12%) [2][4] - 权重股寒武纪当日上涨3.89% 中芯国际上涨3.11% 科大讯飞上涨2.15% [4]

业内人士指出，晶合集成电路此次赴港上市，除有助于进一步拓宽融资渠道、增强资本实力外，也将有利于加快国际化战略，提升其在全球半导体产业链 中的竞争地位。 近年来，随着全球半导体市场需求持续增长，国内晶圆代工企业迎来快速发展机遇。晶合集成电路在产能扩展、技术研发、客户拓展等方面的进展，使其 有望在资本市场获得更多关注。 未来，公司计划利用本次上市募集资金，进一步扩大生产线建设、优化产品结构，并加快高端工艺的研发投入，从而持续增强核心竞争力，助力我国半导 体产业链自主可控。（校对/秋贤） （文/罗叶馨梅）9月29日，合肥晶合集成电路股份有限公司宣布，已正式向香港联合交易所提交上市申请书，拟在主板挂牌上市。本次发行的独家保荐人 为中国国际金融股份有限公司（中金公司）。 晶合集成电路是一家专注于半导体制造的企业，主要产品覆盖逻辑芯片、存储芯片及特色工艺芯片，广泛应用于智能终端、汽车电子、物联网等领域。公 司在国内晶圆代工领域具备较强的市场竞争力，凭借持续的工艺研发和产能扩张，在先进制程和特色工艺方面逐步实现突破。 根据公开资料，晶合集成电路的核心生产基地位于合肥，并已形成12英寸晶圆生产能力。近年来，公司不断加码研发投 ...

业绩预告 - 英联股份预计前三季度净利润同比大幅增长1531.13%至1672.97% [1] - 大连重工预计前三季度净利润同比增长19.91%至28.52% [1] 项目投资与建设 - 沃顿科技拟投资建设膜用材料及膜组件能力提升项目 [1] - 九丰能源拟投资建设新疆煤制天然气项目 [1] 合同中标与签约 - 侨银股份预中标约5.12亿元河北省保定市涞水县城区环卫一体化合作运营项目 [1] - 达实智能签约1.13亿元智慧医院项目 [1] 股权收购 - 海螺新材拟收购华北塑料51%股权 [1] - 索辰科技拟收购力控科技60%股权 [1] - 景业智能拟以1.08亿元收购合肥盛文51%股权 [1] - 朗迪集团拟以1.21亿元收购聚嘉科技20.1667%的股权 [1] 股份回购 - 汉朔科技拟回购1.5亿元至3亿元公司股份 [1][2] - 优刻得拟斥资800万元至1000万元回购股份 [2] H股发行上市 - 晶合集成向香港联交所递交H股发行上市申请 [2] - 领益智造筹划发行H股股票并在香港联合交易所上市 [1][2] - 长春高新向香港联交所递交H股发行上市申请 [2] 股东增减持 - 森霸传感实际控制人之一致行动人拟减持不超过1.09%股份 [3] - 尔康制药控股股东拟减持不超过2.04%股份 [1][3] - 安德利BVI东华拟减持不超过1.00%股份 [3] - 智洋创新控股股东及其一致行动人拟合计减持不超过422.5万股 [3] - 西子洁能董事长拟增持3000万元至5000万元公司股份 [3] 再融资与项目募资 - 罗欣药业拟定增募资不超过8.42亿元用于创新药研发项目等 [1][3] - 金埔园林拟向南京丽森定增募资不超过1.29亿元 [1][3] 其他公司动态 - 华安鑫创收到江汽集团项目定点通知 [3]

上市申请与基本信息 - 公司于9月29日向港交所递交上市申请，独家保荐人为中金公司 [1] - 公司目前已在上海证券交易所科创板上市 [1] - 公司是一家全球领先的12英寸纯晶圆代工企业 [4] 市场地位与增长 - 2020年至2024年期间，在全球前十大晶圆代工企业中，公司的产能和营收增长速度排名全球第一 [4] - 2024年，以营业收入计，公司是全球第九大、中国大陆第三大晶圆代工企业 [4] - 2024年按收入计，公司是全球最大的DDIC晶圆代工企业、全球第五大CIS晶圆代工企业及中国大陆第三大CIS晶圆代工企业 [5] 技术与工艺平台 - 公司技术节点覆盖150nm至40nm制程，并稳定推进28nm平台发展 [4] - 公司具备DDIC、CIS、PMIC、Logic IC、MCU等工艺平台的技术能力 [5] - 公司已开始28nm Logic IC试产，启动40nm高压OLED DDIC风险生产，并实现55nm中高阶背照式图像传感器及55nm全流程堆栈式CIS量产 [5] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年收入分别为人民币100.26亿元、71.83亿元、91.20亿元 [6] - 截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司收入分别为人民币43.31亿元及51.30亿元 [6] - 2022年、2023年、2024年公司拥有人应占利润分别为人民币30.45亿元、1.19亿元、4.82亿元 [6] - 截至2024年及2025年6月30日止六个月，公司拥有人应占利润分别为人民币1.95亿元及2.32亿元 [6] 研发投入与团队 - 截至2025年6月30日，公司共有研发人员1,924名，占员工总数的35.0%，其中64.8%拥有硕士或以上学位 [6] - 2022年、2023年、2024年研发开支分别为人民币8.57亿元、10.58亿元、12.84亿元 [7] - 截至2024年及2025年6月30日止六个月，研发开支分别为人民币6.14亿元及6.95亿元 [7] 股权结构与募资用途 - 截至最后实际可行日期，合肥建投控制公司已发行股本总额约39.74% [9] - 此次上市募集资金拟用于研发及优化新一代22nm技术平台 [9] - 资金将用于基于AI技术的智能研发及生产计划，建立综合智能系统平台 [9] - 资金将用于在中国香港建立研发及销售中心，以及用于运营资金和一般企业用途 [9]

磷酸铁锂排产超预期 - 9月磷酸铁锂实际排产34.5万吨，超出原预计33.5万吨1万吨，10月排产进一步攀升至37万吨以上 [1] - 排产数据超预期直接提振上游锂盐、磷化工、前驱体等环节的景气预期 [1] - 反映出动力电池与储能市场需求的持续旺盛 [1] 储能电芯供需与价格 - 东吴证券预计储能电芯紧缺将持续至2026年下半年 [2] - 低价订单价格已上涨1-3分/Wh，预计涨势可持续，厂商盈利大幅改善 [2] 主要磷酸铁锂企业产能与排产 - 湖南裕能2026年产能预计达115万吨，2026年新增15万吨，预计在西班牙投产5万吨、马来西亚投产9万吨 [3] - 富临精工2026年产能预计达40万吨，2026年新增10万吨，预计2025年11月投产四川10万吨 [3] - 万润新能2026年产能预计达42万吨，扩产谨慎，鲁北12万吨可快速扩产 [3] - 龙蟠科技2026年产能预计达34万吨，2026年新增9万吨，印尼二期9万吨在建，预计2026年第一季度投产 [3] - 德方纳米2026年产能数据暂缺 [3] - 2025年9月主要企业排产：湖南裕能90000吨、富临精工26000吨、万润新能32000吨、龙蟠科技20000吨、德方纳米27000吨 [3] - 2025年9月产能利用率：湖南裕能108%、富临精工104%、万润新能91%、龙蟠科技96%、德方纳米94% [3] 企业单吨净利与盈利预期 - 2025年第二季度单吨净利：湖南裕能0.13万元/吨、富临精工0.15万元/吨、万润新能-0.11万元/吨、龙蟠科技-0.15万元/吨、德方纳米-0.29万元/吨 [3] - 2026年预期单吨净利：湖南裕能0.13万元/吨、富临精工0.15万元/吨、万润新能0.08万元/吨、龙蟠科技0.10万元/吨、德方纳米-0.20万元/吨 [3] - 2026年业绩预期（假设涨价500元/吨）：湖南裕能22.1亿元、富临精工12.9亿元、万润新能5.3亿元、龙蟠科技5.6亿元、德方纳米-5.4亿元 [3] - 2026年市盈率（假设涨价500元/吨）：湖南裕能16倍、富临精工23倍、万润新能13倍、龙蟠科技20倍、德方纳米-20倍 [3] 市场表现与资金动向 - 三大指数集体上涨，上证指数涨0.90%，深证成指涨2.05%，创业板指涨2.74% [10] - 全市场成交额21783.99亿元，较上日放量120.52亿元，超3500只个股上涨 [10] - 主力资金净流入785.12亿元，非银金融行业净流入规模最大，达216.12亿元 [18] - 北向资金总成交2946.18亿元，中信证券成交27.23亿元 [19] - 非银金融、电力设备、有色金属、电子、汽车为净流入前五大行业 [18] - 银行、医药生物、煤炭、传媒、交通运输为净流出前五大行业 [18] 行业与政策动态 - 中共中央政治局研究制定国民经济和社会发展第十五个五年规划重大问题，中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于10月20日至23日召开 [8] - 工业和信息化部向中国移动颁发卫星移动通信业务经营许可，中国移动、中国联通可依法开展手机直连卫星等业务 [14] - 工业和信息化部等六部门印发《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，力争营业收入年均增速达3.5%左右，营业收入突破10万亿元 [16] - 中国中车签订重大合同合计金额约543.4亿元 [16] - 国家发改委正积极推进规模5000亿元的新型政策性金融工具 [16] 个股与板块热点 - 大金融板块集体爆发，49只券商概念股全线上涨，国盛金控、华泰证券、汇金股份等多股涨停 [10] - 新能源板块强势上涨，固态电池领涨，天际股份两连板，万润新能20cm涨停，天赐材料等多股涨停 [10] - 储能概念迎来反弹，头部电池企业工厂处于满产状态，一些订单已排至明年年初 [11] - 机器人方面，凯旺科技涨超18%，万向钱潮、日盈电子涨停 [11] - 国产芯片持续活跃，华建集团三连板，初灵信息20cm涨停 [11] - 龙虎榜显示，天赐材料获机构净买入18014.77万元，领益智造获机构净买入17198.54万元 [25]

新股发行与退市提示 - 道生天合新股发行价格为5.98元[1] - 紫天退进入退市整理期，距最后交易日剩余4个交易日[1] - 上纬新材要约收购申报期为2025年9月29日至10月28日[1] 异常波动与风险警示 - 多只股票（如*ST亚太、*ST东通、*ST仁东等）出现异常波动[3][6] - 基金产品（如纳指科技ETF、标普消费ETF）出现溢价停牌风险提示[6] - 部分可转债（如安集转债、精达转债）进入转股期或调整转股价格[6] 可转债与债券操作 - 景兴转债赎回登记日为2025年10月22日[6] - 金能转债最后交易日为2025年9月30日[6] - 浦发转债最后交易日为2025年10月22日[6] - 多只债券（如22电建06、22保置07）进入回售登记期[7] 市场权益与申报 - 特步国际以股代息申报期为2025年9月22日至29日[7] - 东亚银行以股代息申报期为2025年9月19日至29日[7]

公司动态 - 晶合集成已于2025年9月29日向香港联交所递交H股主板上市申请 [1] - 公司同日于香港联交所网站刊登发行上市的申请资料 [1] - 申请资料为草拟版本 所载资料可能适时更新和修订 [1]

科创板资金流向 - 沪深两市全天主力资金净流入95.27亿元，但科创板主力资金净流出46.24亿元，显示资金在板块间分化明显 [1] - 科创板个股中210只主力资金净流入，377只净流出，资金流出个股数量远超流入个股 [1] - 主力资金净流入超亿元的科创板个股有9只，澜起科技以3.02亿元净流入居首，中微公司和财富趋势分别以2.71亿元和1.56亿元紧随其后 [1] 个股资金净流入情况 - 澜起科技主力资金净流入3.02亿元，涨幅7.93%，换手率4.43% [2] - 中微公司主力资金净流入2.71亿元，涨幅5.17%，换手率3.27% [2] - 财富趋势主力资金净流入1.56亿元，涨幅7.51%，换手率3.97% [2] - 德科立主力资金净流入1.54亿元，涨幅0.80%，换手率6.54% [2] - 中控技术主力资金净流入1.44亿元，涨幅2.60%，换手率2.80% [2] 个股资金净流出情况 - 海光信息主力资金净流出10.77亿元，跌幅1.26%，为科创板净流出最高 [1] - 芯原股份主力资金净流出2.97亿元，跌幅0.59% [16] - 晶合集成主力资金净流出2.67亿元，涨幅2.34% [16] 主力资金连续性 - 39只个股主力资金连续3个交易日以上持续净流入，寒武纪连续29个交易日净流入，佳华科技和上海谊众均连续流入7天 [2] - 166只个股主力资金连续流出，爱博医疗连续15个交易日净流出，菱电电控和博睿数据分别连续流出13天和11天 [2] 市场表现 - 科创板个股上涨404只，其中品茗科技、复洁环保等3只涨停，下跌个股177只 [1] - 万润新能涨幅20.00%，换手率9.35%，主力资金净流入1.05亿元 [2] - 复洁环保涨幅20.00%，换手率15.78%，主力资金净流入1195.72万元 [3]