交易背景与目的 - 为解决IPO承诺的同业竞争事项 公司筹划以发行股份及支付现金方式收购上海华力微电子有限公司控股权并配套募集资金 [1] - 收购标的为华力微运营的与华虹公司在65/55nm和40nm存在同业竞争的资产（华虹五厂）所对应股权 [1] 交易性质与监管合规 - 交易预计不构成重大资产重组 但构成关联交易 [1] - 交易不会导致公司实际控制人发生变更 不构成重组上市 [1] - 交易尚需提交公司董事会 股东大会审议并经监管机构批准后方可实施 [2] 交易进展与状态 - 公司及有关各方正在积极推进交易相关工作 各方正在就交易方案进行沟通 协商和确定 [2] - 交易正处于筹划阶段 交易各方尚未签署正式协议 具体方案仍在商讨论证中 [2] - 公司A股股票自2025年8月18日起停牌 预计停牌时间不超过10个交易日 [2] 风险提示与信息披露 - 因交易存在不确定性 为保证公平信息披露和维护投资者利益 公司申请股票停牌 [2] - 公司将根据交易进展严格履行信息披露义务 待重大事项确定后及时发布公告并申请复牌 [2]

交易背景与目的 - 为解决IPO承诺的同业竞争事项 公司筹划以发行股份及支付现金方式收购上海华力微电子有限公司控股权并配套募集资金[1] - 收购标的为华力微所运营的与华虹公司在65/55nm和40nm存在同业竞争的资产（华虹五厂）对应股权[1] 标的公司基本信息 - 标的公司名称上海华力微电子有限公司 统一社会信用代码913100005500570876 注册地址中国（上海）自由贸易试验区高斯路568号[1] - 法定代表人秦健 注册资本203,619.2198万元 企业类型为有限责任公司（外商投资企业与内资合资）[1] - 成立日期2010年1月18日 经营范围涵盖开发、设计、加工、制造和销售集成电路及相关产品 从事货物及技术的进出口业务[1] 交易性质与监管合规 - 交易预计不构成重大资产重组 但构成关联交易 不会导致公司实际控制人变更 不构成重组上市[1] - 交易尚需提交公司董事会、股东大会审议 并经监管机构批准后方可实施[2] 交易进展与停牌安排 - 公司股票自2025年8月18日开市起停牌 预计停牌时间不超过10个交易日[2] - 交易仍处于筹划阶段 交易各方尚未签署正式协议 具体方案仍在商讨论证中[2] - 公司及有关各方正积极推进交易相关工作 就交易方案进行沟通、协商和确定[2] 信息披露与后续安排 - 公司将根据交易进展严格履行信息披露义务 待重大事项确定后及时发布公告并申请股票复牌[2] - 交易尚存在不确定性 公司将继续停牌以保证公平信息披露并维护投资者利益[2]

市场扩张和并购 - 公司筹划购华力微控股权并配套募资[5] - 收购标的为华虹五厂对应股权[5] - 华力微注册资本203,619.2198万元[5] 其他新策略 - 交易预计不构成重大重组，构成关联交易[5] - A股自2025年8月18日起停牌，预计不超10个交易日[6]

| A | 股代码：688347 | A | 股简称：华虹公司 | 公告编号：2025-020 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 港股代码：01347 | | | 港股简称：华虹半导体 | | 华虹半导体有限公司 关于筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资 金暨关联交易事项的停牌进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 1/2 【 】 【 】 关各方正在就本次交易方案进行沟通、协商和确定。鉴于上述事项尚存在不确定 性，根据上海证券交易所的相关规定，公司 A 股股票将继续停牌。 截至本公告披露日，本次交易正处于筹划阶段，交易各方尚未签署正式的交 易协议，具体交易方案仍在商讨论证中，尚存在不确定性。本次交易尚需提交公 司董事会、股东大会审议，并经监管机构批准后方可正式实施，最终能否通过审 批尚存在不确定性。 公司将根据本次交易的进展情况，严格按照有关法律法规的规定和要求履行 信息披露义务。待相关重大事项确定后，公司将及时发布相关公告并申请公司股 票复牌。敬请广大投资者关 ...

估值方法调整 - 中信保诚基金管理有限公司自2025年8月22日起对旗下部分基金持有的停牌股票"华虹公司"（证券代码：688347）采用指数收益法进行估值 [1] - 估值方法调整依据为《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》（中国证券监督管理委员会公告[2017]13号）等有关规定 [1] - 公司与基金托管人协商一致后决定实施此次估值方法变更 [1] 估值恢复机制 - 待华虹公司股票复牌且交易体现活跃市场交易特征后，将恢复采用当日收盘价格进行估值 [1] - 恢复估值时无需另行公告，由公司综合参考各项相关影响因素并与基金托管人协商后执行 [1] 投资者服务渠道 - 投资者可通过公司官网www.citicprufunds.com.cn查询详情 [1] - 公司客户服务电话400-666-0066提供相关咨询 [1]

估值方法调整 - 华商基金管理有限公司决定自2025年8月22日起对旗下基金持有的停牌股票"华虹公司"采用"指数收益法"进行估值 [1] - 调整依据为《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》及中国证券投资基金业协会相关通知 [1] - 待股票复牌且交易体现活跃市场特征后恢复采用当日收盘价估值 届时不再另行公告 [1] 投资者沟通渠道 - 投资者可通过公司网站www.hsfund.com或客服电话400-700-8880/010-58573300进行咨询 [1]

收购背景与动因 - 华虹半导体筹划以发行股份及支付现金方式收购华力微控股权 旨在解决IPO承诺的同业竞争问题[2] - 收购标的为华力微旗下华虹五厂股权 不含先进制程的华虹六厂[4][7] - 华虹集团曾承诺自2023年8月7日科创板上市起三年内将华力微注入发行人[3] 市场反应与担忧 - 公告后H股四日累计下跌7.37% 市场担忧股权稀释和收购不确定性[2] - 投资者质疑交易低于预期 因未包含28/22纳米先进制程的华虹六厂[7][9] - 发行股份收购可能导致每股收益短期承压 且需经监管审批存在不确定性[3] 同业竞争解决效果 - 标的资产华虹五厂与华虹半导体在65/55纳米和40纳米制程存在同业竞争[4] - 交易后65/55纳米独立式/嵌入式非易失性存储器工艺由华虹半导体承接 逻辑与射频工艺由华力微承接[4] - 通过成熟制程优先整合实质性消除关键节点同业竞争 符合监管要求[5][7] 战略与产能影响 - 收购将优化公司12英寸成熟制程产能结构 增强中端制程生产保障与议价能力[6][11] - 华虹半导体12英寸晶圆营收占比从2024年第二季度48.7%升至2025年第二季度59.0% 营收从2.33亿美元增至3.34亿美元[10] - 华虹五厂满产后预计年新增营收超5亿美元 强化公司在成熟工艺市场主导地位[11][12] 集团资产整合路径 - 华虹半导体将专注特色工艺与成熟制程 华力微聚焦先进逻辑工艺 形成互补产业布局[6] - 成熟制程产线整合在产业协同性、审批可控性方面更具可行性[7] - 先进制程产线可能在后续条件成熟时以结构化方式推进整合[8]

文章核心观点 - 华虹半导体拟通过股份加现金方式收购华力微控股权 实现母公司华虹集团三年前承诺的同业竞争解决方案 此次整合将显著提升公司在成熟制程领域的产能规模和市场竞争力 [1][3] 交易背景与结构 - 交易源于2023年8月华虹半导体科创板上市时华虹集团作出的"三年内解决同业竞争"承诺 目前交易处于筹划阶段 [3] - 初步确定交易对手方包括上海华虹集团、上海集成电路产业投资基金、国家集成电路产业投资基金二期及上海国投先导集成电路私募基金 [3] - 收购标的为华力微运营的华虹五厂 该厂与华虹半导体在65/55纳米及40纳米制程存在直接同业竞争 [3] 产能与工艺整合 - 整合后公司将新增月产能3.8万片的12英寸产线 叠加无锡二期8.3万片/月新产能 12英寸总产能有望在未来两年翻番 [4] - 公司将形成覆盖上海金桥、张江三座8英寸厂及无锡、浦东两条12英寸厂的生产体系 工艺节点从0.35微米延伸至28纳米 [4] - 整合后可实现柔性产能调配 能在一周内切换功率器件、MCU、CIS等不同平台 满足客户小批量多品种急单需求 [4] 财务与协同效应 - 2025年二季度公司营业收入5.66亿美元同比增长18.3% 归母净利润795.2万美元同比增长19.2% [4] - 2024年公司营收20亿美元 产能利用率达99.5% 但毛利率仅11.4%同比下滑近4个百分点 [4] - 整合后可通过减少内部竞价、规模化采购和交叉销售使单位成本降低3%-5% 直接改善盈利能力 [4] 市场竞争地位 - 华虹集团2025年一季度全球晶圆代工市占率2.7%位列全球第六 国内仅次于中芯国际的5.5% [5] - 公司专注28纳米及以上成熟节点 全球智能卡芯片市场占有率约三分之一 [5] - 交易完成后公司总资产规模将超100亿美元 12英寸收入占比预计从2024年53%升至2026年70%以上 [6] 整合挑战与规划 - 华力微产线折旧已过半但工艺仍停留在65/55纳米 若不能在未来两年导入28纳米HKMG平台设备残值将快速衰减 [6] - 两家公司ERP、MES系统差异较大 合并需投入数千万美元整合费用进行数字化改造 [6] - 管理层计划2025年底完成工艺对接 2026年导入28纳米车规BCD平台 使单颗芯片成本比竞争对手低8%-10% [6] 政策与市场环境 - 国家大基金三期注册资本3440亿元明确将成熟制程特色工艺列为重点投向 [6] - 证监会"并购六条"政策优化并购重组机制 为国企资产整合提供关键推动力 [8] - 全球成熟制程呈现"双轨"周期：AI与车载芯片需求升温 消费电子持续去库存 [5] 投资者关注点 - 交易作价及配套募资规模仍是关键变量 若全部股份支付将使股本扩大8%-10% [7] - 停牌前华虹A股对应2025年预测市净率约2.2倍低于中芯国际的2.8倍 港股仅1.6倍 [7] - 市场提前反应 公告发布前两日股价最高涨幅突破16% 最终收涨11.35% [8]

南向资金流向 - 南向资金单日净买入51.66亿港元 [1] 净买入前三公司 - 快手-W获净买入11.73亿港元 [1] - 中芯国际获净买入10.93亿港元 [1] - 美团-W获净买入10.09亿港元 [1] 净卖出前三公司 - 小鹏汽车-W遭净卖出13.09亿港元 [1] - 小米集团-W遭净卖出9.03亿港元 [1] - 华虹半导体遭净卖出7.5亿港元 [1]

南向资金流向 - 南向资金单日净买入51.66亿港元 [1] 资金净买入公司 - 快手-W获净买入11.73亿港元 [1] - 中芯国际获净买入10.93亿港元 [1] - 美团-W获净买入10.09亿港元 [1] 资金净卖出公司 - 小鹏汽车-W遭净卖出13.09亿港元 [1] - 小米集团-W遭净卖出9.03亿港元 [1] - 华虹半导体遭净卖出7.5亿港元 [1]