激励计划审议 - 2023年8月31日召开2023年第二次临时股东大会，审议通过《2023年限制性股票激励计划（草案）》等议案[6] - 2025年5月28日召开2024年年度股东会，审议通过多项2025年限制性股票激励计划相关议案[9] - 2025年10月23日召开第二届董事会第七次薪酬与考核委员会会议，审议通过2023激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件成就及部分限制性股票作废议案等[7][9] - 2025年10月29日召开第二届董事会第二十七次会议，审议通过2023激励计划首次授予部分第一个归属期归属条件成就及部分限制性股票作废议案等[7][10] 激励计划授予 - 2023激励计划首次授予部分第一个归属期拟归属激励对象333名[8] - 2025年10月29日，以12元/股向60名激励对象预留授予270万股限制性股票[10][20][22] 激励计划考核与归属 - 2023激励计划首次授予部分考核年度为2024 - 2026年，每年考核一次[15] - 2023激励计划首次授予的限制性股票第一个归属期为2025年10月23日至2026年10月22日[11] - 2023激励计划符合第一期归属条件的激励对象中，262名归属比例100%，60名80%，11名60%[16] 激励计划作废 - 2023年61名激励对象因离职等，283.1万股限制性股票不得归属作废[17] - 2023激励计划首次授予部分第一个归属期公司层面归属比例30%，因个人考核未达标，361.2198万股限制性股票作废[17] - 2023激励计划作废的限制性股票数量为644.3198万股[18] 2025激励计划条件 - 授予需公司不存在特定财务、合规等负面情形[23] - 授予需激励对象最近12个月内无特定违规情形[24] - 授予业绩条件要求2024年经济增加值为正[25] - 授予业绩条件要求2024年扣非净利润增长率不低于80%[26] - 授予业绩条件要求2024年研发投入占主营业务收入比例不低于8.5%[26] 激励计划状态 - 2023激励计划第一期归属条件已成就[29] - 2023激励计划部分限制性股票作废原因和数量符合规定[29] - 2025激励计划预留授予已取得现阶段必要批准和授权[29] - 2025激励计划预留授予的授予日、授予对象符合规定[29] - 2025激励计划预留授予的授予条件已成就[29]

公司近期动态 - 公司于2025年10月29日召开第二届第二十七次董事会会议 [1] - 会议审议了包括《关于公司2025年第三季度报告的议案》在内的文件 [1] 公司财务与业务构成 - 2024年公司营业收入构成为集成电路占比98.6%，其他业务占比1.4% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为725亿元 [1]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为29.31亿元人民币，同比增长23.30%[3] - 年初至报告期末累计营业收入为81.30亿元人民币，同比增长19.99%[3] - 公司2025年前三季度营业总收入为81.30亿元，较2024年同期的67.75亿元增长约20.0%[21][22] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.18亿元人民币，同比大幅增长137.18%[3] - 年初至报告期末累计归属于上市公司股东的净利润为5.50亿元人民币，同比增长97.24%[3] - 公司2025年前三季度净利润为3.95亿元，较2024年同期的2.96亿元增长约33.5%[22] - 归属于母公司所有者的综合收益总额为6.73亿元人民币，同比增长147.8%[23] - 基本每股收益为0.28元/股，同比增长100.0%[23] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2399万元人民币，同比下降71.68%[3] - 少数股东损益为负1.55亿元人民币，同比由盈转亏[23] 成本和费用 - 第三季度研发投入合计为3.84亿元人民币，占营业收入比例为13.10%[4] - 年初至报告期末研发投入合计为10.79亿元人民币，同比增长15.78%[4] - 公司2025年前三季度研发费用为10.79亿元，较2024年同期的9.32亿元增长约15.8%[22] - 购买商品、接受劳务支付的现金为32.09亿元人民币，同比增长32.7%[26] - 支付给职工及为职工支付的现金为12.06亿元人民币，同比增长19.1%[26] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为26.74亿元人民币，同比增长35.99%[3] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长36.0%，达到26.74亿元人民币[26] - 销售商品、提供劳务收到的现金为77.05亿元人民币，同比增长20.7%[26] - 投资活动产生的现金流量净额为负78.94亿元人民币，主要由于购建长期资产支付72.86亿元[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为17.33亿元人民币，同比大幅下降86.0%[27] - 期末现金及现金等价物余额为23.30亿元人民币，较期初下降60.0%[27] 资产和负债变动 - 公司总资产从2024年末的503.99亿元增长至2025年9月30日的522.14亿元，增幅约为3.6%[18][19][20] - 报告期末公司总资产为522.14亿元人民币，较上年度末增长3.60%[4] - 公司货币资金从2024年末的58.28亿元大幅减少至2025年9月30日的23.30亿元，降幅约为60.0%[18] - 公司交易性金融资产从2024年末的10.66亿元增至2025年9月30日的13.33亿元，增长约25.0%[18] - 公司长期股权投资从2024年末的1.77亿元增至2025年9月30日的5.62亿元，增幅高达217.5%[18] - 公司短期借款从2024年末的12.91亿元大幅减少至2025年9月30日的4.20亿元，降幅约为67.5%[19] - 公司长期借款从2024年末的155.89亿元增至2025年9月30日的172.98亿元，增长约11.0%[19] - 公司应付债券从2024年末的7.9989亿元增至2025年9月30日的20.00亿元，增幅达150.0%[19] 股东结构和股权激励 - 报告期末普通股股东总数为59,700户[11] - 第一大股东合肥市建设投资控股（集团）有限公司持股数量为468,474,592股，持股比例为23.35%[11] - 第二大股东合肥芯屏产业投资基金（有限合伙）持股数量为328,736,799股，持股比例为16.39%[11] - 第三大股东力晶创新投资控股股份有限公司持股数量为262,364,072股，持股比例为13.08%[11] - 第四大股东华勤技术股份有限公司持股数量为120,368,109股，持股比例为6.00%[11] - 前两大股东合肥建投与合肥芯屏为一致行动人，合计持股比例达39.74%[12] - 公司回购专用证券账户持有股份62,088,500股，占公司股本总数的3.09%[12] - 公司向60名激励对象授予270.00万股预留限制性股票，授予价格为12.00元/股[13] - 2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期可归属股票数量为1,462,540股，涉及333名激励对象[14] - 作废2023年限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的限制性股票6,443,198股[15] 管理层讨论和业绩驱动因素 - 公司利润增长主要系销量增加、收入规模扩大以及转让光罩相关技术收入所致[8]

10月金股组合 - 报告推荐的10月金股组合包括10只股票，涵盖航空、航运、化工、新能源、旅游、半导体、电路板、消费电子及智能停车等多个行业 [1] 市场指数表现 - 上证综指收盘价为3988.22点，下跌0.22% [3] - 深证成指收盘价为13430.10点，下跌0.44% [3] - 沪深300指数收盘价为4691.97点，下跌0.51% [3] - 中小100指数收盘价为8253.14点，下跌0.24% [3] - 创业板指收盘价为3229.58点，下跌0.15% [3] 行业表现 - 综合行业涨幅领先，上涨2.06% [4] - 国防军工行业表现较好，上涨1.07% [4] - 交通运输行业微涨0.24% [4] - 纺织服饰行业微涨0.19% [4] - 计算机行业微涨0.13% [4] - 有色金属行业跌幅较大，下跌2.72% [4] - 美容护理行业下跌1.51% [4] - 钢铁行业下跌1.35% [4] - 建筑装饰行业下跌0.88% [4] - 煤炭行业下跌0.79% [4] 宏观经济观点 - “十五五”时期与2029年完成全面深化改革任务的时间线高度重合，是中国全面推动改革创新发展的决胜之期 [2][5] - 外部不利影响增多是“十五五”时期面临的最大挑战，外需环境或将面临较大扰动，中美科技领域的摩擦可能更为激烈 [5] - 建设强大国内市场，充分发挥超大规模市场优势具有重要意义 [5] - 扩内需要摆脱宏观政策依赖，激发经济内生动力 [5] - 中国必须更加坚定地走高水平科技自立自强之路，在激烈的国际竞争中赢得战略主动 [5] 固定收益观点 - 央行暂停和恢复国债买卖的时点反映其维护收益率稳定的政策意图 [2][6] - 国债买卖的基础货币投放效应，可能对降准形成替代 [2][6] - 央行恢复国债买卖操作，意味着当前的利率和利差点位可能处于央行的合意区间 [6] - 截至今年9月，我国基础货币投放同比增长1.86% [7] - 若假设年底基础货币同比增速保持1.86%，货币乘数达8.9，对应的M2同比增速仅为6.4% [7] - 若在基础上增加5000亿元基础货币供给，今年底的M2同比增速将达到7.8% [7] - 若要使M2增速与9月持平的8.4%，则需增加7000亿元基础货币供给 [8] - 如果国债买卖形成的基础货币投放规模接近或高于去年同期（5000亿元），可能对降准形成替代 [7][8]

上市公司理财规模总体变化 - 截至10月22日，今年共有1112家A股上市公司合计认购理财产品总金额为8399.76亿元，规模同比下滑14.32% [1] - 上市公司购买理财产品是提升闲置资金使用效率的常见方式，尤其偏好定期存款、结构性存款等银行类产品，因其安全性高并可密切银企关系 [1] 银行类理财产品配置情况 - 结构性存款是上市公司首选，年内认购金额为5082.03亿元，占整体理财产品认购金额的比例为60.5%，但认购规模同比下降18.93% [1] - 银行理财产品认购金额为870.26亿元，占比10.36%，认购规模同比下降2.96% [1] 理财规模下降的原因 - 部分公司响应监管号召，将资金更多用于主业经营、现金分红和股份回购，以增强投资者回报和推进高质量发展 [2] - 市场利率持续走低导致理财产品收益率普遍回落，对上市公司的吸引力减弱 [2] - 股市行情总体看好，一些公司直接进入股市投资，上半年788家公司开展证券投资，合计金额达1.4万亿元，远超理财产品认购金额 [2] 券商理财产品配置情况 - 券商理财产品规模逆势上升，年内244家上市公司合计购买561.59亿元，规模同比增长8.1% [2] - 有115家公司认购券商理财金额在1亿元以上，其中江苏国泰以60.91亿元居首，涪陵榨菜、瑞泰新材、迪阿股份认购金额分别为50.2亿元、31.89亿元、24.88亿元 [3] 券商理财规模上升的原因 - 券商理财产品规模基数较小，少量资金从银行理财转向券商理财即可引发规模上升 [3] - 在银行理财收益率下降背景下，券商作为专业机构在投研和资产配置方面具备综合优势，更能灵活捕捉市场机会 [3] - 自去年四季度以来股市偏暖，上市公司更看好券商的股票投资能力，预期其产品收益率优于银行理财 [3] - 券商理财产品安全性令人放心，因券商受证监会监管，不存在跑路问题，破产可能性极低，其安全性与银行理财几乎等同 [4]

安徽国企改革板块整体表现 - 10月27日安徽国企改革板块整体上涨1.73%，领涨股为皖能电力，涨幅达10.05% [1] - 当日上证指数上涨1.18%至3996.94点，深证成指上涨1.51%至13489.4点 [1] - 板块资金流向显示主力资金净流入1.56亿元，游资资金净流出2.31亿元，散户资金净流入7436.23万元 [2] 领涨个股表现 - 皖能电力收盘价8.65元，成交量102.68万手，成交额8.70亿元，主力资金净流入6470.83万元，主力净占比7.44% [1][3] - 安徽合力上涨6.41%至21.76元，成交额6.34亿元，主力资金净流入2087.37万元 [1][3] - 铜冠铜箔上涨6.05%至32.10元，成交额16.26亿元，主力资金净流入2864.73万元 [1][3] - 江淮汽车上涨5.01%至52.79元，成交额37.77亿元，主力资金净流入1.60亿元 [1][3] 跟涨个股情况 - 铜陵有色上涨2.81%至5.86元，成交额22.99亿元，主力资金净流入6947.72万元 [1][3] - 国元证券上涨2.17%至9.42元，成交额7.61亿元，主力资金净流入7410.43万元 [1][3] - 晶合集成上涨2.12%至37.14元，成交额21.73亿元，主力资金净流入2.42亿元 [1][3] - 淮北矿业上涨2.01%至13.70元，成交额3.43亿元 [1] - 海螺水泥上涨1.80%至23.75元，成交额7.57亿元，主力资金净流入6606.80万元 [1][3] - 华茂股份上涨1.51%至4.72元，成交额7501.88万元 [1] 下跌个股表现 - 时代出版跌幅最大为4.70%，收盘价9.33元，成交额4.35亿元 [2] - 安凯客车下跌3.13%至5.57元，成交额2.08亿元 [2] - 合肥城建下跌3.00%至13.88元，成交额19.45亿元 [2] - 长城军工下跌2.52%至49.98元，成交额30.98亿元 [2] - 皖维高新下跌2.34%至6.26元，成交额3.72亿元 [2]

宏观经济与政策导向 - 二十届四中全会为“十五五”规划定向定调，强调“夯实基础、全面发力”，先进制造业和新质生产力是未来实体经济发展的重要着力点 [5] - 政策将“大力提振消费，扩大有效投资”，通过惠民生促消费、完善收入分配制度来提振内需，并关注创新领域的有效投资 [5][6] - 会议明确“坚决实现全年经济社会发展目标”，宏观政策持续发力，近期中央财政已安排5000亿元地方政府债务结存限额下达地方 [7] 策略市场观点 - 二十届四中全会的召开标志着A股有望由政策托底走向结构升级的新起点，市场将迎来以高质量发展为核心的“结构性行情下半场” [2][11] - “十五五”规划将强化结构性确定性，投资主线集中在科技自立、绿色转型和内需升级领域，先进制造业、人工智能、新能源、数字基础设施等板块有望受益 [8][9][10] - 建议投资者保持中高仓位，短期关注政策驱动的先进制造、科技硬件、绿色能源链与数字经济，中期配置“新质生产力”和“内需升级”成长主线 [11] 行业与市场表现 - 2025年10月27日，创业板指表现突出，单日上涨3.57%，通信和电子行业涨幅居前，分别上涨4.73%和4.72% [3][4] - 石油石化、煤炭行业表现相对较弱，单日跌幅分别为1.36%和1.29% [4] - 报告推荐的10月金股组合覆盖航空、航运、化工、科技等多个行业，包括南方航空、中远海特、桐昆股份、宁德时代等公司 [1] 重点公司分析（宁德时代） - 公司2025年前三季度实现盈利490.34亿元，同比增长36.20%，第三季度单季盈利185.49亿元，同比增长41.21% [12][13] - 公司全球龙头地位稳固，2025年1-8月全球动力电池装机量达254.5GWh，市场份额36.8%，稳居全球第一 [13] - 公司储能业务推出587Ah新品，海外产能有序推进，匈牙利工厂一期规划超过30GWh，预计2025年底建成 [14]

市场表现 - 10月24日上午A股三大指数集体上涨 上证指数盘中上涨0.32% [1] - 半导体 电子元器件 航天军工等板块涨幅靠前 燃气 煤炭跌幅居前 [1] - 消费电子板块大幅走强 截至10点24分 消费电子ETF（159732）上涨3.11% [1] - 消费电子ETF成分股汇顶科技上涨10.00% 佰维存储上涨9.65% 晶合集成上涨6.46% 风华高科上涨5.75% 兆易创新上涨5.44% [1] 行业动态与前景 - 苹果计划于2026年底推出一款AI眼镜产品 与meta雷朋智能眼镜相抗衡 内置摄像头 扬声器和麦克风 搭载苹果自研全新芯片 [3] - 苹果AI眼镜将支持环境感知 图像识别等"视觉智能"功能 进一步扩展苹果的AI生态系统 [3] - 华鑫证券表示随着iPhone17系列销量超预期以及苹果将于2026-2027年推出更多新品 果链有望迎来新一轮景气周期 [3] - 相关供应链有望持续受益 华鑫证券维持消费电子行业"推荐"评级 [3] 产品信息 - 消费电子ETF（159732）跟踪国证消费电子指数 主要投资于业务涉及消费电子产业的50家A股上市公司 [3] - 消费电子ETF行业主要分布于电子制造 半导体 光学光电子等市场关注度较高的主流板块 [3]

存储芯片市场动态 - 存储芯片产品价格在第四季度预计上调高达30% [1] - AI驱动的存储芯片需求激增是此轮涨价的核心驱动力 [1] - 国际大厂将DDR4等成熟制程产能转向高附加值的HBM领域 导致全球市场出现显著供给缺口 [1] - 上游资源供应收紧导致产品生产成本大幅走高 服务器、手机、PC等应用端的存储成品全面涨价 [3] 国内存储芯片行业机遇 - 全球市场的供给缺口为国内存储芯片企业承接溢出需求提供了重要机遇 [1] - A股存储芯片相关公司盈利预期改善 股价一路高涨 [1] - 行业看好受益于先进算力芯片快速发展的HBM产业链以及以存储为代表的半导体周期复苏主线 [3] 政策与宏观环境 - 十五五规划明确提出加快高水平科技自立自强 加强原始创新和关键核心技术攻关 [1] - 人工智能行业处于政策、技术、需求三维共振阶段 叠加"人工智能+"行动的政策赋能 [1] - 人工智能行业景气度仍有上行空间 在科技投资领域的主线地位较难撼动 [1] 人工智能技术趋势 - 人工智能大模型参数规模呈现"超大参数模型"与"轻量级模型"并行发展态势 [3] - 参数量千亿级别以上的超大参数模型能学习更复杂特征 为定制化解决方案提供支持 [3] 科创板市场表现 - 截至2025年10月24日10:20 科创50ETF龙头(588060)上涨2.80% 其标的指数半导体行业权重达65.99% [2] - 成分股生益电子上涨19.99% 佰维存储上涨9.46% 澜起科技上涨6.48% [2] - 科创100ETF广发(588980)上涨2.37% 其标的指数半导体行业权重达32.87% [2] - 成分股华虹公司上涨10.61% 该基金成立至今涨幅超18% [2] - 科创成长ETF(588110)大涨3.08% 近1周规模、份额增长显著 位居同类榜首 [3] - 双创50增强ETF(588320)上涨2.18% 近2年净值上涨86.99% 居同类榜首 [3] 相关ETF产品概况 - 科创50ETF龙头(588060)跟踪上证科创板50成份指数 定位科创板"硬科技龙头"标杆 [4] - 科创100ETF广发(588980)等跟踪上证科创板100指数 聚焦科创板中市值中等企业 凸显高弹性特质 [4] - 科创200ETF广发(588140)跟踪上证科创板200指数 个股平均市值约87亿元 小盘成长风格突出 [5] - 科创成长ETF(588110)跟踪上证科创板成长指数 反映科创板具有高成长特征上市公司表现 [5] - 双创50ETF增强(588320)跟踪中证科创创业50指数 一键布局科创板与创业板头部科技公司 [5]

市场表现 - A股半导体板块全线走强，多只个股出现大幅上涨 [1] - 普冉股份和汇顶科技分别录得20CM和10CM涨停 [1] - 神工股份涨幅超过11%，华虹公司涨幅超过10% [1] - 明微电子涨9%，联芸科技、聚辰股份、新相微涨幅均超过8% [1] - 佰维存储、银河微电涨超7%，北京君正、华海诚科涨超6% [1] - 晶合集成、伟测科技、恒烁股份、京仪装备、澜起科技涨幅均超过5% [1]